政策支持领域 - 重点支持节能减碳和能源结构优化领域 包括重点行业节能增效 资源综合利用和循环经济 低碳项目 新型储能 氢能应用以及煤炭清洁化利用 [1] - 涉化项目涵盖石化 化工 焦化等行业节能改造升级 废弃物循环利用如废橡胶和废旧电池 碳捕集利用与封存技术 氢能冶金 煤基清洁燃料产业化以及可再生能源制氢 [1] 资金支持标准 - 节能增效 资源循环利用 低碳 氢能及煤电机组升级项目 单个项目资金支持不超过总投资的15%且最高2000万元 [1] - 煤炭清洁化利用项目资金支持比例提升至总投资的30% 但同样不超过2000万元上限 [1]

报告基本信息 - 报告类型：铁矿石日评 [1] - 报告日期：2025年8月13日 [2] - 研究团队：建信期货黑色金属研究团队 [3] - 研究员：翟贺攀、聂嘉怡、冯泽仁 [3] 行情数据 8月12日钢材、铁矿期货主力合约情况 - RB2510收盘价3258元/吨，涨0.96%，成交量1141600手，持仓量1605388手，持仓量变化-7237手，资金流入流出-0.07亿元 [5] - HC2510收盘价3484元/吨，涨1.40%，成交量488547手，持仓量1381560手，持仓量变化6551手，资金流入流出0.34亿元 [5] - SS2510收盘价13200元/吨，涨0.38%，成交量130429手，持仓量143674手，持仓量变化8414手，资金流入流出0.75亿元 [5] - I2601收盘价801元/吨，涨2.36%，成交量281002手，持仓量443799手，持仓量变化51084手，资金流入流出6.84亿元 [5] 8月12日黑色系期货持仓情况 |合约|前20多头持仓|前20空头持仓|前20多头持仓变化|前20空头持仓变化|多空对比|偏离度| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |RB2510|951643手|-988793手|-14349手|-12046手|-2303手|-0.24%| |HC2510|987393手|-998516手|-3105手|7526手|-10631手|-1.07%| |SS2510|93854手|-105390手|5274手|6135手|-861手|-0.86%| |J2601|21508手|-28012手|2315手|2862手|-547手|-2.21%| |JM2601|381408手|-444739手|20766手|6839手|13927手|3.37%| |I2601|286614手|-277556手|25632手|26387手|-755手|-0.27%|[8] 行情回顾与后市展望 行情回顾 - 8月12日，铁矿石期货主力2601合约震荡上行，高开后震荡走高，收报801.0元/吨，涨2.36% [7] 现货市场与技术面 - 8月12日，主要铁矿石外盘报价环比前一交易日上涨1美元/吨，青岛港主要品位铁矿石价格较前一交易日上涨10元/吨 [9] - 铁矿石2601合约日线KDJ指标继续上行，日线MACD指标绿柱连续两个交易日有所收窄 [9] 后市展望 - 消息面：8月9日唐山发布通知，8月16 - 25日独立轧钢企业根据气象条件研判随时停产，8月25 - 9月3日停产，预计影响35家调坯型钢企业日产量约9万吨；山东地区个别焦化近期有限产计划，8月16 - 25日限产30%，8月26 - 9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常，预计累计影响焦炭产量约4.1万吨，当前该焦企开工为90% [10][11] - 基本面：供应上，上周澳巴19港周发运量小幅回落，近四周总发运量环比前四周下滑6.2%，后续到港量或在中等偏低位置震荡运行；需求端，下游钢材需求季节性回落，库存累积，铁水产量连续三周回落但仍处240万吨以上偏高位置，钢企盈利率再度上行，短期铁矿需求强劲支撑矿价，后续需观察唐山地区减产实际影响 [11] - 总体：现阶段黑色板块盘面价格受宏观情绪影响，反内卷相关品种炒作情绪存在，铁矿受影响较小，价格将回归基本面，预计短期矿价高位盘整运行，后续观察唐山减产对基本面的影响 [11] 行业要闻 - Mysteel报道，山东地区个别焦化近期有限产计划，8月16 - 25日限产30%，8月26 - 9月3日限产50%，9月4日零点恢复正常，预计累计影响焦炭产量约4.1万吨，当前该焦企开工为90% [12] 数据概览 - 包含青岛港主要铁矿石品种价格、青岛港高品矿与PB粉价差、青岛港低品矿与PB粉价差、青岛港铁矿石现货与1月合约基差、巴西与澳洲铁矿石发货量、45个港口铁矿石到货量、国内矿山产能利用率、主要港口铁矿石成交量、钢厂铁矿石库存可用天数、进口矿烧结粉矿库存、港口铁矿石库存与疏港量、样本钢厂不含税铁水成本、高炉开工率与炼铁产能利用率、电炉开工率与产能利用率、全国日均铁水产量、钢材五大品种表观消费量、钢材五大品种周产量、钢材五大品种钢厂库存等数据图表，数据来源为Mysteel和建信期货研究发展部 [18][19][20][25][29][30][35][37][43]

生态文明理论创新 - "两山"理念提出经济发展与环境保护的协同路径，突破传统"先污染后治理"模式 [3][4] - 理论核心在于揭示生态资源可转化为经济价值，实现"绿水青山"与"金山银山"共赢 [4][5] - 中国通过系统性生态文明建设实践验证理论可行性 [5][16] 产业转型实践 - 传统产业通过超低排放改造和能效提升实现绿色升级，如钢铁、水泥行业清洁化生产 [7] - 新能源汽车产业在电池技术、智能驾驶等领域突破，推动汽车制造业"换道超车" [8] - 循环经济技术创新显著，餐厨废油转化航空燃料、脱硫石膏再生利用等案例涌现 [8] 生态经济模式 - 地方探索出"林票""碳票"交易、林下经济等多元化生态价值实现机制 [5] - 光伏治沙、生态旅游等模式将环境治理与产业开发深度融合 [5][7] - 绿色技术跨界应用催生新质生产力，形成科技革命与产业变革新方向 [8] 国际合作影响 - 中国节能技术输出至哈萨克斯坦炼油厂等项目，实现能效提升与污染减排 [12] - 菌草种植、绿色化肥等技术在100多个国家落地，促进当地农业增产最高达400% [12] - 生态文明实践为全球提供"发展-环保"协同新范式，获国际学术界认可 [11][12] 民生福祉提升 - 环境治理直接改善人居质量，推动公众需求从"温饱"转向"环保" [9] - 水污染治理、土壤修复等工程同步提升生态颜值与幸福指数 [9] - 生态产品普惠化进程加速，形成民生改善与生态保护的正向循环 [9][13]

生态文明理念与战略意义 - "两山"理念提出20周年 强调绿水青山与金山银山的辩证统一关系 为全球应对气候变化提供中国方案 [2][3] - 中国将生态文明建设作为中华民族永续发展的根本大计 开展开创性工作且成效显著 [3] - 生态文明建设通过生态旅游 光伏项目 林票碳票等创新模式实现经济价值转化 [4] 产业转型与绿色发展实践 - 环境监管推动企业创新 钢铁 焦化 水泥行业实施超低排放改造和极致能效工程 [5] - 新能源汽车企业在电池技术 智能驾驶领域加大研发投入 实现汽车制造换道超车 [5] - 绿色低碳发展催生绿色技术革新与绿色产业升级 成为科技革命和产业变革方向 [5] 民生改善与生态环境协同 - 生态环境质量成为民生重要组成部分 水环境污染治理 农村环境整治 土壤风险管控取得进展 [6] - 大规模国土绿化行动持续开展 实现生态颜值与人民幸福指数同步提升 [6] 全球化示范与技术输出 - 中国节能改造项目使哈萨克斯坦奇姆肯特炼油厂焕发新生 [7] - 菌草种植技术在中非共和国 斐济 