报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 宏观不确定性高，黄金预计高位震荡调整，白银或延续偏强走势；LME铜有交割风险，价格可能短线上冲；氧化铝供应过剩，价格或向高成本产能现金成本靠拢后震荡；铝价预计维持震荡；锌价随库存累库或下行；铅价区间震荡；镍价延续震荡；不锈钢走势偏弱；工业硅6月供需基本平衡，但库存高，7500元/吨一线有反弹压力；多晶硅价格短期依然偏弱；碳酸锂基本面未实质改善，反弹提供套保机会；锡价短期受宏观情绪驱动，全年供需偏紧预期缓解 [5][10][15][21][24][28][33][37][41][46][49][53] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - **市场回顾**：昨日伦敦金收涨0.43%，报3325.215美元/盎司；伦敦银收涨2.16%，报36.743美元/盎司；沪金主力合约收涨0.18%，报776.66元/克，沪银主力合约收涨2.07%，报9015元/千克；美元指数收跌0.25%，报98.94；10年期美债收益率收报4.488%；人民币兑美元汇率收涨0.23%，报7.1785 [3] - **重要资讯**：当地时间6月9 - 10日，中美经贸磋商机制首次会议在英国伦敦举行；美国5月纽约联储1年通胀预期3.2%，前值3.63%；4月批发销售月率0.1%，预期0.30%，前值由0.60%修正为0.8%；美联储6月维持利率不变概率为99.9%，7月维持利率不变概率为85.5%，市场押注今年9月、12月各降息1次 [3] - **逻辑分析**：中美经贸磋商使市场对贸易战悲观情绪缓和，美国数据疲软但非农暂时稳健，黄金承压但下方有支撑；白银补涨，金银比修复 [3][5] - **交易策略**：单边以逢低试多思路为主；套利和期权观望 [5] 铜 - **市场回顾**：昨日伦铜价格收于9768.5美元，上涨1.01%；LME库存减少10000吨至12.24万吨，COMEX库存增加1843短吨至189720短吨 [7] - **重要资讯**：6月9 - 10日中美经贸磋商会议举行；5月CPI环比降0.2%，同比降0.1%，PPI环比降0.4%，同比降3.3%；智利5月铜出口额44.8亿美元，同比增长4.4%，贸易顺差15.2亿美元；中国5月未锻轧铜及铜材进口量42.7万吨，环比回落，同比下滑16.9%，1 - 5月累计进口量216.9万吨，同比减少6.7% [7] - **逻辑分析**：关税降级提振或在6月数据体现，5月中国进口铜矿同比上涨，lme持续去库，交割风险提高 [8] - **交易策略**：单边LME铜价可能短线上冲；套利borrow策略继续持有；期权观望 [10] 氧化铝 - **市场回顾**：夜盘氧化铝2509合约环比下跌12元/吨至2883元/吨；现货市场多地价格持平，新疆跌25元 [12] - **相关资讯**：截至上周五，全国氧化铝建成产能11242万吨，运行9065万吨，开工率80.6%；西北某电解铝厂招标氧化铝，出厂价较中原上笔成交价降近100元/吨；截至6月5日，全国氧化铝库存量313.3万吨，较上周降2.9万吨；氧化铝周度产量环比增加4.2万吨至170.7万吨，库存环比增加1.1万吨至380.5万吨 [12][13][15] - **逻辑分析**：产能复产和新投使供应过剩，进口利润压制现货价格，后续价格受供需影响，关注几内亚铝土矿供应变化 [15] - **交易策略**：单边氧化铝价格向高成本产能现金成本下探，关注原料供应变动；套利和期权暂时观望 [16] 电解铝 - **市场回顾**：夜盘沪铝2507合约环比上涨55元/吨至20060元/吨；6月9日A00铝锭现货价多地下跌；5月国内未锻轧铝及铝材出口54.7万吨，同比下降约3%，前5月累计出口243万吨，同比下降5.1% [18][20] - **相关资讯**：6月9 - 10日中美经贸磋商会议举行；5月CPI同比降0.1%，环比由增转降，PPI同比降幅扩大至3.3%；天山铝业计划对140万吨产能改造，涉及20万吨新建产能；6月9日国内主流消费地铝锭库存降至48.1万吨 [18][20] - **交易逻辑**：中美经贸磋商继续，关税对绝对价影响有限；国内铝锭去库，5月出口好，但消费环比下降，6月预计库存维持低位 [21] - **交易策略**：单边铝价维持震荡，关注消费季节性拐点；套利和期权暂时观望 [21] 锌 - **市场回顾**：隔夜LME锌跌0.98%至2654美元/吨，沪锌2507跌0.9%至21925元/吨，沪锌指数持仓增加；上海地区0锌现货报价下调，成交平平 [23][24] - **相关资讯**：截至6月9日，SMM七地锌锭库存总量8.17万吨，较6月3日增加0.43万吨，上海和天津库存增加，广东下降 [24] - **逻辑分析**：冶炼厂复产和进口使供应好转，下游需求仅刚需，库存累库，锌价或下行 [24] - **交易策略**：单边获利空头继续持有；套利和期权暂时观望 [24] 铅 - **市场回顾**：隔夜LME铅涨0.53%至1988美元/吨，沪铅2507涨0.81%至16865元/吨，沪铅指数持仓减少；SMM1铅均价涨25元/吨，再生铅成交不佳 [26] - **相关资讯**：截至6月9日，SMM铅锭五地社会库存总量5.34万吨，较6月3日增加0.35万吨，较6月5日减少500余吨；中央环保督察进驻宁夏，某再生铅炼厂复产推迟 [26][27] - **逻辑分析**：含铅废料回收量不足，再生铅成本难压缩，消费端需求弱，铅价区间震荡 [28] - **交易策略**：单边区间震荡；套利和期权暂时观望 [28] 镍 - **外盘情况**：隔夜LME镍价下跌125至15365美元/吨，库存减少1014至199092吨，0 - 3升贴水 - 188.9美元/吨，沪镍主力合约下跌740至121950元/吨，指数持仓增加；金川、俄镍、电积镍升水均下调 [30] - **相关资讯**：ITSS镍铁厂14炉复产；瑞典电池制造商Northvolt工厂或6月底停产；5月美国消费者通胀预期下降 [31][32] - **逻辑分析**：宏观形势复杂，印尼镍矿坚挺，6月精炼镍需求放缓，供应或略降，价格延续震荡 [33] - **交易策略**：未提及 不锈钢 - **市场回顾**：主力SS2507合约下跌70至12560元/吨，指数持仓增加；冷轧12600 - 12900元/吨，热轧12500 - 12550元/吨 [34] - **重要资讯**：印度不锈钢企业呼吁政府采取关税措施，ISSDA计划提交反倾销调查申请；福建武平不锈钢项目预计8月中旬竣工 [34][37] - **逻辑分析**：宏观预期或转暖，但供应压力大，需求淡季，库存下降慢，原料支撑成本，后市或形成负反馈 [37] - **交易策略**：单边关注12500一线支撑；套利暂时观望 [38] 工业硅 - **市场回顾**：周一工业硅期货主力合约涨2.33%，收于7475元/吨；现货价格暂稳，下游刚需采购，后市或下调 [40] - **相关资讯**：陕西省拟调整分时电价政策，中午光伏大发时段低谷电价下浮70% [40] - **综合分析**：有机硅和多晶硅拉动需求，6月或增加1 - 1.5万吨；云南、四川部分企业复产，6月产量增加1.5 - 2万吨；供需基本平衡，但库存高，7500元/吨有反弹压力 [40][41] - **策略**：单边7500元/吨以上布局空单；期权暂观望；套利Si2511、Si2512反套持有 [42] 多晶硅 - **市场回顾**：周一多晶硅期货主力合约跌2.24%，收于34105元/吨；上周n型复投料、颗粒硅、p型多晶硅成交均价环比持平 [44] - **相关资讯**：浙江省鼓励虚拟电厂、用户侧储能参与响应，引导企业削峰填谷 [44] - **综合分析**：6月硅片排产接近56GW，多晶硅产量接近9.5万吨，去库2.5万吨左右；硅片价格未止跌，交割风险降低；6月产量环比增加，7月难低于5月，价格短期偏弱 [44][46] - **策略**：单边PS2507合约空单持有，34000元/吨以下梯度止盈离场；期权卖看涨期权兑现盈利；套利远月合约反套 [46] 碳酸锂 - **市场回顾**：主力2507合约下跌100至60700元/吨，指数持仓减少，广期所仓单减少；SMM报价电碳、工碳环比上调 [48] - **重要资讯**：5月全国乘用车零售同比增长13.3%，新能源乘用车生产、批发、零售均同比增长 [48] - **逻辑分析**：碳酸锂反弹但基本面未实质改善，6月产量修复快，累库预期强，反弹提供套保机会 [49] - **交易策略**：未提及 锡 - **市场回顾**：昨日沪锡2507主力合约涨0.38%，收于263860元/吨；6月9日上海现货锡锭均价跌500元/吨，锡精矿加工费持平，市场交投冷清 [51] - **相关资讯**：6月9 - 10日中美经贸磋商会议举行；5月CPI、PPI环比和同比均下降 [52] - **逻辑分析**：中美经贸磋商聚焦关税等议题；非洲和刚果金锡矿复产，供应端未兑现，短期供应偏紧，全年供需偏紧预期缓解，需求淡季无明显改善 [52] - **交易策略**：单边反弹沽空，不建议抄底；套利暂时观望；期权卖出虚值看涨期权 [52]

中国产业转移特点 - 产业梯度转移有力促进区域协同发展，资本、技术密集型产业转移态势凸显，智能化、绿色化为产业国内转移注入新动能 [1] - 中西部地区承接产业类型由劳动密集型转向资本、技术密集型，产业转移有效拉动产业升级和价值链攀升 [1] - 西部地区承接钢铁、有色、石化、食品加工及新能源等产业转移态势明显，动力电池、智能算力、绿电铝等值得关注 [1] 内蒙古产业优势 - 内蒙古资源优势显著，是国家重要战略资源基地，风能、太阳能资源国内领先，煤炭资源丰富，稀土储量全国领先 [2] - 内蒙古具有绿电优势、电力优势、发展口岸经济的通道优势，体现为光伏、煤化工、电解铝、生物医药（中蒙药）等行业的综合成本优势 [2] - 内蒙古是13个粮食主产区和8个粮食规模调出省区之一，乳肉绒薯等7条重点产业链产值突破7000亿元，生物制造产业以生物发酵、原料药、化学药、中药和蒙药为特色 [2] - 内蒙古空域资源丰富，年平均适航天数超过300天，高标准建设呼和浩特、鄂尔多斯低空经济示范区，构建低空产业集群 [2] 内蒙古承接产业转移方向 - 内蒙古可积极融入国家战略，立足自身发展逻辑和产业基础，明确重点承接方向，做强沿边优势，促进贸易-物流-产业协同布局 [3] - 完善园区、配套设施、新型基础设施等硬件，增强承载能力，推进政策、制度、规则、标准衔接，营造一流营商环境 [3] - 提升承接能力，深化京蒙等协作机制，借鉴共建、飞地、托管等产业转移合作模式 [3]

2025年度国家工业节能监察任务清单 核心观点 - 工业和信息化部确定2025年度工业节能监察任务涉及2797家企业 [1] - 重点行业能效专项监察覆盖钢铁、炼化、合成氨、水泥、电解铝、数据中心等领域2590家企业 [1] - 专项监察还包括2024年度207家违规企业整改落实情况 [1] 行业覆盖范围 - 钢铁行业被纳入能效专项监察范围 [1] - 炼化行业被纳入能效专项监察范围 [1] - 合成氨行业被纳入能效专项监察范围 [1] - 水泥行业被纳入能效专项监察范围 [1] - 电解铝行业被纳入能效专项监察范围 [1] - 数据中心行业被纳入能效专项监察范围 [1] 监察任务分类 - 能效专项监察任务占比92.6%（2590家/2797家） [1] - 违规整改专项监察任务占比7.4%（207家/2797家） [1]

