募投项目延期情况 - 公司公告披露部分募投项目延期，包括年产9000吨克菌丹项目、年产38800吨除草剂项目（一期）-30000吨/年草甘膦可溶粒剂、植保产品研发中心项目、年产25000吨草甘膦连续化技改项目四个项目 [1] - 自2022年年中起公司开始不断调整多个募投项目建设期限，有些项目在4年时间里已经进行了3次调整 [1] - 年产25000吨草甘膦连续化技改项目最初预计可使用时间为2024年5月，后延期至2025年5月，这次再推迟至2026年5月 [3] - 除草剂项目预定可使用状态日期从2025年7月延长至2026年7月 [3] - 自2022年以来除草剂项目已经3次延期 [3] 募投项目变更情况 - 2021年7月28日上市后公司募投项目有所变更，截至2022年9月30日募集资金主要投向农药产品境外登记项目、高效杀虫杀菌剂技改项目等项目 [2] - 2022年10月14日、11月2日公司审议通过《关于变更部分募集资金投资项目的议案》，对多个募投项目进行变更 [2] - 2022年公司将年产1万吨高端制剂项目结项并将节余募集资金7916.45万元投入除草剂项目 [3] - 2022年公司已变更用途的募集资金累计占比已超过85%，且IPO招股书中的募投项目多已变更 [2] 募投项目延期原因 - 行业周期及市场环境复杂多变是项目延期的原因 [2][4] - 除草剂项目延期原因是基于对行业形势等方面的审慎判断，公司暂缓该项目的投资建设 [5] - 农药制造行业处于周期底部，市场供过于求，在此背景下公司频繁延期募投项目并不意外 [2] 行业现状与前景 - 大多数作物保护品原药的价格已处于历史低位甚至已经跌破历史低位 [6] - 过去3年中国和印度农药产能的扩增及释放导致大部分原药品种将持续处于供大于求的状况 [6] - 作物保护品行业仍将处于周期底部，国内及印度产能供过于求，2025年市场将从去库存转入去产能阶段 [6] - 全球转基因作物种植面积增加将带动相关除草剂市场规模持续增长 [5] - 全球极端天气、公共卫生事件、战争动乱等因素加剧了全球粮食供给体系的不稳定性和不确定性，粮食安全重要性凸显，草甘膦国际需求有望进一步增强 [5] 公司资金使用情况 - 2024年度公司募投项目实际使用募集资金2.71亿元 [3] - 截至2024年12月31日使用闲置募集资金暂时补充流动资金余额为1.20亿元，募集资金专户余额合计为4.54亿元 [3]

公司上市及行业地位 - 南通泰禾化工股份有限公司于4月11日在深交所创业板上市，证券代码为"301665" [1] - 公司是农药产品与功能化学品"双轮驱动"的集团化制造企业，国际化布局是其新起点 [1] - 核心产品包括百菌清（全球第二大保护性杀菌剂）、嘧菌酯（全球第一大杀菌剂）、2,4-D（全球最大苯氧羧酸类除草剂） [2] 核心技术及研发能力 - 公司拥有363项专利，核心技术涵盖氨氧化、氯化、加氢等反应技术 [2] - 设有GLP和GEP实验室，研发体系覆盖化合物设计至制剂研究全流程 [2] - 承担4项国家"十二五"科技支撑计划、1项"十三五"国家重点研发计划 [2] 生产制造优势 - 在江苏、江西建立高QHSE标准生产基地，实现全流程连续化、自动化生产 [3] - 联合研究院所优化反应设备，核心产品规模与质量达行业先进水平 [3] 功能化学品业务发展 - 功能化学品收入占比从2021年4.07%提升至2024年1-6月的14.07%，收入达2.75亿元 [5] - 四氯丙烯可用于环保制冷剂原料，1,4-BAC为脂肪胺类固化剂，COS应用于集成电路领域 [4] - 新药创制团队年筛选近千个化合物，开发出四氯丙烯、1,4-BAC等新化学物质 [4] 财务表现及预测 - 2025年1-3月预计营业收入8.72-9.64亿元（同比+0.63%-11.22%），净利润7400-8200万元（同比+37.69%-52.57%） [5] - 扣非净利润预计6950-7680万元（同比+51.5%-67.42%） [5] 国际化战略及市场布局 - 拥有229个境外农药自主登记证，打破客户持有登记的业务壁垒 [7] - 与先正达、纽发姆、安道麦等跨国公司合作，产品覆盖南美、北美、欧洲等市场 [6] - 全球农药市场规模2023年达909亿美元，预计2030年增至1147.3亿美元（CAGR 5.9%） [6] - 完成制剂产品登记，向下游延伸产业链以扩大市场份额 [7]