美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯指数下跌0.14%至44111.74点 标普500指数下跌0.49%至6299.19点 纳斯达克综合指数下跌0.65%至20916.55点 [5] - 大型科技股普遍走低 英伟达跌0.97% 微软跌1.47% 苹果跌0.21% 谷歌C跌0.22% Meta跌1.67% 特斯拉跌0.19% 亚马逊逆势涨0.99% [11][13] - 纳斯达克中国金龙指数跌0.56% 中概股分化 小鹏汽车涨2.28% 满帮集团涨2.09% 哔哩哔哩涨2.07% 蔚来跌2.07% 百度跌2.03% 京东跌0.90% [14][15] 宏观经济与政策 - 特朗普宣布将对进口药品征收"小额关税" 计划一年内税率升至150% 一年半内升至250% 并拟下周宣布对半导体和芯片加征关税 [8][32][34] - 美国7月服务业PMI录得50.1 低于预期的51.5 就业指标从47.2降至46.4 显示服务业增长疲软与经济滞胀风险 [9] 商品市场动态 - 国际原油价格四连跌 8月5日单日跌幅达1.69% [17] - COMEX黄金价格上涨0.25%至3535美元/盎司 延续近期涨势 [19] 公司动态与财报 - Coinbase计划发行20亿美元可转债 资金拟用于股票回购或偿债 股价当日下跌超6% [22][23][24] - 台积电Q2净利润同比下降31%至7.81亿美元 毛利率43%低于上年同期的53% 股价跌超2% [27][28][29] - 超微电脑Q4净销售57.6亿美元不及预期的60.1亿美元 毛利率9.6%低于预期的10% 股价跌1.67% [30][31] - 亚马逊AWS宣布将在Bedrock和SageMaker平台提供OpenAI模型gpt-oss-120b和gpt-oss-20b 打破微软Azure独家转售权 [12]

教育政策 - 国务院明确从2025年秋季学期起免除公办幼儿园学前一年保育教育费 标准按地方政府批准执行[2] - 政策吹风会介绍免费学前教育推行细节 强调不含伙食费、住宿费等附加费用[2] 金融支持 - 七部门联合发文提出2027年建成支持制造业高端化、智能化、绿色化的成熟金融体系 重点引入长期资金加快科技成果转化[2] - 六大国有银行响应国务院消费贷贴息政策 多地已实施1.5%幅度的贴息措施[2] 健康与环境 - 16部门联合发布健康环境促进行动方案 目标2030年居民饮用水达标率持续提升 环境健康素养水平达25%[3] 科技与产业 - 2025世界机器人大会将首发100余款新品 8月8日在北京开幕[3] - 光伏行业倡议抵制低于成本价出口等不正当竞争行为[3] - 盒马X会员店全面关停 战略聚焦盒马鲜生与盒马NB业务[5][7] 资本市场 - QFII二季度持仓37.37亿元 13只A股获新进重仓 加仓比例达78.26%[3] - 7月私募基金备案量1298只环比增18% 创2025年以来单月新高[3] - A股上证指数涨0.96%至3617.6点创年内新高 成交额1.62万亿元[4] - 港股恒生指数涨0.68% 南向资金净买入234.26亿港元[4] - 上纬新材股价涨20%至110.48元/股 总市值达446亿元[7] 公司业绩 - 海光信息上半年营收54.64亿元同比增45.21% 净利润12.01亿元同比增40.78%[6] - 牧原股份7月销售生猪635.5万头同比增13.02% 销售收入116.39亿元同比降10.41%[6] 国际动态 - 美国拟对印度商品加征关税 现行税率25%[6] - 美国计划对进口药品分阶段征税 最终税率将升至250% 半导体关税政策即将公布[6]

