2025年A股大消费领域变革与2026年展望 - 2025年消费市场从“规模扩张”转向“提质增效”，行业竞争焦点从价格战转向服务质量和效率提升 [1] - 外部环境不确定性加剧了消费板块的复杂性，国内扩大内需政策预期持续强化，消费板块成为接力科技主题轮动的重要方向 [1] - 2025年部分企业陷入“增收不增利”困境，消费者对商品质量、服务体验和透明度要求提高，促使企业转向精细化运营 [2] 宏观与行业政策支持 - 国家发展改革委、财政部发布通知，明确2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和工作要求 [2] - 为优化“两新”政策衔接旺季需求，国家发展改革委会同财政部提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 [2] - 商务部等部门联合印发通知，围绕商品消费、服务消费等重点领域提出3方面11条政策措施，以更大力度提振消费 [2] - 国务院常务会议及六部门方案提出，到2027年形成3个万亿级消费领域和10个千亿级消费热点，打造高品质消费品 [3] - 国家发展改革委等3部门发布《互联网平台价格行为规则》，将于2026年4月10日起实施，旨在规范互联网平台价格行为 [3] - 市场监管总局发布国家标准《外卖平台服务管理基本要求》，针对“内卷式”竞争、收费不透明等问题提出明确标准 [3] - 政策将促使电商和外卖平台从价格竞争转向提升配送效率与用户体验，鼓励传统零售和服务业通过数字化转型适应需求变化 [4] 券商对消费行业2026年投资观点 - 国泰海通证券认为国内扩大内需政策预期持续强化，内需成为接力科技主题轮动的重要方向 [6] - 国信证券提出2026年是服务消费元年，建议布局通胀预期修复与细分景气两条主线 [6] - 通胀预期修复主线包括高端复苏与政策加码的免税新周期、供需再平衡的酒店拐点、CPI预期改善的餐饮同店表现 [7] - 细分景气方向包括稳就业导向下的公考与职教、银发旅游、产品持续迭代创新的茶饮、新技术迭代与AI应用方向 [7] - 西部证券看好“红利+”策略，包括以白电为核心的红利+全球优质资产，以及以部分啤酒、乳业、复合调味品为代表的红利+边际修复标的 [8] - 中国银河证券建议关注市场风格切换过程中的高分红率优质公司，以及各细分赛道中有阿尔法的公司 [8] - 中信证券建议关注财富效应传导、供给端优化推动的经营拐点机会，如受益于财富效应的高端消费（出境游、酒店、博彩、免税、奢侈品&高端美护等） [9] - 万联证券看好潮玩、黄金珠宝与国货美妆产业新机遇，指出情绪消费兴起及消费结构向享受型、精神型消费扩展推动相关行业 [9]

事件背景 - 深圳金雅福控股集团有限公司旗下黄金理财产品发生延期兑付 引发市场广泛关注[2] - 公司位列中国企业500强 深耕黄金产业链二十多年[2] - 事件发生后 公司于2025年12月25日在注册地址新成立一家名为“深圳兑金通科技有限公司”的公司[2] 资金去向与公司资产状况 - 事件涉及的具体资金规模及去向尚无明确说法[5] - 行业人士指出 在深圳黄金珠宝商圈 类似爆雷跑路事件每年都有发生 但此次涉及资金较多 动静较大[5] - 行业人士分析 此类黄金理财平台常将投资者资金挪作他用而非真正购买黄金 当投资项目失败时便导致爆雷[5] - 金雅福控股近年来大举进军房地产领域 例如主导改造深圳坂田深澳文化产业园 在盐田拿地建设总部基地 并通过子公司在佛山、顺德等地参与资金规模庞大的项目[5] - 子公司金福盛和金福荣发布联合声明 否认存在“金雅福集团爆雷事件资金流向我司项目”的情况[6] - 盐田总部基地项目此前已被报道处于停工状态[6] - 深澳文化产业园并非金雅福控股的产业 公司仅为租户 因长期拖欠租金被业主方勒令搬离 仅剩存放有大量金银珠宝的7栋尚未搬离[6][7] - 前员工透露 公司宣传深澳文化产业园时存在打擦边球的嫌疑[7] - 截至2025年12月29日 政府已全面接管7栋 工作人员表示商品将被清点变现 以筹集资金发放员工工资及赔偿客户本金[7] - 