文章核心观点 - 中国股市在2025年展现出强劲的逆势上涨态势 截至2025年10月29日 以美元计价的MSCI中国指数年内涨幅达36.22% MSCI新兴市场指数也上涨了30.42% [1] - 尽管市场对中国股市的看法存在显著分化 但联博认为应超越短期情绪波动 以长期视野审视中国市场中蕴含的具有吸引力的投资机会 [1][3] - 投资者可关注五大投资主题 这些主题代表了未来数年有望重塑中国经济与商业格局的关键趋势 [4] 在波动中坚守长期视野 - 中国市场短期波动受情绪驱动 例如自四月以来美国贸易言论缓和吸引了国内散户资金流入 使经济疲软因素暂时退居次要地位 [3] - 长期投资布局的关键在于识别那些力量足以超越短期忧虑 并有望在未来数年重塑经济与商业格局的趋势 [3] 具有全球影响力的创新企业 - 中国培育出了一批具有全球影响力的企业 例如在医疗健康领域 中国制药企业正日益频繁地向全球药企进行知识产权授权 [5] - 医疗行业的政治敏感性相对较低 因为药品的终极目标是普惠全球 跨国企业寻求与中国科研人员合作以丰富研发产品线 这类合作能带来专利使用费收入 [5] - 中国文化输出能力增强 Labubu角色风靡全球 其制造商预计2025年海外收入将首次超过国内收入 这突出了中国创新产品吸引全球消费者的能力 [5][6] 出口市场多元化的企业 - 尽管对美国贸易增速放缓 但中国的全球出口总额仍在攀升 主要得益于对拉丁美洲及亚洲新兴市场国家的出口增长强劲 [8] - 贸易流向的多元化表明 那些专注于非美国市场的出口企业可能是一个被忽视的投资机遇 [8] 受益于"反内卷"政策的行业 - "反内卷"政策旨在应对过度竞争现象 保障家庭生活质量 缓解社会压力并推动经济更可持续地增长 [10] - 政策瞄准从太阳能 电动汽车企业到铜矿商 猪肉生产商等诸多上下游行业 这些领域因民营企业激增而出现产能过剩 [10] - 供给收缩有助于提升目标行业的价格水平和盈利能力 相关政策已导致制造业投资和贷款出现下滑 具备前瞻性的投资者可关注那些有望从更健康的产能格局 盈利改善及长期增长中受益的企业 [10] 提升国内市场份额的行业龙头 - 在经济从高速发展转型至高质发展的背景下 金融科技 运动服饰和功能饮料等高增长行业中的本土龙头企业正逆势扩大市场份额 [12] - 例如某互联网科技龙头 凭借强大的本土品牌优势进军新能源市场 在家电制造 创新服饰 饮料制造等行业也有许多成功抢占国内市场份额的案例 [12] 公司治理改革下的机遇 - 与中国2024年4月发布的新"国九条"相呼应 新政策强调推动上市公司加强治理和提升股东回报 [14] - 当前中国上市企业的盈利能力 分红水平和股票回购规模均处于历史高位 股票回购已产生提升每股收益的积极效果 [14] - 那些公司治理水平超出市场预期的企业 仍有望为投资者创造可观的超额收益 [14] 更广阔的新兴市场图景 - 新兴市场股票仍然是一个配置不足且被低估的资产类别 充满了引人入胜的投资故事 例如人工智能领域的赋能者 印度的结构性改革等 [16] - 主动型基金管理人通过深入研究 能够发掘那些基本面正在改善 且相对估值优于发达市场同行的新兴市场企业 [16] - 投资者不应片面看待中国或将其视为需要规避的风险 而应将其视为理解更广泛新兴市场机遇的窗口 中国乃至其他新兴市场为股票投资组合提供了丰富的多元化配置和增长机会 [17]

