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有色金属周度观点-20250708
国投期货· 2025-07-08 19:22
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 推荐27万上方空沪锡,中长期基本面趋势以压制高位锡价为主;沪铝高空配,考虑阶段性沽空参与 [1] 各品种总结 铜 - 上周伦铜两次冲击1万美元,沪铜主力8.1万高位遇阻;“大美丽”法案签署后市场关注关税,美国劳动力市场稳健,市场认为7月底美联储下调利率概率有限,美元指数反弹 [1] - 国内消费淡季明显,SMM社库增加1.1万吨至14.29万吨,各条线铜材开工率下滑,除电力电网需求稳定外,家电与电机产品需求降幅明显;加工费触底但改善不大,硫酸价格支撑炼厂开工,6月SMM铜产量仅环降3400吨,7月预计精铜产出继续环增 [1] - 5月智利铜产量创今年以来最高、同比增长9.4%,Cobre Panama矿山与政府关系缓和,已运出超3.3万吨铜槽矿 [1] - 中长明趋势交易建议关注高位空配方向,沪铜主力短线将填补前周7.89万眺空缺口 [1] 铝及氧化铝 - 近期几内亚铝土矿成交僵持,价格稳定在75美元/吨,雨季临近有支撑;阿拉丁统计上周氧化铝运行产能环增40万吨至9355万吨,行业总库存小幅增加,过剩行业反内卷题材带动氧化铝期现货上调 [1] - 国内电解铝运行产能稳定在4390 - 4400万吨,短期内无产能变动预期 [1] - SMM上周铝加工行业龙头企业开工环比下降0.1%至58.7%,铝板带、铝线缆、铝型材、铝箔等领域需求不佳 [1] - 上周铝锭社会库存增加1万吨至47.8万吨,铝棒社会库存回升1.2万吨至16万吨,库存连续三周小铜上升,华东、中原、华南现货水下调,华南铝棒加工费维持在百元附近极低水平 [1] - 近期铝锭铝棒累库,下游开工走弱,现货转向贴水,产业体现淡季负反馈,沪铝指数持仓维持近年高位体现市场分歧大资金博弈加剧,关注多头是否减仓带来阶段调整 [1] 锌 - 锌价反弹不破前高压力位,趋势偏弱,内盘跟随外盘,进口窗口持续关闭 [1] - LME持续去库至11.2万吨,0 - 3月贴水21.64美元/吨,6月总体去库2.2万吨,主要进口至国内消化,海外需求偏弱;SMM7月4TC继续回升,冶炼产能过剩之下,TC反弹节奏缓慢,但炼厂原料不缺,硫酸价格超700元/吨,部分地区有炼厂增产或复产情况,其他地区存在减产或短期停产,供应端压力不减,周一SMM锌社库走高至8.91万吨,库存拐点意味浓 [1] - 淡季突出,“大而美”法案获批打压美元,但美非农数据超预期、失业率下降至4.1%,打消市场对联储7月降息预期,美元跌势暂缓,关税影响升温,内外需同步承压,消费端负反馈拖累锌价 [1] - 供增需弱,反弹空配思路不改 [1] 铅 - 上周外盘资金拉动伦铅沿5日均线上涨,对内盘形成拉动,沪铅回踩站稳万七关键位 [1] - 铅精矿供应紧张局面不改,SMM7月国产矿TC和进口矿TC均价分别下跌50元/金属吨和15美元/干吨,硫酸价格超700元/吨,原生铅减产和复产并存,开工整体上行,部分炼厂厂属走升,积极出货,期现价差超200元/吨,持货商积极交仓;个别再生铅炼厂因利润修复提产,对废电瓶需求增加,废电瓶回收量偏低叠加部分持货商惜售待涨,精废价差维持50元/吨低位;上半年SMM铅锭总供应量同比增4.5%至382.7万吨,原生铅产量占比明显提升;成本端支撑下,沪铅略显跌无可跌,供应预增,沪铅反弹节奏不畅,最终反弹高度仍依赖消费好转程度 [1] - 上周LME铅库存降低1万吨至26.3万吨,0 - 3月贴水24.63美元/吨,海外消费疲弱;国内消费处淡旺季切换期,市场提前计价消费好转,上周下游提前开工备货旺季,叠加半年度放假盘库企业复产,SMM铅蓄电池企业周开工环比上涨3.06pct至71.83%,铅价走高,下游畏高情绪仍存,拖累SMM铅社库两连增至5.79万吨 [1] - 消费前置叠加美关税暂缓拖累需求端边际增量预期,近年来铅消费淡旺季逐渐模糊,实际消费好转程度仍有待库存验证,多单背靠万七持有,反弹关注1.78万元/吨压力位 [1] 镍及不锈钢 - 上周沪镍反弹,市场交投活跃,沪不锈钢表现稍弱,交投一般 [1] - 国内反内卷题材有所发酵,下游正处消费淡季,采购意愿较低,现货成交不强,基本面仍未改变 [1] - 金川升水2600元,进口镍升水400元,电积镍升水150元;上周印尼镍矿配额许可周期拟从三年缩短为一年,短暂影响了市场情绪;高镍铁在909元以下,近期上游价格支撑明显减弱;库存方面,镍铁库存增至3.7万吨,纯镍库存下降至3.8万吨,不锈钢库存从百万吨附近高位稍有回落至97.8万吨,但整体位置仍高 [1] - 沪镍仍处空头趋势,空头持有 [1] 锡 - 上周内外锡价分别在27万、3.4万美元遇阻收阴,沪锡加权仓量缩减,锡价前期拉涨倾向以资金推动为主 [1] - 刚果(金)与卢旺达在美签署合作协议,地缘风险降温;国内精矿加工费维持低位,炼厂原料库存低,短矿复供预期推迟到8月,不确定性较高;6月钢联与SMM样本均认为当月精锡产量环降,目前预计7月产出可能环比微增或持平;马来西亚冶炼厂复产,关注是否缓和LME低库存状况;上周伦锡库存持平在2110吨,LME0 - 3月升贴水反复波动,周一报8美元升水;LME香港仓库7月15日启动,上期所锡仓单相对集中在华南,LME高现货升水未来将有效加速两市注册品牌物流流转 [1] - 进入交割月后国内现货价格跟涨有限,周一报26.68万,SMM社库增加658吨至9754吨;市场关注光伏装机政策时点、光伏条线“反内卷”控产量背景下对锡需求的负面影响,同时关注英国等关税紧张谈判及该国与半导体相关的行业关税 [1] - 延续空配方向,前期26.8 - 27.2万远月高位空单持有,预计锡价可能重新震回26.2万 [1] 碳酸锂 - 上周锂价低位震荡,尝试向上打开空间,市场交投活跃,分歧趋缓 [1] - 沪电碳现货企稳,周涨1300元或2%;工碳价差1600元;价格上行主要受7月需求预期改善及部分刚性采购订单支撑,市场仍处于“上游挺价、下游压价”的博弈状态;市场可流通货源充足,冶炼厂维持高位报价,下游正极材料厂采购仍以刚需为主,备库意愿未见明显增强 [1] - 需求虽存在7月排产增量预期,但实际恢复情况仍需观察、观望情绪依然浓厚;材料厂整体生产稳定,头部企业的生产节奏稳中有增,但市场需求开始分化,动力端的订单预期微有下滑,储能需求表现较好,带动整体需求增量;根据电池厂招标信息,预计下半年价格竞争趋于激烈 [1] - 市场总库存继续攀升至近期最高的13.8万吨,冶炼厂库存降百吨至5.89万吨,下游库存微降200吨至4.05万吨,贸易商继续补库两千吨至3.9万吨;中间环节表现贸易商心态出现积极变化,现货抄底情绪起续;澳矿报662美元,低位反弹幅度加大;中游产量再度拾升,产量环降3% [1] - 碳酸锂期价反弹,库存仍高,矿价反弹步伐加快,贸易商仍看涨后市,反内卷题材带动下仍有反弹空间 [1] 工业硅 - 上周期货市场交投火热,但主力收盘价维持在7700 - 8200元/吨震荡;现货SMM华东通氧553报8750元/吨,上涨450元/吨 [1] - 新疆开工大幅降低,大厂减产兑现;7月云南丰水期部分企业复产,但电价高于四川,开工同比处低位 [1] - 去库节奏未延续,SMM社库共55.2万吨,较上周增加了1万吨,其中普通库12.6万吨,减少2000吨;交割库42.6万吨,增加1.2万吨 [1] - “多晶硅”反内卷提振市场,SMM多晶硅复投料报36000元/吨,上涨1500元/吨,但硅片下游观望为主;有机硅经过4 - 5月集中检修,6月有机硅产量环比增加2.53万吨(SMM),7月单体厂淡季开工降负有限,预计仍有0.32万吨左右的增量,对工业硅需求形成支撑 [1] - 下游需求边际好转,“反内卷”题材仍未发酵充分,有机硅提供需求支撑,但供应压力暂未明显缓解,西南丰水期给予边际增量,新疆大厂减复产切换节奏较快,整体去库节奏未能延续,硅价预计延续区间震荡 [1] 多晶硅 - 上周多晶硅重心显著上移,主因光伏行业“反内卷”竞争再被强调,现货端同步跟涨,SMM的N型复投料达36000元/吨,周环比涨1500元/吨 [1] - 西南丰水期已至,7月头部企业有凭借水电成本优势提升产量的可能,整体产量预计在10万吨以上 [1] - SMM多晶硅库存增加2000吨至27.2万吨;期价上涨后,仓单生成并不积极,小幅增至2780手 [1] - 硅片价格延续下行趋势,电池环节依赖出口订单形成支撑,库存整体压力犹存,组件新增订单不足,终端受政策过渡期影响,阶段性采购收缩 [1] - “反内卷”预期尚未完全消化,虽然多晶硅盘面已由贴水转为升水,但仓单生成速度较慢,预计该题材仍有演绎空间 [1]
市场传言满天飞 多晶硅期货时隔一周再度涨停!价格还要涨多久?
金十数据· 2025-07-08 19:03
多晶硅期货价格涨停原因分析 - 多晶硅主力合约日内增仓超5000手,收涨7%报38385元/吨,盘中触及涨停[2] - 光伏行业座谈会提出治理低价竞争和推动落后产能退出,市场传言多晶硅将进行成本摸排定价且7月复产计划取消[2] - 多部门印发文件鼓励建设大功率充电场站并配建光伏设施,改善多晶硅基本面预期[2] - 市场传闻"硅料收储"可能近期落地,六大头部厂商曾探讨并购产能并达成减产挺价共识[3] 现货市场价格变化 - N型多晶硅价格指数上涨3.10元/千克至38.7元/千克,各品类涨幅2.5-4.5元/千克[4] - P型多晶硅价格保持稳定,复投料/致密料/菜花料均价分别为32.5/31/29.5元/千克[4] - 部分企业报价预期上调至40+元/千克,硅片和组件环节也有调涨意向[4] - 现货市场N型料上涨3元/千克至39元/千克,折合39000元/吨高于期货涨停价[5] 行业供需基本面分析 - 多晶硅周度产量持稳2.13万吨,行业库存处于近年高位但成本支撑明显[5] - 7月多晶硅产量预计11万吨对应硅片排产52GW,可能出现供过于求[7] - 光伏行业对多晶硅消费存在改善空间,但下游拉晶环节对高价接受度偏低[5] - 行业自2023年5月以来持续亏损,当前处于利润修复阶段[5] 机构后市观点 - 光大期货认为政策利好推动利润修复,短期波动率提升不宜逆势沽空[6] - 广发期货指出下游需求疲弱,高成本传导可能加剧需求下降[7] - 三立期货认为弱现实仍是隐忧但不建议逆市操作,后市或震荡偏强[8]
硅能源概念涨4.02%,主力资金净流入这些股
证券时报网· 2025-07-08 18:36
