广州两会经济工作部署核心观点 - 广州两会将“深入挖掘内外需潜力”作为置顶工作任务，围绕消费、投资、外贸绘制了系统性强、抓手明确的行动路线图，旨在布下高质量发展的“大棋局” [1] 提振消费：深化融合与培育新赛道 - 政府工作报告核心在于“深化”与“融合”，提出深化国际消费中心城市和“羊城消费新八景”城市IP建设，推动商旅文体健深度融合，打造综合性消费引力场 [3] - 建议推动城市从“赛事承办地”升级为“体育文旅目的地”，通过设计旅游动线、打造主题地图、活化场馆空间，将大型活动短期流量转化为持续吸引力 [4] - 代表建议构建长效IP运营体系，将全运会吉祥物“喜洋洋”“乐融融”和符号“鳌鱼”打造为广州城市IP，通过与城市空间、传统产业及数字化内容融合，使其成为世界级旅游目的地的独特文化名片 [4][6] - 政协委员建议将宠物经济纳入广州市生物医药与健康产业规划，提出“市中心高端服务+外围科研制造”的差异化布局策略，为消费升级注入细分增长动能 [7] 撬动投资：强化实体与创新机制 - 政府工作报告提出实施工业投资跃升计划，推动851个市重点项目实现超过3800亿元的年度投资，并强调用好新型政策性金融工具和科创空间载体开展策划式招商 [8][9] - 政协委员指出当前投资体系存在资金分散、科技型企业融资难等痛点，建议构建“政府引导+市场主导”的产业投资体系，由市财政牵头建立引导基金，吸引社会资本共同设立子基金，力争形成500亿元规模的产业基金集群，并针对半导体、生物医药等重点领域设立专项基金 [10] - 为建立“敢投”机制，建议实施差异化投资策略与容错机制，如在半导体领域支持链主企业带动生态，在生物医药领域设立临床实验保险以降低风险，同时优化国有投资机构的考核体制，建立合理的容错免责机制，以鼓励长期投资和风险投资 [12] 升级外贸：巩固优势与开辟新赛道 - 2023年广州外贸成绩亮眼，商品进出口总值超1.2万亿元、增长10.4%，其中商品出口增长17.8%、增速全省第一 [13] - 政府工作报告对外贸部署思路清晰，在办好广交会、支持汽车出口等传统强项之外，特别强调拓展中间品贸易、建设全球分拨集拼中心、加快跨境电商和市场采购发展，以及加力培育服务贸易、绿色贸易、数字贸易 [14] - 广州旨在成为全球供应链上不可或缺的“枢纽”，参与更高价值环节，建议主动融入香港的全球服务网络，搭建“广州制造+香港服务”的协同出海平台，通过组织企业抱团参展，整合资源形成规模效应与品牌合力 [16] - 广州计划深化服务业扩大开放综合试点，吸引外资研发中心和国际性总部落地，鼓励外资企业扩大利润再投资，旨在不仅吸引外资，更要留住伙伴共同成长 [16]

文章核心观点 - 资本市场出现显著的“晶泰效应”，即多家上市公司在宣布与晶泰控股合作后，股价同步进入上升通道，这背后是一套由技术、资本与战略协同共振的系统化赋能模型 [1][2][10] - 晶泰控股的商业模式通过“技术+资本+赛道”三维赋能体系，为传统龙头企业注入AI能力，帮助其攻克研发难题、绑定共同利益并切入高增长新赛道，从而实现价值重估与战略升维 [11][12][18] - 该模式获得了国家战略层面的背书，被视为“人工智能与实体经济深度融合”的生动实践，资本市场用真金白银确认了这条赋能实体经济的路径 [10][19] 晶科能源合作案例 - 2026年1月9日，全球光伏组件出货量第一的晶科能源宣布与晶泰控股合作研发AI钙钛矿叠层Topcon太阳能电池用于太空光伏，公告当日股价涨停，涨幅11.65% [3] - 合作呼应了马斯克描绘的能源未来，即太空光伏可突破地表限制，理论上实现近乎无限的清洁能源供给 [3] - 合作模式为成立合资公司，晶泰提供AI技术支持以加速材料研发与工程优化，并与产业龙头利益深度绑定，共同分享未来“太空能源”潜在红利 [3] - 该合作被视为“技术突破+场景颠覆+资本共生”的模式，彻底激发了市场对万亿级新能源赛道的想象空间 [3][18] 