盘面上看，医药、地产、家电、汽车、半导体、券商、酿酒等板块走强，PEEK材料、锂矿、AI产业链 股爆发，消费电子、飞行汽车概念等活跃。 11日，沪指盘中震荡走高，续创年内新高，创业板指涨近2%，场内近4200股飘红。 截至午间收盘，沪指涨0.34%报3647.55点，深证成指涨1.46%报11291.43点，创业板指涨1.96%报2379.82 点，北证50指数涨1.18%，沪深北三市合计成交18501亿元。 中信建投证券表示，短期A股继续超预期上行面临一定阻力，PPI弱于预期、关税缓和协议到期与估值 修复完成带来的交易缩量，但A股仍处于牛市中继，回调带来配置良机。当前海外边际改善，美联储人 事变动或提升市场降息预期，美元走弱趋势利好新兴市场股市，其中港股相对更加受益。政策信号下， 反内卷与宽信用有望促使价格低位温和回升。 ...

项目投资 - 广东美的制冷设备有限公司竞得北滘镇美碧路南侧、鸿源路东西两侧地块 占地面积约457.37亩[1] - 总投资不少于50亿元 用于建设美的集团家用全球KD中心项目[1] - 项目主要从事KD服务、运营及生产制造散件产品、总装成品制造[1] 经济效益 - 预计新增年产值约100亿元[1]

文章核心观点 - 中国制造企业通过产能转移和本地化运营应对国际贸易环境变化 实现全球化扩张和竞争力提升 [2][3][4] - 企业出海不仅是生产地点的变化 更是原有能力与本土化条件结合后形成新能力的过程 涉及管理 人才和文化等多维度融合 [4][11][14] - 精细化运营和长期主义成为中企出海新特征 通过生产创新和本地化管理提升全球竞争力 [43][44] 京东方越南运营策略 - 2019年在越南胡志明市附近租厂房建设智慧终端一期工厂 2024年4月在巴地头顿省自购土地建设二期工厂 [3] - 2024年6月二期工厂提前两个半月量产 达产后年产TV/显示器终端超1400万台 电子纸终端超5000万台 车载终端超500万台 提供4000个岗位 [8] - 越南人工成本仅为墨西哥三分之一 且贴近中国供应链 具有成本优势 尽管对美出口关税3.9%高于墨西哥0% 但某些尺寸产品从越南出口更划算 [8] - 采用人才本地化培养模式 派遣越籍员工到中国学习 中方干部到越南工作 越南工人执行力强 产品品质与国内一致 [8] - 一期工厂自动化程度低 工人较多 二期自建工厂自动化率高 可移植国内工艺 因越南技术人才短缺 招聘电气工程师困难 需从家电维修人员或应届生培养 [9] - 通过SOP分解工序 实现快速复制工艺和达产 建立改善建议平台 吸收本地工艺优化建议并反向输出国内 [9][10] - 强调语言能力重要性 优先招聘懂中文员工 倡导中越干部互学语言 以准确传递技术知识 [11] TCL东盟市场拓展 - 1999年通过收购陆氏彩电工厂进入越南 为出海第一站 在泰国电视机市占率已超过LG [12] - 东盟市场中日韩企业竞争 日企份额下滑 中企超越日韩 受益于中国品牌整体好感度提升及奥运会赞助等品牌活动 [12] - 不同东盟国家市场差异显著：泰国电商覆盖率30% 越南仅10% 菲律宾导购员60-70%为第三方签约 越南以直聘为主 越南人均GDP为泰国60%但彩电均价3000元高于泰国2000多元 越南55寸以上电视占比55%高于泰国45% [13] - 本地化语言能力是关键 能减少管理误解和心理孤独感 在泰国推行"人货场"革新：调整优化团队 提升专业力 全品类出击使空冰洗产品进入市场Top3 把握供应链周期避免库存成本侵蚀毛利 更新产品形象并开拓线上市场 率先在家电领域开展直播电商 [14][15][16][17] - 前方团队产品认知与总部供应链节奏把握同等重要 [18] 