报告行业投资评级 - 铜投资评级为中性，套利建议暂缓，期权建议卖出看跌 [8] 报告的核心观点 - 春节临近下游需求持续退出，贵金属价格波动大，2月波动率回落才能再选方向，临近春节不建议仓位过重，铜价或在97800元/吨至106600元/吨 [8] 市场要闻与重要数据 期货行情 - 2026-02-11，沪铜主力合约开于101660元/吨，收于102180元/吨，较前一交易日收盘涨0.61%；夜盘开于103620元/吨，收于101840元/吨，较午后收盘涨0.26% [1] 现货情况 - 昨日SMM 1电解铜现货对当月2602合约报价贴水100元/吨 - 平水，均价贴水50元/吨，较上一交易日下跌55元/吨；SMM 1电解铜价101100 - 101530元/吨 [2] - 早盘沪期铜2602合约横盘波动后小幅上升，开盘价101160元/吨，在101170 - 101370元/吨间反复波动，最高反弹至101550元/吨，收盘涨至101630元/吨 [2] - 隔月Contango月差在500 - 400元/吨之间，沪铜当月进口盈亏在亏损910 - 780元/吨之间 [2] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 美国1月季调后非农就业人口增13万人，创去年4月以来最大增幅，预期增7万人；失业率4.3%，预期4.4%；平均每小时工资同比升3.7%，预期升3.6%；环比升0.4%，预期升0.3%；就业参与率62.5%，预期62.4% [3] - 交易员完全定价美联储7月降息，此前预期为6月；特朗普私下考虑退出北美贸易协定，增添美、加、墨三方重新谈判不确定性 [3] 矿端 - 智利国家铜业公司旗下El Teniente项目去年事故后生产受影响，未来五年产量持续低迷，今年预计产铜30.1万吨 [4] - 2025年12月，智利国有矿商Codelco铜公司产量同比增长3.7%至18.14万吨，必和必拓旗下Escondida铜矿产量下降16.5%至11.15万吨，Collahuasi铜矿产量下降12.1%至3.62万吨 [4] 冶炼及进口 - 美国建立起数十年来最大铜库存，市场担忧特朗普征进口关税，贸易商竞相运铜至美国 [5] - 美国去年进口170万吨铜，几乎是前一年两倍；截至2月6日，Comex铜库存约534405吨，较一年前增加逾五倍，创1989年有记录以来最高 [5] - BMO估计美国铜总储备约100万吨，可满足约7个月需求 [5] 消费 - 昨日现货交投平淡，节前下游陆续休假且备库近完成，需求清淡令现货承压，持货商佛系出货，市场流通有限，成交冷清 [6] - 2026年1月国内64家铜棒样本企业产量为10.78万吨，较12月减少0.358万吨，降幅3.21%，综合产能利用率54.89%，环比下滑1.83% [6] - 分区域看，浙江市场产量9.233万吨，环比减少0.98%，同比增加52.06%；安徽市场产量0.51万吨，环比减少14.29%，同比增加27.5%；广东市场产量0.485万吨，环比减少9.35%，同比减少16.38% [6] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变化4800吨至192100吨，SHFE仓单较前一交易日变化12958吨至178897吨 [7] - 2月11日国内市场电解铜现货库33.13万吨，较此前一周变化 - 0.45万吨 [7] 铜价格与基差数据 |项目|今日（2026-02-12）|昨日（2026-02-11）|上周（2026-02-05）|一个月（2026-01-13）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |现货(升贴水)<br>（SMM：1铜 升水铜）|-50 - 25|5 - 30|-100 - 65|-45 - 30| |现货(升贴水)<br>（平水铜）|-70|-5|-120|-80| |现货(升贴水)<br>（湿法铜）|-130|-60|-180|-175| |现货(升贴水)<br>（洋山溢价）|37|44|43|46| |现货(升贴水)<br>（LME（0 - 3））|-76|-77|-69|42| |库存（LME）|192100|189100|178650|137225| |库存（SHFE）|248911|/|233004|/| |库存（COMEX）|536563|535430|528246|469921| |仓单（SHFE仓单）|178897|165939|159772|111216| |仓单（LME注销仓单 占比）|10.30%|10.57%|21.05%|16.09%| |套利（CU05 - CU02 连三 - 近月）|890|870|880|430| |套利（CU03 - CU02 主力 - 近月）|440|410|430|200| |套利（CU03/AL03）|4.32|4.32|4.39|4.17| |套利（CU03/ZN03）|4.16|4.15|4.23|4.23| |进口盈利|-737|-759|-603|-983| |沪伦比（主力）|7.75|7.72|7.79|7.82| [29][30][31]

公司战略与业务布局 - 公司成立铜业子公司是基于战略发展需要 [1] - 此举旨在提升原材料供应保障能力 [1] - 该举措旨在有效降低成本 [1] - 该举措旨在完善产业链布局 [1] - 该举措旨在增强公司的综合竞争优势和盈利能力 [1] 公司经营与展望 - 公司将持续做好经营管理工作 [1] - 公司努力提升公司的业绩和内在价值 [1]

公司股东信息 - 截至2026年1月30日，北方铜业股东总户数为214282户 [1]

报告行业投资评级 - 铜投资评级为中性，套利建议暂缓，期权建议卖出看跌 [8] 报告的核心观点 - 春节临近下游需求持续退出，贵金属价格波动大，2月波动率回落才能再度选择方向，临近春节假期不建议仓位过重，铜价或在97800元/吨至106600元/吨 [8] 市场要闻与重要数据 期货行情 - 2026年2月9日，沪铜主力合约开于101000元/吨，收于101840元/吨，较前一交易日收盘涨1.74%；夜盘开于101740元/吨，收于102450元/吨，较午后收盘涨0.93% [2] 现货情况 - 昨日电解铜现货报价贴水30元至升水100元/吨，均价升水35元/吨，较前日小幅收窄；期铜主力合约高开后震荡回落，日内波动于101300 - 102120元/吨区间；市场交投情绪分化，销售情绪指数微升，采购情绪略有回落；早间平水铜报价以贴水为主，部分优质品牌因货源紧张维持较高升水，第二交易时段持货商普遍挺价，湿法及非注册铜以贴水成交；进口窗口开启带来的货源逐步到港，市场供应预期趋于宽松，下游企业备货基本结束，实际采购需求减弱，预计今日现货升贴水将承压下行 [3] 重要资讯汇总 宏观与地缘 - 美国白宫国家经济委员会主任哈塞特称美国就业增长数据预计放缓，但不意味经济增长势头减弱，而是反映劳动力市场结构性变化；美国1月非农就业报告将于周三公布，市场预计新增就业约7万人；英国政坛突发“黑天鹅”，因英国前驻美国大使涉爱泼斯坦案，英国首相幕僚长、公关总监先后引咎辞职，苏格兰工党领袖呼吁首相斯塔默辞职，但首相府发言人称斯塔默不会辞职 [4] 矿端 - 2月6日消息，美国Virtus Minerals将以3000万美元收购刚果（金）铜钴矿企Chemaf并承担其债务，将联合Orion CMC为其注入7.5亿美元资本推进项目建设；Chemaf此前因钴价波动、项目超支陷入危机，2025年与中国国企收购案因刚果（金）未批准告吹；此次收购需刚果（金）政府及国有矿企Gecamines最终批准；Virtus已与持有Chemaf近95%股份的马恩岛受托人达成协议，创始人持股不足0.01%，对交易推进影响有限 [5] 冶炼及进口 - SHMET2月9日讯，上周伦铜库存继续回升，最新库存水平为183275吨，增至近九个月新高；2月6日当周，沪铜库存继续累积，周度库存增加6.83%至248911吨，增至逾十个月新高；国际铜库存增加2554吨至18348吨；上周，纽铜库存继续累积，最新库存水平为589081短吨，再创阶段性新高 [5] 消费 - 2月9日消息，金川铜贵电线电缆公司成功产出直径0.05毫米的超微细漆包线用铜杆，2025年下半年以来该公司以技术创新为核心驱动力，先后实现0.09毫米、0.08毫米、0.07毫米系列超微细漆包线用铜杆的批量开发与稳定生产，构建起高端铜杆产品梯队；2月6日，福建省发布2026年度省重点项目名单，确定1570个项目，总投资4.01万亿元，年度计划投资7226亿元，涉铜项目11个 [6] 库存与仓单 - LME仓单较前一交易日变化2700.00吨至184300吨；SHFE仓单较前一交易日变化 - 3044吨至157128吨；2月9日国内市场电解铜现货库33.13万吨，较此前一周变化 - 0.45万吨 [7]

铜期货市场表现 - 隔夜伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收盘报价为13185美元/公吨，上涨125美元，涨幅0.96% [1] - 同期成交量15190手，较前减少10447手，持仓量326974手，增加2466手 [1] - 晚间上海期货交易所主力月2603合约收盘价报102450元/公吨，上涨940元，涨幅0.93% [1] - LME铜库存2月9日报184300公吨，较上个交易日增加1025公吨，涨幅0.56% [1] 宏观影响因素 - 美元指数下跌0.8%，触及逾一周低点，增强了以美元计价商品对海外买家的吸引力 [1] - 美国股市上扬，标普500指数涨0.47%，纳斯达克指数涨0.90%，道琼斯工业指数微涨0.04%，市场风险偏好得到提振 [1] - 国际油价持续走强，进一步支撑了市场风险情绪 [1] - 投资者正关注即将公布的美国零售销售、通胀及就业报告等关键数据，以研判美联储货币政策走向 [1] 行业供需基本面 - 海外部分大型铜矿近年出现重大供应中断，年供应量减少近100万公吨，约占全球铜供应总量的4%，且复产前景黯淡 [2] - 非美地区库存占比较低，现有矿山品位下滑，开采难度与成本攀升 [2] - 国内铜精矿现货加工费低位徘徊，目前约-50美元/干公吨，矿端供应紧张局面持续 [2] - 尽管国内倡导矿铜减产，但精炼铜产量仍保持增长，受此前高铜价影响，精炼铜与废铜的价差维持高位 [2] 需求与库存状况 - 国内春节长假临近，需求前景趋弱，库存累积压制市场看涨情绪 [1][2] - 截至2月6日当周，上海期货交易所周度库存实现“九连涨”，达到24.89万公吨，创逾10个月新高，给铜价带来上行压力 [2] - 临近春节，铜价重心回落刺激了部分下游企业的节前备货需求，周末仓库出库量显著提升，导致库存有所下降 [2] 后市观点总结 - 近期宏观因素对铜价的主导作用明显，市场风险偏好有企稳迹象 [2] - 铜自身微观基本面偏弱，表现为不利的价差结构和LME库存增加，但未来供应紧张的预期尚难被扭转或证伪 [2] - 预计铜价重心或回归原有区间震荡，且区间下沿位置较高，基于当前宏观主导的局面，预计今日现货铜价将上涨 [1][2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周受贵金属带动，有色金属板块整体恐慌性大跌，2月2日沪铜触及跌停，跌幅约9% [2] - 宏观上美联储新主席提名落定，政策立场复杂引发美元信用重估与市场情绪波动，各方对降息路径有分歧，市场观望加剧资产价格波动 [2] - 