近期，商业地产领域出现了一个看似矛盾的现象：同一个品牌，既在街头巷尾加速开设小巧便捷的社区 店，又不惜重金在核心商圈打造装修精致的体验式旗舰店。例如，咖啡巨头星巴克在中国市场，一面持 续加密布局满足日常需求的"啡快"店和社区店，一面在上海、北京、天津等地运营着宛如"咖啡剧院"的 臻选烘焙工坊旗舰店。 这种"小店"与"大店"并举的策略，并非品牌的左右为难，而恰恰说明大众的消费习惯正在重构消费市场 的发展趋势，也在重新塑造多元业态模式。 同一品牌下的"大小共生"状况 1、小店与大店同时生长，交错纵横 作为平价零食品牌连锁店，赵一鸣零食常常在社区附近开业，凭借着五百米消费圈的选址策略，实现高 密度布局。这与当下许多上班族消费群体下班后"顺路囤货"的消费习惯不谋而合，也使这些小店得以发 展壮大，形成毛细血管式的布局，逐步代替传统便利店的即时购买模式。 与此同时，赵一鸣零食也在广州开设旗舰店，用巨型零食堆出门头的视觉暴击，其目的远不止销售，更 是品牌的"立体广告牌"，让顾客在沉浸式的体验当中感受品牌的服务质量。 这种布局标志着品牌对实体店认知的进化，门店不再只是单一不变的销售渠道，而是根据其定位被赋予 了专业化职能。 ...

战略合作与项目落地 - 京东旅行与尊茂酒店集团达成战略合作后首个重要落地项目为七鲜咖啡于12月2日在北京辰茂鸿翔酒店正式开业 [1] - 开业标志着双方在创新酒店业态、提升宾客体验及拓展消费场景等方面迈出关键一步 [1] - 尊茂酒店集团旗下酒店已全量入驻京东旅行平台 [3] 合作方背景与优势 - 尊茂酒店集团是中国旅游饭店业协会副会长单位，专注于打造深度融合当地文化与美食的旅居体验，曾获“中国最佳酒店管理集团”等殊荣，并连续12年稳居“中国饭店集团60强”之列 [3] - 京东旅行是京东集团旗下旅行平台，涵盖酒店住宿、交通出行等多个板块，依托自身供应链能力为酒旅行业开辟新通路 [3] - 七鲜咖啡是京东集团旗下现制饮品品牌，秉持“只用鲜奶”定位，承诺所有含奶饮品不使用奶精与植脂末，采用低温巴氏杀菌、全程冷链运输的低温鲜奶 [3] 业态融合价值与未来规划 - 七鲜咖啡与酒店业态首次跨界融合，有助于丰富酒店非住宿服务内容，将闲置空间转化为增值空间，提升住客体验并为酒店吸引更多客流 [5] - 尊茂酒店集团的全国化布局与稳定中高端客源为七鲜咖啡拓展线下场景提供新机遇 [5] - 双方计划在上海尊茂酒店打造融合七鲜咖啡与七鲜小厨的复合型门店，未来将持续深化合作，探索酒店服务与零售餐饮融合发展的多元模式 [5]

咖啡期货价格表现 - 咖啡期货价格在去年1月2日至12月10日期间从188.5美分/磅上涨至336.4美分/磅，累计涨幅超过7成，涨幅一度超过黄金 [1] - 今年10月23日咖啡豆期货价格盘中一度达到437.95美分/磅，创下历史新高，截至11月8日价格仍高位运行于388.38美分/磅 [1] - 近一年阿拉比卡咖啡期货价格涨幅达118.57%，并在2025年2月突破每磅430美分，创47年新高 [2] - 至11月7日当周，ICE阿拉比卡咖啡期货累计上涨4.94%，咖啡"C"期货累计上涨4.30%，同期其他软商品如原糖和白糖期货则下跌 [1] 价格上涨驱动因素 - 咖啡期货价格持续大涨受市场因素和气候变化对全球产量的影响共同驱动 [2] - 云南咖啡的定价跟随咖啡期货，当地咖农几乎每天都关注纽约交易所的咖啡期货行情 [2] 咖啡零售行业现状 - 本土咖啡品牌在门店规模和营收方面已超过几个国际咖啡品牌，且新品迭代速度极快，加剧了市场竞争 [2] - 激烈的市场竞争导致9元咖啡等低价产品充斥市场，消费者不愿支付更高价格，使得零售端难以将原材料成本上涨转嫁给消费者 [2] - 面对成本压力，咖啡店经营者通过减少人工、缩小门店面积、大量改用线上销售等方式控制成本 [3] - 线上销售的普及可能引发类似外卖补贴大战的情况，小店的利润会被流量裹挟和分流 [3] - 咖啡期货价格持续上涨考验的是咖啡零售端的运营能力与资金实力 [3]