活动概况 - 成都市于11月4日至5日在广深地区举办“开放成都·链接全球”商贸产业对接活动，包括在深圳举办的“成都市新消费产业合作恳谈会”和“2025成都市青羊区新消费产贸投资推介活动（深圳站）” [1] - 两场活动共邀请60余家大湾区企业参与，旨在推动合作意向转化为落地项目 [1] 合作机会与资源 - 活动现场发布《2025成都市商贸产业合作机会清单》，涉及零售、批发、餐饮、跨境电商等领域，推出270余条合作机会 [3] - 成都计划加强与粤港澳大湾区在新消费品牌产业链、供应链、创新链的合作，实现资源要素和市场优势的协同共享 [3] - 成都市民营经济促进中心致力于打造服务企业的“一站式”平台，通过市场拓展、场景开发和金融赋能等方式提升企业能力 [4] - “开放成都”合作伙伴计划以城市合伙人思维，集成政务、公共和专业服务，汇聚优质企业、机构共同发展 [4] 企业投资意向与案例 - 深圳市薄荷文化集团计划5年内将总部迁至成都，并计划在成都落地特色餐饮、沉浸式娱乐等多元业态，发展西南首店和主理人经济 [6] - 科比特航空公司期待在成都的外贸、文旅等板块进行合作，为低空经济产业链上下游赋能 [6] - 深圳中科天域低空经济数字科技有限公司正计划在成都落地区域总部运营中心，视成都为重点战略市场 [6] 项目签约与落地 - 在青羊区投资推介活动上，四川锦衣天承文化发展有限公司的“锦衣天承”蜀锦项目、华住城际酒店管理有限公司的宽窄慢里酒店项目、亚筑设计集团有限公司的西南总部项目完成签约 [8] - 签约项目涵盖新消费、文化创意、高端酒店、总部经济等重点领域，青羊区将推动项目早开工、早投产、早见效 [8]

文章核心观点 - 武汉市通过“国企联村”和“消薄攻坚”两大举措 有效促进乡村振兴 实现村集体经济显著增长和农民收入提升 [1] “消薄攻坚”行动成效 - 全市372个经营性收入10万元以下的村实现全面消除 [1] - 江夏区纸坊街道东方村集体经济收入从2024年的7.9万元增至11万元 预计明年突破36万元 [1][3] - 蔡甸区张湾街道柏林庄村集体经济收入从2024年的3.56万元增至13.7万元 预计年底达34.7万元 实现近10倍增长 [2] - 江夏区金口街道艾岭村集体经济收入从去年10万元以下增至41万元 年底有望继续增长 [2] - 长江新区六指街道兴中村集体经济收入从2024年的0.6万元开始增长 通过土地整治带动发展 [5] - 长江新区六指街道团林村集体经济收入从2024年的2万元起步 2025年有望突破10万元 [5] “国企联村”项目成果 - 全市16家市属一级企业、58家二级企业参与 带项目、资金、人才资源与村集体共同创业 [1] - 武汉出版集团在江夏区乌龙泉街道建中药材种植示范区 帮助村民人均年增收2万元 推动村集体经济收入从10万元增长至30万元以上 [1][6] - 武汉农业集团累计投入1583万元 组织90余名村干部到集团项目一线跟班学习 [1] - 武汉城建集团在黄陂区前川街道青凤片区依托冰雪世界项目 组建运营公司 村集体经济收入增加120万元 [8] - 武汉投控集团在黄陂区长轩岭街道引入蓝莓种植及加工项目 带动周边村民增收30万元 村集体经济增收80万元 [9] - 武汉文旅集团在江夏区五里界街道打造“林语未来村”项目 带动村民年均增收8万元 村集体经济年增收20万元 [9] - 武汉农业集团在新洲区凤凰镇以“公司+村集体”模式培育产业 村集体经济收入从不足5万元跃升至86万元 [11] - 武汉高科集团在黄陂区木兰乡打造“数字水稻大田”项目 2024年村集体经济收入达105万元 [13] 新签约合作项目 - 城投集团誉城公司与蔡甸区桐湖街道签署沉湖湿地农文旅项目 [1] - 城建集团城市智能新材料公司与蔡甸区天星片区签署航空新材料产业项目 [1] - 投控集团中百仓储与蔡甸区新帮片区签署果蔬及生鲜净菜加工厂项目 [1] - 城发集团武汉航发公司与黄陂区天河街道签署劳务合作共建项目 [1] - 文旅集团金建投集团与黄陂区长轩岭街道签署“联农共富”农旅融合产业园项目 [1]

