瑞泰科技及其他个股近期市场表现 - 截至1月22日收盘，瑞泰科技连续5天放量上涨，累计涨幅达13.15% [1] - 天润工业、闰土股份、霍普股份、联检科技同样连续5天放量上涨 [1] - 招金黄金、钛能化学、湖南白银、凤形股份、泰坦股份连续4天放量上涨 [1]

公司产能与生产状况 - 公司顺丁橡胶设计产能为12万吨/年 [2] - 公司配套建设了10万吨/年丁二烯抽提装置，为顺丁橡胶生产提供稳定的原料保障 [2] - 公司顺丁橡胶装置保持稳定满负荷运行，产量稳定且出货顺畅 [2] 产品市场与价格动态 - 自2025年12月初以来，丁二烯橡胶价格上涨了16% [2] - 近期丁二烯橡胶期货价格大幅上涨，带动现货市场交投氛围持续回暖 [2] 产品资质与业务发展 - 公司顺丁橡胶产品质量已符合橡胶期货交割品标准，具备交割资质 [2] - 公司将尽快申请交割仓库资格，积极参与期货市场交割业务，以提升产品附加值与市场竞争力 [2]

公司业绩预告 - 公司预计2025年度净利润为1亿元至1.2亿元，同比增长63.97%至96.76% [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为7800万元至9800万元，同比增长39.10%至74.76% [1] - 公司预计2025年度基本每股收益为0.21元/股至0.25元/股，上年同期为0.13元/股 [1] 业绩变动原因 - 2025年度控股子公司德荣化工亏损减少 [1]

基金持仓与配置 - 2025年四季度末，嘉实价值精选股票基金前十大重仓股依次为紫金矿业、华鲁恒升、赤峰黄金、海丰国际、南钢股份、亿联网络、九号公司、滨江集团、海信视像、招商银行[1] - 相比三季度末，九号公司、滨江集团新晋前十大重仓股，成都银行退出前十大重仓股[1] - 四季度末，该基金股票仓位为91.88%[2] - 前三大重仓股为紫金矿业（占基金资产净值比例8.97%）、华鲁恒升（6.68%）、赤峰黄金（6.41%）[2] 基金经理市场观点 - 从大类资产角度看，四季度黄金及工业金属价格明显上涨，黄金被置于美元替代性叙事中，资源民族主义和发达国家增加战略金属储备分别扰动供需，阶段性放大供需缺口[3] - 商品价格持续上涨，同时美元降息可能开启新一轮投资周期，尽管商品价格已上涨较多，但供给反应时间较长，后续需观察价格上涨对需求的抑制作用及供给端变化[3] - 在贵金属、工业金属及能源价格上涨的同时，油价持续下跌，反映了能源转型及经济疲弱的影响，但商品价格具有一定传导性[3] - 2024年三季度市场触底反转，2025年三季度再次大涨，科创板和创业板年初至今涨幅均约50%，背后有宏大科技叙事引领，但也叠加题材，市场风险偏好高且流动性充沛[4] - 市场风险在逐渐累积，估值显著提升，结构分化严重，部分资产在当期景气和未来乐观预期驱动下市值涨幅巨大，当财富转化为现金时，难以避免出现价格较大波动[4] - 极端分化的结构导致总量数据参考性变弱，但部分行业的低估值也显示出未来投资机会[4] 基金操作与策略 - 基金组合的PE、PB仍保持在较低水平，相比中期和三季度，对有色金属略有增配，对涨幅较大的贵金属有所兑现[4] - 在化工、机械、房地产等周期股板块进行了个股的结构性调整，但整体配置比例保持不变[4] - 预计2026年作为“十五五”规划开局之年，国内政策将在保持战略定力基础上，总量政策将稳步加码，探索稳投资、扩内需的新举措[4] 基金业绩表现 - 截至四季度末，嘉实价值精选股票A基金份额净值为2.2893元，报告期基金份额净值增长率为-0.32%[3] - 嘉实价值精选股票C基金份额净值为2.2825元，报告期基金份额净值增长率为-0.48%[3] - 报告期业绩比较基准收益率为-2.06%[3]

