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每日投行/机构观点梳理(2025-06-25)
金十数据· 2025-06-25 20:28
美联储降息预期 - 摩根士丹利预计美联储将在2026年进行7次降息,从3月开始,最终利率降至2.5%-2.75%,较当前4.25%-4.5%的联邦基金利率低175个基点 [1] - 摩根士丹利与美联储点阵图存在分歧:美联储预计2025年降息2次、2026年降息1次,而摩根士丹利预计2025年不降息、2026年降息7次 [1] 中国科技行业展望 - 贝莱德预测中国生物技术、自动化和自动驾驶领域将出现类似DeepSeek的创新突破,反映对AI领域发展的乐观态度 [2] - 贝莱德认为当前环境有利于科技公司实现强劲创新,但未给出确切时间表 [2] 中国货币政策预测 - 东方金诚预计下半年央行将继续降息降准,降息幅度或达30BP,降准幅度可能为0.5个百分点,以降低融资成本并提振内需 [3] - 中信证券认为央行可能通过降准、公开市场操作或再贷款等方式为政府债加速发行提供流动性支持 [5] 宠物行业投资机会 - 中信建投指出宠物食品赛道具备高景气度,呈现总量扩容与结构优化趋势,国产替代持续推动国内品牌长期增长 [3] - 海外产能布局(尤其是北美)的公司可规避关税政策不确定性风险,甚至可能受益 [3] AI应用发展前景 - 中信证券强调海外AI应用货币化表现亮眼,国内AI数据中心建设加速,政策支持将推动电商、办公、医疗场景率先落地 [4] - 2025年被视为AI Agent垂类场景落地元年,率先拥抱AI的公司有望实现降本增效并反映在业绩层面 [4] 能源行业趋势 - 华泰证券上调2025-2026年布伦特原油均价预测至68/66美元/桶(原67/66),预计二至四季度均价分别为67/67/64美元/桶 [6] - 具备增产降本能力、天然气业务增量的高分红能源龙头或迎来配置机遇,油价底部中枢或长期高于60美元/桶 [6][7] 新能源与消纳政策 - 中金公司指出新能源行业竞争转向用户争夺,"绿电直连"模式可减轻电网压力并满足出口企业绿色用能需求 [7] - 政策要求高耗能行业承担绿电强制消费责任,零碳园区试点与自愿消费绿电机制同步推进 [7] 人形机器人传感器需求 - 中金公司测算2030年人形机器人传感器市场空间达119亿元(基于35万台销量),力觉、电子皮肤、IMU、视觉传感器需求将随放量增长 [7] - 人形机器人需在动态环境中执行复杂任务,对多模态感知能力要求高于工业机器人 [7]
专访世界经济论坛执行董事萨迪娅·扎希迪: 中国转型经验为世界“打样”今年继续发挥稳定器作用
证券时报· 2025-06-25 03:06
当前,全球经济形势不断变化,各项挑战相互交织。与此同时,人工智能(AI)等带来的技术变革层 出不穷,变局之中亦有机遇。在此背景下召开的世界经济论坛第十六届新领军者年会(以下简称"2025 夏季达沃斯论坛")聚焦重要的新兴市场,并重点关注中国,探讨新时代的企业家精神和新兴技术如何 助力释放全球增长新动力。 6月24日是2025夏季达沃斯论坛首日。当天,世界经济论坛执行董事萨迪娅·扎希迪(Saadia Zahidi)接 受证券时报记者专访。扎希迪在采访中强调了合作共赢与新兴技术对于全球经济复苏的重要意义,指出 中国仍在持续发挥全球经济增长中的"稳定器"作用,同时呼吁各国将目光重新聚集于可持续发展目标。 证券时报记者:当前全球经济面临通胀压力、供应链重构、地缘冲突等多重挑战,您认为2025年全球经 济复苏的核心驱动力是什么? 证券时报记者贺觉渊韩忠楠 从中国的转型经验看,扩大国内需求显然重要。目前,中国更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策 正在持续发挥作用。根据世界经济论坛首席经济学家展望,未来中国或将出台更有力度的财政和货币政 策来扩大国内需求。 证券时报记者:中国正推进"双循环"与高质量发展,您如何看待中国经 ...
