文章核心观点 公司发布2025年1 - 3月主要经营数据、一季度业绩预增及控股股东首次增持股份情况及增持计划相关公告，一季度业绩预增因氟制冷剂价格上涨和生产经营稳定增长，控股股东一致行动人已增持股份并公布后续增持计划 [1][7][18] 主要经营数据 产量、销量及收入实现情况 - 外销量低于产量，部分产品作内部下游产品原料；致冷剂产量大于销量，部分用于混配致冷剂原料 [1] 价格变动情况 - 主要产品市场分化，第二代氟制冷剂因生产配额削减价格上涨，第三代因配额制、库存消化充分和下游需求旺盛价格持续上涨，非制冷剂产品竞争激烈，价格同比下降或低位反弹 [2] - 主要原料中，萤石、无水氟化氢、甲醇、硫磺、甘油等同比涨幅较大，其他主要外购原材料采购价格下跌 [2] 相关说明 - 公司克服季节性和结构性影响因素，实现主要生产装置稳定生产、产量提升，氟化工和石化材料产品增产增销 [2] 一季度业绩预增 业绩预告情况 - 2025年一季度预计归属于上市公司股东的净利润7.6亿 - 8.4亿元，同比增加4.5亿 - 5.3亿元，增长145% - 171% [7][9] - 预计扣除非经常性损益后净利润7.4亿 - 8.2亿元，同比增加4.52亿 - 5.32亿元，增长157% - 185% [7][9] 上年同期业绩情况 - 归属于上市公司股东的净利润31,031.39万元，扣除非经常性损益的净利润28,796.72万元 [11] - 每股收益0.115元 [12] 业绩预增原因 - 核心业务氟制冷剂价格同比大幅上涨，供需格局优化，毛利上升 [13] - 生产经营稳定增长，主要生产装置稳定生产、产量提升 [13] 控股股东增持 增持主体情况 - 增持主体为巨化投资，是巨化集团全资子公司 [20] - 截至公告日，巨化集团及其一致行动人合计持股约占公司已发行总股份的53.51% [20] 本次增持情况 - 2025年4月8日，巨化投资增持公司股份219.2万股，占已发行总股份的0.08% [18][21] 增持计划内容 - 增持目的是基于对公司未来经营业绩和发展的信心 [22] - 通过上海证券交易所交易系统的集中竞价方式增持公司股份 [23] - 拟增持金额累计不少于5000万元，不超过10000万元 [22][23] - 自公告日起3个月内完成增持计划 [23] - 资金来源为自有资金或自筹资金 [24] - 巨化集团及其一致行动人承诺增持期间及法定期限内不减持 [24]

业绩总结 - 2025年1 - 3月公司主要产品总产量1455375.55吨，同比增长5.08%[4] - 总外销量754138.55吨，同比下降2.62%，总营业收入527146.08万元，同比增长28.72%[4] 产品数据 - 氟化工原料产量292299.91吨，同比增长13.04%，外销量86881.55吨，同比增长11.07%，营收32583.03万元，同比增长26.90%[4] - 致冷剂产量143563.66吨，同比增长9.56%，外销量69804.34吨，同比增长4.14%，营收261792.35万元，同比增长64.63%[4] 价格数据 - 2025年1 - 3月氟化工原料月均价3750.28元/吨，同比增长14.25%；致冷剂月均价37503.74元/吨，同比增长58.08%[5] - 含氟聚合物材料月均价同比下降6.31%；含氟精细化学品月均价同比增长4.57%[5] - 食品包装材料、石化材料月均价同比下降；基础化工产品月均价同比增长[5] - 萤石均价同比增长；工业盐、电石、四氯乙烷均价同比下降[5] 市场情况 - 公司主要产品和原材料市场继续分化，二代、三代氟制冷剂价格上涨，非制冷剂产品竞争激烈[7]

