报告公司投资评级 - 首次覆盖台基股份，给予“增持”评级 [4][9] 报告的核心观点 - 台基股份主营功率半导体器件研产销及服务，产品应用广泛 2024 年深化双结构调整策略，加大市场开发力度，营收和主营业务利润同比增加 随着新技术成熟，下游产业升级带动半导体企业规模增长，公司业绩增长空间有望打开 [9] 根据相关目录分别进行总结 财务指标 - 2023 - 2027 年预计营业收入分别为 3.20 亿、3.54 亿、4.02 亿、4.78 亿、5.37 亿元，增长率分别为 -9.2%、10.8%、13.5%、19.0%、12.3% [1] - 2023 - 2027 年预计归母净利润分别为 3100 万、2500 万、4600 万、5500 万、6100 万元，增长率分别为 57.8%、 -18.8%、81.8%、20.2%、11.3% [1] - 2023 - 2027 年 ROE 分别为 2.8%、1.9%、3.8%、4.3%、4.6% [1] - 2023 - 2027 年 EPS 分别为 0.13、0.11、0.19、0.23、0.26 元 [1] - 2023 - 2027 年 P/E 分别为 267.2、329.0、180.9、150.6、135.3 倍 [1] - 2023 - 2027 年 P/B 分别为 7.6、7.5、7.3、7.0、6.7 倍 [1] 事件情况 - 2024 年公司实现营业收入 3.54 亿元，同比增长 10.76%；归母净利润 2.53 亿元，同比下降 18.77%；扣非净利润 0.48 亿元，同比增长 88.94% [1] - 2025 年 Q1 公司实现营业收入 0.74 亿元，同比下降 5.80%，环比下降 23.82%；归母净利润 0.17 亿元，同比大幅扭亏，环比增长 153.38%；扣非净利润 0.10 亿元，同比下降 31.33%，环比增长 273.38% [1] 经营情况 - 2024 年销售各类功率半导体器件及组件 204.09 万只，晶闸管销售 70.40 万只，同比增长 10.43%；模块销售 95.53 万只，同比下降 13.42% [2] - 2024 年整体毛利率为 29.45%，同比 +6.26pcts，净利率为 6.13%，同比 -3.41pcts [2] - 2024 年销售、管理、研发及财务费用率分别为 2.74%、8.37%、3.99%、 -2.46%，同比变动分别为 -0.68、 -1.14、 -0.57、 +1.35pct，整体期间费用率同比下降 [2] 行业趋势与公司优势 - 半导体市场国产替代空间广阔，国内企业突破核心技术，依赖减弱，进口替代市场拓展，国际贸易壁垒和技术封锁加快产业自主化进程 [3] - 公司在大功率半导体器件细分行业综合实力、产能和销售规模居国内前列，有产能交付和质量优势，产品规格全、客户分布广，在多领域有领先优势和良好品牌效应，主导产品市场占有率居细分行业前列 [3][8] 业务亮点 - 2024 年深化产品和市场双结构调整策略，高端市场等收入占比提升，特种电源领域获大额订单，发货量增长；数字能源领域器件销量同比增超 40%；变频器领域销量和客户数量增加；IGBT 器件销量上升；轨道交通领域中标重点项目 [8] - 公司在整流电源等传统和新兴领域保持竞争优势，业绩稳定增长 [8]

