报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 关注服务业消费政策推进，生产行业关注高技术产业发展，服务行业关注扩大服务消费政策推进，各行业上中下游呈现不同的价格、开工率及销售情况 [1][2] 中观事件总览 生产行业 关注高技术产业发展，工业和信息化部印发意见，提出到2030年卫星通信多方面发展目标，推动卫星通信融入新发展格局服务经济社会高质量发展 [1] 服务行业 关注扩大服务消费政策推进，苏州优化楼市政策取消市区新建商品住房2年限售，商务部将推出促进服务出口和扩大服务消费的政策举措 [2] 行业总览 上游 - 黑色：玻璃价格回落 [3] - 能源：国际原油震荡 [3] - 化工：尿素价格回落较多，PTA价格上行 [3] 中游 - 化工：PX开工率上行，PTA开工持续回落 [3] - 能源：电厂耗煤量持稳 [3] - 基建：沥青开工回落 [3] 下游 - 地产：一、二线城市商品房销售季节性回落 [4] - 服务：国内航班班次高位持稳 [4] 重点行业价格指标跟踪 |行业名称|指标名称|价格（8/27）|同比| | ---- | ---- | ---- | ---- | |农业|现货价:玉米|2302.9元/吨|-0.55% [35]| |农业|现货价:鸡蛋|6.5元/公斤|-2.97% [35]| |农业|现货价:棕榈油|9566.0元/吨|0.40% [35]| |农业|现货价:棉花|15335.2元/吨|0.63% [35]| |农业|平均批发价:猪肉|19.9元/公斤|-0.60% [35]| |农业|现货价:铜|79585.0元/吨|1.06% [35]| |农业|现货价:锌|22264.0元/吨|0.55% [35]| |有色金属|现货价:铝|20790.0元/吨|0.89% [35]| |有色金属|现货价:镍|123500.0元/吨|1.70% [35]| |有色金属|现货价:铝|16850.0元/吨|0.67% [35]| |黑色金属|现货价:螺纹钢|3241.0元/吨|-0.03% [35]| |黑色金属|现货价:铁矿石|791.9元/吨|1.79% [35]| |黑色金属|现货价:线材|3390.0元/吨|-0.07% [35]| |黑色金属|现货价:玻璃|13.9元/平方米|-2.80% [35]| |非金属|现货价:天然橡胶|14908.3元/吨|0.22% [35]| |非金属|中国塑料城价格指数|803.8|-0.18% [35]| |能源|现货价:WTI原油|63.3美元/桶|2.40% [35]| |能源|现货价:Brent原油|67.2美元/桶|2.17% [35]| |能源|现货价:液化天然气|3944.0元/吨|0.10% [35]| |能源|煤炭价格:煤炭|783.0元/吨|-0.13% [35]| |化工|现货价:PTA|4913.8元/吨|3.95% [35]| |化工|现货价:聚乙烯|7458.3元/吨|0.34% [35]| |化工|现货价:尿素|1707.5元/吨|-4.21% [35]| |化工|现货价:纯碱|1290.0元/吨|0.00% [35]| |地产|水泥价格指数:全国|130.0|0.64% [35]| |地产|建材综合指数|114.9点|0.12% [35]| |地产|混凝土价格指数:全国指数|93.0点|0.00% [35]|

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 7月用电创新高，需关注能源上游电价变化；同时关注新兴进出口业务发展 [1] - 各行业呈现不同态势，上游部分产品价格有涨有跌，中游部分开工率上行，下游地产销售季节性回落、航班班次高位持稳 [2] 根据相关目录分别进行总结 中观事件总览 - 生产行业：7月单月用电量首破1万亿千瓦时，2024年我国全年发电量达100869亿千瓦时，居世界第一，占全球发电量32.27%，需关注能源上游电价变化 [1] - 