A股市场股王交替现象 - A股市场正上演"股王交替"戏码 算力板块爆发推动寒武纪于8月28日以1587.91元/股收盘价超越贵州茅台1446.1元/股成为新股王 次日贵州茅台涨超2.3%重新反超[2] 茅指数与宁组合特征对比 - 茅指数由42只消费、医药、科技领域龙头组成 代表盈利稳定的价值属性板块 宁组合由25只高成长性赛道龙头组成 代表高景气成长属性板块[3] - 茅指数较2021年2月高点回撤56% 宁组合较2021年8月高点回撤63.55%[4] 茅指数成分股表现 - 剔除重叠个股后24只茅指数成分股较2021年2月高点平均下跌12.24% 其中7只个股创新高 占比近30%[5] - 年内涨幅前三个股分别上涨60.95%、37.86%、34.19% 其中***公司深耕液压领域 市占率超77% 并布局人形机器人丝杠业务[7] 宁组合成分股表现 - 25只宁组合成分股较2021年8月高点平均下跌43.97% 仅3只个股创新高 占比12%[8] - 年内涨幅前三个股分别上涨103.13%、92.47%、77.09% 药明康德上半年营收207.99亿元同比增长20.64% 净利润82.87亿元同比增长101.92%[10] 机构资金偏好 - 融资余额前三的个股分别为256.69亿元、167.44亿元、152.66亿元 融资余额最低的三只个股分别为5.22亿元、4.33亿元、3.02亿元[11] - 机构持股比例前三的个股达97.80%、79.83%、77.24% 贵州茅台、华熙生物等机构持股比例超70% 最低三只个股机构持股比例均低于5%[14]

财务表现 - 上半年实现收入31.72亿元 同比增长71.9% [1] - 综合毛利率17.9% 跻身行业第一梯队 [1] - 净利润2.2亿元 同比增加3.5亿元 实现扭亏为盈 [1][2] - 动力电池业务营业收入从16.41亿元增长至29.85亿元 增幅81.9% [2] - 动力电池毛利率从11.1%提升至18.3% [2] - 期间费用相较去年同期有较大下降 [2] 业务运营 - 动力电池装机量7.83GWh 同比增幅99.24% [1] - 乘用车出货量达7.63GWh 同比增幅110.77% [1] - 上半年国内乘用车动力电池装机量排名第7 6月份单月排名第6 [1] - 与头部车企建立广泛合作 包括一汽红旗、零跑汽车、上汽智己、上汽乘用车、上汽通用、上汽通用五菱、广汽传祺、广汽丰田等 [1] - 获得一汽大众、上汽大众、安徽大众增程新项目定点 [1] - 预计全年出货量18-20GWh 同比增长约50% [2] - 新产线已获客户定点 [2] 研发创新 - 发布第二代"三高一快"航空动力电池 采用超高镍三元和双重半固态技术 兼顾高安全、高能量密度、高倍率、快充特性 [3] - 获得航空航天质量管理体系认证和民航局适航认证 [3] - 实现国内首家固定翼载人电动飞机动力电池量产交付 [3] - 发布45℃永不热扩散三元电池、5C超充三元电池、190Wh/kg高能量密度磷酸铁锂电池 均已实现量产交付 [3] - 推进固态电池、锂金属电池、钠离子电池及平均8C快充电池研发 [4] - 采用硫化物固态电解质技术路线 推进百兆瓦时全固态电池中试线建设 预计明年上半年投入使用 [4] - 锂金属电池能量密度达400Wh/kg [4] - 锂离子电池实现170Wh/kg能量密度 -40°C低温容量保持率91% [4] 产能建设 - 江苏常熟新建25GWh汽车动力锂电池项目一期10GWh工程6月份封顶 [5] - 新增产能一期项目将于今年四季度投产 [5] - 采用新一代柔性数智化生产制造系统 具备柔性制造、快速换型和软件定义特点 [5] - 满足标准化电芯形态适配差异化电化学体系需求 [5] 战略规划 - 前瞻性布局"陆海空"全场景应用 [3] - 持续打造全场景、多路径的高品质产品组合 [6] - 持续拓展优质客户 稳健扩充产能 [6] - 探索前沿技术加速产品迭代 [6]

