核心观点 - 第八届进博会山东馆通过创新展陈与务实合作 实现了从展示产品到展示产业生态的升华 并取得了可观的观众流量与商业订单 展现了山东老字号与外贸企业协同发展、拥抱国际市场的成果 [1][2][3] 参展规模与结构 - 山东省组织43家老字号、非遗及外贸企业亮相进博会人文交流活动 [1] - 山东馆展陈创新 首次引入外贸优品与老字号潮品同台展示 [1] - 现场设置齐鲁名吃、孔孟有礼、海岱颐养、鲁韵文创、山东手造、智享生活六大主题展区 [1] - 6天展期山东馆累计接待观众近9万人次 [1] 企业展示与产品创新 - 超意兴、野风酥、鼎辉、边家等企业作为“齐鲁名吃”代表借助进博平台扩大合作 [1] - 宏济堂、黄元御、三秀生物、道地参业等集中呈现大健康领域前沿成果 [1] - 福瑞达、华纺、橙色云、新东进、瑞鑫、金马等外贸企业展现山东现代制造与外贸优质供给能力 [1] - 进博会期间山东馆举办新品发布活动近10场 [2] - 福人楼首发“齐鲁六韵·饰见东方”首饰 萃取泰山、儒家等六大文化IP [2] - 东阿阿胶旗下“锦上花”推出随心五色茶 践行药食同源理念 [2] - 德州扒鸡发布“传承1956华北母鸡”系列 以生态散养保障品质 [2] - 鲁味斋依托128年老汤与古法工艺 推出适配渠道需求的山东卤味礼盒 [2] 合作成果与市场拓展 - 山东馆意向订单实现新突破 [1] - 举行“山东老字号全球行”走进新西兰签约仪式 新西兰泉泽商贸与德州扒鸡、鲁味斋以千万订单达成出海合作协议 [3] - 德州扒鸡经典系列获俄罗斯采购商青睐 年轻系列“鲁小吉”获马来西亚客户认可 正与东南亚、非洲等地客商推进意向合作 [3] - 同文堂毛笔产品获得利比里亚、俄罗斯等海外订单 也被国内多家企业大宗采购 [3] 产业协同与品牌发展 - 老字号企业通过对接外贸企业的国际质量标准与供应链体系 加速规范化、国际化进程 [2] - 外贸企业借助老字号的品牌文化底蕴 提升产品在国内市场的认知度与竞争力 实现双向赋能 [2] - 老字号企业在与国际品牌互动中汲取全球化运营、数字化营销等先进经验 并向世界展示中国品牌的创新活力 [2] - 进博会推动齐鲁匠心与世界标准接轨 实现品牌价值与文化影响力的双向提升 [2] - 山东馆以“科技+文化”双轮驱动 完成从“卖产品”到“展生态”、从“讲故事”到“对话未来”的升华 [3]

文章核心观点 - 海南全岛封关运作是国家层面的重大战略布局，其意义远超打造“购物天堂”，核心在于构建国家经济与粮食安全的“防火墙”和“战略纵深”，通过“一线放开、二线管住”的特殊海关监管制度，利用“加工增值免关税”等政策吸引全球资源在海南进行低成本加工，以稳定国内物价、保障供应链安全，并借助“南繁硅谷”加速种业创新，确保长期粮食安全 [1][7][16][30] 政策框架与定义 - “封关”并非“封岛”，内地居民前往海南旅游、探亲、出差与以往无异，无需额外证件 [3] - 政策核心是“一线放开，二线管住”：“一线”指海南与外国之间的边界，实行最大限度放开，国外货物进入海南基本免税且自由流动；“二线”指海南与内地之间的边界，设立海关监管 [3][4][5] - 全岛封关运作于2025年12月18日正式启动 [1] 关税与贸易政策变化 - 封关后，海南“零关税”商品清单税目从原来的1900个大幅增加至6600个 [7] - 进口“零关税”商品覆盖率由之前的21%提升至约74% [7] - 关键政策“加工增值30%免关税”：境外原材料进入海南享受零关税，在海南加工后若增值达到30%，其产成品进入内地市场时可免缴进口关税 [7][13] 经济与产业影响 - “加工增值30%免关税”政策旨在吸引全球低价原材料在海南聚集和加工，形成“价格缓冲区”，以平抑国内物价，保障民生稳定 [9][13][14][16] - 政策试点阶段已有企业受益，例如洋浦保税港区的粮油企业利用该政策，每加工一吨原料可节省约400元成本，年利润可达数千万元 [17] - 全岛封关（面积3.5万平方公里）使该政策红利从保税区扩大至全岛，预计将吸引食品加工、医药制造、高端制造等企业涌入海南 [17][18] 农业与种业战略 - 海南“南繁硅谷”是中国种业核心基地，新中国成立以来超过70%的农作物新品种经过南繁基地培育 [22][23] - 海南独特气候可使育种速度比北方快一倍甚至两倍 [23][24] - 封关后，海南作为“境内关外”区域，引进国外优质种质资源、科研人员和设备更为便利，旨在加速农业技术引进与自主创新，打造种业“中国芯” [26][27][28][29] 地缘战略与安全意义 - 海南是中国面向太平洋和印度洋的重要门户，具有重要地缘战略地位 [34] - 在全球供应链脆弱的背景下，海南自贸港可成为国家能源和粮食输入的离岸“安全屋”和备用通道，增强“战略纵深” [35][37] - 封关运作是对接国际高标准经贸规则的“压力测试”和“制度型开放”，旨在为国家经济在不确定的国际环境中提供保障和后路 [37][39]

