一、交易提示 新年伊始，公募发行热度不减。本周（1月26日至2月1日）将有44只新基金启动募集，环比增长约10%，连续第四周稳定在 35只以上高位。值得注意的是，本周新基平均认购天数仅13.18天，募集周期明显缩短，显示资金入场节奏加快，投资者信 心稳步增强，机构借发行窗口提前布局春季躁动行情。 | 基金代码 | 基金简称 | 蓝天空调 | 首次蔡集目标 | 投资类型 | 发行截止日期 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | | (亿元) | | | | 159168 | 昌国中证工业有色金属主题 ETF | 童修相 | 80.00 | Ke ma | 2026-02-06 | | 026265 | 广发国证新能源电池 ETF 联接 A | 夏浩洋 | 80.00 | ETF 联接基金 | 2026-01-28 | | 026266 | 广发国证新能源电池 ETF 联接 C | 夏浩洋 | 80.00 | ETF 联接喜会 | 2026-01-28 | | 026647 | 易方达恒生港股通汽车主题 ETF 联接 C | 刘依赖 | 80.00 | ETF ...

核心观点 - 2025年“固收+”基金规模同比增长超过50%，达到历史新高，其中二级债基是主要的规模增量来源，其增长主要由高风偏机构资金（如险资、年金、养老金）在权益市场结构性行情下作为波段或配置工具所推动 [2][5][9] - 增量资金的涌入改变了产品结构，在股票端有明显风格/板块押注的“赛道型固收+”基金规模增长更为突出 [2][9] - 展望2026年，“固收+”基金发展的宏观背景依然清晰，但增量资金结构可能改变，高风偏机构资金的爆发力可能减弱，而低风偏资金（如银行理财）可能成为重要增量，主打良好持有体验的“画线派固收+”基金市场份额有望增长 [3][10] 2025年业绩表现 - **收益端**：受益于权益市场回暖，较高仓位的“固收+”品类表现亮眼。2025年全年，沪深300指数收涨17.66%，中证转债指数收涨18.66% [4][15] - 可转债基金表现最突出，2025年中位收益为22.4%，四季度中位收益为1.1% [4][16] - 偏债混合型FOF和偏债混基中位收益分别为6.1%和5.5% [4] - 二级债基2025年收益中位数为4.6%，一级债基在2.0%附近 [4][16] - **风险端**：2025年“固收+”产品平均最大回撤在2.1%附近 [4] - 一级债基回撤最低，中位数为0.9% [4][17] - 二级债基最大回撤中位数在1.9%附近 [4][17] - 可转债基金最大回撤中枢约为8.8% [4][17] 规模变化与结构 - **总量规模**：截至2025年末，全市场共有2,292只“固收+”基金，存量规模3.0万亿元，环比回升9%，相比去年同期规模增幅56%，创历史新高 [5][21] - **细分品类**：二级债基是主要增量来源，2025年四季度最新规模1.55万亿元，环比增长19% [5][21] - **基金公司格局**：易方达基金管理规模2,425亿元，市占率8.1%，仍居首位但市占率下降；管理规模超千亿元的机构已升至8家，依次为景顺长城基金(2,319亿元)、汇添富基金(1,472亿元)、富国基金、广发基金、招商基金、博时基金和中欧基金 [5][21] - **单只产品**：四季度规模增长居首的是二级债基景顺长城景盛双息(+208亿元)，随后是永赢稳健增强(+148亿元) [5][21] 新发与申赎情况 - **新发产品**：2025年四季度新发“固收+”产品119只，环比增长143%；合计募资规模957亿元，环比增长223%；单只产品平均募资8亿元 [6][33] - 二级债基发行份额领先，在新发份额中占比接近50%；偏债混合型FOF发行份额占比约45% [6][33] - 募集份额最高的10只产品中，二级债基和偏债混合型FOF占五席，其中偏债混合型FOF易方达如意盈安6个月持有(58.48亿份)和华泰柏瑞盈泰稳健3个月持有(55.77亿份)领先 [33][35] - **申赎情况**：2025年四季度“固收+”产品整体净申购990亿份，主要增量来源为二级债基(+1,028亿份) [6][36] - 从基金公司看，景顺长城基金净申购份额居首，达249亿份，随后是建信基金和汇添富基金，净申购份额均在百亿份以上 [6][36] - 单只产品中，建信睿丰纯债定开(+134亿份)和景顺长城景盛双息(+124亿份)净申购份额突破100亿份 [36] 资产配置动向 - **权益仓位**：2025年四季度，多数细分品类“固收+”基金调降权益仓位（股票仓位+1/2转债仓位） [7][45] - 二级债基、可转债基金、偏债混基和低仓位灵活配置基金分别调降权益仓位1.3、0.8、1.0和0.8个百分点 [7][45] - 仅一级债基增配权益仓位0.5个百分点 [7][45] - **行业配置**：四季度各品类“固收+”产品集体增持通信行业，多数增配非银金融、基础化工、机械、电力及公用事业行业；集体减配医药行业 [7][45]

