消费成为经济发展核心驱动力 - 消费连续五年成为经济发展的第一拉动力[3] - 社会消费品零售总额先后迈上40万亿、50万亿两个台阶[3] 消费结构优化升级 - 消费品以旧换新带动绿色智能产品加快普及[3] - 去年新能源乘用车市场渗透率达到53.9%，比2020年提升48.2个百分点[3] - 去年居民人均服务性消费支出占居民消费支出比重达46.1%，比2020年提高3.5个百分点[3] 消费创新与新模式涌现 - 商旅文体健加快融合，各类体验式、沉浸式、互动式消费场景不断涌现[3] - 首发经济、数字消费、AI+消费、IP+消费、国潮消费活力十足[3] - 古韵国风成为年轻人眼中的“顶流审美”[3] - 去年网络零售额近16万亿元，连续13年位居全球第一[3] 城乡消费协调发展 - “十四五”时期，乡村消费品零售额年均增长5.4%，增速比城镇快0.3个百分点[3] - 2025年农村网络零售额首次突破3万亿元，比上年增长6.7%[3] - 2025年农产品网络零售销售额增长9.9%[3] - 冷链快递等现代物流体系助力农产品直达消费市场，实现农民增收与消费提升[4] 内外市场联动互促 - “十四五”时期累计进口消费品超过9万亿元[4] - 开展国际消费中心城市培育建设，加快发展离境退税[4] - “中国游”、“中国购”持续升温，“购在中国”成为热词[4] - 近期已下拨首批10亿资金，支持15个城市开展国际化消费环境建设试点，进一步优化离境退税政策，拓展入境消费[4] 未来政策方向 - 2026年是“十五五”开局之年，行业将坚持扩大内需战略基点[4] - 行业将坚持惠民生和促消费紧密结合，大力提振消费，打造“购在中国”品牌[4]

节前市场价格巡查概况 - 山东省泰安市发展改革委联合区级部门于2月10日开展节前市场价格巡查，旨在掌握价格情况并营造良好节日氛围 [1] 巡查范围与商品供应情况 - 巡查组深入银座商城中心店、佳乐惠社区便利店等重点场所 [3] - 巡查重点为粮油肉蛋菜奶等居民生活消费品的供应和价格情况 [3] - 巡查结果显示，节前泰城重要民生商品市场供应充足，价格平稳有序 [3] 具体商品价格监测数据 - 后腿肉价格为11.63元/500g，较上周下降1.11%，较去年同期下降21.15% [3] - 鸡蛋价格为4.20元/500g，较上周下降7.69%，较去年同期上涨1.94% [3] - 重点监测的15种蔬菜均价为4.40元/500g，较上周下降1.29%，较去年同期基本持平 [3] 后续监管措施 - 春节期间，泰安市发展改革委将持续密切关注市场价格动态 [3] - 相关部门将扎实做好与群众生活、节日消费密切相关的重要民生商品价格监测工作 [3]

市场整体表现 - 沪指微涨0.09%报4131.98点，深证成指跌0.35%，创业板指跌1.08%，科创50指数跌逾1% [1] - 沪深北三市合计成交约2万亿元 [1] - A股市场超3200股飘绿 [1] 行业板块表现 - 传媒板块大幅下挫，旅游餐饮、保险、零售、半导体等板块走低 [1] - 有色、化纤、石油、煤炭、钢铁、化工等板块拉升 [1] - 玻纤概念爆发，锂矿、稀土、黄金概念等活跃 [1] 机构市场观点 - 受长假临近影响，市场多空交锋预计将趋于平缓，整体或呈现震荡整理格局 [1] - 此前市场或已完成阶段性筹码消化，监管层面亦强调维护节前平稳运行 [1] - 春节消费有望带来提振，政策环境总体保持暖意，市场中长期向好的基础并未改变 [1] - 建议投资者重点关注基本面稳健、盈利确定性高的优质资产，布局消费复苏、科技自主可控及高端制造等主线 [1]

