核心观点 - 广东省以第十五届全国运动会为契机 推动体育赛事与旅游、商业、生活服务深度融合 旨在将赛事短期“流量”转化为城市长期“留量” 并促进粤港澳大湾区文体旅产业一体化发展 [1][2][3] 商业模式创新与消费场景拓展 - 赛事场馆群正从单一功能向“一站式”生活空间转型 例如深圳大运中心通过融合观赛、购物与休闲 并推出“儿童友好”“宠物友好”等特色服务 吸引家庭及年轻消费者以激活周边商业 [1] - 赛事门票成为开启多元消费的“钥匙” 持票观众可在广东省超100家4A级以上景区享受专属优惠 并在合作酒店、餐饮及影院获得折扣 将消费延伸至食、住、行、游、购、娱全链条 [1] - 行业通过“体育+旅游”模式创造新体验 如珠海利用海岸线与绿道发展海边骑行项目 使赛事门票成为开启城市体验的新媒介 [1] 区域协同与基础设施升级 - 横琴粤澳深度合作区为服务赛事推出便利措施 横琴口岸“刷脸通关”的48条自助通道将验放效率提升65% 方便观众往返澳门 [2] - “横琴畅享计划”为持票观众与赛事人员提供涵盖住宿、餐饮与交通的优惠 促进了珠澳两地居民的双向流动与消费 [2] - 十五运会如同桥梁 推动粤港澳大湾区深度融合 让跨境文体旅游成为常态 [3] 消费者行为与体验需求变化 - 观众不再只为观看比赛而来 更追求综合体验 包括看得好、玩得好、吃得好 [3] - 珠海市全民健身中心等机构不仅组织惠民体育活动 也为游客设计体验项目 以迎合消费者对完整、优质、特色综合体验的需求 [3] - 观众因赛事而来 更因城市提供的优质综合体验而驻足 这推动了赛事经济的蓬勃发展 [3]

体育板块市场表现 - 体育板块整体下跌3.98%，表现弱于大盘，上证指数下跌2.45%，深证成指下跌3.41% [1] - 力盛体育领跌板块，单日跌幅为5.30% [1] - 中体产业下跌3.64% [1] 个股交易数据 - 力盛体育收盘价为13.75元，成交量为7.75万手，成交额为260万元 [1] - 中体产业收盘价为8.46元，成交量为27.73万手，成交额为2.38亿元 [1] 板块资金流向 - 体育板块主力资金净流出4530.83万元 [1] - 游资资金净流入749.64万元，散户资金净流入3781.18万元 [1] - 中体产业主力资金净流出4007.77万元，主力净流出占比达16.84% [1] - 力盛体育主力资金净流出523.05万元，主力净流出占比为4.82% [1]

文章核心观点 - 大力提振消费是“十五五”规划建议中的关键任务，旨在驱动经济持续增长、提升民众生活品质，是夯实经济长远发展根基的战略抉择 [1][6] 提振消费专项行动 - 通过统筹促就业、增收入、稳预期，多维度增强居民消费能力，加大就业扶持力度并拓展就业渠道 [2] - 扩大优质消费品和服务供给，在商品消费领域推动服务消费扩容升级，强化品牌引领并鼓励产品创新 [2] - 广泛应用人工智能、大数据、虚拟现实等新技术，打造沉浸式、体验式消费新场景 [2] - 在文旅、体育、健康、养老等服务消费领域，丰富服务内容并提升服务品质 [2] 培育国际消费中心城市 - 培育国际消费中心城市以汇聚全球优质消费资源，完善城市消费基础设施，打造国际化商圈、步行街、购物中心 [3] - 深度挖掘本土文化资源，打造特色消费场景如历史文化街区、民俗风情小镇、非遗体验基地 [3] - 拓展入境消费，优化入境游客消费环境，简化签证手续并拓展国际航线 [3] - 丰富入境旅游产品，打造跨国旅游精品线路，提升入境游客消费体验 [3] 普惠政策与制度保障 - 加大直达消费者的普惠政策力度，发放消费券、以旧换新补贴、节能产品购置补贴等 [4] - 完善促进消费制度机制，清理汽车、住房等消费不合理限制性措施，放宽汽车限购指标并优化购房政策 [4] - 建立健全适应消费新业态新模式新场景的管理办法，为直播带货、共享经济、平台经济等新兴消费模式保驾护航 [4] - 落实带薪错峰休假，保障劳动者休息休假权利，以激发文旅消费热情 [4] 消费者权益保护 - 全方位加强消费者权益保护工作，完善消费立法并细化消费者权益条款 [5] - 强化市场监管，严厉打击假冒伪劣、虚假宣传、价格欺诈等违法行为 [5][6] - 畅通消费者投诉举报渠道，建立高效便捷的纠纷解决机制 [6] - 普及消费知识，提升消费者识假辨假、理性消费能力 [6]

