① 【三大期指齐涨】截至发稿，道指期货涨0.50%、标普500指数期货涨0.39%、纳指期货涨0.20%。 ② 【核电股盘前集体拉升】核电股盘前集体拉升，Talen Energy涨超8%，Constellation Energy、Vistra Energy涨超5%，Oklo lnc.、NuScale Power涨超4%。 ③ 【丰田汽车盘前涨超13%】丰田汽车美股盘前涨超13%，消息面上，美国总统特朗普今日表示："美 日达成协议，美国对自日本进口的汽车关税降至15%。" ⑧ 【Stellantis在美国召回逾12万辆汽车】美国国家公路交通安全管理局（NHTSA）7月23日表示，跨国 汽车巨头Stellantis将在美国召回121398辆汽车，原因是头枕可能无法正确锁定，并且在碰撞中增加了座 位乘员受伤的风险。 ⑨ 【高盛警告两大风险或破坏美股近期反弹势头】当地时间7月22日，高盛多元资产解决方案联席首席 投资官Alexnadria Wilson-Elizondo在接受采访时表示，该行预计美股市场将很快回调。她指出，有两个 警告信号已经在闪烁：其一，投资者正变得过于乐观；其二，散户比过去活跃得多。 ⑩ 北京时间 ...

meme股热潮分析 - 巴克莱认为当前科尔百货(KSSUS)和Opendoor Technologies(OPENUS)等meme股暴涨需警惕 自7月以来科尔百货累计上涨69% Opendoor涨幅超440% [1] - 该现象类似大流行期间游戏驿站(GMEUS)的投机狂潮 巴克莱建议采用"分散交易"策略 即通过个股与标普500指数期权组合押注meme股波动性高于大盘 [1] - Piper Sandler指出饮料商Celsius Holdings(CELHUS)和能源公司NRG Energy(NRGUS)今年分别上涨68%和71% 适合分散交易策略 [4] 市场泡沫信号 - 巴克莱策略师Stefano Pascale警告市场情绪过度高涨 SPAC上市潮和ARK创新ETF(过去三个月上涨73%)均为典型泡沫信号 [3] - 巴克莱"股权狂热指标"跃升至去年12月以来最高水平 显示投机情绪加剧 [3] - 盈透证券Steve Sosnick认为当前市场类似2021年meme股热潮 但分散交易策略对非标普500成分股(如Opendoor)效果有限 [4] 策略有效性争议 - 分散交易策略更适合英伟达或微软等大盘成分股 当前meme股行情主要由个股特性驱动 [4] - 泡沫持续时间难以预测 流动性注入可能延长泡沫周期 [4]

每经记者｜朱成祥 每经编辑｜陈俊杰 近期，长光辰芯向香港联交所递交招股书。在年初终止科创板IPO（首次公开募股）后，长光辰芯此次拟冲击港股IPO。 据了解，长光辰芯为国内CIS（摄像头传感器）厂商。与豪威集团、思特威、格科微主要面向消费级CIS不同，长光辰芯主要 面向工业成像及科学成像等专业级市场。不过在整个CIS市场中，工业成像、科学成像CIS占比较小。 产品聚焦CIS小众市场 CIS是采用CMOS（互补金属氧化物半导体）技术制造的光学传感器，其功能在于将光信号转换为电信号，并通过集成读出电 路进一步转化为数字数据。作为摄像模组的核心元件，CIS在消费级、专业级、汽车、安防、工业成像、医疗成像、国防及航 空航天以及科学成像等领域具有关键应用价值。 在CIS市场中，消费级与非消费级应用的产品需求存在明显差异。消费级CIS主要面向智能手机、计算机及平板电脑等大众电 子产品市场，具有产量大、价格敏感度高及产品周期短的特点。制造商通过成本控制和大规模出货展开竞争，客户则更关注 性价比与快速创新。 相比之下，非消费级CIS服务于工业成像、汽车领域、医疗成像及科学成像等专业领域，此类应用对CIS产品的要求具有单价 更高 ...

