港股市场及AI板块表现 - 2026年1月16日港股早盘高开，阿里巴巴-W股价上涨超过2%，小米集团-W、哔哩哔哩-W、美团-W、腾讯控股股价跟随上涨 [1][9] - 作为港股AI核心资产的港股互联网ETF（513770）场内价格上涨0.7%，实时溢价率超过0.4%，显示买盘资金态度强势 [1][9] - 港股AI近期持续受资金关注，上交所数据显示，港股互联网ETF（513770）近10日累计获得资金净流入11.37亿元 [1][9] - 开年以来港股AI走势活跃，尤其在大模型及AI应用方向，截至1月15日，其跟踪的中证港股通互联网指数年内累计上涨10.15%，明显跑赢恒生科技指数（上涨5.66%）和恒生指数（上涨5.05%） [2][3][10][11] 行业趋势与机构观点 - 方正证券指出，科技产业遵循“硬三年、软三年、商业模式又三年”的范式，2022年至2025年光模块、PCB等硬件侧涨幅大幅领先，2026年将成为AI应用的投资元年 [3][10] - 大模型厂商、头部互联网企业、优势卡位厂商正竞相发力，致力于打造入口级AI应用 [3][10] - 高盛亚洲（日本除外）股票资本市场联席主管王亚军表示，2026年香港资本市场将保持活跃态势，并认为中国的AI赛道尚不存在泡沫 [4][11] - 阿里巴巴最新宣布其千问App全面接入淘宝、支付宝、飞猪、高德等阿里生态业务，成为全球首个实现多品类AI购物功能的科技公司，有望成为串联生态流量的超级入口 [3][10] 港股估值与资金面分析 - 港股互联网ETF（513770）基金经理曹旭辰认为，2026年1月港股单日成交额不到3000亿港元，而A股单日成交额达到30000亿元，若A股10%资金溢出至港股，港股活跃度将提升一倍 [4][11] - 港股当前估值处于历史中低区间，在全球主要市场中“估值洼地”属性凸显，港股通互联网指数最新市盈率（PE-TTM）仅为26.29倍，位于近5年34.62%分位点 [4][12] - 该估值水平明显低于创业板指（43.05倍）、纳斯达克100指数（36.23倍），也低于恒生科技指数的估值分位数（41.92%） [4][12] 港股互联网ETF（513770）产品信息 - 该ETF被动跟踪中证港股通互联网指数，其联接基金为A类017125和C类017126 [5][12] - 截至2026年1月13日，其第一大权重股为阿里巴巴-W，权重占比14.71%，前十大权重股合计占比近77% [5][6][12][13] - 前十大权重股包括阿里巴巴-W、腾讯控股（权重14.64%）、小米集团-W（权重12.29%）、美团-W（权重11.37%）、商汤-W、快手-W、京东健康、哔哩哔哩-W、贝壳-W、金蝶国际等科技巨头及各领域AI应用公司 [5][6][12][13] - 截至1月14日，该基金最新规模为148.99亿元，创历史新高，2025年以来日均成交额超过6亿元，支持日内T+0交易且不受QDII额度限制 [6][13] 其他相关投资工具 - 香港大盘30ETF（520560）作为全市场首只自带“科技+红利”哑铃策略的产品，其重仓股既包括阿里巴巴、腾讯控股等高弹性科技股，也囊括建设银行、中国平安等稳健高股息股票，被视为港股长期配置的理想底仓工具 [6][13]

市场整体表现 - 2026年以来A股主要指数普遍上涨，其中科创50指数累计上涨11.14%，表现最为突出，沪指、深证成指、创业板指、北证50指数分别累计上涨3.62%、5.78%、5.14%和7.25%[3][4] - 市场成交活跃，1月14日沪深北三市全天成交额高达3.99万亿元，连续第4个交易日突破3万亿元，刷新历史纪录，1月15日成交额回落至2.94万亿元[4] - 个股呈现普涨格局，全市场共有4465只个股上涨，占全部A股的81.63%，其中1390只个股涨幅超过10%，220只涨幅超过30%，54只涨幅超过50%，8只涨幅超过80%[5] 领涨个股与行业 - 剔除今年上市新股，2026年以来涨幅前三名个股分别为志特新材、易点天下、锋龙股份，涨幅分别达198.57%、100.79%、94.92%[3][5] - 