公司运营动态 - 公司于2025年12月9日起对铅冶炼系统及配套环保、安全装置等进行年度检修及升级改造 [1] - 预计停产改造时间约为27天 [1] - 截至公告披露日，公司已完成全部检修计划，并于2026年1月12日全面恢复生产运行状态 [1] 检修影响与目的 - 检修期间对生产系统进行了全面检修、升级改造 [1] - 此次检修为后续安全、连续、高效生产奠定了坚实基础 [1]

公司运营动态 - 公司对铅冶炼系统及配套环保、安全装置等进行年度检修及升级改造 [1] - 检修及改造计划于2025年12月9日开始 [1] - 预计停产改造时间约为27天 [1] - 截至公告披露日，公司已完成全部检修计划 [1] - 公司于2026年1月12日全面恢复生产运行状态 [1]

公司运营动态 - 公司于2025年12月9日起对铅冶炼系统及配套环保、安全装置进行年度检修与升级改造 [1] - 本次停产改造预计时长约为27天 [1] - 截至公告披露日，公司已完成全部检修计划，并于2026年1月12日全面恢复生产运行 [1]

沪期锌及现货市场表现 - 沪锌2602主力合约高开走强，收盘价24125元/吨，较昨日结算价上涨245元，涨幅1.03% [1] - 沪锌2602主力合约成交量104562手，减少38665手，持仓量73033手，减少3574手 [1] - 伦敦金属交易所(LME)锌价报3179美元/吨，上涨30美元 [1] - 现货市场ccmn长江综合0锌均价24170元/吨，上涨120元，1锌均价24090元/吨，上涨130元 [1] - 广东现货0锌均价23940元/吨，上涨130元，1锌均价23870元/吨，上涨130元 [1] - 现货锌报价对比期货合约呈现升水状态，例如0锌对比沪期锌2602合约升水45-155元/吨 [1] 宏观与地缘政治环境 - 美国最新就业数据强化市场预期，美联储本月维持利率不变的概率高达95%，年内降息预期推迟至6月之后 [2] - 地缘政治风险增加，包括美国可能对伊朗采取行动以及北极地区紧张局势加剧，提升了市场不确定性 [2] - 美元指数走低，股市集体上扬，提升了市场风险偏好 [2] - 宏观情绪高涨，推动贵金属及铜、铝、锡等有色金属进入快速拉涨阶段 [3] 行业政策与基本面 - 中国税务总局公告，自2026年4月1日起取消光伏等产品增值税出口退税，可能引发光伏企业集中抢出口，短期或支撑锌价 [2] - 国内锌矿供应持续偏紧，锌精矿现货加工费处于低位，国产矿供应短缺 [3] - 1月锌精矿加工费陆续确定，呈下行态势，但随着炼厂复产，1月现货市场货源预计增多 [3] - 1月9日当周上期所锌锭社会库存环比增加5.82%至7.39万吨，反映高锌价下下游采购意愿降低 [3] - 需求端，终端企业忙于年末订单交付，且部分下游有春节前备货计划，对锌的需求预计增加 [3] - 现货市场交投冷清，下游因畏高情绪升温，仅维持刚需交投，总体现货成交不佳 [3] 综合分析观点 - 短期宏观情绪主导市场，地缘风险事件凸显了关键矿产资源和战略储备商品的价值 [3] - 尽管锌自身供需层面缺乏炒作题材，但在有色金属整体强势的背景下，锌价仍受到提振 [3]