服务行业：国务院进行专题学习，李强总理指出要主动扩大优质服务进口，推动服务贸易制度型开放，提升服务出口竞争力，关注新兴进出口业务发展 [1] 行业总览 - 上游：黑色领域玻璃价格回落，农业领域鸡蛋价格回落，化工领域PTA价格增长、尿素价格回落 [2] - 中游：化工领域PX开工率上行，能源领域电厂耗煤量提高，农业领域生猪制品开工上行 [2] - 下游：地产方面一、二线城市商品房销售季节性回落，服务方面国内航班班次高位持稳 [2] 重点行业价格指标跟踪 - 农业：8月26日玉米现货价2305.7元/吨，同比-0.43%；鸡蛋现货价6.5元/公斤，同比-3.42%；棕榈油现货价9638.0元/吨，同比-0.54%；棉花现货价15330.8元/吨，同比0.57%；猪肉平均批发价20.0元/公斤，同比-0.99%；铜现货价79638.3元/吨，同比0.68%；锌现货价22276.0元/吨，同比0.44% [37] - 有色金属：8月26日铝现货价20790.0元/吨，同比0.89%；镍现货价121750.0元/吨，同比-0.15%；铝现货价16868.8元/吨，同比1.20%；螺纹钢现货价3247.0元/吨，同比0.03%；铁矿石现货价795.9元/吨，同比1.94%；线材现货价3405.0元/吨，同比0.00%；玻璃现货价13.9元/平方米，同比-2.80% [37] - 非金属：8月26日天然橡胶现货价15066.7元/吨，同比0.72%；中国塑料城价格指数804.2，同比-0.32% [37] - 能源：8月26日WTI原油现货价64.8美元/桶，同比2.18%；Brent原油现货价68.8美元/桶，同比3.30%；液化天然气现货价3910.0元/吨，同比-1.21%；煤炭价格783.0元/吨，同比0.13% [37] - 化工：8月26日PTA现货价4922.5元/吨，同比4.16%；聚乙烯现货价7440.0元/吨，同比0.02%；尿素现货价1712.5元/吨，同比-3.04%；纯碱现货价1290.0元/吨，同比0.00%；全国水泥价格指数130.0，同比0.05% [37] - 地产：8月26日建材综合指数115.2点，同比-0.05%；全国混凝土价格指数93.0点，同比-0.29% [37]

产品背景 - 保险公司于今年3月新推出"惊喜数字"航班延误险产品 [1] - 产品通过航旅纵横平台上线 售价为9.9元 [1] 产品设计特点 - 航班延误30分钟以内可获得保险赔偿 [1] - 每天随机设定一个数字 起飞延误时长等于该数字分钟整可获得300元津贴 [1] - 理赔条件被指苛刻 消费者认为赔付概率几乎为零 [1] 市场反应 - 产品被消费者吐槽类似竞猜游戏 [1] - 部分用户反馈产品影响出行体验 [1] - 媒体报道称产品被指误导消费者 [1] 公司应对措施 - 航旅纵横高度重视用户反馈与建议 [1] - 已及时联系保险公司下架该产品 [1] - 后续将不断优化产品 持续为旅客提供更便捷产品和服务 [1] 产品设计初衷 - 平台上线产品初衷是为旅客提供更灵活的延误保障 [1] - 旨在尽可能抵消旅客因延误产生的负面情绪 [1]

核心事件驱动 - 美国7月CPI数据低于预期 核心CPI年率升至五个月高位[1] - 市场对美联储9月降息预期显著升温 推动美元指数急跌0.44%至98关口附近[1] - 美债收益率涨跌互现 10年期收于4.294% 2年期降至3.741%[1] 大类资产表现与驱动逻辑 - 美股三大股指全线上扬 道指涨1.10% 标普500涨1.13% 纳指涨1.39%[2] - 半导体板块领涨 英特尔上涨5.62% 航空服务和中概股表现强劲 纳斯达克中国金龙指数涨1.49% 腾讯音乐涨11.85%[2] - 降息预期改善市场风险偏好 科技股与消费股受直接利好[3] - 现货黄金收涨0.16%至3348.02美元/盎司 日内交投于3330-3360区间[4] - 金价处于技术面关键转折点 美联储官员讲话可能引发波动[5] - PPI及零售销售数据若继续佐证通胀放缓 金价或突破震荡区间[6] - WTI原油收跌1.3%至62.45美元/桶 