外贸整体表现 - 前5个月上海市外贸进出口1.8万亿元人民币，同比增长1.8%，增速较前4个月提升0.8个百分点 [1] - 出口7873.8亿元，同比增长11.5%，进口9946亿元，同比下降4.8%，降幅较前4个月收窄2.5个百分点 [1] - 5月单月进出口3771.5亿元，同比增长4.5%，连续4个月正增长，其中出口1583.8亿元（+3.5%），进口2187.7亿元（+5.3%） [1] 民营企业表现 - 前5个月民营企业进出口6717亿元，同比增长22.2%，增速高出全市外贸20.4个百分点，占全市进出口总值37.7%，拉动全市外贸增长7个百分点 [1] - 5月民营企业进出口1477.1亿元创单月历史新高，同比增长27.3%，是进出口增量的主要贡献者 [1] 出口市场结构 - 前5个月对共建"一带一路"国家进出口7346.3亿元，同比增长11.4%，占全市外贸总值超4成 [2] - 对东欧、非洲进出口同比增速超2成 [2] - 机电产品出口5038.5亿元（+2.3%），占全市出口总值6成以上，5月单月机电产品出口1050.7亿元，连续3个月突破千亿元 [2] 重点出口产品 - 集成电路出口744亿元（+4.5%），笔记本电脑出口218.7亿元（+1.6%） [2] - 劳动密集型产品出口777亿元（+8.2%），其中纺织服装、塑料制品、箱包均实现增长 [2] 进口商品结构 - 民生消费品进口增长显著：肉类（+8.9%）、干鲜瓜果（+2.4%）、乳品（+24.3%） [2] - 工业领域新质生产力带动原材料及设备进口增长：橡胶（+59.6%）、航空器零部件（+29.9%）、音视频设备及其零件（+18.2%）、工业机器人（+23.1%） [2]

面对复杂多变的全球外贸环境，郑州朝着"买全球、卖全球"目标，以昂扬之姿交出一份"硬核"答 卷。记者昨日从市商务局获悉，今年1月至5月，全市进出口累计完成2285.7亿元，总量占全省的 66.6%，同比增长40.8%，增速居中部城市第一。 从出口来看，全市产品结构持续优化。今年1月至5月，全市机电产品、高新技术产品分别出口 1252.7亿元、1007.7亿元，分别占全市出口额的78.7%、63.3%，分别增长76.3%、92.9%。其中，计算机 与通信技术、手机、汽车分别出口991.1亿元、758亿元、141.5亿元。电动汽车、音视频设备及其零件等 出口增长幅度较大，分别出口107.2亿元、46.6亿元，同比分别增长243.6%、36.4%。 从进口来看，机电产品、高新技术产品占比较大。今年1月至5月，全市机电产品、高新技术产品分 别进口574.9亿元、480亿元，分别占全市进口的82.9%、69.2%。其中，计算机与通信技术、电子元件、 电子技术、音视频设备及其零件分别进口242.3亿元、229.4亿元、225.3亿元、158.1亿元。 郑州正奋力拓展连通境内外、辐射东中西的物流通道，打好交通枢纽这张"王牌" ...

【环球时报综合报道】"今年前5个月美国的贸易逆差或将创下历史同期最高纪录。"彭博社23日报道 称，随着美国"对等关税"暂停期限的临近，囤货效应推升美国与亚洲国家的贸易逆差持续扩大。但进展 缓慢的关税谈判，也为这些亚洲国家对美出口的前景带来了不确定性。 日美之间也尚未达成任何协议。据雅虎财经24日报道，两名日本政府消息人士周二透露，日本首席贸易 谈判代表赤泽亮正正筹备最早于6月26日启程的第7次美国之行，旨在终结当前损害日本经济的关税措 施。 彭博社说，对美出口历史性的增长将体现在本周美国发布的5月份对外贸易数据中，并可能使美国政府 与亚洲各经济体就美国所谓"对等关税"的谈判复杂化。 公开信息显示，目前，美国与亚洲主要贸易伙伴间的关税谈判依然进展缓慢，甚至陷入僵局。《印度时 报》23日报道称，担心对农民造成不利影响以及出于对美国转基因食品相关的担忧，印度政府拒绝了美 国玉米和大豆等农产品以低关税进入印度市场的要求。消息人士表示，谈判已陷入僵局。 据报道，越南、泰国5月出口均创下历史同期最高纪录。其中，越南和泰国对美出口同比均激增35%。 另据《韩国先驱报》23日报道，韩国6月前20天出口额同比增长8.3%，其中 ...

