调研基础信息 - 投资者活动关系类别为特定对象调研 [1] - 调研时间为2025年5月22日10:00 - 11:00 [1] - 调研地点为公司会议室 [1] - 参与单位为平安证券股份有限公司 [1] - 上市公司接待人员为董事会秘书王芳女士 [1] 公司主要经营情况 - 2024年度公司以"执行力年"为经营指导方针推进战略目标 [1] - 2024年实现营业收入285,39575万元同比下降173% [1] - 2024年归属于上市公司股东的净利润为-12,38120万元较去年同期减亏4675% [1] - 公司采取外销与内需并重的双循环策略 [1] - 外销方面深化与国外重要客户合作拓展"一带一路"国际市场 [1] - 内销方面加强与战略客户合作提升市场份额打造高品质装配式内装工业化服务 [1] - 在国内市场采取CHINA - ASEAN布局越南工厂作为重要一环 [1] - 越南工厂构建全品类全制程制造服务能力提升模组化率与整组产出规模 [1] - 越南工厂通过自动化数字化实现精益化管理降低人力成本 [1] - 越南巴顿工厂已通过多项认证加速构建模具设计制作能力 [1] 中美贸易战对公司的影响 - 公司主营业务集中在卫浴及厨房产品制造与销售 [2] - 出口美国业务占整体营收约30% [2] - 为应对中美贸易摩擦2019年在越南建立水龙头生产基地2022年开始出货 [2] - 公司与客户密切沟通应对策略 [2] - 后续公司将关注贸易态势与政策研判涉美业务调整经营策略 [2] - 公司计划开拓欧洲海外及国内市场构建外销风险防线 [2] 公司智能家居类业务发展情况 - 智能家居板块由控股子公司珠海爱迪生独立运营 [2] - 珠海爱迪生依托自有品牌专注暖通空调智能控制等产品研发生产与应用 [2] - 拥有研发中心获多项专利与科技成果 [2] - 产品通过多项国际与国内认证具有节能等优势销路遍布欧美发达国家 [2] - 珠海爱迪生为新三板创新层非上市公众公司获多项荣誉称号拥有30多项专利 [2] - 目前着重开拓国内外业务获新项目开发机会为智能终端品牌制造商提供多元产品与服务 [2] - 运营上推动"三精两化"战略降本增效以自动化信息化赋能 [2]

公司经营情况 - 2024 年公司实现营业收入 285,395.75 万元，同比下降 1.73%；归属上市公司股东净利润 -12,381.20 万元，同比减亏 46.75% [1] - 采取外销及内需市场并重的双循环策略，推动与国外重要客户合作，深化内销战略客户合作 [1] - 在内需市场采取 CHINA - ASEAN 布局，以中国 + 东盟十国共同市场 + 共同供应链持续发展 [1] 越南工厂布局 - 越南巴顿工厂是“一带一路”、东盟十国市场重要布局，构建全品类、全制程制造服务能力，发展整组产销 [1] - 通过自动化等构建统一标准，落实精益化管理，建立标准产线，开发自动化设备 [1] - 已通过 SA8000、ISO17025、实验室 IAPMO 认证，加速构建模具设计制作能力 [1] - 实现以中国工厂服务内销及欧洲市场、越南工厂服务美国市场及未来 RCEP 成员国布局 [2] 中美贸易战影响及应对 - 出口美国业务占整体营收约 30%，2019 年在越南建水龙头生产基地，2022 年出货 [3] - 与客户密切沟通协商应对策略，关注贸易态势和政策走向，调整经营策略 [3] - 开拓欧洲、其他海外市场及国内市场，构建应对外销风险防线 [3] 智能家居业务发展 - 智能家居板块由控股子公司珠海爱迪生独立运营，依托自有品牌研发生产 [4] - 拥有多项专利和科技成果，产品通过多项国际认证和专业检测机构检测 [4] - 着重提升国内外业务开拓，获得新项目开发机会，为智能终端品牌制造商提供服务 [4] - 推动三精两化经营战略，降本增效，以自动化、信息化赋能 [4]

