全球海上风电市场概况 - 2024年全球海上风电新增并网装机容量8吉瓦，为历史第四高年份，累计装机容量达83吉瓦，可为7300万户家庭供电 [2] - 中国新增装机容量占比50.47%，累计装机占比50.3%，连续7年保持全球第一 [3] - 欧洲2024年新增2.7吉瓦装机，英国以1.2吉瓦领跑，法国、荷兰、德国紧随其后 [3] 区域市场表现 - 亚太地区中韩国和日本新增装机各占全球1%，美国因项目推迟仅实现174兆瓦并网 [3] - 漂浮式风电全球累计装机278兆瓦，挪威、英国、中国、法国为前四大市场，中国明阳智能开发16.6兆瓦双头风机，法国新增25.2兆瓦风场 [3][4] - 2024年全球海上风电拍卖容量创56吉瓦纪录，48吉瓦项目在建，亚太未来10年新增装机或占全球60% [8] 行业挑战 - 2024年全球新增装机同比下降26%，主因宏观经济压力、地缘冲突及产业链问题 [5] - 美国政策变动导致项目取消，通胀、供应链限制及关税政策推高成本 [5] - 欧洲受电网接入缓慢和"负补贴"机制拖累，德国1.2吉瓦项目仅两家企业投标，中标方支付1.8亿欧元开发权 [6] 未来展望 - 未来10年全球海上风电年复合增长率预计21%，2034年累计装机或达441吉瓦 [7][8] - 新兴市场如波兰、日本、菲律宾、巴西进展积极，2025年或成行业关键增长年 [8] - 行业需协同开发商、供应链和政府，建立稳定招标机制与法规以降低投资风险 [8]

海洋经济总体发展 - 2024年中国海洋经济总量首次突破10万亿元，呈现强劲发展态势[1] - 海洋产业发展稳中向好，新质生产力加快形成[1] - 海洋产业结构进一步优化，科技创新能力持续提升[4] 海洋装备与技术突破 - 国内首制16000TEU甲醇双燃料集装箱船交付，实现三项历史性突破（国内船东第一单、国内船厂交付第一艘、国产甲醇主机第一次实船应用）[1] - 该船舶每年可减少约12万吨二氧化碳排放，相当于670万棵树的碳汇效应[1] - "深海一号"二期项目全面投产，23口井最高日产能达1500万立方米，成为国内最大海上气田[1] - 通过自主技术攻关实现深水油气装备全链条能力提升[2] 海洋新能源发展 - 我国自主研发的首台LHD兆瓦级潮流能发电机组稳定运行，采用"平台式+模块化"技术提高利用率[3] - 海洋能开发利用技术迈入世界第一方阵，聚焦规模化利用与场景拓展[3] - 推动构建海上新型能源体系，促进海洋能与海上生产活动融合[3] 区域海洋经济布局 - 江苏上线全国首家海洋蓝色金融平台，提供蓝色贷款、保险及科技成果转化服务[4] - 广东海洋经济总量连续30年全国第一，着力培育海洋新质生产力，打造"海上新广东"[4] - 各地坚持陆海统筹发展模式，建设海洋强省[3][4] 政策与战略方向 - 强调科技创新与产业创新融合，构建现代海洋产业体系[5] - 培育海洋领域新产业、新业态、新模式，塑造发展新动能[5]

公司动态 - 全资子公司蓬莱大金海洋重工有限公司与欧洲某海工企业签署的《单桩基础制造和供应合同》项下10根超大型单桩产品已全部交付完毕 [1] - 项目位于欧洲波罗的海地区 历时不到10个月 是公司交付周期最短的海工出口项目 [1] - 项目顺利交付将对公司本年度经营业绩产生积极影响 [1] - 项目交付将促进公司在海外市场拓展更多区域海风项目和新型产品 [1]