巴西大豆出口 - 巴西6月份大豆出口量达到1499万吨 [1] - 前一周大豆出口量为1436万吨 [1]

泰国财政部长：计划提供最高达2000亿泰铢的优惠贷款以协助出口商。 ...

核心观点 - 周一A股三大股指低开高走，上证指数、深证成指、创业板指分别上涨0.65%、0.43%、0.39%，两市成交额1.12万亿元，超4200只个股上涨，计算机等行业领涨，食品饮料等行业跌幅居前；恒生指数、恒生科技指数、美国三大股指收涨，欧洲股市及亚太主要股指普遍下跌 [1][6] - 政协第十四届全国委员会常务委员会第十二次会议围绕“进一步深化经济体制改革，推进中国式现代化”协商议政，国务院副总理何立峰表示要落实各领域改革任务 [2][7] - 2025年5月逆变器出口整体稳定，亚洲市场保持高增长；电力设备出口中变压器、开关市场表现稳定，电缆出口持续高增长 [3] 银行行业 行业经营情况 - 2025年一季度42家上市银行营业收入和归母净利润同比增速分别为 -1.7%和 -1.2%，营收增速下行制约盈利增速；一季度利息净收入和手续费净收入同比降幅明显收窄，净息差降幅边际收窄支撑利息净收入，负债端成本压降对息差降幅收窄起重要作用；支出端相关费用同比负增长对盈利增速有正向贡献 [8] 行情驱动因素 - 2025年一季度货币政策执行报告重视银行息差端；低利率环境下银行股有吸引力；监管鼓励资金入市有助于夯实板块估值下限；下半年货币政策预计维持“适度宽松”，再次降息概率降低，预计有一次降准 [9] 净息差情况 - 过去几年银行业信贷增速下行，居民端需求疲弱，对公新增信贷占比走高；2025年受债务置换影响信贷表观增速或放缓，对公业务优势行信贷增速保持高位；2025年一季度净息差下行但降幅收窄，后续有望逐季改善；2025年拨备计提力度大幅下行概率不大，对利润支撑有限 [10][11] 投资策略 - 2025年1月2日 - 6月13日银行指数整体上涨11.8%，跑赢沪深300指数13.6个百分点，当前PB为0.68倍；一季度银行板块业绩增速下滑，预计营收和利润增速有望修复；资金持续增配银行板块，增量资金支撑行情持续 [12] 逆变器出口行业 整体出口情况 - 2025年5月我国逆变器出口金额59.65亿元，环比增长3.35%，同比增长7.84%；1 - 5月累计出口金额238.90亿元，同比增长8.98% [13][14] 分地区出口情况 - 亚洲市场5月出口同环比高增长，印度、巴基斯坦户储需求稳健，中东大储出口放量；欧洲地区表现稳定，德国市场同比高增长；美洲地区受关税政策影响，环比企稳但同比回落；非洲地区同比增势，南非市场有波动，尼日利亚市场稳定且同比高增长 [13][14] 投资建议 - 全球可再生能源装机增长，储能需求有望提升；欧洲市场有望回暖，美国市场有不确定性，新兴市场和中东市场增长较快；建议关注海外布局完善、市场地位领先的龙头个股 [17] 电力设备出口行业 整体出口情况 - 2025年5月电力设备出口金额71.43亿元，环比下降9.51%，同比增长35.17%；1 - 5月累计出口金额332.77亿元，同比增长35.53% [18] 细分产品出口情况 - 变压器5月出口同比高增长、环比回落，1 - 5月累计出口金额同比增长46.22%，拉美地区同环比回升 [19] - 电表5月出口同环比回调，1 - 5月累计出口金额同比增长10.50%，欧洲保持同比正增长 [20] - 开关5月出口环比回落、同比高增速，1 - 5月累计出口金额同比增长24.85%，欧洲市场表现稳定 [21] - 电缆5月出口同比高增长、环比回落，1 - 5月累计出口金额同比增长36.75%，亚洲市场5月出口创新高 [22] 投资建议 - 全球电网建设投资增长，我国电力设备产品有优势，出口有望受益；建议关注海外市场开拓顺利、技术领先的龙头个股 [23]

