光鲜的业绩背后，光伏行业整体承压也给这家设备制造商带来严峻挑战。 最突出的问题是现金流恶化。2023年，公司经营活动现金流净额尚为3.93亿元，2024年急转直下为-1.18 亿元，2025年上半年为-3173.84万元。招股书解释称，这主要是由于2023年采购规模大幅增加的款项于 2024年集中支付，叠加新签订单下降导致预收款减少。 长江商报记者注意到，随着收入规模扩大，公司应收账款规模快速增长，在下游客户经营承压背景下， 回收风险凸显。2022年—2025年上半年，江松科技应收账款账面余额分别为2.97亿元、4.07亿元、6.01 亿元和8.23亿元，占当期总营收的比重分别为36.86%、32.91%、29.75%和69.68%。 深交所最新披露的信息显示，无锡江松科技股份有限公司(下称"江松科技")IPO的状态从中止变更为已 问询。这标志着这家国内光伏电池智能自动化设备领域头部企业，创业板IPO进程迈入关键阶段。 在光伏行业整体承压的2024年，多家光伏电池厂出现巨额亏损，江松科技却走出业绩独立行情，营收从 2022年的8.07亿元增长至2024年的20.19亿元，实现翻倍增长，同期归母净利润也从0.8 ...

股价表现与市场数据 - 2026年1月26日，宇晶股份触及涨停，涨停价为72.94元，涨幅为10% [1] - 公司总市值达到149.86亿元，流通市值为106.16亿元 [1] - 截至发稿，总成交额为8536.77万元 [1] 涨停驱动因素分析 - 公司于2025年实施股票期权激励计划，覆盖10名核心骨干，并设置了2026至2028年净利润复合增长率19%的明确业绩考核目标 [1] - 公司三季度单季净利润同比大幅增长172.80%，经营性现金流改善323.88%，短期借款减少63.48% [1] - 公司签订了价值2.04亿元的海外光伏设备订单，该订单金额占2024年营收的19.5% [1] 公司基本面与业务进展 - 股权激励计划的实施有助于提升核心团队的积极性和稳定性，对公司长期发展起到积极作用 [1] - 三季度业绩环比明显改善，海外光伏设备订单验证了公司的技术实力和海外拓展能力 [1] - 光伏行业整体仍受市场关注，公司在光伏设备领域的订单获取为股价上涨提供支撑 [1] 市场情绪与资金 - 公司的利好因素可能吸引资金流入 [1] - 市场对公司后续发展的预期在一定程度上推动了股价涨停 [1]

券商评级与目标价概览 - 2024年1月19日至1月25日期间，券商共发布90次上市公司目标价，按最新收盘价计算，目标价涨幅排名前三的公司为：星宇股份（目标价222.42元，涨幅79.21%）、紫金矿业（目标价62.40元，涨幅66.13%）、湖南裕能（目标价112.98元，涨幅65.34%）[1] - 同期，共有167家上市公司获得券商推荐，其中宁波银行和中国中免均获得11家券商推荐，兴业银行获得9家券商推荐[4] 目标价涨幅排名前列公司详情 - **星宇股份**：华泰证券给予“买入”评级，目标价222.42元，较最新收盘价有79.21%的潜在上涨空间，属于汽车零部件行业[1][3] - **紫金矿业**：华泰证券给予评级，目标价62.40元，潜在涨幅66.13%，属于工业金属行业[1][3] - **湖南裕能**：华泰证券给予“买入”评级，目标价112.98元，潜在涨幅65.34%，属于电池行业[1][3] - 其他目标价涨幅较高的公司包括：水井坊（华创证券，目标价64.00元，涨幅65.08%）、埃科米电（中信证券，目标价150.00元，涨幅61.36%）、龙净环保（华泰证券，目标价28.11元，涨幅60.90%）[3] - 榜单中还包括中国中铁、富临精工、海康威视、剑桥科技、凯文教育、中国汽研、璞泰来、南京银行、中国平安、华勤技术、贵州茅台、燕京啤酒、隧道股份等，目标涨幅在37.01%至53.48%之间[3][4] 