| 日期 | 当日涨跌幅（%） | 换手率（%） | 主力资金净流入（万元） | | --- | --- | --- | --- | | 2025.06.03 | -2.34 | 21.49 | 8659.10 | | 2025.05.30 | -10.04 | 23.96 | -30559.61 | | 2025.05.29 | 10.06 | 8.29 | 9879.89 | | 2025.05.28 | 9.96 | 26.49 | -23375.55 | | 2025.05.27 | 10.03 | 0.58 | 1291.72 | | 2025.05.26 | 10.00 | 0.54 | 1157.08 | | 2025.05.23 | 10.03 | 1.61 | 1462.68 | | 2025.05.22 | 9.96 | 2.96 | 5262.35 | | 2025.05.21 | -2.94 | 1.93 | -641.36 | | 2025.05.20 | 1.94 | 2.42 | -966.26 | 龙虎榜数据显示，该股因连续三个交易日内，涨幅偏离值累计达20%、日跌幅偏离值达7 ...

高性能同轴电缆市场概述 - 行业主要产品类型包括50欧姆和75欧姆两种，全球市场规模呈现增长趋势（2020-2031）[1] - 主要应用领域涵盖电信、航空航天、半导体、医疗等行业，其中电信和航空航天需求显著[1][3] - 行业发展特点包括技术门槛高、下游应用广泛，进入壁垒主要体现在技术研发和产能规模[3] 全球供需现状与预测 - 全球产能和产量持续增长，2020-2031年复合增长率显著，产能利用率保持稳定[3] - 中国产能占比全球比重逐年提升，2024年产量占全球比重达关键水平[3] - 全球市场规模2024年达百万美元级，2031年预计实现规模翻倍[3][10] 区域市场分析 - 北美和欧洲为主要消费地区，2024年合计收入占比超50%[4] - 亚太地区增速最快，中国、印度等新兴市场贡献显著增量[4] - 拉美及中东非洲市场基数较小但潜力较大，2026-2031年增速高于全球平均[4] 竞争格局 - 全球头部厂商包括Eravant、TE Connectivity、Amphenol等，CR5超40%[4][7] - 中国厂商逐步崛起，2024年收入排名中有3家本土企业进入前十[4] - 产品差异化竞争明显，50欧姆电缆在电信领域占据主导份额[5][12] 产品与应用分析 - 50欧姆电缆2024年销量占比超60%，主要应用于高频信号传输场景[5] - 医疗应用领域增速最快，2020-2031年复合增长率达双位数[6] - 半导体应用对电缆性能要求最高，单价较其他领域高30%以上[6][12] 产业链与厂商动态 - 上游原材料以铜和特种塑料为主，供应链集中度较高[8] - 头部厂商如TE Connectivity通过并购整合扩大市场份额[9] - 新兴厂商聚焦细分领域，如Junkosha在医疗电缆领域技术领先[9][14] 中国市场趋势 - 中国产量2024年占全球25%，2031年有望提升至35%[10] - 进口依赖度逐年下降，本土厂商在航空航天等高端领域取得突破[10] - 华东地区为主要生产基地，华南地区消费需求增长最快[11]

5月铜市运行平稳，沪铜价格持续在78000元/吨附近窄幅震荡。伦铜与沪铜走势总体趋同，不过受库存下降及美元走弱 等因素提振，伦铜表现强于沪铜。 市场聚焦海外宏观数据 5月初，英美就关税贸易协议条款达成一致，市场对全球贸易环境改善的预期升温，美元指数随之小幅回升。5月 12 日，商务部发布中美日内瓦经贸会谈联合声明，宣布中美贸易谈判达成重要共识，这一进展促使市场风险偏好显著回 升，铜价受此提振一度走强。 此外，美联储5月议息会议维持暂缓降息节奏。美联储主席鲍威尔表示，高关税可能推升通胀并加剧就业市场压力，当 前货币政策处于适度限制性区间，潜在通胀前景可控，因此维持观望是明智选择。在美联储公布最新利率决议两天 后，多位美联储官员重申控制通胀预期的重要性，认为贸易政策的不确定性可能导致利率维持高位的时间更长。 综上所述，6月铜价将继续高位震荡。（作者单位：国元期货） 截至5月30日当周，进口铜精矿加工费报-43.56美元/吨，较4月末的- 42.61美元/吨进一步走低。自今年1月24日由正转负 后，进口铜精矿加工费持续震荡下行，反映出矿石供应压力持续凸显。废铜方面，今年以来从美国进口的废铜数量持 续减少，虽对日本废 ...