美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道琼斯指数跌0 14%至44,111 74点 标普500指数跌0 49%至6,299 19点 纳斯达克综合指数跌0 65%至20,916 55点 [1][2] - 大型科技股多数下跌 英伟达跌0 97% 微软跌1 47% 苹果跌0 21% 谷歌C跌0 22% Meta跌1 66% 博通跌1 61% 特斯拉跌0 17% 亚马逊逆势涨0 99% [4][5] - 中概股涨跌不一 纳斯达克中国金龙指数跌0 56% 再鼎医药涨3 84% 富途控股涨2 82% 小鹏汽车涨2 28% 蔚来跌2 17% 百度跌2 03% [7] 经济数据与政策影响 - 美国7月服务业PMI录得50 1 低于预期的51 5和前值50 8 显示服务业增长接近停滞 就业指标降至46 4 为疫情以来最低水平 价格指标攀升至69 9 创2022年10月以来新高 [2] - 分析认为高关税环境、消费者谨慎情绪及政策不确定性导致服务业疲软 特朗普宣布将对进口药品征收初始税率未明的关税 后续税率将逐步升至250% 并计划对半导体和芯片加征关税 [3] - 经济学家指出ISM数据凸显美联储面临挑战 价格指数创新高但就业和活动指标走弱 市场对利率政策和经济数据敏感 预计夏季后期将持续震荡 [3] 公司动态 - Palantir股价涨7 85%创历史新高 市值超4000亿美元 单季度营收突破10亿美元 同比增长48% [5] - OpenAI、谷歌和Anthropic获美国政府批准加入AI供应商名单 将加速AI工具在联邦政府的应用 [8][9] - Coinbase计划发行20亿美元可转债 资金拟用于股票回购或偿还债务 [10] - AMD第二季度营收76 9亿美元(同比+32%) 净利润7 81亿美元(同比-31%) 调整后每股收益0 48美元 预计2025年Q3收入约87亿美元±3亿美元 [11] - 超微电脑第四财季净销售57 6亿美元(低于预期的60 1亿) 调整后每股收益41美分(预期44美分) 预计2026财年销售至少330亿美元 [12] - Lucid第二季度营收2 594亿美元(同比+29%) 调整后EBITDA亏损6 321亿美元(同比收窄2 4%) 预计全年汽车产量1 8万-2万辆 [13]

美联储主席人选 - 美国总统特朗普表示可能很快宣布美联储新任主席 美联储理事人选决定将于本周末做出 [1] - 特朗普已将潜在的美联储主席候选人范围缩小至四人 名单不包括财政部长斯科特·贝森特 [1] 美股市场表现 - 美股三大指数集体收跌 道指跌0.14% 纳指跌0.65% 标普500指数跌0.49% [3] - 热门科技股多数下跌 微软 Meta 博通均跌超1% 英伟达跌近1% 英特尔涨超3% 亚马逊涨近1% [3] - 贵金属和工业金属原材料涨幅居前 金田涨超6% 金罗斯黄金涨超5% 泛美白银 世纪铝业涨超3% [3] - 半导体和稳定币概念走低 康特科技跌超8% Coinbase Circle跌超6% 科磊跌超3% 阿斯麦跌超1% [3] - 纳斯达克中国金龙指数收跌0.56% 热门中概股多数下跌 小鹏汽车 哔哩哔哩涨超2% 百度 蔚来跌超2% [7] AMD业绩表现 - AMD第二季度营收76.9亿美元 同比增长32% 预估74.3亿美元 [3] - 经调整毛利率43% 上年同期53% 预估43.1% [3] - 第二季度调整后净利润7.81亿美元 同比下降31% 调整后每股收益0.48美元 上年同期0.69美元 预估0.49美元 [3] - 公司预计2025年第三季度收入约为87亿美元 上下浮动3亿美元 [3] - AMD盘后跌超3% [3] - AMD股价昨收177.990美元 市值2826.3亿美元 换手率4.92% [4] 超微电脑股价表现 - 超微电脑股价盘后跌超14% 因季度盈利前景令人失望 [6] - 股价昨收57.260美元 市值341.74亿美元 换手率9.10% [7] - 盘后最新报价49.000美元 跌幅14.43% [7] 大宗商品市场 - COMEX黄金期货收涨0.25% 报3435美元/盎司 [8] - COMEX白银期货收涨1.36% 报37.835美元/盎司 [8] - WTI原油期货收跌1.7% 报65.16美元/桶 [9] - 布伦特原油期货收跌1.63% 报67.64美元/桶 [9] 美国经济数据 - ISM服务业指数在7月几乎零增长 引发滞胀担忧 [9] - 上月服务业指数下降至50.1 低于所有经济学家预估值 [9] - 就业指数降至46.4 创下疫情以来的最低水平之一 [9] - 材料与服务采购价格指数升至2022年10月以来最高值 [9] - 新订单指数降至50.3 接近停滞水平 [9] 市场展望 - 华尔街多家大型投行提醒客户为回调做好准备 因高企的股票估值正遭遇恶化的经济数据冲击 [9] - 摩根士丹利 德意志银行和Evercore ISI警告称 标普500指数在未来几周到几个月内可能迎来短期下跌 [10] - 过去30年 标普500在8月和9月的平均表现最差 这两个月平均下跌0.7% 而其他月份平均上涨1.1% [10] - 标普500的14日相对强弱指数(RSI)上周触及76 为2024年7月以来最高水平 [10] - 对冲再次大跌的成本正在上升 防范10%跌幅的期权合约成本差已接近2023年5月美国地区性银行危机以来的最高水平 [10]

