外贸主体活跃度增强，民营企业保持较快增速。前11个月，常熟有进出口实绩的外贸企业3255家， 比去年同期增加239家，外贸主体活跃度持续增强。民营企业进出口882.8亿元，增长18.3%，较常熟外 贸整体增速高9.7个百分点，占比超五成；外资企业进出口632亿元，国有企业进出口26.8亿元。 对共建"一带一路"国家进出口占半壁江山，对非洲贸易增速较快。前11个月，常熟对共建"一带一 路"国家进出口755.7亿元，增长12.9%，占49%。对东盟进出口305.1亿元，增长22.5%，增速高于整体 13.9个百分点，占19.8%。同期，对非洲进出口60.8亿元，增长48.6%，展现出新兴市场的贸易潜力。 机电产品出口占比近半，对出口拉动作用明显。前11个月，常熟机电产品出口567.6亿元，增长 18.8%，占该市出口总值49.3%。其中，锂电池出口37.8亿元，增长43.1%；音视频设备及其零件出口 37.2亿元，大幅增长248.3%。 记者昨天（12月19日）从常熟海关获悉，今年前11个月，常熟外贸进出口总值1541.6亿元，同比增 长8.6%。其中，出口1151.8亿元，进口389.8亿元。11月单月进出口总 ...

核心观点 - 11月出口同比增速大幅回升至5.9%，远超市场预期的3%及前值-1.1% [1][6] - 出口回升主因并非外需改善，而是短期供给扰动消退，包括工作日天数同比增加2天及节假日“抢生产”透支效应回落 [2][7] - 进口同比增速小幅回升0.9个百分点至1.9%，略低于市场预期的2.9% [1][6] 出口表现分析 - 环比看，11月出口环比增长8.2%，明显好于5.3%的季节性水平 [7] - 国别结构：对新兴经济体出口显著回升，其中对非洲出口增速较前月上行17.1个百分点至27.7%，对拉美出口增速上行12.8个百分点至15.0% [2][11][48] - 国别结构：对欧盟出口增速大幅回升13.9个百分点，而对美国出口增速回落3.4个百分点至-28.5% [2][11][47] - 商品结构：前期波动较大的商品出口明显回升，如粮食出口增速较前月上行34个百分点，钢材上行18.7个百分点，汽车零配件上行13.2个百分点 [3][18] - 商品结构：劳动密集型行业出口回升，消费电子出口增速回升5.1个百分点至3.3%，轻工制品出口增速回升6.5个百分点至-9.4% [3][18][37] 进口表现分析 - 加工贸易进口大幅回升，11月增速上行9.2个百分点至13.9%，超过回落前的12%水平 [3][25] - 大宗商品进口：原油进口增速较前月回升8.4个百分点至8.1% [3][25] - 机电产品进口增速改善，回升3.0个百分点至5.5%，其中自动数据处理设备及其零部件进口增速大幅回升34.0个百分点至6.8% [25][51] 未来展望 - 供给扰动消退后，外需改善与出口竞争优势或共同支撑年内出口 [4][30] - 对美出口可能改善，因中美关税出现进一步缓和及美国或仍有补库空间 [4][30] - 新兴国家工业化提速及中国在其市场份额提升，将继续支撑中间品、资本品出口，机械制造商品出口近三个月维持较强韧性 [4][30] 常规数据跟踪 - 资本品出口分化：通用机械出口增速回升13.6个百分点至4.5%，医疗仪器及器械回升10.7个百分点至9.7%，但船舶出口增速大幅回落22.0个百分点至46.4% [40] - 中间品出口回升：汽车零配件出口增速回升13.2个百分点至1.6%，集成电路出口增速回升7.3个百分点至34.2% [40] - 国别详情：对英国出口增速回升13.9个百分点至8.8%，对日本回升10.0个百分点至4.4%，对俄罗斯出口增速回升17.8个百分点至-4.8%，对东盟出口增速回落2.8个百分点至8.3% [47][48] - 进口数量：部分大宗商品进口数量增速回落，其中大豆进口数量增速回落17.0个百分点至0.1%，铁矿石回落16.4个百分点至-9.2% [51]