低空经济 - 广东低空经济企业近期取得显著突破，小鹏汇天在迪拜完成"陆地航母"全球首飞并建成万台级飞行汽车智造基地，年产能达1万台[3] - 亿航智能发布长航程载人航空器VT35并在泰国推进商业运营，广汽集团飞行汽车计划年底启动示范航线[3] - 广东通过"技术+政策+生态"优势推动低空经济发展，目标2026年产业规模突破3000亿元，深圳推出高额奖励措施，粤港澳大湾区成立低空装备测试基地[3] - 企业出海采取技术输出与生态共建模式，如亿航在东南亚拓展、小鹏在中东布局，产业从技术突破转向规模化应用[3][4] 品牌出海策略 - 中国企业出海进入深水区，品牌建设从"卖产品"转向"卖认同"，关键在于融入目标市场文化以实现长期变现[5] - 全球消费者更注重品牌价值观共鸣，单纯强调性价比易陷入价格战，品牌需避免内容同质化，通过本地语言、文化符号和礼仪提升信任[5] - 实现品牌融入的策略包括建立文化画像、借助本地KOL和UGC内容、结合节日与社会议题、讲述本地化品牌故事，以及用数据驱动内容创新[5] 储能行业出海 - 2025年上半年中国储能企业海外订单规模达186GWh，同比增长超220%，中东、欧洲和澳大利亚为主要市场，占比近60%[6] - 美国市场因关税壁垒和政策限制占比不足3%，海外市场成为消化国内产能的重要渠道，但也面临贸易壁垒、认证标准等挑战[6] - 为破局，中国企业采取产业链协同出海、深度本地化运营及拓展新兴市场等策略，技术路线多元化推进，钠电池和液流电池加速国际化[6] 智能农机出海 - 中国农业领域国际展会密集举行，"智能农机+智慧农业"成为核心亮点，展示纯电驱动新能源拖拉机、智能激光除草机器人等高端化、智能化、绿色化农机产品[7] - 杨凌农高会吸引近50国企业参展，智慧农业装备展现新质生产力实践，中非农业科技创新联盟大会在埃塞俄比亚开幕，标志中非农业科技合作进入新阶段[7][8] 汽车出海 - 2021年至2024年中国汽车出口量从201万辆增至586万辆，2025年前三季度达571万辆，同比增长21%[9] - 中国车企通过本地化生产、技术合作及品牌并购拓展全球市场，在欧洲市场份额达7.4%，在东南亚与南美利用政策红利扩大份额，在独联体填补俄罗斯市场空白[9] - 出海策略从"卖产品"升级为"建生态"，推动全球化竞争[9] 游戏出海 - 截至2025年10月全球游戏玩家达36亿，移动玩家占30亿，中国手游《Whiteout Survival》收入35亿美元[10] - 全球移动游戏市场规模预计从2024年144.5亿美元增至2033年342.2亿美元，年复合增长率10.05%，俄罗斯是重要手游出海市场，中国产品占其收入TOP30的13款[10] 服务机器人出海 - 中国服务机器人在韩国市场表现亮眼，石头科技在扫地机器人领域市场份额超过50%，其高端产品因清洁效率和便利性深受消费者青睐[11] - 配送、清洁和巡检机器人在酒店、餐厅及工业场景中应用显著提升效率并降低人力成本，中国企业通过高性价比和创新技术从"技术学习者"转变为"创新引领者"[11] 东南亚市场洞察 - 东南亚人口年轻化、经济活跃，中国商品通过电商热销，低价策略受欢迎，政策支持推动电子钱包普及，电商增长迅速[12] - 中国家电企业在东南亚建厂规避风险，智能制造降低成本，线下零售主导但电商集中度高，智能化、健康家电需求上升[12] 体育IP出海 - 2025亚洲体育产业峰会在上海举行，探讨体育产业发展机遇，中国体育产业年均增速达16%但存在"单腿驱动"问题，潜力巨大[13] - 中国体育IP迎来出海契机，有望引领亚洲体育商业新范式，峰会启动亚洲体育生态共建行动及朱雀展翅计划2.0[13] 头部品牌动态 - 字节跳动海外版AI应用Cici在印尼、墨西哥等市场快速增长，采用免费策略吸引用户，依托TikTok生态推广但隐去字节背景[14][15] - 滴滴在墨西哥上线500辆纯电动汽车（广汽埃安、江汽集团），为拉美首个标准化纯电专车服务，计划到2030年在墨西哥推广10万辆电动车[16] - 美团一季度营收达866亿元同比增长18%，海外业务Keeta在香港、沙特迅速扩张并计划进军巴西，闪购和出海业务成为未来增长点[17] - 菜鸟与泰国万客隆合作推出iWMS拣选包装系统使效率提升140%，日配送能力从1.5万单增至10万单，菜鸟物流科技已落地27国[18][19] - 理想汽车在乌兹别克斯坦塔什干开设首个中亚授权零售中心，销售增程式电动车，海外布局采用授权经销商模式，优先拓展中亚和中东市场[20] - TCL智家2023年前三季度营收143.46亿元（+2.87%），净利润9.77亿元（+18.45%），海外自有品牌收入增66.18%，连续17个季度增长[21] - 新石器完成超6亿美元D轮融资，计划明年在阿联酋部署5000台无人车，无人车行业正迎来快速发展期，商业价值显著增长[22] - 宇树科技推进IPO进程，全球消费级足式机器人市占率超60%，海外业务占比50%，产品覆盖52个国家，2025年工业巡检机器人订单同比增长220%[23]