7 月 16 日，上汽与华为合作打造的 " 尚界 " 品牌首款车型 H5 以及 上汽智己旗下的全新车型 LS9、 上汽通用别克至境Electra L7， 出现 在最新一批次工信部新车申报名录中，上汽集团 的新车攻 势即将到来 。 上半年的业绩已经增长显著，但种种迹象都强烈地预示着，下半年的上汽带给市场的 还有更多惊喜。 今年 1-6 月，上汽集团实现了整车批售达 205.3 万辆，同比 实现两位数增长达 1 2.4 % ； 单月 销量实现"六连涨"； 终端交 付层面，上汽集团更是以 220.7 万辆 位列行业第一 ，呈现出稳步上行 的持续动能。 在国内汽车市场深陷内卷困局、车企普遍承压的背景下，上汽集团的持续增长更显不易。这一势头在 下半年不仅有望延续，甚至可能加速跃升 ——依托 多款 战略级新车 的密集投放，上汽正蓄力引爆 新一轮市场增长极。 下半场 的产品攻势 作为上汽与华为强强联合、双向赋能之作，尚界品牌自诞生起便成为了业界焦点 。 工信部 发布 的 公示 信息显示 ，尚界 H5 的车身尺寸为 4780*1910*1664mm ，轴距达到 2840mm 。其宽大的 车身宽度赋予后排 " 真三座 " 设计 ...

7月23日，孚能科技(688567)公告透露，已收到广汽集团《定点开发通知书》，将为广汽一款全新车型 开发和供应电池组箱总成，2025年内启动批量供货。这不仅是对孚能SPS超级软包动力电池解决方案的 再次认可，也标志着双方战略合作迈入新阶段。 该项目车型采用基于SPS超级软包动力电池解决方案设 计的磷酸铁锂动力电池。此次定点是对孚能科技SPS电池产品市场认可度的有力证明，深化了其与广汽 集团的战略伙伴关系，为双方在新能源汽车领域的更多合作奠定基础。 值得关注的是，孚能科技半固 态电池的量产与商业化进展良好。7月22日，孚能科技在投资者互动平台称，目前半固态电池成本比液 态电池高5%-10%，优势明显，且已具备成熟产业化基础，实现GWh级别出货。 产能上，孚能科技的赣 州、广州及镇江基地均为柔性生产线，具备半固态电池生产能力。随着赣州新能源、广州基地达预定可 使用状态，公司半固态电池设计产能将达54GWh，保障规模化生产供应。 技术迭代方面，公司规划明 确。2025年将量产第二代半固态电池并交付多个头部车企定点项目；预计2026年量产第三代半固态电 池，能量密度达400Wh/kg。 此次合作是孚能科技首次与销量 ...

港股市场表现 - 7月23日港股全线大涨，恒生指数涨1.62%至25538.07点，恒生科技指数涨2.48%，恒生国企指数涨1.82% [2] - 全日大市成交额达3330.67亿港元，南向资金净流出13.20亿港元 [2] - 恒生综合指数涨1.49%至3836.38点，年初至今累计上涨28.60% [3] - 恒生中国企业指数涨1.82%至9241.20点，年初至今累计上涨26.77% [3] - 恒生科技指数涨2.48%至5745.74点，年初至今累计上涨28.59% [3] 互联网科技股表现 - 腾讯控股大涨4.94%，盘中突破550港元/股，市值重回5万亿港元大关至50594.48亿港元 [5][6] - 微信版本更新至8.0.61后新增语音输入功能按钮，该功能正在灰度上线中 [8] - 快手-W涨7.08%，百度集团-SW涨6.08% [3] - 飞鱼科技因游戏版号获批消息大涨49.15% [9][10] 中资券商股表现 - 国联民生涨5.46%，兴证国际涨5.17%，中州证券涨4.85%，华泰证券涨4.15%，中信建投证券涨3.88% [11] - 证券行业处于多重利好叠加期：A股新开户人数同比增长33%，港股IPO数量和融资规模同比大幅增长 [13] - 稳定币相关政策为券商在跨境支付、RWA等新兴业务领域打开成长空间 [13] 保险股表现 - 中国人寿涨3.34%，今年以来累计上涨51.44% [14][15] - 预计中资保险行业2025年上半年净利润同比增速为7.4% [18] - 利率变化、寿险合同确认时间差异及投资端基数是保险公司季度盈利增速波动主因 [18] 其他板块表现 - 蔚来汽车大涨8.97%，乐道L90全面开启动态试驾体验，预售价格27.99万元起 [19][20] - 雅江水电站相关板块集体回调，华新水泥跌9.37%，山水水泥跌超13%，东方电气跌超10% [21][22] - 雅鲁藏布江下游水电项目总投资达1.2万亿元，预计水泥需求总量2000万至3000万吨 [22]