从行业表现看，申万31个一级行业中有28个上涨，涨幅前三的行业分别为传媒、综合、计算机，涨幅分别达22.40%、18.35%、16.58%[5] - 市场热点聚焦于AI应用与商业航天两大题材[4] 市场观点与驱动因素 - 业内人士认为沪指今年高点看4700点至4800点，新质生产力仍是行情主线[4][8] - 市场火爆的原因包括政策层面强调资本市场稳定与提振信心、经济新旧动能切换带来风险偏好修复、以及市场处于慢牛长牛行情的中期或下半场[6] - 流动性环境宽松，1月份通常是全年信贷投放最多的月份，2026年货币政策预计保持适度宽松，美联储延续降息周期，人民币升值吸引外资流入人民币资产[7] - 资金入市迹象明显，A股两融余额突破2.6万亿元创历史新高，公募基金出现日募集超100亿元的产品，银行理财资金规模超32万亿元，其中权益类资产占比约2.1%仍有增长空间[6] 未来展望与投资主线 - 未来行情将围绕“新质生产力”展开，建议重点关注算力链、AI应用链、能源链、新制造链、医药链，并以科技自主可控与产业升级为核心逻辑[8] - 有观点认为后市将从结构牛市转向全面牛市，绝大多数板块都会上涨，投资者应关注底部滞涨品种，回避累计涨幅较大的板块[9] - 外资对中国资产配置兴趣升温，高盛报告指出海外“长钱”正积极布局中国资产，行业配置向科技、生物技术等领域倾斜，并预测中国企业盈利在2026年及2027年可能分别增长14%和12%，中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨幅[11] - 2026年行情有望扩展至消费白马股、新能源龙头股、有色金属、军工等板块[10]

A股两融市场整体规模与增长 - 截至2026年1月14日，A股融资余额高达2.68万亿元，在短短8个交易日内增长1564.71亿元，再创历史新高 [1] - 其中，有6个交易日融资余额单日增长超过百亿元 [1] - 截至2025年末，全市场融资余额从2024年末的1.85万亿元升至2.52万亿元，增幅超过36% [2] - 两融账户总数在2025年末已突破1564万户，共有96家券商、1.16万家营业部参与两融业务 [1] 两融新开户情况 - 2025年融资融券新开户数达154.2万户，较2024年的100.85万户大幅增长52.9% [1] - 从月度数据看，2025年9月以20.54万户创下全年单月新高，3月、11月、12月新开账户数均超14万户 [3] - 2023年至2025年，两融新开户数分别为78.02万户、100.85万户和154.2万户，实现“三连增” [3] 杠杆资金行业配置偏好 - 近一年来，硬科技与高端制造业成为杠杆资金核心配置方向 [2] - 电子行业以317.80亿元的融资净买入额和3973.91亿元的融资余额位居首位 [2] - 国防军工、计算机行业分别以234.15亿元、192.65亿元的融资净买入额位居第二和第三名 [2] - 电力设备、有色金属、机械设备、通信等行业融资净买入额均超过110亿元 [2] 杠杆资金个股配置偏好 - 近一年来，AI产业链和新能源龙头最受杠杆资金青睐 [2] - 中际旭创以161.86亿元的融资净买入额位居榜首 [2] - 宁德时代、新易盛、胜宏科技的净融资买入额均超过160亿元 [2] - 寒武纪-U、中芯国际等集成电路企业，以及阳光电源等光伏企业也跻身净买入额前十 [2] 两融余额历史走势与市场影响 - 两融余额变化与2024年“9·24”以来A股行情演进密切相关 [4] - 两融余额从2024年10月8日的1.54万亿元起步回升，随后在约3个月内接连突破1.6万亿元、1.7万亿元和1.8万亿元关口 [4] - 2025年8月中旬起，两融余额结束盘整，重启上升趋势，从2万亿元附近一路向上，接连突破2.1万亿元至2.5万亿元各整数关口 [4] - 两融规模的扩张有助于提升市场流动性与活跃度，为市场注入增量资金 [3] 对2026年两融市场的展望 - 有观点认为，2026年两融市场将从2025年的“高速扩张期”过渡到“高质量增长期” [4] - 预计2026年两融余额将在2.6万亿元至3.2万亿元区间运行，全年中枢有望落在2.8万亿元至3万亿元 [4] - 预计2026年两融余额较2025年底将实现稳步增长，但增速将较2025年的爆发式增长有所放缓 [4]

