春节假期文旅市场总体表现 - 全国国内出游5.96亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，均创历史新高 [2][11] - 全国消费相关行业日均销售收入较上年春节假期增长13.7% [28] - 银联、网联共处理交易393.02亿笔，金额13.12万亿元，日均交易笔数和金额分别较2025年春节假期增长37.45%和19.26% [28] 文旅消费细分领域亮点 - 旅游相关服务销售收入同比增长39.6% [32] - 餐饮日均收入同比增长31.2%，其中正餐服务增长26.5%，小吃服务增长42.1% [34] - 百货零售日均同比增长39.3%，互联网零售日均同比增长10.4% [34] - 数字文化服务、艺术表演场馆日均销售收入同比分别增长38.8%、136.6% [32] 区域及主题旅游市场表现 - 海南共接待游客1232.05万人次，游客总花费183.66亿元，同比分别增长28.9%、30.7% [9] - 海南景区服务日均销售收入同比增长70.9% [32] - 黑龙江、吉林、辽宁、新疆等冰雪经济核心地区旅游相关服务日均销售收入合计同比增长62.4% [32] - 四川西昌共接待游客超过360万人次 [23] - 山西平遥古城春节假期共吸引游客超60万人次 [1] 新兴旅游趋势与驱动因素 - 冰雪运动成为假期旅游新选择 [11][12] - 飞往“小机场”所在城市的旅客量同比大幅攀升，如飞往武夷山市的旅客量同比增长1.6倍，飞往岳阳市的增长96% [21][27] - 文旅融合新场景受青睐，如沉浸式演出、无人机烟火秀等 [4] - 入境游持续火热，银联、网联日均处理境外来华人员支付交易笔数和金额分别增长78.10%和44.33% [7][28] 相关消费行业表现 - 日用家电（如扫地机器人、投屏电视）日均销售收入同比增长19% [30] - 机动车充电日均销售收入同比大幅增长163.9% [30] - 线上音乐、视频等娱乐消费需求上升 [32]

核心业绩表现 - 2026年春节9天长假期间，公司所在地区文旅市场实现游客接待量与经营收入双增长，同比分别增长10.95%和16.1% [1] - 文旅市场整体呈现“人气爆棚、消费火热、秩序井然、年味浓郁”的良好态势，实现了新春“开门红” [1] 产品与活动策略 - 公司围绕恐龙、虞舜、东坡、非遗等本地特色文旅资源，精心策划了26项覆盖城乡的文旅活动，推动“文旅+”多业态深度融合 [2] - 常山·金查理成为热门打卡地，累计接待量达9.29万人次 [2] - 恐龙博物馆等恐龙文化旅游区保持平稳增长，稳居亲子游、短途游核心地位；诸城市动物园等A级旅游景区游客大幅提升 [2] - 博物馆推出“石语金声——馆藏金石文物展”，以六大单元展现金石文物底蕴 [2] 特色业态与营销举措 - 竹山景区推出属马游客免费游、冰雪加温泉套票等专属福利 [4] - 东坡狩猎园打造“梦回东坡牧场收银奇遇记”特色体验，金查理非遗街构建沉浸式年味消费空间 [4] - 网红艺术村蔡家沟以“马年纳福.光影蔡家沟”为主题举办迎新春元宵灯会，打造集灯光艺术、夜间市集、民俗体验于一体的沉浸式新春夜游场景 [4] - 百盛购物中心二楼美术馆举办“莲年有余”年画展并设立“楹联送福”互动区；爱琴海推出“红红火火贺新年”非遗英歌舞演出 [4] - 各镇街区开展踩高跷等经典民俗表演，糖画、剪纸等非遗手作市集人气高涨，非遗歌舞、茂腔等传统艺术精彩亮相 [4] - 组织文艺志愿者送戏下乡深入偏远社区村庄，实现传统文化与市民游客的深度联结 [4] 运营管理与安全保障 - 公司实行班子成员分工包靠重点景区制度，对文化场馆、星级酒店、旅行社等经营场所开展随机抽查，并落实值班值守机制 [6] - 加大文旅市场检查力度，重点排查景区、商超、文娱场所等安全隐患，严厉打击违法违规经营行为 [6] - 建立健全信息报送与投诉处理机制，及时回应游客诉求 [6] - 假期期间，全市文旅市场未发生重大旅游投诉和旅游安全事故，游客满意度显著提升 [6] 未来发展规划 - 公司将以此次春节假期为契机，全面总结文旅市场运营经验，聚焦短板弱项精准发力 [8] - 计划持续深挖本地文旅资源内涵，创新产品供给与活动策划 [8] - 将优化文旅市场监管与服务保障体系，进一步推动文旅融合深度发展，激活文旅消费新动能 [8]