庄严的音乐在沈阳大学文体馆响起，在全场热烈的掌声中，年届八旬的尹凤娟接过那枚沉甸甸的纪念 章，她双手微微颤抖，下意识地紧紧握住这枚金色徽章。 中国共产党成立104周年之际，山西、辽宁、陕西等地通过集中颁发仪式、上门颁发等多种形式组织开 展"光荣在党50年"纪念章颁发活动，向党龄满50年、始终忠诚于党的事业的老党员致敬。 今年以来，山西省吕梁市共颁发纪念章2706枚。6月23日，吕梁市召开"光荣在党50年"纪念章颁发暨干 部荣退仪式，来自全市各层级各领域的40余名老党员、退休干部代表参会。会场上，全体党员面向党 旗，高举右拳，重温入党誓词，铿锵誓言响彻礼堂。 宣誓结束后，74岁的武济文眼含热泪，久久无法平静，"回忆自己入党宣誓的场景，到现在已经过去50 年，我从年轻小伙变成了白发苍苍的老人，但'为人民服务'的初心却始终没变。" 几十年来，武济文扎根吕梁市文水县凤城镇岳村，带领村民创业致富、建设家乡，同时也将毕生心血倾 注于国家级非物质文化遗产——文水鈲子的保护、传承与创新。他说："这枚纪念章，是对我几十年工 作的最大肯定。" 正如武济文所言，一枚枚纪念章背后，不仅镌刻着无数共产党员的荣耀，更承载着他们倾注热血、 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国AI虽受宏观不确定性和市场风格切换影响表现波动，但应用层新产品和新范式验证了“从模型突破走向规模化商业化”的产业趋势，迈入“应用快速增长期”，建议关注有模型研发与强应用落地能力的公司 [5] - 海外AI年初以来美股科技板块波动大，但科技巨头财报超预期，AI业务增长带动纳斯达克指数创新高，AI产业链进入从预期到兑现的转折阶段，建议关注算力、自动驾驶和AI应用相关公司 [5] 根据相关目录分别进行总结 重点公司财报AI进展 - MU美光科技2025财年第三季度总营收93亿美元，超彭博一致预期5.09%，创季度纪录，环比增15%，同比增37%；DRAM营收71亿美元，占比76%，同比增51%，环比增15%；NAND营收22亿美元，占比23%，同比增4%，环比增16%；毛利率39%，环比提高110个基点；运营现金流超46亿美元，自由现金流超19亿美元，为六年多来最高 [2][14] - 各业务部情况：计算与网络业务部营收51亿美元，环比增11%；存储业务部营收15亿美元，环比增4%；移动业务部营收16亿美元，环比增45%；嵌入式业务部营收12亿美元，环比增20% [14] - 业绩指引：2025财年第四季度预计营收107亿美元（±3亿），环比增15%；毛利率42%（±100个基点）；运营费用约12亿美元（±2000万）；税率约13%；每股收益2.50美元（±0.15美元） [14] 全球AI动态 中国AI - 小米发布首款AI智能眼镜，属“人、车、家”生态布局产品，定位下一代个人智能设备，支持语音通话和拍照录像，基础售价1999元 [6][27] - 蚂蚁集团推出全新AI健康应用“AQ”，连接超5000家医院、近百万医生及近200个名医AI分身，覆盖全链路医疗服务，标志AI+医疗进入新阶段 [6][5] - 快手发布全球首部AI微电影集《新世界加载中》，可灵AI用户规模突破2200万，过去一年完成超20次产品迭代，正将AI能力演进至“原生内容生成主力” [5] 海外AI - 谷歌发布新一代文生图模型Imagen 4及其高性能版本Imagen 4 Ultra，已接入Gemini API，在Google AI Studio平台开放试用，Imagen 4单张图像生成费用0.04美元起 [6][38] - 特斯拉在德州启动Robotaxi试运行测试，推进FSD系统商业化 [5] - GPT - 5及Gork - 4等顶尖模型发布在即，预计新模型性能提升，将加快企业客户部署节奏 [5] 投资建议 - 建议关注具有模型研发能力与强应用落地能力兼具的中国AI公司，如【小米】【快手】【阿里巴巴】【腾讯控股】【阿里健康】【觉得健康】【美图】【金山云】【美团】 [5] - 关注底层算力需求释放及云厂商资本支出上行带来的相关算力基础设施拉动的公司，如【英伟达】【Marvell】【博通】【VERTIV】；以及头部云厂商云业务加速增长的公司，如【Oracle】【谷歌】【微软】 [5] - 关注具备落地能力与平台化潜力的AI应用公司，如【Duolingo】【ROBLOX】【APP LOVIN】【Palantir】【Rubrik】【Salesforce】【Cloudflare】 [5] - 看好【特斯拉】在FSD和Robotaxi领域的持续进展 [5]