市场表现 - 1月12日国内期市有色金属板块全线飘红，沪锡期货主力合约封住涨停板，涨幅8%，报376920.00元/吨 [1] 宏观环境 - 美国12月非农数据细节冷热参差，1月降息预期并未有太多调整，美联储大概率维持观望立场，短期宏观影响偏中性 [1] 供应端情况 - 云南江西两地冶炼开工率高位持稳，开工率为69.39%，较节前的69.75%环比下降0.36%，但仍处于今年以来高位 [1] - 缅甸佤邦复产节奏加快，供应整体边际改善，12月自缅甸进口量级仍将达到8000吨 [1] - 海外印尼锡出口回升，国内冶炼厂生产保持平稳 [1] 需求端与库存 - 近日锡价高位调整，下游采购意愿较积极，库存下降好于预期，现货升水500元/吨 [1] - LME库存持稳，现货升水上涨 [1] 行业综合观点 - 今年终端电子产品新国补政策利多锡中长期消费 [1] - 锡价短期延续偏强走势 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 黄金、白银、铜建议长线或长期持有，锌承压、铅反弹承压、镍反弹承压、工业硅低位震荡、多晶硅谨慎看涨、碳酸锂高位震荡，铝和锡偏强 [1] 各品种相关总结 金银 - 盘面表现为地缘复杂升级、美国就业数据喜忧参半，贵金属大幅拉高 [2] - 美国12月私人部门就业新增不及预期，失业率回落符合预期；1月消费者信心创四个月新高，通胀预期相对稳定；地缘混乱升级，全球地缘风险溢价抬升 [3] - 短期市场围绕地缘升级等逻辑交易，白银短期支撑在18200，黄金短期支撑在990，2026年贵金属整体支撑强，长期做多逻辑不变 [3] 铜 - 沪铜震荡偏强，LME铜、COMEX铜等价格有不同程度涨跌，库存有变化，升贴水和进口盈亏也有相应变动 [4] - 全球铜精矿供应紧张持续，部分铜矿出现问题加剧供应紧张预期，国内电解铜产量预计环比下降，全球铜显性库存高位但结构失衡，高铜价抑制需求，终端新型铜需求亮眼对冲传统需求疲软 [5] - 2025年12月新增非农就业人数低于预期，美联储1月降息可能性低，特朗普关税政策和全球地缘冲突加剧预期下，美元和铜价同涨，短期铜震荡偏强，建议多单持有，回调逢低试多，中长期看好铜 [6] 锌 - 沪锌宽幅震荡，价格、成交量、持仓量、库存、升贴水、进口盈亏和沪伦比值等有变化 [7] - 2026年全球锌矿供应或收缩，国内部分新建矿山产量释放有不确定性，海外锌冶炼厂开工疲软，12月中国精炼锌产量环比降低，北方需求受冬季环保影响，终端传统需求拖累仍在，但新兴领域需求增长有望弥补部分缺口 [8] - 美国非农不及预期，市场预期1月美联储大概率不降息，全球地缘风险增加，短期锌供需双弱，投机热度退潮后锌承压2万4关口，1月或宽幅震荡，建议多单逢高止盈，企业卖出套保积极布局 [9] 铝 - 铝价反弹承压，氧化铝反弹承压，期货、现货市场数据、期现基差和库存信息有变动 [10][11] - 2026年美联储降息预期延续，北方新建电解铝项目投产，铝日均产量增长，库存增加，下游加工龙头企业开工率下降；氧化铝厂维持高位运行，产能居高不下，社会库存保持高位，市场过剩延续 [12] - 建议沪铝短期止盈观望，注意铝锭社会库存变动方向 [13] 镍 - 镍价反弹承压，不锈钢反弹承压，期货、现货市场数据、期现基差和库存信息有变化 [14][15] - 2026年美联储降息预期延续，印尼下调镍矿产量目标，部分镍矿涉嫌违规，库存维持高位；不锈钢终端消费转入淡季，库存总量下滑，1月钢厂排产计划或小幅走高 [16] - 建议镍、不锈钢止盈观望，注意印尼政策及下游不锈钢库存变动 [17] 碳酸锂 - 主力合约LC2605小幅低开，盘中冲高回落，尾盘小幅收涨，各期货合约价格、持仓量、注册仓单数等有变化，现货市场价格部分上涨，基差、价差和产业链情况也有相应变动 [18] - 资源民族主义背景下，供应端短期难以快速释放增量，部分生产商计划检修，动力电池处于季节性淡季，压制原料采购需求，短期库存拐点或令主力合约上涨势头放缓 [19] - 碳酸锂高位运行【139000 - 150000】 [20]

