行业核心观点 - AI演员蒂莉·诺尔伍德的出道引发好莱坞行业震动 反映了在AI视频技术飞速发展的背景下 传统娱乐产业面临科技冲击的博弈与焦虑 [1][2] - AI演员的商业操作 特别是签约经纪公司的行为 被行业视为对真人演员的背叛 并引发了关于工作机会被取代及数据被滥用的强烈抗议 [2][4] - 当前AI角色对真人演员的工作机会尚未构成实质性威胁 但其发展前景 尤其是顺从、商品化的特性 对制片方具有吸引力 行业正处于紧张时刻 [5][6] 公司动态与战略 - Particle6公司转型为AI内容产出公司 推出AI演员蒂莉·诺尔伍德 并为其打造拟人性格 使用Sora、ChatGPT等主流AI工具及自研AI人格引擎 [2] - Particle6公司为AI演员诺尔伍德规划了包括商业代言、游戏植入、粉丝互动在内的系列商业策划 目标是将她打造成顶级明星 [2] - 好莱坞主流经纪公司如WME、Gersh表示不会与AI演员签约 但Particle6公司的操作已引发行业对经纪公司角色的争议 [4] 技术发展与行业应用 - AI视频技术近两年飞速发展 效果越来越逼真 数十家AI工作室如雨后春笋般诞生 创业团队争相制作人工智能大片 [2] - 最新版OpenAI Sora 2应用程序可免费根据提示词生成短视频 其易用性和低门槛超越了行业掌控 [6] - 好莱坞主流工作室目前将AI技术主要用于增强视觉效果、优化前期制作等领域 并未急于使用AI演员 [5] - 生成式AI技术使得以往需要专业特效实现的"虚构"演员（如复活已故影星）变得更为简易 甚至可用手机实现 [5] 行业反应与潜在影响 - 美国演员工会及英国演员协会等组织对AI演员表示抗议 关注点在于AI模型是基于无数专业演员作品训练而成 并威胁就未经许可使用肖像、形象及声音采取行动 [4] - 像迪士尼这样的大型娱乐公司对AI技术持矛盾态度 既利用学习型AI进行数据分析优化流程 又因生成式AI的不可控而采取法律限制措施 [6] - AI演员为制片方提供了顺从、商品化且无舆情风险的前景 这可能改变行业生态 但AI角色目前缺乏演员所需的"人性" [6]

政策核心内容 - 深圳市前海深港现代服务业合作区管理局印发《关于促进文化产业高质量发展的若干措施》，从深港合作、产业发展和文旅消费三个方向推出18条举措 [1] - 政策旨在以深港合作为核心纽带，推动文化与科技、旅游、金融的深度融合，助力前海加速发展文化产业，成为具有国际影响力的"世界级旅游目的地" [10] 深港影视产业合作 - 对深港合作拍摄电影、电视剧等项目，达到规定标准后可按票房或购播交易额分别享受2%、3%奖补，在前海取景可叠加获50万元奖励 [2] - 支持企业开展影视作品后期制作服务，单部作品后期制作费用达到100万元的，按技术服务收入20%给予支持，每家机构每年最高300万元 [2] - 前海将联动香港，打造深港影视产业基地、深港国际广告产业带等 [1] - 前海已集聚TVB和英皇集团等一批深港知名影视企业，初步形成龙头引领、多元协同的影视产业生态圈 [5] - 推动"香港创意+深圳技术"模式，打造"深港影视创新走廊"，设立"大湾区影视题材库" [5] 文化IP孵化与转化 - 对获取知识产权登记或获得境内唯一授权的优质IP项目，全平台粉丝量不低于2000万的，单个IP项目将获一次性奖励50万元 [6] - 作品（产品）在前海立项（发行）的，将按上年度实际交易额增量的2%给予支持 [6] - 支持市场主体在前海投资建设IP文旅设施，对有IP主题、建筑面积不低于1000平方米且投资总额不低于500万元的项目，按项目实际投资额30%给予支持，每家机构每年最高300万元 [6] - 前海已推出巨型奶龙、小黄鸭、猫和老鼠等知名IP展览活动，例如"小黄鸭"背后的港企德盈商贸过去5年品牌零售额累计突破200亿港元 [6] 文化出海支持政策 - 对于出海发行游戏产品且上年度出海发行结算收入超过1000万元的，按超过1000万元部分的5%给予支持 [7] - 对在海外平台上提供广告投放服务的，按上年度服务合同总金额的5%给予支持 [8] - 对于出海发行微短剧且上年度播放量达到1000万次的，按上年度海外发行结算收入的5%给予第一出品方支持 [8] - "小黄鸭"IP已开拓泰国、马来西亚、美国等多国市场，开展海外授权项目 [6] 文旅消费促进措施 - 前海每年将安排最高500万元消费券，促进文旅消费提质升级 [1][10] - 支持旅行社开发深港精品旅游线路，对客流不低于2000人次的每条路线奖励30万元 [10] - 对港口企业接待不低于1.8万总吨的邮轮按航次给予支持，对接待境外游客过夜住宿不低于2000人次的酒店梯度给予支持 [10] - 优化跨境支付服务体系，万象前海、前海山姆等大型商圈的商户外卡POS机覆盖率超90%，K11 ECOAST等商圈已落地离境退税"即买即退"集中退付点 [10] 产业增长与地标建设 - 今年1至8月，前海规模以上文化、体育和娱乐业营收总额同比增长19.9% [1][8] - 近一年陆续招引了超20家数字创意龙头企业 [8] - 前海启用"湾区之眼"湾区书城、前海冰雪世界等多个文化地标，国庆期间湾区书城接待人次约78万，成为深圳人流最大的文化场馆 [9] - 国庆期间欢乐港湾"繁星音乐节"游客量达68万人次 [9]