排PPT、做播客……妈妈再也不用担心我的工作了！ 撰文｜锅包柚 封面图源｜《无法成为野兽的我们》剧照 职场菜鸟历险记 六月末的社交媒体，应届毕业生们集体上演着大型"精神分裂"现场。 上一秒，他们还在自己的毕业plog里高呼"青春不散场""共有从前，各有未来"，下一秒，就发帖哀嚎"应届生马上要上班真的会焦虑""马上要上班了为什么 这么紧张啊啊啊"……明明自己刚把学士帽抛向天空，怎么转头就得套上"职场人"皮肤了，这剧本切换的速度，未免也太快了！ 为了对抗突如其来的"入职焦虑"，职场萌新们开始疯狂在社交媒体上搜寻各种职场宝典，试图翻出能让自己快速融入职场的秘籍。松鑫就是其中一位。 作为应届毕业生，刚收到大厂offer时，她满脑子都是"都市丽人"的精致画面，结果入职第一周，现实就给了她一套"职场新人组合拳"。 先是在同事相处上，松鑫发现同组同事都是有着多年工作经验的"老油条"，毫无共同语言。接着是业务上，之前自己实习做的都是成熟项目，按照SOP照 猫画虎就行，现在却要从0开始做新项目，完全找不到方向。最让她崩溃的是，每当松鑫想找mentor聊工作，mentor总是一副很忙的样子，一周下来，松 鑫和mentor有效交流 ...

制造业PMI情况 - 6月制造业PMI小幅回升0.2个百分点至49.7%，连续三个月位于荣枯线之下[2] - 6月新出口订单指数上行0.2个百分点至47.7%，高技术和装备制造业PMI分别持平于50.9%、上行0.2个百分点至51.4%[3] - 新订单指数反弹0.4个百分点至50.2%，消费品行业PMI改善0.2个百分点至50.4%[3] - 生产指数上行0.3个百分点至51.0%[3] 库存与其他行业PMI情况 - 6月产成品库存指数回升1.6个百分点至48.1%，年化指数下行0.1个百分点至47.6%[4] - 6月服务业PMI小幅回落0.1至50.1%，建筑业PMI回升1.8个百分点至52.8%[4] 总体观点与预测 - 6月制造业PMI反弹体现补贴和“抢出口”拉动，库存年化指数降温体现企业关注需求不确定性[4] - 内外需底层逻辑取决于国内房地产探底和美国“大而美法案”实施情况[4] - 若美国减税法案实施、国内房地产持续探底，可能追加10BP降息，中央财政或加码耐用消费品补贴[4] - 预计下半年制造业PMI围绕50%左右窄幅波动[4]

WEALTH GLORY HOLDINGS LIMITED 富譽控股有限公司 （於開曼群島註冊成立的有限公司） （股份代號：8269） 截至二零二五年三月三十一日止年度全年業績公告 香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）GEM的特性 GEM的定位，乃為相比起其他在聯交所上市的中小型公司帶有較高投資風險的公 司提供一個上市的市場。有意投資的人士應了解投資於該等公司的潛在風險，並 應經過審慎周詳的考慮後方作出投資決定。 由於GEM 上市公司通常為中小型公司，在GEM 買賣的證券可能會較於主板買賣 的證券承受較大的市場波動風險，同時亦無法保證在GEM買賣的證券會有高流通 量的市場。 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責， 對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示概不就因本公告全部或任何 部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 本公告的資料乃遵照GEM 上市規則而刊載，旨在提供有關本公司的資料；董事願 就本公告的資料共同及個別地承擔全部責任。各董事在作出一切合理查詢後，確 認就其所深知及深信，本公告所載資料在各重要方面均屬準確及完備，沒有誤導 或欺詐成分，且 ...

"专精特新"背后的金融支撑。某医疗器械公司也尝到了甜头。作为"专精特新"企业，它有着6万平方米 的大厂房，里面十万级洁净车间、万级实验室、研发中心一应俱全，生产的医用耗材畅销海内外。 随着医用耗材市场渐渐饱和，老板刘先生眼光独到，瞄准大健康产业，进军健康食品和医疗美容领域， 靠"直播电商+分销合作"的新路子，迅速打开市场。但摊子越铺越大，流动资金捉襟见肘。成武农商银 行紧跟企业转型步伐，及时发放贷款700万元，帮企业改造生产线、采购原料。"有了这笔钱，我们能大 胆闯新领域！"刘老板兴奋地说。现在企业组建了专业直播团队，在各大短视频平台带货，还和连锁药 店、医美机构合作分销，成功找到了新的盈利渠道。 构建科创服务"生态圈"。这两家企业的经历，只是成武农商银行助力科创企业的一个缩影。这几年，该 行不断完善"三项机制"，把科创金融服务做得越来越扎实。一是开"专属通道"，对科创企业实行名单制 管理，设立绿色通道，加快审批速度；二是推"专项产品"，重点推广"人才贷""科技成果转化贷""知识 产权质押贷"等信贷产品，为企业提供更多选择；三是做"贴心伙伴"，把科创企业全部纳入金融伙伴体 系，精准找融资痛点，符合条件的企业不 ...