市场成交概况 - 沪深两市总成交额2.8万亿元 较上一交易日缩量1725.05亿元 [1] - 沪市成交额1.22万亿元 深市成交额1.58万亿元 [1] 个股成交排名 - 东方财富成交额居首达324.03亿元 [1] - 寒武纪-U成交额265.07亿元位列第二 [1] - 宁德时代成交额234.83亿元位列第三 [1] - 北方稀土成交额215.49亿元 新易盛成交额214.34亿元分列第四、五位 [1]

公司战略定位 - 公司立足金融救助和逆周期调节功能定位 聚焦制造业高质量发展需求 持续加大金融支持力度 致力成为制造业金融风险化解者 产业转型升级助推者与企业健康发展护航者 [1] - 近5年累计新增投放制造业项目122个 投资金额超450亿元 支持中国制造业高质量发展 [1] 业务模式与案例 - 灵活运用不良资产收购 市场化债转股等业务模式 提供从初创成长期到稳定成熟期的全周期金融服务 [1] - 通过不良资产收购加实质性重组等投行化运作手段 帮助智能飞行器研发制造公司重要股东度过阶段性财务危机 避免企业股权价格贬损 维护股权结构稳定 并以市场化债转股方式支持企业降低资产负债率 [2] - 设立专项基金参与中航锂电增资 定向偿还企业对外金融负债 助力企业降低负债率 加快创新发展 [2] - 利用破产制度司法挽救功能 综合运用债务 资产 技术和管理重组等实质性重组投行技术 对制造业破产企业开展风险防控 管理优化 资金支持和价值提升 [2] - 以收购核心债权为抓手 助力江苏中利集团实现重整及保壳成功 企业卸下近百亿元债务包袱 解决控股股东非经营性资金占用问题 保住2600余名职工就业岗位 全额现金清偿职工债权 并引入产业投资人明确聚焦光伏制造和特种线缆两大主业 [3] - 联合产业投资人定制庭外债务重组衔接庭内重整和解等实质性重组方案 通过产业加金融有机结合 助力精细磷化工上市公司解除退市风险 重整后市值大幅提升 大幅提高普通债权清偿率 挽回债权人损失 [4] - 通过市场化债转股手段 帮助合肥市国家级集成电路产业集群链主企业拓宽资本金融资渠道 降杠杆调结构 夯实长期发展基础 [4] - 助力青海省盐湖产业地方国企缓解短期流动性压力 支持企业高质碳酸锂项目建设投产 修复和改善区域整体信用状况 [5] 行业背景与需求 - 中国制造业转型发展进程加快 但仍面临设备更新资金缺口大 新兴技术商业化融资困难等痛点堵点 [1] - 加快传统产业改造升级是提高产业链供应链韧性和安全水平的重要举措 也是推进新型工业化 加快制造强国建设的必然要求 [4] 未来规划 - 围绕化解金融风险 服务实体经济 深化金融改革三大任务 把支持制造业高质量发展与推进新型工业化摆在更加突出位置 [6] - 深入参与各领域存量资产盘活 助力专精特新企业结构调整 服务制造业转型升级 持续加大金融支持力度 优化金融服务模式 提升金融专业化水平 [6]

制造业高质量发展是实现制造强国重大战略部署的关键环节，也是我国经济高质量发展的重中之重。金 融的力量在其中也扮演着重要角色。 记者采访了解到，近年来，中国东方资产管理股份有限公司（以下简称中国东方）立足金融救助和逆周 期调节的功能定位，聚焦制造业高质量发展需求，持续加大金融支持力度，致力成为制造业金融风险 的"化解者"、产业转型升级的"助推者"与企业健康发展的"护航者"。近5年来，中国东方已累计新增投 放制造业项目122个，投资金额超450亿元，积极支持制造强国建设。 聚焦痛点堵点，护航企业健康发展 近年来，我国制造业转型发展进程加快，但仍面临设备更新资金缺口大、新兴技术商业化融资困难等痛 点堵点。中国东方聚焦制造业企业核心诉求，灵活运用不良资产收购、市场化债转股等业务模式，提供 从初创成长期到稳定成熟期的全周期金融服务，满足制造业企业不同发展阶段需求，实现金融资源精准 滴灌，护航制造业企业健康发展。 纾困无人机企业，支持低空经济产业发展。某智能飞行器研发制造公司是国内大型无人机领域头部科技 企业，在总体设计、集成等产业链关键环节具备核心竞争力。该公司重要股东出现多起债务违约，对其 市场估值和资本运作产生潜在 ...

