（记者 曾健辉） 每经AI快讯，湖南白银1月13日晚间发布公告称，为盘活湖南白银股份有限公司闲置资产，公司拟对位 于湖南省郴州市苏仙区珠江桥的两宗闲置土地使用权进行转让。公司已于2026年1月13日召开第六届董 事会第二十次会议，审议通过了《关于公司拟将珠江桥土地以自主开发调整为土地出让方式的议案》 《关于公司以公开挂牌程序和预告登记转让处置闲置土地的议案》，同意公司通过湖南省联合产权交易 所以"预告登记转让"方式公开挂牌转让上述土地使用权。 每经头条（nbdtoutiao）——"春节也要加班，抢在4月1日前交货"！有光伏企业在抢出口，也有企业很 纠结：白银等原材料成本激增，决策困难 ...

市场整体表现与资金流向 - A股主要指数弱势震荡，上证指数微跌0.03%，深证成指跌0.31%，创业板指跌0.83%，科创50指数跌幅最深达1.77% [1] - 市场交投活跃，半天成交额达2.44万亿元，出现“放量滞涨”现象，预示多空分歧加剧，部分资金选择获利了结 [1] - 港股市场表现强劲，恒生指数上涨1.01%，恒生科技指数上涨0.43%，形成“内弱外强”格局，资金从估值较高的A股科技题材向估值更具吸引力的港股相关板块切换 [1] 领涨板块及驱动逻辑 - 传媒板块领涨，涨幅达3.42%，核心驱动力是AI应用从概念走向落地的产业叙事，资金在AI主题下深度挖掘内容生成、营销变革等具体应用场景 [3] - 有色金属板块崛起，涨幅2.39%，驱动逻辑是全球避险情绪升温，国际黄金价格突破关键点位，资金涌向黄金等硬资产进行宏观对冲 [3] - 医药生物板块走强，涨幅2.18%，体现了“政策预期”与“估值修复”的共振，国内产业支持政策明确且板块估值进入吸引力区间，与港股生物科技板块形成联动 [3] 领跌板块及市场风险偏好 - 国防军工板块暴跌4.13%，是题材炒作退潮的典型案例，因十余家商业航天概念公司集中发布风险提示公告，监管信号刺破了投机泡沫 [4] - 电子、通信等科技板块同步下跌，确认资金正从前期涨幅过大、估值偏高的成长板块中阶段性撤离，进行“获利了结”与“高低切换” [4] 市场逻辑重塑与后市展望 - 市场分化本质是市场逻辑的阶段性重塑，资金正从短期过热、透支预期的题材概念流向具备产业趋势、宏观驱动或估值安全边际的方向 [4] - 市场短期将进入震荡整固期，指数快速上行阶段可能告一段落，但结构性机会依然活跃 [4] - 后市机会将更多来源于“实”而非“虚”，重点关注产业趋势确定的人工智能应用层、与国际宏观情绪联动的资源品以及逻辑改善的医药生物板块 [4]

COMEX白银行情与市场动态 - 今日亚盘时段COMEX白银交投于84.30美元/盎司一线上方 开盘价为85.36美元/盎司 截至发稿暂报84.63美元/盎司 较开盘下跌0.62% [1] - 盘内价格最高触及85.41美元/盎司 最低下探83.36美元/盎司 目前短线走势偏向看涨 [1] 地缘政治与政策事件 - 美国总统宣布对与伊朗开展业务往来的任何国家立即征收25%的新关税 该政策被定性为对伊朗政府处理近期全国性示威活动的回应 [2] - 政策依据《国际紧急经济权力法》(IEEPA)实施 尽管外交仍是首选方案 但使用武力是总统可选择的选项之一 [2] 白银技术分析与展望 - COMEX白银价格正在上升三角形内盘整 当前价格略高于12月高点83.97美元/盎司 [3] - 在结构性风险支撑下 预计价格将保持强势 但需警惕短期极端波动后的技术性调整 [3] - 技术分析显示 COMEX白银主力合约或以82美元/盎司附近为支撑 价格有望进一步上行 [3]

