智通财经7月28日电，小马智行夜盘涨超5%，公司获得上海新一批智能网联汽车示范运营牌照。 ...

宏观新闻 - 国务院部署逐步推行免费学前教育 要求细化工作方案 统筹公办民办幼儿园补助政策 加强动态监测评估和监督管理[4] - 证监会修订《上市公司治理准则》 完善董事高管监管制度 健全激励约束机制 规范控股股东行为[5][6] - 中国资本市场学会成立 证监会主席吴清出任会长[6] - 2025年上半年全国一般公共预算支出141271亿元 同比增长3.4% 社保就业和科技支出增速超9%[6] - 6月规模以上工业企业利润同比降幅收窄 装备工业等新动能行业增长较快[6] 行业新闻 - 人身险产品预定利率下调 传统型从2.5%降至2.0% 分红型从2%降至1.75% 万能型从1.5%降至1.0%[9] - 农业农村部等十部门印发《促进农产品消费实施方案》 提出九方面举措优化供给端和创新流通端[9] - 农药工业协会开展"正风治卷"三年行动 抵制低价无序竞争 将制定重点产品行业竞争规范[9] - 世界人工智能合作组织将成立 总部拟设上海[10] - 上海徐汇区地块成交楼面价200257元/平方米 刷新全国涉宅用地单价纪录[11] - 上海发放新一批智能网联汽车示范运营牌照 小马易行、百度智行等首批获准[11] - 广期所推进铂、钯期货与氢氧化锂期货研发 有望年内上市[12] 公司新闻 - 中国雅江集团董事长余兵与三峡集团董事长刘伟平座谈并签署战略协议[13] - 中国中免2025年上半年营收281.51亿元同比下降9.96% 净利润26亿元同比下降20.81%[14] - 汇绿生态拟收购武汉钧恒科技49%股权 构成重大资产重组[14] - 汇通集团澄清未参与雅鲁藏布江下游水电站建设项目[15] - 国家大基金计划减持盛科通信不超过3%股份[15] - 紫金矿业副总裁拟减持不超过25.03万股[15] - *ST沐邦、太原重工、*ST万方、瑞贝卡等公司因涉嫌信披违规被证监会立案[16][17] - 首创证券拟发行H股并在香港联交所上市[17] - 广深铁路签署广州东站改造项目协议 总投资约166.6亿元[17] - 少林寺住持释永信涉嫌刑事犯罪正接受调查[17] 投资机会 - 具身智能产业加速发展 京东领投三家企业 互联网大厂纷纷布局[20][21] - AI Agent商业化拐点临近 大模型进入智能体执行时代[22] - 价格法修订草案征求意见 核心目标是遏制低价竞争 光伏产业链价格修复预期[23] - 固态电池产业化提速 多家企业披露最新进展 预计2025年下半年进入设备和材料定点关键期[24][25]

2025世界人工智能大会及自动驾驶发展 - 2025世界人工智能大会以"智能时代同球共济"为主题在上海开幕，同期举办"模数引领，智行未来"AI赋能自动驾驶创新发展论坛 [1] - 新一批智能网联汽车示范运营牌照发放，5个联合体、8家企业获颁牌照，包括上海锦江出租汽车服务有限公司、上海友道智途科技有限公司等 [1] - 运营牌照覆盖两大业态共4款车型，依托前期数百万公里运营里程和海量实证数据 [1] - 上海智能网联汽车示范运营迈入常态化、规模化新阶段，推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用 [1] 上汽集团获双牌照及业务进展 - 上汽集团成为行业唯一一家获得乘用车和商用车领域"双牌照"的企业，旗下上汽智己汽车和上汽友道智途双双获颁牌照 [2] - 上汽智己Robotaxi累计订单超过30万单，自动驾驶行程达数百万公里，将启动上海国际旅游度假区至浦东国际机场的L4级Robotaxi专线试运行 [2] - 上汽友道智途将开启国内商用载货领域L4级自动驾驶商业运营，洋山港智能重卡商业运营集装箱量突破50万标准箱 [2] 自动驾驶企业商业化进展 - 小马智行在上海构建全国最具示范效应的自动驾驶商业化网络，将联合上海锦江集团逐步向公众开放自动驾驶出行服务 [3] - 文远知行获批在上海开展主驾无人公开道路载人自动驾驶出行示范应用，Robotaxi业务已覆盖全球3国9城 [3] - 上海市累计开放测试道路里程突破2700公里，覆盖部分内环范围的中心城区 [3] 上海自动驾驶产业基础及规划 - 2024年上海汽车产业规模以上产值达7035亿元，新能源汽车累计推广量1645万辆，稳居全球城市首位 [4] - 上海集聚9家整车企业、600余家零部件企业，汇聚超过15万名高端人才 [4] - 上海将推动500辆数据采集网约车落地运行，年内采集数据预计超过1000万个clips [4] 上海高级别自动驾驶引领区计划 - 发布《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》，目标到2027年基本建成全球领先的高级别自动驾驶引领区 [5] - 计划到2027年实现L4级自动驾驶载客突破600万人次、载货超过80万标准箱，开放道路超5000公里，覆盖区域达2000平方公里 [5]