集团旗下除“智慧金店”板块外 其他业务板块基本都存在拖欠工资现象 大量员工正在进行劳动仲裁[7] “智慧金店”业务与赔偿方案 - “智慧金店”业务源自兑金通的黄金回收智能终端 后发展为集回收、零售于一体的终端 公司通过加盟及代运营模式发展该业务[9] - 兑金通是金雅福控股打造的智能黄金回收品牌 涵盖自助回收、快递回收、到店回收、上门回收四个板块 其中自助回收板块即“智慧金店”[2] - “金雅福爆雷”事件似乎未对“智慧金店”业务产生明显影响 截至2025年12月29日 相关门店客服称仍在开放加盟[9] - 公司提出“智慧金店”权益置换方案作为赔偿新方案 允许投资者将持有的理财产品置换为“智慧金店”加盟权益 合作期限3年[2][9] - 方案允许原合同到期与未到期的产品进行置换 可部分或全部权益置换[2][9] - 方案举例：若客户持仓本金100万元 选择置换一家加盟店 可抵充价值45万元的“权益大礼包” 剩余55万元本金等待分期兑付或选择其他方案[10] - “权益大礼包”具体构成：3年回收服务费预计达216万元（按单店月均1500克回收量计算） 其中兑金通提取的54万元分成归客户所有 用于抵充权益 免除7.5万元技术服务费和10万元保证金 仍需缴纳19.8万元设备租赁费（可分期支付 每月0.654万元）[10] - 公司最新的对外招商加盟政策对比：3年期单机租赁加盟需收取7.5万元系统使用费、10万元保证金、19.8万元设备费用、5万元首批货品费 回收服务费方面兑金通收取20% 客户得80%[10] - 2025年10月21日 公司调整“智慧金店”回收服务费：黄金饰品/K金按订单总金额的4% 黄金金条按订单总金额的2% 此前手续费为每克18元[11] “智慧金店”现状与投资者沟通 - 前员工表示 爆雷事件已对“智慧金店”业务产生一定影响 部分城市出现门店数量缩减或工作人员工资延发的情况[13] - 公司近期不定时在兑金通总部举行投资者交流会 试图降低影响[13] - 2025年12月29日下午 兑金通全国运营中心举行了一场“智慧金店”投资者交流会 参会者包括来自江西的“智慧金店”合伙人及深圳的理财产品投资者[13] - 交流会上 公司管理人员强调公司正常运作 金价上涨对经营有利 未来将砍掉“枝节” 大力发展“智慧金店”主干[14] - 管理人员呼吁投资者与公司共渡难关 有资源的提供资源 有资金的追加资金[14] - 当被问及“智慧金店”利润是否用于偿还理财产品投资者本金时 管理人员未明确回复 称兑金通仅为关联公司 只负责招商 理财事宜需咨询盐田总部[14] - 交流会中途因物业、社区及民警介入登记资料而提前中止[15] 公司股权与架构关联 - 兑金通全国运营中心对应的注册公司为深圳市兑金通智能黄金珠宝检测有限公司 股权穿透后由金雅福控股100%控股[15] - 新成立的深圳兑金通科技有限公司 其控股股东为深圳信德诚控股有限公司 该公司由张冬梅（持股90%）、黄春香（持股10%）两名个人股东持有[15] - 从股权上看 兑金通科技与金雅福控股无直接关系 但两者注册地址相同 且张冬梅和黄春香同时出现在金雅福控股旗下部分公司的法人代表名单中[15]

事件概述 - 深圳金雅福控股集团有限公司旗下黄金理财产品出现延期兑付 引发市场广泛关注[1] - 公司向投资者提出了以“智慧金店”加盟权益置换理财产品的方案 作为赔付尝试[1][6] 公司业务与资产状况 - 公司主营业务包括智能黄金回收品牌“兑金通”及其“智慧金店”业务 涵盖自助、快递、到店、上门回收四种模式[1] - 公司近年来大举进军房地产领域 在深圳主导改造深澳文化产业园并在盐田建设总部基地 在佛山等地通过子公司参与多个资金规模庞大的项目[3] - 深澳文化产业园并非公司资产 公司仅为租户 因长期拖欠租金被业主勒令搬离 仅剩存放贵重物品的第7栋未被收回[4][5] - 盐田总部基地项目已处于停工状态[4] - 除“智慧金店”板块外 公司其他业务板块普遍存在拖欠员工工资现象 大量员工正在申请劳动仲裁[5] “智慧金店”业务与赔付方案 - “智慧金店”业务目前仍正常经营 未受爆雷事件明显影响 仍在开放加盟[6] - 