老挝等100多个国家和地区创造绿色就业机会 [7] - 国际专家评价中国为全球生态文明建设带来希望之光 [7] 可持续发展路径 - 中国经济社会发展进入绿色化 低碳化的高质量发展阶段 [7] - 需通过法治 市场 科技 政策组合拳形成绿色发展合力 [7] - 统筹自然资源与现代化发展 实现生态文明与现代文明协同共荣 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内炼焦煤价格震荡运行，8日主流焦企提涨焦炭价格，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨 ；供应端受多种因素影响原煤日产收缩，需求端焦钢有博弈空间，钢厂利润尚可开工高位，焦炭刚需支撑强；预计短期基本面矛盾不明显，盘面易涨难跌 [2][4][29] 各部分总结 本周行情回顾 本周国内炼焦煤价格震荡运行，8日主流焦企针对焦炭价格提出第六轮上涨，捣固湿熄焦上调50元/吨、捣固干熄焦上调55元/吨，自8月11日0时起执行 [2][4] 宏观、产业资讯 - 央行实施适度宽松货币政策，加大重点领域融资支持力度 [6] - 工信部等八部门印发方案，推动机械工业数字化转型 [6] - 交通运输部等三部门印发方案，推进农村公路提升 [6] - 7月CPI环比上涨0.4%、同比持平，PPI环比下降0.2%、同比下降3.6% [6] - 2025年1 - 7月百强房企拿地总额5783亿元，同比增长34.3% [6] - 7月全国乘用车零售182.6万辆，同比增长6.3%；新能源乘用车零售98.7万辆，同比增长12.0% [7] - 7月我国工程机械主要产品月开工率56.2%，挖掘机当月开工率56.7% [7] - 7月中国出口家用电器37610.0万台，1 - 7月累计出口258961.7万台，同比增长2.2% [7] 基本面分析 供应端部分地区原煤日产收缩且恢复缓慢，市场情绪不及上周，主流大矿线上竞拍成交涨跌互现，主力煤种暂稳；需求端部分焦企开启第六轮提涨，焦钢有博弈空间，钢厂利润尚可开工高位，焦炭刚需支撑强，需关注月底华北区域焦钢限产政策 [2] 行情展望与投资策略 供应端整体缩减，进口端甘其毛都口岸日均通关1166车，通关延续高位；需求端焦炭产量稳中略增，下游采购节奏放缓，煤矿库存去化；预计盘面短期易涨难跌；投资策略为单边区间操作，跨期套利和焦化利润观望 [29]

转型金融作用与定位 - 转型金融连接传统产业与绿色发展 破解高碳行业资金困境和技术瓶颈 为钢铁 水泥 化工等行业绿色升级提供保障 [1] - 邮储银行落实国家双碳目标 通过创新金融工具和服务模式支持高碳行业转型 首批3笔标志性业务已落地 [1] 航空业转型案例 - 邮储银行上海分行为吉祥航空发放2.9亿元可持续发展挂钩贷款 以客运航空机队吨公里二氧化碳排放数值作为绩效指标 给予优惠利率激励减排 [2] - 贷款资金专项用于采购燃油效率更高机型 优化运行环节降低飞行能耗 应用可持续航空燃料 预计2025年减少二氧化碳排放2.86万吨 [2] - 第三方机构在存续期间监测绩效 未达标将上调利率 [2] 焦化行业转型案例 - 邮储银行山西省分行为金鼎钢铁集团煤焦化发放1亿元转型金融贷款 系银行业首笔焦化行业主体转型流贷业务 [3] - 企业焦炭产能724万吨 拥有国内最先进炼焦装置 邮储银行选取单位产品能耗强度作为利率挂钩指标引导降碳 [3] - 贷款支持焦炉煤气综合利用 智能化数字化改造 环保技术改造 预计2025年减少6055吨二氧化碳排放 [4] 水泥行业转型案例 - 邮储银行安徽省分行为池州海螺水泥发放3000万元转型金融贷款 系邮储银行水泥行业首单转型金融业务 [5] - 企业位于国家级湿地保护区 系特大型熟料生产基地 转型面临生产技术 资金 生态保护等多重压力 [6] - 4亿元授信支持生产能效升级 