香港作为国际影响力投资高地的定位与优势 - 香港凭借独特枢纽优势与坚实政策保障，正加速成为国际影响力投资高地 [1] - 香港管理的资产规模高达4.5万亿美元，具备完善的法治体系与开放的市场环境，是其成为国际影响力投资高地的独特基因 [1] - 香港“背靠祖国、面向世界”的桥梁角色，为影响力投资跨境落地提供广阔空间，有助于其打造差异化竞争优势并强化国际金融中心地位 [1] 香港政府的政策支持措施 - 香港特区政府已将绿色及可持续金融资助计划延长至2027年 [3] - 香港特区政府将绿色和可持续金融培训先导计划延长至2028年，已批准超过9700项申请 [3] - 香港持续推动金融科技与可持续发展深度融合，为影响力投资落地提供坚实政策保障 [3] 影响力投资的内涵与发展关键 - 影响力投资区别于环境、社会和管治的外部合规要求，是投资者与企业家内生的责任自觉 [1] - 技术赋能是破解社会责任践行与商业利润平衡难题的关键，可推动资本“向善”与商业“盈利”实现双向协同 [3] - 影响力投资不该是成本负担，而应是效率提升的引擎，通过技术创新优化资本配置可让绿色转型更具可负担性 [3] 企业实践与平台支持 - 金科环境通过“工程产品化+人工智能数智化”创新，改变了传统水厂70%至80%投资用于人员配套的模式，使环保从昂贵负担变成可量化商业红利 [3][4] - 香港生产力促进局推出的“ESG一站通”平台已吸引逾1500家企业参与，覆盖数十个行业，可为企业提供系统化支持 [4] - 内地企业应充分借助香港的平台优势与专业机构资源，影响力投资与韧性发展是需要企业、金融机构与公共部门长期协同发力的路径 [4]

长三角生态绿色一体化发展示范区“十五五”规划与重大项目 - 核心观点：“十五五”期间，长三角生态绿色一体化发展示范区将持续聚焦“一厅三片”重点区域和四大重点领域，全力推进重大项目建设，以夯实高质量发展基础 [3] “一厅三片”重点区域发展规划 - 水乡客厅将加快建设并推动功能呈现，包括导入高能级会议展览活动至方厅水院，全面建成创智引擎与科创学园，入驻水污染控制与资源绿色循环全国重点实验室等国家级平台，启用会展村苑一期，基本成型区域交通路网 [3] - 青浦西岑科创中心、苏州南站科创新城、嘉善祥符荡创新中心将依托华为练秋湖研发中心、苏州南站综合枢纽等平台，导入复旦大学、浙江大学等资源，加快基础设施及公建配套项目投用以服务科技创新和产业转化 [3] 四大重点领域重大项目安排 - 水利生态环保领域将有序推进“水上示范区”建设，开工建设太浦河后续（一期）工程浙江段和江苏段，加快实施吴淞江整治工程、青浦区蓝色珠链水环境综合治理工程等项目，实现淀山湖岸线全面贯通 [3] - 设施互联互通领域，通苏嘉甬铁路、沪苏嘉城际铁路将于2028年6月前建成通车，苏州南站综合交通枢纽将实现与虹桥机场35分钟便捷可达，汾湖大道—兴善公路等跨省对接道路将建成通车，加快推动G318上海段、G50沪渝高速拓宽改建等项目建设 [4][5] - 产业创新转型领域，依托全国一体化算力网络长三角国家枢纽节点建设，推动阿里巴巴长三角智能计算基地、中国移动长三角（上海）5G生态谷数据中心、中国电信吴江算力调度中心等一批数据中心项目建成投产 [5] - 公共民生服务领域，推动上海市儿童医院示范区医学中心、复旦大学附属中山医院国家医学中心青浦院区、嘉善新城高级中学、吴江区丝绸中专异地新建等项目投用，完成青浦上达中央公园北园、震泽古镇再塑工程和嘉善历史街区改造等文旅项目建设 [5] 示范区“十四五”建设进展 - 2025年，长三角生态绿色一体化发展示范区重大项目建设完成投资564.3亿元，完成年度计划的111.3% [1]