战略合作概述 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营其在中国市场的零售业务，标志着深耕中国市场26年后的新篇章 [1] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方 [1] - 基于约40亿美元的企业价值（不计现金与债务），博裕投资将获得其相应权益 [1] 交易价值与结构 - 星巴克预计其中国零售业务总价值将超过130亿美元，该价值包括出让合资企业控股权益所得、星巴克保留的权益价值以及未来10年或更长时间的授权经营收益 [3] - 新合资企业总部设于上海，管理并运营目前遍布中国市场的超8000家星巴克门店，双方计划未来将门店规模逐步拓展至20000家 [4] 合作动因与战略展望 - 合作旨在利用博裕投资的本地市场经验与专长，加速星巴克在中国市场特别是中小城市及新兴区域的拓展 [4] - 双方致力于融合星巴克全球咖啡行业领导力与博裕投资的深度本地市场洞察，以加速增长并为更广大消费者缔造卓越体验 [4] - 此次合作基于星巴克中国当前健康的发展势头，旨在充分释放巨大的市场潜力并推动中国精品咖啡行业的升级与发展 [4] 博裕投资背景 - 博裕投资是一家成立于2011年、深耕中国市场的另类资产管理公司，总部位于开曼群岛，在中国香港、北京、上海和新加坡设有办公室 [4][5] - 公司投资组合超过200家企业，曾参与投资阿里巴巴、网易云音乐、完美日记、药明康德等明星项目 [5][6] - 2025年5月，博裕投资收购北京SKP约45%股权，交易估值达40亿至50亿美元，并在多家港股上市公司的基石投资者名单中出现，展现其在大额并购与操盘能力 [6][7] 星巴克中国业务表现 - 截至2025财年全年（截至2025年9月28日），星巴克在中国市场门店数量突破8000家，净收入高达220亿元人民币，增长近5% [8] - 2025财年第四季度，中国业务同店销售增长2%，交易量增长9% [8] - 星巴克自2024年7月底开始探索在中国引入战略合作伙伴，至2025年7月有超20家机构表示兴趣，最终博裕投资等5家机构进入候选名单 [8] 行业先例与本土化展望 - 行业分析认为，引入资本方合作后，星巴克接下来的方向可能是加速推动本土化发展，以应对国内咖啡饮品市场的激烈竞争 [9] - 麦当劳中国和百胜中国作为先例，在引入本土化资本方后均显著加快了在中国市场的开店速度 [10][11] - 麦当劳中国门店数量从2017年的超2000家增长至2025年11月初的近8000家；百胜中国旗下肯德基门店从2016年的约7000家增长至超过12000家 [12][13]

