股价表现 - 7月7日开盘下跌7.56%至291.51美元/股，成交额34.6亿美元，总市值9389.41亿美元 [1] 财务数据 - 截至2025年3月31日，公司收入总额193.35亿美元，同比减少9.23% [1] - 归母净利润4.09亿美元，同比减少70.58% [1] 评级与事件 - 7月3日获汇丰银行重申Reduce评级，目标价上调至120美元 [2] - 预计7月23日(美东时间)盘后披露2025财年中报 [2] 公司业务 - 公司成立于2003年7月1日，主营电动汽车及能源系统 [2] - 业务涵盖设计、开发、制造、销售和租赁全电动汽车及能源存储系统 [2] - 全球首家垂直整合的可持续能源公司，提供发电、存储和消费全链条产品 [2] 产品与技术 - 现有及计划推出的车型包括Model 3/Y/S/X、Cybertruck、Semi和Roadster [2] - 技术优势包括领先的自动驾驶(FSD)硬件、神经网络技术、里程和充电灵活性 [2] - 产品具备优越的加速、操控、安全特性及信息娱乐功能 [2] - 支持无线更新和较低的拥有成本 [2]

文/珠玑说 (本文所有内容皆有官方可靠信源，具体资料赘述文章结尾) 风电光伏项目大面积关停，新能源领域发生重大变故，山西一省就在一个月内废止了4个风力发电项目和10个光伏发电项目，你以为发财梦碎 了？真实情况是，那些被拆除的，恰恰是过去野蛮生长留下的问题项目，难道真是光伏项目不合规？ 那几年，风口上的猪都飞上了天 一股叫"新能源"的风，从20世纪90年代开始大规模刮向全中国，全世界都在琢磨着怎么让天更蓝、水更清，我们这么大的家业，当然不能落 下。 风电、光伏，门槛不高，一下就成了香饽饽，政策积极拨款，那时候你要是跟人说你在搞新能源，对方看你的眼神都不一样。 一夜暴富的神话，隔三差五就冒出来一个，第一个登上中国首富榜的新能源企业老板就是施正荣，在2001年时，他创立了尚德太阳能发电有限 公司，4年后公司成功上市，他也凭借23亿美元的身价登上2005年中国首富榜。 可有句话说得好，人无横财不富，马无夜草不肥，钱来得太容易，规矩就成了摆设，什么牛鬼蛇神都想进来分一杯羹，但是无脑扩张的后果就 是出现大批的不合规项目，所以被国家大量废止。 那时候但凡沾上"新能源"三个字，好像石头都能给你点成金疙瘩，这股风吹得有多野？西 ...

光伏玻璃行业 - 6月以来需求持续走弱 光伏玻璃制造商减产10%至20%属合理 [2] 新华保险(01336HK) - 拟出资1125亿元认购三期私募基金份额 [2] 正荣地产(06158HK) - 前6个月累计合约销售金额约为2365亿元 [2] 碧桂园(02007HK) - 6月归属公司股东权益合同销售金额约281亿元 [2] 广汽集团(02238HK) - 6月汽车产量为1533万辆 同比下降1005% [2] 中国飞鹤(06186HK) - 拟启动10亿元回购计划 彰显未来发展信心 [2] 秦港股份(03369HK) - 上半年总吞吐量约208亿吨 同比增长308% [2] 协合新能源(00182HK) - 6月权益发电量总计65229GWh 同比增长955% [2] 中国海外宏洋集团(00081HK) - 上半年累计合约销售额约1661亿元 同比下降127% [2] 中国海外发展(00688HK) - 上半年累计合约物业销售金额约120150亿元 同比下降190% [2]

市场表现 - A股三大指数涨跌不一 上证指数涨0.32%至未披露点位 深证成指跌0.25% 创业板指跌0.36% 北证50跌1.88% 沪深两市成交额14285.58亿元 较前日放量1188.01亿元 [1] - 港股恒生指数跌0.64%至23916.06点 恒生国企指数跌0.45%至8609.27点 恒生科技指数跌0.33%至5216.26点 全日成交额2678.08亿港元 全周累计跌幅分别为1.52%/1.75%/2.34% [1] - 美股因独立日假期休市 无交易数据 [1] 新股动态 - 华电新能(600930)上市 发行价3.18元/股 发行市盈率15.28倍 公司为国务院国资委控股的国有新能源企业 业务覆盖风电/太阳能发电/生物质发电的项目开发与技术服务 [3] 政策动向 - 民航局整合成立通用航空和低空经济工作领导小组 由局长任组长 下设6个专项工作组 重点推进发展规划编制/适航审定/飞行服务保障平台建设等工作 [4] - 住建部调研组强调因城施策稳定房地产市场 要求加快建设"好房子" 通过稳定预期/激活需求/优化供给等多措并举推动市场止跌回稳 [4][5]