报告公司投资评级 - 首次覆盖给予球冠电缆“增持”评级 [5][6] 报告的核心观点 - 球冠电缆是电线电缆国家级专精特新“小巨人”，2024年营收同比增长20.19%，归母净利润同比增长8.43%；2025Q1实现营业收入6.42亿元、归母净利润1607.59万元 [5] - 2024年电力电缆业务营收同比增长22.16%，电气装备用电线电缆营收同比增长17.17%；国家电网和南方电网“十四五”电网建设投入增加，全国电网工程投资上升，国家推动配电网建设改造和新基建计划，为线缆行业提供需求和机遇 [5] - 2024年公司高压电缆收入增幅约28%，低压电缆较快增长，中压电缆稳中上升，特种电缆有所增长；公司拥有多项专利，完成多个产品研发项目；未来将专注主业，巩固中低压线缆，做精特种电缆，研发高压超高压和特种电缆产品，拓展市场 [5] - 预计公司2025 - 2027年归母净利润分别为1.47/1.71/2.04亿元，对应EPS分别为0.45/0.53/0.63元/股，对应当前股价PE分别为22.4/19.3/16.1倍；看好公司战略和转变潜力 [6] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 截至2025年5月30日，球冠电缆收盘价10.16元，年内最高/最低为13.58/9.76元，总市值3296.72百万元，流通市值1913.38百万元，总股本324.48百万股，资产负债率56.13%，每股净资产4.19元/股 [3] 盈利预测与估值 |项目|2023年|2024年|2025E|2026E|2027E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|2983|3585|4089|4740|5321| |同比增长率（%）|12.28%|20.19%|14.08%|15.92%|12.24%| |归母净利润（百万元）|123|133|147|171|204| |同比增长率（%）|13.39%|8.43%|10.74%|16.33%|19.35%| |每股收益（元/股）|0.38|0.41|0.45|0.53|0.63| |ROE（%）|11.50%|11.91%|12.46%|13.61%|15.15%| |市盈率（P/E）|26.89|24.80|22.40|19.25|16.13|[7] 附录：财务预测摘要 - 资产负债表预测了2024 - 2027E年货币资金、应收票据及账款等项目情况 [8] - 利润表预测了2024 - 2027E年营业收入、营业成本等项目情况 [8] - 现金流量表预测了2024 - 2027E年税后经营利润、折旧与摊销等项目情况 [8] - 主要财务比率展示了2024 - 2027E年成长能力、盈利能力等指标 [8] - 估值倍数给出了2024 - 2027E年P/E、P/S等数据 [9]

电线电缆行业投融资规模 - 2020年及之前国内融资事件较少，2021年起随着新能源和智能电网兴起，行业融资数量从2020年2起增至2024年9起，融资金额从2亿元升至19.8亿元 [1] - 2025年截至3月31日，行业融资数量已有3起，金额累计达3.4亿元 [1] 单笔融资规模与轮次特点 - 2011-2017年平均单笔融资规模在5000万元以下，2024年平均单笔融资金额达2.2亿元 [2] - 行业融资轮次集中在后期阶段，战略投资占比37.5%，A轮前轮次融资较少 [4] 区域分布特点 - 2022-2025年3月获融资企业集中在8省(市)，四川和江苏融资数量最多，分别为7起和6起 [6] - 四川速易联芯和江苏亨通高压海缆等高速、高压电缆企业更受资本青睐 [6] 投融资方向 - 近三年24起融资事件中，获投企业主要为电子设备及元件研发公司，其次为电线电缆制造企业 [13] - 上游原料和新能源相关各获得两起融资，反映行业推进关键在于核心技术突破 [13] 投资主体构成 - 行业投资主体以资本类组织机构为主，占比超88%，代表性投资主体有信达资本、建信投资等 [15] - 实业类投资主体有长缆科技、泛亚微透等少数几家相关业务布局企业 [15] 产业投资基金现状 - 行业专用产业资金较少，但电力电网扩展背景下相关基金有望增加投资 [18] - 代表性基金管理公司包括国电投清洁能源基金(管理规模50-100亿元)和中电建(北京)基金(管理规模100亿元以上) [20] 兼并重组特点 - 近期三起兼并重组事件均为行业中游企业通过横向整合实现业务扩张 [21] - 典型案例包括金杯电工100%收购德力导体科技(2024年)、新亚电子100%收购广东中德(2022年)、立讯精密75%收购汇聚科技(2022年) [22] 行业整体发展态势 - 截至2025年3月31日，国内已有65起电线电缆行业投融资事件，过去五年增长较快 [22] - 行业投融资以资本类投资机构为主，并购以横向收购为主 [22]

