核心观点 - 报告核心观点认为，A股市场情绪高涨，大盘有望继续乘势而上，建议关注大金融、有色、机器人、AI应用、存储芯片等领域 [6] 市场表现 - 2026年1月6日，A股主要指数全线收涨，上证指数收盘于4083.67点，上涨1.50%，实现十三连阳并再创十年新高 [1][2][4] - 深证成指上涨1.40%，收于14022.55点；沪深300指数上涨1.55%，收于4790.69点；创业板指上涨0.75%，收于3319.29点；科创50指数上涨1.84%，收于1429.30点；北证50指数上涨1.82%，收于1493.04点 [2] - 市场成交额显著放大，沪深两市成交额突破2.8万亿，达到2.81万亿，较上一个交易日放量2602亿 [4][6] - 市场呈现普涨格局，全市场超过4100只个股上涨，其中143只个股涨停，连续两日超百股涨停 [6] 板块与概念表现 - 行业板块方面，有色金属、非银金融、基础化工、国防军工和综合等行业涨幅居前，分别上涨4.26%、3.73%、3.12%、3.08%和2.89% [3][4] - 通信、美容护理、银行、食品饮料和家用电器等行业表现相对靠后，其中通信板块下跌0.77% [3][4] - 概念板块方面，高压氧舱、脑机接口、钛白粉概念、互联网保险和国产航母等板块表现强势，其中高压氧舱概念上涨6.13%，脑机接口概念上涨5.74% [3][4] - F5G概念、家庭医生、共封装光学(CPO)、科创次新股和空气能热泵等概念板块表现相对落后 [3][4] - 盘面上，商业航天概念持续爆发，脑机接口概念延续强势，大金融板块集体拉升，智能驾驶概念走强，化工板块走高，有色金属板块表现活跃 [4] 市场驱动因素与后市展望 - 国内基本面出现积极信号，11月出口延续强韧性，CPI同比涨幅继续修复，制造业PMI时隔9个月重新升至扩张区间 [6] - 市场情绪受到人民币汇率回升与港股强势的共同提振，且险资、公募等机构在年初加快资产配置步伐 [6] - 政策层面，国务院总理强调深化重点领域改革，优化营商环境 [5]；中国证监会召开会议，强调对财务造假和第三方配合造假一体打击 [5]；市场对1月降准降息等政策前置发力有所期待 [6] - 外部环境方面，高盛发布报告建议2026年高配中国股票，预计2026年和2027年中国股市将每年上涨15%至20% [5]；同时，美股道指再创历史新高 [6] - 基于量能持续放大、情绪高涨以及后续潜在催化，报告判断大盘有望继续乘势而上 [6]

两融市场整体情况 - 截至1月6日，A股两融余额为25799亿元，较上一交易日增加192.52亿元，占A股流通市值比例为2.53% [1] - 当日两融交易额为3289.06亿元，较上一交易日增加373.81亿元，占A股成交额的11.6% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有23个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入43.98亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有有色金属、非银金融、国防军工、电力设备、银行等 [1] 个股融资净买入情况 - 74只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 东方财富获融资净买入额居首，净买入9.55亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括航天电子、信维通信、中际旭创、金风科技、新华保险、招商银行、宁德时代、胜宏科技、TCL科技等 [1] AI产业发展前景 - 2026年，AI在终端侧的落地应用预计将进一步加速，深度融合至各类硬件产品与产业场景中 [2] - 在电脑、显示设备、家电等传统消费电子终端上，AI技术将加快赋能步伐 [2] - AI创新硬件（如AI眼镜、AI耳机）功能持续完善，或将推动人机交互体验迈向新阶段 [2] - 物理AI持续发展，正在工业、机器人、智能驾驶等场景中逐步实现落地应用 [2]