核心观点 - 报告认为A股市场在积极政策、充裕流动性和产业催化背景下，行情有望持续推进，建议兼顾科技创新与传统行业复苏两条主线进行配置 [9][10][12][13] - 市场整体交投活跃，增量资金入场迹象明确，为行情延续提供支撑，预计上证指数维持小幅震荡上行的可能性较大 [9][10][12][13] 市场表现与宏观环境 - **国内市场**：截至2026年1月15日，上证指数收于4,112.60点，日跌幅0.33%，深证成指收于14,306.73点，日涨幅0.41% [3] - **国际市场**：同期，道琼斯指数收于30,772.79点，跌0.67%，标普500指数收于3,801.78点，跌0.45%，纳斯达克指数收于11,247.58点，跌0.15% [4] - **宏观政策**：央行宣布自1月19日起下调再贷款、再贴现利率0.25个百分点，一年期再贷款利率从1.5%下调至1.25% [4][8]；将商业用房购房贷款最低首付比例下调至30% [5][8]；增加科技创新和技术改造再贷款额度4000亿元至总计1.2万亿元，并扩大支持范围至研发投资水平较高的民营中小企业 [5][8]；增加支农支小再贷款额度5000亿元，并单设额度1万亿元的中小民营企业再贷款 [5][8] - **外部环境**：美国自1月15日起对部分进口半导体、半导体制造设备及衍生品加征25%进口从价关税，涉及英伟达H200芯片和超威半导体MI325X人工智能加速器芯片 [5][8] 行业分析与投资机会 - **基础化工行业**：2025年12月中信基础化工行业指数上涨4.26%，在30个中信一级行业中排名第11位 [15]；化工品价格下跌态势继续放缓，液氯、氢氧化锂、碳酸锂等表现较好 [15]；行业TTM市盈率为30.84倍，略高于29.30倍的历史平均水平 [16]；在“反内卷”政策推动下，供给端约束有望加强，建议关注农药、涤纶长丝等盈利弹性较大的板块，以及具有成本优势的煤化工企业 [16][17] - **半导体行业**：2025年12月国内半导体行业（中信）上涨5.11%，跑赢沪深300指数（上涨2.28%）[18]；2025年11月全球半导体销售额同比增长29.8%，连续25个月同比增长 [19]；AI算力需求旺盛，25Q3北美四大云厂商资本支出同比增长67% [19]；DRAM与NAND Flash现货价格持续上涨，2025年12月环比分别上涨约15%和16% [19]；预计26Q1一般型DRAM合约价环比增长55-60%，NAND Flash合约价环比上涨33-38% [19][20]；长鑫存储IPO获受理，拟募集资金295亿元，项目投资345亿元，有望推动国产半导体设备订单加速增长 [20] - **食品饮料行业**：2025年12月食品饮料板块下跌4.05%，2025年全年累计下跌3.73%，在31个一级行业中表现倒数第一 [22]；板块估值处于十年历史相对低位 [22]；2025年12月生猪价格环比跳涨，猪肉价格跌势收敛 [24]；建议关注软饮料、保健品、烘焙、零食等板块的投资机会，股票组合包括宝立食品、立高食品、仙乐健康、东鹏饮料等 [24] - **传媒行业**：截至2025年12月26日，12月传媒指数下跌3.78%，跑输主要股指，其中仅游戏板块上涨1.18% [26]；2025年国内游戏产业稳步增长，市场规模和用户规模再创新高 [28]；影视板块全年票房超500亿元，动画电影表现优异，票房占比近50% [29]；建议关注游戏领域的吉比特、恺英网络、三七互娱、完美世界，以及影视领域的光线传媒、万达电影、芒果超媒 [28][29] - **新材料行业**：2025年12月新材料指数（万得）上涨7.20%，跑赢沪深300指数（上涨2.49%）4.71个百分点 [30]；12月基本金属价格普遍上涨，铜价上涨10.57%，锡价上涨10.43% [30]；2025年10月全球半导体销售额为727.1亿美元，同比增长27.2% [31]；11月我国超硬材料出口额0.82亿美元，同比上涨177.74% [31]；维持行业“强于大市”评级，看好下游复苏和国产替代带来的景气周期 [33] - **机械行业**：2025年12月中信机械板块上涨6.32%，跑赢沪深300指数3.44个百分点，在30个中信一级行业中排名第5 [34]；建议关注人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题投资机会，以及工程机械、船舶制造等传统领域龙头 [34][35] - **电力及公用事业**：2025年12月中信电力及公用事业指数微涨0.05%，跑输沪深300指数 [36]；2025年前11个月全国用电量9.46万亿千瓦时，充换电服务业用电量同比增长48.3% [36]；截至2025年11月底，我国风电、太阳能合计装机占比（46.5%）已高于火电（40.1%）[37]；维持行业“强于大市”评级，建议关注盈利能力稳健的大型水电企业和部分高股息率的火电企业 [38] - **光伏行业**：2025年12月光伏行业指数上涨1.31%，与沪深300表现基本持平 [39]；多晶硅平台公司光和谦成成立，旨在通过“以需定产”减少市场供给，缓解产能过剩 [39]；11月国内新增光伏装机22.02GW，环比增长74.76% [40]；硅片和电池片价格大幅上调，N型TOPCon电池片报价较上月底提高0.055元/瓦 [41]；建议关注多晶硅料、储能逆变器、光伏玻璃和一体化组件厂等细分行业头部企业 [42] - **农林牧渔行业**：2025年11月农林牧渔（中信）指数上涨1.15%，跑赢沪深300指数3.61个百分点 [43]；11月全国外三元生猪均价11.59元/公斤，环比上涨0.61%，出现止跌企稳迹象 [43]；11月宠物食品出口数量3.34万吨，同比增长11.23% [44] - **券商行业**：2025年11月中信证券Ⅱ指数下跌5.78%，跑输沪深300指数 [46]；预计2025年12月上市券商整体经营业绩环比将实现回升 [47]；目前券商板块平均P/B在窄幅区间波动，若估值再度下探至1.3倍附近，将是布局良机，建议关注龙头类、财富管理业务突出及估值偏低的券商 [48] 重点数据更新 - **限售股解禁**：2026年1月19日附近有多家公司限售股解禁，例如英方软件解禁886.56万股，占总股本10.62%；中科蓝讯解禁7,628.38万股，占总股本63.25% [49][50] - **沪深港通活跃个股**：2026年1月15日，A股前十大活跃个股包括特变电工（成交额166.69亿元）、紫金矿业（成交额148.66亿元）、中国卫星（成交额93.34亿元）等 [51]

核心观点 - 市场全天涨跌不一，沪指守住4100点，创业板指午后探底回升，短期市场在4100点附近形成技术性支撑，若不跌破该点位，后市仍有反复新高的可能 [4][6] - 宏观基本面向好，通胀水平温和回升，经济复苏的内生动能逐步修复，有助于A股市场延续结构性慢牛格局 [6] - 跨年行情仍有望持续展开，但短期内市场波动或有所加剧，投资者宜保持谨慎乐观，着重在震荡中布局产业趋势明确、业绩具备韧性的结构性机会，建议重点关注红利、TMT、消费等板块 [6] 市场表现 - 主要指数表现分化：上证指数收盘4112.60点，下跌0.33%或13.49点；深证成指收盘14306.73点，上涨0.41%或58.13点；创业板指收盘3367.92点，上涨0.56%或18.78点；科创50指数下跌0.46%，北证50指数下跌2.28% [2] - 两市成交额显著缩量：沪深两市成交额为2.91万亿元，较上一个交易日缩量1.04万亿元 [6] 板块与行业表现 - 涨幅居前的申万一级行业：电子（+1.67%）、基础化工（+1.40%）、有色金属（+1.37%）、建筑材料（+0.56%）、电力设备（+0.54%） [3] - 跌幅居前的申万一级行业：综合（-3.35%）、国防军工（-2.80%）、传媒（-2.70%）、计算机（-2.40%）、商贸零售（-1.65%） [3] - 