市场行情展望 - 春节后A股市场启动春季躁动行情的概率通常超过70% [1] - 市场行情更倾向于主线明确、强者恒强的结构性行情，而非普涨 [1] 投资主线一：新质生产力 - 新质生产力是证监会、工信部等部门多次强调的核心发展方向 [4] - 2026年1月份高技术制造业PMI持续处于扩张区间，相关产业订单量环比提升明显 [4] - 全球人工智能产业化落地加速，国内算力、算法和应用端有明确的业绩兑现预期 [4] - 该主线集政策托底、技术落地、资金抱团三重优势于一身，节后有望强劲反弹 [4] - 重点关注方向包括芯片设计、工业母机、人工智能应用、算力基础设施 [4] 投资主线二：消费复苏 - 春节假期智能穿戴设备和绿色家电销售额同比大幅增长 [6] - 文旅部数据印证线下消费持续回暖 [6] - 国家统计局数据显示家电、文化办公用品等品类零售额保持两位数增长 [6] - 以旧换新政策持续发力，消费板块业绩确定性极强 [6] - 该主线属于波动较小、韧性十足的防御型方向 [6] 投资主线三：新能源高景气 - 新能源赛道估值已回到合理区间 [7] - 国家能源局数据显示国内光伏装机量和储能项目落地量持续超预期 [7] - 海外出口订单稳步回升，行业基本面未发生实质恶化 [7] - 节后随着产业链价格企稳和业绩披露，板块有望迎来估值修复 [7] - 细分赛道龙头企业因更快的业绩增速和更稳健的现金流，值得重点持有 [7]

文章核心观点 湛江市在2025年商务发展取得稳健成绩，消费与外贸均实现增长，并为2026年“十五五”开局之年规划了五大发展方向，旨在进一步激发消费活力、扩大对外开放、优化营商环境，推动商务高质量发展[1][3][15]。 2025年商务发展成绩总结 - **消费市场稳健增长**：2025年全市社会消费品零售总额达1620.06亿元，增长2.8%，总量连续五年稳居全省第6位，增速连续四年保持全省前6位[6]。“以旧换新”政策直接拉动销售约46.7亿元，限额以上家具、家电零售额分别增长超过500%和286%[6]。网络零售额增长16.4%，增速居全省第5位[6]。 - **外贸外资提质增效**：2025年货物进出口总额628.6亿元，实现稳步增长[8]。“十四五”期间年均增长7.5%，高于全省平均水平[8]。实际使用外资在“十四五”期间累计达155.8亿元，总量位居粤东西北地区首位[8]。 - **开放平台协同发展**：湛江综合保税区自封关运营以来累计进出口额超80亿元[9]。廉江小家电、吴川塑料鞋产业带入选全省“跨境电商+产业带”试点[9]。广东—东盟产业园国际合作联盟成员园区扩大至12个[9]。 - **口岸物流效率提升**：湛江港口岸对外开放泊位增至58个，数量居粤东西北首位[12]。“并行港”智慧物流模式使船舶装载率大幅提升至约80%[12]。 - **县域商业与文旅融合**：新增霞山、吴川入选国家级县域商业建设行动县[13]。霞山滨海商圈获评省级特色步行街（商圈）[13]。廉江安铺美食古镇案例入选省级文旅餐饮融合十大典型[13]。遂溪直播电商中心入选全国典型案例，4名企业家获评全国农村电商带头人[13]。 2026年商务工作部署重点 - **激发消费活力**：打好“以旧换新”组合拳，全年持续开展促销活动，培育网红消费场景，做强“直播电商+产业带”，推动内外贸衔接[15][17]。 - **拓展外贸市场**：组织企业参加广交会、“粤贸全球”等重点展会，深耕“一带一路”与RCEP市场[21]。推动“湛江全球选品中心”建成运营，做实“跨境电商+产业带”试点，支持服务贸易企业国际化[21]。 - **加大外资引进**：坚持“一把手”带队招商，开展外资企业全覆盖走访，推动存量企业增资扩产[23]。重点提升经开区等平台承载力，力争在引进跨国公司功能性机构和服务业外资项目上取得突破[23]。 - **优化口岸物流**：加快推动一批港口口岸对外开放验收启用，深化“并行港”智慧物流模式，拓展多式联运线路，降低企业跨境物流成本[27]。 - **保障市场稳定与安全**：全力保障生活必需品供应充足、价格平稳，抓好商务领域安全生产，推动再生资源回收行业规范发展[29]。