A股两融市场概况 - 截至1月6日，A股两融余额为25799亿元，较上一交易日增加192.52亿元，占A股流通市值比例为2.53% [1] - 当日两融交易额为3289.06亿元，较上一交易日增加373.81亿元，占A股成交额的11.6% [1] 行业融资净买入情况 - 申万31个一级行业中有23个行业获融资净买入 [1] - 电子行业获融资净买入额居首，当日净买入43.98亿元 [1] - 获融资净买入居前的行业还有有色金属、非银金融、国防军工、电力设备、银行等 [1] 个股融资净买入情况 - 74只个股获融资净买入额超1亿元 [1] - 东方财富获融资净买入额居首，净买入9.55亿元 [1] - 融资净买入额居前的个股还包括航天电子、信维通信、中际旭创、金风科技、新华保险、招商银行、宁德时代、胜宏科技、TCL科技等 [1][2] AI技术发展趋势 - 2026年，AI在终端侧的落地应用预计将进一步加速，深度融合至各类硬件产品与产业场景中 [2] - 在电脑、显示设备、家电等传统消费电子终端上，AI技术将加快赋能步伐 [2] - AI创新硬件（如AI眼镜、AI耳机）功能持续完善，或将推动人机交互体验迈向新阶段 [2] - 物理AI持续发展，正在工业、机器人、智能驾驶等场景中逐步实现落地应用 [2]

股指市场 - A股市场昨日继续放量上涨，Wind全A指数上涨1.59%，成交额达2.83万亿元，主要宽基指数普涨，其中中证500指数上涨2.13%，上证50指数上涨1.9%，沪深300指数上涨1.55%，中证1000指数上涨1.43% [3][9] - 市场上涨受地缘政治影响，有色金属领涨，非银金融涨幅居前 [3][9] - 资金情绪高涨，宽基型ETF在12月净申购1100亿元，其中近1020亿元为A500ETF，A500指数与沪深300走势高度相关，相关系数超过0.98，其成长标的稍多，如电力设备、电子板块 [3][10] - 在A500ETF获大幅申购的同时，Top5会员单位IF净空头近期显著上涨，二者可能存在对冲关联，相关资金可能不会因跨年结束而大幅净流出 [3][10] - 预计股指短期仍在10月以来构建的震荡中枢内震荡，以中证1000为例，其第三季度营业收入累计同比增速约2.6%，对当前估值构成明显支撑，不易发生流动性风险 [3][10] - 春季躁动行情需要特定条件，对小盘指数需政策边际放宽流动性，对大盘需通胀预期持续改善，目前条件不突出，春季躁动行情可能不如往年剧烈 [3][10] 国债市场 - 周二国债期货各期限主力合约收跌，30年期跌0.31%，10年期跌0.13%，5年期跌0.11%，2年期跌0.05% [4][11] - 中国央行1月6日开展162亿元7天期逆回购，中标利率1.4%，与上次持平，同日有3125亿元7天逆回购到期，实现净回笼2963亿元 [4][11] - 资金面方面，DR001上行0.1个基点至1.26%，DR007上行0.1个基点至1.43% [4][11] - 短期来看，资金面合理充裕是债市最大支撑，但经济稳、通胀回升、降息偏谨慎对债市形成制约 [4][5] - 多空交织下，利率向上突破需通胀显著回升，向下突破需降息引导，预计债市短期难以摆脱区间震荡格局 [5][11] 贵金属市场 - 隔夜伦敦现货贵金属震荡走高，银、铂、钯继续表现活跃，金银比降至54.4，铂钯价差升至620美元/盎司附近 [6][12] - 美联储内部对降息路径分歧较大，里士满联储主席巴尔金称利率已至中性水平，而理事米兰表示数据支持进一步降息，今年幅度或超100个基点 [6][12] - 地缘政治方面，继美委冲突后，特朗普政府正讨论获取格陵兰岛的方案，包括军事选项 [6][12] - 美联储1月是否降息仍在摇摆，地缘政治成为开年首月主要聚焦因素，预计将推动黄金维持震荡偏强走势 [6][12] - 其他贵金属如银、铂、钯在金价稳健上行走势下保持上行弹性，良好的基本面及比价回归预期仍是上行驱动力，这也是市场整体做多情绪的传导，需谨慎乐观，关注银、铂在前历史高点作为阻力位附近的表现 [6][12]