雅迪越南本地化实践 - 2019年在越南建厂 2024年建第二家工厂总投资1亿美元 现为越南双轮电动车销量第一 2023年销量12万台 2024年预计18-20万台 [20] - 建厂原因：整车进口关税45%高于零部件13-15% 本地化生产降低车架等重物运输成本 增强经销商信心 [22][23] - 采取单店加盟模式 40多个业务人员发展终端 产品针对越南市场研发如电池放置位置差异 提供"2年2万公里质保" 聘请本地明星代言 [21] - 越南员工职业化程度高但偏安逸 需适应本地文化节奏 如午休闭店 周末不接工作电话 促销活动因天气炎热效果有限 [25][26] - 越籍员工占比提升 销售公司5个部长中越籍2人 制造端9个部长中越籍3人 计划年底提拔越籍副总 [26] - 出海为长期战略 通过做好海外市场提升应对国际品牌竞争的能力 [27] 联宝全球供应链管理 - 联想采用"中国+N"全球分布式供应链 核心制造在中国 海外工厂做最后组装 提升应对市场和政策变化能力 [28] - 越南PC工厂占地2.6万平方米 服务器工厂8000平方米 标准高 数字化程度高 采用MES系统全流程追溯 环保方面使用低温锡膏技术 氮气炉含量标准要求低于1000（友商为5000） [31] - 越南工厂本地员工占比80% 中方派遣20% 预计年底降至15% 越方希望进一步本地化带动就业 [32] - 文化差异：越南员工集体主义强 不推崇个人英雄主义 培训中习惯单线学习而非多线并行 [32][33] - 联想质量体系经历四阶段：从质量检验到研发阶段控制 并购IBM后学习技术溯源 转向客户中心双轮驱动 2017年后采用数字化智能生态管理 [34][35] - 出海建议：强化语言培训（中越干部互学语言） 尊重本地文化（如拉美工厂放音乐） 永不满足精益求精 [36][37][38] 越南制造发展浪潮 - 第一波由韩资带动：2007年越南加入WTO后 2008年三星建立手机和电视生产线 LG跟进投资 [40] - 第二波由果链企业带动：2018年苹果供应商17家在越投资 2023年增至35家 [41] - 第三波由中企带动：中美贸易战后更多中企到越南投资 具有产业特征而非贸易套利模式 [42][43] - 中企出海进入生产性创新和提升本地化管理运营水平的精细化时代 [44]

长江生态保护与修复 - 长江南京段江豚数量稳定在20头左右，年均观测记录达2000头次[2] - 南京累计退出生产岸线37.6公里，生态岸线比例提升至80.3%，修复沿江湿地1.2万余亩[3] - 18条省控入江支流水质优良比例保持100%，林木覆盖率连续多年全省第一[3] 生态岛建设与生物多样性 - 金牛湖生态岛试验区总面积26.87平方公里，计划投资6180万元，已投放有机鱼苗110万斤，修复农田1900亩[4] - 南京布局江宁新济洲、浦口老山等省级生态岛试验区，恢复山水林田湖草生态系统功能[4] - 5个区成功创建国家生态文明建设示范区，高淳区成为"绿水青山就是金山银山"实践创新基地[4] 企业绿色转型案例 - 格力电器（南京）消纳绿电889.4万千瓦时，减排二氧化碳47148吨，相当于种植39万棵成年树木[5] - 格力采用"屋顶光伏+储能+直流供电"三位一体设计，开发"双碳智慧大脑"平台监控4000余个能耗点[6] - 南京钢铁集团实现"用矿不见矿、用煤不见煤"的清洁生产，中石化南京公司推动化工高端化转型[6] 城市产业升级方向 - 南京推动传统产业高端化、智能化转型，涌现智慧车间、绿色工厂、零碳园区等新业态[6] - 