深远海漂浮式光伏平台发展 - 我国首套抗浪型深远海漂浮式光伏平台"黄海一号"完成二期"风光共结构"融合升级改造与调试，实现深远海"垂直轴风机+漂浮式光伏"融合开发应用，由华能清能院自主设计研发 [1] 海上风电行业发展趋势 - 2025年国内新增海上风电规模有望超过12GW，同比增长翻倍，深远海项目启动将保障中长期稳定增长 [1] - 2024年欧洲风电核准数量19.9GW，同比增长46.3%，2025—2030年欧洲海风有望迎来新增长周期，尽管2024年新建规模2.6GW（同比下降30%） [1] - 海上风电向深远海、大规模开发、漂浮式方向推进，将大幅提升海缆和风机基础（管桩）需求 [2] 漂浮式海上风电项目进展 - 2024年全球漂浮式海上风电新增招标容量1.9GW，包括法国AO5/AO6（750MW）、韩国Bandibli（750MW）、英国GreenVolt（400MW）等项目 [2] - 截至2024年底我国已建设5个漂浮式风电示范项目，累计装机40MW（占全球14.3%），另有153MW示范项目开发中，海南万宁100MW项目计划2025年底投产 [2] 产业链投资机会 - 海上风电发展将带动风机、海缆、桩基、铸锻件等环节出货量增加，企业重点布局"两海"（海上+海外）战略 [1] - 漂浮式风电对海缆、管桩技术规格和价值量要求更高，并拉动系泊链新需求，建议关注东方电缆、大金重工、时代新材、广大特材、金风科技等企业 [2]

新能源产业链动态 - 比亚迪储能与国网湖南综能签署合作框架协议，聚焦集散式储能电力领域 [1] - 安徽安瓦新能源全球首条GWh级新型固态电池生产线首批工程样件下线，能量密度超300Wh/kg并通过安全测试 [1] - 工信部等六部门发文推进绿色数据中心建设，明确要求采用高效节能设备并积极利用储能技术 [1] 光伏产业分析 - 光伏产业供给侧过剩问题已得到充分重视，政策预期改善下硅料环节有望率先受益 [1] - BC电池凭借高效率形成溢价优势，成本端因贱金属方案应用有望进一步降低 [1] 海上风电发展 - 海上风电作为海洋经济重要一环，国内产业链在机组大型化、零部件国产化等领域取得突破 [1] - 度电成本显著下降，行业成长性明确 [1] 特高压建设进展 - 特高压建设加速推进，2025年将推动多条输电通道核准开工 [1] - 核心设备厂商将显著受益 [1] 新能源汽车与储能 - 固态电池等新技术成熟叠加以旧换新政策推动，新能源汽车销量有望持续增长，带动产业链企稳向好 [1] - 欧洲户储去库接近尾声，工商储在电价机制和补贴政策下步入快车道，需求复苏迹象明显 [1] 新能源ETF表现 - 创业板新能源ETF国泰跟踪创新能源指数，单日涨跌幅可达20% [2] - 创新能源指数由中证指数有限公司编制，聚焦新能源产业链上下游企业 [2] - 指数最新涨跌幅为2.98%，展现了新能源板块的市场表现 [2]

报告核心观点 - 2025年7月8日A股市场全天震荡调整，三大指数表现分化，中期处于924行情以来的上涨中继阶段，后续增量政策出台或使市场走出宽幅震荡区间，建议关注中报预告超预期标的、高股息板块、新消费方向和国防军工方向；7月7日基金、债券市场有相应表现；近期多项重要财经资讯发布；多个行业及公司有新动态；中央财经委研究海洋经济高质量发展，海上风电迎来发展良机 [7][9][10] A股市场概览 - 2025年7月8日上证指数收盘3473.13点，涨0.02%，深证成指收盘10435.51点，跌0.70%，创业板指收盘2130.19点，跌1.21%，科创50收盘978.29点，跌0.66%，北证50收盘1401.92点，跌0.93%，沪深300收盘3965.17点，跌0.43% [2] - 上证指数总市值674338亿元，流通市值523920亿元，市盈率12.43，市净率1.29；深证成指总市值229062亿元，流通市值188155亿元，市盈率20.36，市净率2.15；创业板指总市值59793亿元，流通市值47497亿元，市盈率27.91，市净率3.88；科创50总市值34224亿元，流通市值22724亿元，市盈率53.14，市净率4.12；北证50总市值3099亿元，流通市值2134亿元，市盈率47.89，市净率4.80；沪深300总市值603548亿元，流通市值443787亿元，市盈率11.56，市净率1.28 [3] 财信研究观点 市场策略 - 市场全天震荡调整，三大指数表现分化，蓝筹、小微盘股板块风格跑赢，创新成长、大盘股板块风格跑输；综合、公用事业、房地产涨幅居前，通信、医药生物、煤炭跌幅居前 [7][8] - 上证指数市盈率15.15倍，处于历史后33.8%分位，市净率1.37倍，处于历史后13.67%分位；科创50指数市盈率136.33倍，处于历史后97.41%分位，市净率4.53倍，处于历史后38.33%分位；创业板指数市盈率31.99倍，处于历史后13.45%分位，市净率4.01倍，处于历史后24.88%分位；万得全A市盈率19.96倍，处于历史后48.33%分位，市净率1.63倍，处于历史后16.62%分位；北证50指数市盈率67.21倍，处于历史后93.9%分位，市净率5倍，处于历史后98.96%分位 [8] - 万得全A指数3254家公司上涨，1977家公司下跌，涨停78家，跌停7家，全市场成交额12270.67亿元，较前一交易日减少2274.53亿元 [8] - 数字货币方向表现较好，7月4日央行就《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见，香港特区政府财经事务及库务局7月7日表示目标今年内发稳定币牌照；电力板块涨幅居前，多地发布高温预警，7月4日全国最大电力负荷达14.65亿千瓦，创历史新高 [9] - 中期A股市场处于924行情以来的上涨中继阶段，呈宽幅震荡走势，后续增量政策出台或使市场走出震荡区间，关注9月底政策窗口期；建议合理控制仓位，关注中报预告超预期标的、高股息板块、新消费方向、国防军工方向 [10] 基金研究 - 7月7日，LOF基金价格指数下跌0.31%，ETF基金价格指数下跌0.35%；上证50ETF下跌0.28%，沪深300ETF下跌0.45%，中证500ETF下跌0.20%；标普500ETF下跌0.19%，日经225ETF下跌0.98%，德国30ETF无涨跌，法国CAC40ETF上涨0.06%；黄金ETF下跌0.7%，豆粕ETF下跌0.26%，嘉实原油LOF下跌0.77%；两市ETF总成交额约2385亿元，日内电力类ETF品种表现突出 [12] 债券研究 - 7月7日，1年期国债到期收益率上行0.4bp至1.34%，10年期国债到期收益率下行0.3bp至1.64%，期限利差收窄1bp至30bp；1年期国开债到期收益率上行0.4bp至1.45%，10年期国开债到期收益率持平在1.69%；DR001上行0.1bp至1.31%，DR007上行4.4bp至1.47%；国债期货10年期主力合约收平，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%；3年期AAA级信用利差下行1.62bp至20.75bp，3年期AA - AAA级等级利差持平在22.00bp [14] 重要财经资讯 - 截至2025年6月末我国外汇储备规模33174亿美元，较5月末升322亿美元，升幅0.98%，黄金储备7390万盎司，环比增加7万盎司 [16] - 7月7日央行开展1065亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，当日3315亿元逆回购到期，单日净回笼2250亿元 [18] - 2025年二季度中国航运景气指数120.81点，较上季度涨14.77点；航运信心指数123.22点，较上季度升12.89点 [20] - 《乘用车制动系统技术要求及试验方法》强制性国家标准2026年1月1日起实施，较旧版本新增电力传输制动系统等内容，修改驻车解除等内容 [22] - 截至2025年6月超长期特别国债资金支持各地更新住宅老旧电梯4.1万台，惠及居民170万人 [24] - “十四五”以来共建成家庭养老床位44.1万张，提供居家养老上门服务79.8万人次，2025年中央财政投入3亿元专项引导资金支持老年助餐服务 [26] - 国家发改委等四部门发布《关于促进大功率充电设施科学规划建设的通知》，加强项目监管，布局专用充电设施，推广融合商业模式 [28] - 中国香港《稳定币条例》8月生效，金管局咨询落实条例指引，目标今年内发牌照 [30] 行业及公司动态 行业动态 - 智元发布新款人形机器人产品灵犀X2 - N，采用双形态设计，能在轮式和足式间切换，足式可盲走上台阶、手持重物，轮式可应对复杂地形 [32] - 2025年6月工程机械主要产品月平均工作时长77.2小时，同比降9.11%，环比降8.56%；月开工率56.9%，同比降7.55个百分点，环比降2.65个百分点 [34] 公司跟踪 - 燕京啤酒预计2025年上半年归母净利润106150万元至113732万元，同比增40% - 50%；扣非归母净利润92604万元至100013万元，同比增25% - 35%；单二季度归母净利润89622万元至97204万元，同比增36.70% - 48.26%；扣非归母净利润77299万元至84708万元，同比增21.12% - 32.73% [37] - 兆威机电发布新一代仿生灵巧手ZWHAND，包括LM06、DM17、DM20三款新品，实现系统升级，集成度高，涵盖17至20自由度，有小脑自学功能，可模拟人手触觉 [39][40] - 安井食品H股2025年7月4日在香港联交所主板挂牌上市，全球发售H股39994700股，所得款项净额约23.02亿港元 [42] 湖南经济动态 湘股动态 - 时代新材董事长彭华文等部分董事、高管因个人资金安排，计划15个交易日后3个月内减持股份，彭华文减持不超92500股，杨治国减持不超93400股，彭海霞减持不超40000股，熊友波减持不超40000股 [44][45] 湖南省地方动态及政策 - 湖南上半年公路水路固定资产投资超400亿元，同比增0.6%以上，普通国省干线等完成投资超年度目标，14个市州累计完成投资超146亿元；下半年计划新开工5条高速公路和水运项目 [47] 近期研究报告集锦 风电设备行业点评 - 中央财经委第六次会议研究海洋经济高质量发展，强调创新驱动等，推动海上风电规范建设，加强海洋生态保护等 [50] - 过去几年海上风电发展低迷，中央财经委会议有助于厘清开发前置政策条件，利于“十五五”深远海风项目发展 [51] - 风电行业二季度开工加速，进入新补库周期，看好行业景气度持续，“十五五”深远海风接力，海外风电有望起量，国内企业提前布局有望受益，首次覆盖给予行业“领先大市”评级 [52][53]

风电产业发展现状 - 阳江海上风电累计投资1126亿元 建成投产14个项目 装机容量601 66万千瓦 居广东省首位 全国第二 [2] - 在建和前期工作项目共700万千瓦 规模居全国首位 [2] - 2023年前5个月上网电量31 76亿千瓦时 产值19 56亿元 [2] - 已引进明阳智能 金风科技等整机厂商及30余家核心零部件企业 总投资近400亿元 [2] 产业链布局 - 建成全国最完整风电装备制造产业集群 涵盖整机集成 齿轮箱 轴承 电气等关键环节 [2] - 形成"立足阳江 面向全国 辐射全球"的全产业链基地 [2] - 广东(阳江)绿能示范产业园挂牌 为省内首个高比例绿电直供示范园区 [3] 技术创新 - 阳江海上风电实验室投资3亿元 引入9支创新团队和6个科研平台 聚焦深远海关键技术 [3] - 