政策法规更新 - 内蒙古自治区药品监管局出台涵盖行政许可、行政检查、行政强制、行政奖励四个领域的行政执法裁量权基准 [1] - 新基准与此前已建立的行政处罚裁量基准体系全面衔接，实现药品监管领域行政执法裁量基准全环节、无死角覆盖 [1] - 系列基准以“两品一械”（药品、医疗器械、化妆品）监管为核心，系统构建全链条行政执法裁量框架 [3] 行政许可领域 - 基准覆盖26个许可事项的66个子项，逐项明确申请条件、材料标准、办理时限及审批权限 [3] - 推动许可流程标准化、办理尺度统一化，旨在提升行政许可服务效能 [3] 行政检查领域 - 清晰划定自治区、盟市、旗县（区）三级监管事权边界 [3] - 对15类重点检查事项的频次、标准进行量化细化 [3] - 促进日常检查与稽查执法高效衔接，提升监管精准度 [3] 行政强制与行政奖励领域 - 行政强制基准聚焦12项行政强制措施，明确适用条件、启动程序及解除情形，彰显包容审慎监管理念 [3] - 行政奖励基准细化社会监督奖励条件、裁量等级及申报兑付流程，以正向激励引导社会力量参与 [3] 政策实施目标与影响 - 为执法人员提供统一操作指引，压缩裁量弹性空间，从源头防范执法随意性 [3] - 通过强制合并检查、降低入企检查频次、实施分级分类监管等举措，切实减轻企业迎检负担 [3] - 构建多元共治的监管格局 [3]

美股市场表现 - 标普500指数创下历史新高，收于6909.79点，上涨0.46% [3][4] - 道琼斯指数收于48442.41点，上涨0.16%；纳斯达克综合指数收于23561.84点，上涨0.57% [4] - 美国第三季度GDP环比年率增长4.3%，高于第二季度的3.8%和市场预期的3.2% [6] 大型科技股动态 - 英伟达股价上涨3.01%，市值重回4.6万亿美元上方 [2][7][8] - 亚马逊股价上涨1.62%，成交额52.35亿美元；谷歌股价上涨1.40%，成交额33.64亿美元；脸书股价上涨0.52%，成交额41.48亿美元；苹果股价上涨0.51%，成交额63.84亿美元；微软股价上涨0.40% [9] - 特斯拉股价下跌0.65%，成交额230.00亿美元 [9] - 亚马逊旗下自动驾驶公司Zoox因软件错误，将在美国召回332辆汽车 [9][10] - OpenAI、Google、Meta等六家人工智能公司遭作家起诉版权侵权，被指控“蓄意的盗窃行为” [10] 制药行业进展 - 诺和诺德股价上涨超7%，盘中一度涨超10.6% [2][11] - 美国FDA批准了诺和诺德首款口服GLP-1减肥药口服司美格鲁肽（25mg，商品名：Wegovy），用于体重管理和降低心血管风险 [11] - 该药物是全球首个获批用于体重管理的口服GLP-1受体激动剂疗法，预计2026年1月初在美国上市 [11] 大宗商品市场 - 伦敦金属交易所（LME）铜价突破12000美元/盎司，创下新高 [2][13][14] - 分析师认为，美联储降息预期、铜资源的战略地位、供应偏紧与需求增长预期共同支撑了铜价上涨 [14]