截至7月8日收盘,硅能源概念上涨4.02%,位居概念板块涨幅第2,板块内,39股上涨,亿晶光电、欧 晶科技、弘元绿能等涨停,大全能源、东岳硅材、硅宝科技等涨幅居前,分别上涨11.72%、10.94%、 7.53%。跌幅居前的有*ST新元、宝色股份、华民股份等,分别下跌8.30%、1.20%、0.38%。 今日涨跌幅居前的概念板块 | | 环 | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 002459 | 晶澳科 技 | 5.71 | 3.88 | 8344.30 | 6.07 | | 300118 | 东方日 | 6.21 | 11.99 | 7922.72 | 6.83 | | | 升 | | | | | | 300821 | 东岳硅 | 10.94 | 9.75 | 6297.70 | 5.56 | | | 材 | | | | | | 688303 | 大全能 | 11.72 | 6.67 | 5731.71 | 6.06 | | | 源 | | | | | | 601908 | 京运通 | 5.57 | 9.17 | 4291.98 | 5.49 | ...
多晶硅为什么又集体涨停了?
和讯· 2025-07-08 18:25
多晶硅期货市场表现 - 7月8日多晶硅期货合约集体涨停 主力合约期价报收38385元/吨 月涨幅接近15% [1] - 7月多晶硅期价频繁异动 2日与8日各期限合约均出现涨停 [1] - 6月有机硅板块整体涨幅超过8% 7月8日涨幅为1.91% [1] 价格上涨驱动因素 - 市场对"反内卷"政策关注度升温 中央财经委员会会议提及治理企业低价无序竞争 [1] - 光伏行业协会引导行业自律 明确组件价格低于成本线涉嫌违法 [1] - 硅料厂家计划上调现货价格 从40元/千克上调至45元/千克 强化市场看涨预期 [2] - N型复投料价格7月2日单日上调1500元/吨至36000元/吨 7月8日再涨3000元/吨至39000元/吨 [2] 光伏行业供需数据 - 1-5月新增光伏装机197.85GW 同比增幅近150% 其中5月单月新增92.92GW 同比激增388% [2] - 2025年上半年多晶硅月产量稳定在9-10万吨 社会库存达27万吨 处于80%以上分位 [3] - 6月光伏中下游需求订单阶段性回落 多晶硅期价曾逼近30000元/吨关口 [2] 未来价格走势研判 - 产业整合政策落地情况与下游需求边际变化是核心变量 产能整合将缓解过剩问题 [3] - 主流企业完全成本测算显示多晶硅价格在39000-40000元/吨以上 强化最低现价预期 [3] - 期货仓单生成量有限 现货价格上涨仍有发酵空间 阻力位看40000元/吨附近 [4]
新能源及有色金属日报:政策及资金扰动持续,多晶硅盘面继续反弹-20250708
华泰期货· 2025-07-08 17:41
报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 工业硅盘面震荡,大厂减产后供应压力减小、西南开工低于往年且消费端增加,后续关注大厂开工及政策扰动;多晶硅盘面受政策及资金情绪影响上涨,后续关注政策落实及价格传导情况,若盘面回调且价格传导顺畅可逢低布局多单;硅片市场短期回暖但企业态度谨慎;电池片和组件价格持稳 [2][6] 各品种市场分析总结 工业硅 - 2025年7月7日,期货主力合约2509开于7980元/吨,收于8045元/吨,较前一日结算涨0.69%,持仓384707手,7月8日仓单总数51349手,较前一日减352手 [1] - 现货价格持稳,华东通氧553硅8700 - 8800元/吨、421硅8900 - 9200元/吨等,昆明、四川部分硅价下降,部分地区暂稳,97硅价格暂稳 [1] - 