公司融资与收购 - 公司向特定对象发行股票的申请文件已获深交所受理，拟募集资金不超过10.33亿元，主要用于收购法国AC公司100%股权及TIS工厂0.003%股权，以及补充流动资金 [1] - AC公司已于2025年5月完成交割，成为公司子公司，转让底价为7.33亿元，基于专业评估机构出具的评估报告确定 [1] - 本次交易的实施不以定增获批为前提，已通过自筹资金先行完成收购，未来募集资金到位后将用于置换前期投入资金 [2] 收购标的分析 - AC公司是电子制造服务（EMS）领域的重要企业，在汽车电子行业具备深厚的技术积累和客户资源 [1] - 公司与AC公司在产品应用领域存在互补性，双方有望在客户资源、市场渠道、生产技术等方面形成协同效应，特别是在欧美非市场 [2] 全球化战略布局 - 通过收购AC公司，公司将进一步完善全球化产业布局，实现在欧洲、美洲、非洲市场的业务拓展 [1] - 公司持续推进国际化战略，先后完成对印度工厂的控股收购，并在越南、孟加拉建设新生产基地，此次收购标志着全球化布局进入新阶段 [1] 行业机遇与战略意义 - 新能源汽车市场蓬勃发展，2023年我国新能源汽车销量达949.5万辆，渗透率达到31.55%，较2016年增长近20倍 [1] - 通过此次收购，公司将深化在汽车电子领域的技术储备，抓住行业变革机遇，扩大市场份额 [1]

股价表现 - 最新股价报19 40元 较前一交易日上涨0 50元 涨幅2 65% [1] - 盘中最高触及19 44元 最低18 83元 成交额达2 95亿元 [1] 业务概况 - 主要从事智能控制部件 创新消费电子及汽车电子等业务 [1] - 产品涵盖电子烟精密塑胶部件 家用雕刻机 网络遥控器等创新消费电子产品 以及汽车电子控制系统 [1] 财务数据 - 2025年上半年营业收入18 20亿元 同比增长15 54% [1] - 归属于上市公司股东的净利润1 38亿元 同比增长1 66% [1] - 第二季度营业收入9 61亿元 同比增长18 4% [1] - 创新消费电子产品收入同比增长41 86% 汽车电子业务增速12 02% [1] 公司动态 - 副总裁胡海荣辞去职务 仍担任职工董事 [1]

股价表现 - 截至2025年8月15日15时最新股价为20.47元较前一交易日收盘价上涨1.17元涨幅为6.06% [1] - 当日开盘价为19.90元最高价触及20.88元最低价为19.81元 [1] - 成交量为799070手成交金额达16.26亿元 [1] 主营业务 - 主营业务为汽车电子系统、汽车安全系统、新能源汽车动力管理系统等产品的研发、生产和销售 [1] - 产品广泛应用于全球各大汽车品牌在汽车电子领域具有较强竞争力 [1] 新业务布局 - 2025年4月成立全资子公司宁波均胜具身智能机器人有限责任公司正式布局人形机器人领域 [1] - 已与海外和国内机器人厂商签署合作协议提供包括大小脑控制器、能源管理模块、高性能机身机甲材料等关键零部件以及机器人头部、胸腔总成等软硬件一体化解决方案 [1] - 计划利用全球供应链和生产制造能力为机器人产业提供配套产品 [1] 资金流向 - 2025年8月15日主力资金净流入7315.42万元占流通市值比例为0.26% [1] - 近五日主力资金累计净流出2121.69万元占流通市值比例为0.08% [1]