（图源/皇御贵金属官网） 2025-06-30 18:20:34 作者：狼叫兽 近期，国际市场大事频频！先是美国信用评级悄悄"降级"、美元美债资产顿时"不香"；随后地缘局势再 起争端，印巴两国擦枪走火，中东冲突持续更新；全球各国央行更是像约好了，中国连续7个月增持黄 金，波兰、捷克等国也默默加大黄金储备。面对如此心跳行情，老手摩拳擦掌，新手却可能心慌手抖 ——别怕！皇御贵金属（bibgw.top/XZMPz8）$50000新客礼全力出击，助您在炎炎夏日，掘金交易无 惧烦恼！ 美联储继续暂停降息，滞涨担忧或利好黄金 6月19日，美联储公布利率决议，宣布将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%之间不变。这是美 联储连续第四次决定维持利率不变。 美联储此次维持利率不变，符合市场预期，但表态略显鹰派。一方面，点阵图给出的降息预期较3月边 际偏鹰。虽然年内维持两次降息不变，但2026年降息预期从2次变为1次，反映出美联储官员对待降息更 加谨慎。 另一方面，美国"滞涨"预期有所增加。会后鲍威尔称，关税对通胀的影响需要时间传导，预计未来几个 月通胀将明显上升，中长期看，美国经济滞胀预期、地缘局势的不确定性及全球央 ...

在神州控股(00861.HK)近日举行的一场股东大会上，现场火药味十足。 有媒体报道，在股东大会现场，有身穿白衣、胸前写有郭为下台;血红大字的股东拉开巨型横额，写道 破坏金融安全 操控股市;及中国最坏企业家典范;，震撼全场，抗议声浪此起彼落，并怒吼郭为，你要给 我们一个交代！;。面对激烈指责，神州控股董事会主席兼CEO郭为全程沉默，最终提前离场，留下满 场愤懑的股东。 离婚案引爆神州系;危机？ 此桩离婚案，不仅导致神州控股管理层和核心部门成员产生影响，还可能影响公司股权结构。 在今年1月底，神州数码发布公告称，公司控股股东郭为所持公司7700多万股被司法冻结，占公司总股 本比例为11.56%。截至公告日，郭为累计被冻结的股份占公司总股份比例为23.12%。 神州数码在公告中表示，本次冻结法院系郭为婚姻家庭纠纷案件受理法院，该案件尚未开庭审理。 郭为的婚姻纠纷及股权冻结，可能被市场解读为管理层不稳定信号，加剧投资者对神州系;公司治理的 担忧。 值得一提的是，神州控股两大国资股东广州城投和广电运通，对郭为所领导的管理层也颇为不满。 因神州系业绩爆雷以及股价重挫，有媒体报道，广州城投在今年3月曾向神州控股管理层发出 ...

当古都底蕴碰撞前沿潮流，当胡同烟火融入国际秀场，当演艺剧目激活商圈基因，充满文化味的"上新"体验，让时尚消费成为推动经济增长的重要引擎。6 月30日，北京商报记者获悉，北京市商务局等4部门联合发布《北京市扩大时尚消费专项行动方案》，以时尚场景育新、活动提升、品牌创新等五大专项行 动共21项举措，激发北京时尚消费潜力、彰显首都时尚魅力。 暑期来临，北京文化消费再度升级，文博IP焕活国风消费基因。在Re睿·国际创忆馆，AI/VR/黑科技把工业筒仓变成时光舱；法海寺壁画艺术馆用数字魔法 唤醒沉睡的壁画瑰宝；延庆的"妫河夜画"可以乘船漫游东湖公园，融合灯光、全息投影，体验"船行画中，步步仙境"的旅程；王府井工美大厦"予寻空间"集 结11位新晋国家级非遗代表性传承人的力作；平谷区大溶洞全息投影数字化应用项目施工接近尾声，计划于暑期正式推出。 老字号作为时尚消费的文化根基，抢占了时尚话语权。"前门之夜科技体验馆"借助科技手段带领消费者体验老北京；朱炳仁中轴线艺术馆"非遗铜学堂"可以 体验一场铜画制作手工体验；百年瑞蚨祥国风美学文化体验空间开放，350平方米沉浸式体验空间，可以体验品牌历史文化展陈、惬意茶歇品茗、国风艺术 ...