公司资金使用情况 - 公司于2025年3月20日同意将“福22转债”不超过10亿元暂时闲置募集资金用于补充流动资金，使用期限至2026年3月19日 [1] - 截至2026年1月12日，公司已提前归还1000万元至募集资金专户，累计归还金额达2亿元 [1] - 截至2026年1月12日，公司尚未归还的募集资金余额为6.75亿元，并承诺将在到期日前归还并履行披露义务 [1]

公司业务布局与进展 - 公司长期布局车规产品，并视其为重要的利润增长点 [1] - 公司的人形机器人项目目前正在持续推进中 [1] - 公司的参股公司苏州明皜传感科技股份有限公司正积极布局人形机器人市场，其压力传感器产品已在头部客户处进入小批量试产阶段 [1] 子公司产品应用情况 - 公司全资子公司苏州晶银新材料科技有限公司生产的低温银浆，目前主要应用于现有的HJT、BC及钙钛矿光伏电池组件产品 [1] - 该低温银浆产品也可用于砷化镓电池组件，但尚未形成实际销售 [1]

公司业务布局澄清 - 公司明确否认已开展高纯石英或锂云母矿产的开采及提纯业务 [1] 投资者关注点 - 投资者关注到公司近期密集发布了与麻栗坡县石英石矿产开采及提纯工艺相关的招聘信息 [1] - 投资者推测此举可能是公司为保障铝塑膜及光伏材料扩产所需的上游关键原材料供应而进行的产业链垂直整合 [1] - 投资者询问相关矿产资源的获取进度 [1] 公司招聘动态 - 公司在近几个月内密集发布了与麻栗坡县石英石矿相关的多个岗位招聘信息 [1]

纪要涉及的行业或公司 * 福斯特公司 一家业务涵盖光伏新材料、电子材料和锂电材料的平台型材料公司[1] 核心财务与资本状况 * 公司资产负债表非常健康 整体资产负债率低于20% 无银行负债[4] * 公司现金储备充裕 包括货币资金和银行承兑汇票总计约80亿元[2][5] * 公司积极回报投资者 2024年现金分红比例超过50% 分红金额达6亿多元 2025年将继续保持良好分红[2][5] 光伏新材料业务 市场与价格展望 * 当前胶膜价格处于历史最低点 预计2026年随着产能出清及需求反转 价格将触底反弹[2][6] * 2026年光伏新材料领域预计稳中有升 国内市场存在不确定性 但海外市场预计保持高景气度[2][11] * 基于行业发展和竞争对手产能出清 公司的市占率可能会有所提升[2][11] 运营与产品结构 * 公司保持低库存运营 库存水平大约一个月左右[2][7] * 四季度白色EVA胶膜比例有所下降 因双玻双面组件需求增加 EVA类与POE类胶膜接近各占一半[2][7] * 公司胶膜出货目标与2025年保持一致[4][24] 技术布局与新产品 * 在BC技术组件中 公司的供应占比超过70%[2][8] * HJT技术所需的转光胶膜是公司成熟且已出货的产品[8] * 钙钛矿薄膜组件需要最高可靠性的封装方案 包括POE胶膜与丁基胶 公司是全球最大的供应商 若该组件放量将提升公司产品价值量[8] * 若2026年钙钛矿组件大规模放量 POE类胶膜需求将提升 若处于小批量阶段 则其结构占比与2025年相差不大[12][13] * 公司正在研发可能结合其他领域材料的新型封装方案 以满足太空光伏应用的特殊需求[9] * 太空类新品对光学性能要求较高 膜材料可通过叠加转光胶膜 紫外转化和紫外截止等技术来满足需求[10] * BC电池绝缘胶每平米价格约为几块钱 因用于正负极丝网印刷时点状涂抹 用量较少[15] * 丁基胶和太空用胶膜材料价格较普通POE类胶膜更高 丁基胶按克重计价[14] 电子材料业务 市场与增长预期 * 电子材料业务主要应用于下游PCB制造 目前需求处于爆发阶段 特别是在服务器领域的高端产品[3] * 2026年电子材料业务预期增长30%以上[2][11] 感光干膜业务进展 * 公司在感光干膜产品上提前布局 2025年设计产能为3亿平米 加上广东江门的新产能 总设计产能达到5亿平米[2][17] * 目标是实现全球20%~30%的市场占有率[2][17] * 目前原材料 母卷产能 分切基地布局和销售团队建设已非常成熟 即将进入收获阶段[2][17] * 产品主要应用于消费电子 汽车及服务器领域 其中消费电子占比较大 服务器线路板正处于发力阶段[18] * 未来将重点发力中高端电子材料应用 包括最先进载板用干膜 目前已向内资PCB客户供货[18] * 随着整体载板放量 售价30元以上的干膜出货将增加[19] 价格与盈利 * 干膜目前平均价格约为5元 高端如AI或服务器领域最高可达30元[20] * 目前整体产能利用率约为60%~70% 主要以中低端产品为主 毛利率已达到24%[20] * 未来通过提升产能利用率摊薄成本 以及提高中高端产品销售占比 可进一步提升毛利率至20%以上甚至30%以上[20] 锂电材料（铝塑膜）业务 发展态势与规划 * 铝塑膜业务发展迅猛 每年销量大幅增长 目前在国内排名第二或第三[4][21] * 2026年铝塑膜业务预计有30%以上的增长[2][11] * 现有产能3,000万平米 正在扩至5,000万平米 预计2026年下半年进行大规模扩产[4][21] * 随着2026年 2027年固态电池量产推进 铝塑膜的轻量化和延展性优势将得到体现 具有较大发展潜力[3][11] * 固态电池将在人形机器人和整车等应用场景上进行测试 这将推动铝塑膜业务发展[11] 客户与盈利 * 客户包括宁德时代 冠宇 ATL及赣锋锂业等知名电池企业 正逐步渗透从消费电子到储能 电动汽车及固态电池领域[4][22] * 2025年铝塑膜毛利率接近20% 预计2026年开始盈利 公司已实现微利并持续提升盈利能力[4][23] 产能与扩张计划 海外产能 * 2025年海外产能基本满产 生产销售翻了一倍多 主要服务印度 中东等地客户[2][16] * 公司持续评估美国建厂计划以应对政策变化 尽管美国对东南亚电池片征收关税 但公司的辅材如胶膜未受影响 可以直接出口美国[16] * 未来一两年的重点仍是优先扩展海外产能 根据各国需求进行投资评估[16] 国内产能 * 国内产能足够 将根据市场情况调整扩展速度 2025年国内2.5亿项目延至2026年底完成 以实时判断需求进行战略调整[2][16] * 江门2.1亿平项目正在加速建设[17] 其他重要信息 * 公司有一笔2020年发行的可转债仍在存续期内[4] * 随着海外销售占比提升 减值概率下降 因为海外客户基本不会逾期 2025年四季度表现良好 没有太多变化[4][24]