北京市2026年“双节”文商旅体展融合活动概览 - 北京市正精心策划联动文商旅体展各领域活动迎接元旦和春节旨在通过传统与潮流交汇体验与消费相互赋能让市民感受京味文化魅力见证消费市场升温[1] 北京人民艺术剧院 - “双节”期间北京人艺将在大小剧场提供沉浸式观剧体验并在首都剧场南北侧厅举办延伸活动在戏剧博物馆展示话剧百年历程弘扬“戏比天大”精神[1] - 剧场南侧的戏剧大道将延续国际戏剧邀请展文化氛围戏剧书店和咖啡厅将利用票根经济释放文化体验的消费潜能[1] - 元旦期间将上演由冯远征等导演主演的历史大戏《张居正》以及国际导演执导的《樱桃园》实验剧场口碑佳作《丁西林民国喜剧三则》和荒诞喜剧《心系行路人》也将回归[2] - 春节期间将上演常演常新的实验剧场作品《我爱桃花》以及老舍原著的京味大戏《正红旗下》以地道的京腔京韵还原老北京历史图景[2] 全聚德集团 - 集团旗下4个老字号品牌已为“双节”做好准备包括新开业的王府井湾里项目全聚德店[4] - 全聚德仿膳丰泽园四川饭店四大品牌已备好年夜饭礼盒产品涵盖烤鸭熟食面点休食等并将在元旦启动持续45天的年货节[4] - 集团在萌宝系列文创基础上推出了“好的鸭”系列和马年系列新文创产品预计将在线上线下形成文化热潮[4] - 集团拥有两个国家级和一个北京市级非遗项目旗下四个品牌均已准备好到店堂食的年夜饭预订服务[4] 同仁堂集团 - 集团于2024年6月联合两家市属国企发起党建联建机制成员已从3家扩大至15家涵盖医药金融文旅教育等多个行业[5] - 该机制在2025年首次创新举办新春大集促进消费增长并在2025年6月一周年活动时新增4家成员单位同年9月走进高校和街道推动消费活力与产学研融合[5] - 2026年“双节”期间同仁堂将举办年货节中医夜市展卖活动推出节庆礼盒及香囊香串等文创产品丰富节日消费市场[6] - 集团将参加北京市文旅局牵头的非遗冰雪季为冰雪游客定制祛火抗寒健康产品方案并推出非遗展示和体验项目[6] 王府井集团 - “双节”期间王府井将联动全国门店开展大力度促销并以“商品+文化+体验+线上线下”联动为核心促进消费[7] - 活动将融合新春文化汉字文化国潮文化和IP文化包括联合博物汉字推出甲骨文神马形象作为首席开运官并引入《疯狂动物城》等国内外IP打造娱乐体验场[7] - 集团将打造集购物娱乐节日体验及旅游于一体的沉浸式生活空间融合非遗技艺与潮流文化互动及数字科技体验[7] - 在京14家商场将开展一店一景的特色活动例如百货大楼的冬日文化胡同节王府井的迪士尼奇梦岛IP快闪活动奥莱香江小镇的跨年音乐秀以及社区商业的邻里节疗愈沙龙射箭活动古风诗会等多元社交活动[7] 物美集团 - “双节”期间物美超市将推出三大创新项目和特色年货节覆盖全城400多家门店包括今年改造焕新的48家物美AI新质零售旗舰店将精选爆款商品扩容生鲜餐饮并提供免费便民服务[8] - 物美超值折扣店将直击民生刚需提供千款精选商品自有品牌工厂直供商品并保持全年低价[9] - 物美多点配送服务将再次提速消费者可通过手机App下单由物美种子仓送货到家从12月24日起物美将开启特色年货市集提供优惠折扣现制美食联盟礼盒源头生鲜等一站式购物体验[9] 隆福寺 - 隆福寺二期开业备受关注计划于12月31日举办跨年倒计时活动内容包括乐队表演打卡祈福潮流市集以及各种优惠活动旨在弘扬中华优秀传统文化[11]

