有色金属行业基金重仓股数据点评 - 2025Q2基金重仓股数据显示，有色金属行业重仓股持仓环比增长，稀土和小金属板块增持明显 [4] - 统计范围包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金 [4] 石化化工行业稳增长工作方案 - 工信部即将推出石化化工行业稳增长工作方案，推动落后产能淘汰和行业格局优化 [4] - 老旧产能淘汰工作进入评估阶段，实施后将优化供给侧并增强化工装置竞争力 [4] 雅鲁藏布江下游水电站开工影响 - 雅鲁藏布江下游水电站正式开工，总投资额约1.2万亿元，装机容量约6000万千瓦 [4] - 项目总投资约为三峡的6倍，预计释放丰厚建筑工程及材料订单 [4] - 水电设备"双寡头"格局稳固，雅江水电建设有望贡献增量订单 [5] - 新生效订单规模稳健增长，为水电设备公司2025年业绩提供保障 [5] 林清轩招股说明书解读 - 林清轩定位高端护肤品牌，主打山茶花成分和以油养肤理念 [5] - 2014年推出的山茶花面部精华油连续11年全渠道零售额居全国榜首 [5] - 2024年零售额在中国高端国货护肤品牌中排名第一，是前15大高端护肤品牌中唯一的国货品牌 [5] 迈富时业务分析 - 迈富时业务由AI SaaS和精准营销双轮驱动，SaaS产品包括T云和珍客 [6] - AI Agent和智能一体机有望成为第二增长曲线 [6] - 精准营销服务专注于B2C企业获客和曝光度提升 [6] 常熟银行2025年半年度业绩 - 2025年上半年营业收入60.6亿元，同比增长10.1% [6] - 归母净利润19.7亿元，同比增长13.5% [6] - 加权平均净资产收益率（ROAE）13.3%，同比提升0.05个百分点 [6] - 不良率维持低位，拨备覆盖率维持高位 [6]

行业持仓分析 - 2025Q2主动型权益基金对有色金属行业重仓股持仓占比4.29%，环比增加0.07pct，持仓总市值704亿元 [4] - 持仓主要集中在铜、金和铝板块，紫金矿业以228亿元持仓市值位居行业第一 [5] - 稀土和小金属板块获显著增持，广晟有色成为增仓比例最高的个股 [6] 个股持仓变动 - 增仓前十个股集中在稀土(广晟有色)、贵金属回收(浩通科技)、银锡(兴业银锡)等细分领域 [6] - 减仓主要集中在铝(神火股份、云铝股份)、黄金(山金国际、招金矿业)和加工股(华峰铝业、博威合金) [7][8] - 紫金矿业H股以27亿元持仓进入市值前十，显示机构对铜板块的持续看好 [5] 重点公司持仓 - 黄金板块持仓分化明显：山东黄金(44亿元)、中金黄金(30亿元)进入前三，但招金矿业遭减持 [5][8] - 铝产业链持仓呈现结构性调整：云铝股份(22亿元)仍在前十但遭减持，宏创控股获增持 [5][6][8] - 稀有金属领域，锡业股份(锡)和永兴材料(锂)进入增仓前十名单 [6]

港股市场表现 - 恒生指数收涨0 54% 恒生科技指数收涨0 38% [1] - 机械、基建、有色金属、煤炭、锂电池等概念涨幅居前 [1] - 苹果、内银、生物医药等概念表现不佳 [1] 个股表现 - 中国龙工(03339 HK)涨超15% [1] - 伟仕佳杰(00856 HK)跌超6% [1] - CEC国际(00759 HK)收涨259% 因传京东收购佳宝 [1]

1. 铜注册仓单112600吨。注销仓单12250吨，减少325吨。 2. 铝注册仓单428475吨。注销仓单9975吨，增加2425吨。 3. 镍注册仓单195300吨。注销仓单12792吨，持平。 4. 锌注册仓单58375吨。注销仓单58225吨，减少1675吨。 5. 铅注册仓单186525吨。注销仓单75975吨，增加500吨。 6. 锡注册仓单1640吨。注销仓单75吨，减少170吨。 LME注册及注销仓单日报 金十期货7月22日讯，伦敦金属交易所（LME）有色金属注册及注销仓单如下： ...