供应上智利等地铜矿罢工扰动暂歇，但矿端生产脆弱，中长期供应结构性紧张支撑价格 [2] - 需求短期受季节性淡季影响，下游停产休假，现货成交停滞，长期新能源转型和AI基建带来想象空间，中国有色金属工业协会要完善铜资源储备体系建设，证明铜战略地位 [2] - 本周铜价恐慌性暴跌，因前期极端涨幅后多头获利了结与流动性踩踏，之后市场震荡修复，波动性大 [2] - 目前宏观指引不明，需求因淡季有压力，供应提供底部支撑，铜价节前预计维持震荡格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 关注因素 - 需关注美国最新经济数据、下游需求复苏 [3] 周度数据变化 - 上海电解铜价格本周99625元/吨，上周104410元/吨，周度环比降4785元，降4.58% [3] - 上海电解铜升贴水本周25元/吨，上周 -140元/吨，周度环比升165元，升117.86% [3] - 干净铜精矿远期现货综合指数（TC计）本周 -51.13美元/干吨，上周 -50.2美元/干吨，周度环比降0.93美元/干吨，降1.85% [3] - 无氧铜杆价格本周101240元/吨，上周105390元/吨，周度环比降4150元，降3.94% [3] - LME铜库存本周183275吨，上周174975吨，周度环比升8300吨，升4.74% [3] - SHFE铜库存本周248911吨，上周233004吨，周度环比升15907吨，升6.83% [3] - COMEX铜库存本周589081短吨，上周577724短吨，周度环比升11357短吨，升1.97% [3] 期货市场回顾 - 展示沪铜行情走势、伦铜电3行情走势、沪伦比（未剔除汇率）相关图表 [5][6][8] 供应情况分析 - 展示铜精矿远期现货价格、粗铜现货加工均价、铜精矿港口库存、国内电解铜产量、电解铜及废铜价格变化趋势、主要市场精废价差相关图表 [13] 需求情况分析 - 展示1电解铜升贴水(≥99.95%)_上海、铜材价格、铜材产能利用率、精铜杆成交量、洋山铜保税溢价、电解铜仓单提单溢价（火法）相关图表 [15][17][19] 库存情况分析 - 展示电解铜现货库存、三大期货交易所库存相关图表 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 美联储主席提名沃什后市场对美联储信心走强，对降息缩表预期改变，美元上涨使有色承压，上周铜价震荡下行；国内有色金属协会提出完善铜资源储备体系，将铜精矿纳入储备范围，铜价止跌回稳；近期有色金属贵金属波动率放大，市场风险加深，国内收储预期提振未来信心，而近期进入铜传统消费淡季阶段，库存高位压制价格，短期多空博弈，窄幅震荡为主，长期看好铜价 [3] 根据相关目录分别进行总结 行情分析 - 宏观上，沃什提名美联储主席，其降息缩表预期提振美元信心；美国1月ISM制造业PMI创2022年8月后最高，1月ADP新增就业岗位低于预期，劳动力市场动能减弱，后续需关注沃什降息路径 [3] - 供给上，1月产量较预期多1.57万吨，2月预计产量环比降3.58万吨、降幅3.04%、同比升8.06%；再生铜企业提前进入假期，本周开工率下滑，成交极少；协会表示完善铜资源储备体系，扩大战略储备规模并探索商业储备机制，可将铜精矿纳入储备范围 [3] - 需求上，截至2025年12月，铜表观消费量环比上月增长4.00%；节前铜回调后下游补原料，临近春节下游多进入假期，采购拿货减少 [3] 沪铜价格走势 本周沪铜震荡偏弱，当周最高价105810元/吨，最低价97920元/吨，振幅7.61%，区间涨跌幅 -3.45% [5] 沪铜现货行情 截至2月9日，华东现货平均升贴水 -10元/吨，华南平均升水 -115元/吨，铜价回调使下游采购情绪增加，现货贴水幅度收窄 [11] 伦铜价差结构 