文章核心观点 文章是一份关于中国公募基金市场的周度研究报告，全面回顾了上周（截至2026年1月23日）的股票、债券市场表现，各类公募基金的业绩、发行动态以及行业重要政策与事件，旨在为投资者提供市场概览和数据分析 [1][2][3][4][5]。 上周市场回顾 股票市场表现 - **宽基指数分化**：上周A股主要宽基指数走势分化，中证500、中证1000、科创50指数收益靠前，分别为4.34%、2.89%、2.62%，而沪深300、创业板指、上证综指收益靠后，分别为-0.62%、-0.34%、0.84% [5][11] - **行业表现差异显著**：上周建材、石油石化、钢铁行业收益领先，分别为9.18%、7.76%、6.98%，银行、通信、食品饮料行业收益落后，分别为-2.69%、-1.68%、-1.57% [5][17] - **中长期视角**：过去一个月，国防军工行业累计上涨22.66%表现最优，银行行业下跌6.46%表现最差，年初至今，有色金属、传媒、国防军工累计收益较高，分别为18.63%、18.47%、13.18% [17][18] - **市场成交活跃度**：上周主要宽基指数成交额均有所下降，但过去一个月日均成交额上升，主要宽基指数成交额处于过去36个月90%-100%的历史高位分位水平 [13][14] 债券与货币市场 - **央行公开市场操作**：截至上周五，央行通过逆回购净投放资金2295亿元，逆回购到期9515亿元，实现净公开市场投放11810亿元 [5][19] - **利率走势**：除1年期外，不同期限国债利率均有所下行，利差缩窄5.21个基点，质押式回购1个月期利率较前一周增加5.01个基点，SHIBOR隔夜利率增加5.30个基点 [5][19][20] - **信用债与利差**：不同期限、评级的信用债利率均有所下行，但信用利差均有所上行 [23][24] 可转债市场 - **指数上涨**：上周中证转债指数上涨2.92%，累计成交4396亿元，较前一周减少700亿元 [25] - **估值变化**：截至上周五，可转债市场转股溢价率中位数为32.58%，较前一周下降1.07%，纯债溢价率中位数为34.46%，较前一周增加3.61% [25] 行业重要政策与事件 - **公募基金业绩比较基准指引发布**：中国证监会于1月23日发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行，旨在规范业绩比较基准的选取和使用，强化其表征投资风格、约束投资和衡量业绩的功能，并加强基金管理人内控和外部监督 [4][5][7][8] - **第三家日资券商成立**：瑞穗证券（中国）有限公司近日正式成立，注册资本23亿元，由瑞穗证券株式会社全资持股，成为继野村东方国际证券和大和证券（中国）后国内第三家日资券商 [9] - **易方达财富业务快速推进**：易方达财富在2025年11月17日获批许可证后，过去两个月已与70余家大中型基金管理人合作，在其App上线近万只基金产品，为130多个投顾策略提供配置基础 [10] 基金产品发行情况 - **新成立基金**：上周新成立基金42只，合计发行规模444.54亿元，较前一周有所增加，其中偏股混合型（13只）和被动指数型（10只）数量较多，发行规模分别为213.66亿元和44.34亿元 [3][42][44] - **发行结构**：新发基金中，股票型基金发行287.53亿元，混合型基金发行94.2亿元，债券型基金发行62.82亿元 [42] - **基金申报动态**：上周共上报58只基金，包括5只FOF和17只ETF，例如国泰海通中证红利低波动ETF、国投瑞银上证科创板200ETF等 [4][5][6] - **首发与待发基金**：上周有40只基金首次进入发行阶段，本周将有43只基金开始发行，类型以被动指数型（12只）、偏股混合型（10只）和混合型FOF（5只）为主 [3][46][48] 开放式公募基金业绩表现 普通公募基金 - **上周收益**：上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益中位数分别为1.51%、1.37%、1.37% [5][29][30] - **年初至今收益**：今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为13.14%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为7.52%、6.27%、5.09% [5][30][31] - **业绩领先基金**：上周普通公募基金中，灵活配置型基金前海开源金银珠宝A收益达14.27%，主动权益型基金银河核心优势A收益达14.30%，另类基金天弘上海金ETF收益达7.56% [50] 量化公募基金 - **上周表现**：上周指数增强基金超额收益中位数为0.31%，量化对冲型基金收益中位数为0.13% [5][32][33] - **年初至今表现**：今年以来，指数增强基金超额收益中位数为0.23%，量化对冲型基金收益中位数为0.03% [5][32][33] 公募FOF基金 - **市场存续情况**：截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金298只、目标日期基金108只、目标风险基金150只 [5][35] - **仓位分布**：目标日期基金权益仓位更高，主要分布在50%-65%区间，目标风险基金权益仓位多在50%以下，普通FOF权益仓位主要分布在25%以下和65%-100%区间 [35] - **业绩表现**：上周普通FOF、目标日期、目标风险类基金收益中位数分别为0.41%、0.6%、0.37%，今年以来目标日期基金中位数业绩最优，累计收益率为4.53% [5][37] 基金经理变更 - **变动概况**：上周共有41家基金公司的124只基金产品发生基金经理变动，其中平安基金（21只）、中信保诚基金（13只）、华安基金（9只）涉及产品较多 [40][41]

银华多利宝货币市场基金B类份额业务调整 - 自2026年1月27日起，恢复招商银行的机构投资者办理银华多利宝货币市场基金B类份额10万元以上的大额申购（含定期定额投资及转换转入）业务 [1] - 在恢复招商银行大额申购业务期间，机构投资者在兴业银行、中国邮政储蓄银行、中信银行、平安银行、中国民生银行、宁波银行、中国建设银行、江苏银行、通华财富(上海)基金销售有限公司、蚂蚁（杭州）基金销售有限公司、上海攀赢基金销售有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司和其他代销机构办理同类业务时，单账户单日累计金额不得超过10万元，超过则基金管理人有权拒绝 [2] - 在B类份额限制部分代销机构机构投资者大额申购业务期间，该基金的赎回及转换转出业务、个人投资者大额申购业务以及直销机构的大额申购业务均正常办理 [2] 银华惠增利货币市场基金A类份额业务调整 - 自2026年1月27日起，恢复兴业银行、中国邮政储蓄银行、中信银行、平安银行、中国民生银行、宁波银行、杭州银行、江苏银行、易方达财富管理基金销售（广州）有限公司的机构投资者办理银华惠增利货币市场基金A类份额1万元以上的大额申购（含定期定额投资及转换转入）业务 [7] - 在恢复上述指定代销机构大额申购业务期间，机构投资者在中国中金财富证券有限公司、浙江同花顺基金销售有限公司和其他代销机构办理同类业务时，单账户单日累计金额不得超过1万元，超过则基金管理人有权拒绝 [7] - 银华惠增利货币市场基金C类份额将继续暂停代销机构的机构投资者1万元以上的大额申购（含定期定额投资及转换转入）业务 [8] 基金管理公司动态 - 银华基金管理股份有限公司就旗下两只货币市场基金的部分业务规则进行了调整，并发布了相关公告 [1][6] - 公司提供了统一的客户服务咨询渠道，包括电话400-678-3333、010-85186558以及公司网址www.yhfund.com.cn [3][8]

新基金发行市场概况 - 本周（2026年1月26日至2月1日）全市场共有44只新基金启动发行，数量较前一周增长约10% [1] - 新基金发行已连续第四周稳定在35只以上 [1] - 本周新基金的平均认购天数为13.18天，募集周期相比以往明显缩短 [1] 新发基金产品结构 - 权益类基金（股票型与混合型）合计发行35只，占比接近八成 [1] - 股票型基金共发行21只，约占新发行产品总数的47.73% [1] - 其中被动指数型基金12只 [1] - 普通股票型基金5只 [1] - 指数增强型基金4只 [1] - 混合型基金共发行14只 [2] - 偏股混合型基金11只 [2] - 偏债混合型基金2只 [2] - 灵活配置型基金1只 [2] - 其他类型：偏债混合型FOF产品5只，QDII基金与债券型基金各2只 [2] 基金管理人动态 - 