富时中国A50指数成分股行情 银行保险板块 - 光大银行市值2505.23亿 成交额8.02亿 收盘价4.24 跌幅0.70% [3] - 中国太保市值3705.97亿 成交额17.65亿 收盘价56.70 跌幅1.28% [3] - 中国平安市值3481.60亿 成交额39.30亿 收盘价8.38 跌幅0.48% [3] - 中国人保市值10325.20亿 成交额7.77亿 收盘价36.19 跌幅0.86% [3] 酿酒行业 - 贵州茅台市值18403.05亿 成交额61.28亿 收盘价125.53 涨幅2.42% [3] - 山西汾酒市值2327.45亿 成交额34.17亿 收盘价1464.98 涨幅1.52% [3] - 五粮液市值4872.58亿 成交额37.85亿 收盘价190.78 涨幅5.82% [3] 半导体行业 - 北方华创市值2324.57亿 成交额22.65亿 收盘价135.34 涨幅0.65% [3] - 寒武纪-U市值2484.71亿 成交额38.95亿 收盘价322.14 跌幅0.97% [3] - 海光信息市值3145.76亿 成交额29.95亿 收盘价593.93 涨幅2.05% [3] 石油与铁路公路 - 中国石化市值7311.09亿 成交额16.56亿 收盘价5.62 涨幅1.86% [3] - 中国石油市值16490.19亿 成交额13.09亿 收盘价6.03 涨幅0.90% [3] - 京沪高铁市值2749.62亿 成交额7.31亿 收盘价9.01 涨幅0.54% [3] 煤炭与汽车整车 - 中国神华市值7844.09亿 成交额29.06亿 收盘价39.48 涨幅4.53% [3] - 陕西煤业市值2045.64亿 成交额29.41亿 收盘价21.10 涨幅7.93% [3] - 比亚迪市值18774.72亿 成交额72.28亿 收盘价341.69 涨幅2.27% [3] 电池与证券 - 宁德时代市值13069.72亿 成交额94.69亿 收盘价286.66 跌幅0.15% [4] - 中信证券市值4287.58亿 成交额32.32亿 收盘价19.78 涨幅2.50% [4] 消费电子与互联网服务 - 工业富联市值5354.11亿 成交额38.82亿 收盘价23.54 跌幅0.22% [4] - 立讯精密市值2762.29亿 成交额34.81亿 收盘价38.09 跌幅1.47% [4] - 东方财富市值3720.27亿 成交额107.42亿 收盘价26.96 涨幅0.81% [4] 家电与食品饮料 - 海天味业市值2682.51亿 成交额14.29亿 收盘价39.50 涨幅2.92% [4] - 格力电器市值2515.56亿 成交额21.46亿 收盘价47.89 涨幅0.72% [4] - 海尔智家市值2311.47亿 成交额9.94亿 收盘价26.81 涨幅1.54% [4] 医药与农牧 - 恒瑞医药市值3810.42亿 成交额27.53亿 收盘价48.42 涨幅2.30% [4] - 牧原股份市值2417.94亿 成交额23.92亿 收盘价47.76 跌幅1.02% [4] - 顺丰控股市值2645.07亿 成交额8.36亿 收盘价57.41 涨幅0.34% [4] 化学与医疗器械 - 万华化学市值1973.76亿 成交额63.50亿 收盘价20.25 涨幅5.19% [4] - 迈瑞医疗市值2740.12亿 成交额13.95亿 收盘价226.00 涨幅0.09% [4] - 紫金矿业市值5381.96亿 成交额40.70亿 收盘价63.05 涨幅2.32% [4] 工程建设与通信服务 - 中国建筑市值2224.16亿 收盘价未披露 [4] - 中国联通市值1716.42亿 收盘价未披露 [4]

金十数据7月22日讯，今日，A股三大指数开盘涨跌互现，全天震荡上行。截至收盘，上证指数收涨 0.62%，深证成指收涨0.84%，创业板指收涨0.61%。雅下水电概念今日延续涨势，水泥、水利、基建、 工程建造等概念走强，中国能建、北新路桥、五新隧装等多股涨停；煤炭相关概念午后走高，山西焦煤 涨停；有色金属板块走出结构性行情，中钨高新涨停；除此以外，保障房、装修建材、有机硅、贵金 属、猪肉、白酒等概念日内收涨。PCB、棉花、数字货币、家电、体育等概念日内低迷。资金面上，沪 深两市成交额达1.89万亿，较昨日放量约1900亿，主力资金净流出约460亿。 A股收评：沪指收涨0.62% 雅下水电概念延续涨势 ...

