榜单排名 - 赛迪顾问发布2025年百强区榜单，苏州共有3个区上榜，吴江区位列全国第八位（江苏第一位），位次和去年保持不变；虎丘区位列全国第43位，吴中区位列第50位 [1] - 吴中区位次较去年上升1位，跻身全国百强区前50 [2] 评价体系 - 报告采用"双门槛"评价原则，即"地区生产总值＞800亿元""一般公共预算收入＞20亿元" [1] - 采用23个指标构建城区高质量发展评价指标体系，从经济实力、增长动力、内生支撑、区域能级、共享发展5个方面进行综合评价 [1] 吴江区经济表现 - 今年上半年，吴江区地区生产总值同比增长6.1%，增速连续4个季度全市第一 [1] - 规上工业总产值、增加值分别增长6.2%、9.1%，均列全市第二；社零总额增速攀升至全市第二；居民人均可支配收入增速全市第一 [1] - 上半年共签约亿元以上产业项目160个，总投资576亿元，分列全市第一、第二 [1] - 5个省重大、57个市重点、323个区重点项目分别完成年度计划的75.2%、75.1%、57.4% [1] - 完成固投396.4亿元、增长7.4%，其中工业投资166.1亿元、增长15.8%，新投产项目数115个、全市第一 [1] 吴中区经济表现 - 今年上半年，吴中区实现地区生产总值982亿元、增长5.7%，一般公共预算收入129.6亿元 [2] - 全区规上工业总产值1366.8亿元、增长7%，规上工业增加值增长9.4%，两项增速均列全市第一 [2] 吴中区产业发展 - "机器人+人工智能"产业规模达913亿元、增长23.9% [2] - "新能源+智能汽车"产业规模达495.3亿元、增长16.7% [2] - "生物医药+大健康"产业规模达220亿元、增长3.8% [2] - 启光德健签署总金额超130亿美元的重大商务合作，创下近年来中国生物制药领域出海交易新纪录 [2]

行业投资评级 - 报告未明确提及行业投资评级 [1][2][3][4] 核心观点 - 7月新势力终端销量榜前三名为零跑(5.01万辆,环比+4.4%)、问界(4.08万辆,环比-8.8%)、小鹏(3.67万辆,环比+6.1%) [9] - 国家统计局数据显示6月汽车行业利润增长96.8% [11] - 中银协报告显示2024年末新能源汽车贷款余额同比增长23.44%至2040.96亿元 [13] - 中国一汽提出2030年目标：整车销量超500万辆，智能网联新能源汽车超300万辆 [15] - 星程耀房车品牌规划2027年累计销量达10000台，带动租赁订单突破50万日单 [16] 信息速递 月度销量榜 - 7月新势力销量：零跑5.01万辆(+4.4%)、问界4.08万辆(-8.8%)、小鹏3.67万辆(+6.1%) [9] - 小米汽车销量3万辆，环比增长20% [9] - 岚图销量1.01万辆，环比增长20.7% [9] 新车发布 - 7/29-8/01发布新车：理想i8(32.18-36.98万)、长安跨越星光(7.79-7.99万)、乐道L90(26.58-29.98万)、江淮瑞风RF8(16.99-27.99万)、奔腾小马(2.49-5.39万) [9] 政策与热点事件 - 中共中央政治局会议强调依法治理企业无序竞争，推进重点行业产能治理 [14] - 吉利联合阶跃星辰发布下一代智能座舱Agent OS预览版 [12] - 房车文旅新生态战略合作签约金额达30.2亿元 [16] 科技动态 - 智己汽车发布"恒星"超级增程技术：纯电续航超450km，综合续航1500km，亏电油耗5.32L/百公里 [18] - 铠侠车规级UFS 4.1随机写入性能达UFS 3.1的3.7倍 [19] - 理想i8全球首搭VLA司机大模型，支持自然语言交互 [20] - 吉利银河M9将量产搭载行业首个端到端语音大模型智能座舱 [21] 锂电资讯 - 8月1日电池级碳酸锂均价7.13万元/吨，周跌2.23% [23][24] - 氢氧化锂价格65680元/吨，周涨3.96% [24] - 电解钴价格26.9万元/吨，周涨8.91% [24] - 磷酸铁锂正极材料价格3.265万元/吨，月涨7.76% [24] 投融资事件 - 光梭未来完成近亿元天使轮融资，估值5亿元 [34][40] - 小米智造基金入股华粤传动科技，持股比例增至16% [35][40] - 分楽汽车完成780万元天使轮融资，估值3900万元 [36][40] - 宁德时代智能获数十亿元A轮融资，估值突破百亿元 [37][40]