公司提出的“智慧金店”权益置换方案允许投资者将持有的理财产品本金置换为加盟权益 合作期限3年 原合同到期与否均可置换 可部分或全部置换[1][6] - 方案中 加盟3年期项目可获得价值45万元的权益礼包 包括：预计3年回收服务费216万元中归客户所有的54万元分成、抵充的7.5万元技术服务费、免除的10万元保证金 仍需缴纳19.8万元设备租赁费并可分期支付[7] - 举例说明：客户100万元本金可置换一家加盟店 抵充45万元权益 剩余55万元本金等待分期兑付或其他方案[7] - 作为对比 最新的对外招商加盟政策需收取7.5万元系统使用费、10万元保证金、19.8万元设备费用、5万元首批货品费 且兑金通在回收服务费中分成20%[7] - 2025年10月21日起 公司将智慧金店黄金回收手续费从固定每克18元调整为按交易额比例收取：黄金饰品/K金为4% 黄金金条为2%[8] 事件影响与各方反应 - 深圳黄金珠宝商圈内人士对爆雷事件态度淡然 认为此类事件每年都有 但此次涉及资金较多所以动静大[3] - 行业人士指出 许多黄金理财平台并未将投资者资金真正用于购买黄金 而是挪作他用 例如投资房地产等项目[3] - 公司旗下金福盛、金福荣子公司发布联合声明 否认爆雷事件资金流向其项目[4] - 深澳文化产业园7栋已被政府全面接管 工作人员表示商品将被清点变现 用于筹集发放工资和赔偿客户本金的资金[5] - 有前员工透露 爆雷事件已对“智慧金店”业务产生一定影响 部分城市出现门店数量缩减或工资延发情况[9] - 在兑金通总部举行的投资者交流会上 管理人员呼吁投资者与公司共渡难关 但未明确回答“智慧金店”利润是否用于偿还理财投资者本金的问题[10] - 兑金通运营公司的股权穿透后由金雅福控股100%控股 并非简单的关联公司[11] - 2025年12月25日 在公司注册地址新成立了“深圳兑金通科技有限公司” 其控股股东为两名自然人 从股权上看与金雅福控股无直接关系 但自然人名出现在金雅福旗下部分公司的法人代表名单中[1][11]

星巴克门店战略调整 - 星巴克正在美国关闭约400家表现不佳的城市门店 [2] - 公司将投资转向翻新门店及郊区得来速门店，以应对客流变化和成本压力 [2] 格力电器成本与风险管理 - 公司对原材料需求及库存进行数字化管控，并制定灵活的储备策略 [3] - 定期开展大宗材料期货套期保值业务，以对冲原材料价格大幅波动的风险 [3] - 通过成本管控、技术创新、工艺优化、提高生产效率和减少损耗等方式持续降低成本 [3] 国内黄金饰品价格动态 - 12月30日，多家品牌足金首饰价格较昨日大幅回调 [4] - 具体报价：老凤祥1363元/克，老庙黄金1359元/克，周生生1353元/克，周大福1363元/克，六福珠宝1403元/克 [4] 英国消费者支出趋势 - 巴克莱银行数据显示，2025年英国消费者使用借记卡和信用卡的消费支出同比下降0.2% [5] - 与去年增长1.6%相比大幅放缓，为2020年以来首次下降 [5] 智谱港股IPO信息 - 公司拟全球发售37,419,500股H股，其中香港发售1,871,000股，国际发售35,548,500股 [6] - 发售价为每股116.20港元，预期股份将于2026年1月8日开始在香港联交所买卖 [6] 泡泡玛特潮玩市场变化 - 今年12月，原价594元一盒的Labubu坐坐派对系列在二手平台均价从1478元回落到632元左右 [7][8] - 部分原价99元的单只款式已跌破原价，最低售82元 [7][8] - 在多个二手及电商平台，Labubu挂牌数量增多，成交价格下移，部分线下门店开始限时特惠促销 [8] 华为战略方向 - 华为轮值董事长孟晚舟在新年致辞中表示，智能化变革浪潮是公司面临的长期战略机遇 [9] - 强调智能时代的新征程已经开启，最终的胜利属于敢于挺身而出、勇于自我批判的奋斗者 [9] 中国航司飞机采购 - 春秋航空与吉祥航空拟合计向空中客车公司采购55架A320系列飞机 [10] - 交易金额超82亿美元（约人民币574.48亿元），交付周期集中在2028年至2032年 [10] 