稀土板块表现及全球产量 - 周三稀土板块大涨3 52% [1] - 中国2024年稀土产量占全球69 23% 在国际市场占据重要话语权 [1] - 全球新能源汽车 风电等领域快速发展 推动稀土永磁材料需求持续增长 [1] 中国有色金属产业优势 - 中国在钨 钒 钴 锑等领域产量全球占比均超50% 其中钨占比最高达82 72% [1] - 中国是电解铝第一大生产国 2024年产量占全球59 72% [1] - 中国在铅 锌产量全球占比均超过30% [1] 铜资源供需情况 - 中国铜产量2024年为180万吨 全球占比7 83% [1] - 中国铜矿资源存在规模小 品位低 开采难度大等问题 产能有限 [1] - 国内铜需求巨大 对外依存度较高 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上一次供给侧改革前后，有色板块面临供需不平衡，但整体问题远小于黑色 [106] - 上一轮有色板块供给侧改革集中在电解铝行业，此前六轮产能压降调控失败，656号文确立4500万吨产能“天花板”，调控手段更精细化 [106] - 有色板块开启新一轮供给侧改革可能性较小，因其供需平衡健康且有战略属性，产业链复杂分散，筛选改革目标产能难度大 [106] 根据相关目录分别进行总结 改革前工业企业现状及推动供给侧结构性改革的原因 - 当下市场关注潜在供给侧改革原因有工业品供大于求价格下行、贸易摩擦致外需走弱、反“内卷式”降价声音增大 [8] - 上一轮15年供给侧改革推动原因与当下困境相似，当时PPI持续负增长，部分工业行业供大于求，企业利润压缩，出口产品价格下降引发贸易摩擦 [8] - 15年供给侧改革前工业产能大幅过剩，当下产能过剩有向中下游蔓延趋势 [12] 外部环境对供需平衡的影响 - 中国净出口下降，全球经济增速放缓、贸易萎缩，2015年全球贸易量增速仅2.8%，中国出口同比下滑2.9% [18][19] - 海外发达经济体贸易保护主义抬头，中国面临来自欧美国家和低成本国家的竞争 [19] 有色与黑色行业面临问题对比 - 2012 - 2016年间，有色板块景气度持续优于黑色，产能利用率高于黑色和工业行业整体，但有色金属价格承压，拖累企业利润增速 [20][28] - 以有色综合价格指数衡量，2011 - 2015年第四季度有色金属价格下跌52.1%，有色冶炼与压延行业利润累计同比增速从2011年8月的64.58%快速下降 [28] 2017年前后有色需求的影响因素 - 企业资本开支增加推动美国补库周期，驱动有色金属需求上行，新兴行业引领有色结构性需求 [30] - 棚改货币化与海外经济复苏托举有色金属需求，地产复苏刺激后市场有色需求，欧美经济回暖拉动工业金属需求 [37] 电解铝行业调控情况 - 上一轮供给侧改革中，电解铝行业经历六轮“失败”调控，直至2017年“4500万吨产能天花板”政策出台，产能扩张才放缓 [40] - 2017年电解铝行业开启供给侧结构性改革，通过确立产能天花板、设定能耗与环保门槛、优化产能布局三个方向开展 [42] - 与钢铁煤炭“一刀切”限产不同，电解铝限产体现“季节性”“精细化”，限产集中在采暖季，政策更精细，限产产能下降 [46] 有色行业供需平衡现状 - 有色冶炼压延产能利用率稳定在80%水平，供需平衡相对健康，中游冶炼端向上游矿端让利 [59] - 有色板块呈现中游弱于上游格局，上游产能利用率高于中游导致精炼金属与型材库存累积，部分有色行业通过囤积库存实现“战略性收储” [68] 中国有色矿产资源情况 - 