惠誉常青对协鑫科技的ESG评级 - 惠誉常青给予协鑫科技主体评级为“2”，主体得分为70 [2][8] - 该评级反映了公司在太阳能材料领域带来的环境效益，但也指出因产能提升导致环境指标绝对值增加，以及员工与董事会性别多样性问题影响了得分 [2][8] 公司业务与市场地位 - 协鑫科技是一家光伏材料制造商，在中国运营13个生产基地，并在香港交易所上市 [2][8] - 公司主要生产光伏级多晶硅及硅片，供应给下游光伏电池生产商 [2][8] - 公司在2025年上半年的市场占有率为24% [2][8] 环境效益与技术优势 - 公司主业支持太阳能发电装机容量扩张，有助于缓解气候变化 [2][8] - 公司采用流化床反应器（FBR）技术生产颗粒多晶硅，相较于传统的西门子法，具有更低的“从摇篮到大门”碳足迹，有助于降低下游光伏组件的隐含碳排放 [2][8] 环境管理与碳排放目标 - 公司在集团层面制定了涵盖气候变化与自然资源管理的环境政策，全部子公司获得ISO 14001:2015认证 [2][8] - 公司在集团层面披露范围1和范围2温室气体排放，并就主要业务线报告碳强度指标 [2][8] - 随着产能提升，能源使用与废弃物产量的绝对值增加，但碳强度同比下降 [2][8] - 公司的目标是在2040年前实现范围1和范围2碳中和，并在2050年前实现价值链层面碳中和 [2][8] 社会状况评估 - 公司已制定人权与劳工权益政策，以及经外部认证的职业安全管理体系，且近年未出现严重事故 [3][9] - 公司客户满意度保持较高水平 [3][9] - 受到所处行业影响，公司员工及高级管理层的男女比例不平衡，且未披露性别薪酬差距指标 [3][9] 治理状况评估 - 公司过去三年的财务报表均获得无保留审计意见 [3][9] - 公司的风险管理与内部审计职能已制度化 [3][9] - 董事会整体独立性及多样性符合本地上市公司惯例，但相对于国际最佳实践仍有差距 [3][9] 惠誉常青评级框架说明 - 惠誉常青评级从主体、框架和工具维度评估所有资产类别的环境、社会和治理表现 [4][10] - 其模块化分析框架能够出具第二方意见及提供全系列跟踪评级，包括主体评级、框架评级和债务工具评级 [4][10] - 评级等级以“1”至“5”表示，“1”为最佳评级，“5”为最差评级 [4][10] - 评级表示发债主体将环境与社会考虑因素纳入其业务、战略与管理的表现、承诺和融合度，以及治理的有效性 [4][10]