亿纬锂能港股IPO进展 - 公司于2025年6月30日递交的港股招股书，因满6个月于2025年12月30日失效 [11] 美国加密货币会计准则探讨 - 美国财务会计准则委员会将于2026年探讨某些加密货币资产是否可被认定为现金等价物 [12] - 同时将探讨如何对加密货币转移进行会计处理 [12] 三星电子汽车芯片业务 - 三星电子已开始为宝马公司生产的电动汽车提供先进的汽车芯片 [13] - 为宝马新款iX3电动汽车提供Exynos Auto V720芯片，成为其软件定义汽车项目主要半导体合作伙伴 [13] - 还将为下一代宝马7系车型提供Exynos Auto V920处理器 [13] 顾家家居产品与渠道动态 - 董宇辉直播间一款顾家家居沙发单品成交额突破1亿元，单场总销售额达3.56亿元 [14] - 针对“代工”质疑，顾家家居抖音官方旗舰店客服回应称相关产品均为自有工厂生产 [14]

特斯拉相关动态 - 特斯拉全球第900万辆电动车在上海超级工厂下线 [7] - 特斯拉“车顶维权”女车主因未履行17.23万元给付义务，被法院采取限制消费措施，申请人为特斯拉（上海）有限公司 [2] - 特斯拉公开新款Model Y Performance车型设计手稿，该车型在美国起售价为5.75万美元，尚未在中国上市 [25] - 因与特斯拉的供应协议价值从29.1亿美元大幅削减至7386美元，韩国电池材料制造商L&F股价单日下跌11% [12] 消费电子与智能产品政策 - 国家发改委、财政部通知，2026年个人消费者购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜4类产品（单件价格不超6000元），按销售价格的15%给予补贴，每件补贴不超500元 [7] 黄金价格波动 - 多家黄金珠宝品牌境内足金首饰价格大幅回调，单日下跌42元，有店员称“头一回碰到” [2][3] - 以一款36.29克的镯子为例，价格一晚上便宜近1530元 [3] 直播电商与网红经济 - 董宇辉在“与辉同行”直播间单场家居专场销售额达3.56亿元，其中顾家家居一款功能沙发单品销售额突破1亿元 [4][5] - 顾家家居回应代工质疑，称直播间所售沙发均为公司自制 [5] - 三只羊旗下合肥粉红宝宝电子商务有限公司发布简易注销公告 [10] 人工智能与科技合作 - 软银已完成对OpenAI总额400亿美元的投资承诺，上周拨付了最后一笔220亿至225亿美元的投资款项 [6] - 马斯克与以色列总理内塔尼亚胡通电话，讨论AI和自动驾驶合作，马斯克计划明年3月访问以色列 [21] - 腾讯混元开源翻译模型1.5，包含1.8B和7B两个模型，支持33个语种互译及5种民汉/方言 [19] - 百度智能云面向消费电子行业推出从芯片、框架到平台的全栈AI基础设施解决方案 [20] - 芝麻企业信用的“中小商家经营画像还原解决方案”已覆盖全国5000万中小商家，多维信息支持按小时更新 [9] 公司资本运作与上市 - 星宇股份拟申请发行H股并在香港联交所上市 [17] - 汉得信息已向香港联交所递交发行H股并上市的申请 [18] - 车规SoC芯片厂商“泰矽微”宣布完成新一轮近亿元人民币融资 [22] - 工业软件企业“泛联新安”宣布完成新一轮融资，由达晨财智领投 [23] - 潮玩文创公司“杰森娱乐”宣布完成新一轮数亿元战略融资 [24] 公司业务动态 - 宁德时代与国家能源集团子公司等共同设立公司，投资建设及运营大渡河丹巴水电站项目，宁德时代持股10% [8] - 泡泡玛特印尼、柬埔寨及墨西哥合作伙伴开始出货，海外供应链布局深化 [14] - 京东与华为达成深度技术合作，将成立联合创新项目，重点攻坚“广告低时延推理”核心技术 [13] - i茅台相关人士确认，平台将从2026年1月开始在申购渠道上线飞天茅台（500ml 53度），申购价格为1499元/瓶 [9] - 老佛爷百货否认将撤出深圳，称部分品牌专柜收缩属于正常的品牌更新 [2][3] 科技行业其他要闻 - 小米雷军宣布将于12月31日晚进行跨年直播，工程师将现场拆车 [6] - 