交易核心信息 - 星巴克咖啡公司与博裕投资达成战略合作，共同成立合资企业运营星巴克在中国市场的零售业务[1] - 博裕投资将持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，并继续作为品牌与知识产权的所有者和授权方[1] - 交易基于约40亿美元（不计现金与债务）的企业价值，博裕投资将获得其相应权益[1] - 星巴克预计其中国零售业务的总价值将超过130亿美元，包括出让合资企业控股权益所得、保留的权益价值以及未来持续支付的授权经营收益[1] 合资公司运营与扩张计划 - 新成立的合资企业总部设在上海，将管理并运营目前遍布中国市场的8000家星巴克门店[3] - 双方致力于未来将星巴克在中国的门店规模逐步拓展至20000家[3] - 合作旨在加速星巴克在中国市场特别是中小城市及新兴区域的拓展[3] 合作方背景与战略意图 - 博裕投资是中国领先的另类资产管理公司，成立于2011年，在香港、北京、上海和新加坡设有办公室，投资组合超过200家企业[5][6] - 星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安表示博裕在本地市场的经验与专长将有力加速中国市场拓展[3] - 博裕投资合伙人黄宇铮称将融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察，致力于加速增长[5] - 星巴克执行副总裁兼中国首席执行官刘文娟认为此次强强联合将助力释放巨大的市场潜力，并推动中国精品咖啡行业的升级[5] 博裕投资的投资履历 - 博裕投资由平安集团前总经理张子欣和TPG资本前中国区高管马雪征成立，李嘉诚基金会已落实入股博裕投资[6] - 博裕资本曾参与投资阿里巴巴、网易云音乐、完美日记、药明康德等明星项目[6] - 2025年5月，博裕资本收购北京SKP约45%股权，交易估值达40亿~50亿美元[6] - 今年上半年，博裕投资是蜜雪冰城（蜜雪集团）、宁德时代、恒瑞医药、海天味业等公司上市的基石投资者[7] 星巴克中国业务表现与市场背景 - 星巴克在2025财年全年（截至2025年9月28日），中国市场门店数量突破8000家，净收入高达220亿元人民币，增长了近5%[9] - 第四财季中国业务同店销售增长了2%，交易量则增长了9%[9] - 星巴克自2024年7月底开始探索在中国引入战略合作伙伴，今年7月透露超20家机构对收购感兴趣，最终博裕资本和凯雷集团进入最后一轮竞逐[9] - 行业分析认为，星巴克找到资本方合作后，接下来的方向应该是加速推动本土化发展，可借鉴麦当劳中国和百胜中国引入本土化资本后加速开店的经验[10]

合作核心信息 - 星巴克与博裕投资达成战略合作，成立合资企业共同运营中国零售业务 [2] - 博裕持有合资企业至多60%股权，星巴克保留40%股权，合资企业基于约40亿美元企业价值 [2] - 星巴克预计其中国业务总价值将超过130亿美元，包括股权出让收益、保留权益价值及长期授权经营收益 [2] 合作战略目标 - 双方致力于将星巴克中国门店规模从8000家逐步拓展至20000家 [2] - 合作旨在加速星巴克在中国市场，特别是中小城市及新兴区域的拓展 [3] - 目标为融合星巴克全球领导力与博裕本地市场洞察，释放市场潜力并推动行业升级 [3] 博裕投资背景 - 博裕投资是成立于2011年的另类资产管理公司，总部位于开曼群岛，在中国香港、北京、上海和新加坡设有办公室 [3][4] - 公司投资组合超过200家企业，是蜜雪冰城、宁德时代等公司上市的基石投资者 [6] - 博裕近期在中国消费品领域活跃，2025年5月收购北京SKP约45%股权，交易估值达40亿至50亿美元 [6] 星巴克中国业务表现 - 截至2025年9月28日的2025财年，星巴克中国门店数量突破8000家，净收入高达220亿元人民币，增长近5% [7] - 第四财季中国业务同店销售增长2%，交易量增长9% [7] 合作背景与行业参考 - 星巴克自2024年7月起探索在中国引入战略合作伙伴，超20家机构表示兴趣，最终博裕资本胜出 [8] - 行业有麦当劳中国和百胜中国引入本土资本后加速扩张的先例，麦当劳中国门店从2017年超2000家增至2025年近8000家，肯德基门店从2016年约7000家增至超过12000家 [9][10]

业务扩张里程碑 - 全国第1000家门店暨首家旗舰店于8月28日在上海第一加油站开业 [1] - 现磨咖啡门店覆盖全国23省107城 [1] - 通过8000余家便利店渠道销售冻干及即饮咖啡产品 [1] 网络与资源优势 - 依托中石化全国3.1万座加油站网络布局 [1] - 基于2.8万余家易捷便利店渠道优势 [1] - 拥有亿级会员私域流量渗透出行场景 [1] 战略发展目标 - 以千店为基础加速构建全国高品质咖啡服务网络 [1] - 力争打造成为中国最大的出行咖啡品牌 [1]