券商推荐家数排名详情 - **宁波银行**：收盘价28.98元，获得11家券商推荐，属于城商行[4][5] - **中国中免**：收盘价93.32元，获得11家券商推荐，属于旅游零售行业[4][5] - **兴业银行**：收盘价19.12元，获得9家券商推荐，属于股份制银行[4][5] - 其他获得多家券商推荐的公司包括：燕京啤酒（7家）、华测检测（6家）、芯碁微装（5家）、保利发展（4家）、南京银行（4家）、立高食品（4家）、立华股份（3家）[5] 评级调高情况 - 1月19日至1月25日，券商共调高上市公司评级6家次[5] - 具体调高案例包括：东北证券将闰土股份评级从“增持”调高至“买入”；华鑫证券将佰维存储评级从“增持”调高至“买入”；国海证券将江淮汽车评级从“增持”调高至“买入”[5] - 其他被调高评级的公司有：锡业股份（长江证券调高至“买入”）、中国中免（招商证券调高至“强烈推荐”）、赛力斯（国海证券调高至“买入”）[6] 评级调低情况 - 同期，券商调低上市公司评级1家次[6] - 具体为：招商证券将钧达股份的评级从“强烈推荐”调低至“增持”，该公司属于光伏设备行业[6][7] 首次覆盖情况 - 1月19日至1月25日，券商共给出46次首次覆盖评级[7] - 部分首次覆盖案例如下：国泰海通证券首次覆盖凯文教育，给予“增持”评级；中泰证券首次覆盖隆鑫通用，给予“买入”评级；国联民生证券首次覆盖兴业银行，给予“推荐”评级[7] - 其他被首次覆盖的公司包括：天工股份（江海证券，“持有”）、康龙化成（招银国际证券，“买入”）、易德龙、瑞立科密、悍高集团、日联科技、剑桥科技、芯碁微装、北汽蓝谷、兖矿能源、高德红外（两家机构）、合锻智能、汇创达、佳驰科技、聚和材料、千里科技等[8]

市场整体表现 - 上周五A股多数指数收涨 上证指数涨0.33%报4136.16点 深证成指涨0.79% 创业板指涨0.63% 沪深300微跌0.45% [1] - 沪深两市成交额3.09万亿元 较前一日放量约3934.85亿元 [1] - 市场上涨个股数量为3707只 下跌个股数量为1336只 [1] - 光伏设备板块主力资金净流入88.42亿元居首 半导体板块净流出88.44亿元最多 [1] - 太空光伏 太空算力 光伏设备等板块领涨 昇腾384超节点 保险板块跌幅居前 [1] 热门个股表现及驱动因素 - 天奇股份股价走势受益于业务布局与市场热点高度契合 公司聚焦智能装备 锂电池循环 人形机器人三大主业 形成服务汽车全生命周期的闭环生态 [2] - 天奇股份在人形机器人领域与优必选成立合资公司并计划推出相关产品 恰好踩中市场风口 [2] - 东方日升股价表现源于多维度战略与行业利好共振 公司在HJT电池量产效率领先且组件入选全球权威榜单 [2] - 东方日升储能业务订单持续落地 包括580MWh订单逐步兑现及新增100MWh工商业储能订单 同时布局商业航天与太空光伏等热点赛道 [2] - 先导智能预计2025年度净利润为15亿元至18亿元 同比增长424.29%至529.15% [2] - 先导智能业绩增长源于全球动力电池市场持续回暖 储能领域需求强劲增长 行业需求复苏 公司龙头地位巩固 [2] - 先导智能国内头部电池企业开工率提升 扩产节奏有序加快 公司订单规模同比快速回升 订单交付与项目验收节奏同步提速 [2] - 拓日新能股价波动受太空光伏与商业航天主题升温影响 公司太阳能电池产品曾应用于商业卫星 [3] - 拓日新能明确提及钙钛矿电池是卫星能源供给的理想技术路径之一 同时涉及钙钛矿电池 HJT电池等光伏技术概念 [3] - 隆基绿能股价表现得益于多重利好叠加 外部有特斯拉CEO马斯克公开力挺太空光伏概念带动板块热度 [3] - 