市场整体表现与趋势 - 2026年1月7日市场继续大涨，成交金额放大至2.8万亿元，呈现典型的“量价齐升”态势 [1][14] - 监控的9个主要指数中，当日有3个（上证指数、沪深300和中证A50）创出阶段性新高，加上前一日4个（深证成指、中证500、中证1000和中证2000），累计已有7个指数创出新高 [1][14] - 市场总体评分为8.5分，处于多头区间，评分体系为4-9分，8分以上代表整体牛市 [13][28] - 阶段最强指数为中证500和中证1000，表明当前市场风格方向 [13][28] - 市场已进入第五浪，其特征是往往比第三浪涨得更急更流畅 [3][17] 板块与行业动态 - 当日商业航天、非银金融和有色板块表现强势 [7][21] - 非银金融板块走强代表市场活跃度，有色板块走强代表经济活跃度，两者走强符合当前市场逻辑 [8][22] - 去年表现最好的创业板指和科创50指数暂时落后 [2][15] - 港股市场近期已跟上A股步伐，此前12月表现远弱于A股，主要因前期涨幅大需要消化，以及部分恒生科技指数成份股处于产业链下游，周期传导需要时间 [8][22] 港股科技板块投资机会 - 当前有两个因素对港股科技板块有利：一是市场预期美国将降息50个基点，港股对外汇敏感，利于估值提升；二是内地资金持续南下，2025年港股通资金净流入金额及成交占比均创历史新高，公募也在积极配置，改善流动性 [9][23] - 港股科技板块弹性好，市场转好时弹性优势能发挥，作者更关注该板块 [9][22] - 可关注两只代表性ETF：偏软件的港股互联网ETF（513770）和偏硬件的港股信息技术ETF（159131） [9][24] - 港股互联网ETF（513770）行业分布主要为通信服务（32%）、可选消费（31%）、信息技术（24%）和医药（9%），前十大重仓股覆盖AI产业链关键环节，如阿里巴巴-W（权重18.356%）、腾讯控股（权重16.788%）等 [9][10][24][25] - 港股信息技术ETF（159131）于去年11月上市，是首只聚焦港股“半导体芯片”的硬科技赛道ETF，指数由70%硬件和30%软件构成，行业分布包含电子（37%）、计算机（30%）和半导体（32%），前五大权重股合计占比51%，前十大权重股合计占比72% [10][11][25][26] - 港股科技公司整体估值较A股同类公司相对更低，且相关ETF支持日内T+0操作 [12][27] 投资策略与操作回顾 - 作者回顾其投资观点：去年1月判断港股会先启动；4月7日暴跌时盘中发文表示加仓；7月初第三浪时批驳“震荡上涨”观点，强调“只有上涨没有震荡”；大盘指数站上3850点后提示会有回调；11月和12月回调时鼓励回补；12月25日明确表示“牛市真的来了” [5][19] - 作者提及中间唯一失误是在10月底大盘指数几次站上4000点时，因怕直接启动而加仓，随后遭遇“骗线”，但目前已解套赚钱 [5][19] - 对于当前想上车的投资者，建议寻找刚启动且离20日均线不远的板块，或等待市场盘中的阴线机会 [5][19] - 在第五浪阶段，投资应更注重仓位和胆量，一般不会给出太好的价格，此阶段可以不太计较价格 [6][20]

市场表现 - 2026年1月6日市场全线上涨，规模指数中中证500指数表现较好，上涨2.13% [1][6] - 板块指数中科创50指数表现较好，上涨1.84% [1][6] - 风格指数中中证500价值指数表现较好，上涨2.61% [1][6] - 行业方面，有色金属、非银金融、国防军工、石油石化、基础化工表现较好，收益分别为4.25%、3.82%、3.30%、2.85%、2.69% [1][8] - 行业方面，通信、食品饮料、家电、银行、消费者服务表现较差，收益分别为-0.87%、0.45%、0.48%、0.50%、0.61% [1][8] - 概念主题方面，炒股软件、钛白粉、钒钛、PTA、稀有金属精选表现较好，收益分别为9.18%、6.09%、6.02%、5.81%、5.75% [1][11] - 