报告行业投资评级 宏观金融 - 股指中长期看好，逢低做多；国债震荡运行 [1][5] 黑色建材 - 焦煤短线交易；螺纹钢区间交易；玻璃逢高做空 [1][7][9] 有色金属 - 铜谨慎持多；铝加强观望；镍观望或逢高做空；锡区间交易；黄金区间交易；白银偏强运行；碳酸锂区间震荡 [1][10][14][15] 能源化工 - PVC低多思路；烧碱暂时观望；纯碱暂时观望；苯乙烯区间交易；橡胶区间交易；尿素区间交易；甲醇区间交易；聚烯烃偏弱震荡 [1][18][20][28] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱震荡偏强；苹果震荡偏强；红枣触底反弹 [1][29][31][32] 农业畜牧 - 生猪近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋当前02合约养殖企业等待逢高套保；玉米短期谨慎追高，持粮主体逢高套保；豆粕近月逢低偏强，远月价格偏弱；油脂豆棕油反弹受限，谨慎追涨，菜油走势偏弱 [1][32][34][38][40] 报告的核心观点 报告对各期货品种给出投资建议，综合考虑宏观经济、行业供需、政策等因素，判断品种走势并提供交易策略 各行业核心内容总结 宏观金融 - 股指因美国就业、消费等数据及地缘政治等因素或震荡运行，中长期因12月PMI及政策预期向好，建议逢低做多；国债因债市下跌动能衰减但中期有供给和通胀压力，震荡运行 [5] 黑色建材 - 焦煤多空力量均衡，短期多空制衡，建议短线交易；螺纹钢期货价格回升，供需格局季节性转弱，反弹空间有限，建议区间交易；玻璃因库存、煤炭炒作等短期因素影响，基本面未实质改变，预计弱势运行，建议逢高做空 [7][9] 有色金属 - 铜价短期高波动，中长期有上行空间但当前价格有虚高成分，预计高位宽幅震荡，建议谨慎持多；铝受基本面预期和资金行为推动，但基本面压力大，建议加强观望；镍中长期过剩，前期跌幅大后反弹，建议观望或逢高做空；锡矿供应紧张，下游消费补库，预计偏强震荡，建议区间交易；黄金和白银因美国经济数据及降息预期，中期价格中枢上移，黄金建议区间交易，白银建议多单持有；碳酸锂供需有变化，预计价格延续震荡 [10][12][14][15][16][18] 能源化工 - PVC内需弱、库存高，但估值低且关注政策和成本扰动，建议低多思路；烧碱短期有交割压力，中期或有支撑但反弹空间有限，建议暂时观望；纯碱供给过剩，成本上升，下方有支撑，建议暂时离场观望；苯乙烯估值偏高，建议谨慎偏弱看待，中长期关注成本和供需改善；橡胶供应增量，库存累库，下游需求弱，预计价格回调，建议区间交易；尿素供应增加，需求有支撑，企业库存偏低，价格震荡运行，建议区间交易；甲醇内地供应恢复，下游需求有差异，局部价格偏强，建议区间交易；聚烯烃供应宽松，需求淡季，价格上行空间有限，预计偏弱震荡 [18][20][22][24][25][28] 棉纺产业链 - 棉花、棉纱因全球棉花供需及新疆种植面积政策预期，价格震荡偏强；苹果库内行情稳定，价格震荡偏强；红枣收购结束，市场购销有差异，价格触底反弹 [29][31][32] 农业畜牧 - 生猪短期供需博弈，价格震荡加剧，中长期供应有压力，建议近月逢高滚动空，远月谨慎看涨；鸡蛋短期不宜追空，等待逢高套保节后合约，中期补苗下滑或缓解供应压力，长期关注产能出清；玉米短期有卖压，中长期需求逐步释放但供需格局偏松，建议谨慎追高和逢高套保；豆粕短期近月合约逢低偏多，远月关注压力位；油脂豆棕油短期反弹受限，菜油走势偏弱，建议谨慎追涨和前期多单离场 [32][34][38][39][40]

报告行业投资评级 - 未提及相关内容 报告的核心观点 - 年初增量资金入场，融资规模大幅走高，市场成交量快速放大，中长期政策支持资本市场态度不变，短期策略以逢低做多为主；债市因经济预期改善面临压力，但经济恢复动能持续性待察，资金面有望平稳，一季度关注股市春躁行情、政府债供给情况和降息预期影响，预计行情震荡偏弱；金银价关注BCOM和关税调仓节点前后支撑力度，利空结束后逢低做多；各有色金属价格走势受宏观、产业供需等因素影响，或震荡冲高、偏强运行、宽幅震荡等；黑色建材类各品种价格走势受基本面、市场情绪、政策等因素影响，或维持底部震荡、偏高位震荡、高位震荡等；能源化工类各品种价格走势受供需、地缘政治、成本等因素影响，或偏空、低多高抛、逢低做多、逢高止盈等；农产品类各品种价格走势受消费、供应、政策等因素影响，或近月偏强震荡、反弹抛空、等待回调做多等 [4][7][9] 根据相关目录分别进行总结 股指 - 行情资讯：中国新增20万颗卫星申请，超19万颗来自无线电创新院；英伟达将AI4S列为AI三大方向；光伏相关产品出口退税率4月1日起从9%下调到0%，锂电产品出口退税率4月1日从9%下调到6%，27年1月1日下调到0%；特朗普考虑对伊朗发动打击 [2] - 期指基差比例：IF、IC、IM、IH当月/下月/当季/隔季基差比例不同 [3] - 策略观点：年初增量资金入场，融资规模和成交量放大，中长期政策支持资本市场，短期策略以逢低做多为主 [4] 国债 - 行情资讯：周五，TL、T、TF、TS主力合约环比有不同变化；12月中国CPI同比上涨0.8%，PPI同比下降1.9%；美国12月季调后非农就业人口增加5万人，失业率4.4%；特朗普宣布购买2000亿美元抵押贷款债券 [5] - 流动性：央行周五进行340亿元7天期逆回购操作，单日净投放340亿元 [6] - 策略观点：12月PMI数据显示供需回升，市场对经济预期改善使债市面临压力，但经济恢复动能持续性待察，内需待企稳和政策支持；央行资金呵护，资金面有望平稳；基金销售新规对债市构成利好，但一季度关注股市春躁行情、政府债供给情况和降息预期影响，预计行情震荡偏弱 [7] 贵金属 - 行情资讯：沪金涨0.80%，沪银涨6.19%；COMEX金、银有相应报价；美国10年期国债收益率报4.18%，美元指数报99.23；白银价格波幅增大，关注BCOM指数调仓和关税裁决对银价的短期利空因素 [8] - 策略观点：若银价企稳将延续上涨趋势，中期白银ETF庞大持仓使伦敦银可用库存偏低，印度白银进口量预计一季度增加，对现货需求形成支撑；建议关注BCOM和关税调仓节点前后金银价格支撑力度，利空结束后逢低做多；沪金主力合约参考运行区间970 - 1050元/克，沪银主力合约参考运行区间16870 - 21000元/千克 [9] 有色金属类 铜 - 