2025年度业绩预告核心观点 - 公司预计2025年度实现归属于上市公司股东的净利润2,600万元至3,380万元，较上年同期亏损3,084.21万元实现扭亏为盈 [1] - 公司预计2025年度扣除非经常性损益后的净利润为2,220万元至2,880万元，较上年同期亏损5,197.53万元实现扭亏为盈 [1] 业绩变动原因 营业收入与回款 - 报告期内，公司预计实现营业收入25,000.00万元至29,000.00万元 [1] - 公司第四季度实现扭亏为盈，主要原因是营业收入保持持续增长，且第四季度回款规模环比显著增加 [1] 环保主业经营 - 公司围绕“开源节流，提质增效”方针，深耕环保领域，通过优化布局、做优存量、做大增量保持业务稳定发展，对收入和利润产生积极影响 [1] 算力租赁业务 - 公司算力中心的算力租赁业务于2024年10月启动，并于2024年12月整体投建完成 [1] - 自投建以来，公司逐步夯实算力租赁业务能力，加强团队建设及技术储备，提升市场化能力 [1] - 因此，公司2025年算力租赁业务的销售额和利润较上年增长明显 [1] 人工智能领域投资布局 - 为拓展人工智能领域业务布局并提升在新兴技术领域的战略竞争力，公司通过控股子公司杭州星罗中昊科技有限公司间接持有中昊芯英(杭州)科技有限公司145.9071万股股份，占中昊芯英总股本的9.7346% [1]

公司业绩预告核心数据 - 预计2025年全年归母净利润亏损2.50亿元至3.50亿元 [1] - 预计2025年全年扣非净利润亏损2.43亿元至3.43亿元 [1] - 预计计提资产减值准备合计约3亿元，涉及应收款项、合同资产、固定资产、商誉等 [1] - 预计非经常性损益对净利润的影响金额约为-700万元 [1] - 2025年度公司经营性净现金流约为3.9亿元，现金流状况进一步改善 [1] 业绩变动原因分析 收入与业务结构 - 公司整体营业收入有所下滑 [1] - 传统环保工程业务因实施更严格的评估筛选，承接与执行规模同比收缩 [1] - 积极布局生物天然气、生物燃料油等新型绿色能源赛道 [1] - 生物天然气项目截至报告期末实现投入运营的项目共计4项 [1] - 生物燃料油业务初步建成SAF工厂原料供应配套体系，并向业内主流厂家实现一定规模供货 [1] 成本与费用 - 为适应业务发展，推动组织与人员优化，短期内带来经营成本的阶段性上升 [1] - 可转债利息摊销影响了公司经营业绩 [1] 资产与回款状况 - 公司持续加强回款力度，但应收账款及合同资产金额较大，整体回款情况尤其老旧项目回款不及预期 [1] - 根据会计准则对商誉、应收账款、固定资产、合同资产等进行减值测试，初步测算计提减值约3亿元 [1] 行业与市场环境 - 环保行业存在周期性波动 [1] - 环保市场竞争格局发生变化 [1] - 公司在传统业务中基于利润水平、回款效率、客户信用状况等核心维度进行项目评估 [1]

公司2025年度业绩预告 - 预计归属于上市公司股东的净利润亏损2.5亿元至3.5亿元 上年同期亏损7.36亿元 亏损额同比收窄[1] - 预计扣除非经常性损益后的净利润亏损2.43亿元至3.43亿元 上年同期亏损8.13亿元 亏损额同比收窄[1] 业绩变动原因分析 - 营业收入下滑 主要因传统环保工程业务承接与执行规模收缩[1] - 公司推动优化措施以适应业务发展 带来成本上升[1] - 可转债利息摊销对业绩产生负面影响[1] - 预计计提资产减值准备约3亿元 对净利润构成重大影响[1] 现金流与损益情况 - 公司经营性净现金流改善 约为3.9亿元[1] - 非经常性损益预计影响净利润约-700万元[1]

公司股价与融资交易情况 - 1月26日，公司股价上涨4.98%，成交额为3.68亿元 [1] - 当日融资买入4700.61万元，融资偿还6293.30万元，融资净卖出1592.69万元 [1] - 截至1月26日，公司融资融券余额合计1.17亿元，其中融资余额1.17亿元，占流通市值的1.38%，融资余额水平超过近一年70%分位 [1] - 1月26日融券交易量为零，但融券余额水平超过近一年90%分位 [1] 公司基本概况 - 公司全称为赛恩斯环保股份有限公司，位于湖南省长沙市，成立于2009年7月9日，于2022年11月25日上市 [1] - 公司主营业务专注于重金属污染防治领域，主要产品及服务包括重金属污染防治综合解决方案、药剂产品、运营服务 [1] - 主营业务收入构成为：运营服务47.50%，产品销售39.25%，重金属污染防治综合解决方案12.42%，其他0.68%，其他(补充)0.15% [1] 公司股东与财务表现 - 截至9月30日，公司股东户数为2382户，较上期减少13.91%；人均流通股为26803股，较上期增加16.16% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入6.77亿元，同比增长15.81%；归母净利润为7403.64万元，同比减少48.32% [2] 公司分红情况 - 自A股上市后，公司累计派发现金红利1.56亿元 [3]