行业投资评级 - 强于大市 (维持) [1] 报告核心观点 - 2026年“史上最长”9天春节假期有效带动了旅游出行人次及花费的高速增长，假日游客人数和花费均创历史新高，全社会人员流动量预计创历史新高 [4][7][10] - 民航客运量与票价齐升，核心旅游城市表现亮眼，海南离岛免税销售额大幅增长 [7][9][10] - 春节旅游市场呈现新特征：除传统的南北方双向奔赴，更注重“人气”和“体验”，传统年俗文化、“返乡游”与“反向过年”模式并进 [6][7][8] - 长假期便利出境游，免签政策友好带动入境游增长，出入境客流显著提升 [10] - 出行消费潜力在春节长假期间充分释放，旅游出行头部公司持续提供优质产品并快速响应消费变化，建议保持关注 [10] 行业整体表现 - 2026年春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节8天假期增加0.95亿人次，同比增长19.00% [4][7] - 国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假期增加1264.81亿元，同比增长18.70% [4][7] - 春运全社会跨区域人员流动量预计达95亿人次，创历史新高，其中自驾出行占比约80% [7] 交通出行数据 - 2026年春节期间（2.15-2.23），民航旅客运输量达2206.7万人次，日均245.2万人次，为历年春节最高水平，日均旅客运输量同比2025年春节增长7.3% [7] - 民航经济舱平均票价达1026.9元，同比2025年春节增长6.6%，同比2019年春节增长7.6% [7] - 截至2月23日（春运第22天），民航累计旅客运输量达5285.2万人次，同比2019年增长33.9%，同比2025年增长6.2%；预计2026年春运民航旅客运输将超9600万人次 [7] 春节旅游市场特征 - 传统年俗文化是春节旅游市场重中之重，主打传统特色“年味儿游”的前十大热门目的地依次为：汕头、福州、北京、赣州、苏州、九江、上海、泉州、德宏、开封 [6][7] - “返乡游”客群成为多个中西部城市春节文旅消费主力军，多个中西部城市的酒店、景点本地预订热度同比增幅超100% [6] - 三线及以下城市的酒店间夜量同比增长19% [6] - “反向过年”客群为北上广等中心城市贡献可观增量，春节前一周从中西部主要城市飞往深圳、广州、上海、北京、杭州等地的机票预订热度较去年增长近40%，其中50岁以上客群占比较去年显著上升 [6][8] 核心省市及免税表现 - **北京市**：累计接待游客1984.3万人次，实现旅游总花费331.4亿元，日均旅游花费同比增长2.75%至36.82亿元，人均旅游花费同比上涨2.46%至1670元 [9] - **上海市**：接待游客2167.21万人次，同比增长8.36%，旅游消费总金额256.14亿元，同比增长20.90% [9] - **广东省**：接待游客8658.9万人次，较2025年春节假期增长8.1%；实现旅游收入848.9亿元，增长13.9% [9] - **海南省**：接待游客1232.05万人次，同比增长28.9%；游客总花费183.66亿元，同比增长30.7% [9] - **离岛免税**：春节假期海口海关监管离岛免税购物金额27.2亿元，较去年春节假期增长30.8%；购物人数32.5万人次，同比增长35.4% [9] 出入境旅游情况 - 春节假期全国边检机关共计查验1779.6万人次中外人员出入境，日均197.7万人次，较去年春节假期日均增长10.1% [10] - 内地居民出入境951.4万人次，较去年假期日均增长10.2% [10] - 外国人出入境131.3万人次，较去年假期日均增长21.8%；其中适用免签政策入境46万人次，较去年假期日均增长28.5% [10] 相关公司提及 - **中国中免 (601888.SH)**：报告在相关研究回顾及股票列表中提及该公司，列表显示其评级为“推荐” [3][12]