概念主题方面，光模块(CPO)、基站、光通信、谷歌产业链、希音合作商表现较差，收益分别为-1.85%、-1.13%、-0.92%、-0.91%、-0.85% [1][11] 市场情绪 - 2026年1月6日市场情绪较为高涨，收盘时有141只股票涨停，有2只股票跌停 [2][15] - 昨日涨停股票今日高开高走，收盘收益为5.76%，昨日跌停股票今日收盘收益为0.26% [2][18] - 当日封板率83%，较前日提升7%，连板率41%，较前日提升11%，连板率创近一个月新高 [2][20] 市场资金流向 - 截至2026年1月5日，两融余额为25606亿元，其中融资余额25434亿元，融券余额172亿元 [3][25] - 两融余额占流通市值比重为2.6%，两融交易占市场成交额比重为11.4% [3][27] 折溢价 - 2026年1月5日，ETF溢价较多的是银行AH优选ETF，溢价2.19%，折价较多的是沪港深300ETF，折价1.11% [4][30] - 近半年以来大宗交易日均成交金额达到22亿元，2026年1月5日当日成交金额为26亿元 [4][32] - 近半年以来平均折价率6.66%，2026年1月5日当日折价率为9.01% [4][32] - 近一年以来，上证50、沪深300、中证500、中证1000股指期货主力合约的年化贴水率中位数分别为0.85%、3.79%、11.15%、13.61% [4][36] - 2026年1月6日，上证50股指期货主力合约年化升水率为0.51%，处于近一年来75%分位点 [4][36] - 当日沪深300股指期货主力合约年化贴水率为1.41%，处于近一年来76%分位点 [4][36] - 当日中证500股指期货主力合约年化贴水率为1.89%，处于近一年来96%分位点 [4][36] - 当日中证1000股指期货主力合约年化贴水率为6.93%，处于近一年来90%分位点 [4][36] 机构关注与龙虎榜 - 近一周内调研机构较多的股票是广立微、天阳科技、鼎通科技、柳工、珠免集团、普蕊斯、中科江南、恒逸石化等，其中广立微被96家机构调研 [5][37] - 2026年1月6日龙虎榜数据显示，机构专用席位净流入前十的股票包括利欧股份、海格通信、道氏技术、蘅东光、御银股份、航天环宇、翔宇医疗、麦澜德、登云股份、金风科技等 [5][41] - 机构专用席位净流出前十的股票包括通宇通讯、应流股份、海科新源、新坐标、喜临门、狄耐克、冰轮环境、北斗星通、云汉芯城、泰尔股份等 [5][41] - 陆股通净流入前十的股票包括山子高科、中超控股、强力新材、道氏技术、利欧股份、熵基科技、北斗星通、航天工程、金风科技、谱尼测试等 [5][44] - 陆股通净流出前十的股票包括应流股份、航天机电、中天火箭、海格通信、通宇通讯、海科新源、云汉芯城、汇绿生态、御银股份、华菱线缆等 [5][44]

市场整体表现 - 2026年开年A股市场强势，上证指数时隔两个月再创10年新高，并走出13连阳的新纪录 [1] 行业配置分析 - 2026年1月券商金股权重最高的行业是电子，占比高达13.6% [3] - 有色金属行业是券商1月金股中权重第二高的行业，占比为10.0% [3] - 电力设备及新能源、基础化工行业配置也较高，占比分别为9.0%和8.0% [3] - 相较2025年12月，1月券商金股增配最多的行业是有色金属，国信证券数据显示增幅为3.13%，开源证券数据显示增加2.7% [3] - 其他增配明显的行业包括国防军工（增1.93%）、汽车（增1.44%）、基础化工（增2.1%）和建筑材料（增1.3%） [3] - 1月券商金股减配最多的行业是食品饮料，开源证券数据显示减少2.6%，国信证券数据显示减少2.67% [4] - 传媒行业减配也较多，开源证券数据显示减少2.3%，国信证券数据显示减少1.95% [4] - 电子和计算机行业权重也有所下降，分别减少1.8%和1.23% [4] - 开源证券指出，1月份券商金股的市值和估值水平上升，或表明风格转向成长 [4] 热门金股汇总 - 紫金矿业是2026年1月最热门的金股，被推荐次数高达12次 [2][5] - 中际旭创紧随其后，被推荐11次 [6] - 中国平安被推荐7次 [6] - 宁德时代、中国中免、万华化学均被推荐5次 [7] - 拓普集团、首旅酒店、中国太保、洛阳钼业均被推荐4次 [7] - 巨人网络、金盘科技、天赐材料、恺英网络、恒立液压均被推荐3次 [7] 新进金股汇总 - 在1月新进金股名单中，天山铝业、药明康德、云铝股份被推荐次数最多，均为4次 [9] - 中芯国际、杰瑞股份、中材科技、桐昆股份、巴比食品均被推荐3次 [10] - 兴发集团、京新药业、特宝生物、迈为股份、银轮股份、太阳纸业、三花智控均被推荐2次 [10] 分行业热门金股 - 电子板块最热金股为中芯国际和海光信息，均被推荐3次 [11] - 有色金属板块最热金股为紫金矿业，被推荐12次 [11] - 电力设备板块最热金股为宁德时代，被推荐5次 [11] - 基础化工板块最热金股为万华化学，被推荐5次 [12] - 机械设备板块最热金股为恒立液压和杰瑞股份，均被推荐3次 [12] - 汽车板块最热金股为拓普集团 [13] - 通信板块最热金股为中际旭创 [13] - 非银金融板块最热金股为中国平安 [13] - 计算机板块最热金股为合合信息 [13] - 医药生物板块最热金股为药明康德 [13] - 国防军工板块最热金股为菲利华 [13] - 轻工制造板块最热金股为太阳纸业、匠心家居、顾家家居 [13]

市场总览 - 2026年1月6日，上证指数上涨1.5%，沪深300上涨1.55%，科创50上涨1.84%，中证1000上涨1.43%，创业板指上涨0.75%，恒生指数上涨1.38% [3][4] - 2026年1月6日，表现最好的行业是有色金属（+4.26%）、非银金融（+3.73%）、基础化工（+3.12%）、国防军工（+3.08%）、综合（+2.89%），表现最差的行业是通信（-0.77%） [3][4] - 2026年1月6日，全A总成交额为28323亿元，南下资金净流入28.79亿港元 [3][4] 宏观观点 - 核心观点认为存在储备资产替换以及基本金属和稀有金属的备战主线 [5] - 地缘政治环境超预期，若中美超预期缓和可能导致国家安全需求重估 [6] - AI科技革命发展超预期，若科技革命快速推进可能带动全球增长中枢上行，缓和债务和地缘政治压力 [6] 固收观点 - 当前浮息债发行的基准利率更多挂钩DR007，考虑2026年短期利率走廊的宽度还将收窄、收益率曲线形态的变化、二级流动性情况等，浮息债投资价值仍有待提升 [7] - 对浮息债研究深度仍需提高 [7] - 浮息债的利率定价框架包括代表现实属性的即期基准利率和代表预期属性的点差收益率，建议从现金流折现模型的分子、分母去理解对浮息债绝对价格的影响 [7] 传媒行业点评 - 电影局发布2025年全年票房数据，总票房达到518.32亿元，总观影人次12.38亿，对比去年均有超20%的涨幅 [10] - 2025年春节档票房刷新同档期票房纪录，暑期档票房较去年稳步增高，年底数部进口大片表现超预期，头部电影尤其是动画电影“赢家通吃”往IP衍生发力 [10] - 投资机会方面，建议关注2026年春节档弹性较大的万达电影、博纳影业、中国电影、上海电影、幸福蓝海、猫眼娱乐（港股）、大麦娱乐（港股）等 [10]

美股股权融资市场概览 - 2025年美股股权融资总规模达2,018亿美元，较2024年的1,766亿美元增长14.27% [1][3] - 其中IPO融资规模为684亿美元，同比增长67.95%，再融资规模为1,334亿美元，同比下降1.82% [1][3] - 从融资方式分布看，IPO融资占一级市场总规模的33.90%，再融资占比66.10% [6] - 按行业融资规模看，非银金融行业以619亿美元居首，医药生物行业以339亿美元排名第二，软件服务行业以226亿美元排名第三 [9] - 按行业融资事件数量看，医药生物行业以354起居首，非银金融行业以212起排名第二，医疗设备与服务行业以104起排名第三 [11] 首次公开发行(IPO)市场分析 - 