公司基本情况 - 公司全称为深圳市道通科技股份有限公司，英文名称为AUTEL INTELLIGENT TECHNOLOGY CORP.,LTD. [3] - 公司注册地址为深圳市南山区西丽街道松坪山社区高新北六道36号彩虹科技大楼二层 [3] - 公司注册资本为人民币670,183,396元，股份总数为670,183,396股，均为普通股 [3][6] - 公司于2020年2月13日在上海证券交易所科创板上市，首次公开发行人民币普通股5,000万股 [3] 公司治理结构 - 股东大会是公司最高权力机构，行使包括决定经营方针、选举董事监事、审议重大资产交易等职权 [17][18] - 董事会由7名董事组成，其中独立董事占比不低于三分之一，且包含至少一名会计专业人士 [40] - 监事会成员不少于3名，职工代表比例不低于三分之一，监事会主席和副主席由全体监事过半数选举产生 [50] 股份管理 - 公司股份采取股票形式，同次发行的同种类股票发行条件和价格相同 [5] - 公司可通过公开发行、非公开发行、派送红股、公积金转增股本等方式增加资本 [6] - 公司股份回购情形包括减少注册资本、员工持股计划、股权激励等六种情况 [6][7] 投资者关系管理 - 公司设立董事会秘书负责的董事会办公室作为投资者关系管理工作职能部门 [12] - 公司建立多元化纠纷解决机制，包括协商、调解、仲裁和诉讼等方式 [13] - 股东大会审议影响中小投资者利益事项时需单独计票并披露结果 [31] 利润分配政策 - 公司利润分配可采用现金、股票或二者结合方式，现金分红优先于股票股利 [55] - 现金分红比例根据公司发展阶段差异设定，成熟期无重大资金支出时比例不低于80% [56] - 利润分配方案需经董事会审议后提交股东大会批准，独立董事可提出分红提案 [56][57] 经营范围和宗旨 - 公司经营范围包括汽车电子产品、检测诊断设备等技术开发、生产及进出口业务 [5] - 经营宗旨是为客户、员工及股东创造持久价值，促进企业持续成长和社会进步 [4] 会议召开规则 - 年度股东大会每年召开一次，临时股东大会在董事不足、亏损达股本1/3等情形下召开 [18][19] - 股东大会通知需提前20日（年度）或15日（临时）发出，包含会议时间、地点、议程等信息 [23] - 董事会会议每年至少召开两次，临时会议可由代表1/10以上表决权股东或1/3以上董事提议召开 [44]

公司治理 - 第四届第二十四次董事会会议于2025年8月15日以现场结合通讯方式召开 [2] - 会议审议《关于及其摘要的议案》等文件 [2] 财务结构 - 2024年汽车电子行业营收占比76.76% [2] - 新能源行业营收占比22.04% [2] - 其他业务营收占比1.2% [2]

公司财务与业务 - 2025年1至6月份营业收入全部来自汽车电子业务 占比100.0% [1] - 公司当前市值达605亿元 [1] 投资者关系活动 - 2025年8月14日公司接受越秀资管等投资者调研 [1] - 公司证券事务代表林洵沛与证券事务专员黄伊靖参与接待并回应投资者问题 [1]

财务表现 - 2025年上半年营业收入146.44亿元，同比增长25.25% [7] - 归属于上市公司股东的净利润12.23亿元，同比增长45.82% [7] - 新项目订单年化销售额超过180亿元 [7] - 智能驾驶业务营业收入41.47亿元，同比增长55.49% [9] - 智能座舱业务销售额94.59亿元，同比增长18.76% [11] 海外布局 - 已完成德国、法国、西班牙、日本、新加坡等主要国家和地区的海外分支机构战略布局 [8] - 2025年5月印尼地区开始贡献产能 [8] - 2025年6月墨西哥蒙特雷工厂首个量产项目诞生 [8] - 西班牙智能工厂预计2026年开始量产 [8] - 构建"强协同、共成长、共布局"机制赋能核心伙伴协同出海 [8] 智能驾驶业务 - 辅助驾驶域控制器国内市场占有率第一 [9] - 产品矩阵覆盖轻量级到高性能及舱驾融合产品 [9] - 已为小米汽车、理想汽车、长城汽车等多家知名车企提供配套支持 [9] - 获得长城汽车、吉利汽车、奇瑞汽车等客户新项目订单 [9] - 轻量级辅助驾驶解决方案已获广汽丰田、奇瑞汽车、TOYOTA等项目定点 [10] 智能座舱业务 - 第四代智能座舱已在理想汽车、小米汽车、吉利汽车等客户规模化量产 [11] - 第四代旗舰级智能座舱域控产品在奇瑞汽车配套量产 [11] - 推出第五代智能座舱平台，已获得理想汽车新项目订单 [11] - 第五代平台面向AI时代出行需求，重新定义智能座舱性能基准 [11] 技术优势 - 计划扩建智能计算中心为AI技术提供核心算力支撑 [12] - 自研舱驾一体化方案通过实车验证，实现全功能覆盖 [13] - 把握从高速NOA到城市NOA再到全场景D2D的技术迭代趋势 [12] - 前瞻性布局智慧交通、无人配送、机器人等新兴领域 [13]