港股通持股比例排行 - 截至2026年1月23日，港股通持股比例最高的三家公司为中国电信(00728)、绿色动力环保(01330)、凯盛新能(01108)，持股比例分别为70.92%、69.34%、67.61% [1] - 在持股比例前20名榜单中，持股比例超过60%的公司还包括天津创业环保股份(01065) 67.53%、中国神华(01088) 66.14%、大眾公用(01635) 65.81%、南方恆生科技(03033) 65.62%、昊天国际建投(01341) 65.35%等 [2] - 前20名公司的持股比例均高于57.74%，覆盖电信、环保、能源、公用事业、金融、医药、汽车、证券等多个行业 [2] 港股通近期增持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，盈富基金(02800)获得港股通最大额增持，持股额增加40.41亿元，持股数增加14990.70万股 [1][2] - 恆生中国企业(02828)和阿里巴巴-W(09988)紧随其后，持股额分别增加17.83亿元和14.55亿元 [1][2] - 增持榜前10名还包括小米集团-W(01810) +11.71亿元、泡泡玛特(09992) +10.27亿元、中国人寿(02628) +9.70亿元、快手-W(01024) +8.45亿元、美团-W(03690) +7.45亿元、南方恆生科技(03033) +6.93亿元、贝壳-W(02423) +6.76亿元 [2] 港股通近期减持情况 - 在最近有统计数据的5个交易日内，中国移动(00941)遭遇港股通最大额减持，持股额减少23.95亿元，持股数减少3012.24万股 [1][3] - 信达生物(01801)和优必选(09880)减持额位列第二和第三，持股额分别减少5.89亿元和5.56亿元 [1][3] - 减持榜前10名还包括三生製药(01530) -4.25亿元、老铺黄金(06181) -3.75亿元、中国宏桥(01378) -3.65亿元、中国铝业(02600) -2.94亿元、江西铜业股份(00358) -2.84亿元、商汤-W(00020) -2.66亿元、小鹏汽车-W(09868) -2.30亿元 [3]

公司关联交易与项目投资 - 公司关联方福建省金皇环保科技股份有限公司与中冶南方都市环保工程技术股份有限公司组成的联合体，通过公开招标方式，成功竞得公司污水处理提标改造项目的设计采购施工总承包合同 [1] - 该EPC总承包合同的总金额为5190万元 [1] 公司资本支出与业务运营 - 公司正在进行污水处理提标改造项目，涉及环保设施升级 [1] - 项目采用设计采购施工总承包模式，合同金额为5190万元 [1]

文章核心观点 - 近期A股市场密集出现五起控制权变更案例 收购方均主动承诺60个月超长股份锁定期 远超法定的18个月 这传递出收购方长期持股、深耕企业的明确信号 并可能预示着并购重组市场风向的转变 [1][4][11][17] 五起控制权变更案例的共性特征 - **交易方式**：均以股权协议转让为主 其中天创时尚、奥联电子和江化微为纯协议转让 中持股份和ST柯利达则搭配了表决权放弃安排 五起案例均未采用此前常见的表决权委托模式 [2] - **锁定期安排**：五起案例的收购方均承诺了60个月超长锁定期 显著长于法定的18个月 例如天创时尚收购方承诺60个月内不转让且36个月内不得质押 奥联电子收购方也将锁定期大幅延长至60个月 [4] - **资金来源**：收购方及关联方自有资金占比均不低于50% 江化微的交易总金额18.48亿元全部来源于收购方股东实缴的合法自有资金 ST柯利达收购方的自筹资金中 控股股东以自有资金提供的支持不少于交易价款的50% 这一比例要求远低于并购贷款70%的监管上限 [5][6] - **交易定价**：除ST柯利达外 其余四家公司均为折价交易 其中中持股份折价率最高达35.07% 转让价9.2元/股 奥联电子折价14.95% 天创时尚折价9.96% 江化微折价6.63% [7][8] - **标的资质**：五家标的公司以中小市值为主 除江化微总市值接近100亿元外 其余四家总市值在30亿元至50亿元区间 且普遍面临业绩压力 江化微2025年前三季度净利润0.79亿元 同比下降8.66% 天创时尚已连续5年亏损 中持股份2024年出现上市以来首次亏损 ST柯利达2025年前三季度亏损9884.87万元 [8][9][10] 超长锁定期背后的逻辑与市场信号 - **传递长期信心**：60个月锁定期是收购方向资本市场递出的“长期信心函” 旨在传递与公司共成长、聚焦长期价值挖掘的立场 并稳定公司股权结构 防止短期炒作 [11][12] - **规避监管与市场风险**：该安排能降低被市场贴上“炒壳”标签的概率 五家收购方均明确表态未来36个月内无重大资产重组或重组上市计划 以从根源上规避相关监管风险 [12][13] - **反映监管导向变化**：市场观点认为 这可能预示着相对宽松的收购环境正呈现由松到紧态势 监管部门更希望收购方切实提升上市公司质量 倡导具备长远规划的理性并购 后续可能会有更严格的资产注入、并购贷款比例等政策要求 [17]