隆基绿能近期上调硅片及组件价格改善盈利预期 并在BC电池等技术领域有布局 [3] - 利欧股份股价走势与AI相关业务布局密切相关 公司AI能力已在多业务场景落地 [3] - 利欧股份子公司利欧数字在营销领域深化AI智能体布局并应用于实际业务 在A股市场AI应用题材爆发期间与市场热点高度契合 [3] - 航天电子股价上涨主要源于商业航天领域热度攀升 SpaceX IPO计划等外部事件形成催化 [3] - 航天电子具备国内军工电子市占率领先 国家队背景及低轨星座配套技术等行业优势 成为商业航天题材的焦点标的 [3] - 白银有色股价表现与贵金属概念板块整体回暖相关 市场对白银等金属关注度提升 [3] - 白银有色作为国内多品种有色金属综合生产基地 具备银 铅 锌等金属的生产能力 连续四个交易日涨停 [3] 市场关注热点 - 今日A股十大人气热股包括 天奇股份 东方日升 先导智能 拓日新能 隆基绿能 利欧股份 航天电子 白银有色 钧达股份 协鑫集成 [4]

文章核心观点 - 特斯拉与SpaceX计划分别建设100GW地面与太空光伏产能 预计2028年底前完成 看好硅基及钙钛矿电池技术在太空应用场景放量 [1] - 全球卫星发射数量指数级增长催生GW级别太空光伏需求 硅基HJT电池因特性成为短期最优方案 远期将转向钙钛矿-HJT叠层电池 [2] - 美国地面光伏市场需求旺盛 中国光伏设备在全球市场占据主导地位 设备商出海有望加速 [3] 全球太空光伏需求与技术路径 - 全球卫星发射数量呈指数级增长 中国无线电创新院申请20万颗低轨轨道权限 SpaceX加速建设4.2万颗星链系统 [2] - GW级别太空光伏需求放量 原有三节砷化镓电池因产能、成本、原材料等问题无法满足需求 [2] - 硅基HJT电池因其柔性减重、成本低、不受原材料限制等特性 成为短期最优替代方案 [2] - 远期技术将转向钙钛矿-HJT叠层电池 [2] 地面光伏市场需求与竞争格局 - 美国光伏市场需求旺盛 根据Mordor Intelligence预测 2024-2029年复合年增长率将超过20% 2025年装机量有望超60GW [3] - 中国光伏设备在全球市场占据主导地位 2024年中国在硅料、硅片、电池和组件产能占全球比重超过80% [3] - 中国设备商在全球细分市场领先：晶盛机电全自动单晶硅生长炉市占率国际领先 高测股份切片机市场占有率国内第一 迈为股份为全球少数具备HJT整线设备供应能力的厂商 奥特维串焊机全球市场占有率超过60% [3] 重点推荐与关注的上市公司 - 重点推荐HJT整线设备龙头迈为股份(300751.SZ) [1] - 重点推荐低氧单晶炉龙头晶盛机电(300316.SZ) [1] - 重点推荐0BB串焊机龙头奥特维(688516.SH) [1] - 重点推荐切片设备龙头高测股份(688556.SH) [1] - 建议关注整线设备商捷佳伟创(300724.SZ) [1]

市场盘点 - 美元指数大幅下跌，收报97.46点，单日跌幅0.84%，创去年6月以来最大周线跌幅 [3] - 10年期美债收益率收报4.233%，2年期美债收益率收报3.607% [3] - 现货黄金价格创历史新高，收于4986.13美元/盎司，单日上涨1.04% [3] - 现货白银价格突破100美元/盎司，收于100.23美元/盎司，单日大涨7.34% [3] - 国际油价显著回升，WTI原油收于61.39美元/桶，上涨2.81%；布伦特原油收于66.08美元/桶，上涨2.72% [4] - 欧洲股市涨跌互现，德国DAX指数上涨0.18%，英国富时100指数下跌0.07%，欧洲斯托克50指数下跌0.13% [4] - 美股三大股指走势分化，道琼斯指数下跌0.58%，标普500指数微涨0.03%，纳斯达克综合指数上涨0.28% [4] 