宏观经济整体表现 - 2025年全年GDP平稳实现5%的增长目标，但四季度增速回落至4.5%[4] - 最终消费对全年GDP增长的贡献过半，达到52%，而资本形成贡献较去年下降近10个百分点，处于近20年低位[4] - 2025年工业增加值增速实现5.9%，为近四年新高，其中装备制造业和高技术制造业生产维持约10%的高增长[4][5] 需求端：消费与投资 - 2025年社会消费品零售总额同比增长3.7%，仅较去年温和修复0.2个百分点，12月单月同比仅增长0.9%[10] - 2025年固定资产投资完成额同比下滑3.8%，为历史上首次年度级别的负增长[12] - 2025年房地产开发投资同比下降17.2%，降幅再创历史新低[13][17] - 2025年狭义和广义基建投资增速双双转负，全年分别下滑2.2%和1.5%，为稳增长时期罕见[19] 结构性与政策因素 - 2025年新增专项债发行4.6万亿元，但实际用于基建项目的额度仅为2.66万亿元，较去年减少近5000亿元[12][13] - 2025年居民人均可支配收入中位数同比增长4.4%，创2022年下半年以来新低，制约中低收入居民消费能力[10] - 展望2026年，预计全年经济增速在4.8%左右，投资尤其是基建投资止跌回稳有望在一季度体现[4][23]

1月23日，大连市政府新闻办召开新闻发布会，介绍2025年全市经济运行情况。 2025年，大连市的投资结构持续优化，制造业投资小幅增长。全年全市制造业投资同比增长2.8%，基 础设施投资同比下降11.9%，工业企业技术改造投资同比增长14.5%，建设项目投资同比下降13.2%，设 备工器具购置投资同比增长9.2%，民间投资同比下降14.1%。 此外，大连市消费市场扩容增效，提振消费政策成效显现；财税运行稳中提质，民生支出占比提升；消 费价格低位运行，食品烟酒价格降幅较深。 总的来看，2025年大连市经济保持平稳运行，高质量发展取得新成效，"十四五"规划主要预期目标如期 实现。 2025年，大连市农业生产总体稳定，农产品供应充足，全年全市第一产业增加值665.4亿元，同比增长 3.6%。蔬菜及食用菌产量208.1万吨，增长3.6%；水果产量219.3万吨，增长4.3%，比上年同期提高2.7个 百分点。地方水产品产量287.3万吨，增长5.1%。其中，海水养殖244.6万吨，增长4.8%。 工业保持较快增长，装备制造业支撑有力。2025年，大连市规上工业增加值同比增长11.7%，比上年同 期提高4.1个百分点，工 ...

公司动态 - 通用电气公司取得一项名为“用于增材制造系统的重涂组件及其使用方法”的专利 [1] - 该专利授权公告号为CN114126837B [1] - 该专利的申请日期为2020年5月 [1] 技术发展 - 公司新获专利技术涉及增材制造（即3D打印）系统领域 [1] - 专利具体针对增材制造系统中的“重涂组件”及其使用方法 [1]