新股申购 - 本周共有1只新股申购，为沪市主板新股华电新能，申购日期为7月7日 [1] - 华电新能发行价为3.18元，发行市盈率约为15倍，是今年以来发行价最低的新股，中一签仅需缴款1590元 [2] - 华电新能是我国五大发电集团之一中国华电风力发电、太阳能发电的新能源业务最终整合的唯一平台 [1][2] 华电新能业务概况 - 公司主营业务是风力发电、太阳能发电为主的新能源项目的开发、投资和运营 [7] - 截至2024年12月31日，公司控股发电项目装机容量为6861.71万千瓦，其中风电3202.45万千瓦，太阳能发电3659.26万千瓦 [2] - 风电和太阳能发电装机及发电量规模均位于行业前列，市场占有率处于行业领先地位 [2] 华电新能财务表现 - 2022年至2024年分别实现营业收入246.73亿元、295.80亿元、339.68亿元 [3] - 2022年至2024年净利润分别达到85.22亿元、96.20亿元、88.31亿元 [3] - 2024年一季度实现营业收入96.28亿元，同比增长16.19%，净利润29.22亿元，同比增长5.89% [3] 华电新能IPO情况 - 本次IPO募资总额181.71亿元，用于风电、太阳能发电项目建设 [3] - 2021年成功引入中国人寿、国新、国家绿色发展基金等13家战投 [3] - 股权结构清晰、股东多元化为公司实现战略协同、资源互补提供强力支撑 [3] 其他IPO信息 - 本周将有2家公司IPO首发上会，为拟闯关上证主板的超颖电子和北交所的北矿检测 [4] - 超颖电子主营业务是印制电路板的研发、生产和销售，产品广泛应用于汽车电子等领域 [4] - 公司为全球前十大汽车电子PCB供应商，中国前五大汽车电子PCB供应商 [4] - 本次IPO拟募资6.6亿元，用于高多层及HDI项目第二阶段、补充流动资金及偿还银行贷款项目 [5]

华电新能申购信息 - 沪市主板新股华电新能(600930)于7月7日—7月11日期间申购 单一账户申购上限149 05万股 顶格申购需沪市市值1490 5万元 [2] - 发行价3 18元/股 为2024年A股发行价最低且发行数量最多的新股 可能成为今年最容易中签的新股之一 [2] - 预计募集资金约158亿元 若全额行使超额配售选择权最高可达181 7亿元 或成为2024年A股最大IPO项目 [3] 公司业务与市场地位 - 公司系中国华电集团新能源业务唯一整合平台 主营业务为风力发电、太阳能发电项目的开发、投资和运营 [2] - 资产覆盖国内31个省(直辖市、自治区) 是国内最大新能源公司之一 截至2024年底控股装机容量6861 71万千瓦(风电3202 45万千瓦 太阳能3659 26万千瓦) [2] - 业务覆盖新能源全类型项目(集中式、大基地、海上风电等) 是国内少数拥有核电参股权的公司 [3] 财务数据与募资用途 - 2022-2024年营业收入分别为246 73亿元、295 8亿元、339 68亿元 归母净利润85 22亿元、96 2亿元、88 31亿元 [3] - 募集资金将投入风光大基地、就地消纳负荷中心、新型电力系统协同发展和绿色生态文明协同发展项目 [3] 近期新股市场表现 - 上周上市的信通电子首日收盘涨幅286 4% 盘中最高涨幅326 3% 单签盈利最高近2 7万元 [3]