布伦特原油跌0.85%至65.70美元/桶[7] - 美国原油库存意外增加 预示夏季需求旺季临近尾声[8] - 若EIA库存降幅不及预期 油价可能进一步承压[9] 美联储政策预期与官员表态 - CPI温和上涨强化9月降息可能性 市场押注升温[10] - 布拉德称若被提名将接受美联储主席职位 引发政策连续性猜想[11] - 施密德认为关税对通胀影响有限应维持现利率 暗示反对过早降息[12] - 巴尔金对通胀与失业率的平衡持谨慎态度[13] - 理事提名人米兰能否在9月前获参议院确认将影响投票格局[14] 操作策略建议 - 美股短期策略关注科技和消费板块回调布局机会 关键监测指标包括美联储官员讲话、PPI和零售销售数据[15] - 黄金短期策略3350附近轻仓试多 止损3320 关键监测指标包括美联储政策预期和地缘局势[15] - 原油短期策略反弹至64美元上方逢高做空 关键监测指标包括EIA库存数据和OPEC+供应动态[15] - 本周PPI与零售销售数据将提供通胀及经济动能关键验证[16]

美国宏观经济与政策 - 美债总额首次超过37万亿美元 [2][8] - 美国7月未季调CPI年率录得2.7% 核心CPI年率升至五个月高位达3.1% [2][8] - 美国财长建议美联储9月降息50个基点 特朗普要求鲍威尔立即降息 [2][8] - 特朗普提名的劳工统计局长人选提议暂停发布月度就业报告 [2][8] - 美联储官员对通胀和关税影响存在分歧 布拉德表示愿意接受美联储主席提名 [8] 全球金融市场表现 - 美元指数下跌0.44%至98.03 10年期美债收益率收报4.294% [2] - 美股三大股指齐涨 道指涨1.10% 标普500涨1.13% 纳指涨1.39% [3] - 欧洲主要股指涨跌互现 德国DAX30跌0.23% 英国富时100涨0.1% [3] - 现货黄金上涨0.16%至3347.98美元/盎司 现货白银涨0.73%至37.88美元/盎司 [2][5] - WTI原油下跌1.3%至62.45美元/桶 布伦特原油跌0.85%至65.70美元/桶 [3][5] 中国金融市场与政策 - 财政部等部门印发个人消费贷款财政贴息方案 覆盖5万元以下消费及汽车、养老等重点领域 [2][10] - 九部门联合发布服务业经营主体贷款贴息政策实施方案 [10] - A股三大指数集体收涨 沪指涨0.50% 深成指涨0.53% 创业板指涨1.24% [4] - 沪深两市成交额1.88万亿元 较上个交易日放量545亿元 [4] - 港股恒生指数收涨0.25%至24969.68点 成交额达2154.21亿港元 [4][5] 重点公司动态 - 贵州茅台上半年净利润454.03亿元 同比增长8.89% [2][14] - 中国恒大将于8月25日上午9时起取消上市地位 [2][14] - 寒武纪澄清网传大量载板订单信息均为不实 [2][14] - 中芯国际和华虹半导体在港股市场涨超5% [4] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.49% 腾讯音乐大涨11.85% [3] 行业与板块表现 - 半导体和芯片板块走强 美股英特尔涨5.62% [3] - A股光刻机、脑机接口和燃气板块表现突出 多只个股涨停 [4] - 能源金属和军工装备板块出现调整 永杉锂业和融捷股份跌近4% [4] - 干法锂电池隔膜骨干企业闭门会达成多项共识 [14] - 欧佩克上调明年石油需求预期 美国能源信息署下调今明两年油价预期 [11] 国际贸易与地缘政治 - 商务部对加拿大进口油菜籽和卤化丁基橡胶征收75.8%保证金 [10] - 特朗普将参加乌克兰问题线上会谈 未来或有访俄计划 [2][8][9] - 韩国宪政史上首次出现前总统夫妇同时被捕 [2][11] - 特朗普与韩国总统李在明将于8月25日在华盛顿会面 [11]