港股市场 - 恒生指数收涨0.45%，报26749.51点；恒生科技指数收涨0.62%，报5798.01点；大市成交额2408.72亿港元 [5] - 商业航天、新消费、光伏、贵金属、有色金属板块表现强势，科网股回暖；客运航空、内险股表现低迷 [5] - 钧达股份股价大涨51.4%，五矿资源上涨11.5%，蓝思科技上涨超9%，赤峰黄金、赣锋锂业上涨超7% [5] A股市场 - 三大股指全线上涨，沪指涨0.33%，深证成指涨0.79%，创业板指涨0.63%，北证50指数大涨3.82% [6] - 沪深两市成交额达3.09万亿元，较上一交易日放量3935亿元；全市场超3900只个股上涨，121只个股涨停 [6] - 光伏设备板块爆发，板块指数涨超10%，近50只个股涨停；商业航天概念延续涨势，20余只个股涨停 [6] - 培育钻石、贵金属、有色金属板块冲高，医药商业、文化传媒板块活跃；银行、保险、煤炭板块表现低迷 [6] 国际要闻与地缘政治 - 美国总统特朗普宣布对运输伊朗石油的船只实施更多制裁，并称一支舰队正前往中东 [4] - 美国财政部据称迈出了干预外汇市场的初步步伐 [3] - 美国宣布对与伊朗相关的实体及油轮实施新一轮制裁 [11] - 美国航母打击群已抵达印度洋；伊朗官员称其武装力量已进入全面戒备状态 [3][11] - 特朗普称美国将取得格陵兰岛美军基地所在区域的“主权” [3] - 美参议院民主党誓言阻挠国土安全部拨款，美国政府面临停摆风险 [3][12] - 国际货币基金组织（IMF）数据显示，美元在全球外汇储备中的占比已跌破60% [3][14] 产业与公司动态 - 三星电子将一季度NAND闪存价格上调100% [15] - 洛阳钼业完成收购金矿项目，涉及黄金资源量501.3万盎司 [17] - 湖南黄金拟购买黄金天岳、中南冶炼100%股权，并将于1月26日复牌 [17] - 中科宇航已完成IPO辅导 [17] - 北京市四部门印发措施，促进商业卫星遥感数据资源开发利用 [17] - 中国信通院即将召开“星算•智联”太空算力研讨会，发布“算力星网”联合推进倡议 [17] 政策与监管 - 证监会严肃查处瑞丰达违法违规案件 [3][17] - 证监会进一步扩大期货市场开放品种范围 [17] - 证监会严查私募违规募集、侵占挪用、自融自用、利益输送等行为 [17] - 中国证监会发布《公开募集证券投资基金业绩比较基准指引》，自2026年3月1日起施行 [17] - 相关部门澄清“赴港上市门槛收紧”传闻不实，境外上市政策没有变化 [3][17] - 全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开 [3][17]

文章核心观点 - 马斯克提出SpaceX和特斯拉计划在未来三年内部署合计200GW光伏产能，以支持太空AI算力及低轨卫星星座的能源需求，此举有望驱动光伏设备行业进入新一轮扩产周期，核心设备厂商将率先受益 [1][2] 驱动因素与需求分析 - 太空算力商业化趋势明显，马斯克认为未来四到五年内最低成本的AI算力可能来自太阳能供电的太空计算 [2] - 太空场景（如SpaceX所在环境）具备更高光照稳定性，基本不受天气与云层影响，使太空光伏年发电小时数有较大优势 [2] - 数据中心算力需求对“稳定、低成本、可快速复制”的光伏+储能配置需求加速提升，带动地面端光伏装机从传统电力需求驱动转向算力基础设施驱动 [2] - 低轨卫星进入密集发射期，太空算力发展推动太空光伏进入从0到1的产业化验证阶段 [2] 技术路线展望 - 多结砷化镓电池是当前太空光伏主流技术，三结电池AM0量产效率已达30%，但受限于工艺复杂、成本与产能约束，在低轨星座难以放量 [3] - 短期来看，硅基P型HJT（异质结）电池凭借已有量产交付经验、低温对称工艺、超薄硅片带来的轻量化潜力以及持续推进的抗辐照方案，有望渗透低轨短周期任务 [3] - 长期来看，钙钛矿叠层电池具备高效率、柔性薄膜优势，且有辐照与环境适应的潜力，若能在封装寿命与大面积一致性上实现工程化突破，有望成为主流技术路线 [3] 市场影响与机会 - 太空光伏对电池效率、轻薄化、柔性化等指标提出更高要求，进一步打开了高端制造与定制化设备的增量空间 [2] - 数据中心配光储与太空光伏两大需求，有望共同驱动新一轮光伏设备扩产 [2]

