报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 未提及相关内容 根据相关目录分别进行总结 现货市场 - 普氏62指数最新为94.60，日变化-0.35，周变化-1.50 [2] - 澳洲主流铁矿石品种中，纽曼粉最新709，日变化1，周变化-1，折盘面757.3，进口利润-28.32；PB粉最新720，日变化1，周变化-3，折盘面761.3，进口利润-3.81等 [2] - 巴西主流铁矿石品种中，巴混最新751，日变化1，周变化10，折盘面760.6，进口利润12.01等 [2] - 非主流铁矿石品种中，罗伊山粉最新690，日变化1，周变化-3，折盘面759.6，进口利润1.05等 [2] - PB块/块矿溢价最新869，日变化0，周变化-1；乌球/球团溢价最新788，日变化-6，周变化-5 [2] - 内矿唐山铁精粉最新901，日变化0，周变化-13，折盘面788.0 [2] 远期市场 - 大商所合约中，i2601最新675.0，日变化2.5，周变化8.5，月间价差29.5，基差76.7；i2605最新655.5，日变化2.0，周变化8.0，月间价差19.5，基差96.2；i2509最新704.5，日变化1.5，周变化1.5，月间价差-49.0，基差47.2 [2] - 新交所合约中，FE01最新91.80，日变化-0.16，周变化-0.34，基差-70.0；FE05最新90.37，日变化-0.05，周变化-0.08，月间价差1.43，基差-77.9；FE09最新93.30，日变化-0.30，周变化-0.86 [2]

铁矿石产业链日报 2025/6/16 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | I 主力合约收盘价（元/吨） | 704.50 | +1.50↑ I 主力合约持仓量(手) | 685,492 | -10148↓ | | | I 9-1合约价差（元/吨） | 29.5 | -1.00↓ I 合约前20名净持仓(手) | -37842 | -7590↓ | | | I 大商所仓单（手） | 2,700.00 | 0.00 | | | | | 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价(美元/吨) | 94.2 | +0.04↑ | | | | 现货市场 | 青岛港61.5%PB粉矿 (元/干吨) | 782 | +2↑ 青岛港60.8%麦克粉矿 (元/干吨) | 761 | +1↑ | | | 京唐港56.5%超特粉矿 (元/干吨) | 677 | +1↑ I 主力合约基差 (麦克粉干吨-主力合约) | 56 | -0↓ | | | 铁矿石62%普氏指数（前一日，美元/吨） | 94. ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材方面，上周高炉连续五周减产，电炉开工环比继续回落，短流程亏损幅度扩大，螺纹供应延续下滑，板类产量止增转降；需求方面，建筑需求淡季特征明显，板类需求同步放慢，制造业需求下滑压力较大；板类库存累积，建材库存去化速度偏平。本周钢材供需结构继续转弱，预计黑色整体仍以弱势运行为主，维持偏空思路，新低注意兑现部分盈利 [7] - 铁矿石方面，上周澳巴发运基本持平，到港继续回升，整体供应仍然宽松；需求方面，铁水产量连续五周减产，高炉产量高位下滑；库存来看，港口库存开始累积，钢厂库存小幅增加，疏港量继续下行。上周供应转好，需求继续放缓，供需格局整体转弱，本周或仍然交易淡季建材累库逻辑，矿价仍以弱势运行为主，维持做空思路，反弹适量加仓空单，中线持有 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材周度市场跟踪 价格 - 螺纹上周仍在3000以下低位运行，10合约跌6收2969，现货震荡运行，华东地区螺纹报3080元/吨，周环比跌40 [12] 供给 - 高炉开工率和产能利用率环比下降，247家钢厂高炉开工率83.41%，环比减少0.15个百分点，产能利用率90.58%，环比减少0.07个百分点；铁水产量连续五周下滑，五大材产量大幅下跌，长流程螺纹减产，短流程受夏季用电高峰影响减产 [15][18] - 90家独立电弧炉钢厂平均产能利用率和开工率环比下降，分别为56.73%和74.01%，环比下降1.97和2.68个百分点，短流程钢厂大面积亏损，预计减产延续 [21] - 螺纹单周供应下滑，预计产量环比回升6.5万吨至214.1万吨；热卷产量环比下降4.1万吨至324.7万吨，仍高于年内均值 [25] 需求 - 建筑钢材需求进入淡季，混凝土、水泥发运下滑，工地资金到位率下降至59.03%，环比下滑0.1个百分点，实际需求环比下滑明显 [28] - 热卷制造业进入消费淡季，内需回落速度加快，下游工业增加值增速下滑，PPI跌幅扩大，制造业下行压力扩大 [32] 利润 - 长流程建材利润在70 - 100附近，热卷利润在150 - 200附近，焦炭让利效果显现；短流程全国平均利润为 - 124元/吨，谷电利润为 - 21元/吨，日环比减少1元/吨 [36] 库存 - 五大钢材总库存1354.56万吨，周环比降9.25万吨，降幅0.7%；螺纹钢厂库存和社库均下降，热卷厂内库存和社库均上升 [39][43] 基差 - 螺纹10基差101，较上周收窄54，基差大幅收窄，继续持有反套头寸，关注80附近止盈机会 [48] 跨期 - 10 - 1价差收1，较上周收窄3，倒挂情况扭转，近月面临淡季压力，远月面临贸易冲突干扰，整体价差预计在平水附近波动 [52] 跨品种 - 盘面卷螺价差收113，较上周收窄4，现货价差90，较上周持平，卷螺价差属中性价格水平，预计盘面难有进一步收缩空间，不介入操作 [55] 铁矿石周度市场跟踪 价格 - 上周铁矿石弱势震荡，09合约跌4.5收703，现货同步下行，日照港PB粉跌13报720元/吨，市场情绪偏弱，下游少量补库 [60] 供给 - 全球铁矿石发运量本期值为3510.4万吨，周环比增加79万吨；澳洲周均发运量2093.6万吨，环比4月增加241万吨；巴西周均值为745.8万吨，环比4月减少48万吨 [63][66] - 47港铁矿石到港量环比回升，本期值为2673.9万吨，周环比增加77万吨 [69] 需求 - 刚性需求方面，247样本钢厂铁水日均产量为241.61万吨/天，环比上周减0.19万吨/天 [72] - 投机需求方面，港口日均成交94.9万吨，环比减少2万吨，市场成交略有下滑，钢厂正常补库 [75] 库存 - 中国47港铁矿石库存环比累库，总量14503.14万吨，环比累库103万吨；新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2662.74万吨，环比上期增130.63万吨 [78][81] 海运 - 西澳至中国海运费10.3美元/吨，环比基本持平；巴西至中国海运费26.3美元/吨，环比上涨1.8美元/吨，受地缘政治影响，海运费用连续回升 [84] 价差 - 铁矿9 - 1价差收33，较上周收窄3，整体变动不大；09合约贴水35，上周收窄6；焦矿比现值1.93，螺矿比4.21，两比值基本持平，黑色商品震荡格局延续，价差交易流畅度不高 [86][89]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 6月13日铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，收报703.0元/吨，跌0.14%；当前基本面供应趋于宽松，需求逐步回落，矿价整体偏弱运行，但因钢企盈利水平尚可，减产步伐或较缓慢，短期矿价虽弱势但下方有支撑；中长期看，房地产投资回落、基建难补缺口、出口不确定性增加、西坡项目投产供应增量释放，“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条可能下半年出现 [7][10][11] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾与后市展望 - 6月13日，铁矿石期货主力2509合约震荡偏弱，低开小幅回落后快速反弹，随后再度转弱，收报703.0元/吨，跌0.14% [7] - 6月13日，主要铁矿石外盘报价和青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日持平；铁矿石2509合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续上行，J值调头回落，日线MACD指标金叉 [9] - 需求端铁水产量连续5周回落，梅雨季下游建材需求季节性疲弱，供应端近四周发运环比前四周增量超10%，且海外矿山进入季末冲量阶段，基本面供应趋于宽松，需求逐步回落，矿价整体偏弱运行；因近六成钢企仍有盈利，钢企减产步伐或较缓慢，短期矿价虽弱势但下方有支撑 [10][11] - 