投资者关系活动基本信息 - 活动类别为业绩说明会和现场参观 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 20 日至 21 日，地点为广州视声智能股份有限公司及全景网“投资者关系互动平台” [3] - 参会单位众多，上市公司接待人员包括董事长、总经理等 [3][4] 公司业务与产品情况 - 产品销售以 B 端为主，有一款温控器面向北美 C 端用户，KNX 融合网关可连接 C 端单品与 KNX 控制系统 [4] - 业务包括智能家居、可视对讲及液晶显示屏和模组三类，智能家居毛利率最高且占比从 2019 年的 32%增长到 2024 年的 66% [9] - 可视对讲产品与海康威视有一定重叠 [21] 财务数据相关 - 2024 年研发费用 2920.19 万元，占营业收入 11.74%，研发人员 135 人，占全部人员比例 28% [5] - 2024 年销售额 2.49 亿元，国内销售占比 55.76%，海外销售占比 44.24%，自有品牌占比约 60%，ODM 业务占比约 40% [6] - 2024 年末库存金额 3946.26 万，较上年增长 11.24%，发出商品增加 571.39 万元，增加比例 289.24% [8] - 第一季度销售增长 27.56%，海外业务增长 30.65%，国内业务增长 17.97% [19] 公司发展战略与计划 - 积极探索收并购机会，如有合适安排将及时审议披露 [7] - 积极开展与美的体系战略合作与业务拓展，但暂不存在渠道共享和技术融合 [10] - 推进国内销售与海外市场并举策略，加大销售和市场推广投入 [19] 技术与标准相关 - 是国内较早引入 KNX 技术企业，有 7 个 KNX 自研协议栈，研发了 K - BUS 智能总线控制系统和网关产品 [11] - 作为 KNX 中国轮值主席单位，多方面宣传推广 KNX 技术，如推进国标更新、合作制定团标等 [14] - 成为 KNX 国际协会持股会员单位，参与全球标准制定与生态共建 [18] 市场与客户相关 - 产品销售覆盖全球主要国家和地区，与海外客户黏性强，2024 年海外销售 11002 万元，增长 23.46% [15] - 第二季度在手订单充足 [19] 分红相关 - 拟以未分配利润向全体股东每 10 股派发现金红利 5 元（含税），预案待 2025 年 5 月 26 日股东会审议，通过后 2 个月内实施 [20]

公司业绩情况 - 2024 年实现营业总收入 9.45 亿元，同比下降 32.35% [1] - 2024 年归属于上市公司股东的净利润 -4.04 亿元，减亏 47.63% [1] 未来盈利规划 - 围绕可持续发展目标，构建核心能力，加强业务协同，防控经营风险，稳定经营基本盘 [2] - 发挥国际化经营、国资上市平台等优势，引进战略资源，培育增量业务，形成新业绩增长点，进一步减亏并力争扭亏为盈 [2] 公司相关事项进展 - 尚未收到中国证监会就立案调查事项的结论性意见或决定，持续关注并及时披露进展 [2] - 采取加强内控建设、聚焦主业发展、降本增效、盘活资产等举措，力争早日消除其他风险警示情形，关注巨潮资讯网公告 [2] 股份回购与增持 - 目前没有回购或增持股份的计划，会综合考虑市场、财务状况及法规要求，有计划将及时披露 [2] 行业前景与表现 - 近年来国家出台政策推进新型城镇化和数字化转型，海外智能家居有市场机会，中长期行业将保持一定增长态势，市场机会与激烈竞争并存 [2] - 2024 年公司所处行业市场机会和激烈竞争并存，其他主要企业业绩因主业和企业情况参差不齐 [3]

男性消费趋势转变 - 2024年520期间30%男性选择不送礼物 国产游戏《黑神话·悟空》销售额达90亿元且玩家以男性为主 显示男性消费从"为爱买单"转向"自我投资" [1] - 男性线上年消费达10,025元已超过女性 预计2025年中国男性消费市场规模突破6万亿元 年复合增长率9 8% [4] - 男性消费逻辑重构 从"他者导向"转向"自我表达" 推动运动装备 电竞 潮玩等千亿级赛道及男性美妆 智能家居等新兴市场爆发 [3] 传统情侣经济降温 - DR钻戒母公司迪阿股份2024年前三季度营收11 12亿元同比下滑36 19% 归母净利润2018 58万元同比下降72 77% [2] - 爱情片票房占比持续走低 2023年年轻人恋爱意愿平均仅5分（满分10分） 反映婚恋消费需求减弱 [2] - 饿了么平台520鲜花订单中00后占比提升至38% 男性占比增至44% 但异地鲜花订单仅占全国22% 显示短期节日消费仍存但长期结构性下滑 [2] 男性颜值经济崛起 - 2024年1-10月抖音男士护理 美妆等五大类目销售额18 60亿元同比增长65% 男士护肤品牌理然三年销售额破10亿元 [5] - 45%男性计划增加医美投入 客单价达女性2 75倍 植发 肉毒毒素祛皱项目火爆 复锐医疗长效肉毒毒素"达希斐"获药监局受理 [7] - LV Dior等国际品牌加速布局男性香水 护肤产品线 反映高端市场对男性颜值经济的认可 [5] 兴趣消费与圈层重构 - 男性兴趣消费转向"社交价值与精神满足" 形成"中产三件套"（特斯拉 萨洛蒙 拉夫劳伦）和"中年三件套"（茅台 钓鱼 始祖鸟）等身份标识 [7] - 中国2亿钓鱼爱好者中80%为35岁以上中高收入男性 小米"米家男士理容套装"三个月销量破50万套 显示功能型产品向场景化解决方案升级 [7][12] - Z世代男性66%游戏周边消费来自30岁以下群体 与中青年男性在智能家居 户外装备的需求形成差异化分层 [10] 营销与渠道变革 - 男性日均短视频使用时长5 2小时 兴趣偏好依次为短视频 达人内容 时尚等 品牌需通过KOL合作实现精准触达 [13] - 男装直播带货从性价比展示转向精英感营造 营销逻辑转向情绪价值与身份认同传递 [12] - 建议构建电竞 骑行等兴趣社群转化私域流量 结合用户行为数据分析优化投放策略 [12][13]