制造业企业通过AI算法优化生产班次与设备参数，实现节能减排降耗[6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周钢材整体复产，基本面陆续见顶，供需存在一定压力，但受煤矿供应收缩预期和钢厂限产预期影响，短期钢材或维持高位走势，后续需关注海外关税及国内宏观、产业政策[4][7] 各章节总结 第一章 钢材行情总结与展望 - 本周螺纹增产热卷减产，除冷轧外五大材检修累库，累库幅度走高，钢价上涨致钢材出口下滑，螺纹投机需求升高，基本面见顶，供需有压力[4][7] - 各地开展煤矿超产核查，9月阅兵使8月钢厂限产预期强，后续铁水产量或下滑带动盘面走强[7] - 单边交易建议观望，套利建议基差逢低择机介入正套、做缩卷螺差，期权建议观望[9] 第二章 价格及利润回顾 - 周五上海地区螺纹汇总价格3340元（-20），北京地区3300元（+40）；上海地区热卷3460元（+50），天津河钢热卷3400元（+20）[13] - 华东电炉平电利润-44.37元（+9.5），谷电利润+121元（+10）[30] 第三章 国内外重要宏观数据 - 新版《煤矿安全规程》2026年2月1日起施行，七部门发文支持矿企增储上产，特朗普称美将对芯片和半导体征约100%关税，农村公路提升行动方案将改建30万公里农村公路，7月中国出口汽车69.4万辆，1 - 7月累计出口416.6万辆同比增长19.7%，美国上周首申失业救济人数22.6万人[32] - 6月新增社融4.2万亿元，新增人民币贷款2.24万亿元，居民端贷款5976亿元，企业贷款1.77万亿元，社融同比增长，企业短贷支撑信贷改善，企业、居民端中长期融资需求待提振[42] - 6月M1 - M2增速为 - 3.7%，降幅环比大幅收缩，货币政策向宽信用传导改善，市场预期好转，流动性增加[42] - 2025年1 - 6月中国固定资产投资完成额累计同比+2.8%，增速环比下滑，房地产开发累计投资额同比 - 11.2%，制造业累计投资额+7.5%，基建投资累计完成额同比+8.9%，三项投资增速均环比收缩[42] 第四章 钢材供需以及库存情况 - 供给方面，247家钢厂高炉铁水日均240.32万吨（-0.39），富宝49家独立电弧炉钢厂产能利用率34.5%（+1.6），螺纹小样本产量221.18万吨（+10.12），热卷小样本产量314.89万吨（-7.9），废钢日耗增至55万吨，生产积极性偏强[4][62][67] - 需求方面，小样本螺纹表需210.79万吨（农历同比+7.6%），环比+7.38万吨，小样本热卷表需306.21万吨（农历同比+6.25%），环比 - 13.79万吨，钢材出口下滑，螺纹投机需求升高；1 - 6月中国固定资产投资增速环比下滑，6月房屋销售数据下滑，制造业PMI扩张，汽车产量和出口同比增长但行业利润收缩，5月家电产量增速负增长，8月三大白电排产同比 - 4.9%；美国7月Markit制造业PMI初值下降，欧元区制造业PMI值上升[4] - 库存方面，螺纹厂库+6.05万吨，社库+4.34万吨，总体库存+10.39万吨；热卷厂库 - 1.42万吨，社库+10.1万吨，总体库存+8.68万吨；五大品种库存厂库环比+3.34万吨，社库+20.13万吨，总库存+23.47万吨[4]