亚洲主要经济体出口创纪录增长 报道称，据过去几周发布的数据显示，越南、中国台湾和泰国5月对美出口均创历史新高。其中，越南 和泰国对美出口同比激增35%，中国台湾对美出口更是飙升近90%。 值得注意的是，韩国5月对美出口也接近纪录水平，此外周一公布的海关数据显示，韩国6月前20天出口 额同比增长8.3%，其中对美国出口增长4.3%。 亚洲经济体对美国出口的大幅增长模式颠覆了历史规律。 在特朗普暂停所谓"对等关税"截止日期临近之际，亚洲多个经济体对美国出口飙升，进而是的美国与亚 洲地区的贸易逆差持续扩大。 6月23日，据报道，越南、中国台湾和泰国均在5月份创下对美出口新纪录，显示企业正争分夺秒将货物 运抵美国，以规避可能的高额关税。 这轮出口激增预计将在本周美国5月贸易数据中显现，市场预测美国5月贸易逆差将达910亿美元，推动 2025年迄今逆差总额接近6430亿美元，远超历史同期纪录。 有分析指出，如果特朗普在7月初对亚洲各经济体征收历史性高关税，目前的出口激增态势可能迅速逆 转，从而冲击整个地区的经济增长。亚太经合组织已因贸易紧张局势将今年GDP增长预期从3月的3.3% 下调至2.6%。 目前，市场预测显示， ...

控股股东股份质押情况 - 控股股东鲁锦集团持有公司185,532,352股，占公司股份总数的43.27%，累计质押181,920,000股，占其持股总数的98.05%，占公司股份总数的42.43% [1] - 控股股东及其一致行动人合计持有185,596,152股，占公司股份总数的43.28%，累计质押181,920,000股，占其持股总数的98.02%，占公司股份总数的42.43% [1] - 鲁锦集团未来一年内到期质押股份累计14,405万股，占其持股的77.64%，占公司总股本的33.60%，对应融资余额45,038万元 [3] 股份解押及再质押情况 - 2025年6月20日，鲁锦集团将原质押给中信银行青岛分行的420万股无限售流通股解除质押 [1] - 同日，鲁锦集团将420万股无限售流通股进行再质押，未被用作重大资产重组业绩补偿等担保用途 [1][2] 控股股东资信及经营情况 - 鲁锦集团主要从事大宗商品进出口及国内贸易，注册资本20,000万元人民币，经营范围涵盖货物进出口、纺织品销售、农产品批发等 [6] - 鲁锦集团目前未发行债券，无重大诉讼或仲裁，业务经营稳定，可利用融资渠道包括减持股票、盘活存量资产等 [6][7] - 鲁锦集团银行授信69亿元，已使用42亿元，偿债风险可控 [7] 质押风险及影响评估 - 所有股票质押均为银行及企业法人场外质押，不存在因股价下跌引发的强制平仓风险 [5] - 质押风险总体可控，若出现履约保障不足，鲁锦集团将采取提前还款、增加质押物等措施应对 [9] - 质押行为不会对公司主营业务、融资授信、控制权稳定性及日常管理产生重大影响 [5]

地缘政治冲突对全球能源市场的影响 - 美国轰炸伊朗核设施引发霍尔木兹海峡封锁担忧，若成真可能导致布伦特原油价格飙升至100-120美元/桶 [1][2][4] - 霍尔木兹海峡是全球能源关键枢纽，承担全球20%石油消耗量和20%LNG贸易，2024年日均石油流量达2000万桶 [3][4] - 航运业受冲击：中东至亚洲航线保险费率飙升300%，VLCC油轮运价突破5.3万美元/天，绕行好望角增加40%成本 [5] 对全球宏观经济与央行政策的冲击 - 能源价格上涨可能加剧通胀压力，美联储面临平衡通胀与增长的两难，当前政策利率维持在4.25%-4.50% [8][9][10] - 欧洲央行警惕油价上涨对通胀影响，市场已定价2025年两次25基点降息；日本央行推迟加息预期至2026年 [10][12] - 航空业成本激增：燃油成本占比升至35%，汉莎航空裁员8%，全球10%航线停飞，中东领空飞行受限 [5] 对中国能源与外贸的传导效应 - 中国原油库存达历史高位11.3亿桶（74天用量），短期进口受中东动荡影响有限，但地方炼厂进料需求或承压 [14] - 外贸企业受直接冲击：对伊朗出口订单停滞，前5个月对伊进出口同比下降20.8%，占全国外贸份额不足1% [15] - 义乌小商品对欧出口运费占比从15%骤增至35%，供应链成本显著抬升 [5]

军事产品出口 - 塞尔维亚正在通过绕行路线向乌克兰出口军事产品 [1]