三星电子开始为宝马电动汽车提供Exynos Auto V720等车用芯片，成为其软件定义汽车项目主要半导体合作伙伴 [13] - 快手科技副总裁、基础大模型及推荐模型负责人周国睿被传即将离职，快手官方暂无回应 [11][12] - Manus官宣即将加入Meta，公司将继续独立运营并通过App和网站提供服务 [5] - 摩尔线程发布AI算力本MTT AIBOOK [21] - Lululemon创始人提名三位独立董事候选人，呼吁改革董事会 [15] 美股市场与公司 - 美股三大指数小幅收跌，纳指跌0.24%，道指跌0.2%，标普500指数跌0.14% [12] - 大型科技股涨跌不一，英特尔、Meta涨超1%，特斯拉跌超1% [12] - 迪士尼同意支付1000万美元罚款，就其儿童隐私违规行为与美国司法部达成和解 [13]

文章核心观点 全岛封关后，三亚凭借“零关税、低税率、简税制”的政策红利、加速成型的多元化产业集群以及持续优化的营商环境，显著增强了企业对当地发展的信心，吸引了大量经营主体和项目落地，正从旅游目的地转型为全球企业布局自贸港的战略支点 [13][30] 政策红利 - 全岛封关后实施“零关税、低税率、简税制”政策组合，为企业发展注入动能 [15] - 加工增值免关税政策使企业显著受益，例如海南海润珍珠股份有限公司进口100万元货值的原材料可节省关税24-26万元，并无需预缴进口环节消费税和增值税，大幅降低资金占用成本 [15] - “零关税”政策覆盖范围从封关前的1900个税目大幅增至约6600个税目，约占全部商品税目的74% [16] - 比利时普邦明胶集团自2023年落户三亚后，累计享受免税政策超8000万元，产能提升40%，其设备通关时间从3天压缩至40分钟 [15] - 海南象元实业有限公司得益于加工增值免关税政策，免缴进口料件关税近40万元，增强了产品在内地市场的价格优势 [21] - 新版《鼓励外商投资产业目录（2025年版）》为海南新增102条鼓励条目，精准引导外资投向热带农业、海洋产业等优势领域 [16] 产业集群发展 - 封关后三亚市场活力迸发，新设经营主体997户，并吸引外商独资医疗项目、具身智能机器人创新中心等落户 [13] - 黄金珠宝产业加速集聚，上海黄金交易所工商银行三亚指定仓库启用，解决了企业异地交割难题，围绕紫金矿业等“链主”企业，中金珠宝、山东招金等龙头企业相继落地 [19] - 高端文旅产业呈现新活力，星竞威武集团引入顶级电竞资源，第七届海南岛国际电影节促成多项影视版权交易并远销海外，策展型马术综合体“海棠马术”落地 [20] - 文化产业成果显著，国家对外文化贸易基地（三亚）与8家文化企业达成战略合作，三亚旅发集团与3家文博会合作企业成功签约 [10] - 现代服务业扩圈增容，我国首艘专用火箭回收船“领航者”轮获颁证书，外商独资的三亚鹏瑞利康复医院正式落地 [20] - 现代农业实现突破，三亚环农集团通过“线上平台+国企产业”模式，完成海南首单线上全流程数字化椰子跨境交易 [20] - 产业集聚效应明显，三亚中央商务区在园企业超9500家，吸引了107家“三类500强”企业和32家总部企业，现代金融、现代商贸两大千亿级产业集群已然成型 [21] 营商环境优化 - 三亚构建覆盖企业全生命周期的“政策+服务”支持体系，旨在让企业“落得下、留得住、发展好” [24] - 招商体系升级为“展会引流、论坛聚智、产业对接”三位一体模式，借助高规格活动将展会流量转化为投资增量 [25] - 政策支持精准高效，出台《促进总部经济高质量发展实施办法》，采用“大数据评分+星级匹配”模式，实现“贡献越大、支持越多”，并提供产业用房补贴、人才安居保障等配套 [26] - 国际投资“单一窗口”使审批流程公开透明，政策兑现时限压缩至20个工作日内，2025年新增认定的10家总部企业均实现“申报即受理、审核即兑现” [26] - “政策计算器”小程序帮助企业精准匹配优惠，2025年新增外地投资企业中38家为高新技术企业，政策适配度达92% [29] - 监管创新实现“监管互认”，例如加绿巧食品制造业的巧克力产品从三亚运至北京仅需48小时 [29] - 实施“土地弹性出让”政策降低企业用地成本，并提供跨境金融服务帮助外资企业规避汇率风险 [29]