核心观点 - 七彩化学与先尼科化工陷入长期法律纠纷，双方互相提起名誉权侵权诉讼，索赔金额巨大，纠纷核心涉及商业秘密侵权指控及违法生产指控 [2][3][5][6] 法律诉讼与索赔 - 2026年1月19日，七彩化学及其法定代表人被先尼科以名誉权纠纷起诉，涉案金额为9000万元人民币 [2][3] - 先尼科诉讼请求包括要求七彩化学停止侵害、公开道歉30日、赔偿损失9000万元并承担诉讼费用 [3] - 作为反击，七彩化学已于2025年12月24日先行起诉先尼科及其法定代表人名誉权纠纷，索赔5331.47万元人民币 [2][6] - 七彩化学在诉讼中指控先尼科存在多项违法生产行为，包括PR254颜料年产量超环评许可产能10倍以上、违法生产丁二酸二叔戊酯及年产千余吨危险废物碳酸锂无处置方案 [6] 纠纷历史与背景 - 双方纠纷始于2022年12月，先尼科最初起诉七彩化学侵犯其PR254、P.O.73颜料及丁二酸二叔戊酯生产技术商业秘密，索赔2.0047亿元人民币，后于2024年1月撤诉 [5] - 先尼科随后就相同事由在上海知识产权法院再次提起诉讼，并在2025年内两度提升索赔金额，至2025年12月索赔额已提至4亿元人民币，被告范围也扩大至七彩化学的法定代表人、实控人及2名前技术人员 [6] - 七彩化学方面表示近三年未收到先尼科完整的证据材料，并认为先尼科主张的相关技术专利已过期逾20年，属公知技术，其诉讼目的是阻碍七彩化学产品入市 [6] 公司回应与立场 - 针对先尼科的9000万元索赔诉讼，七彩化学公告回应称其行为是维护自身合法权益、正当行使诉讼权利，信息披露合规且客观真实，不存在捏造事实或损害对方名誉的主观故意 [4] - 先尼科在2025年12月26日发布声明，指七彩化学的相关公告内容“恶意歪曲事实”，指责均无事实依据，并称七彩化学的行为违反了信息披露的真实、准确原则，损害了其名誉 [6][7] - 截至发稿，双方公司对记者的问询均未给出进一步回应 [4][6]