事件概述 - 多位消费者在李佳琦直播间以1000-1900元价格购买石头科技扫地机器人P20 Ultra，但商家以"平台价格配置bug"为由拦截发货并提出赔偿500元红包 [2] - 该产品正常售价为叠加国补后3060元，与消费者购买价格存在1000-2000元差距 [4] 法律分析 - 律师指出经营者因价格标注错误导致商品单价明显低于市价且与正常促销活动存在明显差异时，可构成重大误解 [4] - 根据《民法典》第147条，基于重大误解实施的民事法律行为可请求撤销 [5] - 若因平台系统问题导致价格异常，商家需承担主要责任 [5] 历史事件 - 去年618期间，消费者投诉在李佳琦直播间购买的石头扫地机器人在其他平台售价便宜数百元，最终直播间发放800元红包补偿 [5] 公司回应 - 石头科技截至发稿未对南都记者采访作出回复 [2]

院士赋能的意义 - 提升技术权威性：两院院士的背书为企业提供坚实的理论支撑和技术指导，增强技术的科学性和严谨性，例如中国工程院院士张钹与立林科技合作推动人工智能技术在智能家居中的应用 [2] - 增强市场竞争力：院士的背书具有极高公信力，83%的消费者会优先选择有权威专家背书的产品 [4] - 推动行业创新：院士提供前沿学术支持和技术指导，例如王国栋院士与海信集团合作推动食品自动识别技术在智能冰箱中的应用 [5] 成功案例 - 立林科技与张钹院士合作：2023年6月签约共建院士工作站，推动人工智能技术在智能家居中的应用，张钹院士为人工智能领域奠基人之一 [6] - 云米与乔治·斯穆特合作：邀请2006年诺贝尔物理学奖得主担任AI首席科学家，显著提升品牌在智能家居领域的知名度和影响力 [7] - 圣奥科技的"院士创新研究院"：2023年出资5000万元成立，由李坚院士和吴义强院士领衔，聚焦绿色低碳家具研发 [8] 如何邀请院士赋能 - 精准匹配技术领域：企业需确保院士研究领域与自身技术方向高度匹配，例如智能家居企业可邀请人工智能或物联网领域院士 [9] - 建立长期合作关系：通过持续科研投入和技术创新与院士保持紧密联系，例如小米集团组建"3C智能制造创新联合体"聘请多位院士作为名誉顾问 [10] - 注重合作成果转化：将院士科研成果转化为实际应用，通过产品升级和市场推广快速形成市场竞争力 [11] - 公开合作细节：通过新闻发布会、企业官网等渠道透明化合作细节和成果，强调共同价值观与社会责任 [12] 潜在市场机会 - 技术突破与产品升级：院士赋能加速人工智能家居产品技术研发与创新，例如智能安防产品通过院士背书可信度和科技属性显著提升 [13] - 拓展高端市场：院士权威影响力帮助品牌拓展高端市场，例如云米通过与乔治·斯穆特合作成功打入高端市场 [14] - 满足消费者需求：2025年国内智能家居市场规模有望突破10000亿元 [15] - 推动行业标准化：院士参与推动智能家居行业标准化建设，提升行业技术水平和市场规范 [16] 五洲名人演讲局服务 - 品牌代言与战略咨询：为全球知名品牌提供名人代言、机构背书、战略咨询、IP授权及赞助合作等全方位服务 [19] - 名人经纪：提供全球顶级名人经纪服务，涵盖企业家、经济学家、两院院士、国际政要、诺贝尔奖与图灵奖得主等 [20] - 活动策划与公关管理：策划并执行高端论坛、品牌发布会等活动，建立院士、诺奖工作站，结合精准媒体推广提升品牌知名度 [21] - 品牌形象塑造：涵盖广告拍摄、品牌策划、联名产品开发等，助力客户塑造品牌形象、拓展市场影响力 [22]