广东电网在阳江建设世界首个远海风电海陆一体直流输电工程 含8项"世界首创"技术 [5] - 海上风电单位造价从2万元/千瓦降至1-1 3万元/千瓦 [4] 发展规划 - 目标2025年风电产业年产值突破1000亿元 2035年超2000亿元 [3] - 规划2030年总开发量达4000万千瓦 [6] - 打造"风光储氢"协同发展的绿色产业体系 [6] 国际合作 - 建成全国首个"海上风电+海洋牧场+海水制氢"融合项目 累计发电超16亿千瓦时 [6] - 形成"全球风电看中国 海上风电看阳江"的行业共识 [7] - 计划建设海上风电母港和人才培训基地 输出设备和技术 [7] 政策支持 - 海上风电首次写入2023年《政府工作报告》 [6] - 国家能源局支持聚焦深远海漂浮基础及柔直输电技术研发 [8]

报告行业投资评级 - 电站设备Ⅱ、电气设备、电源设备、新能源动力均无评级 [2] 报告的核心观点 - 行业整体策略为重视新能源供给侧的进化，关注反“内卷”、下游创新带来的供给侧进化，锂电、光伏等产业链有望逐步确认大周期底部，产品力领先、创新有优势的公司将受益 [3] - 新能源汽车产业链中下游新周期已开启，下游格局持续进化，锂电景气度预期向好，重视在海外市场有优势的龙头 [3][4] - 光储产业链中期底部将逐步确认，光伏“内卷”有望破局，光储平价后储能的入口价值将提升 [5] - AI + 新能源、风电等产业链需重视新市场的突破，可控核聚变进入加速导入期，海风受益于海洋经济高质量发展 [8] 根据相关目录分别进行总结 产业链价格 - 新能源汽车过去一周锂辉石精矿价格上涨，部分正极材料、电解液、电池等价格有不同程度变化，如三元材料 5（523/动力）周涨幅 0.89%，碳酸锂（电池级 99.5）周涨幅 2.48%等 [11][12] 行业新闻跟踪 - 人民日报点名光伏存在产能过剩、恶性竞争的“内卷”问题，将多举措整治；中央财经委会议强调依法治理企业低价无序竞争、推动落后产能退出；光伏玻璃头部企业计划 7 月开始减产 30% [5][21][30] - 小米 YU7 上市后大定火爆超预期，体现新能源汽车消费逻辑变革；星源材质马来西亚工厂建成，打造 20 亿㎡隔膜产能并构建独立海外定价体系 [21][22] - 2025 年上半年中国储能企业订单量超 250GWh，呈现订单规模快速扩张等五大趋势；广东发布虚拟电厂参与电力市场细则 [25][26] 公司新闻跟踪 - 亿纬锂能拟在马来西亚投资不超 86.54 亿元建设新型储能项目；德福科技拟收购卢森堡铜箔 100%股权；欣旺达筹划发行 H 股股票并在香港联交所主板上市 [4][41][42] - 远东股份子公司中标/签约千万元以上合同订单合计 259,306.80 万元；豪鹏科技发布员工持股计划；富临精工与川发龙蟒拟共同投资设立合资公司 [42]

投资设立参股公司概述 - 公司拟与浙江省海洋风电发展有限公司、宁波能源集团股份有限公司、宁波东方电缆股份有限公司共同发起设立浙江宁波浙海风母港装备发展有限公司，负责投资建设浙江（华东）深远海风电母港象山基地项目 [1] - 标的公司注册资本为120,000万元人民币，公司认缴出资6,000万元人民币，持股比例为5% [1] - 本次投资不纳入公司合并报表范围，不构成关联交易或重大资产重组 [1] 标的公司基本情况 - 标的公司经营范围包括园区管理服务、船舶港口服务、海上风电相关装备销售、海洋工程装备制造等 [2] - 标的公司股东构成：浙江省海洋风电发展有限公司出资87,600万元（73%）、宁波能源集团股份有限公司出资24,000万元（20%）、公司出资6,000万元（5%）、宁波东方电缆股份有限公司出资2,400万元（2%） [3][4] - 