本周共有31家公募机构有新基金启动发行 [2] - 有10家机构推出不少于2只新产品 [2] - 富国基金、易方达基金和广发基金旗下均有3只新基金开启募集 [2] - 博时基金、国泰基金、建信基金等7家公募机构各有2只新产品发行 [2] 市场特征与趋势解读 - 新基金连续数周保持较高发行量，体现了公募基金作为居民财富管理重要工具的地位 [2] - 募集期缩短印证了投资者配置需求旺盛，市场信心正在稳步提升 [1][2] - 当前公募基金发行市场呈现三大特点 [2] - 权益类产品占据主导，反映投资者风险偏好有所回暖 [2] - 指数化产品加速推出，体现了公募机构对市场贝塔收益的重视 [2] - 头部公募机构持续发力，推动产品供给向更优质、更细分的方向发展 [2] - 展望未来，权益主导、指数化布局以及头部公募机构引领的趋势有望延续 [3] 后续市场关注方向 - 结合中期政策导向与流动性趋势，市场稳步向好的格局并未改变 [3] - 随着上市公司年报预告进入密集披露期，基本面因素对股价的影响有望增强 [3] - 行业配置可重点关注两大方向 [3] - AI算力与应用、半导体等成长赛道，产业趋势明确、景气度持续上行 [3] - 受益于“反内卷”政策推动的板块，如新能源、有色金属等 [3]

2026年1月公募基金发行市场整体回暖 - 截至2026年1月25日，本月新成立76只基金，合计发行规模达719.39亿元，单只产品平均发行规模约为9.47亿元 [1][6][14] - 这是自2025年2月以来，月度新成立基金平均发行规模首次超过9亿元，也是2025年1月以来月度平均发行规模第二高的月份 [1][6][20] 发行结构：权益与FOF成为主力 - 权益类基金和混合型FOF是1月募资主力，权益类基金成立规模占月度总规模的六成，混合型FOF占比超过两成 [7][15][20] - 债券型基金发行规模不仅少于混合型FOF，也较去年同期明显下降 [7][20] - 在76只新基金中，有13只产品发行规模达到20亿元及以上，包括6只偏股混合型基金、3只混合型FOF、2只二级债基、1只增强指数基金和1只指数债基 [1][15] 大型产品案例凸显市场热点 - 偏股混合型基金吸引力强：广发研究智选混合募集72.21亿元，为近一年来发行规模较大的产品 [5][19] - 其他五只偏股混合型基金发行规模也较大：易方达平衡精选(34.08亿元)、博道盛享品质成长(27.73亿元)、汇添富科技领先(27.04亿元)、工银科技智选(25.32亿元)、景顺长城成长优选(25.08亿元) [5][19] - 混合型FOF受追捧：富国智汇稳健3个月持有期FOF在3天内募集41.90亿元 [4][18]；万家启泰稳健三个月持有募集20.99亿元，广发悦盈稳健三个月持有募集32.88亿元 [4][18] - 其他大型产品包括：指数债基富达中债高等级科创及绿债(40亿元)、增强指数基金易方达中证800增强(21.50亿元)、二级债基中欧稳健添悦(21.60亿元)和西部利得汇和(20.00亿元) [4][18] 发行回暖的驱动因素 - 市场、政策、资金与监管多重利好共振：A股结构性行情带来赚钱效应，权益基金业绩亮眼激发认购热情 [7][20] - 监管推动考核机制优化，低利率环境下存款、理财收益下行引发“存款搬家”，保险等长期资金增配权益资产 [7][20] - 基金公司聚焦科技、科创等热门赛道及FOF等稳健型产品，精准匹配投资者多元配置需求 [8][15][20] - 二级债基因“固收+”属性适配低风险资金需求，混合型FOF凭借分散配置优势及监管引导长期投资而受青睐 [5][19] 基金公司产品布局趋势 - 正在发行的94只基金中，权益类基金占比约63%，包含25只被动指数型、24只偏股混合型、6只增强指数型、3只普通股票型和1只灵活配置型基金 [10][23] - 产品布局呈现权益类占比提升、“固收+”产品需求旺盛、发行节奏加快的趋势 [11][24] - 与往年主发债基不同，2026年以来新发基金以偏股混合型、被动指数型为主，科技概念主题基金数量较多，反映市场风险偏好提升 [11][24] - 多只产品设定较短募集期或快速结募，发行节奏显著加快 [11][24] 行业配置与投资主线 - 公募基金2025年4季度报显示，通信行业、有色金属行业在2025年末的配置明显高于其他行业 [12][25] - 以AI为代表的科技成长主线仍为核心主线，有色金属板块在供需共振叠加资金涌入背景下也成为重点布局方向 [12][25] - 正在发行的ETF和指数基金多为行业主题产品，覆盖云计算、新能源电池、生物科技、光伏、有色金属、电力、人工智能、石油天然气、工程机械、消费电子等 [11][24] - 正在发行的主动权益基金包括全市场选股、消费、半导体等行业类基金，以及量化、成长、景气驱动、均衡配置等主题产品 [11][24] - 公募基金在进行多元化资产配置时，常采用哑铃策略，可能会增加周期与红利资产的配置 [13][26] 市场内部存在的分化 - 权益类基金发行存在分化，在部分产品“吸金”数十亿的同时，也有多只产品的发行规模在3亿元以下 [9][21]