公司战略与产品布局 - 公司从"1+4+N"生态体系升级为"2+5+N"，实现从物联网云平台单核向"AI+萤石物联云"双核驱动转变 [2] - 五大AI交互类核心自研产品线包括智能家居摄像机、智能入户、智能服务机器人、智能控制和智能穿戴 [2] - 智能家居摄像机全年实现营收29.48亿元，推出视频通话摄像机S10与可移动宠物看护摄像机TAMO，切入儿童、老年人、宠物陪伴等细分市场 [2] 产品表现与增长 - 智能入户产品全年实现营业收入7.48亿元，同比增长47.87%，推出搭载"智能识别3.0"技术的视频锁与掌静脉识别门锁 [3] - 智能服务机器人营业收入达1.66亿元，同比增长265.12%，推出家用清洁机器人和陪伴机器人 [3] - 云平台服务业务实现营业收入10.52亿元，同比增长22.87%，毛利率达76.19% [5] 技术与创新 - 智能穿戴产品线以AI交互为核心，借助云端大模型，通过视觉和语音接口实现即时互动，支持全屋设备联动 [3] - 依托ERTC6实时音视频通讯技术，确保用户无论在家还是外出均能高效沟通 [3] - 云平台提供视频云存储、AI识别、远程看护、云值守等增值服务 [5] 市场表现与展望 - 2025年第一季度实现营业收入13.8亿元，同比增长11.59%，归属于上市公司股东的净利润1.38亿元，同比增长10.42% [5] - 将积极拓展智能家居摄像机创新产品、智能入户、家用和商用清洁机器人、智能穿戴等新品市场 [5] - 积极布局国内全域新零售渠道矩阵、国际电商及线下零售渠道 [5] 行业观点 - 公司在摄像机、门锁、服务机器人等核心产品线持续推新，体现对智能家居多元化需求的精准把握与生态协同布局的战略思维 [4] - 产品间的联动效应增强了用户黏性和平台价值 [4] - 云平台的订阅机制提供持续服务，增强用户黏性和平台价值 [4]

核心观点 - 家务成为现代年轻人的压力源 需要解放双手的解决方案 [9][11] - 扫地机器人能有效缓解家务焦虑 提升生活品质 [11][19] - 618大促期间提供多品牌扫地机团购优惠 [13][15] 产品信息 - 主要推荐品牌包括科沃斯 石头 追觅 [15][17] - 热门型号涵盖科沃斯T80 石头P20 Ultra 追觅S50Pro等 [16][17] - 产品线覆盖高配和高性价比机型 满足不同需求 [16] 促销活动 - 提供专属优惠和配件包 可叠加618平台补贴 [18] - 包含大额国家补贴 价格优势明显 [18] - 官方渠道保障售后服务 [18] 消费场景 - 解决宠物毛发清理难题 [3] - 处理食物残渣等日常清洁问题 [5][6][8] - 帮助维持家居环境整洁 释放个人时间 [19]

割草机器人行业 - 「RTK+双目」方案成为割草机行业新趋势 公司A优化该方案并投入200人团队 同时与外部协作团队B合作但最终因效率与成本问题终止合作 [1] - 公司A未采用B代工方案的另一原因是B使用大厂算法 存在潜在法律风险 [1] - 2023年全球割草机器人出货量达120万台 第一梯队富世华出货60万台 宝时得Wrox出货20万台 第二梯队九号 松灵 追觅等公司出货量在10万台级别 [5] - 科沃斯割草机在德国通过传统清洁电器渠道打开市场 Q1销售超预期并追单 [5] 扫地机行业渠道动态 - 公司C采取「一省一代理」策略 一级代理商获30-32个点返利 二级代理商仅获22个点 在无国补情况下产品难以销售 [1] - 公司D通过机场「偶遇」成功截胡友商最大出海经销商 该经销商2020年底同时经营D与友商产品 成为D出海关键转折点 [2] - 公司E曾组建50人德国工程师团队 但因文化差异与执行力问题导致效率低下 最终被友商D单人团队超越 [3] 扫地机市场竞争格局 - 公司F在美国市场表现优异 关键原因包括维持亚马逊4.3星以上评分 低于此评分转化率下降50% [3] - 公司F在2022年调整团队结构 线上团队专注美国市场 线下团队负责欧洲市场 [3] 3D打印行业 - 公司G去年营收28亿元 其中生态部门贡献10亿元 该部门产品包括耗材 配件 激光扫描仪与雕刻机 [4] - 公司G计划在香港上市 若成功将成为国内首家消费级3D打印机IPO企业 [4] - 创想三维在研发与产品定义方面落后 不愿培养人才 从DJI与拓竹挖人未果 [4] 家电与新兴科技 - 创维电视国内业务亏损 依靠国补维持 海外业务表现良好 近期收购飞利浦美国电视业务 [6] - 创维白电业务表现突出 去年白电负责人分红2000万元 集团总裁分红7000万元 [6] - 首批白牌AI拍照眼镜进入量产阶段 采用500万像素摄像头 无蓝牙功能 [6]