行业概况 - 电线电缆行业是国民经济的重要基础产业，广泛应用于电力传输、通信、建筑、交通等领域，其发展水平是国家制造业水平的标志 [1] - 中国电线电缆行业在20世纪90年代进入高速发展期，2011年产业规模首次超越美国成为全球第一大市场 [1] - 2023年全球电线电缆制造商10强中，中国企业占据3席，国际竞争力显著提升 [3] 全球竞争格局 - 全球头部厂商排名：普睿司曼（意大利，160亿美元）、耐克森（法国）、住友电工（日本，89亿美元）、南方电缆（美国，85亿美元） [4] - 中国企业表现：远东智慧能源（中国）、亨通光电（中国，48亿美元）、宝胜集团（中国，42亿美元）进入全球10强 [4] 中国市场结构 - 行业产业链成熟：上游为铜、铝、聚乙烯等原材料，中游生产电力/通信/电气装备用电缆等，下游应用包括工程机械、通信、电力等行业 [4] - 长三角地区是最大生产基地，形成以宝胜股份、亨通光电、中天科技等为核心的江苏企业集群 [6] - 2021年全国行业销售收入达11154亿元，宝胜股份以406.59亿元营收（市占率3.65%）排名第一 [11] 重点企业分析 - 宝胜股份：中国航空工业集团旗下上市公司，国内唯一大型国有电线电缆企业，注册资本13.71亿元，产品涵盖7大业务领域、1000个品种 [13][16] - 技术优势：参与起草85项行业标准，拥有170项行业先进技术，大长度矿物绝缘电缆、核电站用电缆等技术国内领先 [17] - 行业地位：2023年入选"中国电线电缆十大领军品牌"，2024年获"电线电缆十大品牌"等10项荣誉 [17] 行业发展趋势 - 成本结构：原材料占比71%（铜/铝等）、人工14%、设备10%、电力5% [18] - 区域分布：企业集中于河北（3944家）、广东（3507家）、浙江（2464家）等沿海地区 [20] - 研发方向：上市企业重点布局光伏、新能源汽车、核电站、海底电缆等领域，万马股份在超高压电缆材料技术取得突破 [22] - 政策驱动："双碳"目标推动行业绿色转型，5G/人工智能等新技术催生新应用场景需求 [23][25]

并购重组 - 渤海汽车拟通过发行股份及支付现金方式购买北汽模塑51%股权、海纳川安道拓座椅51%股权、英纳法智联科技100%股权及廊坊莱尼线束50%股权 初步测算构成重大资产重组 [1] - 浙江龙盛签署协议以6.97亿美元收购KIRI公司持有的德司达37.57%股份 交割对价含调整金额 [2] - 杭州高新控股子公司拟以1929.22万元（含税）向福建南平太阳电缆购买机器设备、车辆及电子设备等资产 以满足业务发展需求 [3] 增减持 - 武汉天源股东康佳集团计划减持不超过1990.18万股（占总股本3%） 特定股东红塔创新拟减持不超过663.39万股（占总股本1%） [4] - 晓鸣股份股东厦门辰途及一致行动人拟减持不超过557.02万股（占总股本2.97%） 原因为自身资金需求 [5] - 电连技术董事王国良拟减持5000股（占总股本0.001%） 监事陈锋拟减持4万股（占总股本0.01%） 减持原因为个人资金需求 [6] 风险事项 - *ST天喻实控人之一闫春雨等人涉嫌挪用资金案被武汉市公安局立案侦查 闫春雨未担任公司董监高职务 [7] - *ST京蓝因涉嫌信披违法违规被中国证监会立案 公司称不影响日常经营 将配合调查 [8][9] - *ST亚振股票累计涨幅达93.14% 公司提示非理性炒作风险 若交易异常将申请停牌核查 [10]