美股市场表现 - 道指涨483.52点或1.10%至44458.61点 纳指涨296.50点或1.39%至21681.90点 标普500指数涨72.37点或1.14%至6445.82点 纳斯达克综合指数和标普500指数盘中均刷新历史最高纪录 [1] - Circle涨1.3% 英特尔涨5.62% 航空服务和半导体板块走强 纳斯达克中国金龙指数涨1.49% 腾讯音乐涨11.85% 小牛电动涨11.69% [1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数跌43.06点或0.18%至24029.28点 英国富时100指数涨17.34点或0.19%至9147.05点 法国CAC40指数涨54.90点或0.71%至7753.42点 [2] - 欧洲斯托克50指数涨4.90点或0.09%至5336.75点 西班牙IBEX35指数涨5.60点或0.04%至14850.60点 意大利富时MIB指数涨332.41点或0.80%至41916.00点 [2] 亚太市场与外汇 - 日经225指数涨超2% 韩国KOSPI指数跌0.53% 印尼综合指数涨2.44% [3] - 美元指数下跌0.43%至98.097 欧元兑美元升至1.1669 英镑兑美元升至1.3496 美元兑日元降至147.73 [3] 大宗商品表现 - 纽约轻质原油期货价格下跌79美分或1.24%至每桶63.17美元 伦敦布伦特原油期货价格下跌51美分或0.77%至每桶66.12美元 [3] - 现货黄金收涨0.16%至3348.09美元/盎司 [4] - 比特币涨0.95%突破12万美元关口 以太坊涨超9%至4614.2美元接近历史新高 [4] 美国通胀与薪资数据 - 美国7月CPI环比上涨0.2% 同比上涨2.8% 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1% [5] - 7月实际平均周薪同比增长1.4% 环比增长0.4% 实际平均时薪同比增长1.2% 环比增长0.1% 实际平均周薪同比增长5.51美元至388.01美元 [5] - 美联储9月降息概率从85%升至91% 10月和12月降息概率预测也提高 [5] 政治与政策动态 - 特朗普考虑起诉美联储主席鲍威尔 因总部装修管理问题 [1] - 特朗普提名的劳工统计局局长建议暂停发布月度就业报告 认为数据存在根本缺陷 [6] - 美国财长透露特朗普广泛物色美联储理事人选 包括前主席耶伦 [7] 财政与经济评论 - 美联储巴尔金认为消费者财力吃紧会削弱关税对通胀的推升作用 [8] - 美国7月预算赤字2911亿美元 去年同期赤字2437亿美元 7月收入同比增长2.5%至3385亿美元 支出同比增长9.7%至6296亿美元 [8] - 财年迄今赤字1.629万亿美元 去年同期1.517万亿美元 财年迄今收入增长6.4% 支出增长6.7% [8] - 特朗普称关税带来数万亿美元收入 未引发通胀 主要由公司和政府承担 [9] 企业动态 - 人工智能公司Perplexity出价345亿美元拟收购谷歌旗下Chrome浏览器 自身估值约180亿美元 [10] - Circle宣布公开发行1000万股A类普通股 盘后股价大跌超6% 当前市盈率509倍 [11]

美国CPI数据与市场反应 - 美国7月CPI环比上涨0.2% 同比上涨2.8% 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1% [5] - 数据公布后 美联储9月降息概率从85%升至91% 投资者加大降息押注 [5] - 美股三大指数均涨超1% 道指涨1.10% 纳指涨1.39% 标普500涨1.14% 纳指和标普500创历史盘中新高 [1] 全球股市表现 - 欧洲股市涨跌互现 德国DAX30跌0.18% 法国CAC40涨0.71% 英国富时100涨0.19% 意大利富时MIB涨0.80% [2] - 亚太市场分化 日经225指数涨超2% 韩国KOSPI跌0.53% 印尼综合指数涨2.44% [3] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.49% 