智能网联汽车牌照发放与商业化进展 - 上汽智己汽车和上汽友道智途获颁上海市新一批智能网联汽车示范运营牌照 上汽集团成为行业唯一获得乘用车和商用车"双牌照"的企业 [1] - 牌照落地将推动L4级自动驾驶技术大规模商业化应用 中国在全球自动驾驶商业化竞赛中迈出积极一步 [1] - 《上海高级别自动驾驶引领区"模速智行"行动计划》发布 目标2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区 形成国际竞争力智能网联产业集群 [1] 自动驾驶市场前景预测 - 2025年国内中高阶智驾渗透率有望翻倍 带动国内350亿增量市场 [1] - 芯片 控制 传感 连接四大环节均有望受益 其中芯片和控制器弹性较大且格局清晰 [1] - 2026年自主车厂有望跟进智驾平权战略 行业近两年景气度有望持续走强 [1] 车路云一体化市场空间 - 2025年/2030年智能化路侧基础设施带来的产值增量预计分别为223/4174亿元(中性预测) [2] - 车路云蓝海市场空间广阔 有望开启产业链公司新成长曲线 [2] - 智能化路侧基础设施主要包括路侧通信单元 路侧计算单元 路侧感知设备 交通管理设施等 [2] 相关公司业务布局 - 千方科技是国内领先的行业数字化解决方案提供商 专注于智能网联汽车 智慧交通及车路协同技术领域 [3] - 佳都科技是中国领先的人工智能技术与产品服务提供商 专注于智能轨道交通 智慧城市交通及"车路云一体化"技术领域 [3]

报告核心观点 报告涵盖宏观经济、策略、金融工程、固定收益等总量研究，以及中小盘、食品饮料、非银金融等行业公司研究，涉及国内外政策动态、市场行情、行业发展趋势及投资建议等内容，为投资者提供多领域分析与投资参考 [1] 总量研究 宏观经济 - 国内聚焦城市更新等多方面政策，海外美欧关税谈判存分歧，美日达成协议，欧央行维持利率不变 [3][5][6] - 6月财政收支有变化，公共财政收入增速放缓、支出边际降速，政府性基金收支显著提速，广义赤字阶段性走阔 [10][11][12] 策略 - 市场突破后呈中枢缓慢上行的震荡市，短期警惕回调，看好成长板块，给出行业配置建议 [16][18][21] 金融工程 - 提出因子切割论，结合深度学习构建DBD - GRU模型，该模型因子表现优异 [22][25][26] 固定收益 - 关注央行实际操作及资金利率，预计2025年下半年债券收益率上行，10年国债收益率目标1.9 - 2.2% [29][30][38] 行业公司 中小盘 - 看好AI + 应用，推荐拓尔思等标的，关注膳食营养补充剂行业，预计2026年全球销售规模达2230亿美元 [40][42][43] 食品饮料 - 低估值白酒有布局机遇，新消费估值回调后可关注，推荐贵州茅台等组合 [45][46][47] 非银金融 - 券商日均交易量突破2万亿，保险预定利率调降50bp符合预期，推荐国泰海通等标的 [49][50][52] 电力设备与新能源 - 固态电池材料突破、中试加快，建议关注相关行情及宁德时代等标的 [54][55] - 低空经济纵向落地，推荐卧龙电驱等标的，关注后续板块行情 [63] 汽车 - 上海政策助推Robotaxi落地，智驾关注多方面变化，推荐小鹏汽车 - W等整车及华阳集团等零部件标的 [58][59][62] 地产建筑 - 创金合信首农REIT上市，发行市场活跃，看好REITs板块投资机会 [67] 农林牧渔 - 2025Q2农业板块公募重仓市值提升，生猪、饲料、宠物板块有投资机会，推荐相关标的 [71][73][75] 建材 - 雅江下游水电工程开工带来投资机会，推荐三棵树等消费建材、中国巨石等玻纤标的 [79][81] 医药 - 人福医药归核重整、创新管线布局，本周医药生物上涨，推荐恒瑞医药等标的 [86][88][89] 计算机 - 重视AI应用和稳定币投资机会，推荐金山办公等AI应用、恒生电子等稳定币板块标的 [98][99][101] 通信 - 谷歌上调资本开支，阿里Qwen3模型更新，看好全球AIDC算力产业链等七大产业方向 [104][106][107] 化工 - 价格法修正草案若落地推动反内卷，《办法》落地或使龙头受益，推荐万华化学等标的 [108][110][112] 商贸零售 - 医美有新品发布，化妆品温和复苏，推荐爱美客等医美、上美股份等化妆品标的 [115][116][118] 银行 - 银行业资负结构转化，利率风险需重估，看好银行估值抬升，受益标的有农业银行等 [120][121][124] 军工 - 泰柬冲突升级，军贸有望受益，中国军贸市场份额或增长，推荐无人装备等子板块受益标的 [126][127][128]