行业指数表现 - 国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1 86% 成分股中钨高新(000657)上涨10 02% 雅化集团(002497)上涨9 99% 神火股份(000933)上涨6 42% 电投能源(002128)和洛阳钼业(603993)等个股跟涨 [1] - 有色ETF基金(159880)上涨1 45% 冲击4连涨 最新价报1 26元 [1] 政策与行业动态 - 工信部即将出台包括有色金属行业在内的十大重点行业稳增长工作方案 将推动重点行业调结构、优供给、淘汰落后产能 [1] - 铜、铝、黄金产业高质量发展方案将持续落实 铜冶炼与氧化铝产能过剩情况相对突出 或将成为有色领域"反内卷"改革重点 [1] 市场分析与投资机会 - 受区域冲突、关税政策、部分国家政策等多方面因素影响 部分金属供给端出现不足 加剧市场需求情绪 [1] - 反内卷行情持续演绎 国内金属价格出现普涨格局且有望延续 建议重点关注工业金属及稀土投资机会 [1] 指数构成与权重 - 国证有色金属行业指数选取归属于有色金属行业的规模和流动性突出的50只证券作为样本 反映沪深北交易所有色金属行业上市公司整体收益表现 [2] - 截至2025年6月30日 前十大权重股合计占比50 02% 包括紫金矿业(601899)、洛阳钼业(603993)、北方稀土(600111)、中国铝业(601600)、山东黄金(600547)、华友钴业(603799)、中金黄金(600489)、赣锋锂业(002460)、赤峰黄金(600988)、云铝股份(000807) [2] ETF基金信息 - 有色ETF基金(159880)场外联接A：021296 联接C：021297 联接I：022886 [3]

中证800自由现金流指数表现 - 截至2025年7月22日13:50，中证800自由现金流指数(932368)上涨1.93%，成分股海螺水泥(600585)上涨8.18%，丽珠集团(000513)上涨7.62%，陕西煤业(601225)上涨7.06%，神火股份(000933)和洛阳钼业(603993)跟涨 [1] - 现金流ETF800(516460)上涨1.66%，最新价报1.1元，冲击3连涨 [1] 动力煤市场动态 - 2025年6月中国进口动力煤2392.9万吨，同比下降31.11%，环比下降16.49%，创28个月新低 [1] - 动力煤市场呈现"旺季需求主导、供给结构性收紧"特征，高温天气推动价格稳步上涨，预计短期煤价维持偏强震荡 [1] 炼焦煤市场动态 - 暴雨天气影响煤矿产量恢复，"反内卷"政策、下游补库需求及焦炭首轮提涨推动炼焦煤价格可能继续上涨 [1] - 建议关注现金流充裕、分红高的优质煤炭标的 [1] 中证800自由现金流指数构成 - 指数从中证800样本中选取50只自由现金流率较高的上市公司证券，反映现金流创造能力较强的公司表现 [2] - 截至2025年6月30日，前十大权重股合计占比60.13%，包括中国海油(600938)、中远海控(601919)、五粮液(000858)等 [2] 现金流ETF800产品信息 - 现金流ETF800(516460)场外联接基金代码：A类024655、C类024656、I类024657 [3]