核心观点 - 下半年港股牛市将继续，且表现将优于A股，其中科技板块是关键驱动力 [1][9][16] - AI产业浪潮持续演绎，港股科技龙头凭借全产业链布局和技术优势将充分受益 [5][26][27] - 港股科技板块当前估值处于历史低位（恒生科技指数PE 20.8倍，15%分位），具备较大向上空间 [27][34] - 南向资金持续流入支撑港股行情，预计2025年全年净流入超10000亿元 [19][20] 港股市场展望 - 年初以来港股涨幅显著优于A股，创新药、新消费、AI应用等方向表现突出 [9][17] - 当前行情与2012-2014年移动互联网浪潮时期相似，港股因资产稀缺性获得超额收益 [17] - 在宏观经济放缓背景下，顺应AI应用、新消费等产业趋势的港股稀缺性资产更具吸引力 [18] - 预计公募增量资金2000-3000亿元，险资增量2500-4000亿元将推动南向资金持续流入 [19] AI产业趋势 - 大模型技术迭代加速，中国企业Deepseek-R1凭借低成本、高性能推动AI商业化 [9][26] - 港股科技龙头覆盖AI全产业链，百度、阿里、腾讯等占据中国AI云服务市场80%份额 [26] - 云业务收入快速增长：阿里云同比增长18%，百度智能云同比增42% [27] - 中美经贸关系缓和带动算力芯片出口限制取消，互联网巨头将加大AI基础设施投入 [27] 重点公司分析 - 腾讯控股：视频号生态完善推动广告增长，AI升级广告平台，《三角洲行动》DAU达1200万 [35] - 快手：可灵AI 2.0全球领先，用户达2200万，单季营收1.5亿元 [36] - 哔哩哔哩：MAU 3.68亿创历史新高，用户日均时长108分钟 [37] - 小米集团：手机出货量稳居全球第三，汽车业务推动高端化转型 [41] - 网易：游戏储备丰富，《漫威争锋》登顶Steam畅销榜 [38][40]

恒生指数及南向资金交易情况 - 8月5日恒生指数上涨0 68% [1] - 南向资金全天成交金额1297 01亿港元 其中买入765 63亿港元 卖出531 38亿港元 净买入234 26亿港元 [1] - 港股通（深）成交471 98亿港元 净买入94 89亿港元 港股通（沪）成交825 04亿港元 净买入139 36亿港元 [1] 成交活跃个股分析 - 盈富基金成交金额最高 达63 00亿港元 净买入62 93亿港元 股价上涨0 63% [1] - 腾讯控股成交48 98亿港元 净买入8 32亿港元 股价上涨1 64% [1][2] - 中芯国际成交35 69亿港元 净买入1 21亿港元 股价下跌0 97% [1][2] - 国泰君安国际净卖出0 51亿港元 股价下跌0 94% [1][2] 连续净买入个股表现 - 腾讯控股连续9天净买入 累计净买入44 26亿港元 [2] - 小米集团-W连续8天净买入 累计净买入44 11亿港元 [2] - 快手-W连续4天净买入 累计净买入24 52亿港元 [2] 其他活跃个股数据 - 快手-W成交24 08亿港元 净买入6 47亿港元 股价上涨2 79% [2] - 理想汽车-W成交29 28亿港元 净买入5 86亿港元 股价上涨1 58% [2] - 阿里巴巴-W成交33 91亿港元 净买入5 11亿港元 股价下跌0 17% [2] - 美图公司成交29 77亿港元 净买入3 86亿港元 股价下跌6 92% [2]

互联网大厂校招扩招态势 - 字节跳动2026校园招聘开放5000+Offer机会，较2025年校招4000+规模显著扩招25% [1] - 研发类岗位同比增长23%，算法、前端、客户端岗位增幅最大 [1] - 抖音、电商、火山引擎、飞书、剪映等业务团队释放大量岗位，产品经理、数据分析方向机会更多 [1] - 火山引擎同步启动校招，覆盖7大研发岗位和6大非研发岗位 [1] AI人才争夺战略 - 公司推出"筋斗云人才计划"面向全球招聘顶尖技术人才，覆盖AI应用、搜索、推荐等9大技术领域 [2] - "TopSeed人才计划"针对机器学习、人工智能、大模型等AI研究领域定向招募 [2] - 为实习生提供2000元日薪（月薪可达4万元）及顶级导师资源，实施"掐尖"策略 [4] - 构建完善知识基建体系，提供行业趋势分析文档和学习平台支持员工成长 [2] 行业人才供需现状 - 阿里巴巴、腾讯等大厂同步加大AI人才招聘力度 [3] - AI相关岗位在多个行业头部公司中显著紧缺，2024年TOP20热招岗位中25%与AI相关 [3] - 麦肯锡预测2030年中国AI人才需求达600万，缺口高达400万 [3] - 大模型算法（68051元）、人工智能工程师（60768元）、算法工程师（52381元）位列技术岗薪资前三 [3] AI领域竞争格局 - 行业AI竞赛持续焦灼，各公司加大资本开支与资源投入 [4] - 人才争夺战成为科技公司核心竞争领域，"抢人大战"将持续 [4]