报告行业投资评级 - 投资评级：优于大市（维持）[1] 报告核心观点 - 持续看好游戏板块新品周期，把握影视内容及AI应用底部机会 [1] - 游戏市场在政策、景气度与AI应用驱动下具备中长期持续向上可能 [2] - 关注广告媒体、影视等板块底部向上机会，寻找个股α [4] - 行业β持续看好高景气的IP潮玩以及从0到1阶段的AI应用 [4] 传媒板块市场回顾 - 25年9月份传媒板块（申万传媒指数）上涨4.96%，跑赢沪深300指数1.76个百分点，在申万一级31个行业中排名第5位 [2][14][19] - 当前申万传媒指数对应TTM-PE 46.5x，处于过去5年95.9%分位数 [2][19] - 个股表现上，巨人网络、芒果超媒、ST华通、幸福蓝海涨幅居前 [2][25] 游戏行业分析 - 版号发放持续宽松：9月份共有145款国产游戏和11款进口游戏过审，1-9月份累计发放游戏版号1275个，同比增长23.2% [2][29] - 市场收入环比改善：8月中国游戏市场收入293亿元，同比下滑13.0%，但环比增长0.6%；移动游戏市场实际销售收入215亿元，同比下滑4.2%，环比增长0.8% [2][35] - 出海收入略有下滑：25年8月中国自研游戏海外收入16.80亿美元，同比下滑10.6%，环比下滑0.8% [36] - 新品周期值得关注：10月网易《命运：群星》、英雄《二重螺旋》等知名厂商产品比重增加 [40] 影视行业分析 - 9月电影市场表现强劲：总票房达26.61亿元人民币，同比增长82.8%；观影总人次0.72亿人次，同比增长99.8%；平均票价37.2元 [47] - 国庆档票房下滑：2025年国庆档总票房18.35亿元，同比下滑12.8%；观影人次及平均票价分别同比下滑3.9%和9.4% [58][64] - 剧集市场表现稳定：9月正片播放量TOP10中，《赴山海》以10.18亿播放量问鼎榜首 [68] - 综艺市场芒果表现突出：《披荆斩棘》全网正片市占率9.72%排名第一 [3][77] AI应用进展 - Meta突破RAG技术瓶颈：REFRAG框架使大型语言模型在检索增强生成任务中的推理速度提升超过30倍 [85] - Google推出"推理记忆"框架：让AI智能体能够从自身经验和错误中积累知识，实现"自我进化" [86] - OpenAI发布Sora2：支持生成高质量的视频+音频，上线后不到五天下载量突破100万次 [90][101] - 快手发布可灵2.5 Turbo：视频生成价格下降30%，在全球视频生成大模型榜单中表现亮眼 [102][106] 投资建议与重点公司 - 10月投资组合为哔哩哔哩、芒果超媒、完美世界、分众传媒 [4][112] - 游戏板块推荐恺英网络、三七互娱、吉比特等；媒体端关注分众传媒、哔哩哔哩、芒果超媒等；影视内容推荐光线传媒、华策影视、万达电影等 [4] - IP潮玩推荐泡泡玛特、浙数文化、姚记科技等；AI应用关注游戏、玩具、广告、教育等方向 [4] - 恺英网络25年上半年实现营业收入25.78亿元，同比增长0.89%；实现归母净利润9.50亿元，同比增长17.41% [117] - 分众传媒上半年实现营业收入61.12亿元，同比增长2.43%；归母净利润26.65亿元，同比增长6.87% [122] - 泡泡玛特25年上半年收入138.8亿元，同比增长204.4%；归母净利润45.7亿元，同比增长396.5% [130] - 吉比特25年上半年收入25.2亿元，同比增长28.5%；归母净利润6.5亿元，同比增长24.5% [139]