智能汽车ETF及指数表现 - 智能汽车ETF（159889）盘中上涨超过1.3% [1] - 该ETF跟踪中证智汽车指数（930721），指数从沪深市场选取涉及智能驾驶、车联网等领域的上市公司证券 [1] - 指数成分股涵盖智能汽车上下游核心技术环节，聚焦信息技术与汽车制造的交叉领域 [1] 行业技术升级动态 - 乐道L90车型采用全域900V高压架构并共享蔚来充换电体系 [1] - 理想i8车型支持5C超快充技术，其配套超充站数量已超过3000座 [1] - 特斯拉智能辅助驾驶计划预计在年内落地 [1] 公司战略与投资布局 - 中国长安汽车集团挂牌成立，未来5年计划推出50余款新能源产品 [1] - 长安汽车计划投入2000亿元布局智能汽车机器人、飞行汽车等新质生产力领域 [1] - 公司加速全球化市场开拓进程 [1] 行业政策与市场环境 - 智能网联汽车示范运营牌照持续发放 [1] - 行业受到政策与新品周期的共同驱动 [1] - 行业技术升级与全球化布局正在加速推进 [1]

行业核心趋势 - 汽车行业智能化发展是电动智能汽车发展的主要方向，新能源汽车竞争进入下半场[2] - 在智能化推动下，大量零部件电子化，智能座舱与智能驾驶等应用普遍投入，"软件定义汽车"成为趋势[1][2] - 上世纪80年代以来上车的分布式电子控制单元（ECU）已难以满足智能汽车发展需求，汽车电子电气（EE）架构升级需求迫切[1][2] 电子电气架构演进路径 - 汽车电子电气架构演进整体趋势呈现由分布式向域控制进化[2] - 架构演进路径后续将向域融合及中央控制发展[2] - 架构演进的最终目标是走向云控结合的发展态势[2]

据了解，中证港美上市全球智能汽车主题指数从中国香港和美国市场上市的证券中选取50只业务涉及感 知定位、决策规划、控制执行、智能座舱以及车联网等智能汽车相关领域的上市公司证券作为指数样 本，反映中国香港和美国市场上市的智能汽车主题上市公司证券的整体表现。该指数以2016年12月30日 为基日，以1000.0点为基点。 从中证港美上市全球智能汽车主题指数持仓的市场板块来看，纳斯达克全球精选市场证券交易所 (Consolidated Issue)占比65.26%、香港证券交易所占比22.70%、纳斯达克证券交易所(Consolidated Capital Market)占比7.24%、纽约证券交易所占比3.97%、纳斯达克股票市场证券交易所(Consolidated Large Cap)占比0.83%。 从指数持仓来看，中证港美上市全球智能汽车主题指数十大权重分别为：NVIDIA Corp（12.09%）、 Marvell Technology Group Ltd（10.6%）、Tesla Motors Inc（9.6%）、理想汽车-W（6.71%）、小鹏汽 车-W（6.18%）、Advanced Micro De ...