核心观点 - 公司通过组建产业创新研究院、严格能耗管理、应用绿色与数字技术，推动工业绿色化转型，绿色工厂产值占比已超四成 [1][2] - 公司聚焦大气污染治理，通过清洁能源替代、“一企一策”深度治理等精准措施，持续改善生态环境质量 [3][4] - 公司以防沙治沙等重大生态工程为牵引，构建四级生态防护体系，扩大生态工程规模，致力于发展循环经济产业 [5][6] 产业创新与技术突破 - 公司围绕主导产业组建了铝基、碳基、新能源等9大产业创新研究院，靶向攻克节能降碳关键技术 [1] - 电子材料产业创新研究院成功破解行业废酸水处理难题 [1] - 光伏材料产业创新研究院优化磷掺杂工艺，量产N型高效单晶硅片，将电池转换效率从23%提升至26%以上 [1] - 碳基新材料产业创新研究院攻克高分子量聚合物熔体黏度控制难题 [1] 能耗管理与节能降碳 - 公司连续3年实现对年综合能源消费量1万吨标准煤以上制造业企业的节能监察全覆盖 [1] - 推动相关企业全部达到能效基准水平，部分企业跻身能效标杆行列 [1] - 为纺织、食品、石化化工等重点行业中小企业提供公益性节能诊断服务，累计提出58项节能措施 [1] - 全部节能措施实施后，预计年节约标准煤4.4万吨 [1] 绿色制造与产业成果 - 一系列绿色技术与数字技术得到广泛应用，推动工业产品“含绿量”不断提升 [2] - 目前，公司绿色工厂产值占制造业产值比重超四成 [2] - 工业“含绿量”已跻身全国第一方阵 [2] 大气污染治理与清洁能源 - 公司聚焦大气污染治理痛点，精准施策，探索特色生态治理路径 [3] - 十二师与乌鲁木齐市“同城同策同标准”推进清洁能源替代，实现辖区燃煤设施全拆除或改造、清洁能源供暖全覆盖 [3] - 2021年至今，十二师完成1961户家庭和1141座温室散煤治理，新建燃气锅炉11台 [3] - 六师五家渠市建立“一企一策”动态管理机制，推动污染治理从“达标排放”向“深度治理”升级 [3] 污染治理投入与成效 - 2023年以来，六师五家渠市辖区企业累计投入32亿元实施污染治理项目 [4] - 17家重点企业投入6.55亿元，推进钢铁水泥超低排放改造等项目 [4] - 上述项目新增污染物减排能力1551吨 [4] - 公司坚持精准、科学、依法治污，严控多类污染源，生态环境质量持续改善 [4] 防沙治沙与生态工程 - 一师阿拉尔市启动芦竹防沙治沙生态项目，试种5000余亩芦竹获得成功 [5] - 未来3至5年，一师阿拉尔市芦竹种植规模将扩展至10万亩，旨在建成循环经济产业带 [5][6] - 公司以国家重大生态工程为牵引，创新构建“外围荒漠林、防风固沙基干林、道路林和农田防护林、居住区绿化林”四级生态防护体系 [6] 生态建设成果 - “十四五”以来，十四师昆玉市新建人工防护林8000余亩，完成退化林修复4.6万亩、退化草原修复2万亩 [6] - 二师铁门关市森林覆盖率超过21%、草原综合植被盖度超过46% [6] - 五师双河市区域森林覆盖率连续5年稳步提升，累计增绿38万亩 [6]