中国有色矿产资源大而不强，人均资源量低，贫矿多、伴生矿占比高，进口依赖度高，如2023年中国铜矿进口依赖度94%，2024年铝土矿进口依赖度71% [74] - 中国通过冶炼中游让利扩大中游库存吸收矿产资源建立战略储备，美国通过拉大Comex与LME铜价差吸引电解铜现货流入建立储备 [74] 有色金属需求端情况 - 有色中下游分散程度高于黑色，中游产成品种类多，应用端渗透众多制造行业，下游需求分布更分散，供给侧改革难度大 [77] - 电力、建筑、家电、汽车、光伏是有色金属下游主要应用场景，电力用铜需求增长显著，预计电力用铝总量2025年将以10%左右速度增长 [86] - 地产仍低迷，政策推动下电力与家电用铜需求成为多铜空螺纹策略驱动，一线城市商品房销售有回暖迹象，二三线城市及二手房销售仍弱 [87] - 新能源车与光伏成为有色需求增长新动能，新能源车单辆用有色金属量是传统能源车数倍，光伏装机预计带动有色金属用量增长 [105]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对贵金属、铜、氧化铝、电解铝、锌、铅、镍、不锈钢、工业硅、多晶硅、碳酸锂、锡等多个有色金属品种进行了分析，结合各品种市场表现、重要资讯，给出交易策略，整体市场受关税政策、美联储动向等宏观因素及各品种供需基本面影响[2][6][11]。 各品种总结 贵金属 - **市场回顾**：伦敦金先跌后涨收涨0.95%报3317.8美元/盎司，伦敦银收涨1%报33.3美元/盎司；沪金主力合约收涨0.96%报773.78元/克，沪银主力合约收涨0.28%报8235元/千克；美元指数收跌0.6%报99.28；10年期美债收益率收报4.432%；人民币兑美元汇率收涨0.14%报7.1865 [2] - **重要资讯**：美国上诉法院允许特朗普关税政策暂时继续生效；美联储若关税避免可能降息；美国至5月24日当周初请失业金人数24万人；美联储6月维持利率不变概率96.2% [2] - **逻辑分析**：美国上诉法院暂缓裁决使市场反转，关税前景仍具不确定性 [4] - **交易策略**：单边关注5日均线支撑有效性，套利和期权观望 [4] 铜 - **市场回顾**：伦铜价格收于9567美元涨0.01%；LME库存减1925吨至15.23万吨，COMEX库存增779短吨至180501短吨 [6] - **重要资讯**：美国上诉法院批准特朗普关税请求；鲍威尔与特朗普会面，鲍威尔强调货币政策独立性；欧盟被告知特朗普对欧关税可能长期存在 [7] - **逻辑分析**：宏观上关税和货币政策有变动，供应错配，需求进入淡季但短期有韧性 [9] - **交易策略**：单边铜价高位盘整，套利borrow策略继续持有，期权观望 [9] 氧化铝 - **市场回顾**：夜盘氧化铝2509合约持平；现货多地价格有变动，全国加权指数涨0.3元 [11] - **相关资讯**：贵州某企业复产；氧化铝仓单环比降5693吨；贵州成交现货；全国库存降4.8万吨；本周产量增3.01万吨 [11][12] - **逻辑分析**：几内亚铝土矿预计供需平衡，氧化铝6月上旬产能或提高，供需将重回过剩，进口窗口接近打开压制价格 [13] - **交易策略**：单边按成本定价，后续或向现金成本下探；套利关注期货back结构收窄；期权暂时观望 [13][14] 电解铝 - **市场回顾**：夜盘沪铝2507合约跌30元/吨；5月29日A00铝锭现货价多地上涨 [16] - **相关资讯**：美联储对待降息谨慎；美国关税政策有反复；5月29日铝锭社会库存降2.1万吨 [16] - **逻辑分析**：海外宏观不确定，国内库存下降，6月库存或降至50余万吨以下支撑月差和基差 [16] - **交易策略**：单边铝价震荡运行；套利考虑07 - 09合约正套；期权暂时观望 [17] 锌 