业绩表现 - 2025年上半年预计归母净利润亏损8500万元-1.15亿元，同比由盈转亏 [1] - 扣非净利润亏损1.3亿元-1.6亿元，同比亏损扩大805%-1014% [2] - 2020年至2025年上半年扣非净利润累计亏损100.6亿元-100.9亿元 [3] - 2020年至2022年归母净利润连续三年亏损，累计亏损97.52亿元 [2] - 2023年及2024年归母净利润扭亏为盈，但主要依赖政府补助，分别占比159%和109% [2] 营收变化 - 2020年营收483.5亿元，2024年降至204.37亿元，降幅达57.73% [2] - 2024年智能手机业务营收161.92亿元，同比增长32.15%，占总营收79.23% [4] - 智能汽车业务营收24亿元，同比增长25.73%，占总营收11.74% [5] - 新领域业务（智能门锁、VR/AR等）营收占比8.56% [4] 智能汽车业务 - 智能汽车业务毛利率8.7%，同比下滑6.15个百分点，低于智能手机（11.44%）和新领域业务（16.98%） [5] - 子公司安徽车联2024年营收18.23亿元，净利润-5499.9万元，连续两年亏损 [5] - 通过收购上海华东、南京天擎等公司切入智能汽车赛道，获得20余家整车厂Tier1资质 [4] 新领域布局 - 成为小米首款AI眼镜摄像头独供商，但摄像头成本占比仅5.49%，利润空间有限 [6] - 变更募资用途，将5.54亿元投向智能汽车、VR/AR等领域的光学镜片和镜头业务 [7] - 原募投项目"高像素光学镜头建设项目"和"合肥晶超光学项目"未投入建设资金 [8] 资金状况 - 2025年一季度账面资金19.75亿元，短期借款及一年内到期负债64.56亿元，资金承压 [8] - 2021年定增募资35.15亿元，其中20亿元用于补流，剩余15.15亿元募投项目两度延期 [7][8] 高管变动 - 新任副总经理孙士泉具有审计背景，曾任安永华明会计师事务所高级经理，或加强财务管理和内部控制 [3]

博世对高阶智驾免费趋势的担忧 - 博世智能驾控中国区总裁吴永桥呼吁高阶智驾绝不能免费推广 否则将给中国智能辅助驾驶行业带来灾难 价格战正在斩断汽车业未来盈利模式的根基 [2] - 高阶智驾如果全面免费 将是击垮智驾产业链的最后一根稻草 [7] 自主车企高阶智驾免费推广现状 - 奇瑞 零跑 比亚迪 小鹏相继宣布全系车型标配高阶智能辅助驾驶系统 粗略计算超过百余款车型 [2] - 比亚迪发布"天神之眼"高阶智驾系统并宣布全系车型标配 甚至标配到售价不足8万的海鸥车型上 [8] - 小鹏G6宣布全系标配图灵AI智驾 无需选装 付费或订阅 [8] - 奇瑞发布"猎鹰智驾"并宣布年内将成为全系30多款车的标配 [8] - 零跑汽车宣布全面免费开放高阶智驾功能 并对已付费的用户实施退费 [8] 车企软件订阅盈利模式面临挑战 - 对于靠软件订阅盈利的预期 车企目前无法进行探讨 [2] - 付费订阅模式的实现难度远大于预期已成为共识 [3] - 恶性价格竞争中 车企通过定价行为使软件订阅盈利模式变得不可行 消费者被培训为期待所有智能驾驶功能免费提供 [3] - 大众曾畅想实施自动驾驶辅助系统的订阅模式或按需付费功能 但目前暂时没有明确的推出时间计划 [5] - 大众在中国的软件订阅计划已经撤回 驾驶辅助功能不是订阅制 [5] 跨国车企订阅服务实践与调整 - 宝马为远程控车功能提供三年免费的过渡 购买该功能的用户比例约为1:5 [4] - 奔驰在收到中国市场反馈后 取消了EQS后轮转向的订阅付费服务 [4] - 奔驰的订阅服务已集中在软件层面 其中奔驰E级车已标配L2+智能辅助驾驶系统 [4] - 硬件订阅的做法在国外市场接受程度也不高 难以实现持续的收入流 [5] 消费者对高阶智驾的接受度与付费意愿 - 国内用户对高阶智驾功能的安全性仍持保留态度 愿意为其买单的并不在多数 [9] - 消费者已形成免费的消费习惯和预期 可能会观望和等待继续出现的免费午餐 [9] - 有消费者因不放心技术可靠性而未购买自动驾驶软件包 [9] - 有消费者因担心未来技术升级无法享受而选择购买高阶智驾版本 但后续软件升级免费是其选购的重要前提 [10] 技术壁垒与盈利模式探索 - 特斯拉FSD在中国市场的定价高达6.4万元 [3] - 华为乾崑智驾系统从7月1日起涨价2000元 [3] - 华为乾崑智驾ADS月度活跃用户数从去年8月的34万升至今年6月的70万 [12] - 地平线创始人余凯预计智能辅助驾驶行业将在2027年迎来盈利拐点 盈利结构中硬件占2/3的毛利 软件占1/3毛利 [12] - 征程5车载智能计算方案卖100美金 征程6能卖好几百美元 [13] 免费策略的实施方式与潜在影响 - 极氪 小米汽车 魏牌等品牌推出在限定时间内下定即可终身免费使用高阶智驾的服务 [9] - 比亚迪 小鹏 零跑采用硬件预埋+软件免费的标配策略 将智能辅助驾驶打包入车价 [9] - 即使在高阶智能辅助驾驶标配模式下 也都对软件免费升级设置了期限 [9] - 目前并没有数据能够证明免费到期后会拥有较高的付费订阅率 [9] L3级自动驾驶对订阅模式的影响 - 当L3级自动驾驶技术落地时 消费者为技术埋单的意愿会明显增强 [11] - L3技术有希望促成订阅模式的落地 但前提是车企必须共同选择采用订阅模式 而不会有企业实施破坏性的免费竞争 [11] - 即使到了真正的L3级自动驾驶普及阶段 订阅模式还是很难成为主流 因为软件的边际成本很低 [11] - 只有L4高级别自动驾驶阶段 才有可能实现付费模式的普及 [11] 行业对软件订阅模式的长期看法 - 只有少数的车企有技术能力来实现更高等级的智能辅助驾驶功能 即形成一定的技术壁垒 [12] - 订阅付费最终可能会成为汽车行业的主流 大家已经习惯了手机APP的订阅付费模式 [12] - 法规层面对智能辅助驾驶状态下企业承担事故责任的认定 是消费者愿意为该技术买单的重要前提 [12]