截至2月6日，LME铜周内下跌4.02%，报收于12900美元/吨，现货升水 -60美元/吨 [16] 铜精矿供给 - 2025年12月中国进口铜矿砂及其精矿270.4万实物吨，环比增7%，同比增7.2%；1 - 12月累计进口3036.5万实物吨，累计同比增7.8% [20] - 协会表示完善铜资源储备体系，扩大战略储备规模并探索商业储备机制，可将铜精矿纳入储备范围 [20] 废铜供给 - 2025年12月，我国进口铜废料及碎料23.9万实物吨，环比增14.81%，同比增9.88% [25] - 再生铜企业提前进入假期，本周开工率下滑，成交极少 [25] 冶炼厂费用 - 截至2月6日，我国现货粗炼费（TC） -51.23美元/干吨，RC费用 -5.21美分/磅，TC/RC费用继续下探，铜矿端问题未扭转 [30] - 协会表示推进铜冶炼产能治理，已叫停200多万吨项目，未来将管控新增项目 [30] - CSPT宣布2026年成员联合减产10%以上，2026年铜精矿长单加工费“归零” [30] 精炼铜供给 - 1月产量较预期多1.57万吨，2月预计产量环比降3.58万吨、降幅3.04%、同比升8.06% [34] - 2025年12月未锻轧铜及铜材进口43.7万吨，同比减21.8%；1 - 12月累计进口532.1万吨，同比减6.4% [34] 表观需求 截至2025年12月，铜表观消费量为131.88万吨，环比上月增长4.00% [38] 下游需求 - 1月国内精铜杆产能利用率为54.44%，环比增3.35%，同比增5.93%；2月为34.62%，环比降19.82%，同比降17.76%；部分铜管企业本周末起停产 [42] - 截至2025年底，全国累计发电装机容量38.9亿千瓦，同比增16.1%；太阳能、风电装机容量同比分别增35.4%、22.9%；2025年发电设备累计平均利用3119小时，比上年同期减少312小时 [47] - 12月新建商品房销售面积环比涨39.87%、同比降16.58%，销售额环比涨44.07%、同比降24.24% [53] - 2026年1月全国乘用车厂商新能源批发预估90万辆，同比增长1%；车辆购置税政策调整，“以旧换新”补贴延续但乘用车补贴有变化 [59] 全球各主要交易所铜库存 - 截至2月6日，LME铜库存周度增8300吨至17.17万吨，环比+4.74%，同比偏低26.48%；COMEX铜库存58.91万吨，环比+1.97%，同比偏高488.28%，comex - lme期货铜价差收敛为负，LME铜库存1月中旬以来增加 [64] - 2月5日上海、广东两地保税区铜现货库存累计12.06万吨，库存周内增加；截至2月6日，上海期货铜库存16.02万吨，周度环比减0.32%；阴极铜库存24.89万吨，周环比增6.83%，年前进入累库趋势 [69]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 铜交易需谨慎，价格呈震荡态势，趋势强度为 -1 表明看空[1][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，沪铜主力合约昨日收盘价 100,100 元，日涨幅 -0.87%，夜盘收盘价 101490 元，夜盘涨幅 1.39%；伦铜 3M 电子盘昨日收盘价 13,060 美元，日涨幅 1.59%[1] - 期货成交与持仓方面，沪铜指数昨日成交 555,817 手，较前日减少 31,985 手，持仓 583,895 手，较前日减少 16,062 手；伦铜 3M 电子盘昨日成交 25,610 手，较前日减少 4,624 手，持仓 325,000 手，较前日增加 298 手[1] - 期货库存方面，沪铜昨日期货库存 160,172 吨，较前日减少 507 吨；伦铜昨日期货库存 183,275 吨，较前日增加 2,700 吨，注销仓单比 10.53%，较前日减少 