核心观点 - 11月出口同比增速大幅回升至5.9%，远超市场预期的3%及前值-1.1% [2][9] - 出口回升主因并非外需改善，而是短期供给扰动消退，包括工作日天数同比增加2天及节前“抢生产”透支效应回落 [3][10] - 过去三个月全球需求波动较小，但出口在9月冲高、10月回落至-1.1%、11月上行至5.9%，显示外需并非近期出口波动主因 [3][10] 国别层面分析 - 对新兴经济体出口明显回升，其中对非洲、拉美出口增速分别较前月上行17.1、12.8个百分点至27.7%、15.0% [3][21] - 对欧盟出口在10月大幅回落后，11月上行13.9个百分点 [3][21] - 上述经济体需求未明显改善，11月南非、巴西PMI分别稳定在48.7%、48.8%，欧元区制造业PMI偏弱 [3][21] - 对美国出口增速回落3.4个百分点至-28.5%，对英国、欧盟、日本出口增速分别回升13.9、13.9、10.0个百分点 [7][68] 商品层面分析 - 10月出口回落较大的商品在11月明显回升，如粮食、钢材、汽车零配件出口增速分别较前月上行34.0、18.7、13.2个百分点 [4][29] - 消费电子、轻工制品等劳动密集型行业出口增速分别回升5.1、6.5个百分点至3.3%、-9.4% [4][29] - 资本品出口增速分化，通用机械、医疗仪器及器械出口增速分别回升13.6、10.7个百分点，船舶增速大幅回落22.0个百分点至46.4% [6][59] - 中间品出口增速回升，汽车零配件、集成电路出口增速分别回升13.2、7.3个百分点 [6][59] 进口表现 - 11月进口同比增速回升0.9个百分点至1.9% [4][37] - 加工贸易进口大幅上行9.2个百分点至13.9%，超过回落前的增速水平（12%） [4][37] - 大宗商品进口回升，原油进口增速较前月上行8.4个百分点至8.1% [4][37] - 机电产品进口增速改善3.0个百分点至5.5%，主要受自动数据处理设备（+34.0个百分点至6.8%）及集成电路（+3.6个百分点至13.9%）拉动 [37][71] 未来展望 - 供给扰动消退后，外需改善与出口竞争优势或共同支撑年内出口 [5][45] - 中美关税进一步缓和及美国可能的补库空间，或推动对美出口改善 [5][45] - 新兴国家工业化提速带来生产资料进口需求，中国在新兴市场份额持续提升，将继续支撑中间品、资本品出口 [5][46] - 机械制造商品出口近三个月维持较强韧性 [5][46]

核心观点：出口回升的驱动因素 - 2025年11月出口（美元计价）同比大幅回升至5.9%，显著高于预期的3%及前值-1.1%[1][7] - 出口回升主因是短期供给扰动消退，而非外需改善，具体包括11月工作日同比增加2天及“抢生产”透支效应回落[2][8] - 对新兴经济体出口显著反弹，其中对非洲出口增速较前月上行17.1个百分点至27.7%，对拉美出口增速上行12.8个百分点至15%[2][14] - 对欧盟出口增速在11月大幅上行13.9个百分点，而同期欧元区制造业PMI回落至49.6%的荣枯线以下[2][14] - 前期波动较大的商品出口在11月明显回升，如粮食出口增速较前月上行34个百分点，钢材上行18.7个百分点，通用设备上行13.6个百分点[3][19] 进口表现与商品结构 - 2025年11月进口（美元计价）同比回升0.9个百分点至1.9%[3][26] - 加工贸易进口大幅上行9.2个百分点至13.9%，超过回落前的增速水平（12%）[3][26] - 大宗商品进口中，原油进口金额同比增速较前月上行8.4个百分点至8.1%[3][26] - 机电产品进口增速改善，较上月上行3.0个百分点至5.5%，主要受自动数据处理设备（+34个百分点至6.8%）及集成电路（+3.6个百分点至13.9%）拉动[26][48] 未来展望与风险 - 展望未来，外需改善（如美国潜在补库）与中国出口竞争优势（如在新兴市场份额提升）或共同对年内出口形成支撑[4][30] - 报告提示风险包括发达国家经济压力超预期、海外央行货币政策调整及外部形势变化[5][54]