发行方案核心内容 - 本次向特定对象发行股票数量不超过77,868,520股（含本数），不超过发行前总股本的30% [1] - 发行价格为定价基准日前20个交易日公司股票交易均价的80% [1] - 募集资金总额不超过119,500万元，将用于泰国生产基地建设项目、高速电缆及连接产品智能制造项目和补充流动资金 [2] - 发行对象为符合中国证监会规定条件的特定投资者，包括证券投资基金管理公司、证券公司等机构投资者 [1] - 本次发行尚需深圳证券交易所审核通过并经中国证监会同意注册后方可实施 [1] 公司基本情况 - 公司全称为浙江兆龙互连科技股份有限公司，股票代码300913.SZ，成立于1995年8月 [10] - 截至2025年3月31日，公司总股本为259,561,736股，实际控制人姚金龙直接和间接控制公司63.11%的股份 [11] - 公司专业从事数据电缆、专用电缆及连接产品的设计、制造与销售，属于电线电缆制造业 [15] - 2025年3月末公司总资产19,353.44万元，2025年1-3月净利润302.59万元 [11] 行业概况 - 2024年全球通信电缆市场规模为561亿美元，预计2029年将达到772亿美元 [19] - 人工智能发展带动数据中心建设加速，2024年全球数据中心市场规模达3,418亿美元 [19] - 2023年全球物联网支出达8,057亿美元，预计2026年将超1万亿美元 [20] - 截至2024年末全球已有344个运营商推出5G商用网络，5G基站总数达637.6万个 [21] - 中国云计算市场规模2023年为6,165亿元，预计2025年将突破万亿元 [24] 募投项目 - 泰国生产基地建设项目：扩大海外产能布局，提升国际市场竞争力 [6] - 高速电缆及连接产品智能制造项目：满足数据中心、人工智能等领域对高速传输产品的需求 [6] - 补充流动资金：优化财务结构，支持业务发展 [6]

股价异动与市场反应 - 金龙羽股价自5月20日起6个交易日暴涨51.24%，换手率达140.75%，5月28日创历史新高28.77元/股，市值突破110亿[2][4] - 股价暴涨期间公司公告栏仅有两则股票异常波动公告，无实质性利好披露[5][6] - 5月20日官微发布"新能源订单激增"喜报后股价连续涨停，但该信息未通过法定信披渠道披露[9][15][18] 固态电池业务争议 - 子公司签订10万支无人机用固态电芯订单，能量密度达500Wh/kg，公司称其为"重要里程碑"[11][14] - 公司后续在公告中称订单金额较小且对利润无重大影响，并删除官微中"技术突破"等描述[20][21] - 2021-2023年公司多次借固态电池概念炒作股价，此前合作项目已终止但期间股价累计涨幅超96%[30][31] 高管变动与减持行为 - 2025年5个月内4位高管离职，新董秘上任8天即面临信披争议[27][28] - 实控人及董监高2022年以来累计套现6.08亿，2025年减持计划窗口期与股价暴涨期重合[33] - 控股股东一致行动人拟清仓转让5.32%股份，目前尚未完成交割[33] 主业经营表现 - 2024年公司99%营收仍来自电线电缆业务，固态电池未贡献实质收入[36] - 在电网投资同比增长15.3%的背景下，公司营收同比下滑6.5%，净利润下滑14.1%[38][39]

公司股权转让及工商变更 - 公司将持有的子公司江苏芯联智能技术研究有限公司10%股权转让给无锡市产业创新研究院有限责任公司并签订相关转让协议 [1] - 芯联智能完成公司名称、经营范围、法定代表人变更及组织架构调整 [1] - 芯联智能已取得无锡市行政审批局换发的新《营业执照》 [1] 子公司新经营范围 - 新增业务包括桩销售、民用航空材料销售、航空运营支持服务、通信设备制造、物联网技术服务 [1] - 拓展人工智能行业应用系统集成服务、工程和技术研究和试验发展、汽车零部件研发 [1] - 新增金属制品研发、工业机器人销售、数据处理和存储支持服务、海洋工程装备研发 [1] - 覆盖新材料技术研发、技术服务与技术推广、工业设计服务、光缆及电线电缆经营 [1] - 新增电力电子元器件销售业务 [1] 文件披露 - 相关变更依据已通过巨潮资讯网公告（公告编号：2025-033）披露 [1] - 工商变更备案手续完成后同步公告营业执照换发情况 [1]