贵金属价格表现 - 2026年1月12日，沪银主力合约开盘大涨，报20881元/千克，涨幅14.07%，最高触及20950元/千克，创历史新高 [1] - COMEX白银涨超6%，一度触及84.52美元/盎司；伦敦现货白银最高触及84.589美元/盎司，涨幅超5% [1] - COMEX黄金触及4612.7美元/盎司，沪金主力合约早盘一度上涨3.07%，均刷新历史新高；伦敦现货黄金盘中突破4600美元/盎司关口，再创历史新高 [1] - 瑞银财富管理将2026年3月、6月和9月的黄金目标价由每盎司4500美元上调至5000美元，预计2026年底将小幅回落至4800美元/盎司，并指出若政治或金融风险进一步上升，金价有望冲高至5400美元 [6] 资金流向与市场热度 - 2025年，黄金ETF被净申购逾55亿份，境内规模最大的黄金ETF“华安黄金易ETF”规模从年初不到300亿元攀升至900亿元以上 [5] - 2026年前7个交易日，黄金类ETF又被净申购逾4亿份，华安黄金易ETF规模达到972.9亿元，逐渐逼近1000亿元大关 [6] - 境内稀有的白银基金“国投白银LOF”连续6日提示风险，在资金追捧下溢价居高不下 [1][6] 驱动价格上涨的核心因素 - 地缘政治风险居高不下推升市场避险情绪，支撑贵金属价格上行，例如美国计划讨论针对伊朗的措施及对古巴施压 [2][3] - 美国财政风险上升，债务风险持续上升，市场对美国财政可持续性质疑加深，叠加美债收益率波动加大，美元资产吸引力边际下降，推动资金向黄金等避险资产迁移 [3] - 全球央行黄金配置意愿较强，多国央行基于战略安全与资产配置需求强化黄金储备布局，例如中国人民银行截至2025年12月持有黄金规模达7415万盎司，已连续14个月增持 [3][6] - 美国处于降息周期，劳动力市场持续降温及通胀反弹风险可控为美联储继续降息提供支撑，市场对货币宽松预期支撑金价 [4] - 全球主要国家的“去美债化”和“去美元化”政策构成黄金中长期升势的真正增长需求 [4] 机构观点与长期逻辑 - 黄金的角色已从战术性的通胀对冲演变为战略性的长期对冲，以增强投资组合韧性，在政策不确定性、财政脆弱性及对美债美元疑虑加剧背景下，黄金是有效的分散化工具 [7] - 从中期降息周期、滞胀环境对应的交易型资金，以及逆全球化、去美元化趋势下的长期配置资金来看，黄金和黄金股2026年后续空间可期 [7] - 通胀持续在3%或以上有助于美国通过货币贬值化债，但同时强化美元弱势格局，其他主要货币同样面临贬值压力，促使央行转向黄金储备，进一步支撑黄金需求 [8] - 白银除避险属性外，还受益于太阳能、电子产品等领域的工业需求回暖，使其在通胀环境中表现出更强的价格上涨弹性 [8] - 2025年黄金价格显著飙升标志着其投资逻辑发生根本性转变，市场从依赖短期周期性经济指标转向以战略性对冲长期结构性风险为核心的新范式 [7]

贵金属价格表现 - 伦敦金现货价格于1月12日首次突破4600美元/盎司关口，盘中最高触及4611.210美元/盎司，创历史新高，国际金价年内涨幅已超6% [1] - 上海黄金交易所Au99.99黄金现货同日盘中最高触及1029.00元/克，也创下历史新高 [1] - 伦敦银现货价格于1月12日盘中连续突破84美元/盎司、85美元/盎司关口，最高触及85.546美元/盎司，同样创下历史新高 [1] 价格上涨驱动因素 - 短期黄金走势主要受三大因素驱动：美联储降息预期的强化、地缘政治不确定性、各国央行持续购入黄金 [2] - 全球央行黄金配置意愿较强是影响金价的核心因素之一，2025年年初至11月，全球央行累计报告净购金量达297吨 [2] - 市场对美联储独立性的担忧再起，导致美元指数、美股期指走弱，进而推动国际金银价格创新高 [1] - 美国债务风险上升及美债收益率波动加大，降低了美元资产吸引力，推动资金向黄金等避险资产迁移 [2] 市场展望与动态 - 美联储降息周期延续、各国央行持续购金、国际地缘政治风险仍存等因素，将使黄金的避险需求长期存在 [2] - 贵金属价格在创新高后波动明显加剧，市场可能在短期内寻找一个新的、被广泛接受的交易区间 [3] - 当贵金属价格突破历史高点后，市场将寻找下一个关键心理和技术阻力位 [3]