活动概览 - 第十届中国国际版权博览会暨2025国际版权论坛于10月16日在山东青岛开幕 [3] - 活动期间举行了我国版权领域最高奖项中国版权金奖的颁奖仪式 [3] - 该奖项由中国国家版权局与世界知识产权组织联合设立 [3] 获奖作品 - 图书类获奖作品为《我的阿勒泰》 [1][3] - 电影类获奖作品为《哪吒之魔童闹海》 [1][3] - 电视剧类获奖作品为《西北岁月》 [3] - 游戏类获奖作品为《黑神话：悟空》 [1][3] - 戏剧类获奖作品为昆剧全本《牡丹亭》 [1][3] - 综艺节目类获奖作品为《国家宝藏·展演季》 [3] 获奖单位 - 人民教育出版社有限公司等5家单位获颁推广运用奖 [3] - 上海市浦东新区人民法院知识产权审判庭等5家单位获颁保护奖 [3] - 青岛市新闻出版局等4家单位获颁管理奖 [3]

AI演员的出现与行业反应 - Particle6公司推出名为蒂莉·诺尔伍德的AI演员，并计划为其签约经纪公司，引发好莱坞争议 [1][3] - AI演员蒂莉·诺尔伍德的面部特征融合了众多女星，其表演基于无数专业演员作品训练而成，引发美国演员工会抗议 [3] - 好莱坞主流经纪公司如WME、Gersh表示不会与这名AI演员签约 [3] AI技术的发展与应用 - Particle6公司使用Sora、ChatGPT等主流AI工具，并研发AI人格引擎为诺尔伍德打造拟人性格和自主响应能力 [3] - OpenAI的Sora 2应用程序可免费生成短视频，例如输入提示词“创造一个穿着黑色斗篷的超级英雄，正在从燃烧的建筑中救一个女人”即可生成视频 [6] - 好莱坞主流工作室目前使用的AI技术主要集中在增强视觉效果和优化前期制作等领域，并未急于使用AI演员 [5] 行业内的法律与伦理争议 - 一名苏格兰演员称自己的形象被用于打造诺尔伍德，英国演员协会威胁将就未经许可使用会员肖像、形象及声音采取行动 [4] - 依据好莱坞演员大罢工后签署的协议，片方使用虚拟合成角色必须通知美国演员工会 [5] - 迪士尼等大厂在法律层面限制旗下角色被人工智能使用，并向AI初创公司发律师函，但互联网模仿者的速度更快，形成“打地鼠游戏” [6] AI对娱乐产业的潜在影响 - 对制片方而言，AI演员提供顺从、商品化的前景，无需限制私生活，可避免社交媒体引发的舆情风险 [6] - 迪士尼使用学习型人工智能进行数据分析、优化流程，预判迪士尼乐园人流高峰，并为流媒体平台推送定制内容 [6] - AI视频技术飞速发展，效果逼真，数十家AI工作室如雨后春笋般诞生，创业团队争相制作人工智能大片 [3]