核心观点 - 2026年提振内需成为经济发展重中之重 服务消费具备较大提升潜力 有望成为政策新抓手 板块资金配置处于历史低位 估值已反映诸多悲观预期 建议重视2026年服务消费元年 布局通胀预期修复与细分景气两条主线 [1] - 短期来看 元旦、春节高景气衔接为后续全年假期定调 看好政策预期与基本面共振下的服务消费龙头 [1] 假期行情速递 - 春节假期高景气数据带动港美股连锁消费、出行龙头总体稳健向上 部分低估值教育等标的受益于流动性修复有一定反弹 节前预期相对较高的免税板块有所回调 [1] 春节假期总结 - 量端：2026年除夕至正月初六全社会跨区域人员流动量同比增长9.6% 其中铁路客流增长11.3% 民航客流增长7.7% 水路客运量同比增长29.8% [2] - 量端：2026年春节假期日均出入境197.7万人次 较去年春节假期日均增长10.1% [2] - 价端：春运前21天累计机票票价同比增长3.6% 预计假期票价增速高于节前 2月22日票价同比增长6.3% [2] 子行业表现 - 酒店：2026年春节所在周行业每间可售房收入同比增长30.7% 其中入住率增长8.1% 平均每日房价增长13.5% 需求强势增长叠加头部集团"反内卷稳价格"共识形成 下沉市场增势领先 [3] - 免税：2月15日至19日 海南离岛免税购物金额达13.8亿元 购物人数达17.7万人次 分别比去年春节假期前五天增长19%和24.6% [3] - 景区：假期天气助力下大多景区客流表现景气 其中运营突出、祈福、冰雪等景区增速更为突出 [3] - 本地消费：假期前四天 全国重点零售和餐饮企业日均销售额较2025年假期前四天增长8.6% 环比提速 [3] 投资主线一：周期预期修复 - 关注高端复苏与政策逐步加码的免税新周期 [1] - 关注供需再平衡的酒店拐点 [1] - 关注居民消费价格指数预期改善的餐饮同店表现 [1] 投资主线二：细分景气方向 - 关注稳就业导向下的公考与职教 [1] - 关注银发旅游 [1] - 关注产品持续迭代创新的茶饮 [1] - 关注新技术迭代与人工智能应用方向 [1]

春节假期出行强度持续上行 - 春节假期第1-7日，全社会跨区域人员流动总量达20.8亿人次，日均人流量同比4.9% [6] - 人流出行强度在假期第3天后走高，同比增速自正月初二的-5%最高上行至12.3%，主因自驾出行客流反弹，其同比增速自-7.1%上行至12.8% [6][36] - 热门旅游省份迁徙强度明显上行，福建和四川的迁徙规模强度自春节前1周的11.9%和12.1%分别上行至春节假期的20.4%和20.9% [14][37] 公共交通客运量回升 - 春节假期第1-7日，公共交通日均旅客发送量同比8.6%，较春运期间上行3.3个百分点 [10] - 公路营运性客运量同比上行3.6个百分点至9.6%，铁路和民航旅客日均发送量同比分别回升2.9和1.5个百分点至5.6%和5.9% [10] 国内出游热度好于跨境游 - 春节假期第1-8日，国内执飞航班数同比4.1%，较2025年十一假期上行2.11个百分点 [18][38] - 国际执行航班架次同比2.4%，较2025年十一假期回落7.9个百分点，其中中国至日本和柬埔寨的航班数同比分别较2025年十一假期回落66.9和30.9个百分点至-46.3%和9.1% [18] 传统与特色旅游热度回升 - 传统景点热度回升，春节假期第1-8日四川省A级景区接待旅客同比11.2%，较2025年十一假期上行2.9个百分点 [21][38] - 春节假期第1-7日，湖北省A级及以上旅游景区接待游客1781.46万人次，同比增长13.63% [21] - 特色游表现亮眼，广东揭阳、云南普洱、河南开封等非遗小城春节民宿预订量迎来翻倍式增长，广东汕头、揭阳、潮州等地假期旅游订单量较去年同期翻番 [24] 假期消费有所改善 - 春节假期第1-4日，全国重点零售和餐饮企业日均销售额同比8.6%，较2025年十一假期上行5.9个百分点，银联、网联累计交易达9.78万亿元，同比15.0% [27][39] - 春节假期第3-7日，三亚市每日离岛免税店销售额超2亿元，同比增速在15%以上 [27][39] 出行与住宿价格上行 - 春节假期第1-8日，机票价格（裸票价）平均为989.6元，高于去年同期5.1% [30][39] - 酒店预定房价为536.4元，较去年同期上行5.4%，民宿价格持平去年同期（798.7元） [30] 电影市场表现偏弱 - 春节假期第1-8日，全国电影院线票房实现51.3亿元，同比较2025年十一假期回落22.4个百分点至-46.1% [40] - 春节假期平均票价同比-5.3%，较十一假期回落13.5个百分点，观影人次同比-44.7%，较十一假期回落28.8个百分点 [40]