海南自贸港封关政策概览 - 海南自贸港于12月18日启动全岛封关，核心政策为“零关税、低税率、简税制” [2] - “零关税”政策下，绝大多数境外货物进入海南免征进口关税、进口环节增值税和消费税，商品税目比例从封关前的约21%大幅跃升至74% [2] - 个人离岛免税购物额度提升至每人每年10万元 [2] - 封关首周，海南新增外资备案企业1972家，同比增长2.3倍 [2] 消费市场反应与黄金热潮 - 封关六天内，三亚四家免税店销售额达6.3亿元，同比增长47.2%，日均销售额破亿 [3] - 封关次日（12月19日），老庙黄金免税金价为1180元/克，有税金价为1356元/克，免税价便宜176元/克 [6] - 海南购金热潮迅速蔓延，媒体报道“买40克金饰能省1万多”引发社交媒体关注 [7] - 消费者利用政策红利进行低成本购金，被视为个人资产配置的机会 [6] 黄金产业的政策支持与加工优势 - 加工增值免关税政策：海南企业利用此政策在2025年上半年新增享惠货值达31.6亿元，减免税款2.33亿元，涉及48家企业和10个行业 [6] - 税收优惠政策：将“宝玉石加工和珠宝首饰镶嵌制造”列入鼓励类产业目录，符合条件的企业可享受15%的企业所得税优惠税率（低于内地的25%） [7] - 政策支持使得海南的黄金优势主要体现在“加工增值”和“离岛免税消费”上 [14] 产业链布局与深层次商业机会 - 多家行业巨头已布局海南：紫金矿业12月宣布在三亚投资建设国际业务总部，并成立全资子公司，注册资本1亿元人民币 [9][10] - 中国黄金12月初宣布拟在海南设立全资子公司中金珠宝国际有限公司，注册资本高达5亿元 [10] - 老凤祥已在海南设有首饰有限公司及黄金珠宝时尚创意中心有限公司 [10] - 戴比尔斯、宝格丽、谢瑞麟等知名珠宝品牌早已在海南落地 [11] - 资本和企业正关注黄金加工、交易、仓储等产业链环节，利用海南地理优势探索黄金转口贸易等可能性 [9][11] 市场套利限制与监管 - 个人携带超过免税额度（每人每年10万元）或超过合理自用数量的商品返回内地需补缴关税、增值税和消费税，价差优势可能消失 [13][14] - 海南已建立“免税品溯源系统”，对高频购买者实施黄名单预警以应对职业代购现象 [14] - 黄金商品单价高、税重，套利行为存在风险 [13] 黄金价格背景与市场预期 - 进入2024年以来，国际金价屡创新高，国内零售金价一度飙升至每克600元以上 [15] - 当前的“淘金热”很大程度上建立在对金价持续上涨的预期之上 [16]

贵金属市场剧烈震荡 - 12月29日贵金属市场遭遇“黑色星期一”，现货黄金大跌超4%，现货白银暴跌超9%，现货钯金暴跌超15%，现货铂金暴跌超14% [2][4] - 暴跌导火索是芝商所宣布上调多类金属合约保证金，大量交易员获利了结加剧跌势，另有“大型银行因白银期货空头头寸爆仓”传闻但真实性存疑 [2] - 受此影响，12月30日国内多家黄金珠宝品牌足金首饰价格大幅回调，老凤祥报1363元/克，老庙黄金报1359元/克，周生生报1353元/克，周大福报1363元/克，六福珠宝报1403元/克 [3][8] 中国关税政策调整 - 国务院关税税则委员会发布《2026年关税调整方案》，自2026年1月1日起调整部分商品进口关税税率和税目 [2][7] - 调整涉及关键零部件、先进材料、能源资源品、智能仿生机器人等商品，业内人士认为此举有助于支持相关行业企业转型升级、创新发展和开拓国际市场 [2][7] 五矿发展重大资产重组 - 五矿发展公告拟通过资产置换、发行股份及支付现金方式购买控股股东五矿股份持有的五矿矿业、鲁中矿业的股权，并募集配套资金，同时拟置出原有业务相关的主要资产及负债 [2][7] - 本次交易预计构成重大资产重组及关联交易，公司股票自12月30日开市起停牌，预计停牌时间不超过10个交易日 [2][7] 高盛对中国房地产市场的预测与建议 - 