治污技术革新和节能工艺研发 通过全封闭式生产和数字化智能化改造降低碳排放强度 [6] 邮储银行转型金融战略 - 采用国家标准加地方标准多元模式 为不同行业 地区和发展阶段企业打造专属转型服务 [7] - 持续引导金融活水精准流向碳减排关键领域 助力双碳目标实现 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周一线新房销售大幅走弱，周五北京出台楼市新政，预计其他一线城市也将陆续出台新一轮楼市新政；螺纹钢价格震荡、水泥价格持续下降，反内卷聚焦重点行业；出行强度维持偏强；SCFI 继续下行 [1] 根据相关目录分别进行总结 地产销售 - 本周新房成交环比大幅下降，同比降幅略有收窄，一线城市新房成交面积大幅弱于去年同期，二三四线城市小幅低于去年同期，Wind20 城成交面积环比 -27.18%、同比 -14.49% [7] - 重点城市新房成交方面，环比除深圳小幅下降外，其余重点城市大幅下降；同比各重点城市均大幅弱于去年 [7] - 本周二手房成交环比大幅下滑，同比表现分化，环比各重点城市成交面积较上期明显下降，同比除上海、深圳外，其余重点城市弱于去年同期 [26] 投资 - 本周商品价格大多下行，玻璃、水泥、沥青价格下降，螺纹钢价格窄幅震荡 [2][38] 生产 - 本周开工率表现分化，焦化企业开工率、钢厂高炉开工率上行，石油沥青开工率、涤纶长丝开工率下行，PTA 开工率大幅下行，汽车轮胎开工率基本持平 [2][40] 消费 - 汽车消费、国内执行航班强于季节性，地铁出行符合季节性，电影票房低于季节性 [2][50] 出口 - 本周 SCFI 指数、BDI 指数下行，CRB 现货指数基本持平 [57] 物价 - 猪肉价格下行，蔬菜价格大幅上行，油价下行，螺纹钢价格窄幅震荡 [2][65]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周国内炼焦煤价格震荡偏强但涨幅收窄，焦炭价格连续提涨落地；供应端部分地区原煤日产小幅减少，需求端铁水产量小幅回落但仍处高位；国内供给恢复和蒙煤进口增量体现需时间，上游煤矿去库持续，预计盘面震荡调整运行 [2][32] 各部分总结 本周行情回顾 - 炼焦煤价格延续震荡偏强走势，涨幅多在50 - 100元/吨；焦炭价格连续提涨，第四轮提涨28日落地，累计涨幅200 - 220元/吨 [4] 宏观、产业资讯 - 中共中央强调下半年宏观政策持续发力扩大内需；政治局会议决定10月召开二十届四中全会，强调做好下半年经济工作要点 [6] - 中美经贸会谈推动部分关税及反制措施展期90天 [6] - 2025年1 - 6月全国规模以上工业企业利润总额同比降1.8%，黑色金属冶炼和压延加工业利润同比增13.7倍 [6] - 7月中国制造业PMI为49.3%，环比降0.4个百分点，非制造业和综合PMI产出指数分别为50.1%和50.2%，比上月降0.4和0.5个百分点 [7] - 6月我国出口钢材967.8万吨，环比降8.5%，进口钢材47.0万吨，环比降2.4%；1 - 6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增8.9%，累计进口钢材302.3万吨，同比降16.4% [7] 基本面分析 - 供应端部分地区受查超产等因素影响，原煤日产小幅减少，炼焦煤需求韧性强，煤矿去库明显 [2] - 需求端铁水产量小幅回落但仍在高位，焦炭第四轮提涨落地，主流焦企提第五轮涨价，钢厂暂未回应，焦钢企业对原料煤采购需求刚性 [2] 行情展望与投资策略 - 国内供给恢复和蒙煤进口增量体现仍需时间，上游煤矿去库持续，情绪退潮后盘面价格回归合理区间，短期基本面矛盾不凸显，预计盘面震荡调整运行 [32] - 投资策略为单边区间操作，跨期套利和焦化利润观望 [2][32]

