公司股东信息 - 截至2025年11月20日公司股东户数为17829户 [2]

公司与阿里巴巴的合作关系 - 公司目前与阿里巴巴主要在数据中心领域开展合作 [1] - 公司是阿里巴巴数据中心能源产品的主要供应商 [1]

报告概述与研究方法 - 报告名称为《2026-2032年中国行程开关市场深度调研与发展前景预测报告》，旨在为行程开关企业决策人及投资者提供重要参考依据 [1] - 研究团队通过上市公司年报、厂家调研、经销商座谈、专家验证等多渠道采集数据，并运用自主建立的产业分析模型进行深度剖析 [4] - 报告资料来源于行业公开信息分析、业内资深人士和企业高管的深度访谈，以及分析师的专业判断和评价 [15] 行程开关产品定义与应用 - 行程开关又称限位开关或位置开关，是一种通过机械运动部件的碰撞或触压来控制电路通断的低压电器 [7] - 其核心功能是实现对设备运动位置的精确检测和自动控制，广泛应用于工业自动化、机械设备控制、安全防护等领域 [7] - 作为一种经典、可靠、经济的位置检测元件，在工业控制领域中扮演基石角色，尽管面临非接触式传感器的挑战，但其简单可靠的特性确保了在许多应用中的长期存在 [9] 市场规模与增长预测 - 预计2026年中国行程开关市场规模将同比增长4.8% [9] - 报告对2026-2032年中国行程开关行业的产量、需求、市场规模及价格走势进行了预测 [22] 政策与技术环境 - 中国《智能检测装备产业发展行动计划》将高精度位置传感器列为重点攻关方向 [9] - 财政补贴推动产线智能化改造投资年均增长17.6% [9] - IO-Link通信协议使行程开关从简单的“通/断”设备转变为智能节点 [11] 报告内容结构 - 报告共十二章，首先介绍行业定义、商业模式、产业壁垒、风险因素、产业特征及研究方法 [15] - 接着在PEST分析基础上，对国内外市场产销、规模及价格特征进行重点分析 [15] - 随后分析行业贸易态势、经营状况、产业链运行环境、区域发展、竞争格局及典型企业运营 [15] - 最后对行业供需、价格、规模、风险、策略做出科学预判 [15] 行业经营与进出口分析 - 报告分析了2021-2025年中国行程开关行业的产能、产量、需求、市场规模及价格走势 [17][18] - 对2021-2025年行程开关所属行业的进出口总量、金额、均价及分国家、省市情况进行了分析 [18] 产业链与区域市场 - 报告分析了上游原料行业的生产、销售及发展趋势，及其对行程开关行业的影响 [19] - 报告分析了下游需求市场的发展概况及趋势，及其对行程开关行业的影响 [19] - 报告对华北、东北、华东、中南、西部等区域市场的经济现状、规模、需求及前景进行了分析 [20] 行业竞争格局 - 报告分析了行程开关行业的经营、技术、品牌、人才等壁垒 [20] - 对市场集中度、区域集中度进行了分析，并运用五力模型（现有企业竞争、潜在进入者、替代品威胁、供应商议价能力、客户议价能力）分析竞争格局 [21] - 提出了2021-2025年行业竞争力提升策略 [21] 企业发展与投资前景 - 报告对行业内的主要优势企业进行了分析，包括企业简介、经营状况、竞争力及重点产品/业务 [21][22] - 回顾了行业投资规模、增速及结构，并对2026-2032年的投资规模、增速及发展趋势进行了预测 [22] - 分析了行业发展的驱动因素与制约因素 [22]