海外要闻 - 特朗普已签署12封贸易信函并计划周一发出，白宫表示将设定新的单边关税税率，新关税"十有八九"从8月1日开始生效，税率可能从60%、70%到10%、20%不等 [2] - 马斯克已正式提交"美国党"注册文件 [3] - OPEC+同意8月增产54.8万桶/日高于预期，考虑9月再增产54.8万桶/日 [3] 国内重大事件 - 沪深北交易所同步发布《程序化交易管理实施细则》将于今日正式实施 [9] - 央行就《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》公开征求意见，明确了CIPS参与者的账户管理、注资、资金结算等详细流程 [9] - 财政部在政府采购活动中对自欧盟进口的医疗器械采取相关措施 [9] - 商务部对原产于欧盟的进口相关白兰地征收反倾销税，实施期限5年 [9] - 《非银行支付机构监督管理条例》正式落地以来，新规后首批正式支付牌照名单出炉，华为、字节在列 [9] - 深圳出台10条举措促进半导体与集成电路产业高质量发展 [9] - 民航局成立通用航空和低空经济工作领导小组 [9] - 奇瑞固态电池研究院已有约50人，计划年底扩招至近百人 [9] - 全国用电负荷超14亿千瓦，创历史新高 [9] - 贵州仁怀全面启动白酒市场专项治理行动，当地酱酒行业发布自律倡议书 [9] 券商策略 - 华西策略团队认为全球市场定价核心在于7月9日美国与各国贸易协定进展，A股稳中向上趋势不变，关注中报业绩预期有望向好方向如风电、火电、机器人等，以及国产链补涨行情 [5] - 东方策略团队指出市场或会因关税问题呈现震荡走势，短期攻势暂缓但中期升势未变，建议逢低布局科技和金融 [5] - 中银策略团队认为未来1-2周海外市场波动或将增加，A股充裕的流动性环境仍为主要支撑因素，市场大概率延续中枢上行格局 [5] - 中泰策略团队指出"预期管理"是本次"反内卷"政策的主要手段，大宗商品或难以复制2016年供给侧改革牛市 [6] 行业动态 - 跨境支付：央行发布《人民币跨境支付系统业务规则（征求意见稿）》，华泰证券表示有助于推动人民币国际化，国泰海通证券认为将促进CIPS系统推广 [7] - 家电：今年以来最强高温过程正在影响我国，中信建投表示旺季气温变化与空调销量显著正相关，三季度夏季空调需求整体向好 [8][10] - 超导概念：国务院国资委调研强调要持续提升重要金属矿产资源保障能力，华泰证券看好可控核聚变建设有望加速高温超导的产业进步 [10] - 6G：北京市发布首个6G产业专项政策，华福证券指出2025年为6G标准制定元年，产业有望在2029年以后进入商业化阶段 [11][12] 上市公司公告 - 中国船舶吸收合并中国重工事项获上交所审核通过 [14] - 新华保险出资112.5亿元认购国丰兴华鸿鹄志远三期私募基金份额 [14] - 国投中鲁拟购买中国电子工程设计院股份有限公司100%股权，主营业务将增加产业化咨询、工艺设计等相关服务 [15] - 昊帆生物拟1.6亿元收购杭州福斯特100%股权 [15] - 南京商旅控股股东拟进行改革重组 [15] - 木林森子公司拟2.56亿元购买普瑞光电18.77%股权 [16] - 时代新材与风电各大主机厂签订《叶片销售合同》，金额总计约27.11亿元 [17] - 宏盛华源预中标南方电网项目，金额约11.27亿元，约占2024年经审计营业收入的11.12% [17] - 芯动联科预计上半年净利润1.38亿元-1.69亿元，同比增长144.46%至199.37% [17] - 株冶集团预计上半年净利润5.6亿元到6.5亿元，同比增加50.97%到75.23% [17] - 惠而浦预计上半年净利润2.05亿元左右，同比增加559%左右 [18] - 国货航预计2025年上半年净利润为11.87亿元–12.67亿元，同比增长78.13%-90.14% [18] - 三棵树预计2025年上半年净利润在3.8亿元到4.6亿元之间，同比增加80.94%到119.04% [18] - 芯朋微预计2025年半年度净利润9000万元左右，同比增长104%左右 [19] - 普利特预计上半年净利润2亿元-1.4亿元，同比增长38.88%-66.65% [20] 新股申购 - 华电新能：沪市，申购价格3.18元/股，顶格申购市值15万元，公司为国内最大的新能源发电运营商之一 [13] 历史新高公司 - 隆扬电子(301389)核心概念为复合铜箔，涨幅20% [21] - 热景生物(688068)核心概念为创新药，涨幅20% [21] - 平安电工(001359)核心概念为固态电池，涨幅10.01% [21] - 京北方(002987)核心概念为RWA，涨幅10.01% [21] - 景旺电子(603228)核心概念为PCB板，涨幅7.87% [21] 限售股解禁 - 凌云光7月7日解禁59.52亿元，解禁比例48.54% [23] - 普瑞眼科7月7日解禁30.03亿元，解禁比例52.69% [23] - 奥比中光7月7日解禁19.76亿元，解禁比例8.48% [23] - 国芯科技7月7日解禁18.59亿元，解禁比例21.32% [23] - 绿的谐波7月7日解禁17.20亿元，解禁比例7.89% [23] - 昊华科技7月8日解禁42.63亿元，解禁比例12.50% [23] - 思科瑞7月8日解禁17.24亿元，解禁比例56.73% [23] - 安达科技7月8日解禁8.26亿元，解禁比例23.30% [23]