南模生物: 关于2024年年度报告的信息披露监管问询函的回复公告
证券之星· 2025-06-25 01:02
主营业务表现 - 2024年营业收入38,123.95万元,其中标准化模型业务收入16,476.85万元同比增长16.58%,模型繁育业务收入9,005.94万元同比下滑8.60%,药效评价和表型分析业务收入5,320.49万元同比增长7.14% [2] - 标准化模型业务收入增长主要由于项目数量增加,而定制化模型业务收入下降由于项目数量减少,模型繁育业务收入下降由于单价下降比例超过数量增加比例 [3] - 境内业务收入32,542.78万元毛利率41.66%,境外业务收入5,305.74万元同比增长31.88%毛利率70.9% [2] - 境外业务收入大幅增长主要由于标准化模型和药效评价业务项目数量增加,且境外销售单价远高于平均单价 [10][12] 毛利率变动分析 - 标准化模型业务毛利率增加7.26个百分点至59.08%,主要由于科研客户需求增长及成本管控措施见效 [5] - 饲养服务业务毛利率下降13.97个百分点至25.54%,主要由于市场竞争加剧导致单价下降及笼位使用率不饱和 [5] - 工业客户毛利率普遍高于科研客户,主要由于同类型业务工业客户项目单价更高 [9] 存货情况 - 2024年末存货余额1,266.98万元同比减少19.95%,主要由于加强成本管控和提高生产效率 [20] - 存货周转率13.20显著高于同行业可比公司,主要由于原材料采购模式差异及业务结构不同 [22] - 存在约2,000个自然繁育项目和150个饲养服务项目未计入存货,因相关小鼠所有权归客户所有且无法准确计量 [23] 产能与固定资产 - 公司总产能约14万笼位,2024年平均笼位使用率78.35%,部分基地因笼位调整或客户租用率不高导致使用率低于80% [35] - 琥珀路改扩建项目总投资约3.8亿元,预计2028年投产后每年可节省费用约3,000万元 [38] - 2024年固定资产净值26,239.72万元同比减少7.76%,主要由于计提折旧 [33] 核心技术专利 - 公司使用CRISPR/Cas9技术需向Broad公司支付年度专利使用费,该技术为行业通用技术 [43] - 若专利授权被收回,公司可使用基因打靶技术替代,但可能导致成本增加或效率下降 [45] 应收账款 - 2024年末应收账款账面值11,211.89万元,前五名客户应收账款合计4,598.17万元占比33.58% [46] - 2-3年账龄应收账款余额1,278.30万元同比增长335.73万元,主要由于部分工业客户经营困难及科研客户回款流程繁琐 [52] - 应收账款坏账准备计提比例基于客户情况和前瞻性调整因子,与同行业可比公司基本一致 [50]
贝莱德:预计中国科技行业将出现更多DeepSeek时刻
快讯· 2025-06-24 17:31
金十数据6月24日讯,贝莱德认为,在中国的生物技术、自动化和自动驾驶领域可能会出现更多类似 DeepSeek的时刻,反映其对中国人工智能领域进一步发展的乐观态度。贝莱德大中华区投资策略师陆 文杰在周二的发布会上表示,很难给出确切的时间,但目前的环境适合这些科技公司实现非常强劲的创 新。 贝莱德:预计中国科技行业将出现更多DeepSeek时刻 ...