香港春节假期旅游市场表现 - 春节假期期间访港旅客总数约177万人次，较去年春节同期增长14% [1] - 内地访港旅客人次约150万，同样较去年上升14% [1] - 平均每日内地旅客入境人次约17万 [1] 香港旅游接待安排与活动 - 香港接待旅客的各项安排畅顺 [1] - 香港各区洋溢浓厚节日气氛，多项活动广受欢迎，包括年初一的国泰新春国际汇演之夜、年初二的农历新年烟花汇演、年初三的农历新年赛马日和年初五的足球贺岁杯 [1] 香港酒店业表现 - 春节假期期间酒店入住率普遍达到90% [1]

热点资讯 - 美国正式征收10%全球关税，白宫准备将税率提高到15%，还考虑对六个行业加征新一轮关税，涉及大型电池、铸铁及铁制配件等领域 [2] - 春节假日9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节假日8天增加0.95亿人次；国内出游总花费8034.83亿元，较2025年春节假日8天增加1264.81亿元，游客人数和花费均创历史新高 [2] - 2月贷款市场报价利率（LPR）出炉，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5%，连续9个月保持不变 [3] - 美国白宫就伊朗问题表示特朗普总统首选外交手段，必要时愿使用致命武力；伊朗外长表示将在日内瓦与美国恢复谈判，决心达成公平合理协议 [3] - 截至2月24日，铅锭五地社会库存总量突破6万吨关口，跃至5个月高位；国内锌库存总量突破20万吨，逼近21万吨，春节期间国内锌锭累库4.93万吨，库存增量较去年同期增加1.27万吨 [3] 重点关注 - 重点关注尿素、碳酸锂、多晶硅、原油、塑料 [4] 夜盘表现 - 非金属建材涨2.01%，贵金属涨33.42%，油脂油料涨8.33%，软商品涨2.93%，有色涨26.46%，煤焦钢矿涨9.83%，能源涨2.69%，化工涨10.69%，谷物涨1.16%，农副产品涨2.48% [4] 大类资产表现 |类别|名称|日涨跌幅%|月内涨跌幅%|年内涨跌幅（%）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |权益|上证指数|0.87|-0.01|3.74| |权益|上证50|0.23|-0.82|0.34| |权益|沪深300|1.01|0.03|1.68| |权益|中证500|1.12|0.27|12.42| |权益|标普500|0.77|-0.71|0.65| |权益|恒生指数|-1.82|-2.91|3.74| |权益|德国DAX|-0.02|1.82|2.02| |权益|日经225|0.87|7.50|13.87| |权益|英国富时100|-0.04|4.47|7.54| |固收类|10年期国债期货|0.02|0.18|0.59| |固收类|5年期国债期货|0.07|0.27|0.39| |固收类|2年期国债期货|0.02|0.05| -0.00| |商品类|CRB商品指数|-0.11|-3.21|3.69| |商品类|WTI原油|-0.27|0.72|15.01| |商品类|伦敦现货金|-1.79|5.16|18.84| |商品类|LME铜|0.00|-1.30|3.24| |商品类|Wind商品指数|6.15|-14.60|18.12| |其他|美元指数|0.15|0.80|-0.38| |其他|CBOE波动率|0.00|20.47|40.54| [6]