文章核心观点 - 文章提供了一份中长线贵金属龙头标的清单 包含黄金和白银板块 并阐述了核心投资逻辑、具体布局区间及实操策略[1] - 核心策略强调优先配置黄金龙头作为资产组合底仓 辅以小仓位白银弹性品种 总仓位建议控制在10%以内 并坚持分批建仓、长期持有的原则[12] 黄金组标的分析 - **山东黄金 (600547)**: 公司是国内黄金开采绝对龙头 矿产金产量连续多年居首 矿山储备和产能稳定 其业绩与金价关联紧密 在美联储降息预期及央行持续购金背景下 金价中长期有支撑[4] - **山东黄金 (600547) 布局策略**: 当前股价约45元 建议在回调至40-42元区间分批建仓 首次仓位控制在总资金的3%-5% 若股价跌破38元需结合金价趋势再评估加仓[4] - **山东黄金 (600547) 实操提示**: 适合作为资产组合的“底仓”长期持有 避免频繁交易[5] - **中金黄金 (600489)**: 公司为央企背景 矿山分布广 资源储备超1200吨 冶炼加工能力强 并拥有黄金珠宝零售业务以对冲周期波动 业务结构相比纯矿山企业更为均衡[6] - **中金黄金 (600489) 布局策略**: 当前股价约25元 建议在回调至22-23元区间分批建仓 首次仓位2%-4% 若回调至20元附近且金价趋势未破 可适度加仓[6] - **中金黄金 (600489) 实操提示**: 适合风险偏好略低、希望兼顾稳健与收益的投资者[7] 白银组标的分析 - **盛达资源 (000603)**: 公司是A股纯正的白银龙头 核心资产为7座高品位银矿 白银业务占比高 白银兼具金融避险与工业属性 受益于光伏银浆、新能源汽车等需求持续增长 弹性比黄金大[8] - **盛达资源 (000603) 布局策略**: 建议在股价从高点回调约20%左右时分批建仓 首次仓位不超过总资金的2% 因白银波动大 需设置止损[8] - **盛达资源 (000603) 实操提示**: 适合在金价稳定时 以小仓位博取超额收益 不应作为底仓[9] - **兴业银锡 (000426)**: 公司为白银与锡双主业 白银产量稳定 锡业务受益于电子产业和光伏焊料需求 这种“双赛道”模式可在贵金属波动时提供业绩缓冲[10] - **兴业银锡 (000426) 布局策略**: 建议在股价回调至25元左右时分批建仓 首次仓位1%-3% 若锡价同步走强可适度提升持仓 但总仓位建议不超过5%[10] - **兴业银锡 (000426) 实操提示**: 适合希望兼顾贵金属和工业金属机会的投资者 需关注锡价走势[11] 核心投资策略总结 - **配置优先级**: 优先配置山东黄金、中金黄金等黄金龙头构建投资组合底仓 再用小仓位配置白银等弹性品种 总贵金属仓位建议控制在10%以内[12] - **建仓原则**: 坚持不追高 黄金建议等待回调约10%再介入 白银建议等待回调15%-20%再考虑 每批加仓间隔至少一周[12] - **持有逻辑**: 中长线投资需关注核心逻辑 只要美联储降息预期、地缘风险、央行购金及工业需求等核心逻辑未变 应坚持长期持有[12]

金银价格继续高歌猛进。早盘，COMEX黄金一度突破4600美元/盎司大关，创历史新高。开年以来，已 累计上涨280美元。现货白银今天更是涨近5%，站上84美元/盎司，同样创出历史新高。A股贵金属板块 早盘集体高开，湖南白银高开超5%，招金黄金高开超3%，中金黄金、赤峰黄金等多股跟涨。2026年开 局，国际地缘政治"黑天鹅"群飞。分析指出，地缘政治升温引发短期避险资金买入黄金。此外，上周五 糟糕的非农就业数据也增强了市场对美联储降息的预期。 ...

12日，伦敦现货黄金强势拉涨，盘中突破4600美元/盎司，再创新高，随后在高位震荡；伦敦现货白银 一举攻破84美元/盎司关口。COMEX黄金触及4612.7美元/盎司；COMEX白银涨超6%，一度触及84.69 美元/盎司，二者均刷新历史新高。 （文章来源：上海证券报） 上海黄金交易所1月12日发布关于继续做好近期市场风险控制工作的通知称，近期受多重因素影响，贵 金属价格波动显著加剧，不确定性持续上升。请各会员单位密切关注市场行情变化，继续做细做好风险 应急预案，维护市场平稳运行。同时，提示投资者做好风险防范工作，合理控制仓位，理性投资。 同日，受地缘政治风险加剧等多重因素影响，黄金、白银价格再创历史新高。 ...