涨幅居前的热点概念板块：光刻胶（+2.83%）、中芯国际概念（+2.59%）、存储芯片（+2.33%）、国家大基金持股（+2.30%）、草甘膦（+2.29%） [3] - 跌幅居前的热点概念板块：小红书概念（-5.25%）、Sora概念（文生视频）（-4.03%）、拼多多概念（-4.03%）、Web3.0（-3.84%）、军工信息化（-3.82%） [3][5] 技术分析与资金面 - 技术分析显示，沪指在4100点附近触发技术性反弹，显示短期支撑有效 [6] - 美元指数呈现反弹态势，但人民币汇率依然保持稳健，整体汇率环境为A股提供了相对有利的支撑 [6] 宏观政策动态 - 央行副行长表示将推出两方面政策措施：一是下调各类结构性货币政策工具利率0.25个百分点，例如各类再贷款一年期利率从目前的1.5%下调到1.25%，以提高银行重点领域信贷投放的积极性；二是将继续加大流动性投放力度，灵活搭配公开市场操作工具，保持流动性充裕，引导隔夜利率在政策利率水平附近运行 [5]

市场整体表现与指数 - 2026年以来A股主要指数普遍上涨，其中科创50指数累计上涨11.14%，表现最为突出，其次是深证成指累计上涨5.78%，创业板指累计上涨5.14%，沪指累计上涨3.62%，北证50指数累计上涨7.25% [1][2] - 1月14日市场成交活跃，沪指一度冲上4190.87点，全天成交额高达3.99万亿元，连续第4个交易日突破3万亿元，刷新历史纪录 [2] - 1月15日市场出现调整，沪指收盘报4112.60点下跌0.33%，但深证成指和创业板指分别上涨0.41%和0.56%，沪深北三市成交额2.94万亿元，较上一交易日萎缩1.05万亿元 [2] 个股与行业表现 - 2026年以来全市场共有4465只个股上涨，占全部A股的81.63%，其中3237只个股跑赢沪指，涨幅超过10%的个股有1390只，超过30%的有220只，超过50%的有54只，超过80%的有8只 [3] - 剔除今年上市新股，涨幅前三名个股分别为志特新材上涨198.57%、易点天下上涨100.79%、锋龙股份上涨94.92% [1][3] - 申万31个一级行业中，2026年以来共有28个行业上涨，涨幅前三的行业分别为传媒上涨22.40%、综合上涨18.35%、计算机上涨16.58%，仅三个行业逆市下跌 [3] 市场上涨驱动因素 - 政策层面持续强调资本市场稳定并提振信心，制度建设与增量资金入市预期仍在 [4] - 经济正在从旧动能向新动能切换，市场风险偏好在逐步修复 [4] - 市场流动性充裕，1月份通常是全年信贷投放最多的月份，2026年货币政策预计保持适度宽松，美联储大概率延续降息周期，形成低利率、宽流动性环境 [4][5] - 人民币兑美元持续升值，吸引外资流入人民币资产 [5] - 资金面表现强劲，岁末年初居民定期存款到期搬家股市，A股两融余额突破2.6万亿元创历史新高，债券市场资金向股市转移，公募基金出现日募集超100亿元产品，银行理财资金超32万亿元但其持有的权益类资产约7200亿元占比仅约2.1%，仍有较大增长空间 [4] 机构观点与后市展望 - 有业内人士认为沪指今年高点看4700点至4800点，新质生产力仍是行情主线 [2][6] - 未来行情更可能以“结构性牛市”方式演绎，主线将围绕“新质生产力”展开，建议重点关注算力链、AI应用链、能源链、新制造链、医药链，并以科技自主可控与产业升级为核心逻辑 [6][7] - 有观点认为本轮行情相当于2005年至2007年的超级大牛市，未来有望突破沪指6124点历史高点，短期沪指涨到4500点附近会有阻力，后市可能从结构牛市转向全面牛市 [7] - 2026年牛市上涨的逻辑未变，市场有望从跨年度行情过渡到春季攻势，本轮牛市属于慢牛、长牛行情，可能持续3至5年时间 [8] - 从估值角度看，A股依然是全球主要市场最具吸引力的估值洼地之一，2026年行情有望扩展至消费白马股、新能源龙头股、有色金属、军工等板块 [8] - 