2025年美股共有403家企业成功上市，较2024年增加131家，融资金额总计684亿美元，同比增长67.95% [1][14] - 第四季度IPO发行93家，募集金额213亿美元，较2024年同期大幅上升125.32% [14] - 按交易所分布，纳斯达克以313家IPO和460.42亿美元募资额领先，占市场总规模的67.30%，纽交所有66家IPO，募资221.55亿美元，占比32.38% [16] - IPO募资规模最高的行业是非银金融，达346亿美元，医药生物行业以80亿美元排名第二，软件服务行业以74亿美元排名第三 [18] - 按IPO发行数量，非银金融行业以164家居首，软件服务行业26家排名第二，企业服务行业25家排名第三 [24] - 57%的IPO公司融资规模在1亿美元及以下，共230家，融资规模在10亿美元以上的公司有9家 [27] - 募资规模最大的IPO项目是Medline，达62.65亿美元，前十大IPO项目共募集177.49亿美元，占IPO募资总额的25.94% [30] - SPAC IPO在2025年上市123家，较2024年增加72家，募集资金234亿美元，同比大幅上升153.75% [1][33] - 2025年共有68家中国企业赴美上市，较2024年增加7家，但融资规模仅11亿美元，同比下降62.88%，仅霸王茶姬(4.11亿美元)和亚盛医药(1.26亿美元)两家头部企业融资额过亿 [1][36] 再融资市场分析 - 2025年美股再融资募集金额共1,334亿美元，较2024年微降1.82%，再融资事件为912起，较2024年增加2.36% [1][39] - 第四季度再融资募集资金323亿美元，同比下降19.24%，再融资事件247起，同比增加2.07% [39] - 按交易所分布，纳斯达克市场再融资事件数最多，共734起，规模696.54亿美元，纽交所有125起，规模623.73亿美元 [43][45] - 再融资募集金额最高的行业是非银金融，规模为273亿美元，医药生物行业以259亿美元排名第二，软件服务行业以152亿美元排名第三 [46] - 按再融资数量看，医药生物行业以330起排名第一，医疗设备与服务行业85起排名第二，软件服务行业66起排名第三 [49] - 再融资金额最高的公司是嘉信理财(Charles Schwab)，为131.11亿美元 [52] 承销机构表现 - IPO承销金额排名：Cantor Fitzgerald以64.84亿美元位居榜首，高盛以63.54亿美元排名第二，摩根士丹利以59.56亿美元排名第三 [2][55][56] - IPO承销家数排名：高盛以36家居首，摩根士丹利以35家排名第二，Cantor Fitzgerald以34家排名第三 [57][58] - 再融资承销规模排名：摩根大通以210.98亿美元位列第一，高盛以163.93亿美元排名第二，摩根士丹利以128.76亿美元排名第三 [2][59][60] - 再融资承销数量排名：H.C. Wainwright以121起位列第一，摩根大通以91起排名第二，马克西姆(Maxim)以81起排名第三 [61][62] 发行中介机构表现 - IPO会计师项目数量排名：Withum以参与75家上市公司IPO位列首位，WWC以29家排名第二，德勤(Deloitte)以19家排名第三 [62][63] - IPO律师项目数量排名：奥杰(Ogier)以参与73家企业的IPO项目位列第一，迈普达(Maples and Calder)以49家排名第二，乐博(Loeb)以45家排名第三 [64][65]