文章核心观点 - 尽管发生了地缘政治突发事件和美国非农数据提前泄露等非常规事件，但全球资本市场反应平淡，主要资产类别（股市、债市、石油、黄金、美元）在强劲的流动性和年初配置增杠杆的推动下普遍上涨 [1] - 美国2025年12月及全年的就业数据疲软，呈现“缺乏就业的增长”特征，企业招聘谨慎，制造业就业持续收缩，消费者信心因生活成本高企而恶化，经济呈现K形分化 [1][2] - 2026年全球经济预计将延续2025年的K形分化态势，但政治选举可能成为重大变数，同时美联储政策可能转向更积极，AI基建投资泡沫的可持续性面临挑战 [3][4][5] 美国经济与就业市场 - 美国2025年12月非农就业新增5万份工作，低于市场预期的7万份，私人部门就业仅增加3.7万，零售、建筑和制造业录得负增长 [1] - 2025年12月失业率意外下降0.1个百分点至4.4%，但部分原因是劳工参与率下降，时薪环比增长0.3%符合预期，连续27周没有工作的人数接近40万人，为2020年以来最高 [1] - 2025年美国全年总共增加58.4万份就业，平均每月约4.9万，这是除最近两次衰退外自2003年以来新增就业最少的一年 [2] - 企业普遍冻结招聘但谨慎解雇，制造业就业连续负增长，显示两届政府推动的制造业回流效果有限，AI也取代了大量重复性工作 [2] 消费者与企业状况 - 密歇根大学消费者信心指数显示，消费者对未来预期恶化，主要归咎于不断上涨的生活成本，消费者感受到的物价压力远高于CPI数据 [2] - 以餐饮业为首的涨价潮冲击了消费者的外出欲望，并令服务业通胀维持在高位 [2] - 美国自媒体热议“ALICE”（资产有限、收入窘迫但有工作）群体，目前美国家庭中有13%在贫困线之下，29%高于贫困线但低于ALICE线，物价高涨令越来越多中产家庭跌至ALICE线之下 [3] 全球宏观经济展望 - 2026年全球经济预计是2025年的重复：美国经济依然强劲，股市和高端消费强劲但低端消费转弱，欧洲内需不足、投资低迷但旅游业一枝独秀，日本出口良好但国内生活成本高企 [3] - 美欧日经济在2025年呈K形发展（强者愈强，弱者落伍），预计2026年将持续，特朗普的关税战在初始物价效应过后未对经济构成沉重打击 [4] - 地缘政治事件（如美国支持以色列袭击、绑架委内瑞拉总统）漠视联合国宪章并推翻二战后秩序，但在资本市场未引起大的风浪 [4] 政治与政策风险 - 2026年最大变数是美国中期选举，目前民意显示共和党可能失去众议院多数席位，这将冲击特朗普政府的执政能力 [4] - 日本首相高市早苗可能宣布提前大选，英国工党领袖之争、德国地方选举及法国2027年总统大选均可能成为选民表达不满的契机 [4] - 美联储政策在2025年5月新主席上任后预计将发生变化，可能更积极地贯彻白宫政治意图，利率政策比2025年更积极，甚至可能悄悄放弃2%的通胀目标，若AI泡沫破灭或海外购债兴趣消失，重启QE并非不可能 [5] 金融市场与资产表现 - 全球股市普遍走好（香港恒指例外），衍生品市场对美联储1月降息几乎不再抱有希望，两年期国债走好，石油、大宗商品价格大幅上涨，黄金大涨，白银跳涨近10%，美元指数反弹 [1] - 2026年股市重复2025年动荡中上行的机会颇大，这是流动性过剩下资本市场的运作逻辑 [5] - 靠AI故事支撑的美股对AI基建的疯狂投资变得更有戒心，科技巨头动辄数百亿的投资规模开始难以仅靠自有现金支撑，越来越多依赖债市融资甚至私募信贷，AI基建泡沫持续平推的难度在增加 [5] 其他经济影响与数据 - 美国调高关税的涨价压力暂时被批发商、零售商吞下，需要时间才能传导到零售价格 [5] - 英国脱欧十年后，其经济比脱欧前少了6%~8%，海外投资裹足不前，高收入人群逃离，财政状况每况愈下 [5] - 本周重点关注美国2025年12月CPI（预计环比0.45%，核心CPI环比0.38%）及中国社融数据 [6]

美元指数弱势运行为美元计价的油价和金银提供支撑。美国司法部调查美联储主席鲍威尔，加剧市场对 美联储独立性的担忧，亚洲时段美元指数短线急跌 0.3% 失守 99 关口。历史数据显示，美元与大宗商 品呈显著负相关，美元走弱降低持有成本，吸引全球资金增持。此外，市场对美联储 2026 年至少两次 降息的预期未改，宽松预期进一步削弱美元吸引力，间接助推大宗商品上行。 供需格局结构性调整从基本面强化上涨趋势。石油市场方面，欧佩克 + 决定 2026 年 2-3 月继续暂停增 产，缓解市场对供应过剩的担忧，其稳定市场的政策信号对油价形成短期支撑。贵金属市场则受益于全 球央行持续购金，世界黄金协会数据显示，2025 年 11 月全球央行净购金 45 吨，波兰、巴西等国持续 增持，全年累计近 300 吨。官方长期配置需求叠加 "去美元化" 进程中黄金储备占比提升趋势，构成金 银上涨的坚实基础。 值得注意的是，不同品种上涨逻辑存在细微差异。油价上涨更多受短期地缘风险驱动，长期仍受全球需 求乏力制约，路透社调查显示，经济学家对 2026 年布伦特原油均价预测低于此前水平。金银则更多受 益于货币信用担忧，美联储与白宫政策博弈、美国 ...