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌0.21%，沪锌2507涨0.02%，沪锌指数持仓减少；上海地区现货成交以贸易商间为主 [19][20] - **相关资讯**：SMM七地锌锭库存减少；西南某矿山6月锌矿招标价上涨；Kaz Mineral一季度锌精矿产量下滑 [20][21] - **逻辑分析**：基本面有供应放量预期，但库存低位且去库，短期锌价区间震荡 [22] - **交易策略**：单边区间震荡逢高布局空单；套利和期权暂时观望 [22] 铅 - **市场回顾**：隔夜LME市场跌1.3%，沪铅2507合约跌0.93%，沪铅指数持仓增加；现货市场成交偏淡 [23][24] - **相关资讯**：SMM铅锭五地社会库存有变动；西南某原生铅冶炼企业检修 [24] - **逻辑分析**：铅价走低，再生铅亏损扩大，消费淡季，供需双弱，价格区间震荡 [25] - **交易策略**：单边区间震荡；套利和期权暂时观望 [26] 镍 - **外盘情况**：隔夜LME镍价上涨，库存减少，沪镍主力合约上涨，指数持仓减少；现货金川升水上调，俄镍持平，电积镍下调 [28] - **相关资讯**：德国车企与美商务部谈关税豁免；美国一季度GDP修正值；美国国际贸易法院裁定关税措施违法 [28][30] - **逻辑分析**：印尼镍矿配额传闻未确认，宏观环境不稳，下游减产，新能源需求有限，产能将投产，镍价反弹后或震荡下行 [31] - **交易策略**：单边震荡走弱关注宏观和镍矿；套利暂时观望；期权考虑区间双卖策略 [31] 不锈钢 - **市场回顾**：主力SS2507合约上涨，指数持仓减少；现货冷轧12700 - 13000元/吨，热轧12650元/吨 [33] - **重要资讯**：烨联钢铁下调6月盘价；印尼和法国公司创建镍基产业平台；全国主流市场不锈钢库存窄幅降量 [34][36] - **逻辑分析**：印尼镍矿传闻未确认，海外需求受关税影响，国内需求淡季，库存下降慢，价格可能螺旋式下行 [37] - **交易策略**：单边震荡走弱关注宏观和镍矿；套利暂时观望 [37] 工业硅 - **市场回顾**：期货主力合约震荡走弱；现货价格下调，需求偏弱 [39] - **相关资讯**：广元市拟新建工业硅电炉 [39] - **综合分析**：需求方面DMC产量小增但厂家亏损，多晶硅产量下降，供应或增加，成本降低，盘面超跌，短期空单可止盈 [41] - **策略**：单边空头止盈后逢高沽空；期权卖出虚值看涨期权离场；套利参与Si2511、Si2512反套 [41] 多晶硅 - **市场回顾**：期货主力合约震荡走强；现货价格小幅下跌 [43] - **相关资讯**：土耳其对中国太阳能电池板接线盒启动反倾销调查 [43] - **综合分析**：6月组件排产下降，多晶硅需求减少，现货或下行，PS2507合约逢高沽空性价比高 [43][45] - **策略**：单边PS2507合约空单持有；期权卖出PS2507 - C - 40000持有；套利远月合约布局反套 [45] 碳酸锂 - **市场回顾**：主力2507合约下跌，指数持仓增加，广期所仓单增加；现货电碳和工碳价格下调 [47] - **重要资讯**：5月1 - 25日新能源汽车零售和批发数据增长；2025年1 - 4月世界新能源汽车销量情况 [47][48] - **逻辑分析**：碳酸锂增仓破位下行，6月正极排产略超预期但可能不及预期，下游采购有限，空单继续持有 [48] - **交易策略**：单边反弹沽空不抄底；套利暂时观望；期权持有看跌比例期权 [50] 锡 - **市场回顾**：主力合约沪锡2507收跌，持仓增加；现货锡锭价格下跌，加工费持平，市场交投尚可 [51] - **相关资讯**：美国上诉法院批准特朗普关税请求；鲍威尔与特朗普会面；欧盟被告知特朗普对欧关税可能长期存在 [52] - **逻辑分析**：美国关税政策和货币政策有变动，非洲锡矿复产，全年供需偏紧预期缓解，需求未改善，受宏观驱动 [53] - **交易策略**：单边供应压力显现锡价或下行；期权暂时观望 [53]