周云杰的流量实验 - 周云杰因与雷军共同亮相两会"代表通道"意外走红，成为上半年现象级事件 [2][6] - 周云杰原本对打造个人IP持谨慎态度，认为企业家应回归产品和服务本质 [3] - 在流量裹挟下，周云杰于3月21日入驻抖音、视频号、微博等平台，尝试与网友互动 [4][5] 流量承接表现 - 3月5日后的20多天内，周云杰相关话题在微博热搜超过20次，累计阅读量超3亿 [8] - 截至8月5日，周云杰在各平台发布内容：抖音56个、微信视频号53个、小红书57条、微博100条 [9] - 目前粉丝量：抖音136.3万、微博117.1万、小红书13.9万，距离"大V"仍有差距 [13] 内容运营对比 - 与雷军相比，周云杰内容发布频率较低（雷军同期发布微博739条、小红书127条） [12] - 周云杰内容涵盖工厂探访、用户调研等多主题，尚未形成鲜明个人标签 [9] - 雷军更擅长平台差异化运营，如在小红书侧重健身内容吸引女性用户 [12] 海尔业务布局 - 2021年11月周云杰接任后，海尔累计新增投资超500亿元 [14] - 2024年2月以18亿美元收购汽车之家41.91%股份，成为控股股东 [15] - 三大业务方向：智慧住居（含三条增长曲线）、大健康产业、数字经济产业 [16][17][18] 品牌转型挑战 - 尽管拥有8家上市公司和多个全球化品牌，海尔仍被普遍认知为"卖家电的" [18][19] - 面临美的、格力、小米等竞争对手的白热化市场竞争 [19] - 周云杰提出"与AI同进化"战略，强调通过短视频等新形式与年轻用户对话 [20] 流量转化思考 - 海尔品牌部门初期成功借势流量，但后续运营尚未找到有效方法论 [9][12] - 需解决网红热度消退后如何持续吸引关注的问题 [12] - 最终目标是将个人流量有效转化为品牌影响力并推动业务增长 [21]

交易概况 - 2025年8月8日惠而浦发生大宗交易成交19.89万股 成交金额202.88万元 占当日总成交额2.81% [1] - 成交价格10.2元 较市场收盘价11.38元折价10.37% [1] 交易细节 - 交易证券为惠而浦(证券代码600983) 通过中信建投证券青岛分公司完成交易 [2] - 买卖双方营业部均为中信建投证券股份有限公司青岛分公司 [2]

公司战略与全球化布局 - 海信通过赞助欧洲杯、世界杯、世俱杯等全球顶级体育赛事进行多元化营销 显著提升品牌出海触达面和深度[2] - 海信以ULED X显示技术等创新产品强化技术形象 其100寸大电视成为赛事期间热议的"看球神器"[2] - 公司构建全球研发网络 拥有10大研发中心及71个研究院 技术覆盖智能家居、智能交通、智慧医疗等多领域[2][3] - 海尔从濒临倒闭小厂发展为全球物联网生态品牌 年营收突破4000亿元人民币 产品覆盖全球200多个国家和地区[3] - 海尔布局智慧住居生态、大健康产业生态和数字经济产业生态三大核心赛道 以"无界生态共创无限可能"为战略方向[3] 技术创新与智能制造 - 海信自主研发信芯芯片等核心技术 实现从显示技术到算法模型的跨领域应用 技术溢出效应显著[2] - 海尔建成全球最大AI多联机制造基地——胶州多联机互联工厂 实现5G与工业互联网深度融合[3] - 工厂采用AGV小车、机械手臂等智能设备 工人角色转变为生产线智慧管理者 生产效率大幅提升[3] - 山东港口集团青岛港全自动化码头实现无人化运营 桥吊、轨道吊及无人导引车协同作业[4] - 智能工厂与智慧港口通过技术联动形成智能制造闭环 产品沿海运航线输往全球市场[3][4] 供应链与运营体系 - 山东港口集团整合青岛港、日照港、烟台港、渤海湾港四大港口 构建一流供应链综合服务体系[4] - 2024年集团货物吞吐量突破18亿吨 集装箱量超过4400万标准箱 枢纽支撑能力显著[4] - 财务公司深度嵌入产业链环节 通过信息化手段实现集团内部资金集中管控与高效调配[5] - 运用外汇衍生品等金融工具对冲汇率波动、利率变动风险 保障国际业务稳健运营[6] - 金融体系与实体经济形成良性互动 为企业创新突破与转型升级提供精准资金支持[6]