美股市场整体表现 - 当地时间12月23日，美股主要指数小幅走低，道指跌0.06%至48333.80点，纳指跌0.16%至23391.81点，标普500指数跌0.06%至6874.30点 [2][3] 美国宏观经济数据 - 美国商务部23日公布的首次预估数据显示，今年第三季度美国国内生产总值（GDP）环比按年率计算增长4.3%，高于第二季度3.8%的增速，也远超3.2%的市场预期 [4] - 三季度经济增速加快主要由于消费支出增长提速，以及出口和政府支出增加，当季占美国经济总量约70%的个人消费支出增长3.5%，政府消费支出和投资增幅为2.2%，出口增长8.8% [4] - 反映企业投资状况的非住宅类固定资产投资当季仅增长2.8%，显著低于前一季度的7.3% [4] - 由于今年第一季度美国经济出现负增长，第四季度经济增长预计将因联邦政府“停摆”等因素明显放缓，多家研究机构预计，2025年美国经济增速将为2%或更低水平 [4] - 强劲的GDP数据令市场担心美联储在2026年初降息的可能性降低，联邦基金利率期货交易员略微增加了押注，认为美联储将在明年1月和3月的议息会议上维持利率不变 [4] 个股与板块动态 - 诺和诺德股价大涨，盘中一度涨超10%，消息面上，美国FDA批准了诺和诺德的首款口服GLP-1减肥药，该口服药预计将于2026年初正式上市，起始剂量的现金价格为每月149美元，对于拥有保险的患者，在涵盖所有剂量的情况下，每月费用可能低至25美元 [5] - 美国科技七巨头普涨，亚马逊涨超1% [7] - 费城半导体指数跌0.62%，英伟达微涨0.34%，英特尔、超威半导体等多股下跌 [7] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.2%，热门中概股多数承压，小鹏汽车跌超3.7%，名创优品、蔚来、理想、B站、金山云均跌超2% [7] 大宗商品与加密货币市场 - 黄金、白银在创下历史新高后直线跳水回落，美国公布的GDP相关数据超预期打压了黄金白银市场 [7] - 加密货币市场多只币种集体大跌，比特币跌至87000美元下方，近24小时全球超9万人爆仓 [7] - 以太坊（ETH）现价2912美元，跌5.31%，市值373.7亿美元，跌3.8% [8] - 索拉纳（SOL）现价122.4美元，跌4.44%，市值70.6亿美元，涨3.0% [8] - 瑞波币（XRP）现价1.869美元，跌3.86%，市值33.5亿美元，跌0.7% [8] - 狗狗币（DOGE）现价0.1288美元，跌4.2%，市值14.2亿美元，跌2.3% [8] - HYPE币现价23.71美元，跌5.04%，市值13.2亿美元，跌6.1% [8] - 币安币（BNB）现价841.8美元，跌3.26%，市值12.4亿美元，跌2.9% [8] - 大零币（ZEC）现价411.8美元，跌8.36%，市值7.9亿美元，跌9.7% [8]

文章核心观点 - 文章系统探讨了中国经济当前“内卷”现象的成因、影响与政策应对，核心观点认为本轮“内卷”表现为PPI长期负增长及中下游产能利用率偏低，挤压企业盈利并阻碍产业升级，其深层根源在于经济转型期新旧动能分化与地方政府的同质化无序竞争，破解之道需从供需两端协同发力，供给侧优化产业结构，需求侧大力发展服务消费并引导就业转移，以实现经济高质量发展 [3][5][6] 本轮“反内卷”政策的演进过程 - 高层会议持续发声，政策决心坚定，2024年7月中共中央政治局会议首次用“内卷”描述行业竞争，2024年12月中央经济工作会议将综合整治“内卷式”竞争列为重点任务，2025年政府工作报告及中央财经委员会会议进一步明确了行动路线，将统一大市场基本要求从“五统一、一破除”改为“五统一、一开放”，强化中央监管并新增对外开放表述 [7][8][10] - 本轮政策站位更高、覆盖面更广、协同性更强，相比2015年供给侧改革，本轮更重视中下游及民营企业，数据显示截至2025年4月PPI已连续31个月同比负增长，工业产能利用率从2021年第三季度的77.7%降至2025年第一季度的75.1%，政策更强调行业自律、市场机制及区域治理，并明确以推动全国统一大市场建设为核心任务 [11][12][13] 本轮“反内卷”的宏观背景与行业特征 - “反内卷”重在打破价格、收入、消费的螺旋式收缩，PPI同比连续33个月负增长，2025年6月降至-3.6%，GDP平减指数在2025年第二季度低至-1.3%，工业产能利用率在2025年第二季度降至74%，中下游行业产能利用率回落更为显著，企业盈利受到挤压，2025年6月工业企业利润增速降至-9%，部分中下游行业利润增速为负，如汽车行业低至-27.1% [14][16][19] - 企业“内卷”表现为营收增速大幅回落与固定费用刚性的矛盾，2021至2024年，内卷行业营收增速从28.5%降至-0.4%，但其固定成本增速2024年仍达12.3%，导致平均净利润增速骤降至-28.2%，而非内卷行业净利润保持在3.5%，低价竞争导致企业压缩供应链成本及人工成本，内卷行业应付账款周转率2024年为4.6%，较2021年下降约1个百分点，人均薪酬增速2024年较2023年下降3个百分点至4.6% [17][18] - 相比2015年，当前中下游行业“内卷”成因更为复杂多元，经济转型期新旧动能分化加剧，需求好的领域如外需、新兴行业反而内卷程度更高、产能利用率更低，地方政府深度参与是重要原因，表现为人为制造政策洼地、盲目上马新兴产业等，其动机源于GDP考核压力、财源需求及对财政补贴的争夺，例如2021至2024年全国商品房销售面积累计下跌39.7%，国有土地使用权出让收入从2021年的8.7万亿元降至2024年的4.9万亿元 [20][23][24] “反内卷”可能的参考经验与政策路径 - 海外经验可提供参考，日本通过鼓励企业合并联合、形成“经连会”企业集团来抑制过度竞争，英美在市场化出清产能时注重就业帮扶与养老保障等托底政策，德国通过立法明确产品标准、建立细分认证机制来推动产业技术升级和差异化竞争 [28][29][30] - 供需两端需与结构性政策结合，供给侧可对部分供给过快增长行业进行产量调控，如针对原煤产量增速超5%的情况进行核查整改，同时需打击中下游行业设备更新中的“监管套利”问题，强制淘汰老设备，并加强拖欠款项治理，2019年清欠款项达6600亿元，当前中小企业逾期应收规模在万亿元以上 [31][32] - 需求侧关键在于发展服务业以释放消费潜力并承接就业，我国居民服务消费水平不及海外，未来提升空间大，政策可包括财政补贴与消费激励、服务业制度优化、完善社会保障体系及支持消费场景创新，全球经验显示人均GDP在1万至3万美元时服务消费占比每年约提升0.6%，且老龄化率每提升1个百分点，服务消费占比上行约1.3个百分点，家庭小型化也进一步激发旅游、美容等享受型服务需求 [37][38][39] - 服务业供给正在加速修复以承接制造业就业流出，2024年批发零售、居民服务、文体娱等行业投资增速分别上行22.7、12.2、8.6个百分点，部分行业用工需求增长，如2024年第二季度旅游度假行业需求增长率达26.8%，2025年第二季度零售、生活服务等行业新增招聘岗位占比分别较前一季度上行1.6、1.1个百分点 [40]