行情资讯：中国权益市场强，美国非农就业数据弱，铜价回升；LME铜库存减少，注销仓单比例下滑，Cash/3M升水扩大；国内上期所库存累库幅度大，上海地区现货贴水，广东地区现货升水，盘面回调成交回暖；沪铜现货进口亏损，精废铜价差缩窄 [11] - 策略观点：美国非农就业数据偏弱，政策宽松预期不变，国内制造业景气度改善，权益市场走强，情绪偏暖；产业上铜矿供应紧张，短期供应扰动强化；高铜价抑制消费，国内库存有累积压力，但矿端紧张和LME现货偏强支撑铜价，预计短期价格震荡冲高；沪铜主力合约参考运行区间100000 - 104500元/吨，伦铜3M运行区间参考12800 - 13250美元/吨 [12] 铝 - 行情资讯：铝价先抑后扬，走势强劲；沪铝加权合约持仓量和期货仓单增加；铝锭三地库存和铝棒库存增加，铝棒加工费涨跌互现，交投欠佳；华东电解铝现货贴水，市场买盘回暖；LME铝锭库存减少，注销仓单比例下滑，Cash/3M由贴水转为升水 [13] - 策略观点：宏观情绪支撑铝价，国内库存有累积压力，但海外低库存和现货供需走强对铝价有正向推动，叠加国内现货交投改善和下游开工率回升，铝价有望维持偏强运行；沪铝主力合约运行区间参考24100 - 24800元/吨，伦铝3M运行区间参考3100 - 3180美元/吨 [14] 锌 - 行情资讯：上周五沪锌指数收涨0.01%，单边交易总持仓21.81万手；伦锌3S较前日同期跌17.5美元/吨，总持仓23.28万手；SMM0锌锭均价24030元/吨，各地基差和沪粤价差有相应数据；上期所锌锭期货库存录得3.89万吨；LME锌锭库存录得10.8万吨，注销仓单录得0.82万吨；外盘基差和价差有相应数据；剔汇后盘面沪伦比价录得1.094，锌锭进口盈亏为 - 1887.04元/吨；全国主要市场锌锭社会库存为11.34万吨，较1月5日减少0.06万吨 [15][16] - 策略观点：产业现状锌矿显性库存抬升，锌精矿进口TC下滑，锌冶利润缓慢抬升，锌锭社会库存小幅累库；板块情绪上，12月非农数据不及预期，国内锌铜、锌铝比值突破新低，锌价对比铜铝有补涨空间，预计锌价跟随有色板块情绪宽幅震荡 [16] 铅 - 行情资讯：上周五沪铅指数收涨0.14%，单边交易总持仓11.38万手；伦铅3S较前日同期涨9美元/吨，总持仓17.74万手；SMM1铅锭均价17175元/吨，再生精铅均价17025元/吨，精废价差150元/吨，废电动车电池均价10000元/吨；上期所铅锭期货库存录得1.62万吨，内盘原生基差 - 80元/吨，连续合约 - 连一合约价差 - 15元/吨；LME铅锭库存录得22.65万吨，注销仓单录得6.4万吨；外盘基差和价差有相应数据；剔汇后盘面沪伦比价录得1.222，铅锭进口盈亏为341.51元/吨；全国主要市场铅锭社会库存为2.02万吨，较1月5日增加0.13万吨 [17] - 策略观点：产业现状铅矿显性库存抬升，铅矿TC维持低位，原生冶炼开工率高位，再生铅原料库存下滑，再生冶炼开工率抬升，冶炼厂成品库存大幅抬升，下游蓄企开工率下滑；板块情绪上，铅价临近长期震荡区间上沿，宏观资金与产业席位资金多空矛盾加大，沪铅波动率上行，双宽周期内偏强宏观情绪可能推动铅价短期脉冲脱离基本面震荡区间，预计铅价跟随有色板块情绪宽幅震荡 [17] 镍 - 行情资讯：1月10日，镍价小幅反弹；现货市场各品牌升贴水偏强运行；成本端镍矿市场交投氛围尚可，价格持稳或有小涨；镍铁价格跟随镍价大幅反弹 [18] - 