活动概况 - 活动于11月5日在广东深圳举行，主题为“聚焦消费'三新'，促进产贸对接协作”，旨在推动青羊区与粤港澳大湾区在新消费升级等领域的协同发展 [1] - 活动由青羊区商务局主办，通过搭建跨区域合作桥梁，为区域经济高质量发展注入新活力 [1] 重点项目签约 - 签约落地三大重点项目，包括四川锦衣天承文化发展有限公司的“锦衣天承”蜀锦项目、华住城际酒店管理有限公司的宽窄慢里酒店项目、亚筑设计集团有限公司的亚筑设计西南总部项目 [3] - “锦衣天承”蜀锦项目将打造集研发、生产、展示、销售于一体的文化消费新载体 [3] - 宽窄慢里酒店项目选址核心商圈，将打造高端特色酒店业态，提升文旅消费品质 [3] - 亚筑设计西南总部项目将整合设计行业优质资源，为西南地区城市更新提供专业设计支撑 [3] - 三大项目涵盖新消费、文化创意、高端酒店、总部经济等重点领域，为区域经济发展注入新动能 [3] 企业路演与交流 - 活动设置企业路演与自由交流环节，促进两地资源精准对接 [5] - 成都天府城市文化旅游发展有限公司推介了少城视井、祠堂街、成都非遗博览园及绿岭AB区四大优质项目 [5] - 少城视井打造沉浸式市井文化消费场景，祠堂街构建潮流文化新地标，成都非遗博览园打造非遗主题文旅目的地，绿岭AB区构建复合型产业载体 [5] - 深圳一琢创意时装有限公司、可见光（深圳）科技有限公司、深圳次元文化科技有限公司分别围绕设计师品牌、产业投资、文商旅体融合消费场景进行路演 [7] - 自由交流环节有来自粤港澳大湾区的30余家知名企业代表参与，与青羊区相关部门及企业代表进行一对一深入洽谈 [8] - 多家企业明确表示将尽快组织团队赴青羊区实地考察，加快推动合作意向落地 [8] 战略意义与未来规划 - 此次活动是成渝地区双城经济圈与粤港澳大湾区深化产业协作的实践，有效打通了两地在消费创新、产业融合等方面的合作通道 [9] - 青羊区商务局表示将持续优化营商环境，强化政策供给，为落地企业提供全生命周期保障 [9] - 下一步将加快引进培育链主企业、首店品牌与创新消费场景，打造文商旅体融合新地标 [9] - 将持续深化与粤港澳大湾区的交流合作，建立常态化对接机制，推动更宽领域、更深层次的协同发展 [9]

文章核心观点 - “十五五”规划将科技自立自强和加快发展新质生产力置于核心战略地位，为投资指明六大前沿方向 [1] 上游半导体先进制造和装备 - 国内7nm及以下先进制程产能占国内晶圆代工厂总产能比重不足2%，未来扩产还有5倍以上空间 [1] - 国内晶圆厂在全球市占率为10%，半导体设备国产化率当前约20%，国产设备未来还有3-5倍成长空间 [1] 新型能源体系建设 - 国家目标2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元 [2] - 截至2025年6月10日，全球私人领域对核聚变公司投资规模累计约99亿欧元，较2020年的15亿欧元迅速提升 [2] 量子科技加速发展 - 我国在“十五五”规划中将量子科技排在未来产业首位，量子通信已率先产业化落地 [3] - 量子计算市场有望于2028~2030年高速发展 [3] 深化自主可控并推进人工智能+ - 基础硬件、基础软件、工业软件是软硬件国产化的重要突破方向 [4] - 国务院目标到2027年人工智能与重点领域融合，新一代智能终端等应用普及率超70%，到2030年普及率超90% [5] 消费电子扩内需 - 端侧AI硬件成为重要投资方向，预计2025年全球AI眼镜近千万量级，2026年有望达2000万副以上 [6] - 2025年智能影像重要单品Pocket3出货量同比翻倍至5-6kk，2026年有望接近10kk [6] AI+文化领域精品内容创作 - AI工具有望深入影视、游戏等内容创作工作流，发挥降本增效作用，并驱动新产品商业化落地 [7] - 以《黑神话·悟空》等为代表的优质内容广受欢迎，推动了文化出海和IP出海，打开新的增长曲线 [7]