市场回顾 - 上周A股主要指数涨跌不一，市场量能自高位下降 [1][12] 宏观数据分析 - 中国12月以美元计价出口同比增长6.6%，超出市场预期且环比增长，2025年全年出口同比增长5.5%，成为三驾马车中对经济贡献最大的部分 [4][13] - 12月出口强劲得益于全球制造业周期上行带来的外需支撑，以及国内出口退税削减政策引发的“抢出口”效应 [4][13] - 12月中国PMI制造业新出口订单指数上升1.4个百分点至49.0%，摩根大通12月全球制造业PMI录得50.4%，印证外需旺盛 [4][16] - 从商品结构看，电脑、集成电路和汽车出口强于季节性，是主要拉动项，其中汽车出口增速最强，可能与欧盟拟对华汽车实施“最低进口价格承诺”政策引发的“抢进口”效应有关 [4][16] - 从国别结构看，东盟依旧是中国出口第一大目的地 [4][16] 股市策略展望：短期观点 - 开年后流动性层面持续顺风，宏观上弱美元周期和人民币缓慢升值持续，微观上机构资金重新活跃、保险开门红等因素形成助力 [8][18] - 春季躁动行情在商业航天和AI应用等热点带动下开启，市场风险偏好提升，但行情演绎动量过强导致风险快速累积，监管采取了一系列措施为股市降温 [8][18] - 市场交易热度迅速萎缩，短期主题热点带动的行情可能进入休整阶段，在监管诉求下，需注意其他轮动方向，催化强劲的科技细分方向和高景气度方向可能短期具有超额收益 [8][18] 股市策略展望：中期观点 - 中期看，科技成长仍是优势方向，美国仍在降息周期中，科技板块中长期逻辑依旧，是优先增配方向 [9][19] - 多数红利避险板块和顺周期板块存在基本面问题或缺乏长期叙事，行情深化需要强力催化，如出口承压下的投资消费政策对冲，或美国降息周期下的宽松跟进 [9][19] - 当前上层对内需提振决心坚定，PPI等数据有转好迹象，部分内需相关行业内卷加剧，扩内需、反内卷等方向的强力催化可能正在接近 [9][19] - 在偏宽松的货币政策支持和低利率环境下，市场流动性充足，依旧支持主题性机会不断产生 [9][19] 股市策略展望：长期观点 - 长期维度，中美长期斗争基调已定，国际资本市场开始质疑美国政府的治理能力与制度信誉，但美元信用未被实质撼动，美债暂时无大风险 [10][20] - 在美国经济前景不确定及美联储降息区间中，人民币对美元汇率提升，若外资持续流入将对我国权益市场形成支撑 [10][20] - 在监管政策推动下，长期资金入市趋势可能强化，例如五家A股上市大型险企持有股票1.8万亿元，同比增长28.7%，股票和基金配置比例均在10%以上，后续如下调险资持股风险因子等政策应会持续 [10][20] - 居民超额存款约55万亿元，目前仅有22%的家庭金融资产配置在基金和股票上，权益市场赚钱效应增加有利于超额存款流入股市，中长期看市场仍可能迎来配置资金流入 [10][20] 行业观点 - 对于偏防御的红利类行业，短期进入观察期，若进攻性方向持续受压、市场情绪恶化，红利板块可能迎来资金配置，关注有催化的红利标的和稳定避险属性强的港股红利、金融、农业、贵金属等价值红利 [11][22] - 进攻性行业方面，继续重点关注科技方向，AI竞赛持续，是国内泛科技板块短期业绩与长期叙事结合最好的方向，中期看好，在航天和AI应用情绪受压背景下，关注持续有上层催化的国产算力、机器人，以及产业景气度高的海外算力链等方向 [11][22] - 关注弱美元交易相关方向，如黄金、有色等，其中长期逻辑仍在 [22] - 关注内需与高景气方向，此类行情启动需要自身强力催化或科技行情结束，短期可关注催化预期高的服务消费，低估值内需和高景气方向如一些电新细分方向、部分机械、化工等在科技调整、市场缺乏主线背景下优势凸显 [22] - 关注出海类相关标的，在美国制造业资本开支提高预期和美国关税谈判时期，短期可在情绪压力中寻找错杀品种或受益于后续政策更大的品种，自下而上择股更加重要 [22]

2025年1-8月江西省烧碱产量核心数据 - 2025年8月，江西省规模以上工业企业烧碱(折100%)产量为9.4万吨，同比增长7.5%，增速较上年同期高0.6个百分点 [1] - 2025年1-8月累计，江西省规模以上工业企业烧碱(折100%)产量为79.0万吨，同比增长15.5%，增速较上年同期低0.9个百分点 [1] 江西省烧碱产量与全国对比分析 - 2025年8月，江西省烧碱产量增速（7.5%）较同期全国增速低0.6个百分点，当月产量约占全国总产量383.84167万吨的2.4% [1] - 2025年1-8月，江西省烧碱产量增速（15.5%）较同期全国增速高10.7个百分点，累计产量约占全国总产量3045.24142万吨的2.6% [1] 统计口径说明 - 自2011年起，中国规模以上工业企业的统计起点标准为年主营业务收入2000万元 [3]