文章核心观点 - 财政部与商务部联合开展为期两年的消费新业态新模式新场景试点工作，旨在释放消费潜力、扩大内需 [1][4] - 试点覆盖50个城市，政策通过分层资金补助和精准支持供给侧创新，聚焦健全首发经济、创新服务消费场景及支持IP跨界联名三大维度 [2][4][5] - 政策预期将培育高品质消费供给、激发行业创新活力并创造大量就业岗位，发挥服务业就业“吸纳器”作用 [7][8] 试点城市与资金安排 - 50个拟入选试点城市包括4个直辖市、5个计划单列市及覆盖全国主要省份的41个城市，重点向人口基数大、带动作用强的超大特大城市倾斜 [2] - 中央财政按城市规模分层补助：超大特大城市最高获4亿元/城，大城市3亿元，其他城市2亿元，资金分两批下达并依据绩效评价结果拨付 [5] - 补助资金有明确使用限制，不得用于新建扩建基础设施、支付罚款、偿还债务等明令禁止的支出项目 [7] 政策支持的三大维度 - 健全首发经济服务体系：支持打造首发中心、集聚区及新品发布平台，吸引国内外品牌开设高能级首店、旗舰店，并推动首店向总店提升发展 [5][6] - 创新多元化服务消费场景：推动商圈、文旅集聚区等向多元消费场景升级，拓展文化时尚、健康体育等服务功能，发展夜间经济及优化外贸优品展销 [6] - 支持优质消费资源与知名IP跨界联名：联动国潮动漫影视IP、文博场馆等传统资源，推出综合性消费场景，支持老字号及新消费品牌开发“国货潮品” [6] 政策预期效应 - 培育高品质、创新性消费供给，满足群众品质化、差异化需求，并激发消费领域创新活力，培育服务消费新增长点 [7][8] - 覆盖零售、餐饮、文旅、体育、健康等多个生活性服务业，预计创造大量就业岗位，充分发挥服务业就业“吸纳器”作用 [7][8]

试点政策概览 - 财政部与商务部联合开展消费新业态新模式新场景试点，为期两年，旨在释放消费潜力、扩大国内需求 [1] - 正式公示50个拟入选试点城市名单，覆盖4个直辖市、5个计划单列市及全国主要省份的41个城市 [1] - 试点重点向人口基数大、带动作用强、发展潜力好的超大特大城市倾斜，凸显示范引领效应 [1] 资金支持方案 - 中央财政将按城市规模给予分层资金补助，超大特大城市最高获4亿元/城，大城市3亿元，其他城市2亿元 [3][4] - 补助资金分两批下达，剩余资金将依据绩效评价结果拨付 [4] - 资金使用有明确限制，不得用于新建扩建基础设施、支付罚款、偿还债务、人员经费及政府性楼堂馆所建设等 [6] 核心支持方向 - 支持健全首发经济服务体系，打造首发中心、集聚区，支持国内外品牌开设高能级首店、旗舰店、概念店 [3][4] - 支持创新多元化服务消费场景，推动商圈、文旅区等向多元消费场景升级，发展夜间经济 [3][5] - 支持优质消费资源与知名IP跨界联名，围绕本地特色文化、国潮IP、老字号等推出综合性消费场景 [3][5] 政策预期影响 - 政策将培育高品质、创新性消费供给，满足群众品质化、差异化需求 [6][7] - 通过推广典型经验，激发消费领域创新活力，培育服务消费新增长点 [6][7] - 试点覆盖零售、餐饮、文旅、体育、健康等多个生活性服务业，预计将创造大量就业岗位 [6][7]