总体消费市场表现 - 2026年春节假期，广州市消费市场畅旺，全市消费总额比去年春节增长11.25% [1] - 多个消费品类同比增长显著，其中饮料增长38.5%，通信器材增长22.3%，化妆品增长28.6%，服装增长15.2% [1] - 餐饮消费同比增长13.1% [1] 餐饮消费与活动 - 政府启动“食在广州”引流活动，分多轮发放5000万元政府餐饮消费券，并撬动金融机构及平台企业推出叠加优惠 [2] - 联动全市餐饮名店、老字号打造年夜饭套餐及新春团圆宴，吸引外地及外籍游客，广州跻身春节假期“必吃榜”总体流量前三 [2] - 推动商旅文体健融合，全市11区迎春花市均专设美食消费专区，吸引游客495.3万人次 [2] - 南航与中国大酒店联合推出“云端新遇・年味团圆”主题套餐，广州公交集团客轮打造水上年夜饭，创新餐饮消费场景 [2] 商圈、年货及新店动态 - 重点商圈举办多样活动激发年货消费，如北京路步行街“广货行天下”迎春年货节、花城广场“非遗年货购物月”、广百百货“粤潮生活嘉年华”等 [3] - 聚龙湾太古里、陈家祠商圈分别打造西关风情年货盛宴 [3] - 天环广场引入Dior Beauty华南首家新概念精品店、Goldwin广州首店等重磅新店 [3] - 北京路商圈累计客流达428.15万人次，同比增长6.43%；长隆万博商圈累计客流达356.97万人次，同比增长10% [3] - 长隆万博商圈营业额达3.18亿元，同比增长3% [3] 线上消费与入境消费 - 线上消费同步发力，依托“广货行天下”春季行动及2026全国“网上年货节”广州专场，唯品会、京东、淘天等电商平台推出“春节不打烊”活动及各类优惠 [5] - 入境消费服务升级，广州稳居多个旅游平台入境目的地前列 [5] - 白云机场口岸入境外国人超3.4万人次，同比增长51.1% [5]

市场表现 - 上证综指收盘报4117.41点，涨幅0.87%，成交额9386.11亿元 [1] - 深证成指收盘报14291.57点，涨幅1.36%，成交额12634.50亿元 [1] - 创业板指收盘报3308.27点，涨幅0.99%，成交额5933.53亿元 [1] 行业板块表现 - 石油板块大幅走高 [1] - 煤炭、有色、建材、电力、化工、化纤等行业板块均走强 [1] - 化肥概念、黄金概念、光通信概念等主题活跃 [1] - 传媒板块大幅下挫 [1] - 旅游、保险、银行等行业板块走低 [1]

国内市场综述 - 2026年2月24日，A股市场迎来“马年开门红”，大盘量价齐升，上证综指收于4117.41点，上涨0.87%，深证成指收于14291.57点，上涨1.36% [1][10] - 万得全A成交额达22182亿元，较前一日有所上升，市场共4006只个股上涨，420只个股涨超5%，111只个股涨停 [1][10][11] - 行业表现分化，30个中信一级行业中有24个上涨，石油石化、建材及有色金属涨幅居前，而消费者服务、传媒及计算机则跌幅较大 [1][10] - 概念板块中，培育钻石、玻璃纤维及磷化工等指数表现活跃 [1][10] 海外市场综述 - 2026年2月24日，美国三大股指全线收涨，道指涨0.76%，标普500指数涨0.77%，纳指涨1.04% [2] - 芯片股多数上涨，AMD涨幅超过8%，纳斯达克中国金龙指数上涨1.37% [2] - 全球其他主要股指中，日经225指数上涨0.87%，而英国富时100指数和德国DAX指数微幅下跌 [5] 新闻精要 - **春节文旅消费创新高**：2026年春节假期9天，全国国内出游5.96亿人次，较2025年春节8天增加0.95亿人次，国内出游总花费8034.83亿元，增加1264.81亿元，均创历史新高 [12][13] - **LPR利率持稳**：2026年2月贷款市场报价利率（LPR）连续第九个月保持不变，1年期LPR为3.0%，5年期以上LPR为3.5% [15][16] - **大模型调用量激增**：2025年下半年，中国企业级大模型日均调用量飙升至37.0万亿tokens，较上半年的10.2万亿增长263%，阿里云千问（Qwen）占比跃升至32.1%，成为最受青睐的大模型 [17] - **出口管制措施**：商务部将三菱造船株式会社等20家日本实体列入出口管制管控名单，禁止向其出口两用物项 [17] - **美国加征关税**：美国海关自美国东部时间2026年2月24日凌晨起，对相关商品加征10%关税，该措施将持续至2026年7月24日 [19] - **其他经济数据**：春节假期国内游订单量创新高，门票订单量同比增长超80%，酒店间夜量同比增长75% [21] - **商业地产租金下跌**：2025年下半年，重点城市100条商业街商铺平均租金环比下跌0.47%，全年累计下跌0.81% [21] - **韩国出口增长**：2026年2月前20天，韩国出口同比增长23.5%，实现贸易顺差49.5亿美元 [21]