一周港股IPO:新奥股份等20家递表;富卫集团等6家通过聆讯
财经网· 2025-06-23 19:36
港股IPO市场概况 - 上周(6月16日至6月22日)共有20家公司递表,6家公司通过聆讯,12家公司招股,1家新股上市 [1] - 2025年以来港股IPO融资额达779.88亿港元,同比增长565.48%,接近2024年全年水平 [41] - 港股打新市场表现强劲,今年已上市新股破发率仅26%,较去年同期32%明显改善 [43] - 前三大超额认购IPO为布鲁可6000倍、蜜雪冰城5258倍、沪上阿姨3617倍,远超2024年同期 [44] 递表公司分析 能源与公用事业 - 新奥股份是中国最大民营天然气企业,2024年市场份额6.1%,2022-2024年收入分别为1500.20亿元、1411.15亿元、1349.46亿元 [2] 科技与制造业 - 沃尔核材是全球第二大高速铜缆制造商,2024年全球市场份额24.9%,2022-2024年收入分别为53.37亿元、57.19亿元、69.20亿元 [3] - 极智嘉科技是全球最大仓储履约AMR解决方案提供商,2021-2024年营收复合增长率45%,达24.1亿元 [6][30] - 视源股份MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25.0%,全球9.9%,2022-2024年收入分别为209.90亿元、201.73亿元、224.01亿元 [6][7] - 兆易创新NOR Flash业务全球第二、中国第一,2024年市场份额18.5%,2022-2024年收入分别为81.30亿元、57.61亿元、73.56亿元 [18] 消费与服务业 - 巴奴国际是中国最大品质火锅品牌,2024年市场份额3.1%,门店数量145家较2021年增长74.7%,2024年收入23.07亿元 [4] - 极易电商是中国第二大数字零售综合运营服务商,2022-2024年收入分别为11.17亿元、13.56亿元、14亿元 [9][10] 金融与专业服务 - 滴灌通累计投资超40亿人民币,采用投资公司方式申请上市 [11][12] - 宇信科技在中国金融科技多个细分市场排名第一,包括网络银行解决方案市场份额35.7% [15] 通过聆讯公司 - 富卫集团是泛亚洲人寿保险公司,2024年净保险及投资业绩9.11亿美元 [24] - 峰岹科技在中国BLDC电机主控芯片市场排名第六,2024年收入6.00亿元 [25] - 蓝思科技在消费电子与智能汽车领域市场份额分别为13.0%和20.9%,2024年收入698.97亿元 [29] 招股公司情况 - 海天味业募资101亿港元,为2025年内第二大港股IPO,获5.95亿美元基石投资 [31] - 三花智能香港公开发售获747.92倍认购,国际发售获23.57倍认购 [31][32] - 曹操出行引入6名基石投资者合计认购9.52亿港元 [34] - 云知声引入商汤等基石投资者,每股发售价165-205港元 [37] 新股上市表现 - 海天味业上市首日收盘价36.5港元,较发行价36.3港元上涨0.55% [40]
做大变局中的长期主义者——访止于至善总经理何理
上海证券报· 2025-06-23 01:25
投资策略与理念 - 公司以长期视角进行投资布局,主动拥抱科技浪潮并放眼全球市场以抵御单一市场周期性波动风险 [1] - 投资信条为"拥抱世界,适应变化",通过全球上市公司对比识别企业竞争力,组合涵盖A股、港股、美股及韩国、印度等多市场优质企业 [2] - 奉行价值投资但强调结合市场情绪调整仓位,运用衍生品工具提升灵活度,目标为投资者创造绝对收益 [3] 科技领域布局 - 重点关注科技板块,以AI为核心构建全球组合,细分领域包括人工智能、半导体、生物技术、新能源及量子技术 [4] - 科技应用方向覆盖AI算力、自动驾驶、航空航天、人形机器人及量子计算机,认为技术进步将颠覆行业并催生伟大企业 [4] - 商业创新领域聚焦SaaS、金融科技、平台经济等AI驱动机会,同时关注"应用AI的公司"的业绩爆发潜力 [5] 全球化投研能力 - 核心投研团队7人中5人为海归研究生,具备全球化研究基础并频繁进行海外调研 [2] - 通过深度研究实现全球配置,组合覆盖多市场以提升稳健度,应对各国经济周期错位的影响 [2] 行业与公司选择标准 - 选股偏好具备竞争力强、成长性高、价值创造大三大特征的企业 [3] - 除科技领域外,配置潮玩龙头、创新药、AI医疗及生物技术公司,看好新消费市场供需共振逻辑 [5] 技术赋能投资体系 - 运用人工智能技术全面重塑投资体系"AI赛博坦",探索AI在投资决策中的应用 [1]
港股IPO周报:兆易创新等多家A股公司批量递表 海天味业融资逾百亿首周破发
新浪财经· 2025-06-22 17:14
港股新股市场动态 - 本周共有19家公司向港交所递表 4家公司通过聆讯 12家公司招股 1只新股上市 [3] 递表公司核心信息 新奥股份 - 中国最大民营天然气企业 2024年零售气量市场份额6.1% 行业排名第三 [3] - 2022-2024年收入分别为1500.2亿 1411.15亿 1349.46亿元 同期净利润110.73亿 125.3亿 99.44亿元 [3] 沃尔核材 - 全球第二大高速铜缆制造商 2024年全球市场份额24.9% [4] - 2022-2024年收入53.37亿 57.19亿 69.20亿元 净利润6.60亿 7.58亿 9.21亿元 [4] 极智嘉科技 - 全球最大仓储履约AMR解决方案提供商 连续六年保持领先地位 [5] 巴奴火锅 - 中国品质火锅市场收入第一品牌 2024年市场份额3.1% [6] - 门店数量从2021年末83家增至2024年145家 增长74.7% [6] - 2024年收入23.07亿元 净利润1.23亿元 [6] Hope Sea - 中国最大综合电子产品进口供应链商 2024年进口GMV达348亿元 [7] - 2022-2024年主营业务收入2.53亿 2.21亿 2.35亿元 [7] 视源电子 - MAXHUB品牌会议平板中国市场份额25% 全球第二9.9% [8] - 2024年收入224.01亿元 净利润10.36亿元 [8] 岸迈生物 - T细胞衔接器领域全球第二 对外授权合作总价值超21亿美元 [9] - 2024年收入4.59亿元 亏损0.48亿元 [9] 海致科技 - 中国产业级AI智能体提供商第五 图核心AI智能体市场份额超50% [10] - 2024年收入5.03亿元 亏损9373.3万元 [10] 兆威机电 - 一体化微型传动系统提供商 2024年收入15.25亿元 净利润2.25亿元 [12] 美格智能 - 全球第四大无线通信模块商 2024年市场份额6.4% [13] - 2024年收入29.41亿元 净利润1.34亿元 [13] 兆易创新 - NOR Flash全球第二 中国第一 2024年市场份额18.5% [17] - 2024年收入73.56亿元 调整后净利润12.6亿元 [17] 潍柴雷沃 - 中国领先智慧农业方案商 拖拉机与收获机械收入占比超90% [19] - 2024年收入173.93亿元 净利润9.57亿元 [19] 通过聆讯公司 富卫集团 - 泛亚洲人寿保险公司 2023年总承保保费4070亿美元 [24] - 2024年保险收益27.24亿美元 净利润0.1亿美元 [24] 峰岹科技 - 中国BLDC电机主控芯片市场第六 份额4.8% [25] - 2024年收入6.0亿元 净利润2.22亿元 [25] 讯众股份 - 中国第三大云通信服务商 市场份额1.8% [26] - 2024年收入9.18亿元 净利润5064.2万元 [26] 招股及上市情况 海天味业 - 募资101亿港元 2025年港股第二大IPO [28] - 基石投资者认购47亿港元 首周股价累跌1.52% [28] 三花智能 - 全球发售4.14亿股 香港公开发售获747.92倍认购 [29] - 募资净额91.77亿港元 [29] 药捷安康 - 香港公开发售获3419.87倍认购 [31]