高盛预计中国居民大规模卖房潮可能在2026-2027年左右结束，房价在2027年止跌趋稳，之后市场可能进入阴跌阶段 [3][9] - 高盛预测房价止跌后，房产在家庭资产中的占比将从约70%降至50% [3][9] - 高盛提出至少需8万亿元规模刺激救市，并建议政府拿出6000亿元收购二手房 [3][9] 吉利与欣旺达的法律纠纷 - 吉利旗下公司起诉欣旺达动力，指控其在2021-2023年交付的电芯存在质量问题，并索赔23.14亿元 [3][9] - 受此消息影响，欣旺达开盘股价暴跌15.97%，创下数月新低，此次事件可能影响欣旺达与其他车企合作，并引发动力电池市场格局演变 [3][9] A股人形机器人板块走强 - 12月30日A股人形机器人板块午后走强，多股涨停，板块近期催化因素包括宇树科技线下体验店首店将于12月31日开业、锋龙股份控股股东转让股权给优必选、杭州云深处科技提交IPO辅导备案等 [4][9] - 市场传闻特朗普政府考虑2026年发布机器人行政命令，特斯拉Optimus项目发包在即 [4][9] 美股市场动态与公司交易 - 12月29日美股三大指数收跌，道指跌0.51%，纳指跌0.5%，标普500指数跌0.35% [4][10] - 同日比特币下跌0.83% [4][10] - 英伟达斥资50亿美元入股英特尔，软银将以40亿美元收购数据中心公司DigitalBridge [4][10] 中国2026年财税改革重点 - 中央经济工作会议明确2026年将规范税收优惠、财政补贴政策，推进构建地方税体系 [4][10] - 规范税收优惠旨在破除“税收洼地”乱象，构建地方税体系则意在填补地方财力缺口，专家认为改革将重塑财政收入格局与地方政府行为逻辑 [4][5][10] 国泰海通因合规问题被警示 - 黑龙江证监局对国泰海通黑龙江分公司采取出具警示函措施，因其存在员工违规买卖证券、违规操作客户证券账户、对员工管理不到位等问题 [5][10] - 分公司未能有效识别并防范上述行为，反映出合规管理不到位，相关负责人被一并警示 [5][10]

市场指数表现 - 香港恒生指数于12月30日收于25854.60点，上涨219.37点，涨幅0.86% [1][2] - 恒生科技指数收于5578.38点，上涨95.37点，涨幅1.74% [1][2] - 恒生中国企业指数收于8991.02点，上涨99.31点，涨幅1.12% [2] - 恒生综合指数收于3934.64点，上涨25.23点，涨幅0.65% [2] - 恒生生物科技指数收于14379.73点，下跌61.14点，跌幅0.42% [2] 行业板块表现 - 半导体、机械、石油石化、有色金属、银行等板块涨幅居前 [2] - 耐用消费品、环保、纺织服装、医疗设备等板块跌幅居前 [2] - 黄金板块下跌，黄金珠宝指数成分股普遍收跌 [3][4] 半导体板块 - 半导体板块整体大涨 [2] - 英诺赛科股价上涨15.35% [2][3] - 中芯国际股价上涨4.24% [2][3][6] - 华虹半导体股价上涨3.86% [2][3][6] - 峰昭科技股价上涨4.64% [3] - ASMPT股价上涨1.44% [3] - 晶门半导体股价上涨1.18% [3] 科技与互联网股 - 科网股普遍上涨 [5] - 百度集团-SW股价上涨8.90%，此前申万宏源上调其评级至“买入” [5][6] - 网易-S股价上涨2.59% [5][6] - 携程集团-S股价上涨2.06% [5][7] - 小米集团-W股价上涨2.02% [5][7] - 京东集团-SW股价上涨1.43% [5][7] - 阿里巴巴股价上涨近1% [5] - 商汤-W股价上涨2.35% [6] - 舜宇光学科技股价上涨2.21% [6] - 蔚来-SW股价上涨2.18% [6] - 地平线机器人-W股价上涨2.72% [6] - 腾讯控股股价上涨0.59% [8] 黄金珠宝板块 - 黄金板块下跌 [3] - 珠峰黄金股价下跌6.06% [3][4] - 老铺黄金股价下跌5.62% [3][4] - 英皇钟表珠宝股价下跌5.42% [4] - 六福集团股价下跌2.54% [3][4] - 万国黄金集团股价下跌2.05% [3][4] - 周生生股价下跌1.54% [4] - 周大福股价下跌1.51% [4] - 谢瑞麟股价下跌3.26% [4] - APOLLO出行股价下跌4.11% [4] 新股上市表现 - 英矽智能首日上市，收盘报29.98港元，较发行价上涨5.93港元，涨幅24.66%，成交额12.7亿港元，市值1167亿港元 [8][9] - 五一视界首日上市，收盘上涨29.90% [8]