文章核心观点 - “十五五”规划建议稿将科技自立自强和加快发展新质生产力作为核心战略目标，建议重点关注六大前沿科技投资方向[1] 上游半导体先进制造和装备 - 国内7nm及以下先进制程产能占国内晶圆代工厂总产能比重不足2%，未来扩产还有5倍以上空间[6] - 国内晶圆厂在全球市占率为10%，半导体设备国产化率当前约20%，国产设备未来还有3-5倍成长空间[6] - 政策层面提供全链条扶持，国家集成电路产业投资基金三期注册资本3440亿元，重点投向先进制程、关键装备等上游环节[7] 新型能源体系建设 - 新型储能规模化建设专项行动方案提出，2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上，带动项目直接投资约2500亿元[8] - 全球私人领域对核聚变公司投资规模累计达到约99亿欧元，较2020年的15亿欧元规模迅速提升[10] - 能源领域机会主要体现在大力发展新型储能和以核聚变为首的未来产业前瞻布局[8][10] 量子科技加速发展 - 量子计算在特定问题上相比经典信息工具有巨大优势，我国在“十五五”规划中将量子科技排在未来产业首位[10] - 量子通信已率先产业化落地，量子计算有望于2028~2030年进入市场高速发展期[10] 深化自主可控并推进人工智能+ - 软硬件国产化是重要突破方向，基础硬件、基础软件、工业软件能力正大幅提升或持续突破[11] - 国务院意见指出到2027年实现人工智能与6大重点领域融合，新一代智能终端等应用普及率超70%，到2030年普及率超90%[11] - 人工智能全面应用将迎来爆发，重点看好人工智能（算力及应用）和信创国产化两大方向[11] 消费电子扩内需 - 消费电子端侧硬件有望成为未来2-3年重要投资方向，采用“云端大模型+终端轻模型”的混合AI模式[12] - 预计2025年全球AI眼镜出货量近千万量级，2026年有望达2000万副以上；2025年重要单品Pocket3出货量同比翻倍至5-6kk[13] - 科技巨头OpenAI也有端侧硬件的规划，凸显终端硬件商业化落地的重要性[13] AI+文化领域精品内容创作 - AI有望深入影视、游戏等内容创作工作流，发挥降本增效作用，并直接驱动新产品商业化落地[14] - 以《黑神话·悟空》、《哪吒2》为代表的优质内容广受市场欢迎，并推动了文化出海和IP出海[14] - 政策层面支持文化科技融合与优质内容出海，为AI+文化赛道提供支持[14]

活动概况 - 2025年全国“四季村晚”秋季示范展示活动与“苏韵乡情”乡村休闲旅游农业专场推介活动在南京六合区举办，活动为期3天 [1] - 活动展示了农文旅融合发展的成果，是国家级文化惠民品牌与省级乡村休闲旅游推介的融合实践 [1] 文化展示与创新 - 活动包含服装秀《大地霓裳》，将农民画元素融入服饰设计，实现传统与现代的时尚碰撞 [2] - 说唱节目《乐享六合》以年轻人喜爱的形式推介当地美食、美景与新变化 [2] - 现场设有文创产品展销、非遗传承人展示（如雨花石巧雕、草编、竹艺）以及农民画创作体验区，实现文化价值的全方位延伸 [2] - “焰遇多乐”水幕电影运用现代科技为文化体验注入创新活力 [2] 产业融合与发展模式 - 活动通过“文化+旅游+农业+商业”的多元融合，构建“引得来、留得住、带得走”的乡村发展新格局 [2] - 六合大集设置了6大主题展区和22个展位，融合地方特产、非遗技艺、旅游推介，打造沉浸式乡村消费场景 [3] - 直播带货构建了“线下体验、线上下单”的消费闭环，为农产品与文创产品开辟新市场空间 [3] 旅游推广与资源整合 - 活动现场发布了乡村休闲旅游精品线路与“直通车”服务，将分散的旅游资源串联，打造当地秋冬乡村旅游的“金名片” [3] - 活动带动游客品尝美食、欣赏自然风光、领略地质奇观、体验非遗，感受乡村独特风情 [3] 人才与资本汇聚 - 活动现场进行了新农人的创业分享与重点项目签约，显示在政策引导下，人才与资本正不断向乡村汇聚 [3]