2026“乐购新春”春节特别活动政策总览 - 商务部等五部门联合介绍2026“乐购新春”春节特别活动及市场供应保障情况 [1] - 活动聚焦节日消费需求，涵盖吃、住、行、游、购、玩全链条 [6] 财政补贴与消费激励措施 - 首批用于以旧换新的625亿元国补资金已拨付至各地商务部门 [3][12] - 在50个城市开展有奖发票试点，半年实施期内将发放100亿元奖补资金，其中春节9天假期奖金规模超10亿元 [4][12] - 各地已安排20.5亿元资金，在9天假期内通过消费券、补贴、红包等形式直接惠及消费者 [4][13] - 文化和旅游部联合各地以消费券、门票减免等形式提供超3.6亿元消费补贴 [17] - 山东省开展迎新春消费季，发放惠民补贴1000万元 [18] 金融支持政策 - 金融监管总局鼓励金融机构围绕扩大商品消费、发展服务消费和培育新型消费，丰富金融产品和服务 [4][14] - 个人消费贷款贴息政策已优化，将信用卡纳入贴息范围，并提高了贷款贴息额度及经办机构范围 [14] - 鼓励针对数字、绿色、智能等新型消费场景量身定制金融产品 [14] - 金融机构将保障节假日网点营业，加强支付便利化，并针对各类消费场景开发新保险产品 [15] 全链条消费促进举措 - “好吃”：鼓励餐饮企业推出年夜饭套餐、新春团圆宴 [7] - “好住”：鼓励家居卖场、家电品牌惠民让利，酒店、民宿推出优惠套餐 [8] - “好行”：民航、铁路加大运力，鼓励航空公司推出春节特供餐食 [9] - “好游”：开展“跟着电影去旅游”等活动，支持举办庙会、非遗展演 [10] - “好购”：支持全国步行街、商圈备足货源推出促销，支持县域乡村举办年货大集 [10] - “好玩”：鼓励各地推出特色春晚、乡村演出等 [11] 文化与体育消费活动 - 广电总局指导各大平台上线精品短剧，持续开展“跟着微短剧去旅行”等活动，并推出会员优惠、佳片限免、“年货节”等惠民活动 [16] - 文化和旅游部发布第二批全国旅游演艺精品名录，推出优质演艺项目 [17] - 体育总局在2月10日至3月4日举办“全民健身大拜年”活动，包括新春冰雪嘉年华、乡村运动会等 [18] - 上海市将举办贺岁杯网球传奇明星赛，凭赛事门票可享多个商圈购物折扣 [18] 节前生活必需品市场供应保障 - 各地积极组织产销对接，加大备货 山西、广西、新疆等地大型批发市场、超市生活必需品库存量比平时增加10%—20% [19] - 河北组织420家商贸流通企业与外地供应基地签订供货协议以锁定货源 [19] - 商务部会同财政部在少数民族地区组织投放2000吨中央储备冻牛羊肉 [19] - 安徽、福建、山东等地落实猪肉、冬春蔬菜储备10万吨以上 [19] - 青岛在市区123个投放点投放1.7万吨蔬菜和冻猪肉储备 [19] - 上海、湖北启动政府平价肉菜投放，平均价格优惠10%以上 [19] - 据监测，2月9日全国重点连锁超市粮油、肉类、鸡蛋库存较上月同期均增加20%以上，蔬菜库存增加7.7% [5][20] 节日期间便民服务保障 - 春节期间前20大连锁超市门店开业率超99%，约三分之一将适当延长营业时间 [20] - 主要电商平台推出“春节不打烊”等措施，保障商品下单与物流配送 [20] - 浙江组织重点保供企业开展应急保供演练 广东引导物流、外卖企业提供留岗补贴以增加配送力量 [20]

政策礼包与活动概览 - 商务部联合9个部门策划“乐购新春”春节特别活动，推出一批含金量高的政策礼包以促进节日消费 [1] - 活动背景是即将迎来史上最长的新春假期，旨在保障春节市场供应 [1] 以旧换新政策 - 商务部会同国家发展改革委、财政部已拨出今年国补资金625亿元，目前资金已到达各地商务部门 [2] - 在春节9天假期内，将指导各地加大补贴投放，保障消费者按政策申领补贴 [2] 有奖发票试点 - 商务部、财政部、税务总局确定在50个城市开展有奖发票试点，半年实施期内将发放100亿元奖补资金 [2] - 其中春节9天假期的奖金规模将超过10亿元 [2] - 在试点城市购物、就餐、旅游、住宿等取得票面金额在100元以上的发票即可参与抽奖 [2] 金融支持措施 - 人民银行、金融监管总局将指导金融机构、支付机构联合商家推出多种形式的“乐购新春”优惠措施 [2] - 优惠措施覆盖机场、酒店、美食、餐饮、景点门票等多领域的消费场景 [2]

美国2025年12月零售销售数据表现 - 2025年12月美国零售额为7350亿美元，环比零增长，显著低于市场预期的0.4%和前月0.6%的增长 [1] - 2025年12月美国零售额同比增长2.4%，低于当月消费者价格指数2.7%的同比涨幅，实际消费出现萎缩 [1] 分品类零售销售表现 - 环比下降的品类包括汽车及零部件、家具、电子产品与家电、服装、健康与个人护理产品 [1] - 环比上升的品类包括建材、汽油、食品饮料 [1] 行业专家观点与分析 - 行业金融机构专家指出，汽车、家具、家电和服装等产品销售疲软，因受关税严重冲击 [1] - 研究机构经济学家预测，2026年1月美国消费数据可能因部分地区极寒天气而表现疲弱 [1] - 研究机构经济学家预计，2026年一季度美国消费增速将大幅放缓 [1]