2025世界人工智能大会概况 - 大会以"智能时代 同球共济"为主题，设置会议论坛、展览展示等5大板块，全面展现AI技术前沿与产业趋势 [1] - 展览面积首次突破7万平方米，吸引800余家企业参展，3000余项前沿展品亮相，规模创历届之最 [1] - 国务院总理李强出席开幕式并致辞，强调AI已成为经济增长新引擎，需加强全球治理合作 [2][3] - 联合国秘书长古特雷斯等国内外嘉宾及产学研代表1000多人参会 [5] 政策与全球治理动向 - 中国政府倡议成立世界人工智能合作组织，提出普及普惠、创新合作、共同治理三点建议 [4] - 大会发布《人工智能全球治理行动计划》，推动形成全球治理框架和规则 [7] - 李强指出AI需坚持开放共享、智能平权，中国愿共享技术产品帮助全球南方国家 [4] 智能网联汽车突破 - 上海发放全国首批"智能网联汽车示范运营牌照"，覆盖智能出行、干线物流等场景 [9] - 小马智行、百度智行等企业获牌，将逐步开放Robotaxi服务，浦东测试道路达2700公里 [9][10] - 《上海"模速智行"行动计划》提出2027年目标：L4载客600万人次、开放道路5000公里、L4量产 [10] 前沿技术与产品发布 机器人领域 - 智元机器人展出远征A2等四大明星产品，与百事可乐联合发布人形机器人"百事酷宝" [13] - 擎朗推出双足人形服务机器人XMAN-F1，搭载岗位化垂域模型ProS实现全场景服务闭环 [20] AI硬件与模型 - 阿里巴巴发布夸克AI眼镜，整合通义千问大模型，支持支付宝支付等高阶功能 [14] - 华为首次线下展出昇腾384超节点（Atlas 900 A3），实现384卡高速互联 [15] - 荣耀发布7B参数MagicGUI开源大模型，手机端操作准确率达91.5% [16] - 中科院发布"磐石·科学基础大模型"，支持科研全流程智能化 [18] 行业解决方案 - 华鲲振宇推出AI全栈方案，支持7B至671B参数模型部署 [17] - 中兴通讯努比亚手机接入阶跃星辰多模态能力，新增一键执行助理功能 [19]

《科创板日报》记者获悉，在第八届世界人工智能大会（WAIC）上，上海新一批智能网联汽车示范 运营牌照今日正式发放，小马易行科技（上海）有限公司、百度智行科技（上海）有限公司、赛可 智能科技（上海）有限公司等成为首批获准企业。 其中，小马智行将联合上海锦江集团旗下锦江出租，以浦东金桥和花木核心区域为起点，逐步向公 众开放自动驾驶出行服务。乘客可在相关运营范围内，一键呼叫Robotaxi。 随着浦东新区第三批自动驾驶测试道路的开放，上海市累计开放测试道路里程已突破2700公里，范 围覆盖包括部分内环范围的中心城区。 ...

自动驾驶牌照发放 - 2025世界人工智能大会在上海开幕，论坛同期举行新一批智能网联汽车示范运营牌照发放仪式，覆盖智能出租与智能货运两大业态共四款车型 [1] - 上汽智己汽车联合享道出行、上汽友道智途获颁牌照，上汽集团成为行业唯一获得乘用车和商用车"双牌照"的企业 [1] - 小马智行获得新一批牌照，构建了全国四大一线城市自动驾驶商业化网络 [1][4] - 文远知行携手奇瑞汽车、锦江出租获批在浦东新区开展主驾无人公开道路载人自动驾驶示范应用 [1][5] 企业商业化进展 - 上汽智己Robotaxi累计订单超30万单，自动驾驶行程达数百万公里，将启动上海国际旅游度假区至浦东机场L4级Robotaxi专线试运行 [3][4] - 上汽友道智途开启国内商用载货领域L4级自动驾驶商业运营，洋山港智能重卡商业运营集装箱量突破50万标准箱 [4] - 小马智行将联合锦江出租在浦东新区金桥和花木核心区域逐步开放自动驾驶出行服务 [4] - 文远知行Robotaxi进入全球第10城，已在3国9城实现运营或测试，安全运营天数超2000天 [5] 上海自动驾驶规划 - 上海发布《模速智行》行动计划，目标2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区 [6][7] - 计划实现出租、重卡、公交等场景L4级自动驾驶规模化应用，目标600万次载客及80万次集装箱运输量 [7] - 规划开放区域达2千平方公里道路超5千公里，实现枢纽、科技园区及景区跨域联通 [8] - 目标L2/L3级车型占汽车生产比例超90%，L4级实现量产，构建完整产业生态 [8] - 2024年上海汽车产业规模以上产值达7035亿元，新能源汽车累计推广量164.5万辆全球城市首位 [8]