市场概述 - 美股几大股指全线收跌 道指跌0.58% 标普500指数跌0.56% 纳斯达克跌0.51% [2][6] - 芯片软件设计公司新思科技跌近10% 特斯拉收跌1.65% 苹果和Meta收涨 [2] - 5年期美债拍卖亮眼 海外需求创历史最高 美债收益率涨幅收窄 [3][11] - 比特币下挫2% 跌破10.7万美元 OPEC+维持石油产量配额 原油一度涨超2% [2][13] 英伟达财报 - Q1营收增长放缓至两年最低的69% 仍高于预期 当季EPS较预期低13% [9] - 因出口限制产生H20相关费用45亿美元 低于预估的55亿美元 限制出台前H20销售收入46亿美元 [9] - Q2预计H20收入减少80亿美元 总收入指引符合预期 毛利率指引回升至72% [9] - Blackwell Ultra预计Q2开始出货 Blackwell NVL72 AI超算全面投产 [9] - 盘后股价一度跳涨超5% [9] 美联储动态 - 会议纪要显示不确定性"异常高" 适合谨慎降息 几乎全员提及通胀风险 [11] - 决策者重申完全有能力等待更明朗的经济和通胀前景 [11] - 新美联储通讯社称美联储担心关税推升通胀 重申需"谨慎态度" [11] 特斯拉与AI进展 - 特斯拉计划6月12日在得州推出Robotaxi服务 可能成为业务重塑里程碑 [10] - DeepSeek R1模型完成升级 编程和逻辑理解能力大幅提升 [10] - Anthropic CEO警告未来1-5年美国一半初级白领职位或被AI替代 [19] 大宗商品与能源 - OPEC+维持当前石油产量配额 市场聚焦5月31日讨论7月增产事宜 [13] - WTI原油期货收涨1.56%至61.84美元/桶 布伦特原油涨1.26%至64.90美元/桶 [6] - 秦皇岛5500大卡动力煤价格跌至610元/吨 创近五年最低 汇丰预警可能跌破600元 [14] 行业动态 - 人形机器人革命或催生8000亿美元稀土需求 美国70%磁材依赖中国进口 [15] - 电解铝进入弱供给、高利润阶段 供应刚性和低库存使价格具备弹性 [22] - 中国家电行业迈入全球化突破关键期 资本支出预计增多 [22] - 全球民航结构性失衡 需求恢复但积压订单处于历史高位 [22] 公司动态 - 小米重点关注6月3日投资者日、6.18购物节数据和7月YU7电动车发布 [15] - 苹果计划统一采用年份标识命名操作系统 如iOS 18将升级至iOS 26 [19] - 摩根士丹利测算美国生产iPhone成本比中印高35% 建议部分产品迁回美国 [19] - 全球超百家上市公司"囤币"数量超80万枚 金额近900亿美元 [20]

制造业绿色低碳发展行动方案核心观点 - 推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，需加快绿色科技创新和先进技术推广，强化新型工业化绿色底色[1] - 聚焦传统产业深度绿色转型、新兴产业高起点绿色发展、共性技术攻关、政策优化及服务体系健全[1] 行动方案聚焦领域 - **工业产品碳足迹核算标准制定**：重点覆盖钢铁、电解铝、锂电池、新能源汽车，推动全生命周期碳排放降低[2] - **新型固废综合利用体系建设**：聚焦废旧动力电池（制定管理办法、修订行业规范）和废旧光伏组件（预研政策、布局回收能力）[2] - **清洁低碳氢工业应用**：突破冶金、化工、石化等行业规模化应用，拓展绿色微电网、船舶、航空等多场景[2] 绿色技术创新与应用 - 