岚图与华为合作进展 - 岚图与华为于2024年1月签署战略合作协议 共同打造智能出行体验并加速智能化技术商业化落地 [2] - 合作首款车型岚图梦想家乾崑版搭载华为乾崑智驾ADS 3.0和鸿蒙座舱 累计销量突破10万辆 [2] - 第二款合作车型岚图FREE+上市15分钟锁单量超1.15万辆 大订订单突破2万台 [2] - 东风汽车与华为于2024年5月签署全面深化战略协议 覆盖汽车智能化、企业数字化和生态共建领域 [2] 智能化安全技术突破 - 岚图AEB系统支持130km/h刹停（国家高速限速120km/h） 最大起效车速达150km/h [4] - 新增GAEB功能可识别通用障碍物（如滚落柱子/失控车辆/石块）并触发制动或避让 [4] - 后向RAEB系统支持60km/h刹停 识别行人及儿童闯入场景 [4] - UAP防误踩功能可在误踩油门时切断动力并制动 [4] - 华为乾崑ADS主动安全系统累计避免可能碰撞238万次（截至2025年6月底） [5] WEWA云端驾校技术 - 岚图FREE+搭载乾崑智驾ADS 4 采用WEWA架构（世界事件引擎WE+世界行为模型WA） [6] - WEWA架构决策到制动延时降低50% 通行效率提升20% 冗余率下降30% [7] - WE引擎通过AI生成极端场景训练车辆大模型 每5000公里迭代一次 [7] - WA行为模型具备学习进化能力 从模仿人类到超越人类 [7] - 华为乾崑智驾ADS 4在2024年6月高温雨季避免可能碰撞12.32万次 [7] 行业合作模式与影响 - 岚图与华为形成"技术共同体"关系 共研共担智能化深水区挑战 [2][8] - 合作体现车企用户思维与华为AI技术工程化落地能力的双向赋能 [8] - 智能化发展需车企工程体系与合作方协同效率双重支撑 [9]