政策与监管动态 - 商务部将出台扩大入境消费的政策措施，并计划近期上线国家层面的海外综合服务大平台 [1][2][3] - 商务部将以服务业为重点扩大市场准入和开放领域，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放 [4] - 商务部将优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费，并开展汽车流通消费改革试点 [5][6] - 中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，要求进一步完善人民币跨境使用政策，促进货物贸易便利化，优化人民币清算行布局，发展人民币离岸市场，支持上海国际金融中心建设 [6] - 上海期货交易所调整白银、锡期货相关合约交易限额，并调整铜等期货相关合约涨跌停板幅度和交易保证金比例，上海国际能源交易中心也对国际铜期货相关合约进行调整 [6] - 大连商品交易所明确豆粕、玉米系列期权挂牌参数，新合约将于2月2日交易时（即1月30日晚夜盘）起挂牌交易，实现期权合约覆盖12个到期月份 [1][7] - 南京市政府印发《关于加快培育新质生产力推动高质量发展的若干政策（2026年版）》，提出42条措施，聚力打造“1026”先进制造业集群体系，并更大力度撬动大宗消费、激活传统消费 [7][8] 行业与市场数据 - 截至2025年12月末，存续私募基金管理人19231家，管理基金数量138315只，管理基金规模22.15万亿元 [6] - 中信建投研报称，白酒行业复苏与集中度提升逻辑未变，建议关注跨年行情、年报预告期及春节备货提振数据等三条主线 [15] - 华鑫证券研报称，人形机器人旋变市场规模有望远超传统旋变市场空间，预测到2030年市场规模有望达到61.5亿元，到2035年有望达到471.0亿元 [15] 公司业绩与公告 - 利通电子预计2025年归母净利润为2.70亿元—3.30亿元，同比增长996.83%—1240.57% [9] - 富士莱预计2025年归母净利润为6270万元—6510万元，同比增长282.17%—296.80% [9] - 淳中科技预计2025年归母净利润为2.65亿元—2.90亿元，同比增长208.86%—238.00% [9] - 三生国健预计2025年归母净利润为29亿元左右，同比增加21.95亿元左右，同比增长311.35% [9] - 晓鸣股份预计2025年归母净利润为7100万元—9200万元，同比增长58.43%—105.30% [9] - 恒誉环保预计2025年归母净利润约3556.45万元，同比增长约104.14% [9] - 青达环保预计2025年归母净利润为1.65亿元—1.90亿元，同比增长77.47%—104.36% [9] - 埃夫特筹划以发行股份及支付现金方式购买国家级专精特新“小巨人”企业盛普股份股权，公司股票自1月27日起停牌 [1][10] - 盛普股份专注于精密流体控制设备及其核心零部件的研发、生产和销售，产品主要应用于新能源、汽车电子等领域 [10] - 埃夫特是国家机器人产业链链主企业，首批国家级专精特新“小巨人”企业，实控人为芜湖市国资委 [11] - 紫金矿业控股的紫金黄金国际拟以44加元/股的现金价格收购联合黄金全部已发行普通股，收购对价共计约55亿加元（约合人民币280亿元） [11] - 浙文互联发布异动公告，公司股价1月5日至1月26日累计涨幅达69.57%，旗下“派智”数字人业务收入和利润占公司营收和净利润比例均不到1% [12] - 九鼎新材全资子公司甘肃九鼎以3950.14万元收购控股股东九鼎集团持有的九鼎新能源100%股权，以推进“大型兆瓦级风电叶片生产线项目”建设 [13] - 铜陵有色发布异动公告，公司主产品阴极铜、黄金、白银等市场价格累计涨幅较大，米拉多铜矿二期工程正式投产时间尚不确定 [13] - 瑞华泰发布异动公告，公司在航天领域的业务2025年营业收入约180万元，占总营业收入比例不足1% [14] - 白银有色发布风险提示公告，2025年上半年公司销售白银产品收入20.23亿元，占营业收入的比重为4.54% [14]

转自：新华财经 MACD金叉信号形成，这些股涨势不错！ ...