腾讯音乐涨11.85% 小牛电动涨11.69% [1] 外汇与大宗商品 - 美元指数下跌0.43% 收于98.097 欧元兑美元升至1.1669 英镑兑美元升至1.3496 [3] - 国际油价下跌 纽约原油期货跌1.24%至63.17美元/桶 布伦特原油跌0.77%至66.12美元/桶 [3] - 现货黄金收涨0.16%报3348.09美元/盎司 比特币涨0.95%突破12万美元 以太坊涨超9%报4614.2美元 [4] 美联储与政策动态 - 白宫发言人表示特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔 因总部装修管理问题 [1] - 美联储巴尔金指出消费者财力吃紧可能抑制关税对通胀的推升作用 [8] - 美国财长透露特朗普广泛物色美联储理事人选 包括前主席耶伦 [7] 财政数据与就业报告 - 美国7月预算赤字2911亿美元 去年同期赤字2437亿美元 财年迄今赤字1.629万亿美元 [8] - 特朗普提名的劳工统计局局长建议暂停发布月度就业报告 称存在根本性缺陷 [6] - 7月实际平均周薪同比增长1.4%至388.01美元 实际平均时薪同比增长1.2% [5] 关税与通胀观点 - 特朗普声称关税未引发通胀 为国家带来数万亿美元收入 主要由公司和政府承担 [9] - 美联储巴尔金认为消费者将通过降级消费或延迟购买来抵制涨价 通胀幅度将比预期温和 [8] 个股与公司动态 - 人工智能公司Perplexity提出以345亿美元收购谷歌旗下Chrome浏览器 [10] - Circle宣布1000万股公开发行 盘后股价大跌超6% 当前市盈率509倍 [11] - 半导体板块走强 英特尔涨5.62% 航空服务等板块表现强劲 [1]

美股市场表现 - 道指涨483.52点或1.10%至44458.61点 纳指涨296.50点或1.39%至21681.90点 标普500指数涨72.37点或1.14%至6445.82点 三大指数均创涨幅纪录[1] - 纳斯达克综合指数盘中最高21689.68点 标普500指数盘中最高6446.55点 双双刷新历史盘中最高纪录[1] - 纳斯达克中国金龙指数收涨1.49% 腾讯音乐涨11.85% 小牛电动涨11.69% 半导体板块走强[1] 欧股市场表现 - 德国DAX30指数跌43.06点或0.18%至24029.28点 英国富时100指数涨17.34点或0.19%至9147.05点 法国CAC40指数涨54.90点或0.71%至7753.42点[2] - 欧洲斯托克50指数涨4.90点或0.09%至5336.75点 西班牙IBEX35指数涨5.60点或0.04%至14850.60点 意大利富时MIB指数涨332.41点或0.80%至41916.00点[2] 亚太市场与外汇 - 日经225指数涨超2% 韩国KOSPI指数跌0.53% 印尼综合指数涨2.44%[3] - 美元指数下跌0.43%至98.097 欧元兑美元报1.1669 英镑兑美元报1.3496 美元兑日元报147.73[3] 大宗商品表现 - 纽约轻质原油期货下跌0.79美元或1.24%至63.17美元/桶 伦敦布伦特原油期货下跌0.51美元或0.77%至66.12美元/桶[3] - 现货黄金收涨0.16%至3348.09美元/盎司 日内维持振荡走势[4] 加密货币表现 - 比特币涨0.95%突破12万美元关口 以太坊涨超9%至4614.2美元 接近历史新高[4] 美国通胀数据 - 7月CPI环比上涨0.2% 同比上涨2.8% 核心CPI环比上涨0.3% 同比上涨3.1%[5] - 7月实际平均周薪同比增长1.4%至388.01美元 环比增长0.4% 实际平均时薪同比增长1.2% 环比增长0.1%[5] 美联储政策预期 - 美联储9月降息概率从85%升至91% 10月和12月降息概率预测同步提高[5] - 白宫发言人表示特朗普正考虑起诉美联储主席鲍威尔 涉及总部装修管理问题[1] 财政数据 - 美国7月预算赤字2911亿美元 