同时，陕西重点行业深度治理成效显著。陕西新能源汽车保有量居全国第十四位，西安市、咸阳 市、渭南市入选国家第二批公共领域车辆全面电动化试点城市名单；火电、钢铁、煤炭、焦化等行业企 业清洁运输比例提升到72%。关中统调火电机组耗煤量较去年同期减少226万吨。截至6月底，全省钢铁 行业82%的产能已完成超低排放改造。 "陕西自开展大气污染治理专项行动以来，构建起'党政主导、专班推进、部门协同、市县落实、全 民参与'的治污格局。"省大气环境办公室副主任陈雷表示。 为激活企业治污"内生力"，陕西深入推进环保绩效"升级工程"。今年新增B级及以上绩效水平企业 43家，全省B级及以上绩效水平企业达到256家。 8月1日，记者从省生态环境厅获悉：今年1月至6月，全省空气质量总体向好，国考10市空气质量综 合指数4.08，同比改善2.9%，6项主要污染物实现"四降二平"；全省10个设区市平均优良天数134.7天， 平均优良率为74.4%，同比改善0.2个百分点。 上半年，陕西环境空气质量前三位的城市依次为商洛市、安康市、延安市。关中5市综合指数 4.48，同比改善4.7%；平均优良天数119天，较去年同期增加46天，6项主要污染 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 焦煤产量、进口量均维持较高水平，基本面无明显支撑；焦炭供需均小幅下降，基本面变化不大 [2] - 本周全国523家炼焦煤矿精煤日均产量77.7万吨，环比基本持平，较去年同期产量偏高0.6万吨；甘其毛都口岸蒙煤通关效率逐渐回升 [2] 根据相关目录分别进行总结 焦炭库存 - 230家独立焦化厂焦炭库存46.52万吨，环比降3.6万吨，同比增11.5万吨 [2] - 全样本独立焦化厂焦炭库存73.62万吨，环比降6.5万吨，同比增17.3万吨 [2] - 247家钢厂焦炭库存626.69万吨，环比降13.29万吨，同比增83.53万吨 [2] - 四大港口焦炭库存215.1万吨，环比增16.97万吨，同比增16.89万吨 [2] - 焦炭总库存915.41万吨，环比降2.82万吨，同比增117.72万吨 [2] 焦煤库存 - 523家炼焦煤矿焦煤库存248.3万吨，环比降30.1万吨，同比降60.2万吨 [2] - 全样本独立焦化厂焦煤库存992.73万吨，环比增7.35万吨，同比增98.78万吨 [2] - 港口焦煤库存282.11万吨，环比降10.23万吨，同比降27.89万吨 [2] - 247家钢厂焦煤库存803.79万吨，环比增4.28万吨，同比增79.5万吨 [2] - 焦煤总库存2326.93万吨，环比降28.7万吨，同比增90.19万吨 [2] 焦炭供应 - 230家独立焦化厂产能利用率73.48%，环比降0.13%，同比增0.25%；日均产量51.83万吨，环比降0.09万吨，同比降1.95万吨 [2] - 247家钢厂焦化厂产能利用率86.62%，环比降0.35%，同比降0.31%；日均产量46.97万吨，环比降0.19万吨，同比降0.11万吨 [2] 焦煤供应 - 洗煤厂开工率61.51%，环比降0.8%；日均产量52.14万吨，环比降0.01万吨；原煤库存277.1万吨，环比降15.43万吨；精煤库存166.38万吨，环比降9.23万吨 [2] - 288口岸蒙煤周通关车数6003车，环比增2533车 [2] 焦炭需求 - 高炉产能利用率90.24%，环比降0.57%，同比增1.37% [2] - 钢厂开工率83.46%，环比持平，同比增2.18% [2] - 日均铁水产量240.71万吨，环比降1.52万吨，同比增4.51万吨 [2] 焦企与钢厂利润 - 30家样本焦企吨焦盈利-45元/吨 [2] - 247家钢厂盈利率65.37%，环比增1.73%，同比增58.88% [2]