策略观点：镍过剩压力大，盘面库存增加约束镍价上涨空间，但宏观上国内流动性宽松支撑价格，预计沪镍短期宽幅震荡运行，操作建议短期观望；沪镍价格运行区间参考12.0 - 15.0万元/吨，伦镍3M合约运行区间参考1.65 - 1.90万美元/吨 [19][20] 锡 - 行情资讯：周五锡价窄幅震荡；供给方面，缅甸佤邦锡矿产量恢复，云南地区冶炼厂开工率高位但加工费低开工意愿不足，江西地区冶炼厂再生原料供应不足，精锡产量偏低；需求方面，锡价下行刺激刚需补库，但高价抑制部分采购，成交以刚性需求为主；库存方面，上周SMM锡锭社会库存报7478吨，较前周大幅减少1042吨 [21] - 策略观点：短期锡市需求疲软，供给有好转预期，但下游库存低位议价能力有限，价格预计跟随市场风偏变化波动，操作建议观望为主；国内主力合约参考运行区间310000 - 370000元/吨，海外伦锡参考运行区间43000 - 47000美元/吨 [22] 碳酸锂 - 行情资讯：1月9日，五矿钢联碳酸锂现货指数晚盘报139137元，较上一工作日 + 0.72%，周内 + 19.06%；电池级和工业级碳酸锂报价及均价有相应变化；LC2605合约收盘价较前日收盘价 - 1.09%，周内 + 17.96%，贸易市场电池级碳酸锂升贴水均价为 - 1700元；SMM澳大利亚进口SC6锂精矿CIF报价较前日 + 6.85%，周内 + 25.81% [23] - 策略观点：淡季现货紧俏缓解，新年供求格局预期乐观，多头趋势延续；国内碳酸锂转为累库，现货贴水大，持货商交仓意愿高；周五财政部、税务总局调整光伏等产品出口退税政策，企业提前生产、出口意愿高；短期热门品种波动大，资金博弈主导盘面，碳酸锂供需侧消息扰动频繁，快速上涨易加大回调风险，建议观望或轻仓尝试；广期所碳酸锂主力合约参考运行区间139500 - 148500元/吨 [23] 氧化铝 - 行情资讯：2026年01月09日，氧化铝指数日内下跌0.65%，单边交易总持仓77.74万手，较前一交易日减少2.1万手；山东现货价格维持2595元/吨，贴水主力合约248元/吨；海外MYSTEEL澳洲FOB价格维持308美元/吨，进口盈亏报 - 83元/吨；期货库存周五期货仓单报15.96万吨，较前一交易日增加0.48万吨；矿端几内亚CIF价格下跌1美元/吨至64.5美元/吨，澳大利亚CIF价格下跌5美元/吨至62美元/吨 [24][25] - 策略观点：雨季后几内亚发运恢复叠加AXIS矿区复产，矿价预计震荡下行；氧化铝冶炼端产能过剩格局短期难改，累库趋势持续，国家发改委提出防止盲目投资和无序建设，市场对后市供给收缩政策落地预期提高，但持续反弹面临过剩冶炼端、成本支撑下移和到期仓单交割压力；短期建议观望为主，追多性价比不高，可等待机会逢高布局近月空单；国内主力合约AO2602参考运行区间2450 - 2950元/吨，需关注供应端政策、几内亚矿石政策、美联储货币政策 [26] 不锈钢 - 行情资讯：周五下午15：00不锈钢主力合约收13860元/吨，当日 + 1.35%，单边持仓22.69万手，较上一交易日 + 10259手；现货方面，佛山和无锡市场304冷轧卷板价格有相应变化，佛山和无锡基差有相应数据，佛山宏旺201和宏旺罩退430价格较前日持平；原料方面，山东高镍铁出厂价、保定304废钢工业料回收价、高碳铬铁北方主产区报价有相应变化；期货库存录得47535吨，较前日 - 162；社会库存下降至94.83万吨，环比减少2.97%，其中300系库存60.86万吨，环比减少2.35% [27] - 