哈佛大学:2025全球关键和新兴技术指数报告
全球技术竞争格局 - 哈佛大学贝尔弗中心发布《Critical and Emerging Technologies Index Report_June 2025》,量化评估25个国家在AI、生物技术、半导体、太空和量子技术五大领域的实力 [1] - 技术指数权重分配:AI 25%、生物技术 20%、半导体 35%、太空技术 15%、量子技术 5% [6] - 指数构建基于3375个数据点,整合为48个“支柱”,涵盖经济资源、人类资本、安全和治理等跨领域因素 [8] 主要国家技术实力 - 美国在五大技术领域均领先,优势来自创新生态系统、经济实力和人力资本,但面临学术经费削减和政治极化威胁 [9][10] - 中国全球排名第二,生物技术和量子技术追赶势头强劲,半导体和高端AI仍存差距,制度优势推动集中投入 [12] - 欧洲整体第三,AI、生物技术和量子技术具备实力,但半导体和太空领域落后于亚洲国家,创新协同不足 [13] - 日本、韩国和中国台湾地区在半导体领域领先,尤其在芯片设计、制造工艺和设备生产环节 [13] 分领域技术竞争 AI技术 - 美国凭借经济资源、计算能力和算法研究领先,谷歌、微软和OpenAI推动前沿突破 [15] - 中国依托数据资源和人力资本,DeepSeek R1和阿里巴巴Qwen3等模型展现算法实力 [16] - 欧洲受碎片化创新生态和严格数据法规限制,研发应用速度滞后 [16] 生物技术 - 中国与美国差距最小,集中投资和制造能力使其在人力资本和制药规模上领先 [18] - 美国在生物技术安全、基因工程和疫苗创新方面保持优势,Moderna和Pfizer引领研发 [18] 半导体技术 - 供应链高度全球化,美国、日本、中国台湾地区和韩国主导设计、制造和设备生产 [20] - 中国制造能力受美国出口管制制约,高端芯片生产面临困难 [20] 太空技术 - 美国通过公私合营模式领先,SpaceX降低发射成本,NASA推动探索任务 [22] - 中国和俄罗斯在反卫星技术方面进展显著,威胁美国战略优势 [22] 量子技术 - 美国、中国和欧洲为主要参与者,中国在量子感知和通信领先,美国主导量子计算 [24] - 2008-2023年美国量子技术投资94亿美元,远低于半导体领域的520亿美元 [24] 国际合作与挑战 - 美国与欧洲、日本和韩国合作巩固技术领先地位,但供应链瓶颈需全球协作解决 [26] - 技术融合增加治理难度,双重用途技术需国际监管规则 [26] - 美国半导体出口管制导致Nvidia预计2025年损失55亿美元,Applied Materials损失4亿美元 [27]
晶泰控股(02228.HK):AI FOR SCIENCE领军者 完成英国LCC收购
格隆汇· 2025-06-21 10:38
公司收购与业务拓展 - 晶泰控股完成对Liverpool ChiroChem(LCC)的收购 LCC专注于手性分子研发 此次收购将增强晶泰"AI+机器人"智能自主实验平台在化学空间探索领域的实力 [1] - 公司是"量子物理+AI+机器人"综合平台公司 量子物理算法为技术底座 结合AI和机器人 形成算法模拟和实验验证的完整闭环 [1] 财务表现与客户覆盖 - 2024年公司实现营业收入2.66亿元 同比增长52.75% [1] - 客户群涵盖全球前20大生物技术与制药公司中的16家 包括辉瑞 强生 德国达姆施塔特默克集团 中石化集团上海研究院等 [1] 核心竞争力 - 技术创新 打造"量子物理+AI+机器人"研发平台 [2] - 数据壁垒 机器人实验室平台7*24小时进行实验 覆盖80%以上常见药化反应类型 每月积累20+万条反应过程数据 [2] - 算法优势 拥有蛋白质相互作用预测算法XtalFold 分子生成模型Xreactor 自由能微扰算法FEP 晶体结构预测模型CSP等200多个模型 [2] 盈利预测与业务展望 - 预计2025/2026/2027年营业收入分别为4.24/6.76/9.57亿元 [2] - 已在材料科学 农业 消费品等领域实现技术落地 [2]