甘李药业合作案例 - 2025年12月9日，中国胰岛素龙头企业甘李药业宣布与晶泰控股达成深度战略合作，共同开发新一代多肽药物，截至2026年1月23日收盘，其股价区间涨幅达14.84% [6] - 甘李药业拥有30年代谢疾病研发积淀、3.5吨级原料药产能及覆盖4.5万家终端的商业化网络，与晶泰的AI多肽平台PepiX形成“稀缺性互补” [6] - 晶泰的PepiX平台能将传统多肽药物从分子设计到临床前候选的全流程大幅压缩，并针对性提升药物稳定性、口服利用度等关键指标 [6] - 此次合作推动甘李药业从“传统胰岛素龙头”向“AI驱动的代谢疾病整体创新平台”转型，旨在切入由GLP-1类药物引领的全球千亿美元市场 [7] 晶泰赋能体系分析 - **技术赋能**：晶泰依托量子物理+AI平台与大规模机器人实验室，深入攻克研发中的高耗时、强不确定性环节 [13] - 在光伏领域，AI可将钙钛矿叠层电池的优化时间从传统“试错”所需的数月甚至数年压缩至数周 [13] - 在医药领域，其AI多肽平台能高效设计优化分子结构，攻克行业难题，其小分子、抗体平台已被全球前20大药企中的17家验证、复购 [13] - **资本绑定**：晶泰将资本纽带深度植入合作，形成“研发-转化-分成”的增长飞轮，向市场传递确定性信号 [14][15] - 与晶科能源成立合资公司，共享未来收益 [15] - 与甘李药业采用“首付+里程碑+销售分成”模式，长期分享商业成果 [15] - **赛道卡位**：晶泰帮助传统龙头企业切入更具想象空间的全新赛道，实现“升维竞争” [16] - 布局太空光伏，呼应马斯克旗下公司的太空太阳能项目，使研发模式从实验试错转向AI设计，重构市场估值逻辑 [16] - 切入GLP-1等多肽药物赛道，抓住全球千亿美元代谢疾病市场机遇，对标诺和诺德、礼来等国际巨头的成功路径 [16] - 赋能能力已获全球顶尖企业验证，与礼来、辉瑞等国际制药巨头的长期合作证明了其AI平台具备跨行业解决复杂研发问题的通用能力 [16] 市场影响与战略意义 - “晶泰效应”反映了资本市场对“AI+产业”国家战略的乐观预期投票，资本正用真金白银确认这条赋能实体经济的路径 [10] - 国家战略层面明确背书，2026年开年第一天总理考察晶泰控股，传递出对“人工智能与实体经济深度融合”的高度重视 [10] - 晶泰模式系统性地回应了企业增长的三大命题——动力、持续性与边界，展现出可复制、可扩展的生态赋能能力 [18] - 晶泰已走通一条“技术驱动—价值创造—资本认可”的清晰路径，将前沿AI能力精准注入国家鼓励、产业急需、市场青睐的实体领域 [18]

公司股价与交易表现 - 截至2026年1月23日收盘，锦波生物股价为229.45元，较前一交易日上涨1.08% [1] - 公司当日开盘价为230.0元，最高价为233.98元，最低价为229.0元 [1] - 当日成交额为1.7亿元，换手率为1.34% [1] - 公司最新总市值为264.02亿元 [1] 公司重大资本运作进展 - 锦波生物于2026年1月22日收到中国证监会关于同意公司向特定对象发行股票注册的批复，批复文号为证监许可〔2026〕114号 [1] - 该批复自同意注册之日起12个月内有效 [1] - 公司董事会将根据批复及股东会授权办理相关事宜 [1] 相关披露文件 - 公司已披露《关于公司向特定对象发行股票获得中国证监会注册批复的提示性公告》 [1][4] - 与本次发行相关的文件包括《上市公司向特定对象发行股票募集说明书（注册稿）》、保荐机构出具的多份保荐书、最近2年的财务报告和审计报告以及律师事务所出具的法律意见书 [4]