策略观点：12月底印尼镍矿配额消息助推镍价上行传导至不锈钢市场，带动价格走强，但周四伦敦金属交易所镍库存骤增打破供应紧缺预期，叠加前期镍价脱离基本面和实际成交，大量获利盘离场导致镍价和不锈钢期货价格回调；现货方面，钢厂到货节奏放缓，需求端补库与调货需求释放，但钢厂接单谨慎，价格波动加剧市场博弈，买卖双方僵持；短期在成本支撑稳固、钢厂供给水平不高、库存持续去化基本面下，预计价格维持高位震荡走势 [27] 铸造铝合金 - 行情资讯：周五铸造铝合金价格下探回升，主力AD2603合约收盘涨1.77%至22985元/吨，加权合约持仓增加至2.73万手，成交量2.30万手，量能维持高位，仓单增加0.02至6.99万吨；AL2603合约与AD2603合约价差1400元/吨，环比扩大；国内主流地区ADC12均价环比持平，进口ADC12价格持平，成交活跃度一般；上期所周度库存减少0.05至7.33万吨，铝合金三地库存微增至4.41万吨 [28] - 策略观点：铸造铝合金成本端价格偏强，供应端扰动持续，价格支撑较强，需求相对一般，短期价格预计偏强运行 [30] 黑色建材类 钢材 - 行情资讯：螺纹钢主力合约下午收盘价为3144元/吨，较上一交易日跌24元/吨；当日注册仓单55633吨，环比无变化；主力合约持仓量为171.49万手，环比减少66939手；现货市场天津和上海汇总价格有相应变化；热轧板卷主力合约收盘价为3294元/吨，较上一交易日跌23元/吨；当日注册仓单112237吨，环比增加3536吨；主力合约持仓量为141.71万手，环比减少23805手；现货市场乐从和上海汇总价格有相应变化 [32] - 策略观点：上周五整体情绪好，成材价格延续底部震荡运行；基本面热轧卷板产量小幅增加，需求走弱，库存去化；螺纹钢产量逆季节性回升，需求回落，库存累积；黑色系运行于底部区间震荡格局，对消息敏感，后续需警惕市场传闻扰动并加强信息甄别；当前钢材终端实际需求偏弱，短期宏观处于政策空窗期，后续需关注热卷去库情况、“双碳”政策对钢铁行业供需格局的边际影响 [33] 铁矿石 - 行情资讯：上周五铁矿石主力合约（I2605）收至814.50元/吨，涨跌幅 + 0.18%，持仓变化 + 3210手，变化至63.99万手；铁矿石加权持仓量96.37万手；现货青岛港PB粉826元/湿吨，折盘面基差63.83元/吨，基差率7.27% [34] - 策略观点：供给方面年末矿山发运冲量结束，最新一期海外铁矿石发运量环比下滑，澳洲、巴西发运量下降，主流矿山除BHP外环比减少，非主流国家发运回落，近端到港量环比上升；需求方面最新一期钢联口径日均铁水产量229.5万吨，环比回升，部分地区高炉复产，前期复产高炉利用率恢复，钢厂盈利率小幅下行；库存端港口库存延续累库趋势，高于往年同期，钢厂进口矿库存回升但仍处同期低位，有补库需求空间；基本面海外发运进入淡季，铁水复产后供需边际将改善；市场氛围带动黑色系商品补涨上行，矿价上方受高库存与供给宽松预期压制，下方有补库预期支撑，预计短期偏高位震荡运行，后续关注钢厂补库及铁水生产节奏；市场情绪波动风险增加，操作谨慎，注意仓位控制 [35][36] 玻璃纯碱 玻璃 - 行情资讯：周五下午15：00玻璃主力合约收1144元/吨，当日 - 1.63%；华北大板报价1020元，华中报价1060元，较前日持平；浮法玻璃样本企业周度库存5551.8万箱，环比 - 134.80万箱；持仓方面，持买单前20家今日减仓4985手多单，持卖单前20家今日增仓5958手空单 [37] - 策略观点：近期多条产线冷修，玻璃日熔量降至低位，燃料成本上涨支撑价格，带动市场情绪和价格上行；