中长期来看，房地产投资以10%左右的降幅回落，基建投资增速难补地产缺口，上半年钢材出口和外贸的韧性依托“抢出口”“抢转口”，美国90天暂缓期过去后出口不确定性将体现，钢材高产量难持续，叠加西坡项目投产后铁矿石供应增量释放，“终端需求回落—钢企利润收窄—钢企减产—矿价趋势性下跌”链条可能下半年出现 [11] 行业要闻 - 美国商务部宣布6月23日起对多种钢制家用电器加征关税 [12] - 2025年前五个月社会融资规模增量累计18.63万亿元，比上年同期多3.83万亿元，其中对实体经济发放的人民币贷款增加10.38万亿元，同比多增1123亿元等多项融资数据有变化 [12] 数据概览 - 报告展示了青岛港主要铁矿石品种价格、高品矿与PB粉价差、低品矿与PB粉价差、铁矿石现货与9月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [16][18][24]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 供应端上周海外发运量环比回升处于近三年同期最高水平，需求端近期钢厂淡季停炉检修增加铁水产量继续回落，钢材需求进入淡季铁水产量下行供应偏强，预计铁矿震荡偏弱 [1][5] 根据相关目录分别进行总结 交易数据 - SHFE螺纹钢收盘价2969元/吨，涨跌-6元，涨跌幅-0.20%，总成交量8652225手，总持仓量3086173手 [2] - SHFE热卷收盘价3082元/吨，涨跌-10元，涨跌幅-0.32%，总成交量2922804手，总持仓量1566756手 [2] - DCE铁矿石收盘价704.0元/吨，涨跌-3.5元，涨跌幅-0.49%，总成交量1262009手，总持仓量716699手 [2] - DCE焦煤收盘价774.5元/吨，涨跌-4.0元，涨跌幅-0.51%，总成交量6009851手，总持仓量695773手 [2] - DCE焦炭收盘价1349.5元/吨，涨跌-1.0元，涨跌幅-0.07%，总成交量158036手，总持仓量56573手 [2] 行情评述 - 上周铁矿期货震荡走势，铁水产量小幅下降，宏观中美谈判释放利好对市场提振有限 [4] - 现货市场，日照港PB粉报价719元/吨，环比下跌10元/吨，超特粉613元/吨，环比下跌10元/吨，现货高低品PB粉 - 超特粉价差106元/吨 [4] - 需求端，上周247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点；高炉炼铁产能利用率90.58%，环比上周减少0.07个百分点，同比去年增加1.05个百分点；钢厂盈利率58.44%，环比上周减少0.43个百分点，同比去年增加8.66个百分点；日均铁水产量241.61万吨，环比上周减少0.19万吨，同比去年增加2.30万吨 [1][4] - 供应端，上周全球铁矿石发运总量3510.4万吨，环比增加79.4万吨；澳洲巴西铁矿发运总量2919.4万吨，环比增加50.6万吨；澳洲发运总量2169.9万吨，环比增加249.3万吨，其中澳洲发往中国的量1892.0万吨，环比增加392.2万吨；巴西发运总量749.6万吨，环比减少198.7万吨；澳洲巴西19港铁矿发运量2839.4万吨，环比增加8.8万吨；澳洲发运量2093.6万吨，环比增加196.8万吨，其中澳洲发往中国的量1815.8万吨，环比增加336.5万吨；全国47个港口进口铁矿库存14503.14万吨，环比增加102.83万吨；日均疏港量315.25万吨，降13.81万吨 [5] 行业要闻 - 6月6日，力拓集团与宝武资源合资开发的西岭铁矿项目宣布正式投产，该项目每年可生产高达2500万吨铁矿石，总产能达到1.3亿吨，平均铁品位约62% [9] - 当地时间6月9日至10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行，双方进行了坦诚、深入的对话，就各自关心的经贸议题深入交换意见，就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展 [9] - 当地时间2025年6月13日，以空军对伊朗境内数十个与核计划和其他军事设施相关的目标发动空袭，并将此次行动命名为"狮子的力量" [9] 相关图表 - 包含螺纹期货现货走势、热卷期货现货走势、螺纹钢基差走势、热卷基差走势等38个图表，展示了期货收盘价、现货价、现期差、基差、钢厂吨钢利润、黑色金属冶炼和压延加工业盈亏情况等数据随时间的变化 [8][10]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：上周钢价反弹后再次走弱，成品材减产明显，表需下滑，库存临近累库拐点，建材减产去库，板材减产累库，后期需求预期偏弱，6月铁矿发运冲量，供应压力回升，建议偏空操作，前期空单暂持有 [1] - 铁矿石：上期全球发运量和到港量回升，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，库存累库，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，6月铁水均值有望维持在240万吨左右，6月到港高峰将显现，供应压力回升，短期铁矿上方有压制，09合约偏空思路对待，价格区间或下移至670 - 720 [4] - 焦炭：上周期货先扬后抑，现货弱稳下跌，后市仍有1 - 2轮提降预期，供应端受环保影响减产，需求端铁水小幅下降、高炉开工见顶回落，库存端各环节均去库，主流钢厂计划提降第四轮，触底反弹预期难验证，现货基本面宽松，期货升水给出套保空间，单边建议反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤：上周期货先扬后抑，现货偏弱，供应端煤矿开工小幅下降、进口煤价格下跌，需求端下游铁水产量见顶回落、补库按需采购，库存端煤矿和口岸累库、下游控制库存，现货基本面反弹驱动不足，周五跟涨原油后基差修复将面临套保压力，单边建议反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁：上周产量环比下滑，需求走弱，现货价格阴跌，厂家亏损加剧、停产检修意愿增加，库存回升，铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，出口有一定韧性但边际增长空间有限，成本端煤炭和兰炭价格难企稳，供需矛盾上升，预计价格底部震荡 [7] - 硅锰：上周产量小幅增加，供应压力仍存，锰矿发运和到港量变动，需求端铁水和钢厂盈利率下滑，成材终端需求面临淡季转弱风险但短期有韧性，成本端关注焦炭价格变动，预计价格底部震荡 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货多地价格有跌，期货合约价格有涨，基差有变动 [1] - 成本和利润：钢坯价格上涨，部分成本有降，各地区热卷和螺纹利润有降有升 [1] - 产量：日均铁水产量持平，五大品种钢材、螺纹、热卷产量下降，电炉产量微增，转炉产量下降 [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量上升，五大品种表需、螺纹钢表需和热卷表需下降 [1] 铁矿石 - 价格及价差：仓单成本部分有涨跌，基差多数下降，价差有变动，现货价格部分有涨跌，新交所和普氏指数下跌 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量均上升 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁和粗钢月度产量均下降 [4] - 库存：45港库存、247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数均上升 [4] 焦炭 - 价格及价差：焦炭期货合约价格上涨，基差下降，J09 - J01价差上升，钢联焦化利润下降 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降，海外部分煤炭价格持平 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降 [6] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口扩大 [6] 焦煤 - 价格及价差：焦煤山西仓单价格下降，09和01合约价格上涨，基差下降，JM09 - JM01价差下降，样本煤矿利润下降 [6] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价下降，京唐港澳主焦和广州港澳电煤库提价持平 [6] - 供给：汾渭样本煤矿原煤和精煤产量均下降 [6] - 需求：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均下降 [6] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存上升，全样本焦化厂焦煤库存下降，247家钢厂焦煤库存上升，港口库存下降 [6] 硅铁和硅锰 - 价格及价差：硅铁和硅锰主力合约收盘价上涨，多地现货价格部分有变动，内蒙 - 