外贸总体表现 - 1至10月常熟外贸进出口总值1395.9亿元，同比增长8.6% [1] - 其中出口增长11.8%，进口增长0.3% [1] - 10月单月进出口总值141.2亿元，连续13个月实现同比增长 [1] 贸易方式结构 - 1至10月一般贸易进出口892.2亿元，增长5.7%，占外贸总值63.9% [1] - 加工贸易进出口242.1亿元，增长16.8%，连续7个月实现单月同比增长 [1] - 保税物流进出口81.9亿元，占5.9% [1] - 市场采购出口171.5亿元，增长28.5%，月均出口值较去年增加2.2亿元 [1] 外贸主体构成 - 1至10月有进出口实绩的外贸企业3193家，较去年全年增加111家 [1] - 民营企业进出口798.5亿元，增长19.4%，占比提升至57.2% [1] - 外资企业进出口576.7亿元，占比41.3% [1] - 国有企业进出口20.7亿元，占比1.5% [1] 主要贸易伙伴 - 对第一大贸易伙伴东盟进出口增长22.5%，占比提升至19.6% [1] - 对共建"一带一路"国家进出口增长12% [1] - 对非洲进出口增长44.7%，增速较快 [1] 进出口产品结构 - 绿色产品锂电池出口增长48.8% [2] - 高端装备出口增长16.4%，增速高于整体 [2] - 进口音视频设备及其零件增长136.3% [2]

总体贸易表现 - 前10个月深圳累计进出口总额达3.74万亿元，规模保持内地城市首位 [1] - 出口额为2.27万亿元，进口额为1.47万亿元，进口同比增长6.8% [1] 贸易方式结构 - 一般贸易方式进出口2万亿元，占进出口总值的53.5% [1] - 保税物流进出口1万亿元，增长7.2%，占比26.8% [1] - 加工贸易进出口7179.1亿元，增长2.4%，占比19.2% [1] 企业类型表现 - 民营企业进出口2.56万亿元，占进出口总值的68.5% [1] - 外商投资企业进出口1.05万亿元，保持快速增势，同比增长13.2%，占比28% [1] - 国有企业进出口1258.8亿元 [1] 主要贸易伙伴 - 对前十大贸易伙伴合计进出口2.93万亿元，增长1.9%，占比78.5% [1] - 对中国香港进出口6383.3亿元，增长10.6% [1] - 对中国台湾进出口4114.6亿元，增长10.6% [1] - 对欧盟进出口3841.3亿元，增长2.9% [1] - 对韩国进出口2018.7亿元，增长8.2% [1] - 对日本进出口1791.8亿元，增长17.1% [1] - 对墨西哥进出口521亿元，增长0.9% [1] 出口产品结构 - 机电产品出口1.72万亿元，增长4%，占出口总值的75.7% [2] - 传统电子信息产业中，电脑及其零部件出口2639.6亿元，增长9.6% [2] - 传统电子信息产业中，音视频设备及其零件出口755.9亿元，增长6.5% [2] - 新兴产业中，锂电池出口700.6亿元，大幅增长35.6% [2] - 新兴产业中，3D打印机出口67.5亿元，增长19.8% [2] - 新兴产业中，医疗器械出口251.2亿元，增长5.5% [2]