香港IPO市场格局与律所排名 - 截至2026年1月19日，港交所仍有331宗IPO申请在排队[3] - 按在手项目量计算，竞天公诚以161宗断层领先，几乎是第二名金杜（约82宗）的两倍，通商紧随其后[3] - 前十名律所中仅有一家外资所（高伟绅律师事务所），香港IPO市场已成为中资律所的主场[3] 香港IPO市场复苏与全球地位 - 香港联合交易所在2025年重夺“全球最活跃IPO市场”王冠，全年有100多家公司上市，融资额接近400亿美元[6] - 2025年全球IPO融资额排名中，香港联合交易所以343亿美元位列第一，超越纽约证券交易所（203亿美元）和纳斯达克证券交易所（192亿美元）[7] - 2025年香港市场有4单“巨无霸”IPO跻身全球最大IPO行列[6] 头部中资律所的业务表现与策略 - 竞天公诚在161宗项目中，超过100宗是代表承销商，客户以中资银行为主，采用“平台型打法”[10] - 金杜在82宗项目中，承销商和发行人对半开，优势在于全链条覆盖服务[11] - 通商在手项目从去年的约40宗翻倍增长，中伦律师事务所则从去年的14宗增长至接近50宗[11] - 中伦通过从盛德、凯易、瑞格、盛信等国际律所挖角合伙人增强实力，嘉源也通过从达维、A&O Shearman、美迈斯挖人带来客户[11] 外资律所在香港市场的收缩 - 世达律师事务所在手项目仅剩3宗，A&O Shearman项目数未增长，普衡律师事务所仅勉强维持24宗在手项目[12] - 地缘政治和数据监管变化导致外资所集体裁员和“退圈”[6] 2025年香港前十大IPO项目 - 2025年香港前十大IPO融资额（港元）分别为：宁德时代（410亿元）、紫金黄金国际（287亿元）、三一重工（153亿元）、赛力斯集团（143亿元）、江苏恒瑞医药（114亿元）、浙江三花智能控制（107亿元）、佛山市海天调味食品（106亿元）、奇瑞汽车（104亿元）、小马智行-W（67亿元）、创新实业集团（63亿元）[9] - 2024年榜首美的集团融资额为357亿港元，2025年榜首融资额显著增长[9] 市场趋势与行业意义 - 香港IPO窗口期回归，被视为一轮周期而非短暂风潮[15] - 头部中资律所已完成“准国际化”升级，开始在大交易中压过外资所[16] - 市场分水岭在于能否在香港搭建不依赖品牌的自有资本市场团队[16] - 此轮市场复苏被视为中国律所的“成人礼”[17]

工业增加值增长总体情况 - 三大门类中，采矿业增加值增长7.5%，制造业增长8.7%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.5% [2] - 多数经济类型企业生产保持增长，其中国有控股企业增长6.0%，股份制企业增长8.1%，外商及港澳台投资企业增长10.0%，私营企业增长8.9% [2] 行业增长结构 - 在40个行业大类中，30个行业增加值保持同比增长，增长面为75.0% [2] - 黑色金属冶炼和压延加工业、石油、煤炭及其他燃料加工业等7个重点行业共拉动全省规模以上工业增加值增长5.5个百分点，贡献率达68.8% [2] 主要产品产量变化 - 在统计的445种产品中，255种产品产量保持增长，增长面为57.3% [2] - 原材料类产品中，钢材产量增长7.8%，十种有色金属增长18.0%，钢化玻璃增长10.2% [2] - 消费类产品中，精制茶产量增长1.9倍，原盐增长14.2%，轻革增长13.0% [2] - 装备类产品中，饲料生产专用设备产量增长15.3%，食品制造机械增长29.5%，汽车增长2.0% [2] 统计范围与方法说明 - 规模以上工业统计范围为年主营业务收入2000万元及以上的工业企业 [5] - 规模以上工业企业工业生产报表按月进行全面调查（1月份数据免报） [5]

2025年，我国全年经济总量迈上140万亿元新台阶、5%的增速位居全球前列。"在1月20日国务院新闻办 公室举行的新闻发布会上，国家发展改革委副主任王昌林说，我国"十四五"实现圆满收官，续写了中国 奇迹新篇章。 2026年，我国经济的"十五五"画卷如何起笔？绿色转型的"快车道"上有哪些新举措？全国统一大市场建 设又将如何破除壁垒，让要素流动更顺畅？ 这场发布会给出了清晰而有力的答案，明确将通过实施扩大内需战略、纵深推进全国统一大市场建设、 加快培育新质生产力以及系统推动绿色低碳转型等关键举措，在"十五五"开局之年扎实推动经济高质量 发展，确保新征程起好步、开新局。 这一系列部署表明，我国的"双碳"之路，正从单一的能源替代，走向一场涵盖能源、产业、社会和治理 体系的系统性变革。 "两新"效能持续放大 "这既是我们对国际社会的庄严承诺，也是我国经济自身高质量发展的内在需求。"国家发展改革委资源 节约和环境保护司司长王善成说，尽管全球应对气候变化合作遭遇波折，但中国坚定的目标承诺和有力 的落实举措，为全球绿色发展进程注入了稳定预期和长期信心。 建成了全球最大的可再生能源体系，构建了全球最完整的新能源产业链，实现了全 ...