主力等价差有变动，SF - SM主力价差下降 [7] - 成本及利润：硅铁生产成本部分有降，生产利润部分持平，锰矿部分价格有跌 [7] - 供给：硅铁产品产量下降、开工率下降，硅锰周产量增加、开工率上升，锰矿发运量下降、到港量和疏港量上升，港口库存上升 [7] - 需求：硅铁和硅锰需求量均下降，247家日均铁水产量、高炉开工率和钢联五大材产量均下降，河钢招标价下降 [7] - 库存变化：硅铁和硅锰样本企业库存均上升，可用平均天数均下降 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 螺纹、热卷市场目前处于供需双弱状态，价格或已反映利空，技术上期价探底回升有企稳信号，建议轻仓做多，若期价有效跌破近期低点则止损离场 [2] - 铁矿石市场受以伊冲突带动价格受提振，预计铁水产量将回落，供应端发运上升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例高，期价处于大区间震荡格局，建议维持观望，不可追涨杀跌 [4][5] 根据相关目录分别进行总结 螺纹、热卷 - 消息面以色列袭击伊朗使原油价格拉升带动黑色商品价格回升；供需上周螺纹产量回落、厂库和社库下降、总库存下降、表观需求环比回落，处于供需双弱状态，随着雨季和高温天气到来需求将进一步走弱、库存或小幅回升 [2] - 操作建议轻仓做多，若后市期价有效跌破近期低点，多单及时止损离场 [2] - 数据方面，螺纹钢主力合约收盘价2969元/吨，较上日涨0.03%、较上周跌0.20%；热轧卷板主力合约收盘价3082元/吨，较上日涨0.06%、较上周跌0.32%等；247家钢厂高炉开工率83.56%，较上周降0.31%；全国建材钢厂螺纹钢产量207.57万吨，较上周降4.98%；热卷产量324.65万吨，较上周降1.25%等 [3] 铁矿石 - 以伊冲突带动油价反弹，黑色系商品价格受提振，目前钢厂盈利率尚可但铁水产量环比下降，预计近期铁水产量将进一步回落，供应端全球发运处于高位且呈季节性回升，港口库存降速趋缓且贸易矿库存比例偏高对期价有压力 [4] - 操作建议维持观望，不可追涨杀跌 [5] - 数据方面，麦克粉（青岛港）700元/湿吨，较上日跌0.14%、较上周跌1.41%；DCE铁矿石主力合约结算价703元/干吨，较上周跌0.64%；澳大利亚铁矿石发货量1872.9万吨，较上周增7.06%；巴西铁矿石发货量641.6万吨，较上周降23.35%等 [5] 产业资讯 - Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13933.14万吨，环比增加106.45万吨；日均疏港量301.25万吨，降12.74万吨；在港船舶数量91条，降1条 [6] - Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.41%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年增加1.36个百分点等 [6] - 中钢协数据2025年6月上旬，重点统计钢铁企业粗钢日产环比增长3.2%、生铁日产环比增长2.6%、钢材日产环比下降6.4% [7] - 钢银电商数据本周城市总库存量为710.67万吨，较上周环比减少19.36万吨，其中建筑钢材库存总量和热卷库存总量均环比减少 [7]

周内（6月9日至6月13日），国内大宗商品期货涨跌不一，国际地缘政治风险加剧，能源化工与黑色系 板块领涨。 就国内期货市场具体来看，能源化工板块，燃油周上涨1.48%、原油上涨6.64%、碳酸锂下跌1.38%；黑 色系板块，焦炭周上涨0.52%、焦煤上涨1.81%、铁矿石上涨0.28%；基本金属板块，沪锡周上涨 0.51%、沪金上涨0.64%、沪铅下跌0.18%；农产品板块，生猪周上涨0.99%、棕榈油上涨3.49%；航运板 块，集运欧线周上涨2.76%。 交易行情热点 热点一：以伊冲突推高油价，警惕供应风险 随着以伊冲突持续爆发，原油价格出现大幅溢价。布伦特原油本周上涨7.58%，收73.63美元/桶；美原 油上涨7.34%，收71.53美元/桶。 从供应端来看，2024年伊朗石油产量全球占比约3.2%，若冲突影响伊朗产量，将对中国沙特等国家造 成一定供应冲击，近年来美国页岩油产量增速的提升能部分填补缺口，但远期合约价格仍将推高。 根据摩根大通首席大宗商品策略师最新发布的研报，当前油价已至少部分反映了地缘政治风险溢价—— 目前原油价格略高于70美元。这意味着市场已对"最坏情境"给出了7%的概率定价，该情境下 ...