第八届进博会成果与趋势 - 意向成交金额达834.9亿美元，较上届增长4.4%，创历史新高 [1] - 来自138个国家和地区的4108家企业参展，包括290家世界500强和行业龙头企业 [1] - 发布461项新产品、新技术、新服务，其中全球首发201项、亚洲首展65项、中国首秀195项 [1] 跨国企业在华战略转变 - 外资企业加速推进以“中国原创”为核心的深度本土化，调整组织架构以加大中国区域对全球市场的影响力 [1] - 2024年高技术服务业新设外资企业超过1.4万家，占同期全国新设外资企业数的24.4% [2] - 外企在华发展正经历从“在中国制造”向“在中国创造”的深刻转变 [2] 行业本土化案例：汽车与医药 - 汽车行业海外企业推出“深耕中国，服务中国”战略，中国团队获得产品主导权和核心技术路线话语权 [2] - 全球大型药企在华启用战略研发中心，并与多家本土药企达成授权合作 [2] 施耐德电气本土化战略 - 中国已成为施耐德电气全球第二大市场、最重要供应链和四大研发基地之一 [3] - 公司推进“中国中心”战略，形成涵盖研发、生产制造、生态协同和人才培养的“本土敏捷系统” [4] - 已建成北京、上海、无锡、西安和深圳五大研发中心，拥有2200余名研发工程师和超过3000件专利 [4] - 自2019年以来研发投入年复合增长率超过18%，中国成为全球唯一拥有全线产品研发能力的国家 [4] 供应链与生产体系 - 在华30家工厂和物流中心携手1600多家中国核心供应商，形成端到端绿色供应链体系 [5] - 上海普陀工厂获评“端到端灯塔工厂” [6] 生态协同与人才培养 - 通过“创赢计划”“产教融合”等项目赋能中小企业和培养产业人才 [6] - 通过AI技术赋能和授权提升全员技术能力，实现从“全球人才输入中国”到“中国人才走向全球”的转变 [6][9] 从“在中国为中国”到“在中国惠世界” - 中国团队深度参与研发的无六氟化硫环保开关柜已成功应用于全球市场 [8] - 全新一代EasyPact MVS空气断路器从进博会展品快速转化为商品，出口至东亚、中东等地区 [8] - 凭借全球网络和本土化经验支持中国电建、津荣天宇等中国企业出海 [9]

市场指数表现 - 恒生指数上涨0.92%至25452.87点[1] - 恒生科技指数上涨1.13%至5456.61点[1][3] - 恒生生物科技指数上涨0.99%至15167.07点[1] - 恒生中国企业指数上涨0.81%至8991.62点[1] - 恒生综合指数上涨0.83%至3893.05点[1] 行业板块表现 - 电气设备、有色金属、医药生物、汽车与零配件等板块涨幅居前[1] 科技与互联网公司表现 - 蔚来股价上涨4.52%至44.900港元[2][3] - 网易股价上涨3.23%至211.200港元[2][3] - 百度集团股价上涨2.05%至109.500港元[2][3] - 腾讯音乐股价上涨2.02%至70.600港元[2][3] - 理想汽车股价上涨1.89%至69.950港元[2][3] - 小米集团股价上涨1.00%[2][3] - 小鹏汽车股价上涨1.72%至79.850港元[4] - 快手股价上涨1.56%至65.000港元[4] - 京东集团股价上涨1.54%至112.000港元[4] - 比亚迪股份股价上涨1.51%至94.150港元[4] 恒生指数成分变动 - 零跑汽车纳入恒生科技指数，12月8日起生效[4]

股价与交易表现 - 11月21日股价下跌3.04%，成交额为6799.13万元 [1] - 当日融资买入1149.42万元，融资偿还1032.65万元，实现融资净买入116.77万元 [1] - 截至11月21日，融资融券余额合计4.01亿元，其中融资余额4.01亿元，占流通市值的6.17%，该余额水平超过近一年90%分位，处于高位 [1] 公司股东与股本结构 - 截至9月30日，公司股东户数为4569户，较上期增加7.25% [2] - 截至同期，人均流通股为33571股，较上期减少6.76% [2] 公司财务业绩 - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1.38亿元，同比减少47.48% [2] - 同期归母净利润为60.47万元，同比大幅减少98.14% [2] 公司业务与收入构成 - 公司主营业务为电气设备健康状态智能感知与诊断预警装置的研发、生产和销售，并提供电力相关技术服务 [1] - 主营业务收入构成：电网数字化智能感知产品占60.42%，高性能钙钛矿电池占21.74%，电力相关技术服务占11.49%，电站运营占6.27%，其他占0.08% [1] 公司分红历史 - A股上市后累计派现1.45亿元 [3] - 近三年累计派现6104.28万元 [3]