绿色发展理念实践 - 浙江持续实施"811"环境污染整治行动，接续5轮系列行动，创新推出"五水共治"、"污水零直排区"等载体，环境质量显著提升，地表水优良水质比例从41.9%提高到98.6%，PM2.5浓度从61微克/立方米降至26.1微克/立方米 [2][3] - 生态保护修复成效显著，丽水市九龙国家湿地公园修复萤火虫栖息地近1000平方米，种群数量超100万只 [3] 生态产品价值转化 - 浙江制定全国首部省级GEP核算标准，在30余个市县开展核算，培育"丽水山耕"、"安吉白茶"等生态富民产业，创新"生态信用贷"等金融产品，丽水市发放"取水贷"超100亿元 [5] - 乡村"土特产"全产业链发展迅速，建成单条超10亿元产业链126条，总产值3216亿元，吸纳从业人员470万人，年平均收入5.1万元 [7] 产业转型升级 - 浙江推动制造业"腾笼换鸟、凤凰涅槃"，长兴县铅蓄电池企业从175家减少到16家，产值增加14倍，涌现两家千亿元级上市公司 [7] - 形成宁波前湾新区智能汽车、绍兴上虞先进高分子材料等千亿元级绿色低碳产业集群 [8] 乡村创新发展 - 义乌市李祖村打造"众创乡村"，吸引271名农创客，业态达73家，2024年销售总额超7000万元，年游客量突破百万人次 [8] - 浙江实施"十万农创客培育工程"，累计培育农创客8.9万名，成为乡村经济发展重要动力源 [8]

港股市场表现 - 本周港股通净买入540.7亿元，年初至今净买入8194.88亿元，相当于2024年全年净买入7440.31亿元的110.14% [1] - 南向资金重点加仓盈富基金(134.3亿元)、小米集团(36.7亿元)、腾讯控股(35.42亿元) [26] - 恒生指数周涨跌幅-2.82%，月涨跌幅-0.93% [15][17] - 恒生科技指数周涨跌幅-6.07%，月涨跌幅-5.98% [15][17] AI行业投资机会 - 国常会审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，强调优化AI创新生态，强化算力、算法和数据供给 [2] - 智谱推出新一代旗舰模型GLM-4.5，首次在单个模型中实现推理、编码和智能体能力原生融合 [2] - 建议关注平台型互联网公司：阿里巴巴(26财年15X PE)、腾讯(25年21X PE)、百度(25年11X PE)、小米(25年32X PE) [2][3] - 建议关注AI生态企业：第四范式、美图公司、京东健康、阿里健康、涂鸦智能等 [2] 智能驾驶领域 - 特斯拉推出包含Grok集成的新软件更新 [3] - 理想汽车发布纯电SUV i8，售价32.18万元起，搭载自研5C超充电池和700公里续航 [9] - 持续看好头部主机厂：小鹏汽车(25年1.4X PS)、理想汽车(25年1.2X PS)、小米集团 [3] - 建议关注激光雷达企业禾赛科技(25年6.3X PS)和芯片提供商地平线 [3] 互联网公司估值 - 腾讯控股25年PE 21X，核心游戏收入持续增长，AI Agent产品值得期待 [3] - 快手25年17X PE，预计25Q2主业稳健增长 [3] - 阿里巴巴26财年15X PE，云业务预期持续高增 [3] - 美团25年19X PE，即时零售有望成为第二成长曲线 [3] 新消费领域 - 泡泡玛特25年27X PE，核心IP全球化加速提升盈利能力 [4] - 下半年Q4海外传统旺季有望驱动海外持续高速增长 [4] 公司动态 - 蔚来乐道L90正式发布，售价26.58万元起，股价上涨近10% [8] - 京东斥资22亿欧元收购德国消费电子零售商Ceconomy [10] - 阿里开源通义万相Wan2.2，首次在视频生成中引入MoE架构 [11] 市场数据 - 港股科技股本周涨跌幅：阿里巴巴-5.87%，腾讯-3.74%，美团-3.54%，快手1.82% [20] - 中美科技公司估值对比：阿里巴巴市值20313亿元(15X PE) vs 亚马逊24799亿美元(37X PE) [21]