0.52%[1] - 价差方面，LME 铜升贴水较前日增加 6.63 至 -70.95，上海 1光亮铜价格较前日减少 1,000 至 88,100 元，现货对期货近月价差较前日增加 110 至 40 等[1] 宏观及行业新闻 - 宏观上，国常会提出加力提效用好中央预算内投资等资金和新型政策性金融工具；美伊核谈判双方就“保持对话”达成共识，具体条款仍有博弈[1] - 产业上，中国有色金属工业协会研究将“铜精矿”纳入国家储备；嘉能可加拿大公司暂停对霍恩冶炼厂重大投资，缩减加拿大铜精炼厂投资；英美资源集团 2025 年四季度铜产量 169,500 吨，较 2024 年同期下降 14%；Capstone 铜业公司将恢复旗下智利 Mantoverde 铜金矿全面生产[1][3]

文章核心观点 - 宏观情绪改善与基本面供应中断共同推动铜价上涨，预计当日现货铜价将上涨 [1][2] 铜期货市场表现 - 隔周伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收报13060美元/吨，上涨205美元，涨幅1.59% [1] - 同期成交量25637手，减少4686手，持仓量324508手，增加298手 [1] - 周五晚间上海期货交易所主力月2603合约收报101490元/吨，上涨1490元，涨幅1.49% [1] - LME铜库存2月6日报183275公吨，较前一日增加2700公吨，涨幅1.50% [1] 宏观驱动因素 - 美国2月密歇根大学消费者信心指数初值为57.3，高于预期的55和前值的56.4，创六个月新高 [1] - 消费者短期通胀预期改善，2月1年通胀预期初值降至3.5%，为一年来最低水平，低于前值的4% [1] - 5年通胀预期初值为3.4%，略高于前值的3.3% [1] - 市场风险偏好回升，美元指数下跌，国际油价走强，提振金属需求预期 [1] 行业基本面：供应端 - 海外部分大型铜矿近年出现重大供应中断，目前年供应量减少近100万吨，占全球铜供应量的4% [2] - 供应中断的矿山复产前景艰难 [2] - 非美地区库存占比较低，现有矿山品位下降，开采难度和成本增加 [2] 行业基本面：需求与库存 - 国内下游备货进入尾声，市场补库预期较弱 [2] - 上海期货交易所周度库存持续累积，截至2月6日当周实现“九连涨”至24.89万吨，创逾10个月新高 [2] - 上周铜价大跌引发逢低买货行为，下游询价积极，低价资源吸引力较强，备货需求带动市场交易情绪升温 [2] 后市展望 - 预计本交易日铜价上行动能仍在，贵金属走强将带动铜价 [2] - 预计当日现货铜价将上涨 [1][2]

报告行业投资评级 未提及相关内容 报告的核心观点 - 全球财经市场复杂波动，国内A股震荡、港股疲软，国际美股分化，大宗商品黄金企稳、白银反弹，市场情绪谨慎，资产波动受海外政策、地缘政治及国内经济复苏节奏等因素影响 [8] - 铜基本面现实偏弱但长期良好，建议逢低买货并可运用期权策略对冲风险 [9][10] - 烧碱成本抬升、估值低位，春节前03合约空单止盈，05合约考虑逐步低位建仓多单 [12] 根据相关目录分别进行总结 金属期货 - **黄金白银**：黄金震荡反弹，白银高位回落，关注宏观及行业新闻对价格的影响 [15][19] - **铜**：交易谨慎，价格震荡，基本面现实偏弱但长期良好，库存、加工费、矿端扰动等因素影响价格 [22] - **锌**：区间震荡，关注价格及持仓量等数据变化 [25] - **铅**：供需双弱，价格震荡，关注价格及库存等数据变化 [28] - **锡**：震荡整理，关注价格及库存等数据变化 [31] - **铝、氧化铝、铸造铝合金**：铝关注节后去库，氧化铝震荡收敛，铸造铝合金跟随电解铝，关注各品种价格、库存等数据变化 [38] - **铂、钯**：铂震荡中修复，钯跟随贵金属板块有所反弹，关注价格及持仓量等数据变化 [41] - **镍、不锈钢**：镍节前资金离场冲击，中线矛盾仍在印尼；不锈钢二月检修减产频出，成本支撑重心上移，关注相关政策及市场动态 [45] - **碳酸锂**：供需格局偏紧，关注宏观情绪演绎，关注新能源批发数据对需求的影响 [52] - **工业硅、多晶硅**：工业硅行业库存累库，关注本周商品情绪；多晶硅行业成本指导价确定，关注行业开工率及库存情况 [57] - **铁矿石**：补库接近尾声，需求预期转弱，关注价格及基差等数据变化 [60] - **螺纹钢、热轧卷板**：表需环比走弱，宽幅震荡，关注产量、库存及表需等数据变化 [64][65] - **硅铁、锰硅**：基本面与情绪面博弈，宽幅震荡，关注价格、成本及库存等数据变化 [69] - **焦炭、焦煤**：高位震荡，关注价格及基差等数据变化 [73] - **动力煤**：节前煤价仍以稳为主，关注供需两弱特征下价格走势 [77] - **原木**：港口到货偏低，现货价格稳中有涨，关注价格及持仓量等数据变化 [79] 化工期货 - **对二甲苯、PTA、MEG**：对二甲苯单边震荡市，月差偏弱；PTA区间震荡市；MEG区间操作，关注各品种开工率、库存及加工费等情况 [84] - **橡胶**：宽幅震荡，关注轮胎企业放假及复工情况对需求的影响 [92] - **合成橡胶**：震荡承压，关注库存及市场情绪变化 [96] - **LLDPE**：进口窗口缩窄，节前偏震荡市，关注下游需求及库存变化 [99] - **PP**：估值修复有限，出口周签单下滑，关注成本及供应端变化 [102] - **烧碱**：成本抬升，估值低位，关注液氯价格及烧碱成本、供应变化 [105] - **纸浆**：震荡运行，关注市场供需基本面及宏观环境变化 [110] - **玻璃**：原片价格平稳，关注市场刚需及产能变化 [115] - **甲醇**：震荡运行，关注港口库存及成本端对价格的支撑 [118] - **尿素**：震荡有支撑，关注春节收单及农业春耕需求对价格的影响 [124] - **苯乙烯**：高位震荡，关注装置重启进度及利润变化 [127] - **纯碱**：现货市场变化不大，关注企业装置及下游需求情况 [129] - **LPG、丙烯**：LPG地缘扰动仍存，基本面驱动向下；丙烯供需维持偏紧，上行驱动转弱，关注各品种价格、开工率及发运量等数据变化 [135][136] - **PVC**：偏弱震荡，关注市场供需及库存情况 [146] - **燃料油、低硫燃料油**：燃料油窄幅调整，短期弱势暂缓；低硫燃料油偏弱震荡，外盘现货高低硫价差继续下探，关注价格及价差变化 [149] - **集运指数（欧线）**：震荡市，关注运价指数及市场动态 [151] 农产品期货 - **短纤、瓶片**：短期震荡市，关注现货价格及产销情况 [160] - **胶版印刷纸**：空单止盈离场，关注市场价格及企业排产情况 [163] - **纯苯**：偏强震荡，关注库存及市场成交情况 [168] - **棕榈油、豆油**：棕榈油宏观情绪反复，基本面驱动有限；豆油区间震荡调整，关注产量、销售量及压榨量等数据变化 [172] - **豆粕、豆一**：隔夜美豆小幅收涨，连粕或震荡；豆一现货逐步进入假期模式，盘面震荡，关注美豆价格及供需报告 [177] - **玉米**：回调幅度有限，关注现货价格及期货持仓量变化 [180] - **白糖**：窄幅整理，关注国内外食糖产量、消费量及进口量变化 [183] - **棉花**：节前预计维持震荡走势，关注现货基差及纺企生产情况 [188] - **鸡蛋**：震荡调整，关注价格及价差变化 [194] - **生猪**：旺季不旺确认，堰塞湖释放开始，关注现货价格及期货持仓量变化 [198] - **花生**：震荡运行，关注现货市场价格及上货量情况 [203]