公司专利动态 - 联想（北京）有限公司于2025年4月申请了一项名为"一种处理方法及电子设备"的专利，公开号为CN120354948A [1] - 该专利涉及数据处理方法，通过目标模型对输入数据进行分层处理，分离离群点特征通道并分别处理，最终输出推理结果 [1] - 专利技术核心包括：动态更新离群点特征通道索引集合、分层激活值处理、多目标列并行处理流程 [1] 公司基本情况 - 联想（北京）有限公司成立于1992年，注册资本56.5亿港元，主营业务为计算机、通信和其他电子设备制造 [2] - 公司对外投资107家企业，参与招投标5000次，拥有1751条商标信息和5000条专利信息 [2] - 公司持有238个行政许可，显示其业务合规性和行业准入资质完备 [2]

核心观点 - 2025 年上半年中国经济在政策推动与内外需发力下保持稳定增长，但面临外部环境不确定性和房地产负向循环影响，雅鲁藏布江水电站开工释放中央财政加大发力信号，后续政策将宽松落地以推动经济发展转型；美格智能在智能网联车通信模组领域领先，未来营收和利润有望增长 [6][7][15] 雅鲁藏布江水电站相关内容 政策与经济影响 - 2025 年积极财政政策在消费补贴、设备更新改造和基建投资等方向发力，推动中国经济上半年稳定增长，GDP 实际增速达 5.3%，但面临外部贸易保护和房地产拖累问题，稳楼市和股市是解决地产拖累经济的发力方向 [6][7] - 雅鲁藏布江水电站开工释放中央财政加大发力信号，预示后续政策宽松，将推动经济构建新发展格局，实现稳健发展和转型 [7] 项目规模与拉动作用 - 雅鲁藏布江水电站投资总额 1.2 万亿，是三峡水电站动态投资的 4.8 倍，按 10 年建设周期算每年投资额 1200 亿，占 2024 年西藏城镇固定资产累计投资总额的 47.16%，对 GDP 拉动约 0.15 个百分点 [8] - 该项目年拉动水泥增量消耗约 486 万吨，占 2024 年西藏水泥产量的 36.46%，对相关行业高质量和尖端设备需求拉动大 [9] 受益上市公司 - 水电站设计和建设受益上市公司有中国电建、中国能建等央企建筑龙头 [10] - 建筑材料受益企业包括西藏天路、华新水泥等在西藏有产线布局的企业，2024 年底熟料产能中西藏天路占比 35%、华新水泥占比 28%等 [10] - 其他受益的还有减水剂龙头苏博特、垒知集团等以及地基处理、水电设备和爆破等相关上市公司 [10] 投资建议 - 坚持之前观点，“两新两重”项目稳定内需，央国企建筑公司受益政策大，优秀和龙头公司发展确定性高，有更好的估值修复和业绩弹性 [11] 美格智能相关内容 发展阶段与业务策略 - 美格智能历经“传统精密组件业务—拓展 4G 技术行业应用—无线通信模组 + 物联网解决方案”三大阶段，坚持双轮驱动产品策略，在核心行业建立先发优势并向新兴行业拓展 [13] 智能网联车市场 - 智能网联车成为智能模组核心应用场景，通信模组应用市场将加速发展，2020 - 2024 年市场规模复合增速 21%，预计 2024 - 2029 年复合增长率 26% [14] 公司优势与业绩预测 - 美格智能 5G 智能模组产品在智能座舱领域出货量领先，2024 年 5G 车载模组出货量 88.1 万颗，市场份额 35.1% 排名全球第一 [15] - 预计公司 2025 - 2027 年营业收入分别为 37.86、45.59、54.05 亿元，归母净利润分别为 2.29、3.04、3.93 亿元，对应 PE 分别为 52X、39X、30X，首次覆盖给予“推荐”评级 [15] 重要公司资讯 - 华东医药子公司注射用醋酸卡泊芬净新药简略申请获美国 FDA 批准，研发投入约 3620 万元，符合“制剂国际化”战略 [4] - 锦龙股份拟购买深圳本贸科技 29.3151% 股份，深圳本贸 2024 年末总资产 19.78 亿元等 [4] - 哈三联药品注射用盐酸地尔硫通过仿制药质量和疗效一致性评价 [4] - 中免市内免税品（成都）有限公司成立，注册资本 7000 万，由中免集团等共同持股 [4] - 贵州茅台与关联方共同出资 10 亿元成立研究院，茅台出资 5.1 亿元占股 51%，贵州茅台出资 4.9 亿元占股 49% [4] 东兴证券研究所金股推荐 - 推荐证券包括中广核技、国轩高科、劲仔食品、华鲁恒升、伊利股份、统联精密、兰剑智能 [3]