行业投资评级 - 行业评级为“推荐”，且由之前评级“上调” [1][10] 报告核心观点 - 事件驱动：埃隆·马斯克在2026年世界经济论坛年会上提出“在太空设立太阳能AI数据中心”构想，并宣布SpaceX和Tesla团队分别致力于在美国建设100GW/年的光伏产能，计划约需3年时间 [6] - 核心逻辑：太空AI数据中心与地面产能建设双重驱动，为光伏设备带来全新且庞大的需求场景，国内设备厂商有望迎来订单大规模落地 [3][7] 行业表现与需求背景 - 行业表现优异：光伏设备指数最近1个月、3个月、12个月表现分别为16.6%、20.3%、59.5%，显著跑赢沪深300指数（同期分别为1.8%、2.1%、23.6%） [5] - 太空光伏需求爆发：卫星能源系统成本占卫星总成本20%-30%，其中太阳翼占比60%以上，太空光伏是卫星唯一可靠能源 [7] - 卫星部署加速：2025年全球火箭发射329次（同比增长25%），卫星发射4522颗（同比增长58%），在ITU备案的卫星频轨申请已超170万颗，根据“先占先得”规则，未来全球年卫星部署量有望呈指数级增长 [7] - 单星价值提升：国内主流砷化镓太阳翼成本约20-30万元/平（约合1000元/W），随卫星功耗提升，太阳翼面积需求增加，单星价值量提升，例如SpaceX星链3代星太阳翼面积较早期版本增长10倍以上 [7] 技术路径与市场机遇 - 技术路径转变：太空数据中心对光伏需求庞大，当前主流的砷化镓方案受原材料稀缺限制，以P型HJT为主的晶硅电池方案有望加速验证，填补需求缺口 [7] - 美国本土产能缺口巨大：根据SEIA数据，截至2026年1月24日，美国本土硅片、电池片、组件产能仅分别为5.0GW、3.2GW、64.8GW，硅片和电池片存在巨大产能缺口 [7] - 双重产能建设驱动：马斯克提出的100GW太空光伏产能及100GW美国地面光伏产能建设计划，将强力带动光伏生产设备需求高增 [7] - 市场空间扩展：从地面到太空，从砷化镓到晶硅再到未来的钙钛矿，太空光伏有望迎来从0到1的产业机遇，除美国外，国内也有望同步推进太空光伏产业链投资建设，进一步带动未来3-5年的设备需求 [8][10] 投资建议与关注公司 - 投资策略：建议关注光伏设备及电池供应商 [10] - 光伏设备供应商：迈为股份、捷佳伟创、奥特维、高测股份、帝尔激光 [10] - 高效换热器供应商：双良节能 [10] - 光伏电池供应商：钧达股份、东方日升、明阳智能、上海港湾 [10] - 部分公司盈利预测参考（基于2026年1月23日数据）： - 迈为股份（300751.SZ）：股价324.36元，Wind一致预期2025年EPS为3.04元，2026年EPS为3.47元 [11] - 双良节能（600481.SH）：股价7.85元，Wind一致预期2025年EPS为-0.31元，2026年EPS为0.29元 [11] - 钧达股份（002865.SZ）：股价99.44元，Wind一致预期2025年EPS为-2.06元，2026年EPS为2.22元 [11] - 东方日升（300118.SZ）：股价20.76元，Wind一致预期2025年EPS为-0.73元，2026年EPS为0.38元 [11] - 明阳智能（601615.SH）：股价21.65元，机构给予“买入”评级，预计2025年EPS为0.50元，2026年EPS为1.11元 [11]