公司动态与融资事件 - 2026年1月20日，歌礼制药宣布正式选定新一代每月一次皮下给药的GLP-1R/GIPR/GCGR三靶点激动剂[4] - 2026年1月22日，箕星药业完成总额2.87亿美元的D1轮融资，成为全球心血管代谢领域近期最受关注的融资事件之一[4] - 箕星药业本轮融资资金将重点投向其核心在研项目——口服小分子GLP-1受体激动剂CX11的临床开发，加速其在肥胖、超重及2型糖尿病等适应症上的全球推进[4] 产品管线与临床进展 - CX11是一款可实现每日一次口服给药的小分子GLP-1受体激动剂，旨在为当前以注射剂为主的GLP-1治疗格局提供更便捷的替代方案[6] - 募集资金将主要用于支持CX11正在美国开展的针对肥胖及超重人群的II期临床研究，以及即将启动的2型糖尿病全球II期临床试验，并为后续III期临床试验做前期准备[4] - 除核心管线CX11外，资金还将用于推进包括急性缺血性脑卒中、高血压在内的多项心血管代谢疾病项目[4] - 2024年12月，箕星药业完成对闻泰医药旗下CX11（VCT220）项目全球权益（中国区除外）的收购，将其纳入全球核心管线[6] 行业趋势与资本关注 - 本轮融资的投资方构成显示，国际头部生物医药资本对口服GLP-1赛道保持高度关注[6] - 既有股东RTW Investments与横店资本继续加码，新引入的投资者包括SR One、TCGX、RA Capital Management、Adage Capital Management、HBM Healthcare Investments、Invus、SilverArc Capital、SymBiosis等多家全球知名生命科学基金[6] - 口服GLP-1受体激动剂被视为对现有注射剂治疗方案的重要补充和替代，市场关注度高[6] 公司战略与高管观点 - 箕星药业董事会执行董事兼首席执行官牟艳萍表示，此次融资是公司自成立以来最重要的里程碑之一[6] - 该融资不仅将显著加速公司在心血管代谢疾病领域的创新药开发进程，也标志着公司正式迈入新的全球化增长阶段[6]

文章核心观点 - 建设银行江苏省分行通过提供多元化、精准化的金融产品与服务，积极支持江苏省制造业的数智化转型、科技创新及新兴产业发展，致力于打造金融赋能产业升级的“江苏样板” [1][2][8] 制造业智能化升级 - 建行扬州分行向某智能化设备企业发放近10亿元产业园区建设贷款，专项支持新能源汽车高安全电池零部件智能化厂房项目，项目建成后将支撑年产5亿平方米复合铜箔产能，带动超200万辆新能源汽车产业链升级 [2] - 建行南京城南支行为华天科技（002185）累计发放8700万元基本建设贷款，支持其在南京布局晶圆级先进封装项目，助力企业向“智能封测”转型 [2] - 建行常州延陵路支行为江苏精研科技（300709）提供3亿元资产购置贷款，专项支持其“新型消费电子与数据服务器精密MIM零部件生产项目”，帮助企业构建智能化产线 [3] - 建行宿迁分行为江苏某纺织股份有限公司技改项目投放贷款1.03亿元，重点支持智能设备更新和清洁能源替代，推动传统纺织产业绿色化、数智化转型 [3] 科技创新提质增效 - 建行泰州分行通过创新“科技研发经营贷”，为江苏长泰药业股份有限公司提供8000万元专项贷款，以企业研发能力和技术储备为核心授信依据，支持其新药研发与技术升级 [4] - 建行南京鼓楼支行为江苏肯立通信设备制造有限公司牵头组建银团，提供近1亿元资金支持其“低空探测雷达配套设备及集成化微波模块生产项目”，助力企业抢占低空安全与智能感知领域技术高地 [5] - 建行南京城南支行为江苏华友能源科技有限公司发放3000万元基本建设贷款，专项支持动力锂电池梯次利用及储能系统生产项目建设，推动退役动力电池全流程数字化管理 [5] 新兴产业加速布局 - 建行南通分行联合建信信托与中化资本，向江苏某新材料有限公司投资6000万元，专项支持闪蒸纺丝材料国产替代项目落地，该企业为国家级专精特新“小巨人” [7] - 建行盐城东台支行为上海新闵（东台）重型锻造有限公司发放2.5亿元省市重点项目贷款，支持大型一体化近净成形锻件建设技改项目，该项目被列入江苏省重点工程 [7] - 建行徐州睢宁支行为中科盈实洗衣机及注塑项目授信500万元，创新推出“善新贷”产品并配套无还本续贷服务，助力企业设备更新和产线改造 [8]