| Net Assets of Fund | $56,276,157,963 | Fund Inception | Apr 21, 200 | | --- | --- | --- | --- | | as of Jan 26, 2026 | | | | | | | Asset Class | Commodit | | Exchange | NYSE Arca | | | | | | Bloomberg Index Ticker | SLVRLI | | Reference Benchmark | LBMA Silver Price | | | | | | Shares Outstanding | 566,500,00 | | Indicative Basket Amount | 45,316.70 | as of Jan 26, 2026 | | | as of Jan 26, 2026 | | Tonnes in Trust | 15,974.41 | | Basket Amount | 45,317.30 | as of Jan 26, 2026 | | | as of Jan 26, 2026 | | ...

金银价格表现 - 截至1月26日，现货黄金价格首次站上5100美元/盎司，最高触及5111.17美元/盎司，年内涨幅超18% [1] - 1月26日白银价格最高触及110.127美元/盎司，在短短17个交易日内涨幅超52% [1] - 广东黄金协会首席分析师认为，价格走势已脱离基本面分析框架，地缘摩擦是核心主导因素，贵金属后续仍存上涨空间 [8] 市场投资需求激增 - 金银价格攀升引爆市场投资与收藏需求，多家银行部分银制品出现临时缺货 [1] - 工商银行、农业银行、中国银行、中信银行、招商银行等多款银制纪念币或投资产品显示售罄、无货或需预售 [2][3] - 银行保险箱租赁业务火爆，招商银行深圳总行营业部8000余个保险箱已全部租满，有500至600名客户排队，新客户需排队5至6年 [2] - 中国银行、建设银行多家支行保险箱也基本满员或一箱难求 [2] 白银投资产品表现 - 公募基金市场唯一一只主要投资于白银期货的基金——国投白银LOF净值一路上涨 [3] - 由于场外限购，国投白银LOF场内溢价率居高不下，截至1月23日其溢价率为49.45% [3] - 该基金场内价格2026年开年不足一个月涨幅已超过70%，2025年累计涨幅接近160% [4] - 2025年四季报显示，该基金净值单季度上涨62.43%，份额从53.22亿份增至93.6亿份，C类份额单季度增幅超过100%，合计规模达到189.44亿元，较三季度末增长185.31% [4] 机构与企业投资动态 - 与黄金挂钩的银行结构性存款产品走热，部分热门产品出现“秒空”，预期收益上限可达12% [5] - 据不完全统计，已有至少27家上市公司公告参与黄金相关理财产品，合计参与金额达17.3亿元 [6] - 科技企业Entrata创始人过去半年累计买入近10亿美元贵金属，其中白银持仓1269万盎司，目前浮盈或已超250% [6] - 一家港股上市物业公司清仓68万盎司白银，斩获2.47亿元收益 [6] - 加拿大道明证券今年开年因做空白银遭遇亏损，一周内以60.6万美元的亏损平仓，止损触发于93.15美元/盎司 [7] - 道明证券在2025年10月做空白银也曾以近240万美元的损失平仓 [7] 市场观点与资金流向 - 道明证券仍坚持认为白银市场已严重超买，但指出美国决定不对白银加征进口关税消除了供应担忧 [7] - 全球最大的白银ETF—SLV持仓为16089.98吨，已经连续3天减仓 [9] - 盛宝银行大宗商品策略主管强调，金银的任何阶段性疲软都可能是潜在的买入机会 [9] - 广东黄金协会首席分析师指出，白银投资属性较低，卖出时往往需要折价才能完成交易 [9]