调研核心要求 - 深入学习贯彻党的二十届四中全会精神和习近平文化思想及习近平总书记关于湖南工作的重要讲话和指示批示精神 [1] - 深入挖掘湖湘历史文化资源，创新推出更多具有新区元素的特色文创产品 [1] - 推动"文化+科技"深度融合，更好赋能新区文旅产业繁荣发展 [1] - 把握发展趋势，主动担当作为，继续答好"文化+科技""文化+旅游"两道"融合命题" [2] - 不断把文化资源优势转化为产业发展优势 [2] 对具体企业的指导 - 麓山·大家书房需充分发挥新型文化空间功能，推出更多具有湖湘文化特色、市场吸引力强的文创产品，让岳麓山文脉"活"起来 [1] - 映宇宙集团作为国内领先的全场景新社交平台和"移动湘军"的优秀代表企业，被鼓励秉持创新精神，围绕数字技术、数字文创、科技教育等领域加快产业生态培育，以数字经济赋能新区高质量发展 [1] 产业发展策略 - 创新市场化模式，着力创建消费新场景，加强活动创意策划 [2] - 生产出更多符合现代审美要求和人民群众需求的高质量文化产品 [2] - 不断扩大宣传效果，助力新区"流量"变"留量" [2] 政策支持方向 - 新区相关部门需进一步优化营商环境，以企业需求为导向，主动靠前服务 [2] - 加大政策支持力度，持续营造创新创业氛围，全方位支持文化企业做大做强 [2]

展会概况 - 第十六届海峡两岸（厦门）文化产业博览交易会于10月30日开幕，主题为“一脉传承·创意未来” [1] - 展会总展览面积达6万平方米，包括1个文旅产业综合成果展和四大主题展区 [1] - 参展机构超过1000家，其中设置了12个台湾地区主题馆，有200多个台湾机构、行业协会、品牌企业参展 [1] 台湾参与情况 - 有500余位台湾专家学者、工艺大师、台青代表参展参会，集中展示台湾茶、漆艺、少数民族工艺等多元内容 [1] - 台湾知名文创品牌“霹雳布袋戏”与大陆非遗布袋木偶戏在“闽台民间艺术传承特展”上同台竞技 [1] - 台北木偶剧团共有10名团员从台湾到厦门参会，旨在与大陆同行交流学习 [2] 文化与产业融合 - 法蓝瓷公司展出约90件作品，将中华文化底蕴融入作品形、色、质设计 [1] - 法蓝瓷研发基地设在台北，生产基地设在景德镇和厦门翔安 [1] - 台湾木偶戏在舞台、灯光、剧本、口白等方面进行创新性传承，发源于大陆，剧团成员曾到福建拜非遗传承人为师 [2] 主办与承办 - 本届文博会由中共中央台办、文化和旅游部、国家广播电视总局、福建省人民政府主办 [2] - 展会由厦门市人民政府、台湾亚太文化创意产业协会承办，将持续至11月2日 [2]

睿特菲业务表现与规划 - 2025年前三季度净利润率较2024年同期略有提升 [2] - 2025年9月睿特菲官网收入已超过亚马逊收入 [2] - 2025年5月下旬启动TikTok运营，现跃居平台Hardline大类TOP 3商家并登顶力量训练器械品类第一 [3] - 睿特菲成立于2014年，核心团队成员任职年限多在四五年以上，2022年起实施股权激励 [3] - 产品价格从几百美金到几千美金不等，定位“小面积健身房解决方案服务商” [3] - 2025年开通德国亚马逊站，2026年将启动欧洲市场销售 [2][3] 越南生产基地与出口业务 - 2025年上半年越南公司营收较去年同期增长约63% [3] - 越南北部工厂计划2026年初启动生产，南部工厂持续扩大产线 [3] - 文创产品出口业务2025年前三季度营收与去年同期基本持平 [3] - 国内仍会保留部分出货，东南亚供应链尚未完全成熟 [4] 国内IP文创业务布局 - 国内文创团队规模接近100人，研究院有近40人 [4] - 品牌运营部门负责恋屿、TDP、TT、锦福等4个品牌同步运营 [5] - 通过投资黑蚁资本基金、与天络行、酷乐潮玩等企业合作开拓国内市场 [4] - 天络行在IP获取方面具备专业性，公司持续自主寻找合适IP [4] 公司整体战略规划 - 出口文创业务稳扎稳打，持续稳健提升市场份额 [5] - 睿特菲运动健身业务为重点看好板块，团队规模接近130人，采用独立运营模式 [5] - 当前更多资源重心放在国内文创市场开拓上 [5] - 在欧洲市场通过英国、澳大利亚等地设立的office进行非美市场开拓 [4]