核心方向包括高效节能技术、环保材料生产技术研发，推动制造业生产方式根本性变革[2][3] 传统产业绿色转型 - 结合大规模设备更新政策，优化钢铁、化工、建材等行业设备与工艺，提升能效并减少污染[4][5] 新兴产业绿色发展 - 新能源汽车、光伏产业需从生产端融入清洁能源，建立资源回收体系，实现产业与环保协同[6] 共性技术攻关与标准完善 - 突破共性技术瓶颈，制定统一碳排放标准、绿色制造工艺标准，规范企业生产行为[7] 政策优化与服务体系健全 - 通过财政补贴、税收优惠、金融支持等政策激励企业绿色转型，配套绿色供应链管理及技术认证服务[8]

制造业绿色低碳发展行动方案 - 国务院审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案(2025-2027年)》，强调推进制造业绿色低碳发展是大势所趋，需加快绿色科技创新和先进技术推广[1] - 会议提出推进传统产业深度绿色转型，结合大规模设备更新政策，加快重点行业绿色改造升级[1] - 会议指出要引领新兴产业高起点绿色发展，加大清洁能源、绿色产品推广，提升资源循环利用水平[1] - 会议明确需加强共性技术攻关，完善重点领域标准，优化政策，健全绿色制造和服务体系[1] 制造业绿色转型成效 - 截至2024年底，国家层面累计培育6430家绿色工厂，产值占制造业总产值比重超20%，能耗、水耗达行业先进水平[1] - 近三年绿色工厂实施绿色低碳改造升级项目万余项，总投资超2500亿元[1] - 国家层面累计培育491家绿色工业园区，单位工业增加值能耗为全国平均水平的2/3，万元工业增加值用水量为全国平均水平的1/4[1] - 绿色工业园区平均工业固废处置利用率超95%，实现绿色低碳和循环可持续发展[1] 制造业绿色发展现存问题 - 制造业整体面临绿色技术水平有待提高、产业结构不够优化、资源利用效率需进一步提升等问题[2] 未来政策方向 - 工信部将制定《制造业绿色低碳发展行动方案》，聚焦钢铁、电解铝、锂电池、新能源汽车等重点产品，加快研制碳足迹核算标准[2] - 针对废旧动力电池，将制定出台综合利用管理办法[2] - 针对废旧光伏组件，提前布局综合利用能力，为迎接退役高峰做准备[2] - 聚焦清洁低碳氢应用瓶颈，加快推动其在冶金、化工、石化等行业规模化应用[2]

氧化铝价格走势 - 5月23日上海期货交易所氧化铝主连开盘价3191元/吨，盘中最高3228元/吨，收盘价3169元/吨 [1] - 同日国内现货价格普涨35-75元/吨，山东地区涨幅最大达75元/吨 [1][3] - SMM氧化铝均价3187.96元/吨，单日上涨59.39元/吨 [3] - 5月7日至21日期货价格持续上涨，21日收盘价达3246元/吨 [4] 价格波动原因 - 供应端：南北方检修压产密集，现货流通量下降，持货商惜售情绪升温 [6] - 需求端：大型产业链集团补充短期缺口，电解铝企业提前采购导致需求增幅超30% [5] - 海外因素：几内亚撤销6个铝土矿采矿许可证，该国占中国铝土矿进口超60% [7] 行业供需格局 - 国内氧化铝运行产能8635万吨，开工率76.96%，建成产能11220万吨 [9] - 氧化铝与电解铝产能比值1.97，处于供应偏紧状态 [7] - 1-3月全国氧化铝产量2259.6万吨，同比增长12%，河南山西减产300万吨 [8] 产业链影响 - 生产1吨电解铝需2吨氧化铝，当前涨价预计压缩电解铝企业利润超千元 [8] - 2024年底氧化铝价格曾达5540元/吨历史高点，导致电解铝企业季度亏损 [3][4] - 当前河南山西部分氧化铝企业处于盈亏线附近，主要供应长单客户 [5] 未来展望 - 价格上涨带来利润修复后，企业复工力度可能回升 [9] - 市场供应量增加或缓解偏紧局面，价格或贴近成本线波动 [9]