宏观经济表现 - 2025年第四季度GDP同比增长4.5%，较第三季度下降0.3个百分点，较2024年同期下降0.9个百分点[8][19] - 2025年全年GDP同比增长5.0%，与2024年持平，完成年初目标[8] - 2025年12月规模以上工业增加值同比增长5.2%，较上月加快0.4个百分点，全年累计增长5.9%[9][22] - 高技术产业增加值保持高增长，2025年全年同比增长9.4%，高于全部工业增速3.5个百分点[19] 需求端分析 - 2025年1-12月全国固定资产投资累计同比下降3.8%，较1-11月下降1.2个百分点[11][38] - 2025年12月社会消费品零售总额同比增长0.9%，较前月下降0.4个百分点；2025年全年同比增长3.7%，较2024年上涨0.2个百分点[9][34] - 2025年12月出口额3577.8亿美元，同比增长6.6%；进口额2436.4亿美元，同比增长5.7%；贸易顺差1141.4亿美元[11][42] 价格与通胀 - 2025年12月CPI同比增长0.8%，较前月上涨0.1个百分点[12][55] - 2025年12月PPI同比下降1.9%，较前月上涨0.3个百分点，降幅收窄[12][55] 货币与信贷 - 2025年12月新增社会融资规模为22075亿元，较去年同期减少6462亿元，降幅22.6%[13][85] - 2025年12月新增人民币贷款9100亿元，较去年同期减少800亿元，降幅8.1%[15][85] - 2025年12月末广义货币M2同比增长8.5%，较上期增长0.5个百分点；狭义货币M1同比增长3.8%，较上期下降1.1个百分点[16][86] 未来展望 - 预计2026年经济运行“稳中求进”，GDP增速震荡前行，工业增速有望回升至5%左右[105] - 预计2026年消费额增速震荡前行，投资增速难有大幅提升，出口额增速或继续震荡上行[106][107] - 预计2026年CPI增速或温和上涨，PPI增速或有上行[109][110]

云南省统计局、国家统计局云南调查总队21日发布2025年云南省经济运行情况。根据地区生产总值统一 核算结果，2025年云南省实现地区生产总值32765.78亿元，按不变价格计算，比上年增长4.1%。 分产业看，第一产业实现增加值4320.77亿元，增长3.1%；第二产业实现增加值10500.61亿元，增长 2.9%；第三产业实现增加值17944.4亿元，增长5.1%。 农业方面，2025年云南省农林牧渔业总产值7035.18亿元，同比增长3.1%，增速较一季度、上半年、前 三季度分别提高0.5、0.3、0.2个百分点。 工业方面，2025年云南省规模以上工业增加值同比增长4.5%。分三大门类看，采矿业增加值增长 7.1%，制造业增长4.6%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长3.6%。 其中，高端制造业增势较好。装备制造业、高技术制造业增加值同比分别增长17.7%、17.6%，高于规 模以上工业增速13.2、13.1个百分点。电子行业增长22.7%，较1至11月加快1.1个百分点，延续20%以上 快速增长态势，对规上工业增长贡献率为25.7%。新能源电池、绿色铝、硅光伏产业增加值分别增长 75.9%、12. ...