政府促消费政策与资金安排 - 商务部联合国家发改委、财政部已下达首批625亿元中央财政补贴资金，并全部到位至各地商务主管部门 [3] - 春节期间九天长假期间，各地将在政策框架内加大补贴发放力度，确保消费者顺畅申领、及时享受政策红利 [3] - 商务部、财政部与国家税务总局共同启动有奖发票试点，覆盖全国50个重点城市，实施周期为六个月，统筹安排100亿元奖补资金 [3] - 春节九天假期内的有奖发票奖金总额预计超过10亿元，消费者在试点城市取得单张票面金额不低于100元的合法有效发票即可参与抽奖 [3] 多部门协同与消费领域覆盖 - 中国人民银行与国家金融监督管理总局将统筹指导商业银行、非银行支付机构及各类商业主体，协同推出形式多样、覆盖面广的“乐购新春”促消费举措 [3] - 相关优惠措施将全面覆盖航空出行、酒店预订、特色餐饮、文旅景点门票等主要消费领域 [3] - 政策旨在切实激发节日市场活力，提升居民消费体验 [3]

春节消费市场整体态势 - 春节期间机票、酒店、景区等预订量增势明显 居民出游热情高涨[1][5] - 节前全国生活必需品市场供需两旺 价格总体平稳[6] - 为繁荣节日市场 相关部门将营造良好的消费金融环境[3] 促消费政策与活动 - 商务部推出“乐购新春”春节特别活动 以“政策+活动”双轮驱动促进节日消费[2] - 政策礼包第一重：以旧换新 指导各地在春节9天假期内加大补贴投放[2] - 政策礼包第二重：有奖发票 在50个城市试点 半年发放100亿元奖补资金 其中春节9天奖金规模超10亿元 票面金额100元以上发票可参与抽奖[2] - 政策礼包第三重：金融支持 指导金融机构、支付机构联合商家推出覆盖多领域的“乐购新春”优惠措施[2] - 各地将以发放消费券、门票减免等形式提供超过3.6亿元的消费补贴[5] 金融支持措施 - 相关部门实施服务业经营主体和个人消费贷款贴息政策 对个人消费贷款贴息1个百分点[3] - 今年初优化调整贴息政策 将信用卡纳入消费贷款贴息范围 提高贴息额度 并增加经办机构类型[3] - 金融支持具体概括为降成本、优服务、惠民生、强保障四个方面[3] 文旅活动供给 - 文化和旅游部围绕“欢欢喜喜过大年”主题推出七大板块22项主题活动[5] - 在全球100多个国家和地区举办“欢乐春节”暨“你好！中国”国家旅游形象推广活动[5] - 各地围绕年俗、演艺、国潮及冰雪游、避寒游、探亲游等开展特色文旅活动[5] 生活必需品保供稳价 - 商务部从货源组织、储备调节、便民服务等方面安排春节市场保供[5] - 2月9日全国重点连锁超市粮油、肉类、鸡蛋库存较上月同期均增加20%以上 蔬菜库存增加7.7%[6] - 商务部会同财政部在少数民族地区组织投放2000吨中央储备冻牛羊肉[6] - 安徽、福建、山东等地落实猪肉、冬春蔬菜储备10万吨以上[6] - 青岛在市区123个投放点投放1.7万吨蔬菜和冻猪肉储备[6] - 上海、湖北启动政府平价肉菜投放 平均价格优惠10%以上[6]

春节假期市场供应保障措施 - 商务部从货源组织、储备调节、便民服务等方面对春节市场保供作出安排[1] - 各地组织重点保供企业与生产供应基地加强产销对接，拓宽货源渠道，加大备货数量和品类[1] - 商务部引导重点商贸流通企业节日期间正常经营，加大补货上架频次[1] 生活必需品库存与货源准备 - 山西、广西、新疆等地大型批发市场、超市生活必需品库存量比平时增加10%-20%[1] - 河北组织420家商贸流通企业与外地的供应基地签订供货协议，提前锁定货源[1] - 安徽、福建、山东等地落实猪肉、冬春蔬菜储备10万吨以上，发挥省级储备调节市场作用[1] 中央储备投放与节日供应 - 商务部会同财政部在民族地区组织投放2000吨中央储备冻牛羊肉，增加节日肉类市场供应[1] 零售与电商平台运营保障 - 据中国连锁经营协会调研，春节期间前20大连锁超市门店开业率超99%，约1/3将适当延长营业时间[1] - 主要电商平台推出“春节不打烊”“春节也服务”等措施，保障节日期间商品正常下单、物流正常配送[1]

公司业绩与预期 - 公司预期截至2025年12月31日止年度股东应占溢利同比增长超过40% [1] - 截至2024年12月31日止年度的股东应占溢利为2390万港元 [1] - 预期溢利增长主要归因于2024年广州饼屋零售业务的非经常性重组费用以及饼屋及眼镜业务全面推行的成本优化措施 [1] 市场表现 - 公司股价在消息公布后涨超6%，截至发稿时涨6.25%，报0.34港元 [1] - 成交额为187.37万港元 [1] 行业与市场环境 - 香港零售市场仍然面对挑战 [1] - 挑战主要源于消费模式出现结构性转变以及本地居民外游频繁，对本地消费构成压力 [1] - 集团对市场前景仍保持审慎 [1]