文章核心观点 - 湖南省正通过绿色金融与转型金融并举的方式 支持数据中心、水环境治理、制造业等重点领域的绿色低碳转型 金融机构提供了定制化的信贷产品和服务方案 以响应市场对算力、环保和产业升级的需求 [1][2][3] 绿色金融发展 - 截至2025年三季度末 湖南省绿色贷款余额突破1.3万亿元 较2025年初增长21.1% [1] - 中国建设银行资兴支行为“东江湖云巢”数据中心运营方湖南云巢信息科技有限公司打造了总额达1.52亿元的综合金融服务方案 支持其利用东江湖自然冷源降低能耗的发展需求 [1] - 中国农业银行等多家金融机构为益阳沅江市中心城区水环境综合治理一期工程PPP项目提供总计18亿元授信 其中农行益阳分行已投放贷款4.93亿元 该项目于2025年底建成投运 是湖南首个具备全链条治理特征的长江大保护项目 [1][2] 转型金融实践 - 湖南省在央行和省政府指导下建立省级转型金融标准 研究制定《转型金融支持目录》 聚焦工程机械、汽车制造、有色金属冶炼等重点行业的转型技术路径与目标 [2] - 中国人民银行郴州市分行以嘉禾县铸锻造产业为试点 构建一体化服务体系并推动出台首个铸锻造行业转型金融标准 11家重点企业建立碳账户 [2] - 金融机构针对铸锻造产业推出“绿铸贷”、“精铸贷”等产品 将企业碳排放与贷款利率挂钩 截至2025年11月末 郴州铸锻造产业重点企业获得贷款3380万元 [2][3] - 嘉禾县正润铸造有限公司通过建立碳排放账户申请到“绿铸贷” 获得资金用于改进技术以降低生产成本并推动绿色转型 [3]

公司股价与交易表现 - 1月9日，公司股价上涨5.15%，报收6.53元/股，成交额达7.86亿元，换手率为2.76%，总市值为290.01亿元 [1] 公司基本信息与业务构成 - 公司全称为深圳市中金岭南有色金属股份有限公司，成立于1984年9月1日，于1997年1月23日上市 [1] - 公司主营业务涉及铅锌等有色金属的采矿、选矿、冶炼、销售及贸易，同时涵盖铝型材、幕墙门窗、电池材料等业务 [1] - 主营业务收入具体构成为：铜冶炼产品占65.69%，有色金属贸易业务占13.52%，铅锌冶炼产品占12.39%，精矿产品占5.45%，电池、复合材料占4.35%，铝型材占0.88%，其他占0.83% [1] 基金持仓与影响 - 建信基金旗下产品“建信中证500指数量化增强发起A”在2023年第三季度重仓持有公司股票14.62万股，占该基金净值比例为1.12%，为公司第四大重仓股 [2] - 基于1月9日股价涨幅测算，该基金持仓当日浮盈约4.68万元 [2] - 该基金成立于2022年12月23日，最新规模为5701.97万元，今年以来收益率为4.31%，近一年收益率为42.43%，成立以来收益率为38.03% [2] 相关基金经理信息 - “建信中证500指数量化增强发起A”的基金经理为叶乐天与刘明辉 [3] - 叶乐天累计任职时间13年298天，现任基金资产总规模74.64亿元，任职期间最佳基金回报为328.03%，最差基金回报为-18.94% [3] - 刘明辉累计任职时间4年76天，现任基金资产总规模17.19亿元，任职期间最佳基金回报为59.56%，最差基金回报为-1.15% [3]