自动驾驶行业动态 - 2025世界人工智能大会在上海开幕，主题为"智能时代 同球共济"，同期举办"模数引领，智行未来"AI赋能自动驾驶创新发展论坛 [2] - 论坛举行新一批智能网联汽车示范运营牌照发放仪式，覆盖智能出租与智能货运两大业态共四款车型 [2] - 上汽集团成为行业唯一获得乘用车和商用车领域"双牌照"的企业，旗下智己汽车和友道智途分别获牌 [2] - 小马智行获得新一批智能网联汽车示范运营牌照 [3] - 文远知行携手奇瑞汽车、锦江出租获批在浦东新区开展主驾无人公开道路载人自动驾驶示范应用 [4] 企业商业化进展 - 上汽智己Robotaxi累计订单超30万单，自动驾驶行程达数百万公里 [9] - 上汽友道智途将开启国内商用载货领域L4级自动驾驶商业运营，洋山港智能重卡商业运营集装箱量突破50万标准箱 [9] - 小马智行在北上广深构建全国最具示范效应的自动驾驶商业化网络 [9] - 小马智行联合锦江出租以浦东新区金桥和花木为核心逐步开放自动驾驶出行服务 [10] - 文远知行Robotaxi版图覆盖3国9城，安全运营天数超2000天 [10] 上海自动驾驶发展规划 - 上海发布《"模速智行"行动计划》，目标2027年基本建成全球领先高级别自动驾驶引领区 [12] - 计划到2027年实现L4级自动驾驶在出租、重卡、公交等场景规模化应用，目标600万次载客及80万次集装箱运输量 [12] - 规划开放区域达2000平方公里，道路超5000公里，实现枢纽、科技园区及景区跨域联通 [12] - 目标L2/L3级车型占汽车生产比例超90%，L4级实现量产 [12] - 2024年上海汽车产业规模以上产值达7035亿元，新能源汽车累计推广量164.5万辆居全球城市首位 [13] 示范运营项目 - 上汽智己将启动上海国际旅游度假区至浦东机场L4级Robotaxi专线试运行，为全国首个高快速路直通机场的L4级项目 [8] - 上海市累计开放测试道路里程突破2700公里，覆盖部分内环中心城区 [10] - 上海将推动500辆数据采集网约车落地运行，年内采集数据预计超1000万个clips [13]

牌照发放与商业化进展 - 上海正式发放新一批智能网联汽车示范运营牌照，首批获准企业包括赛可智能、小马易行、百度智行、大众交通等 [1] - 上汽集团享道出行联合智己汽车与赛可智能获颁首批示范运营牌照，获准向公众提供基于法规的主驾无人出行服务 [1] - 此次牌照发放宣告上海智慧交通商业化进入新阶段 [1] 测试道路与示范区建设 - 2018年以来上海分阶段开放自动驾驶测试道路，打造了嘉定、临港、奉贤、金桥等四个示范区 [2] - 2023年3月浦东新区新增自动驾驶测试道路覆盖张江、世博、花木三个区域，共583条、758.62公里 [2] - 浦东开放自动驾驶地面测试道路里程突破1000公里，连通金桥、张江等重要区域 [2] 企业运营与生态建设 - 上汽享道Robotaxi全面整合享道出行、智己汽车、赛可智能、Momenta等产业链资源，打造"车辆+技术+平台"三位一体模式 [2] - 享道Robotaxi已累计完成自动驾驶订单超33万单 [3] - 享道出行智慧交通正从单车智能向生态智能进化 [3] 创新应用场景 - 上海国际旅游度假区至浦东国际机场的L4级Robotaxi专线开启试运行，近期将向公众开放 [3] - 该项目是全国首个围绕顶级文旅应用场景、实现高快速路直通机场枢纽的L4级自动驾驶出行服务项目 [3][4] - 专线贯通将助力上海建设全新应用场景下的服务新标准 [4]