高盛报告显示，海外“长钱”正在积极布局中国资产，对中国股市的配置兴趣显著升温，行业配置向科技、生物技术等领域倾斜，预测中国企业盈利在2026年及2027年可能分别增长14%和12%，中国股票市场到2027年末有望实现38%的涨幅 [9] 市场热点与监管动态 - 2026年以来市场热点聚焦AI应用与商业航天两大题材 [2] - 1月14日午间，沪深北三大交易所宣布，自1月19日起将融资保证金比例从80%上调至100% [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 今日转债缩量微涨，估值环比抬升；中盘成长相对占优；转债市场成交情绪减弱；转债中枢提升，高价券占比提升；正股行业指数下降占比过半[1] 根据相关目录分别进行总结 市场主要指数表现 - 中证转债指数环比上涨 0.20%，上证综指环比下降 0.33%，深证成指环比上涨 0.41%，创业板指环比上涨 0.56%，上证 50 指数环比下降 0.21%，中证 1000 指数环比下降 0.20%[1] - 中盘成长相对占优，大盘成长环比上涨 0.89%，大盘价值环比下降 0.33%，中盘成长环比上涨 0.98%，中盘价值环比上涨 0.34%，小盘成长环比上涨 0.82%，小盘价值环比下降 0.00%[1] 市场资金表现 - 可转债市场成交额为 906.16 亿元，环比减少 17.52%；万得全 A 总成交额为 29384.94 亿元，环比减少 26.30%；沪深两市主力净流出 509.20 亿元，十年国债收益率环比上升 0.50bp 至 1.85%[1] 转债估值 - 百元平价拟合转股溢价率为 36.32%，环比昨日上升 0.47pct；整体加权平价为 104.54 元，环比昨日上升 0.08%[2] - 偏股型转债溢价率为 20.55%，环比下降 0.39pct；偏债型转债溢价率为 89.61%，环比上升 1.48pct；平衡型转债溢价率为 27.82%，环比上升 0.09pct[2] 行业轮动 - A 股市场中，跌幅前三位行业为国防军工（-2.80%）、传媒（-2.70%）、计算机（-2.40%）；涨幅前三位行业为电子（+1.67%）、基础化工（+1.40%）、有色金属（+1.37%）[3] - 转债市场共计 21 个行业下跌，跌幅前三位行业为建筑材料（-3.47%）、国防军工（-2.97%）、轻工制造（-2.85%）；涨幅前三位行业为电子（+2.55%）、商贸零售（+2.35%）、汽车（+1.87%）[3] - 收盘价方面，大周期环比-0.79%、制造环比+0.01%、科技环比-0.98%、大消费环比-0.10%、大金融环比-0.15%[3] - 转股溢价率方面，大周期环比-0.57pct、制造环比-0.63pct、科技环比+0.58pct、大消费环比+0.34pct、大金融环比-0.6pct[3] - 转换价值方面，大周期环比-0.48%、制造环比+0.47%、科技环比-1.37%、大消费环比-0.26%、大金融环比-1.20%[3] - 纯债溢价率方面，大周期环比-1.2pct、制造环比-0.15pct、科技环比-1.9pct、大消费环比-0.15pct、大金融环比-0.18pct[4]

传媒板块行情表现 - 2026年开年半个月（1月1日至15日），传媒行业指数涨幅高达21.29%，在31个申万一级行业中排名第一，是唯一涨幅超20%的行业板块 [1][3] - 行情由GEO（生成式引擎优化）概念强力催化，市场热度空前，相关ETF产品吸引资金放量买入 [3] - 板块内“新易中天”组合（易点天下、中文在线、天龙集团）表现强势，三者半个月内涨幅均超过40%，其中易点天下实现股价翻倍 [3] - 回顾历史表现，传媒行业在2016年至2018年及2022年表现不佳，排名曾为倒数第一、倒数第二、倒数第四和倒数第三，但2023年受益于AI技术浪潮，涨幅位居全行业第二，2025年涨幅为27.17%，排名第9 [7][8] 券商研究机构动态 - 多家券商研究所因行情火爆导致研究缺口，近期密集发布招聘信息，意图抢占研究高地 [2] - 东吴证券研究所于1月15日计划招聘传媒互联网、通信及海外科技分析师，团队由资深首席分析师张良卫带领 [3] - 光大证券于1月8日公布了互联网传媒行业分析师的招聘计划 [6] - 中金公司于去年12月15日便发布招聘传媒分析师的信息，重点聚焦网络游戏、营销广告、社交社区等细分领域，试图提前布局 [6] - 某券商招聘信息显示，其研究所研究部计划招聘1名传媒行业首席分析师 [6] 行业人才流动 - 行业高端人才流动加速，知名传媒首席分析师接连履新 [2] - 2025年12月28日，刘欣加盟天风证券，担任天风研究总经理助理、TMT行业研究组副组长兼传媒互联网及海外研究首席分析师 [7] - 2025年12月29日，原国联民生证券传媒互联网首席分析师姚蕾加盟华创证券 [7] - 刘欣曾于2020年至2025年担任华创证券传媒行业首席分析师，并亲历了传媒行业长达七年的低迷期 [7][9] 行业前景与分析师要求 - 2026年GEO概念的爆发被视为传媒行业的新起点 [9] - 在AI大时代背景下，优秀的传媒分析师需具备三大特质：对科技发展和市场行情的敏锐感知力、对产业发展和个股基本面的扎实研究力、对优质标的筛选和公司发展逻辑的精准审美力 [9]

国内宏观经济与政策 - 2026年将推出多项金融政策以支持实体经济高质量发展 [3] - 2025年12月末社会融资规模存量同比增长8.3%，广义货币供应量M2同比增长8.5%，明显高于名义GDP增速 [12] - “十五五”期间国家电网固定资产投资将达4万亿元 [14] - 三部门延续实施支持居民换购住房的退税优惠政策 [14] - 国家新一轮消费品以旧换新补贴政策落地，持续激发市场活力 [13] 产业发展与市场动态 - 2025年中国汽车产销量再创历史新高 [14] - 中国民营养老机构数量占比已超过一半 [14] - 欧佩克称今明两年全球石油需求将增加 [17] 国际贸易与外交关系 - 中国与加拿大举行高层会谈，国务院总理李强与全国人大常委会委员长赵乐际分别会见加拿大总理 [7][8][9] - 商务部主要负责人接受专访，谈及“十五五”期间将建设强大国内市场并扩大高水平对外开放 [2][11]

传媒板块行情表现 - 2026年开年仅半个月（1月1日至15日），传媒行业指数涨幅高达21.29%，稳居申万一级行业之首，成为全市场唯一涨幅超20%的行业板块 [1][2] - 行情由GEO（生成式引擎优化）概念强力催化，传媒板块持续走强，相关ETF产品吸引资金放量买入，市场热度空前 [1][2] - 由易点天下、中文在线与天龙集团组成的“新易中天”组合强势崛起，三者半个月内涨幅均超过40%，其中易点天下实现了股价翻倍 [2] - 回顾历史表现，传媒行业在2016年至2018年及2022年表现低迷，排名靠后，但2023年随AI技术浪潮涨幅位居全行业第二，2025年涨幅为27.17%，排名第9 [7][8] 券商研究机构动态 - 多家券商研究所因行情火爆导致研究缺口，近期密集发布招聘信息，意图抢占研究高地，包括东吴证券、国盛证券、光大证券等 [2] - 东吴证券研究所于1月15日计划招聘传媒互联网、通信及海外科技分析师，团队由资深首席分析师张良卫带领 [3] - 光大证券于1月8日公布了互联网传媒行业分析师的招聘计划 [6] - 招聘热潮最早可追溯至2025年12月15日，中金公司当时便发布了招聘传媒分析师的信息，重点聚焦网络游戏、营销广告、社交社区等细分领域 [6] 行业高端人才流动 - 行业高端人才流动加速，知名传媒首席分析师接连履新 [2] - 2025年12月28日，刘欣加盟天风证券，担任天风研究总经理助理、TMT行业研究组副组长兼传媒互联网及海外研究首席分析师 [7] - 2025年12月29日，原国联民生证券传媒互联网首席分析师姚蕾迅速加盟华创证券 [7] 行业分析师观点与要求 - 资深分析师刘欣回顾，其入行后经历了传媒行业长达七年的低迷，包括指数连续13个季度负涨幅 [8] - 刘欣指出，在AI大时代背景下，优秀的传媒分析师需具备三大特质：对科技发展和市场行情的敏锐感知力；对产业发展和个股基本面的扎实研究力；对优质标的筛选和公司发展逻辑的精准审美力 [8]