公司股份回购完成情况 - 公司于2025年12月23日完成股份回购 [1] - 实际回购股份约119万股，占公司总股本比例为0.3% [1] - 回购最高价格为58.02元/股，最低价格为37.48元/股，回购均价为41.93元/股 [1] - 本次回购支付资金总额为人民币4999.45万元 [1] 公司财务与经营概况 - 2024年1至12月，公司营业收入构成为：医药制造行业占比99.92%，其他业务占比0.08% [1] - 截至发稿时，公司市值为158亿元 [1]

公司治理结构变更 - 中国太平洋保险（集团）股份有限公司修订后的《公司章程》已获得国家金融监督管理总局核准并生效 [1] - 公司于2025年8月29日召开的2025年第一次临时股东大会审议通过了《公司章程》修订议案 [1] - 公司自修订后的《公司章程》核准生效之日起正式撤销监事会 [1] - 原监事会职权将由董事会审计与关联交易控制委员会行使 [1] 公司上市进程 - 苏州信诺维医药科技股份有限公司的首次公开发行股票并上市申请已获受理 [3] - 公司简称为“信诺维” [3]

公司股价与交易表现 - 截至2025年12月23日收盘，天津发展股价报收于2.43元，较前一交易日上涨0.41% [1] - 当日开盘价为2.43元，最高价2.43元，最低价2.41元，成交额达78.97万元 [1] - 近52周股价最高为2.92元，最低为1.67元 [1] 持续关连交易协议概述 - 公司与天津市医药集团有限公司订立三项新的主协议，统称为二零二五年天津医药主协议 [1] - 协议包括二零二五年销售主协议、委托加工主协议及医药采购主协议 [1] - 协议有效期自2026年1月1日至2026年12月31日，旨在重续即将于2025年12月31日届满的现有交易 [1] 交易性质与监管要求 - 由于渤海国资间接持有天津医药33%股权，天津医药构成公司关连人士，因此交易构成持续关连交易 [1] - 根据上市规则，因相关交易的适用百分比率超过0.1%但低于5%，须遵守申报、公告及年度审阅规定，并获豁免通函及独立股东批准 [1] 交易规模与内部监控 - 销售交易的建议年度上限为人民币9000万元 [2] - 委托加工交易的建议年度上限为人民币7000万元 [2] - 医药采购交易的建议年度上限为人民币2000万元 [2] - 公司已实施内部监控措施，并由外部核数师及独立非执行董事定期审阅，以确保交易定价公平、条款不优于独立第三方且不超出年度上限 [2]