消费端,有机硅DMC报价10300 - 10600元/吨,6月产量环比增13.75%、同比减1.60%,7月预估产量环比升1.53% [1] 多晶硅 - 2025年7月7日,期货主力合约2508开于35100元/吨,收于36515元/吨,收盘价较上一交易日涨2.86%,持仓105230手,当日成交440264手 [3] - 现货价格持稳,复投料报价32.00 - 33.00元/千克等;厂家库存小幅增加、硅片库存小幅降低,多晶硅周度产量24000.00吨、环比变1.69%,硅片产量11.90GW、环比变 - 11.46% [3] 硅片 - 国内N型18Xmm硅片0.87元/片等价格持稳,受多晶硅政策导向,市场交易氛围升温、成交欲望增强,但企业对后续走势谨慎 [5] 电池片 - 高效PERC182电池片价格0.27元/W等价格持稳 [5] 组件 - PERC182mm主流成交价0.67 - 0.74元/W等价格持稳 [5] 策略总结 工业硅 - 单边:区间操作为主,上游逢高卖出套保;跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [2] 多晶硅 - 单边:若盘面回调且多晶硅价格向下游传导顺畅,可逢低布局多单;跨期、跨品种、期现、期权无操作建议 [6][8] 关注因素总结 - 西北与西南复产及新增产能投产情况 [4] - 多晶硅企业开工变化 [4] - 政策端扰动 [4] - 宏观及资金情绪 [4] - 有机硅企业开工情况 [4]
【基础化工】中央财经委员会会议再提“反内卷”,光伏材料行业格局将迎优化——行业周报(250630-0704)(赵乃迪/胡星月)
光大证券研究· 2025-07-08 17:03
政策导向与行业自律 - 中央财经委员会会议强调强化市场优胜劣汰机制,畅通落后低效产能退出渠道,并依法依规治理企业低价无序竞争 [2] - 光伏行业协会联合16家头部企业发布组件最低成本价0 68元 W,明确低于成本投标涉嫌违法,为价格竞争划定红线 [2] - 第十五次制造业企业座谈会指出将综合治理光伏行业低价无序竞争 [2] 光伏装机与需求变化 - 2024年我国光伏新增装机容量达2 77亿千瓦,同比增长27 8%,分布式光伏在5月31日前出现抢装潮 [3] - 2025年1-5月累计新增并网规模近2亿千瓦,同比增长57%,推动累计装机规模突破10 8亿千瓦,占全球近一半 [3] - 抢装潮结束后,光伏新增装机容量预计回落,终端需求可能下降 [3] 工业硅市场动态 - 截至2025年7月4日,工业硅价格为0 90万元 吨,较年初下降21 9%,较2024年均价下降31 4%,但6月底以来从底部0 85万元 吨小幅回升 [4] - 期货市场主连合约周内宽幅震荡,高点8285元 吨,低点7705元 吨,周四收于8010元 吨,周环比上涨290元 吨 [4] - 价格上涨受新疆大厂减产及政策利多驱动,但行业仍维持供应过剩和高库存态势 [4] 有机硅价格与产能 - 2025年年初有机硅DMC价格因企业联合提价明显上涨,但随后回落,截至7月4日市场均价1 08万元 吨,较年初下降16 9% [5] - 当周有机硅毛利润为-1894 38元 吨,行业加速洗牌叠加需求提升,价格及盈利能力进一步下降空间有限 [5]
工业硅、多晶硅日评:“反内卷”情绪推动,硅系价格走势坚挺-20250708
宏源期货· 2025-07-08 15:22