互联网大厂校招动态 - 字节跳动2026校园招聘规模达5000+岗位 较2025年校招4000+岗位显著扩招25% [1] - 研发类岗位同比增长23% 其中算法、前端、客户端增幅最大 抖音、电商、火山引擎等业务团队释放大量岗位 [1] - 火山引擎同步启动校招 覆盖7大研发岗位和6大非研发岗位 [1] AI人才战略布局 - 字节跳动推出"筋斗云人才计划" 面向全球高校招聘AI应用、搜索推荐等9大技术领域顶尖人才 [2] - TopSeed专项计划针对机器学习、大模型等AI研究方向 提供2000元/日超高实习薪资 折算月薪达4万元 [2][4] - 公司构建完善知识基建体系 涵盖行业趋势分析和技术分享资源 强调"看潜力不看资历"用人理念 [2] 行业人才供需现状 - 2024年TOP20热招岗位中5个与AI相关 包括算法工程师、NLP等方向 [3] - 麦肯锡预测2030年中国AI人才需求达600万 缺口高达400万 [3] - 大模型算法岗位月薪达68051元 人工智能工程师60768元 显著高于市场平均水平 [4] 行业竞争态势 - 阿里巴巴、腾讯等大厂同步加码AI校招 反映行业对核心人才的争夺白热化 [3] - AI领域资本开支持续增加 人才争夺战将成为未来主旋律 [4]

最近，互联网上掀起对"经济上行期"的追忆。小红书、抖音上的上行期穿搭、妆容狂揽流量，古早、2000s、千禧年、中式梦核、经济上行的美……众多 关键词与话题，全网累计浏览量超过百亿次。 当然，互联网的怀旧风一直存在，但值得注意的是，这一回，全世界都在怀念各地区的经济上行期。 日本这边，昭和年代成了年轻人藏在心里的一种希望，调查数据显示，那些对未来持乐观态度、相信日本会朝着好的方向发展的年轻人，特别是20~29岁 的人，开始倾向于进行昭和复古消费。 同时，昭和时期的City Pop成为年轻人回望黄金年代的专属bgm，竹内玛丽亚在40年前的《Plastic Love》在 YouTube 播放量超 6000万次；"东京旅游"官网 甚至推出了"昭和体验"旅游套餐：走进昭和、生在昭和、玩在昭和。 美国这边，好莱坞镜头下的繁荣与强大开始由记录性质转为追忆。整个文娱产业用怀旧情绪贩卖"美国梦"：2022年的《壮志凌云2》2023年的《芭比》都 在刻意植入 80-90 年代符号，2025年甚至续拍起经典的《穿普拉达的女王》。 而美国的经济上行期则主要分为二战后"黄金时代"（1945-1970s），这一时代，蓝领也能体面生活，1 ...

基金经理变动 - 宝盈基金知名基金经理杨思亮于8月2日卸任4只基金的基金经理职位，这4只基金合计管理规模达63.38亿元 [2] - 卸任后杨思亮仅管理3只规模较小的基金，合计规模仅7.09亿元 [2] - 杨思亮在宝盈基金任职超过10年，是公司为数不多经历过牛熊市场转换的基金经理 [3] 管理规模变化 - 杨思亮的管理规模从2024年3季度末的115亿元大幅下降 [3] - 2025年二季度末管理规模为70.47亿元，较一季度末的108.64亿元缩水38.17亿元 [7] - 规模大幅缩水可能是交出大部分管理权限的主要原因 [7] 历史业绩表现 - 杨思亮6年多基金经理任职期间年化回报为12.8% [4] - 管理时间最长的宝盈消费主题基金年化回报14.07% [4] - 规模最大的宝盈品质甄选A年化回报8.09% [4] 近期业绩下滑 - 2025年杨思亮管理的基金全部亏损，宝盈品质甄选A亏损2.47%，落后基准超10% [5] - 宝盈新价值A亏损2.62%，跑输基准超5% [5] - 多只基金同类排名靠后，宝盈品质甄选A在4527只基金中排名4392位 [5] 投资风格与持仓 - 持仓以价值型股票为主，重仓贵州茅台(7.79%)、山西汾酒(5.75%)、五粮液(2.16%)等白酒股 [6] - 前十大重仓股合计占比45.79%，二季度增持贵州茅台1.41% [6] - 2025年二季度白酒行业深度调整，而人工智能、创新药板块表现突出，导致业绩落后 [6]