宏观策略 - 2025年7月社融存量同比增速回升0.1个百分点至9.0%，主要受政府债券融资（新增1.24万亿元，同比多增5559亿元）和企业债融资支撑，但人民币贷款减少4263亿元，同比多减3455亿元 [16] - M2同比增速回升0.5个百分点至8.8%，主要因股市活跃推升非银存款（新增2.14万亿元，同比多增1.39万亿元），M1增速回升1.0个百分点至5.60%，财政支出改善是主因 [16] - 贷款结构显示票据冲量明显（票据融资同比多增3125亿元），但企业中长期贷款减少2600亿元（同比少增3900亿元），反映制造业"内卷"下加杠杆需求低迷 [16] 固收金工 - 科创债ETF成分券与非成分券利差分化：未纳入ETF的科创债信用利差达40BP以上的占比14.79%，显著高于成分券的5.94%，配置价值凸显 [1][18] - "反内卷"政策与供给侧改革对比：覆盖范围更广（新能源/半导体/高端装备等），市场化手段为主，需求侧刺激较弱，预计PPI年内回升至-1.5%但难转正 [2][22] - 10年期国债利率中枢从1.65%抬升至1.7%，股债跷跷板效应与流动性宽松预期形成对峙，银行间逆回购余额达10.98万亿元（2020年以来第三高） [4][25] 行业与公司 新能源 - 锦浪科技2025H1储能业务营收同比增314%（出货12万台），欧洲及亚非拉需求推动Q2出货环比翻倍，预计全年出货25-30万台（同比+180%） [32] - 德赛西威2025H1智能驾驶业务快速增长，海外贡献增量，维持2025年营收预测369亿元（同比+34%），归母净利润27.6亿元（同比+37%） [15] 消费 - 上美股份多品牌战略成效显著：韩束抖音美妆NO1（2024年营收占比82.3%），NEWPAGE婴童品牌同比增146.3%，2025H1净利润同比预增30.9%-35.8% [33] - 健盛集团棉袜业务新客户开拓中，预计2025年归母净利润3.12亿元（PE 11X），管理层增持彰显信心 [12] 科技与制造 - 纳思达信创布局深化：奔图打印机适配华为鸿蒙系统，极海微车规芯片导入广汽/一汽等客户，2025年EPS预测下调至0.84元 [35] - 耐世特2025H1亚太区收入驱动增长，归母净利润同比+304.7%至0.63亿美元，维持2025年营收预测44亿美元（同比+3%） [36] 基建与服务 - 首程控股2025Q1归母净利润同比+80.19%至2.13亿港元，停车/园区资产运营收入占比超75%，REITs市场回暖助推业绩 [14] - 伟星新材零售渠道能力夯实，调整2025年归母净利润预测至8.89亿元（原10.82亿元），PE 19.7X [13]

核心财务表现 - 2025年上半年营业收入146.44亿元，同比增长25.25% [1][4] - 2025年上半年归母净利润12.23亿元，同比增长45.82% [4] - 2025年上半年扣非净利润11.52亿元，同比增长45.94% [4] - 第二季度营收78.52亿元（同比增长29.9%），增速高于第一季度的20.26% [4][5] - 2020-2024年营收年复合增长率显著，最低年度增速为26.06% [6] - 2020-2024年归母净利润从5.18亿元增长至20.05亿元，年均增速超29% [6] 业务板块表现 - 智能座舱业务2025年上半年销售额94.59亿元，同比增长18.76% [7] - 智能驾驶业务2025年上半年营收41.47亿元，同比增长55.49% [7] - 网联服务业务营收10.38亿元，与去年同期持平 [7] 研发投入与创新 - 2025年上半年研发投入13.26亿元，同比增长28% [2][10] - 近三年半研发投入合计72.74亿元 [2][10] - 公司布局AI+新业务，探索智慧交通、无人配送及机器人领域 [10] - 在新加坡、德国、日本及中国多地设立研发分部 [9] 资产与运营状况 - 2025年6月末总资产216.57亿元，较2020年底75.5亿元显著增长 [9] - 截至2025年6月末资产负债率为54.88% [3] - 公司通过产业合作分工模式赋能全链出行生态 [7] 历史发展与战略定位 - 公司前身成立于1986年，2010年德赛集团收购外方股份后更名为德赛西威 [9] - 2020年发布国内首款量产智能驾驶域控制器，2022年全球首发可量产智能中央计算平台 [9] - 定位为国际领先移动出行科技公司，聚焦智能座舱、智能驾驶及网联服务三大领域 [9][10]

公司业绩与增长 - 2025H1归母净利润同比+45 82% [1] - 预计2025-2027年营业收入分别为343亿元 427亿元 514亿元 同比增速为24% 25% 20% [1] - 预计2025-2027年归母净利润分别为27 40亿元 34 52亿元 42 92亿元 同比增速为37% 26% 24% [1] - 当前股价对应PE估值分别为23倍 18倍 15倍 [1] 战略与业务发展 - 新产品迭代与出海战略形成闭环 [1] - 海外市场订单加速量产落地 有望带来新一轮营收提振与盈利修复 [1] - 积极探索智慧交通 无人配送及机器人等新兴领域 [1] - 持续推进从核心主业到新业务的战略转型 [1] 行业趋势 - 车电子出海潮即将显现 [1] - 凭借国内智能化发展领先身位与规模化生产能力抢占海外市场 [1]