2025年中国宏观经济表现 - 2025年全年中国GDP达到约140.2万亿元人民币，按不变价格同比增长5% [2] - 全年经济呈现“前高后低”走势，四个季度GDP同比增速依次为5.4%、5.2%、4.8%和4.5%，其中第四季度增速创3年最低单季水平 [2] - 经济增长动力切换至第三产业（增加值增长5.4%）和外贸出口（全年出口额同比增长6.1%），呈现“出口强、内需弱”的特征 [2] 经济增长的结构性分化 - 出口部门表现强劲：前11个月对东盟、中东欧等新兴市场出口增速保持在10%以上，机电产品出口占比提升至62%，高新技术产品出口增速达9.2% [3] - 内需市场持续疲软：社会消费品零售总额增速在3%左右徘徊，房地产销售面积连续两年下滑，居民消费倾向不足60% [3] - 最终消费支出对GDP的贡献率较上年下降3.2个百分点，固定资产投资增速仅为2.8%，其中房地产开发投资同比下降4.5% [3] 2026年经济增长预测与机构观点 - 全球30余家权威机构对2026年中国经济增速预测核心区间高度收敛于4.5%-5% [6] - 国际机构预测相对谨慎：IMF预测4.5%，世界银行与OECD预测4.4%，亚洲开发银行预测4.3% [6] - 本土机构预测偏向高位：中国社科院预测4.8%-5%，中金公司预测目标可达5%左右，中信证券预测4.9% [7] - 外资投行预测居中：瑞银、德意志银行、桥水基金等机构预测集中在4.5%-4.9% [9] 2026年宏观政策展望 - 财政政策将“精准增效”：广义赤字规模预计从11.86万亿元提升至12.45万亿元，广义赤字率微升至8.5% [10] - 专项债与超长期特别国债资金将重点投向新基建、科技创新、民生保障与地方化债四大领域 [10] - 货币政策延续“适度宽松”：市场预期全年将降准50个基点，7天期逆回购利率可能下调10-20个基点 [11] - 结构性工具全面升级：增加支农支小再贷款额度5000亿元，单设1万亿元民营企业再贷款，科技创新和技术改造再贷款额度提升至1.2万亿元 [11] 2026年经济增长动力与风险 - 经济增长核心动力将形成“内需、出口、数字经济三足鼎立”的格局 [14] - 内需复苏有望成为亮点，消费增速有望回升至4%以上，服务消费（文旅、健康、养老等）增速可能突破6% [14] - 基建投资预计保持5%左右的稳健增长，出口增速预计维持在3%-5%区间 [14] - 风险主要集中在房地产调整、地方化债与低通胀三大领域 [15] - 2026年房地产销售面积降幅预计收窄至3%-5%，但房企违约风险仍需警惕 [15]

全球人工智能技术加速创新迭代，与各行业、各领域融合不断加深。2025年，我国人工智能企业数量超 过6000家，核心产业规模预计突破1.2万亿元。目前，人工智能应用已覆盖钢铁、有色、电力、通信等 重点行业，逐渐深入到产品研发、质量检测、客户服务等重点环节。 国新办日前举行新闻发布会，介绍2025年工业和信息化发展成效。工业和信息化部党组成员、副部长张 云明表示，工业和信息化系统坚决扛牢实现新型工业化这个关键任务，工业经济顶压前行、向新向优发 展，实现质的有效提升和量的合理增长，全年主要目标任务顺利完成，对2026年保持工业经济稳中向好 态势充满信心。 实体经济是国民经济的命脉与国家竞争力的基石。2025年，我国规模以上工业增加值同比增长5.9%， 制造业增加值占GDP比重保持稳定，制造业规模有望连续16年保持全球第一。电信业务总量同比增长 9.1%。工业和信息化领域对经济增长的贡献超四成，有效发挥"压舱石"作用。 数字产业是促进实体经济和数字经济深度融合的关键支撑。初步核算，到2025年末我国数字产业收入约 38.3万亿元，实现利润3.1万亿元，相比"十三五"末期（2020年）分别累计增长约39.5%、48.4 ...