国家近年来出台各类政策措施以支持新能源行业的健康发展，各类资本快速入场，极大推进了我国新能源发 电行业的多元化发展。在新能源发电领域，经过多年的并购、自建，五大发电集团(华能集团、大唐集团、国 家能源集团、中国华电和国家电投)仍是第一梯队的主力军，占据市场龙头地位，拥有40%左右市场份额;其 他国有综合性能源企业和民营企业与新能源产业一起进入"快速扩张期"。 公司主要资产遍布国内31个省(直辖市、自治区)，全面覆盖国内风光资源丰沛和电力消费需求旺盛的区域， 是国内最大新能源公司之一。截至2024年6月30日，公司控股发电项目装机容量为5,402.65万千瓦，其中：风 电2,751.58万千瓦(市场份额5.89%)，太阳能发电2,651.07万千瓦(市场份额3.71%)。公司风电和太阳能发电装 机及发电量规模均位于行业前列。随着在建项目的投产和新项目资源的获取，未来公司将进一步提升装机规 模，运用更先进的设备与技术，在国内新能源行业的领先地位将得以巩固。 财务方面，于2021年度、2022年度、2023年度及2024年1-6月，公司实现营业收入分别约为217.41亿元、 246.73亿元、295.80亿元、17 ...

公司背景与战略定位 - 华电新能是中国华电集团旗下新能源发电领域的唯一平台和旗舰公司 [2] - 公司通过高效的资产整合和高质量发展打造而成 [2] - 作为五大发电集团之一的中国华电集团顺应绿色发展新趋势 [2] 上市意义与市场影响 - 华电新能上市将为A股市场注入兼具规模体量、战略高度与绿色基因的优质核心资产 [2] - 上市后公司将提升自身竞争力并以优良业绩回报社会和投资者 [2] - 公司践行央企在保障国家能源安全和资本市场健康发展两大领域的"压舱石"责任 [2] 发行准备与合作伙伴 - 中金公司担任华电新能本次发行上市的牵头保荐机构 [2] - 中金公司对华电新能进行了全面深入的尽职调查和发行准备 [2] - 中金公司陪伴华电新能走过"十四五"期间高质量发展之路 [2] 投资者交流与未来发展 - 网上投资者交流会旨在让投资者更充分了解华电新能的投资价值 [3] - 公司希望与投资者共同分享发展硕果 [3] - 中金公司预祝华电新能本次发行取得圆满成功 [3]

公司主营业务 - 主营业务为风力发电、太阳能发电为主的新能源项目开发、投资和运营，主要产品是电力 [2] - 积极践行社会责任，促进经济发展、助力乡村振兴、参与环保行动，融入"双碳"目标和可持续发展 [2] 公司知识产权与资质 - 自有注册商标4项，被授权许可使用商标11项 [4] - 境内专利430项，著作权112项 [4] - 取得多个风电场特许经营权项目 [4] - 境内已投产发电项目1411个，容量合计6858.91万千瓦 [5] - 已取得689个项目的电力业务许可证，685个项目豁免办理 [5] 公司经营情况 - 境外经营主体包括华新国投（总资产412257.34万元，2024年利润总额4910.07万元）和西班牙子公司Elecdey Barchín,S.A.（总资产17295.69万元，2024年利润总额665.02万元） [6] - 2022-2024年营业收入分别为246.73亿元、295.80亿元和339.68亿元 [6] - 2022-2024年归属于母公司股东的净利润分别为85.22亿元、96.20亿元和88.31亿元 [6] - 2022-2024年主营业务综合毛利率分别为54.36%、51.94%和45.94% [7] 公司发展战略 - 战略定位为中国华电风力发电、太阳能发电为主的新能源业务最终整合的唯一平台 [9] - 战略愿景为建设最具价值的世界一流智慧新能源公司 [9] - 未来规划措施包括：坚持新理念引领低碳化、新布局推动智慧化、新变革融入市场化 [10][11][12] 公司竞争优势 - 资源获取能力强，品牌优势+全国性网络双轮驱动 [13] - 生产经营和资本经营双轮驱动，提升公司质地和融资能力 [13] - 贯彻执行ESG理念，承担环境责任和社会责任 [14] - 作为中国华电新能源业务整合平台，独享项目开发和资源支持优势 [16] 行业情况 - 所属行业为风力发电（D4415）和太阳能发电（D4416） [16] - 行业机遇包括国家政策支持、用电量增长、可再生能源消纳比例提升、风电机组大型化、光伏电池技术升级、税收优惠等 [17] - 上游为电力设计、设备制造、工程建设等行业，下游为电网公司 [18] 发行情况 - 控股股东为华电福瑞，实际控制人为中国华电，合计控制83.43%股份 [19] - 发行前总股本360亿股，拟初始发行496894.4214万股（超额配售选择权行使前），占发行后总股本12.13% [20] - 募集资金主要用于风光大基地项目、就地消纳负荷中心项目、新型电力系统协同发展项目、绿色生态文明协同发展项目 [21] - 募集资金将提升净资产规模，改善资本结构，增强可持续发展能力 [23]