公司股权变动与司法拍卖 - 2026年1月20日，金祥远舵叁号（深圳）投资合伙企业通过阿里司法拍卖平台，以总计约4351.48万元人民币竞得达刚控股563.1万股，折合每股约7.73元，较当日收盘价8.3元/股存在折让 [2][4][5] - 此次拍卖的3个标的（各187.72万股）分别以1443.15万元、1454.15万元、1454.15万元成交，溢价率分别为46.27%、47.38%、47.38% [4] - 此次竞拍方金祥远舵由泸州老窖集团旗下四川金舵投资有限责任公司等共同出资设立 [5] - 此次拍卖的股份占达刚控股总股本的1.77%，过户后金祥远舵将跻身公司前十大股东 [8] - 2025年7月，公司原实控人孙建西持有的600万股被司法拍卖，成交价3328.88万元；同期，股东英奇（杭州）企业总部管理有限公司持有的1929万股被拆分为10个标的拍卖，多数以1052.46万元起拍价成交 [9][10] 公司控制权变更与股东结构 - 2024年10月底，创始人孙建西将其持有的达刚控股11.01%股份转让给陈可控制的上海曼格睿企业管理合伙企业，转让总价款2.2亿元，同时孙建西及其一致行动人李太杰将合计13.2%股份的表决权委托给陈可，交易完成后陈可成为公司实际控制人 [15] - 截至2025年12月30日，公司前十大股东中，孙建西持股13.76%，上海曼格睿持股11.00%，英奇（杭州）企业总部管理有限公司持股5.05% [8] - 泸州老窖旗下的四川金舵投资有限责任公司是上海曼格睿的第二大合伙人，直接持股39.92593% [16] - 股东英奇（杭州）企业总部管理有限公司于2019年以11元/股受让公司19.9%股份，经历多次减持与拍卖后，持股比例从2025年12月30日的5.05%将进一步下降至3.28% [11] 公司业务发展与财务表现 - 公司成立于2002年，前身为长安大学沥青加热课题组，长期是沥青筑养路面机械设备龙头企业 [11] - 公司于2010年8月在深交所创业板上市，证券简称曾为“达刚路机” [1][13] - 公司营收从2010年的1.53亿元增长至2023年的5.339亿元，但自2014年起增长乏力 [13] - 2019年，公司斥资5.8亿元收购环保企业众德环保科技有限公司，切入危废固废处理领域，形成三大业务板块 [13] - 被收购方众德环保仅在2019年完成业绩承诺，2020年、2021年业绩下滑，2022年亏损5908.97万元，拖累上市公司当年亏损3.378亿元 [13] - 2022年底，公司拟以2.8亿元向关联方出售众德环保，并转向拓展乡村振兴业务 [15] - 2023年、2024年公司营收分别为2.543亿元、1.551亿元，净利润分别亏损1.086亿元、1.154亿元 [15] - 2025年前三季度，公司营收1.284亿元，同比增长4.29%，净利润亏损2550万元 [17] 历史交易与战略意图 - 2024年10月24日，孙建西曾与金祥远舵签署协议，拟以6.896元/股转让5%股份（1588万股），总价款1.095亿元，但该交易于2025年6月终止 [5][6] - 此次司法拍卖被视作金祥远舵对之前终止交易的一种替代实现方式 [7] - 公司创始人孙建西（69岁）与李太杰（89岁）选择“退场” [15] - 新实际控制人陈可来自新能源领域，其创立的公司业务涉及两轮电动车充电桩、快充等 [15] - 市场关注点在于新实际控制人未来是否会通过资产注入、资本运作来提升公司营收规模与盈利能力 [18]