生产高频跟踪 - 上游高炉开工率同比回落1.2个百分点至3.4%，钢材表观消费环比下降18.7%，社会库存环比上升6.5% [2] - 中游纯碱开工率同比回落1.5个百分点至0.6%，汽车半钢胎开工率环比下降27.1%至46.5% [7] - 建筑业水泥出货率环比下降3%至44.3%，库容比同比上升1.4个百分点，沥青开工率环比下降2.1%至38.2% [14][21] 需求高频跟踪 - 全国30城商品房日均成交面积同比上升21.3个百分点至0.3%，二三线城市表现优于一线城市 [30] - 公路货运量同比下降25.6个百分点至-15.9%，港口货物吞吐量同比下降11.7个百分点至-2.8% [37] - 全国迁徙规模指数同比上升37.2个百分点至62.4%，电影票房收入同比上升37.1个百分点至66% [46][47] 物价高频跟踪 - 农产品价格普遍回落，鸡蛋、蔬菜、猪肉价格环比分别下降3.4%、2.4%、0.3% [65] - 南华工业品价格指数环比下降0.2%，其中能化价格指数下降2%，金属价格指数上升1.7% [75] 经济前瞻核心观点 - 出口驱动逻辑从短期"抢出口"转向中期"新兴国家工业化提速+替代欧盟份额"，对东盟出口满足其自身需求 [84] - 制造业投资受设备更新周期退坡影响，地产投资受2022年以来新开工持续负增长拖累 [84] - 企业成本率维持85.6%高位，制约盈利改善，8月利润回升主要依赖低基数等短期因素 [85] - 新型政策性金融工具5000亿元资金落地存在时滞，对经济支撑效果可能延迟至四季度末或2026年初 [86][87]

映欧嘉纳，作为在国际影视领域具有广泛影响力的法国影视企业，近年来持续拓展亚洲市场，并积极探 索影视内容服务的多样化路径。不同于传统的内容输出与票房导向，映欧嘉纳正在一项并不高调、但意 义深远的实践中拓展文化边界——将电影真正带入乡村，让影像重新成为生活的一部分。 这项名为"光影计划"的乡村电影放映行动，由映欧嘉纳新加坡子公司主导，早在2023年便在中国内地多 个省份启动试点。截至目前，已在云南、湖南、江西、四川、贵州、广西等地的乡村落地超过300场次 的放映，累计观影人次突破10万，并形成了涵盖选片、放映、交流、共创四位一体的系统工作机制。公 司方面明确表示，未来三年内将在亚洲地区扩展不少于30个长期运营放映点，建立常态化、社区主导的 乡村影像网络。 在映欧嘉纳看来，电影并不仅仅是城市影院里的娱乐消费品，更是一种能够激发共鸣、传递情感、记录 现实的文化媒介。乡村，并不是内容的"接受终端"，而是自身就拥有深厚文化土壤的生长场。如何真正 让电影落地、让内容"被看懂、被接受、被转化"，成为项目推进中的核心命题。 不同于城市商业影院以"大片+快节奏"为特征的放映机制，映欧嘉纳的乡村放映注重"慢、稳、准"：慢 是节奏， ...

核心观点 - 临平区文化和广电旅游体育局通过版权监管与诚信建设相结合的方式，有效推动了辖区内的版权保护工作，促进了文化产业健康发展 [1][2] 版权保护行政举措 - 临平区文化和广电旅游体育局将规范歌舞娱乐场所歌曲使用授权列为工作重点 [1] - 该局开展多元宣传活动以提高市场主体版权管理水平与依法经营自觉性 [1] - 建立常态化沟通机制，定期与市场主体交流，了解版权付费中的问题并提供指导帮助 [1] - 对积极履行版权付费义务的主体给予表扬奖励，对违规主体进行教育并督促整改 [1] - 联合公安、市场监管、新闻出版等多部门建立跨部门协同执法机制，实现信息共享与行动协同 [2] 版权保护成效 - 2024年辖区46家歌舞娱乐场所累计缴纳版权费137万元，补交历史欠费279万元 [1] - 2025年47家场所已缴纳版权费122万元，良好态势延续 [1] - 2024年查办首例未经许可复制传播电影作品案，查处两名违法行为人，处罚款6万元，取缔涉案网店1个，摧毁完整盗版链条 [2] - 2025年春节档迅速查处《哪吒之魔童闹海》盗版周边案件，两名主犯被依法刑事立案 [2] 未来工作方向 - 完善工作机制，建立长效机制，加强版权市场的日常监管与动态监测 [2] - 创新工作方法，利用大数据、人工智能等新技术提高版权保护效率与精准度 [2]