总体外贸表现 - 2025年前10个月深圳进出口总值达3.74万亿元人民币，保持中国内地城市首位 [1] - 出口总值为2.27万亿元人民币，进口总值为1.47万亿元人民币，进口同比增长6.8% [1] 出口结构分析 - 机电产品出口1.72万亿元人民币，增长4%，占出口总值75.7%，占据主导地位 [1] - 传统电子信息产品出口表现强劲，电脑及其零部件出口2639.6亿元人民币增长9.6%，音视频设备及其零件出口755.9亿元人民币增长6.5% [1] - 新兴产业产品出口高速增长，锂电池出口700.6亿元人民币增长35.6%，3D打印机出口67.5亿元人民币增长19.8%，医疗器械出口251.2亿元人民币增长5.5% [1] 进口结构分析 - 机电产品进口1.2万亿元人民币，增长8.5%，占进口总值81.6% [2] - 集成电路进口6615.3亿元人民币，增长18.4%，电脑零部件进口2427亿元人民币，增长12.3% [2] - 农产品进口822.6亿元人民币，增长10%，占进口总值5.6%，其中粮食进口97.3亿元人民币增长107.7%，食用水产品进口92.7亿元人民币增长36.2% [2] 主要贸易伙伴 - 对前十大贸易伙伴合计进出口2.93万亿元人民币，增长1.9%，占进出口总值78.5% [2] - 对香港地区进出口6383.3亿元人民币增长10.6%，对台湾地区进出口4114.6亿元人民币增长10.6% [2] - 对欧盟进出口3841.3亿元人民币增长2.9%，对韩国进出口2018.7亿元人民币增长8.2%，对日本进出口1791.8亿元人民币增长17.1%，对墨西哥进出口521亿元人民币增长0.9% [2] 市场主体表现 - 民营企业进出口2.56万亿元人民币，占进出口总值68.5%，是外贸主力军 [3] - 外商投资企业进出口1.05万亿元人民币，增长13.2%，占28%，保持快速增势 [3] - 国有企业进出口1258.8亿元人民币 [3] 贸易方式 - 一般贸易方式进出口2万亿元人民币，占进出口总值53.5% [3] - 保税物流进出口1万亿元人民币，增长7.2%，占26.8% [3] - 加工贸易进出口7179.1亿元人民币，增长2.4%，占19.2% [3]

外贸总体表现 - 前10个月深圳累计进出口总额达3.74万亿元人民币，规模保持内地城市首位 [2] - 其中出口2.27万亿元人民币，进口1.47万亿元人民币，同比增长6.8% [2] 贸易方式结构 - 一般贸易方式进出口2万亿元人民币，占比53.5%，为主要贸易方式 [2] - 保税物流进出口1万亿元人民币，增长7.2%，占比26.8% [2] - 加工贸易进出口7179.1亿元人民币，增长2.4%，占比19.2% [2] 企业类型表现 - 民营企业进出口2.56万亿元人民币，占比68.5%，占据主导地位 [2] - 外商投资企业进出口1.05万亿元人民币，增长13.2%，占比28% [2] - 国有企业进出口1258.8亿元人民币 [2] 主要贸易伙伴 - 对前十大贸易伙伴合计进出口2.93万亿元人民币，增长1.9%，占比78.5% [3] - 对香港地区进出口6383.3亿元人民币，增长10.6% [3] - 对台湾地区进出口4114.6亿元人民币，增长10.6% [3] - 对欧盟进出口3841.3亿元人民币，增长2.9% [3] - 对韩国进出口2018.7亿元人民币，增长8.2% [3] - 对日本进出口1791.8亿元人民币，增长17.1% [3] - 对墨西哥进出口521亿元人民币，增长0.9% [3] 出口产品结构 - 出口机电产品1.72万亿元人民币，增长4%，占出口总值75.7% [3] - 传统电子信息领域：电脑及其零部件出口2639.6亿元人民币，增长9.6% [3] - 传统电子信息领域：音视频设备及其零件出口755.9亿元人民币，增长6.5% [3] - 新兴产业：锂电池出口700.6亿元人民币，增长35.6% [3] - 新兴产业：3D打印机出口67.5亿元人民币，增长19.8% [3] - 新兴产业：医疗器械出口251.2亿元人民币，增长5.5% [3] 进口产品结构 - 进口机电产品1.2万亿元人民币，增长8.5%，占进口总值81.6% [4] - 其中进口集成电路6615.3亿元人民币，增长18.4% [4] - 进口以显卡、服务器为主的电脑零部件2427亿元人民币，增长12.3% [4] - 进口农产品822.6亿元人民币，增长10%，占进口总值5.6% [4] - 其中粮食进口97.3亿元人民币，增长107.7% [4] - 食用水产品进口92.7亿元人民币，增长36.2% [4]