京东外卖与七鲜美食MALL创新模式 - 京东外卖推出"跨店选 一单配"模式 消费者可同时下单不同餐饮品牌 骑手跨店集单配送 [1] - 七鲜美食MALL融合线下品牌美食街与线上外卖集合店 开业月余2300平方米空间日均线下客流超2万 增长3倍 [3] - 创新业态实现"品质堂食+品质外卖"全域餐饮标准体系 通过后厨直播和双向评价体系确保品质 [4] 商户合作与业绩表现 - 咖啡熊通过七鲜美食MALL实现B端到C端转型 日均销量300杯 月销售额达行业头部品牌店均2倍以上 [5] - 乐寿御坊入驻后销售额较试营业翻2-3倍 单周烤鸭销量1800只 相当于其他门店月销量 [6] - 六必居推出二八酱奶茶成网红爆款 销量占门店三成 带动酱菜等产品销售增长 [8] 供应链赋能与成本优化 - 京东供应链使餐饮商家开店成本从300万降至20万 咖啡熊仅需5名员工和20万流动资金 [11] - 六丁火烤肉依托京东冷链实现北京至哈尔滨隔日达 解决食材新鲜度问题 [11] - 老厨家采用"轻量化档口"模式 坪效达传统门店7-8倍 外卖销售占比提升至50% [9] 产品创新与运营优化 - 肆月河豚推出快餐品牌"肆小月" 客单价从300元降至30元 营业额增长3-5倍 [9] - 七鲜美食MALL带领商家重构菜品结构 优化出餐流程 提升坪效比 [8] - 京东提供全渠道营销支持 包括电商 物流 即时零售等业态联动 [13] 战略定位与行业影响 - 京东以供应链为核心逻辑 通过七鲜美食MALL深入餐饮上下游 [3][13] - 模式创新包括数字技术赋能 食材溯源和乡村振兴等供应链延伸 [13] - 定位非普通美食街 旨在建立与商家的深度合作共赢关系 [13]

公司融资与背景 - 智能饮品零售品牌"碰杯站"完成5000万元融资，投资方为南天信息控股的南天数金 [5] - 融资将用于加速机器设备市场铺设、渠道拓展及运营优化 [5] - 运营主体为杭州华顶声学科技有限公司，专注无人零售领域AIOT解决方案研发与规模化运营 [5] - 投资方南天数金股东结构中包含云南绿色食品有限公司，与雀巢有合作关系，为咖啡豆源头供应提供支持 [9] 产品与技术特点 - 采用充氮脱氧专利技术，严选阿拉比卡咖啡豆，密封入胶囊并注入氮气，锁定风味长达18个月 [7] - 封闭式胶囊系统结合每杯自动清洗功能，解决传统咖啡机残渣发霉和管道清洗问题 [8] - 内嵌五条精密机械臂，高度模拟人工生产流程，确保饮品制作的稳定性和一致性 [8] - 设备故障率已降至1‰，经过60余次产品迭代 [9] 市场定位与策略 - 将一杯门店售价20多元起的咖啡压至9.9元 [4][7] - 单机设备最多可容纳20种不同SKU，包括咖啡、奶茶、果汁等 [8] - 设备占地不足1平方米，具备实时数据监控、远程运维等智能化功能 [9] - 目标覆盖全国约1000个区县，铺设超2万台设备 [10] 行业背景与机遇 - 中国咖啡市场以年均超25%的复合增长率高速扩张 [5] - 2024年全国人均年咖啡消费量达22.24杯，远低于日本的281杯和韩国的353杯 [5] - 传统咖啡店难以覆盖的高流量场景存在巨大市场空间 [5] - 瑞幸证明了平价咖啡的巨大市场，"碰杯站"试图用智能化方式复制"咖啡平权" [10]