货币政策与央行动态 - 美联储主席鲍威尔表示货币市场流动性趋紧，未来几个月缩表或接近尾声，并指出就业市场下行风险上升[9] - 美联储理事鲍曼预期今年年底前再降息两次[9] - 中国人民银行将于10月15日开展6000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月[11] 宏观经济与机构预测 - 国际货币基金组织上调2025年全球增长预期，但指出特朗普贸易战可能拖累全球产出[11] - 国际能源署维持2026年全球石油需求增长预测在69.9万桶/日，预计明年将出现创纪录的供应过剩[11] 大宗商品市场 - 现货黄金盘中触及4180美元/盎司历史新高，最终收涨0.77%至4142.15美元/盎司，为连续第三个交易日上涨[3] - 现货白银盘中续刷历史新高后跳水，最终收跌2.05%至51.273美元/盎司[3] - 因IEA警告供应过剩及贸易局势紧张，WTI原油收跌1.69%至58.23美元/桶，布伦特原油收跌1.76%至62.07美元/桶[3] - 美国银行调查显示，做多黄金已取代做多美股七巨头成为最拥挤的交易[11] 全球股市表现 - 美股三大股指涨跌不一，道指收涨0.44%，标普500指数跌0.16%，纳指跌0.76%[4] - 纳斯达克中国金龙指数跌1.95%，阿里巴巴跌超2%，百度跌4.6%[4] - 欧洲主要股指涨跌互现，德国DAX30指数收跌0.62%，英国富时100指数收涨0.1%[4] - 港股恒生指数跌1.73%，恒生科技指数跌3.62%，半导体与黄金股板块领跌[4] - A股三大股指高开低走，沪指跌0.62%，深成指跌2.54%，创业板指跌3.99%，两市成交额2.58万亿元[5] 行业与板块动态 - 港股半导体板块全天走弱，华虹半导体跌超13%，中芯国际跌超8%[4] - A股半导体产业链集体调整，华虹公司、芯源微等多股跌超10%[5] - A股大金融板块逆势活跃，保险、银行领涨，重庆银行涨超6%[5] - 多家银行上调积存金起购点，购金门槛升至1000元[11] - 交通运输部启动航运业、造船业及相关产业链供应链安全和发展利益受影响情况调查[11] - 业内人士透露加强光伏产能调控文件或将于近日出台[12] 外汇与债券市场 - 美元指数险守99关口上方，最终收跌0.21%报99.056[3] - 美债收益率普跌，10年期美债收益率自9月17日以来首次触及4%，收报4.033%，2年期美债收益率收报3.491%[3] 公司特定信息 - 美股科技股博通跌3.5%，英伟达跌4.4%，纳微半导体涨26%[4] - 港股欢喜传媒逆势涨近20%，招商银行涨近5%[4] - 安世半导体首席财务官担任临时首席执行官，回应被中国商务部出口管制[11] - 甲骨文云将自2026年下半年起部署5万块AMD人工智能芯片[11]

中新网温州10月14日电 (张益聪)文化"新三样"融合成趋势；数字资产将成投资新风向；AI成为多领 域"变道超车"新解法……日前，AIGC中国行温州站交流座谈会在浙江省温州市举行，以"AI赋能文 化'新三样'出海"为主题，汇聚国内顶尖AI专家、企业家及创作者，共同探讨人工智能在文化领域的创 新应用与出海战略。 13日，浙 江温州举行AI赋能文化"新三样"交流分享会。主办方 供图 当前，网文、网剧、网游作为中国文化"新三样"，在AI催化下，将与温州这座"敢为天下先"的民营经济 之城发生怎样的化学反应？ "文化'新三样'都是内容的表现形式，但三者已经形成了文字内容向可视化、交互式内容迁移的产业链 路。"AI社区——故事接龙StoryStorm发起人宋东桓表示，AI技术的成熟有助于快速迭代优质内容，相 比以往长周期的内容生产工业化链路，AI技术能够指数级提高效率。 在宋东桓看来，除了三者融合，AI时代的文化"新三样"还将不断"扩圈"。譬如，围绕文化"新三样"衍生 出的周边产品、虚拟偶像等将共同形成产业圈层，更将成为"做蛋糕、分蛋糕"的产业一环。 "我在国内从事动漫游戏行业近20年，作为温商新生代，完成了温州人从投资 ...