报告基本信息 - 报告名称为《铁矿石早报》 [1] - 报告团队为研究中心黑色团队 [1] - 报告日期为2025年6月16日 [1] 现货市场情况 - 普氏62指数最新为94.95，日变化-0.80，周变化-0.70 [2] - 澳洲主流矿中，纽曼粉最新708，日变化-3，周变化-16；PB粉最新719，日变化-3，周变化-10等 [2] - 巴西主流矿中，巴混最新750，日变化10，周变化-1；巴粗IOC6最新692，日变化-3，周变化-10等 [2] - 非主流矿中，乌克兰精粉最新794，日变化0，周变化-4；61%印粉最新645，日变化-2，周变化-20等 [2] - 内矿唐山铁精粉最新901，日变化-6，周变化-13 [2] 远期市场情况 - 纽曼粉远期最新91.90，日变化-0.05，周变化-1.00；PB粉远期最新93.90，日变化-0.25，周变化-1.60等 [2] 进口利润情况 - 纽曼粉进口利润-32.68；PB粉进口利润-4.70；麦克粉进口利润-2.89等 [2] 盘面市场情况 - 大商所i2601合约最新672.5，日变化1.5，周变化1.0；i2605合约最新653.5，日变化3.0，周变化1.0；i2509合约最新703.0，日变化-1.0，周变化-4.5 [2] - 新交所FE01合约最新91.96，日变化-0.42，周变化0.32；FE05合约最新90.42，日变化-0.36，周变化0.46；FE09合约最新93.60，日变化-0.48，周变化0.00 [2] 基差/内外盘价差情况 - i2601基差最新79.2，日变化1.5，周变化-9.9；i2605基差最新98.2，日变化0.0，周变化-9.9；i2509基差最新48.7，日变化4.0，周变化-4.4 [2] - FE01基差最新-74.1，日变化4.9，周变化-1.6；FE05基差最新-80.6，日变化5.9，周变化-2.7 [2] 月间价差情况 - i2601与i2605月间价差为30.5；i2605与i2509月间价差为19.0；i2509与i2601月间价差为-49.5 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 铁矿石：宏观驱动摇摆，震荡反复；基本面现实有由紧转松迹象，但下游偏高开工为价格下修带来阻力，叠加宏观多空交织，矿价短期或延续区间震荡[6][8] - 钢材：宏观情绪扰动，钢价宽幅震荡；海外宏观风险与国内政策空窗期影响，钢材需求逐步见顶，负反馈压力强化[66][68] - 硅铁&锰硅：宏观驱动与基本面博弈，合金走势震荡；受宏观情绪扰动价格跟随黑色板块震荡，需求见顶、供应扩张下价格或承压[128][131] - 煤焦：环保督察扰动，宽幅震荡；期现背离，弱现实压制盘面，价格反弹取决于供需预期修正，后续或动态寻底[211][214] 根据相关目录分别进行总结 铁矿石周度观点 - 供应：澳大利亚发运走高，BHP和Fortescue财年底冲量创新高，非主流矿中秘鲁发运未完全恢复，国内矿山受检查影响开工下降[7][8][25] - 需求：铁水下滑缓慢，港口疏港量和五大材产量下降，废钢到货中性、废铁价差走阔[8][38][39] - 库存：45港进口矿库存累库拐点显现[7][43] - 价格：主力09合约价格窄幅震荡，现货价格延续弱势，中品矿跌幅较大[10][15] - 价差：中 - 低品价差持续收窄，9 - 1价差收窄，基差收敛[53][57][60] 螺纹钢&热轧卷板周度报告 - 供应：铁水和废钢供应有变动，螺纹、线材、热卷等产量有不同程度下降[67] - 需求：新房成交低迷，二手房成交维持高位，土地成交面积低，淡季需求季节性下滑，热卷需求环比转弱、出口也环比转弱[82][83][103] - 库存：钢厂库存去化放缓，警惕上游主动去库，热卷库存小幅累积[85][107] - 价格：螺纹和热卷现货及主力期货价格有变动，关注淡季价差反套机会[78][99] - 利润：螺纹和热卷现货及主力合约利润有变动，盘面利润仍有压缩空间[93][113] 硅铁&锰硅产业链周度报告 - 供应：硅铁供应环比微缩，锰硅供给环比扩张，宁夏地区复产明显[131][140][171] - 需求：高炉开工与铁水产量环比下降，炼钢需求收缩，螺纹钢产量下滑对锰硅需求支撑减弱[153][195] - 库存：双硅厂内库存环比上升，仓单库存高位回落，去库速率放缓[131][163][202] - 价格：硅铁和锰硅主力合约价格有变动，现货价格走势偏弱[134][135] - 利润：硅铁和锰硅盘面及现货利润有变动，成本支撑力度减弱[167][206] 煤焦周度报告 - 供应：国内煤矿产量开工阶段性转弱，海外蒙煤通关有变化[211] - 需求：铁水下行，焦企控量采购，个别企业增加刚需煤种采购[212] - 库存：下游主动去库，钢厂原料库存下移[213] - 价格：焦煤和焦炭期货及现货价格有变动[267][277] - 利润：焦企平均利润下降，建议做缩焦化利润[215][217]