流动性 - M1和M2增速差在2025年6月为-3.7个百分点，环比上月+1.9个百分点 [3] - BCI中小企业融资环境指数2025年6月值为49.12，环比上月+0.07% [3] - 伦敦金现价格环比上周-0.15% [3] 基建和地产链条 - 螺纹钢价格本周环比+0.93%，创4月以来新高水平 [4] - 水泥价格指数本周环比-1.50%，橡胶+2.11%，焦炭+4.46%，焦煤+6.38%，铁矿+4.28% [4] - 全国高炉产能利用率、水泥、沥青、全钢胎开工率环比分别+0.99pct、-3.30pct、-2.6pct、+0.54pct [4] - 2025年7月上旬重点企业粗钢旬度日均产量为209.70万吨 [4] 地产竣工链条 - 全国商品房竣工面积1-6月累计同比为-14.80% [5] - 钛白粉价格本周环比-1.14%，玻璃价格环比+0.00%，玻璃毛利润为-58元/吨，钛白粉利润为-1364元/吨 [5] - 平板玻璃本周开工率75.34% [5] 工业品链条 - 冷轧、铜、铝价格本周环比分别+1.63%、-0.10%、+0.00%，对应毛利环比变化-28.82%、亏损环比-18.19%、-0.27% [6] - 全国半钢胎开工率为75.99%，环比+3.07个百分点，处于五年同期高位 [6] - 6月PMI新订单指数为50.20% [6] 细分品种 - 钨精矿价格继续创下2011年以来新高水平 [7] - 石墨电极超高功率18000元/吨，环比+0.00%，综合毛利润为1357.4元/吨，环比-22.59% [7] - 电解铝价格为20760元/吨，环比+0.00%，测算利润为3322元/吨（不含税），环比-0.27% [7] - 预焙阳极本周价格为5240元/吨，环比+0.00% [7] - 电解铜价格为78750元/吨，环比-0.10% [7] 比价关系 - 螺纹和铁矿的价格比值本周为4.14 [8] - 热卷和螺纹钢的价差本周为110元/吨 [8] - 上海冷轧钢和热轧钢的价格差达360元/吨，环比+70元/吨 [8] - 不锈钢热轧和电解镍的价格比值为0.11 [8] - 小螺纹和大螺纹的价差本周达160元/吨，环比上周+14.29% [8] - 中厚板和螺纹钢的价差本周为90元/吨 [8] 出口链条 - 2025年6月中国PMI新出口订单为47.70%，环比+0.2pct [9] - 中国出口集装箱运价指数CCFI综合指数本周为1303.54点，环比-0.77% [9] - 美国粗钢产能利用率为78.70%，环比+0.10个百分点 [9] 估值分位 - 本周沪深300指数+1.09%，周期板块表现最佳的是商用载货车（+5.98%） [10] - 普钢、工业金属的PB相对于沪深两市PB比值分位（2013年以来）分别是40.54%、64.31% [10] - 普钢板块PB相对于沪深两市PB的比值目前为0.54，2013年以来的最高值为0.82（2017年8月达到） [10]

报告行业投资评级 - 有色金属行业投资评级为增持（维持） [5] 报告的核心观点 - 2025Q2有色板块重仓股持仓环比增长，稀土、小金属增持明显，供给支撑稀土、铜铝价格上行，贵金属受益于美元信用弱化和降息周期 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行业持仓情况 - 2025Q2有色金属重仓股持仓占基金重仓股4.29%，环比增加0.07pct，主动型权益基金对有色金属行业重仓股持仓合计市值约704亿元 [1] 个股持仓情况 - 重仓股市值前十集中在铜、金和铝，紫金矿业仍为第一大重仓股，包括紫金矿业（228亿元）、山东黄金（44亿元）等 [1] 增仓情况 - 主要集中在稀土、小金属板块，增持股数占流通股比例排名前十个股有广晟有色、浩通科技等 [2] 减仓情况 - 集中在铝、黄金和部分加工股，减持股数占流通股比例排名前十个股有西部材料、神火股份等 [2] 投资建议 - 稀土轻稀土供给预期收紧，中重稀土资源战略价值提升，推荐北方稀土，关注广晟有色、盛和资源 [2] - 铜铜矿供给增量有限，2025Q4需求环比回升，推荐金诚信、紫金矿业等 [2] - 铝中国电解铝产能天花板将至，供给难有增量，推荐中国宏桥 [2] - 金美元信用弱化，央行长周期增持有望延续，关注中金黄金、赤峰黄金等 [2] 重点公司盈利预测与估值 | 证券代码 | 公司名称 | 投资评级 | | --- | --- | --- | | 601899.SH | 紫金矿业 | 增持 | | 603993.SH | 洛阳钼业 | 增持 | | 603979.SH | 金诚信 | 增持 | | 601168.SH | 西部矿业 | 增持 | | 1378.HK | 中国宏桥 | 增持 | | 600111.SH | 北方稀土 | 增持 | [4]