报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅供给或不及预期,需求端多晶硅或复产,价格低位反弹,在“反内卷”情绪推动下,工业硅期现价格共振上行,短期或延续偏强整理,中长期盘面反弹后上方卖保压力增强,后续需关注硅企实际生产动态 [1] - 多晶硅受供给侧改革预期及市场情绪推动,盘面走势坚挺,短期价格或延续偏强走势,但基本面改善幅度有限,价格波动或加剧,后续需关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况 [1] 根据相关目录分别进行总结 价格变动情况 - 工业硅不通氧553(华东)平均价格8500元/吨,较前日持平;421(华东)平均价格9050元/吨,较前日持平;期货主力合约收盘价8045元/吨,较前一天上涨0.81% [1] - 多晶硅N型致密料34.5元/千克,较前一天持平;复投料32.5元/千克,较前一天持平;期货主力合约收盘价36515元/吨,较前一天上涨2.83% [1] - 硅片、电池片、组件、有机硅等产品价格大多较前一日持平,仅421(四川)工业硅平均价格较前日下跌1.05%至9450元/吨 [1] 资讯情况 - 湖北督得建设于7月5日获“操作便捷的光伏硅片测试设备”专利,操作效率提升30%以上,设备量产将加速硅片质量检测标准化,利好薄片化硅片质量管控,助力TOPCon电池量产良率提升 [1] - 昨日头部多晶硅厂对部分订单致密/复投料报价上调至37元/千克,上涨原因是反内卷政策导向及行业自律 [1] 工业硅基本面及投资策略 - 基本面:北方大厂减产,西南产区即将进入丰水期,电力成本下移,企业开工回升但复产慢,供给端或减量;需求端多晶硅企业减产,部分7月复产带来需求增量,有机硅减产挺价但需求疲软,硅铝合金企业按需采买,下游囤货意愿不足 [1] - 投资策略:短期工业硅期现价格共振上行,或延续偏强整理,建议短线操作;中长期盘面反弹后上方卖保压力增强,后续关注硅企实际生产动态 [1] 多晶硅基本面及投资策略 - 基本面:供给端硅料企业减产,部分有新增产能投放,预计产量小幅提升且维持在10万吨以内;需求端光伏市场疲软,硅片、硅料库存上涨,下游硅片市场跌势暂止,成交氛围好转,但终端市场依旧偏弱 [1] - 投资策略:多晶硅盘面走势坚挺,短期价格或延续偏强走势,价格波动或加剧,建议短线操作,后续关注产业链上下游实际开工及供给侧改革落地情况 [1]
【安泰科】高纯石英砂/石英坩埚价格(2025年7月8日)
行业归属 - 公司属于中国有色金属工业协会硅业分会管理范畴 [2] 主办单位 - 行业信息发布主体为中国有色金属工业协会硅业分会 [2]
有机硅概念集体走强 东岳硅材逼近涨停
快讯· 2025-07-08 13:49
行业表现 - 有机硅概念股集体走强,光伏产业链持续爆发带动有机硅方向补涨 [1] - 多晶硅期货主力合约午后封涨停,工业硅期货主力合约涨幅扩大至5% [1] 公司表现 - 东岳硅材、合盛硅业股价冲高一度逼近涨停 [1] - 硅宝科技涨幅超过10% [1] - 润禾材料、宏柏新材、晨光新材、新亚能等个股跟涨 [1]
有机硅板块走高,东岳硅材涨超10%
快讯· 2025-07-08 13:41
有机硅板块市场表现 - 有机硅板块整体走高 东岳硅材涨幅超过10% 硅宝科技 润禾材料 新亚强 合盛硅业 晨光新材等个股跟涨 [1] - 多晶硅主力合约触及涨停 可能对有机硅板块形成带动效应 [1] 相关公司股价变动 - 东岳硅材(300821)成为板块领涨个股 单日涨幅突破10% [1] - 硅宝科技(300019) 润禾材料(300727) 新亚强(603155) 合盛硅业(603260) 晨光新材(605399)等公司股价同步上涨 [1]