工业富联市值与业绩表现 - 工业富联总市值突破万亿元，达10082.65亿元，成为TMT板块首只市值破万亿元个股 [1] - 上半年归母净利润121.13亿元，同比增长38.61%，创上市以来同期新高 [3] - 云计算业务结构优化，AI服务器占比扩大，第二季度服务器营收增长超50%，云服务商服务器营收同比增长超150%，AI服务器营收同比增长超60% [3] - GB200系列产品实现量产爬坡，良率持续改善，出货量逐季攀升 [3] 宁德时代及锂电板块表现 - 宁德时代股价创近三年新高，盘中最高上涨14.15%，收盘上涨11.45%，早盘成交额168.95亿元 [5] - 锂电板块集体上涨，先导智能、杭可科技涨停，国轩高科、璞泰来涨停，赢合科技、盟固利、中科电气等上涨超10% [7] - 锂电板块龙头业绩亮眼，中材科技、华友钴业、先导智能上半年归母净利润同比增幅均超60%，横店东磁、宁德时代净利润同比增幅超30% [8] - 新能源车市场需求增长，上半年新能源车销量587.8万辆，新能源乘用车销量552.4万辆，同比增长34.3%，渗透率提升至50.4% [10] 保险板块业绩与分红 - 保险板块集体上涨，行业指数盘中最高涨幅4.52%，新华保险盘中触及涨停，收盘上涨6.17%，中国人保、中国太保上涨超2% [12] - 新华保险上半年营业收入700.41亿元，同比增长25.99%，归母净利润147.99亿元，同比增长33.53% [12] - 原保险保费收入1212.62亿元，同比增长22.7%，长期险首年保费收入396.22亿元，同比增长113.1%，长期险首年期交保费收入255.28亿元，同比增长64.9% [12] - 拟每股派发现金红利0.67元，合计派发现金红利约20.9亿元，分红总额较去年中期增长24.07% [12] - 第二季度获社保基金新进重仓，持股市值8.86亿元，陆股通持股比例由2.58%增长至2.9% [13] - 保险行业原保险保费收入3.7万亿元，同比增长5.1%，赔款与给付支出1.3万亿元，同比增长9%，新增保单件数524亿件，同比增长11.1% [15] - 中国人保归母净利润265.3亿元，同比增长16.94%，总投资收益414.78亿元，同比增长42.7%，年化总投资收益率5.1%，同比提升1个百分点 [15] - 中国平安、中国人寿、中国人保、新华保险中期分红总额293.36亿元，中国平安拟派发现金分红总额172.02亿元 [16] - 新华保险归母净利润同比增长33.53%，中国人保同比增长16.94%，中国太保同比增长10.95%，中国人寿同比增长6.93%，中国平安同比下降8.81% [17]

战略合作与产业升级 - 必和必拓分别与宁德时代和比亚迪旗下弗迪电池签署谅解备忘录 围绕矿区电动化、电池系统开发、闪充基础设施与回收技术展开全链条合作 [1] - 合作标志着中国动力电池企业与全球资源巨头联合定义绿色开采范式的新阶段 [1] 市场表现与资金流动 - 创业板指数强势上涨3.55% 成分股先导智能20CM涨停 宁德时代上涨13.01% 亿纬锂能上涨9.84% [1] - 创业板ETF广发(159952)上涨3.44% 盘中一度涨超3.5% 最新价报1.77元 [1] - 创业板ETF广发近1周累计上涨9.04% 最新规模达133.38亿元创近1年新高 近1周份额增长3.50亿份 [1] 企业战略布局 - 华域汽车拟以2.06亿元收购控股股东上汽集团持有的上海上汽清陶能源科技有限公司49%股权 交易完成后持有上汽清陶49%股权 标志着公司首次进入固态电池领域 [2] 技术发展与行业前景 - 2025年以来固态电池技术持续获突破 多家车企计划于2027年左右开始搭载全固态电池 行业产业化进程加快 [2] - 随着中试线的陆续落地以及锂电扩产周期的重启 设备企业基本面有望持续改善 [2] 指数结构与行业聚焦 - 创业板ETF广发紧密跟踪创业板指数 由创业板中市值大、流动性好的100只股票构成 聚焦电力设备、医药生物、电子等战略性新兴产业 [2] - 前十大权重股合计占比52.52% 第一大权重股宁德时代占比为18.32% [2]