签约项目概况 - 国务院国资委组织召开中央企业专业化整合推进会并举行重点项目签约仪式 8组17家单位分两批进行集中签约[1] - 签约项目主要涉及新材料、人工智能、邮轮运营、检验检测、航空物流等关键领域[1][2] - 专业化整合通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、战略联盟等方式将资源向优势企业和主业企业集中[2] 具体签约项目 - 中国石化与东方电气集团、内蒙古乌审旗进行碳纤维"产业合作+资本运作"项目[3] - 中国一汽与卓驭科技进行智能驾驶领域专业化整合项目[3] - 中国一汽与中国五矿进行电池关键材料领域产业链共链项目[3] - 中铝集团与鞍钢进行产业互联网与数智供应链领域专业化整合项目[3] - 南航集团与招商局集团进行航空物流领域专业化整合项目[3] - 中国国新与中汽中心联手打造汽车芯片标准验证平台 助力破解汽车芯片应用难题[3] 整合战略与目标 - 整合聚焦加快关键核心技术突破、壮大战略性新兴产业 推动科技创新和产业创新深度融合[2] - 整合围绕优化提升传统产业 发挥各方产业优势 促进重点产业链高质量发展[2] - 2024年以来中央企业围绕服务国家战略、推动科技创新、促进高质量发展开展专业化整合项目千余个[4] 整合案例成效 - 中国盐湖工业集团有限公司2025年2月正式揭牌 统筹境内外钾锂资源增储上产[4] - 中国一汽协同东风公司、中国长安汽车、中国诚通完成力神动力电池及储能板块专业化整合 成立中汽新能[4] 未来整合方向 - 主业领域具备优势的集团要推动央企间相关资源有效集聚 非主业非优势资产加快向主业央企集中[5] - 央企之间横向整合将针对业务布局不合理行业 支持头部企业开展整合以优化布局结构提升规模效应[5] - 产业链纵向整合将锚定"高端"发力 获取更多关键资源和技术 向产业链高端延伸扩大高端市场份额[5] - 央企集团内部将推进同类业务整合 合并精简部分业务板块 消除低水平重复建设提升整体效率效能[5]

市场表现 - 上周中证新华社民族品牌工程指数下跌4.04%，报1938.09点，同期上证指数下跌3.90%，深证成指下跌5.13%，创业板指下跌6.15% [1] - 部分成分股逆市上涨，伊利股份上涨2.65%，苏泊尔上涨1.48%，双汇发展和海大集团分别上涨1.26%和1.11% [1] - 下半年以来多只成分股涨幅显著，中际旭创上涨218.45%，阳光电源上涨149.35%，亿纬锂能、盐湖股份涨逾50% [2] 机构后市展望 - 短期市场或震荡调整，后续大幅下行的概率较小，12月有望迎来震荡修复行情 [1][2] - 市场风险已得到相对充分释放，估值回落是当前市场回调的主要原因 [2] - 海外风险是导致A股大幅调整的主要因素，需关注美国通胀和非农数据对降息的扰动 [3] 配置策略 - 短期需兼顾防御性与结构性机会 [1][3] - 看好低估值防御板块，如银行、食品饮料、家电等，其估值处于历史低位具备抗跌属性 [3] - 关注超跌弹性品种的反弹机会，如锂电、机器人、恒生科技等，估值与情绪均处于较低区域 [3]