试点政策概览 - 财政部、商务部联合开展消费新业态新模式新场景试点工作，旨在释放消费潜力、扩大国内需求 [1] - 11月20日公示50个拟入选试点城市名单，覆盖4个直辖市、5个计划单列市及全国主要省份的41个城市，试点重点向超大特大城市倾斜 [2] - 试点为期两年，中央财政将按城市规模给予最高4亿元/城的资金补助 [4] 资金补助与支持维度 - 资金补助分层实施：超大特大城市获4亿元，大城市获3亿元，其他城市获2亿元，资金分两批下达并依据绩效评价结果拨付 [6] - 政策支持聚焦三大供给侧创新维度：健全首发经济服务体系、创新多元化服务消费场景、支持优质消费资源与知名IP跨界联名 [4][7][8] - 支持打造首发中心、集聚区及新品发布平台载体，吸引高能级首店、旗舰店、概念店，并推动首店向总店、总部提升发展 [7] - 推动商圈、文旅集聚区、废旧工业厂区等向多元消费场景升级，拓展文化时尚、健康体育等服务功能，发展夜间经济 [7] - 支持围绕本地特色文化与国潮IP、老字号等联动，推出综合性消费场景，开发“老牌新品”和“国货潮品” [8] 政策目标与影响 - 试点着眼于培育高品质、创新性消费供给，满足群众品质化、差异化需求，并激发消费领域创新活力 [10][11] - 政策覆盖零售、餐饮、文旅、体育、健康等多个生活性服务业，预计将创造大量就业岗位，发挥服务业就业“吸纳器”作用 [10][11] - 补助资金不得用于新建扩建基础设施、支付罚款、偿还债务等明令禁止的支出项目，确保资金用在“刀刃上” [10]

体育板块市场表现 - 体育板块整体下跌1.99%，表现弱于大盘，上证指数下跌0.4%，深证成指下跌0.76% [1] - 中体产业领跌板块，跌幅为2.12%，力盛体育跌幅为1.49% [1] 个股交易数据 - 力盛体育收盘价为14.52元，成交量为6.02万手，成交额为8781.94万元 [1] - 中体产业收盘价为8.78元，成交量为22.60万手，成交额为2.00亿元 [1] 资金流向分析 - 体育板块主力资金净流出4278.61万元，游资资金净流入831.78万元，散户资金净流入3446.83万元 [1] - 中体产业主力净流出3473.14万元，主力净占比-17.38%，游资净流入907.90万元，游资净占比4.54% [1] - 力盛体育主力净流出805.47万元，主力净占比-9.17%，游资净流出76.12万元，游资净占比-0.87% [1]