美股股权融资市场概览 - 2025年美股一级市场股权融资总规模为2,018亿美元，较2024年的1,766亿美元增长14.27% [2][5] - 其中IPO融资规模为684亿美元，较2024年大幅增长67.95%，再融资规模为1,334亿美元，较2024年微降1.82% [2][5] - 从融资方式分布看，IPO融资占一级市场总规模的33.90%，再融资占比66.10% [8] 融资主体行业分布 - 从融资规模看，非银金融行业以619亿美元位居第一，医药生物行业以339亿美元排名第二，软件服务行业以226亿美元排名第三 [12] - 从融资事件数量看，医药生物行业以354起位居榜首，非银金融行业以212起排名第二，医疗设备与服务行业以104起排名第三 [15] IPO市场分析 - 2025年美股共有403家企业成功上市，较2024年增加131家，融资金额总计684亿美元，较2024年增长67.95% [2][18] - 第四季度IPO发行数量为93家，募集金额213亿美元，较2024年同期大幅上升125.32% [18] - 从交易所分布看，纳斯达克以313家IPO和460.42亿美元募资额领先，占美股IPO总规模的67.30%，纽交所有66家IPO，募资221.55亿美元，占比32.38% [20] - 募资规模最大的IPO项目是Medline，募资总额达62.65亿美元 [2][35] - 前十大IPO项目共募集177.49亿美元，占全部IPO募资总额的25.94% [35] IPO行业与规模分布 - IPO募资规模最高的行业为非银金融，达346亿美元，医药生物行业以80亿美元排名第二，软件服务行业以74亿美元排名第三 [24] - 从IPO发行数量看，非银金融行业以164家位居榜首，软件服务行业以26家位列第二，企业服务以25家位列第三 [29] - 从融资金额区间看，融资规模在1亿美元及以下的公司数量最多，共230家，占IPO总数的57% [32] SPAC与中概股IPO - 2025年SPAC共上市123家，较2024年增加72家，募集资金为234亿美元，较2024年大幅上升153.75% [2][38] - 2025年共有68家中国企业赴美上市，较2024年增加7家，但融资规模仅为11亿美元，较2024年下降62.88% [2][41] - 中概股中仅2家头部企业融资额过亿，分别为霸王茶姬（4.11亿美元）和亚盛医药（1.26亿美元） [41] 再融资市场分析 - 2025年美股市场再融资募集金额共1,334亿美元，较2024年微降1.82%，再融资事件为912起，较2024年增加2.36% [2][45] - 第四季度再融资募集资金323亿美元，同比下降19.24%，再融资事件247起，同比增加2.07% [45] - 从市场分布看，纳斯达克再融资事件数最多，共734起，募资696.54亿美元，纽交所有125起，募资623.73亿美元 [49][51] 再融资行业与项目 - 再融资募集金额最高的行业为非银金融，规模为273亿美元，医药生物行业以259亿美元排名第二，软件服务行业以152亿美元位列第三 [52] - 从再融资数量看，医药生物行业以330起排名第一，医疗设备与服务行业以85起位列第二，软件服务行业以66起位列第三 [55] - 再融资金额最高的公司是嘉信理财(Charles Schwab)，为131.11亿美元 [58] 承销机构排名（IPO） - 按IPO承销金额排名，Cantor Fitzgerald以64.84亿美元位居榜首，高盛以63.54亿美元位列第二，摩根士丹利以59.56亿美元位列第三 [3][61][62] - 按IPO承销家数排名，高盛以参与36家居首，摩根士丹利以35家排列第二，Cantor Fitzgerald以34家排列第三 [63][64] 承销机构排名（再融资） - 按再融资承销规模排名，摩根大通以210.98亿美元位列第一，高盛以163.93亿美元位列第二，摩根士丹利以128.76亿美元位列第三 [3][65][66] - 按再融资承销数量排名，H.C. Wainwright以参与121起位列第一，摩根大通以91起位列第二，马克西姆(Maxim)以81起位居第三 [67] 发行中介机构排名 - IPO会计师方面，Withum以参与75家上市公司IPO位列首位，WWC以29家位列第二，德勤(Deloitte)以19家位列第三 [68][69] - IPO律师方面，奥杰（Ogier）以参与73家企业的IPO项目位列第一，迈普达(Maples and Calder)以49家位列第二，乐博(Loeb)以45家位列第三 [70][71]