投资评级 - 报告对明阳电气的投资评级为“买入”，并予以维持 [6] 核心观点 - 公司核心增长驱动在于海外市场、海上风电及数据中心业务，未来有望实现持续增长 [10] - 报告预计公司2025年归母净利润可达约7.58亿元，对应市盈率（PE）约为17倍 [10] 财务业绩总结 - **2025年前三季度业绩**：营业收入达52.0亿元，同比增长27.1%；归母净利润为4.7亿元，同比增长7.3%；扣非净利润为4.6亿元，同比增长6.5% [2][4] - **2025年第三季度单季业绩**：营业收入为17.3亿元，同比增长6.7%，但环比下降20.4%；归母净利润为1.6亿元，同比下降14.9%，环比下降17.0%；扣非净利润为1.6亿元，同比下降15.5%，环比下降17.6% [2][4] 收入与毛利分析 - **收入端**：三季度营收增速下降，预计主要受国内光伏装机增速在5月31日后放缓的影响，但风电、海外和数据中心等相关下游业务预计仍保持较快增长 [10] - **毛利端**：2025年前三季度毛利率为21.99%，同比下降0.56个百分点；但第三季度单季毛利率显著提升至24.01%，同比上升1.74个百分点，环比上升3.50个百分点 [10] 费用与减值分析 - **费用端**：2025年前三季度四项费用率为9.10%，同比微降0.03个百分点；单季度第三季度四项费用率升至9.90%，同比上升1.31个百分点，环比上升2.39个百分点，主要受销售和管理费用增加影响 [10] - **减值影响**：第三季度信用减值和资产减值合计增加约5600万元，主要因应收账款和合同资产会计准则计提要求，对利润产生进一步影响 [10] 其他财务指标 - **存货**：2025年第三季度末存货为11.38亿元，同比下降8.4%，环比上季度末下降6.8% [10] - **合同负债**：第三季度末合同负债为2.00亿元，同比下降49.1%，环比上季度末下降26.9% [10] - **资产负债率**：第三季度末资产负债率为47.55%，同比下降0.28个百分点，环比下降0.98个百分点 [10] - **经营现金流**：2025年前三季度经营净现金流为-4.27亿元，但第三季度单季经营净现金流转正至3.07亿元，同比增长10.0% [10] 财务预测指标 - **利润表预测**：预计2025年营业总收入为82.51亿元，2026年为103.06亿元，2027年为123.60亿元；预计2025年归母净利润为7.58亿元，2026年为10.42亿元，2027年为13.07亿元 [16] - **每股收益（EPS）**：预计2025年为2.43元，2026年为3.34元，2027年为4.19元 [16] - **估值指标**：预计2025年市盈率（PE）为16.84倍，2026年为12.26倍，2027年为9.77倍 [16]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 本周北证50下跌9.04%，成交额环比下降16.2%，受上证指数调整、行业预期波动等因素影响，市场情绪谨慎 [6][9] - 北证市场情绪指标进入冰点，短线反弹可期，但中期反弹需政策和宏观环境支持，可关注估值回落较快的价值型个股 [6][13] - 投资建议关注北证50ETF指数权重成份股、即将进入北证50指数成份的公司，以及科技 + 周期组合，如同力股份、贝特瑞等 [6][13][14] 根据相关目录分别总结 本周北交所市场行情 - 北证50下跌9.04%，成交额环比减少16.21%，融资融券余额较上周减少1.28亿元 [6][16] - 个股中10只上涨，271只下跌，1只持平，涨跌比为0.04，海希通讯、美登科技涨幅居前 [6][37] 北交所新股情况 - 本周2只新股上市，北矿检测首日涨295.52%，大鹏工业首日涨1211.11%；精创电气申购，爱得科技等3家过会 [3][28][31] - 下周0家上市，0家申购，3家上会（永大化工、美德乐、海菲曼） [3][35] 新三板情况 - 本周新挂牌8家，摘牌9家，新增计划融资0.56亿元，完成融资3.72亿元 [4][47][49] 本周要闻 - 发布《北京证券交易所上市公司持续监管指引第14号 -- 保荐机构持续督导》的公告 [46]