先进制造行业 - 追觅科技正式官宣造车 首款超豪华纯电产品对标布加迪威龙 计划2027年亮相 已组建近千人团队且持续扩张 反映新能源汽车领域高景气度及中国产业链成熟度[4] - 动力锂电池运输国家标准发布 将于2026年2月1日实施 创新建立运输分级标准 完善在用电池及废旧电池包装性能要求 有助于提升运输效率和安全管控能力[4] - 欣旺达第一代半固态电池能量密度超300Wh/kg 第二代样品进行中试试验 第三代全固态电池完成400Wh/kg产品方案和工艺验证 技术路线清晰且进展迅速[5] 消费行业 - 万辰集团2025年上半年总营收225.83亿元同比增长106.89% 归母净利润4.72亿元同比激增50358.8% 量贩零食板块加回股份支付费用后净利润9.56亿元同比增长241.43%[8] - 万辰集团量贩零食品牌依托超1.5万家门店实现营收223.45亿元同比增长109.33% 超1亿注册会员保障消费需求 同时超5000家门店接入即时零售平台 淘宝闪购单月订单同比增200%且新客占比90%[9] - 蜜雪冰城2025年上半年营业总收入148.75亿元同比增长39.3% 净利润27.18亿元同比增长44.1% 净新增门店9796家 门店总数达53014家同比增长23% 其中三线及以下城市占比58%[10] - 蜜雪冰城加盟商数量从19310名增至23404名增长超21% 渠道网络持续扩张 成本控制和供应链优化成效显著[10]

财务业绩 - 上半年营业收入31.72亿元 同比增长71.9% [1] - 净利润2.2亿元 同比增加3.5亿元 [1] - 毛利率17.9% 同比提升8个百分点 [1] - 总出货量7.8GWh 同比增长99.2% [1] - 乘用车动力电池出货量7.63GWh 同比增长110.8% [1] 产能布局 - 2024年底形成25.5GWh产能 2025年底达35.5GWh [2] - 四季度10GWh新产能投产 2026年底产能将达50.5GWh [2] - 产线具备高柔性 不同化学体系电芯切换时间缩短至1-3天 [2] - 预计全年出货18-20GWh 同比增长约50% [2] 市场地位 - 动力电池装机量行业排名第九 [1] - 乘用车动力电池装机量行业排名第七 [1] - 6月单月乘用车电池装机量国内排名升至行业第六 [1] 客户合作 - 与一汽红旗、零跑汽车、上汽乘用车等头部企业建立合作 [2] - 获得大众中国增程新项目定点 [2] - 通过标准化电芯形态适配差异化化学体系 打造平台化电池包 [2] 技术研发 - 推进固态电池、锂金属电池、钠离子电池及平均8C快充电池研发 [3] - 硫化物全固态电池中试线预计明年上半年投入使用 [3] - 锂金属电池能量密度达400Wh/kg 钠离子电池实现170Wh/kg [3] - 钠离子电池-40°C低温容量保持率91% [3] 新兴业务 - 航空电池与辽宁通航及合肥零重力工业达成合作 [3] - 航空电池可应用于电动飞机及人形机器人 正与多家企业推进认证 [3] - 航空电池定价高于车用电池 因开发周期长且材料成本高 [3]

财务表现 - 截至2025年6月30日止六个月，集团收入为人民币31.72亿元，同比增长71.9% [1] - 毛利为人民币5.69亿元，同比增长210.5% [1] - 净利润为人民币2.20亿元，同比增加人民币3.50亿元 [1] - 每股基本及摊薄盈利为人民币0.09元 [1] - 现金及现金等价物为人民币25.49亿元 [1] 动力电池业务 - 2025年上半年动力电池业务销售收入为29.85亿元，出货量为7.63GWh，销售收入和出货量同比增长均超过80% [1] - 电池装机量行业排名和市场份额均有所提升 [1] - 业务增长主要得益于多款定点车型量产 [1] 产能扩张 - 公司现有产能25.5GWh [2] - 新常熟工厂一期预计2025年四季度投产，年产能约为10GWh [2] - 二期工厂预计2026年底投产，年产能约为15GWh [2] - 总产能将达50.5GWh [2] - 新建生产线配备先进技术和设备，减少能源消耗和碳排放，提高生产自动化和智能化水平 [2] - 当前扩建的10GWh产能已获得行业大客户的新增定点覆盖 [2] 客户合作 - 与众多头部乘用车客户的合作不断深化，客户结构持续优化 [1] - 合作基于安全优质的产品、前沿的技术和高效响应的服务 [1]