公司股价与业绩表现 - 昭衍新药港股股价上涨5.06%，报25.74港元，成交额达1.16亿港元 [1] - 公司预计2025年实现归属于上市公司股东的净利润约2.33亿元到3.49亿元，同比增长约214.0%到371.0% [1] - 业绩增长主要驱动因素是生物资产公允价值变动，预计贡献净利润约4.52亿元到5亿元 [1] 行业背景与市场动态 - 一款新药从实验室到临床平均消耗60只实验猴，大分子药物用量需翻倍 [1] - 核心品种食蟹猴单只价格一个月内飙升到12万至13万元，部分紧俏货源报价达15万元 [1] - 食蟹猴价格在两个月内上涨超过30% [1]

（文章来源：每日经济新闻） 生物医药ETF（512290）跟踪的是CS生医指数（930726），该指数从沪深市场中选取涉及生物技术、制 药、医疗设备与服务等领域的上市公司证券作为指数样本，以反映生物医药相关上市公司证券的整体表 现。该指数侧重于体现生物医药行业的整体走势，其成分证券具有较高的成长性和创新性，行业配置集 中于健康医疗相关领域。 1月23日，生物医药ETF（512290）涨超1%，机构看好行业景气延续。 中信建投指出，本届JPM大会凸显中国CXO产业从"成本优势"向"技术+规模"双轮驱动转变的历史性机 遇。中国CXO企业凭借ADC、双抗、GLP-1等领域的一站式服务平台能力，完成从"中间供应商"到"全 球创新赋能者"的跃升。2026年中外创新同步进入催化剂密集期，中国CXO在手订单持续增长，海外产 能进入释放周期。整体看，中国医药产业正站在全球化价值重估的起点，2026年将成为验证转型成效的 关键节点。国内药企呈现全球化提速的格局，核心趋势包括：ADC、多抗、小核酸等技术平台全面迭 代，涌现多项BIC/FIC潜力资产；国际化进程加速，与MNC达成超百亿美金交易，创新药授权收入持续 攀升；2026年 ...

文章核心观点 - 2026年初成都科创投集团以高密度投资展开产业“闪击战”，其行动并非财务投资的抢跑，而是服务于成都“9+9+10”现代化产业体系的战略性抢位与谋定[3][4] - 公司正从传统的资本提供者进化为产业组织者与生态运营商，通过精准投资布局未来产业，旨在为成都构建长期产业竞争力与供应链安全[16][17] 精准制导：三重战略筛网 - **赛道卡位**：投资精准聚焦于航空航天、人工智能与数字经济、生物医药与新材料等核心赛道，旨在补强产业链短板并锻造长板[7][8][9] - 航空航天领域：战略投资微纳星空（载荷制造基地）、领投揽月机电（卫星姿态控制）、投资龙甲空天（热防护材料）、投资晨发泰达（航空发动机维修）以强化商业航天与航空动力产业链[8] - 人工智能领域：投资楠菲微电子（高速互联芯片）破解AI集群互联瓶颈、投资阿加犀（端侧智能）、战略投资广纳四维（AR光波导）并领投影目科技（AR眼镜），形成从底层算力到交互终端的完整布局[8] - 生物医药与新材料：对迈科康生物（创新疫苗）持续加注、推动铭镓半导体（第四代半导体）落地产线、战略投资阿奥艾斯（油气装备国产化）[9] - **阶段贯通**：基金矩阵覆盖从天使到成熟期的全链条，扮演“耐心资本”为产业“育种”，例如天使基金投阿加犀、A+轮投揽月机电、C轮投楠菲微电子、D轮投迈科康生物，并持续支持已提交上市的锦江电子[10] - **生态扎根**：投资强调“成都烙印”，本地及招引项目占比高达80.60%，通过“以投带引”推动企业供应链、人才链与成都深度融合，目标形成“研发在成都、制造在成都、生态在成都”的产业集群[11] - 案例包括推动微纳星空、工源三仟、铭镓半导体、北太振寰、笛思科技等企业在成都落地制造基地、产线或研发总部[11] 源头狙击：转化顶尖技术与科研成果 - **跨区域拦截核心技术**：将北京大学孵化的国产通用科学计算软件企业“北太振寰”的研发总部吸引至成都，为其航空、高端装备产业提供“数字底座”[13] - **定点转化国家级成果**：通过“产投28计划”推动哈工大院士团队二十余年的空天热防护技术成果（龙甲空天项目）整体落户成都青羊区并规划自动化产线，填补本地高端材料制造空白[13] - **深挖底层核心算法IP**：投资动力比特，其非线性均衡等算法IP能将高端ADC/RFSOC芯片性能提升百倍以上，旨在加速产业化，形成“本土高端IP赋能本土高端系统”的创新闭环[14] - 公司扮演“创新策源CTO”角色，用资本与生态将前沿科研成果快速转化为产业竞争力与供应链安全[14] “火力全开”的战略密码：从资本提供者到产业组织者 - **谋开局之势**：在“十五五”元年密集出手，旨在为经济增长注入确定性并抢跑未来五年产业布局，履行国有平台在城市战略中的责任[16] - **谋卡位之先**：前瞻性布局量子科技、6G、具身智能、空天科技等未来产业，用资本为成都构建未来的产业“护城河”[16] - **谋生态之变**：通过“产投28计划”等平台化运营，整合项目、资本、政策与人才，推动创新要素在成都高效聚合与流动，实现从“投资机构”到“生态运营商”的质变[17] - 国有创投资本的使命已超越保值增值，成为执行城市产业战略的核心，为成都参与下一轮科技革命和产业变革“买保险”[17]

疫苗ETF与医药行业表现 - 1月23日，疫苗ETF（159643）涨超1.8% [1] - 疫苗ETF跟踪疫苗生科指数（980015），该指数从沪深市场选取涉及生物制品、医疗研发等业务的上市公司证券作为样本，聚焦疫苗及相关生物科技领域，侧重反映创新能力强、研发投入高的生物医药行业上市公司整体表现 [1] 中国医药产业核心观点 - 经过2015~2025年的十年创新转型，中国医药产业基本完成了新旧增长动能转换，表现为创新替代仿制，出海能力提升 [1] - 展望2026年，继续看好以创新为主的医药科技主线 [1] 产业供给端：创新与全球化 - 中国创新产业已具规模，传统药企已完成创新转身，创新药公司正在快速崛起 [1] - 出海能力加速提升，中国药企已成为跨国药企非常重视的创新转换来源 [1] - 医疗设备、供应链等已在全球范围内占据较高地位 [1] 产业需求端与支付端 - 老龄化持续加速，慢性疾病需求持续提升 [1] - 医保收支仍在稳健增长 [1] - 医保局积极推动商业保险的发展，构建多层次支付体系 [1] 新技术驱动行业变革 - AI大科技浪潮下，医药有望释放新的成长逻辑 [1] - 脑机接口、肿瘤早筛、AI医疗等快速发展 [1]

文章核心观点 - 全球及中国经济格局已发生深刻变化，但市场定价尚不充分，中国是其中最大容量、最具代表性的未被充分反应的市场 [2][3] - 投资策略上，将坚守价值投资核心逻辑，并积极拥抱AI技术以赋能投资决策，努力在确定的市场中把握节奏，将优势转化为胜势 [1][3] - 出海是兼具时代机遇与历史使命的长期投资主线，AI领域仍是今年最大的机会所在，医药行业的成长则刚刚起步 [1][8][9] 全球经济与市场格局 - 全球经济格局正在或已经发生深刻变化，但资本市场配置对此反应滞后，许多变化未被充分定价，有些甚至被严重低估 [3] - 黄金和一些矿产资源价格的持续上涨是投资者意识到全球变化的初步反应，但这只是一个开始 [3] - 中国应是其中最大容量、最具代表性的未被充分反应的市场 [3] - 中国资本市场经历关键变化：2019-2020年蓝筹股泡沫经过近4年消化，叠加经济发展，价值已显著凸显；2021-2024年的市场困顿源于前期泡沫及多重冲击，但中国经济守住了且未现系统性风险 [4] - 中国绿色工业革命逐步取得支配性市场地位，生物医药、半导体等产业实现跨越式发展，成长为具有世界影响力的产业 [4] 中国资产定价与选股逻辑 - 当前市场核心困惑在于自上而下的看好和自下而上选股的困难，后者会服从于前者 [4] - 自下而上选股的困难部分源于对中国资产纵向、横向对比的思维惯性 [4] - 纵向看，中国资产的无风险利率环境已改变，股市结构更丰富、波动性下降，过往估值经验已不适用 [4] - 横向看，特朗普政府已默认世界的改变主要来自中国，投资者会逐步意识到，以往的“国别折价”已无存在基础 [4] 物价与统一大市场 - 市场普遍预期PPI即将转正，公司则认为CPI也将逐步向好 [7] - 此前储能产业链已显现价格上涨趋势，诸多领域原供过于求的格局在需求增长及外部扰动下，易快速转向供不应求 [7] - 2025年市场零星的涨价现象，预计将在2026年演变为更广泛的价格上行，多数产品具备合理涨价空间且不会削弱竞争力 [7] - 资本市场回暖带来居民财富提升，叠加结汇规模大幅增加及资金持续回流，将对部分特定商品价格形成强劲支撑 [7] - “反内卷”可置于统一大市场背景下考量，全国统筹布局、各区域依托比较优势发展产业，能减少资源浪费、提升效益 [6] - 税收优惠取消、环保标准统一、部分出口退税调整及反垄断审查等是统一大市场建设的具体举措 [7] - 反垄断工作推进将助力丰富产品供给、完善产业生态，对价格形成正面促进作用 [7] 核心投资主线：出海 - 出海是兼具时代机遇与历史使命的长期投资主线，全年来看依然是最好的投资方向之一 [1][8] - 算力供应链、生物制药等领域的布局均是出海的具体体现 [8] - 从人力资本维度看，中国教育体系沉淀了丰富的高素质人力资源，从软件、电子工程师到生物、化学博士及地质工程人才均具显著优势，文艺领域也涌现世界级视野创作者 [8] - 综合实力提升下，中国资本正从债权人和股票投资者向企业主转变，开启高储蓄—顺差—全球绿地投资的新循环 [8] 医药行业 - 医药行业的成长才刚起步，2025年医药医疗板块迎来发展新阶段 [9][10] - 过去几年行业变化源于资本市场制度革新吸引高素质人才创业，临床标准国际化与创新药支持政策放大创新收益，生物化学人才率先在CXO领域实现突破 [10] - 产业从仿制药制造向研发价值升级，CXO企业逐步延伸到License-out做BD，部分企业进军海外临床合作，斩获更高海外市场权益，也有企业立足中国实现全球研发布局并取得成功 [10] - 2025年医药板块上涨类似行业发展的启蒙阶段（全体迈入高中阶段），后续产业竞争将是高精尖角逐（堪比奥赛） [10] - 未来医药研发中，诸多药物或将在临床阶段遭遇淘汰，疗效和进度决定最后赢家，医药创新产业链已形成闭环，产业根基坚实 [10] 人工智能领域 - AI领域仍是今年最大的机会所在，也是当下最具想象空间的核心赛道，最大的风险也在这里 [1][9][11] - 从投资视角看，2025年将是AI应用大爆发之年，豆包、千问等产品的探索足以改变移动互联网以来的很多产业格局，流量入口有可能再次重组 [11] - AI落地对生产力、就业影响深远，或推动科学发现进入新阶段 [11] - 中国AI落地会呈现两个世界的平行叙事，会有自己的供应链故事，也会有自己的应用故事 [11] 消费行业 - 消费板块过往造富效应显著，但近年来复苏不及预期，诸多传统逻辑已难复现，部分消费场景已经消失 [11] - 消费行业或迎亲民定价的新量价组合 [11] - 当下消费机会集中于服务型消费入口、供应链效率革命下的创新赛道及新需求创造的领域，这些新消费很难预见，只求能较快地学习和理解 [11] 公司2025年投资回顾与策略 - 2025年在生物医药、新消费、AI应用和有色、贵金属上有所收获，但错过了AI产业链对电力、PCB和光模块行业改变所带来的机会，全年保持非常积极的心态 [3] - 过去一年，公司在全球视野构建上有所进步，在多空维度布局上积极探索，在周期视角研判上不断深耕，同时坚守价值投资核心逻辑 [3] - 在此基础上，将进一步融入AI工具与技术，以智能化能力赋能投资决策，让专业判断与科技力量深度结合 [3] - AI可以改变投研覆盖的宽度、速度和深度，进而改变投资的胜率和赔率分布，最后改变投资模式 [3]