文章核心观点 - 化工行业在政策预期、供需格局改善及全球宏观环境变化下 被机构看好将迎来周期拐点 开启“戴维斯双击”行情 [1] - 化工ETF（516020）近期市场表现强劲 价格创近三年新高 并持续获得大规模资金净流入 [1] 行业周期与宏观展望 - 专业机构分析 “十五五”规划坚持扩大内需 叠加美国降息周期开启 化工品需求增长可期 [1] - 广发证券指出 化工行业为典型周期性行业 通常5年一轮周期 目前伴随资本开支增速转负、反内卷、海外降息、扩内需等因素 看好十五五开局阶段的行业前景 [1] - 在供需双底基本确立与政策预期催化下 2026年化工行业或迎周期拐点向上 [1] - 全球技术革命持续提速 为材料变革带来新机遇 [1] 市场表现与资金流向 - 1月22日 化工ETF（516020）开盘后一度窄幅震荡微跌 随后拉升翻红 场内价格一度涨超1.5% 并再创近三年新高 [1] - 截至1月21日 化工ETF（516020）近5日获资金净申购额超8.7亿元 近10日累计吸金额接近12亿元 [1] 投资工具与标的构成 - 化工ETF（516020）及其联接基金（012537）跟踪中证细分化工产业主题指数 [2] - 指数成份股覆盖AI算力、反内卷、机器人、新能源等热门主题 [2] - 近5成仓位集中于大市值龙头股 如万华化学、盐湖股份等 [2] - 其余五成仓位兼顾布局磷肥及磷化工、氟化工、氮肥等细分领域龙头股 [2]

文章核心观点 - 上海市金山区发布《金山区加快打造一流营商环境行动方案（2026年）》即“金30条” 旨在通过聚焦四大维度的30项精准举措 全面提升区域营商环境 其核心是贯穿“以企业感受为核心”的理念 并创新推出针对七大重点产业的“一业一亮点”精准服务计划 [1] 政务服务与市场竞争维度 - 方案聚焦政务服务、市场竞争、产业生态、社会共治四大维度 推出30项精准举措 [1] - 在诉求响应层面 建立健全企业问题诉求定期解决机制 坚持“渠道整合、归口受理、分类处置、限时办结、闭环反馈”原则 通过线上线下融合与主动服务相结合方式全面收集企业诉求 [3] - 依托企业服务云 对诉求快速分类、精准派单、动态跟踪 形成全流程闭环管理 确保企业诉求“件件有落实、事事有回音” [3] 重点产业精准服务计划 - “金30条”创新推出面向智能网联新能源汽车、高端化工新材料等七大重点产业的“一业一亮点”精准服务计划 [1] - 针对七大重点产业量身定制从“链主引领”到“场景开放”、从“研发转化”到“金融赋能”的差异化服务套餐 推动营商环境与产业集群深度耦合 [2] - 具体产业服务包括：为智能网联新能源汽车构建“链主引领、专班护航”全周期服务机制 为高端化工新材料打造“市区协同、要素保障”一体化发展环境 为生物制造营造“研发转化、生态赋能”创新服务生态 为低空经济创设“空域开放、场景示范”综合试验场 为绿色能源与储能建立“氢链协同、应用推广”产业培育体系 为软件与信息技术打造“算力普惠、数据赋能”数字化基础设施 为智能制造与高端装备推行“智改数转、金融赋能”双轮驱动计划 [2] 产业生态与要素保障 - 面向其他产业 “金30条”强化土地、资金、人才等共性要素保障 着力推动产业内部有机联系与深度协作 [2] - 聚焦打造本地化韧性链条 搭建产业协作平台 定期举办产业链沙龙、供应链对接会与创新合作周等活动 [2] - 建立健全“大手拉小手”机制 鼓励链主企业、骨干企业向中小企业开放应用场景、共享订单需求、释放创新资源 打造友好适配的产业生态环境 [2] 社会共治与针对性改进 - “金30条”聚焦企业调研中反映的突出问题 在跨区域知识产权协同、企业诉求响应效能、新就业形态劳动者权益保障等方面设置了针对性改进措施 [3] - 推动从解决“一件事”到办好“一类事” [3]

市场板块表现 - 1月22日早盘，煤炭、化工、建筑材料等行业板块涨幅居前 [1] - 截至午间收盘，国证自由现金流指数上涨1.0% [1] - 截至午间收盘，国证成长100指数上涨0.7% [1] - 截至午间收盘，国证价值100指数上涨0.4% [1]