公司战略调整 - 根据市场情况及公司战略规划，公司拟停止实施已有的光伏封装胶膜项目 [1][5] - 停止实施的项目中有3个属于募集资金投资项目 [1][5] 募投项目详情 - 昆山天洋光伏材料有限公司新建年产1.5亿平方米光伏膜项目：承诺投资金额9000万元，截至2025年11月30日累计投入募集资金5683.92万元，募集资金余额0.00万元，已于2025年2月完成变更 [2][6] - 南通天洋光伏材料科技有限公司太阳能封装胶膜项目：承诺投资金额31400万元，截至2025年11月30日累计投入募集资金24925.13万元，募集资金余额7161.24万元，于2025年12月完成变更 [2][6] - 海安天洋新材料科技有限公司新建年产1.5亿平方米光伏膜项目：承诺投资金额30000万元，截至2025年11月30日累计投入募集资金9399.82万元，募集资金余额21161.77万元，于2025年12月完成变更 [2][6] - 三个项目合计已投入募集资金金额约4亿元 [1][5] 业务停止原因 - 光伏组件价格持续维持低位，组件厂开工意愿不足，导致光伏封装胶膜行业呈现阶段性的需求不足 [2][6] - 截至2025年三季度末，光伏行业产能供需关系仍未出现明显好转 [2][6] - 光伏胶膜业务持续低价竞争，加剧了公司光伏胶膜业务的亏损 [2][6] - 随着市场竞争加剧，继续投资和经营可能无法带来预期回报，乃至进一步影响公司的整体经营业绩 [2][6] 光伏业务财务影响 - 光伏封装胶膜项目所产生的收入占公司总营收的比例为2024年度的48%、2025年度的30%以下 [3][7] - 2024年度，光伏封装胶膜项目产生的净利润约为-2.4亿元 [3][7] - 项目停产后对公司净利润负面影响将大幅下降，公司盈利能力也将得到相应改善 [3][7] 公司整体业绩表现 - 2022年至2024年，公司分别净亏损5659万元、9421万元、2.13亿元 [3][7] - 2025年前三季度，公司实现营收6.88亿元，同比减少31.24% [3][7] - 2025年前三季度，公司归母净利润为-1079.16万元，同比增长62.71% [3][7] 其他业务状况 - 本次停产不影响公司其他板块业务经营 [3][7] - 热熔胶、电子胶等其他业务营收合计占公司2024年总营收52% [3][7] - 近两年来其他业务经营稳定，营收及利润保持稳步上升的趋势 [3][7] - 光伏封装胶膜项目停产后，公司具备持续稳定经营的能力 [3][7] 停产后续安排 - 停产后项目所占用的厂房将部分用于热熔网胶膜等产品生产使用，部分用于后续其他新业务生产需要或进行出租或出售 [4][8] - 原已投入的生产设备中，部分设备可通过改造用于公司其他产品生产，部分设备将根据市场需求择机出售 [4][8] 公司基本信息与市场表现 - 公司始创于1993年，总部位于上海市，2017年在上交所主板上市 [3][7] - 业务涵盖光伏材料、家装新型消费建材、电子胶黏剂材料以及热熔环保粘接材料领域 [3][7] - 截至12月23日收盘，公司股价报7.48元/股，总市值32.36亿元 [4][8]

公司业务与收入结构 - 子公司苏州晶银新材料的产品“光伏浆料”的定价模式主要为根据客户订单锁定银价并收取加工费 这种模式使得银价波动带来的风险相对较小 [1] - 根据公司2025年半年度报告 新材料业务上半年度销售收入占公司主营业务收入的74% 利润占公司利润的67% [1] 产品与定价策略 - 公司光伏浆料产品的售价与银价挂钩 但通过锁定银价和收取加工费的模式运营 降低了原材料价格波动的直接影响 [1]

公司增资计划 - 公司拟对全资子公司泰州海优威应用材料有限公司增资7000万元人民币 [1] - 增资资金来源于公司自有资金或自筹资金 [1] - 增资完成后，泰州海优威的注册资本将增至15000万元人民币 [1] 增资目的与审批 - 增资旨在满足子公司业务生产经营需求，提升其综合竞争力 [1] - 该增资事项已通过公司第四届董事会第三十一次会议审议 [1] - 该增资事项尚需提交公司股东会审议 [1] 增资影响 - 本次增资不会导致公司合并报表范围发生变化 [1] - 本次增资不会对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响 [1]

公司公告核心信息 - 福斯特将于2025年12月31日召开2025年第四次临时股东大会 [1] - 股东大会将审议关于部分募投项目结项并将节余募集资金永久补充流动资金的议案 [1]