人工智能和创新药板块表现 - A股人工智能板块和港股创新药板块在6月首周4个交易日集体上涨，多只相关ETF涨幅超6% [1][2] - 再鼎医药涨超25%，石药集团、信达生物、新易盛、天孚通信、中际旭创等涨超10% [2] - 华宝基金、南方基金、国泰基金、华夏基金旗下创业板人工智能指数ETF集体涨超6% [2] - 汇添富国证港股通创新药ETF、华泰柏瑞恒生创新药ETF、银华国证港股通创新药ETF今年以来累计涨幅高达50%以上 [2] 信创主题ETF资金流入 - 因海光信息、中科曙光筹划重大资产重组停牌，信创主题ETF吸引资金布局，7只ETF合计净流入超45亿元 [3] - 华夏中证信息技术应用创新产业ETF净流入超18亿元，位居股票型ETF首位 [3] - 国证信创指数前两大权重股海光信息、中科曙光合计权重超13%，中证信创指数前十大权重股中两者合计权重近10% [3] 其他ETF资金动向 - 嘉实上证科创板芯片ETF单日净流入7.66亿元，华泰柏瑞红利低波动ETF单日净流入5.98亿元 [4] - 港股医药主题ETF资金流出显著，广发中证香港创新药ETF、博时恒生医疗保健ETF上周净流出超6亿元，5月以来净流出超20亿元 [4] 债券型ETF规模增长 - 截至6月6日，29只债券型ETF总规模突破3000亿元，相比年初新增超1300亿元 [5][6] - 海富通中证短融ETF、富国中债7-10年政策性金融债ETF规模均在480亿元以上，博时中证可转债及可交换债券ETF规模突破340亿元 [5] - 债券型ETF自2013年首只产品诞生以来发展12年，2024年5月规模首破1000亿元，2025年2月突破2000亿元，4个月后突破3000亿元 [6] 债券型ETF发展前景 - 利率水平降低导致债券阿尔法收益难获取，机构转向贝塔收益管理，债券指数基金等被动产品受重视 [6] - 债券型ETF仍有广阔发展空间，需拓展投资者类型、丰富产品形式、完善投资策略、做市商机制及实物申赎机制 [7]

核心观点 - 中国企业面临同质化竞争、价格战和成本攀升的挑战，亟需系统性方法论实现破局重生 [2] - 丹纳赫集团通过DBS系统将精益管理从工具进化为基因，完成400次并购且鲜有败绩，验证了坚持常识的重要性 [2] - 美的集团借鉴DBS打造MBS系统，实现工厂效率年均提升15%，并建立6座灯塔工厂 [4][5] - 未来企业竞争将是精益管理能力与数据密度、算法精度的综合较量 [7] 丹纳赫模式解析 - DBS系统脱胎于丰田生产系统，覆盖基础工具、精益运营、增长引擎与领导力建设，将经验转化为标准并固化为基因 [7] - 丹纳赫早期通过低价并购被低估资产，后期转向以并购为抓手进行产业升级，聚焦医疗健康领域 [6][7] - 丹纳赫市值从100万美元贷款起步增长至2000亿美元，核心在于坚守流程、事实和效率的常识 [10] 美的集团实践案例 - 2004年引入丰田生产系统效果不佳，后通过高瓴资本引荐系统学习DBS，2015年启动MBS试点 [4] - MBS通过价值流拉动推进生产转型，2018年完成国内工厂精益改造，2023年赋能海外工厂 [4][5] - 成立MBS能力中心编写60多份全价值链教材，培养精益人才并推动供应商协同 [5] 全球化战略启示 - 丹纳赫全球化采用内生与外延双轮驱动，结合技术+文化+管理系统输出 [8] - 美的在海外布局17个研发中心、22个制造基地，实施OBM优先战略构建"第二主场" [8] - 真正全球化需研发扎根本土需求，人才流动于全球网络 [8] 中国企业转型路径 - 传统行业需通过系统化并购和可复制管理模式进入新质生产力领域 [6][7] - 并购应聚焦"能力嫁接、产业升级"而非规模堆砌，平衡本土化与一体化 [10] - 中国数字化生态优势可助力直接打通先进智能化与管理体系 [7]