市场整体走势与行情阶段判断 - 本周主要指数表现分化，上证指数涨0.84%，深证成指涨1.11%，创业板指跌0.34% [1][12] - A股春季行情仍沿既定路径前进，但短期市场有所“降温”，权重指数进入震荡整理，成长指数仍有上攻能力 [1][7][19] - 春季行情有望进入第二阶段，上证指数接近4200点创阶段新高，需关注3月全国两会政策预期及25年年报 [5][18] - 春节前市场预计保持震荡，因交易热度下行及微观流动性趋紧，春节前20个交易日主要指数上涨概率不足50% [4][17] - 春节后市场有望迎来新上行动力，春节后20个交易日主要指数上行概率与平均涨幅均较高，建议持股过节 [4][17] - 市场将延续震荡整理，但交投热情仍在，情绪退潮不会一蹴而就，在慢牛预期下情绪可能出现反复 [9][20] - 本轮行情“系统性慢牛”性质不变，拉长到季度来看慢牛态势持续 [7][19] - 上证指数实现17连阳站上4100点，成交额屡破3万亿元，春季行情有望延续 [10][21] 宏观与流动性环境 - 2025年全年中国GDP达成140万亿元目标，多项经济数据印证国内宏观基本面企稳向好 [5][18] - 2026年是“十五五”开局之年，预计广义赤字有望进一步扩张，经济政策有望更加积极 [2][11][15][21] - 央行已先行推进政策措施，落实更加积极的财政政策与适度宽松的货币政策，支撑经济稳健运行与A股慢牛 [11][21] - 美联储12月如期降息，人民币稳定升值，为2026年初中国宽松货币提供有利条件 [2][15] - 市场流动性环境向好，外部因弱美元下人民币升值致外资回流加快，内部有政策预期、保险资金“开门红”及ETF资金支撑 [10][21] - 资金层面分化：两市成交额持续攀升，偏股型公募新发份额回落，存量股票型ETF申购资金大幅净流出，但两融资金大幅净流入 [5][18] - 近期随着指数震荡调整，ETF呈现持续净流出，两融也一度出现连续两日流出 [9][20] - 全球市场风险偏好持续上行，有利于权益资产表现 [2][15] 配置建议与市场风格 - 建议战术性超配A/H股、美股、黄金，低配美债与原油 [2][15] - 中国权益相较于其他主要大类资产的风险回报比较高，多重因素支持其表现，建议超配A/H股 [2][15] - 短期内市场呈现“大弱小强，权重震荡，成长活跃”的状态，预计将持续 [7][19] - 配置上，中线仓位可无惧短线扰动继续参与后续攻势，短线仓位需注意波动、切勿随意追高 [7][19] - 从历年春季行情看，成长或价值风格不存在稳定的占优规律，建议短期均衡配置 [3][16] - 若1月市场风格为成长，关注电子、电力设备、通信、有色金属、汽车、国防军工；若为防御，关注非银金融、电子、有色金属、电力设备、汽车、交通运输 [4][17] - 建议关注低估值与盈利稳定双轮驱动的红利高股息资产、引领新质生产力的科技主线以及扩内需主线 [10][21] - 当前上证综指平均市盈率16.88倍，创业板指53.36倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局 [8][20] 科技成长主线 - AI浪潮驱动下，科技成长依然是本轮牛市行业主线 [3][16] - 中长期看好景气科技，关注海外算力链、AI应用、半导体、储能、机器人、商业航天等 [1][14] - AI产业链行情可能逐步向应用端过渡，AI应用产业趋势兑现阶段，港股互联网可能重新成为领涨方向 [1][14] - 关注AI应用落地的细分板块 [3][16] - 