文章核心观点 - 产业链协同发展增强使湖北宜化盈利能力显著提升，2024年营收微降但归母净利润大增，未来将优化资源配置推动高质量发展并注重股东回报 [1] 提升主业集中度 - 公司所处行业涵盖多领域，主要产品产能居行业前列，磷酸二铵、尿素竞争力领先，聚氯乙烯、烧碱装置盈利水平中上游 [2] - 2024年主营业务收入源于化肥和化工产品销售，经营业绩稳步增长，归母净利润同比增长44.32%，每股收益同比增长30.29% [2] - 2024年末公司资产总额267.13亿元，同比增长24.40%；归属母公司所有者权益73.62亿元，同比增长11.88%；加权平均净资产收益率9.18%，同比增长0.96% [2] - 主导产品中尿素产能156万吨/年、磷酸二铵产能126万吨/年、聚氯乙烯产能72万吨/年、季戊四醇产能约6万吨/年，各有排名优势 [2] 产业项目与研发 - 2023年募投项目洁净煤加压气化多联产技改搬迁升级项目达预定可使用状态，降低综合成本保障原材料供应 [3] - 公司与宜昌高新区管委会、多氟多签署合作协议，建设多氟多宜化华中氟硅产业园项目，提升市场竞争优势 [3] - 公司重视研发投入，自主打造工艺、研发新产品，2024年研发费用8.13亿元，同比增长10.45%，研发人才结构优化 [3] 海外销售 - 主导产品季戊四醇、磷酸二铵出口多国，2024年境外销售金额31.05亿元，占总营收比重18.30%，较上年同期增长12.23% [3] 战略发展 - 公司聚焦主责主业，以“五个战略升级”构筑新发展态势，提升核心竞争力 [4] - 实施产业升级、技术迭代战略，建成现代化工产业集群，深化产业链垂直整合，与行业龙头合作推进协同发展战略 [4] 股东回报 - 公司构建“现金分红+市值管理”双轮驱动系统，通过多种形式加强市值管理 [5] - 2024年度拟每10股派现2元，合计派现2.17亿元，占2024年归母净利润33.18%，近3年累计现金分红6.45亿元，占同期年均归母净利润59.22% [5] - 《未来三年(2025年—2027年)股东回报规划》明确每年现金分红总额不低于当年归母净利润30%，连续三年累计不低于同期年均归母净利润35% [5] - 未来公司将统筹业绩增长与股东回报平衡，通过多元化方式加强市值管理，提高投资者获得感 [5]

报告行业投资评级 - 安徽合力维持“买入”评级 [10] - 制冷剂行业有望维持高景气度，建议关注相关企业 [13] 报告的核心观点 - 安徽合力首次海外合资建厂，全球化布局加速，与华为合作重塑智能物流竞争格局，内需景气度回升，叉车内销向好，未来可转债项目逐步投产，预计2024 - 2026年归母净利润分别为14.15/15.87/18.66亿元 [8][9][10] - 制冷剂价格稳步上行，2025年二代制冷剂配额削减，三代制冷剂生产配额总量保持在基线值，供需关系趋紧，下游空调行业排产大幅提升，制冷剂行业有望维持高景气度 [12][13] - A股市场上证指数、深成指、创业板日线指标待修复，贸易板块表现较好 [16][17] 根据相关目录分别进行总结 重点推荐 安徽合力（600761） - 3月11日公告与泰国当地企业合资设立合力泰国公司，注册资本4.26亿元，公司出资3.195亿元占75%股权，规划年产叉车10000台、锂电池组10000套 [7] - 打造全球化布局，海外收入持续上升，2024上半年海外收入34.86亿元，同比增长20.52%，占总营收38.69% [8] - 2月10日母公司与华为深化合作，子公司业务将受益数字化和智能化升级，可抢占全球市场份额 [9] - 叉车需求与制造业和仓储物流景气度相关，内需景气度回升，叉车内销向好 [9] 制冷剂行业 - 截至2月28日，三代制冷剂R32、R125、R134a月环比分别上涨2.30%、2.33%、2.27%，R22价格环比上涨3.03% [11][12] - 3 - 5月空调排产旺季，需求增速有望维持高位，对制冷剂需求起到支撑作用 [12] 财经新闻 - 3月12日国常会讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》，要求各部门落实工作任务 [14] - 3月12日美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税正式生效 [15] - 3月12日数据显示美国2月CPI及核心CPI低于预期 [15] A股市场评述 - 上证指数低开震荡，尾盘回流收于日线均线体系之上，需量能和资金流支持突破平台 [16] - 深成指、创业板收小阳K线，日线指标待修复 [16] - 贸易板块收盘上涨2.3%，量能放大，大单资金净流入超5亿元，短线可观察 [17] 市场数据 - 展示了2025年3月12日融资余额、逆回购、利率、股市、外汇、商品等市场数据 [20]