市场主要指数表现 - 恒生指数收于25854.60点，上涨219.37点，涨幅0.86% [1] - 恒生科技指数收于5578.38点，上涨95.37点，涨幅1.74% [1] - 恒生中国企业指数收于8991.02点，上涨99.31点，涨幅1.12% [1] - 恒生综合指数收于3934.64点，上涨25.23点，涨幅0.65% [1] - 恒生生物科技指数收于14379.73点，下跌61.14点，跌幅0.42% [1] 行业板块表现 - 半导体、机械、石油石化、有色金属、银行等板块涨幅居前 [1] - 耐用消费品、环保、纺织服装、医疗设备等板块跌幅居前 [1] 半导体板块 - 半导体板块整体大涨 [2] - 英诺赛科股价上涨超过15% [2] - 中芯国际股价上涨超过4% [2] - 华虹半导体股价上涨接近4% [2] - 在恒生科技指数成分股中，中芯国际收于72.50港元，涨幅4.24% [6] - 在恒生科技指数成分股中，华虹半导体收于75.25港元，涨幅3.86% [6] 黄金珠宝板块 - 黄金板块整体下跌 [3] - 珠峰黄金股价下跌超过6%，收于2.480港元，跌幅6.06% [3][4] - 老铺黄金股价下跌超过5%，收于629.500港元，跌幅5.62% [3][4] - 六福集团股价下跌超过2%，收于23.800港元，跌幅2.54% [3][4] - 万国黄金集团股价下跌超过2%，收于7.640港元，跌幅2.05% [3][4] - 英皇钟表珠宝股价下跌5.42%，收于0.227港元 [4] - APOLLO出行股价下跌4.11%，收于0.700港元 [4] - 谢瑞麟股价下跌3.26%，收于0.890港元 [4] - 周生生股价下跌1.54%，收于12.120港元 [4] 恒生科技指数成分股表现 - 百度集团-SW股价上涨8.90%，收于129.700港元 [6] - 地平线机器人-W股价上涨2.72%，收于8.700港元 [6] - 网易-S股价上涨2.59%，收于221.800港元 [6] - 商汤-W股价上涨2.35%，收于2.180港元 [6] - 舜宇光学科技股价上涨2.21%，收于64.800港元 [6] - 蔚来-SW股价上涨2.18%，收于41.200港元 [7] - 携程集团-S股价上涨2.06%，收于571.000港元 [7] - 小米集团-W股价上涨2.02%，收于39.360港元 [7] - 美的集团股价上涨1.72%，收于85.700港元 [7] - 比亚迪电子股价上涨1.55%，收于34.140港元 [7] - 京东集团-SW股价上涨1.43%，收于113.600港元 [7] - 小鹏汽车-W股价上涨1.33%，收于80.100港元 [7] - 金山软件股价上涨1.29%，收于28.260港元 [7] - 同程旅行股价上涨1.18%，收于22.260港元 [7] - 快手-W股价上涨1.10%，收于64.500港元 [7] - 金蝶国际股价上涨0.91%，收于13.310港元 [8] - 海尔智家股价上涨0.90%，收于24.760港元 [8] - 阿里巴巴-W股价上涨0.84%，收于144.500港元 [8] - 联想集团股价上涨0.76%，收于9.310港元 [8] - 哔哩哔哩-W股价上涨0.68%，收于192.100港元 [8] - 腾讯控股股价上涨0.59%，收于600.000港元 [8] 新股上市表现 - 英矽智能首日上市，收盘上涨5.930港元，涨幅24.66%，收于29.980港元，成交额12.7亿港元，总市值1167亿港元 [8][9] - 五一视界首日上市，收盘上涨29.90% [8]