标的公司董事会由5名董事组成，其中浙江海风推荐3名，宁波能源推荐1名，董事长由浙江海风推荐的董事人选中选举产生 [4] 股东背景 - 浙江省海洋风电发展有限公司成立于2024年9月13日，注册资本600,000万元，主要从事风力发电技术服务、海上风电相关系统研发等业务 [4] - 宁波能源集团股份有限公司成立于1998年10月22日，注册资本111,762.7485万元，主要从事热力生产和供应、发电业务等 [4] - 宁波东方电缆股份有限公司成立于1995年8月23日，注册资本68,771.5368万元，主要从事电线电缆制造、海洋工程装备制造等业务 [4][5] 投资影响 - 本次投资是公司战略发展的需要，有利于提升公司在风电及铸件行业的影响及竞争力 [6] - 通过本次投资，公司可以在更大范围内和更深层次上寻找和挖掘市场潜力和空间，促进公司的成长与发展 [6] - 本次投资不会对公司主营业务、持续经营能力及资产状况造成不利影响 [6]

报告行业投资评级 - 看好丨维持 [11] 报告的核心观点 - 国家在顶层设计上明确提出海风建设，有望加快深远海海风快速发展；随着全国各省市深远海海风项目陆续启动，有望释放装机景气，进一步打开行业成长空间 [2][4][9] 各省市深远海海上风电建设进展总结 浙江 - 2023 年获国家能源局支持推进 28GW 深远海国管海风场址开发，2024 年规划六大深远海海风场址区域，获 8GW 国管海风项目资源指标批复；2024 年 12 月深远海海风母港项目开工，计划 2027 年初步集聚风电产业链；2025 年开展温州平阳 1 号项目 EPC 总包招标，计划 2026 年建成并网，还开展 2GW 海风项目 EPC、风机招标及 11GW 海上风电场址勘察测量招标 [20][23] 福建 - 2022 年规划示范开发 4.8GW 深远海海风项目，2023 年启动深远海海风平价示范项目申报；目前可见约 5.3GW 项目，包括已并网 400MW、已开工 700MW、已核准&已竞配 2314MW、前期工作 1900MW [24] 山东 - 此前规划 20GW 深远海海风项目场址，十四五原计划推进 9GW；目前约 9.8GW 项目在推进，包括前期工作 1.3GW、已签约 2GW、正在推进项目审批 1.1GW、已招标 0.9GW、已启动前期招标 4GW、已开工 0.5GW [25][27] 辽宁 - 2024 年规划的 6.1GW 国管海风项目获批；辽宁华电丹东深远海海风一期 1GW 项目 EPC 总包已中标，计划 2025 年开工、2027 年并网，二期 1GW 项目前期规划中 [29] 海南 - 此前“海油观澜号”漂浮式海风项目投产；中国电建漂浮式 1GW 海风项目分三期建设，一期 200MW 计划 2025 年并网，二期 400MW 计划 2027 年底并网 [30] 上海 - 规划 29.3GW 深远海海风项目获国家批复；2024 年启动 4.3GW 项目竞配，近期相关项目进入前期工作招标阶段 [31] 广东 - 2023 年开展 16GW 国管海风项目优选，选出 8GW 作示范项目；2024 年底“明阳天成号”漂浮式海风试验平台投运；2025 年阳江三山岛 2GW 海风项目 500KV 柔直海风输电工程开工 [33] 河北 - 2022 年开展规划，唐山规划 15.5GW，十四五重点推进 3GW；2024 年规划 5.5GW，计划 2025 年前并网 1GW，同年金风秦皇岛 50 万千瓦项目获核准批复 [34] 广西 - 2023 年开展 13.4GW 深远海海风场址前期工作招标，2024 年开展 6.5GW 场址竞配咨询 [35][38] 江苏 - 深远海海风项目处于前期工作阶段，2023 年至今 7.3GW 项目开展前期工作招标 [39]