去年同期赤字2437亿美元 7月收入同比增长2.5%至3385亿美元 支出同比增长9.7%至6296亿美元[8] - 财年迄今赤字1.629万亿美元 去年同期1.517万亿美元 财年迄今收入增长6.4% 支出增长6.7%[8] 个股动态 - 人工智能公司Perplexity提出345亿美元收购谷歌旗下Chrome浏览器 该公司自身估值约180亿美元[10] - Circle宣布公开发行1000万股A类普通股 其中公司发行200万股 出售股东发行800万股 盘后股价大跌超6%[11] - 英特尔涨5.62% Circle收涨1.3% 摩根大通、花旗集团和高盛担任Circle发行的联合主承销商[1][11]

山河智能保险理赔事件 - 山河智能全资子公司AVMAX因三架租赁给俄罗斯客户的飞机因地缘冲突无法收回 获得美国保险公司赔付 理赔总额2900万美元 扣除费用后净额2296.51万美元[2][3][5] - 实际收到赔付款2296.51万美元 按汇率7.1382折算人民币1.64亿元 税后对净利润影响1.26亿元 占上年归母净利润172.92%[5] - 三架飞机型号为DHC-8-300和DHC-8-200 租赁方为Yakutia Airlines和Aurora JSC 租期96-148个月 此前已全额计提减值[3][4] 山河智能业务与市场表现 - 公司主营工程机械 航空装备与服务 特种装备三大领域 航空业务2024年收入10.13亿元 占比14.24% 毛利率60.71%[8][9] - 股价近期大幅上涨 7月21日以来16个交易日录得9个涨停 累计涨幅116% 市值达192亿元[6] - 股东户数近期激增 截至8月8日为24.5万户 较7月31日增加6.69万户 增幅37.53%[9][10] 半导体行业动态 - 美股半导体板块大涨 费城半导体指数涨超1% 英特尔股价涨5.41% AMD涨2.48%[12][13][15] - 英特尔CEO访白宫 AMD与英伟达同意将中国AI芯片销售收入15%上缴美国政府以获得出口许可[13] 大宗商品市场 - 国际金价显著下跌 伦敦现货黄金跌1.5%至3347.56美元/盎司 COMEX黄金期货跌2.34%至3409.1美元/盎司[15][16][19] - COMEX黄金总成交量16.91万手 持仓量35.24万手[19]

公司清廉建设体系 - 公司创新构建"六楫护航"清廉品牌体系 涵盖政治 清廉 学习 服务 效能 文明六大维度 形成立体化企业治理生态 [1][2][4][5][6] - 通过"清单履责""廉政档案"全链条管理 党员干部个人事项完整率提升20% 苗头性提醒谈话增加30% [4] - 推行"三会联动"机制 纪委深度融入决策 累计开展监督110余次 整改率达100% [4] 监督机制与效能转化 - 借鉴航空安全"三级监察"经验 构建"纪委+部门+支部"立体监督网 运用"航班正点率"思维提升监督时效 [4] - 监督效能推动"中转平台合作"超额完成120% 并在采购 机务 旅客服务等细微领域延伸触角 [4][7] - 纪检监察融入重大项目全流程 促进拓展襄阳 鄂州机场地服业务 推动襄阳机场截载时间缩短至25分钟（中南地区首家） [6] 廉洁教育与文化建设 - 打造"1+3+N"学习模式 覆盖40余个班组"每日一课"班前纪法教育 建设9个"清风书室"和6个"风险模拟舱" [5] - 优化28份《岗位廉洁风险手册》 设立"急客"通道保障成行率100% 创新推出"清廉监督码""清廉套餐" [5] - 开展廉洁文化"四进"活动 选拔6名青年廉洁风尚代言人 原创24处廉洁标语融入服务环境 [6] 运营成效与行业影响 - 实现"五个100%"目标（第一议题学习 组织标准建设 清廉阵地规划 风险体系建构 政策研用转化） [7] - 清廉建设激活安全"基本盘" 服务"优势盘" 市场"风向盘" 效益"活力盘"等六大运营板块 [7] - "航韵范式"通过标准输出与跨域赋能 实现从"内部净化"向"行业清流"的跃升 树立"廉洁生产力"典范 [7][8]