施政报告总体方向 - 2026年施政总体方向为深化行政改革、加力促进多元、精准优化民生、融入国家大局 [1] 经济发展表现与目标 - 2025年前三季度GDP为3013.3亿澳门元，增长4.2%，入境旅客达2967万人次，增长14.5%，国际旅客189万人次，增长12.4% [2] - 2025年7月至9月总体失业率和本地居民失业率分别为1.8%和2.4%，维持低位 [2] - 2026年施政重点是巩固经济复苏势头，促进适度多元，落实"1+4"经济适度多元发展目标任务，做优做强综合旅游休闲业 [2] - 深化"旅游+"产业融合，重点推动"旅游+美食"、"旅游+盛事"、"旅游+会展"、"旅游+教育"、"旅游+大健康" [2] - 与横琴联动共建"一程多站"跨境精品路线，争取将横琴申请成为"世界级旅游度假区培育对象" [2] 中小企业支持措施 - 维持豁免牌照费、税费及中小企业银行贷款利息补贴计划等援助措施 [3] - 拓展"演唱会+社区消费优惠计划"和"周游列澳"社区旅游资助计划的资助类别，协助中小企业数字化转型 [3] 产业规划与区域合作 - 编制《澳门特别行政区经济和社会发展第三个五年规划（2026-2030年）》，推进设立政府产业基金及引导基金 [3] - 落实"澳门+横琴"新发展定位，强化与广东省协同联动，重点打造标志性工程和项目 [3] - 稳步推进基础设施"硬联通"，预计2026年可实现司机"免刷证"通关，持续深化规则机制"软联通" [3] 公共行政改革 - 重整部门职能架构，研究将行政长官辖下部门的行政财政辅助工作统一由政府总部事务局提供支援 [4] - 重整市政署，将其相关职能分别拨归公共建设局及土地工务局，将地图绘制暨地籍局并入土地工务局 [4] - 重组经济及科技发展局，与消费者委员会、科学技术发展基金合并，重组澳门金融管理局，合并文化局、文化发展基金及体育局 [4] 政务服务优化 - "智取易"智能文件柜新增8个部门共51项服务，累计涵盖11个部门126项服务 [5] - 2026年将拓展跨境政务服务，将"澳政易"自助服务机扩展至更多大湾区城市并增加政务服务内容 [5] - 赋能意见处理统一平台，注入大模型和语音转文字等人工智能能力，将部门处理市民意见的成效纳入组织绩效评审 [5] 民生福利与就业 - 2026年将全额保留今年4月公布的各类社会补助、津贴及现金分享政策 [6] - 针对三类弱势社群及照顾者群体，提升相关津贴幅度 [6] - 保障居民就业权益，优先聘用本地居民，全面检讨并完善外地雇员审批制度，动态调控外地雇员数量 [6] 体育与区域融合 - 延续全运会效应，促进大众体育发展，研究策划跨境赛事，强化文旅、演艺、体育和会展产业链融合发展 [7]

行业投资评级 - 行业评级：超配 [4] - 前次评级：超配 [4] - 评级变动：维持 [4] 核心观点 - 报告基于两项年轻消费者调研活动，提出七项核心观察，揭示了Z世代（91-05年出生）的消费特征和新兴趋势 [7] - Z世代消费理念呈现“品质高于价格”、“美丽废物”、“我喜欢”、“朋克养生”和“玄学渗透”五大关键词 [15][16][17] - 年轻消费者消费降级趋势不明显，45%的调研对象预计未来一年会发生消费升级，47%的调研对象在质优和价廉无法兼得时优先选择高品质产品 [18][19][20] Z世代基本消费行为特征 - 物质相对富足，消费意愿强，大学生下沉市场年轻人自由现金流更加充沛，月消费预算整体偏高（2500-3000元/月） [14] - 储蓄习惯存在代际差异，整体上34.1%的受访者有固定储蓄计划，21.8%会留20%左右收入作为应急储蓄 [14] - 毕业后消费相较学生时期略谨慎，但大部分消费习惯（如喝奶茶、吃保健品）得以延续，三四线城市年轻人非必须性消费占比提升 [14] 基于重要品类的核心观察 - **核心观察1：奶茶高需求**：Z世代对10-20元价位带奶茶需求旺盛，该价位带远期门店数量预计达7万家以上，尚有1.5倍的开店渗透空间 [22][23] - **核心观察2：朋克养生**：清吧消费比例在95后中提升，社交性饮酒占比下降，38%的调研对象有主动小酌习惯；保健品使用普及，95后基础营养类保健品服用比例达52% [25][26][31][33] - **核心观察3：体育消费增多**：年轻群体是专业户外运动主力，00后人均体育消费金额达5677元/年，体育消费发生率高达96%；骑行、运动相机等重投入领域受青睐 [37][38][39][42][43][45] - **核心观察4：情绪消费与潮玩**：女性向游戏市场蓬勃发展，六款头部游戏日流水总和已突破400万；约2/3调研对象有游戏氪金行为，90后氪金能力更强；95后潮玩消费更看重设计风格和IP联名 [47][50][53][56][59] - **核心观察5：玄学渗透**：报告引用斯金纳箱实验原理，解释盲盒、抽卡等随机奖励机制对年轻消费者的吸引力，其背后的心理学机制是驱动消费的重要因素 [60][65] - **核心观察6：宠物消费悦己化**：00后养宠渗透率约25-30%，74%的00后调研对象表示会为宠物首选国产品牌，支付意愿强且偏好国产 [66][70][71] - **核心观察7：兴趣电商影响力加强**：抖音、小红书等平台对购物决策影响显著，49%的调研对象表示其影响很大；素人真实体验和证据型内容更受关注 [72][73]