IPO一周资讯|新一轮AI上市热潮涌向港股 超20家企业排队候审
搜狐财经· 2025-06-20 18:20
本周上市企业 - 调味品龙头海天味业正式登陆港交所主板 完成"A+H"股上市 共发行2.79亿股股份 总募集资金约101.29亿港元 截至定稿市值为2123亿港元 [1] 本周递表企业 - 香港手游开发商黑瞳科技赴美IPO 拟纳斯达克挂牌上市 计划发行150万股股份 拟募集资金约600万美元 [2] - 尼龙制品制造商佳美新材递表SEC 拟纳斯达克挂牌上市 计划募集资金约600万美元 [3] - 综合供应链解决方案提供商Hope Sea Inc递表港交所拟主板IPO上市 专门为电子产品提供跨境供应链解决方案 [4] - 高速铜缆制造商沃尔核材赴港IPO 拟"A+H"股上市 业务版图横跨电子通信和新能源电力两大热门赛道 [5] - 火锅企业巴奴冲刺港股IPO 拟主板挂牌上市 2024年占据3.1%的中国品质火锅市场份额 [6] - 民营天然气企业新奥股份正式递表港交所 拟以介绍方式在香港主板上市 拥有超过30年的运营实践 [7] - 生物技术公司岸迈生物递表港交所拟主板IPO上市 专注于在全球范围内开发治疗各类癌症和自身免疫性疾病的T细胞衔接器 [8] - 商用显示设备企业视源电子赴港IPO 冲刺"A+H"股上市 在交互智能平板和液晶显示主控板卡领域建立了市场领先地位 [9] - 人工智能企业海致科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年营业收入计在中国产业级AI智能体提供商中位列第五 [10] - 金融科技平台滴灌通赴港IPO 拟港股主板挂牌上市 连接全球资本与中国小微经济的创新投资和金融科技平台 [11] - 金融科技解决方案供应商宇信科技赴港上市 为广泛的金融机构提供以产品为导向的全栈科技解决方案 [12] - 兆威机电冲刺港交所主板上市 拥有382项相关专利 专利数量在中国一体化微型传动与驱动系统行业内排名第一 [13] - 无线通信模组及解决方案提供商美格智能递表港交所拟主板IPO上市 2024年占全球无线通信模组市场份额的6.4% [14] - 跨境进口电商运营服务商极易科技递表港交所拟主板挂牌上市 按2024年跨境进口电商运营GMV计在中国跨境进口电商运营服务商中排名第一 [15] 本周聆讯企业 - 泛亚洲人寿保险公司富卫集团通过港交所主板上市聆讯 已在泛亚地区建立业务 [15] 本周招股企业 - 生活家居用品制造商香江电器6月17日至6月20日招股 拟全球发售6822万股股份 计划募集资金约2.12亿港元 [15] - 出行科技平台曹操出行6月17日至6月20日招股 拟全球发售4417.86万股股份 计划募集资金约18.53亿港元 [16] - 综合家庭护理品牌集团圣贝拉6月18日至6月23日招股 拟全球发售9542万股股份 计划募集资金约6.28亿港元 [17] - 珠宝公司周六福6月18日至6月23日招股 拟全球发售4680.8万股股份 计划募集资金约11.23亿港元 [18] - 香水品牌管理公司颖通控股6月18日至6月23日招股 拟全球发售3.33亿股股份 计划募集资金约11.27亿港元 [19] 本周通过备案企业 - 本周共有10家企业获得境外发行上市及境内未上市股份"全流通"备案通知书 其中9家企业选择在香港联合交易所上市 [19] 行业趋势 - 人工智能企业掀起新一轮赴港上市热潮 在港交所排队候审的AI企业包括卧安机器人、群核科技等20余家 [20]