在国内外云厂商AI资本开支持续扩张、算力国产替代进程有望加快以及应用端增量催化可期背景下，关注TMT板块、机器人领域 [9][20] - “十五五”规划将利好的新质生产力相关的科技板块，包括人工智能、航空航天、军工电子等 [11][21] - 主题方面可继续关注商业航天 [4][17] 周期与顺周期方向 - 短期市场集中挖掘低位方向，周期Alpha（有色、化工）向周期拐点扩散（建材、石油、钢铁）成为重点 [1][13] - 周期Alpha行情与行业ETF规模扩张共振效应明显，但现阶段有色、化工和石油的赚钱效应已接近高位，顺周期行情短期阻力增加 [1][14] - 中长期仍看好周期Alpha，关注有色金属和基础化工 [1][14] - 第二阶段的上涨，周期Alpha仍有机会，顺周期投资的延伸可能是先进制造和出海链困境反转 [1][14] - 2026年新周期有望启动，将利好上游周期类行业 [11][21] - 在部分品种价格上行支撑下，关注有色金属行业的投资机会 [9][20] - 价值板块配置机会值得关注，如部分资源品、地产等 [3][16] 其他行业与主题机会 - 服务消费或可阶段性重视 [3][16] - 关注电子、电力设备、有色金属等行业 [4][17] - 短线建议关注光伏设备、能源金属、电池以及航天航空等行业 [8][20] - 关注“反内卷”相关板块 [11][21] - 关注农业相关的种植业 [11][21] - 关注管理层持续推动中长期资金入市叠加低利率环境以及公募基金持仓向业绩基准回归下，银行、保险的配置机会 [9][20]

行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告核心观点 - 事件驱动：2026年1月22日，马斯克在达沃斯世界经济论坛发言，宣布特斯拉地面光伏和SpaceX太空光伏将分别建设100GW产能，并预计在2028年底前完成 [4] - 核心逻辑：全球卫星发射数量呈指数级增长，催生GW级别太空光伏需求，硅基HJT电池因柔性减重、成本低、不受原材料限制等特性成为短期最优方案，远期将转向钙钛矿-HJT叠层电池 [4] - 市场机遇：光伏设备商有望充分受益于海外地面光伏市场的旺盛需求与太空光伏的历史性机遇 [1][4] 太空光伏机遇分析 - 需求背景：全球卫星发射数量呈指数级增长，中国无线电创新院向国际电信联盟申请20万颗低轨轨道权限，SpaceX加速4.2万颗星链系统建设，推动GW级别太空光伏需求放量 [4] - 技术路径更迭：原有三节砷化镓电池因产能、成本、原材料等问题无法满足GW级别部署，硅基HJT成为短期最优替代方案 [4] - 远期技术方向：远期将转向钙钛矿-HJT叠层电池 [4] 海外地面光伏市场分析 - 美国市场增长：根据Mordor Intelligence 2025年初预测数据，美国光伏装机量预计在2024-2029年间的复合年增长率将超过20%，2025年装机量有望超过60GW [4] - 中国设备商优势：中国光伏设备在全球市场占据主导地位，2024年中国在硅料、硅片、电池和组件的产能占全球比重超过80% [4] 重点设备商梳理 - 晶盛机电：全自动单晶硅生长炉市占率国际领先，被报告列为低氧单晶炉龙头 [4] - 高测股份：切片机市场占有率国内第一，被报告列为切片设备龙头 [4] - 迈为股份：为全球少数具备HJT整线设备供应能力的厂商，被报告列为HJT整线设备龙头 [4] - 奥特维：串焊机全球市场占有率超过60%，被报告列为0BB串焊机龙头 [4] - 捷佳伟创：被报告建议关注的整线设备商 [4] 投资建议 - 看好硅基及钙钛矿电池技术在太空应用场景放量 [4] - 重点推荐：HJT整线设备龙头迈为股份、低氧单晶炉龙头晶盛机电、0BB串焊机龙头奥特维、切片设备龙头高测股份 [4] - 建议关注：整线设备商捷佳伟创 [4]