此前，三菱汽车终止在华发动机业务已有征兆。据天眼查，今年7月2日，航天三菱已更名为"沈阳国擎 动力科技有限公司"，同时三菱自动车工业株式会社等股东已悄然离场，股东变更后的名单中出现北京 赛苜科技有限公司。 资料显示，航天三菱成立于1997年，由三菱汽车与中国航天汽车等企业共同组建。1998年，该公司开始 生产发动机，并向三菱品牌汽车制造商及众多中国车企供货，曾在国产车型中占据三成市场份额。 随着发动机合资业务终止，三菱汽车彻底退出中国市场。7月23日，北京商报记者了解到，三菱汽车已 终止与沈阳航天三菱汽车发动机制造有限公司（以下简称"航天三菱"）的合资合作，并全面停止该合资 公司的发动机业务运营。 随着本次退出在华发动机合资业务，三菱汽车在华版图全面退场。 北京商报记者 刘晓梦 然而，随着新能源汽车快速普及和中国品牌崛起，广汽三菱的市场竞争力逐渐下降。数据显示，2022 年，广汽三菱产能利用率仅为3.33%。2023年，三菱汽车宣布将退出中国市场，同时广汽集团发布公告 称，董事会审议通过《关于广汽三菱重组的关联交易公告》，拟对广汽三菱、广汽三菱汽车销售公司实 施股权调整等重组事项，重组完成后广汽三菱将成为广汽 ...

7月25日，青岛泰凯英专用轮胎股份有限公司（泰凯英）北交所上市将迎来上会，保荐机构是招商证券。 泰凯英专业从事矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务，产品范畴属于工程子午线轮胎和全钢卡车轮胎，中国橡胶工业协会轮胎分会 数据显示，公司2023年工程子午线轮胎总体位列中国品牌第3名、全球品牌第8名。 梳理来看，王传铸、郭永芳夫妻持股近八成，是实际控制人；曾存在利用个人账户对外收付款，实控人曾垫付奖金；拟募资3.9亿元，较首 版招股书缩减3.8亿元；不存在自主产线，轮胎升级项目遭问询；研发费用率不到3%，低于行业均值，发明专利数量仅28项；销售费用率远 超研发费用率，超过行业均值；现金分红超5000万元；收入稳增，净利增速放缓，规模不及同行；资产负债率稳增；前五供应商集中度近 八成，兴达轮胎存在债务违约。 公开资料显示，王传铸出生于1970年，中国香港籍，青岛科技大学橡胶专业学士，正高工程师，此前曾在三角轮胎股份有限公司、新加坡 添福轮胎公司、青岛怡特国际贸易有限公司担任要职，主要与技术类相关。2007年10月至2022年9月，担任泰凯英有限执行董事兼总经理、 技术研发中心负责人，2022年10月至今，担任泰凯英董 ...