总体外贸表现 - 前10个月深圳累计进出口总额达3.74万亿元人民币，同比下降0.2% [1] - 同期上海进出口规模为3.71万亿元人民币，深圳进出口规模仍居内地城市首位 [1] - 前十个月深圳进口额为1.47万亿元人民币，同比增长6.8% [1] - 前十个月深圳出口额为2.27万亿元人民币，同比下降4.3% [1] 贸易方式结构 - 一般贸易方式进出口2万亿元人民币，占同期深圳进出口总值的53.5% [1] - 保税物流进出口1万亿元人民币，增长7.2%，占进出口总值26.8% [1] - 加工贸易进出口7179.1亿元人民币，增长2.4%，占19.2% [1] 贸易主体构成 - 民营企业进出口2.56万亿元人民币，占外贸总规模68.5% [1] - 外商投资企业进出口1.05万亿元人民币，增长13.2%，占28% [1] - 国有企业进出口1258.8亿元人民币 [1] 主要贸易伙伴 - 对前十大贸易伙伴合计进出口2.93万亿元人民币，增长1.9%，占比达78.5% [2] - 对中国香港地区进出口6383.3亿元人民币，增长10.6% [2] - 对中国台湾地区进出口4114.6亿元人民币，增长10.6% [2] - 对欧盟进出口3841.3亿元人民币，增长2.9% [2] - 对韩国进出口2018.7亿元人民币，增长8.2% [2] - 对日本进出口1791.8亿元人民币，增长17.1% [2] - 对墨西哥进出口521亿元人民币，增长0.9% [2] 出口产品结构 - 出口机电产品1.72万亿元人民币，增长4%，占出口总值75.7% [2] - 传统电子信息领域，电脑及其零部件出口2639.6亿元人民币，增长9.6% [2] - 传统电子信息领域，音视频设备及其零件出口755.9亿元人民币，增长6.5% [2] - 新兴产业中，锂电池出口700.6亿元人民币，增长35.6% [2] - 新兴产业中，3D打印机出口67.5亿元人民币，增长19.8% [2] - 新兴产业中，医疗器械出口251.2亿元人民币，增长5.5% [2] 进口产品结构 - 进口机电产品1.2万亿元人民币，增长8.5%，占同期深圳进口总值的81.6% [3] - 进口集成电路6615.3亿元人民币，增长18.4% [3] - 进口以显卡、服务器为主的电脑零部件2427亿元人民币，增长12.3% [3] - 进口农产品822.6亿元人民币，增长10%，占进口总值5.6% [3]

核心观点与数据表现 - 10月出口同比大幅下降至-1.1%，远低于预期的3.2%和前值8.3%[1][7] - 进口同比回落至1.0%，低于预期的4.1%和前值7.4%[1][7] - 出口环比下降7.1%，明显弱于季节性表现（-3.2%）[2][8] 出口回落原因分析 - 对新兴经济体出口增速显著回落，如对东盟（-4.7个百分点至11%）、非洲（-46.1个百分点至10.5%）[2][8] - 供给扰动是主因：10月工作日同比减少3天，且9月“抢生产”效应退坡[2][16] - 劳动密集型行业出口跌幅更大，如消费电子（-11.1个百分点至-1.7%）和轻工制品（-10.2个百分点至-15.9%）[5][35] 进口与贸易链表现 - 加工贸易进口从9月的12%回落7.3个百分点至10月的4.6%，反映供给扰动[3][21] - 机电产品进口增速大幅回落7.6个百分点至2.5%[5][49] - 10月下旬港口外贸货运量同比冲高至20%，显示供给扰动消退[3][26] 未来展望 - 对美出口改善（+1.8个百分点至-25.1%），可能受益于美国补库需求[4][33] - 中美关税缓和（如芬太尼关税降低10%）或支撑后续出口[33] - 新兴市场工业化需求及中国份额提升，预计11月出口可能恢复[4][33]