项目概况 - 新疆文旅投商贸有限公司推出创新项目“疆闪闪”文旅餐车 [4][5] - 项目以“来自新疆的礼物”为设计理念 集美食体验 文化传播 城市赋能于一体 [8][9] - 餐车精选烤肉 烤包子 馕 新疆奶茶等最具代表性的新疆美食 [8] 运营模式与市场拓展 - “疆闪闪”文旅餐车采用“移动餐饮+文化体验”的创新模式 [27] - 项目已成功登陆深圳 上海等多个城市 [23][24] - 餐车通过严格筛选食材 精心研发餐品及文化表达的设计传递地道新疆味道 [9][10] 市场反响与合作前景 - 在“疆品南下 粤品北上”展销活动期间 消费者在餐车前排队争相品尝 [13] - 消费者反馈烤包子外皮酥脆肉馅鲜美多汁 新疆奶茶独特香气引发美好回忆 [14][15] - 不少采购商对项目表现出浓厚兴趣 期待深入合作探索新疆产品在大湾区的创新营销路径 [28][29] 战略意义 - 项目以餐车为载体搭建文化交流桥梁 促进新疆与援疆省市的深度交流与互利共赢 [18][19][20] - “疆闪闪”文旅餐车成为连接新疆与援疆省市的重要纽带 [26][27]

政策核心内容 - 商务部等9部门印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》，包含5方面19条措施 [1] - 具体措施包括探索设置中小学春秋假期以增加旅游出行等服务消费时间，支持IP跨界合作与引进国外优秀体育赛事，加强财政金融支持 [1] - 服务消费政策正从战略定位进入实质落地阶段，通过需求端补贴居民和供给端降成本提效率来激发IP经济、赛事经济和AI+消费 [1] 行业影响与投资机会 - 中证港股通消费主题指数汇聚新消费龙头，其服务型消费权重超过50% [1] - 指数覆盖文旅餐饮、体育用品、医美、现制茶饮等领域 [1] - 指数当前滚动市盈率为22倍，处于2020年发布以来24.5%的历史分位，配置价值显现 [1] 相关投资工具 - 港股消费ETF易方达（513070）跟踪上述指数，管理费率为0.15%/年，为股票ETF中最低一档 [1] - 该ETF支持T+0交易，可作为投资者把握服务消费投资机遇的工具 [1]

消费板块估值修复 - 消费市场积极变化将利好消费板块估值修复 提升相关企业业绩增长预期 尤其是受益于政策支持和市场需求增长的企业 [1] - 消费市场进一步好转将增强消费板块投资吸引力 提振投资者信心并吸引更多资金流入 [1] 价格温和回升基础 - 7月煤炭 钢材 水泥 光伏和锂电等行业PPI环比降幅收窄 燃油小汽车和新能源小汽车CPI环比由降转平 [2] - 供给端需提高技术 能耗 排放等标准 推动落后产能退出并置换优质产能 鼓励企业技术创新和产品升级 [2] - 需求端需通过政府投资扩张消化过剩产能 重点领域包括消费基础设施 城市更新及"两重"项目 [2] - 需求端需推进消费品以旧换新 提振服务消费 稳定就业 提高社会保障 增加居民收入以释放潜在需求 [2] 新消费领域贡献 - 下半年新消费领域对消费主引擎贡献有望提升 主要体现在服务消费潜力释放 数字智能绿色新型消费趋势向好 情绪经济孕育新蓝海 [3] - 轻奢 潮玩 宠物 健身等新赛道在"悦己经济"带动下展现高成长性 成为驱动产业升级和经济增长的新引擎 [3] 消费细分赛道 - 以旧换新政策带动消费市场积极变化 建议将补贴范围从耐用品扩大到母婴用品 适老化产品 出口转内销商品 [4] - 政策支持可从商品消费向文旅餐饮 养老健康 家政等服务消费领域延续 联动家电 汽车以旧换新提供维修保养服务补贴 [4] - 绿色和智能消费 文旅演出 宠物经济 潮玩与国潮轻奢等细分赛道值得关注 [4] 年轻消费群体趋势 - 年轻消费群体对"情绪价值"和"文化认同"追求凸显 "情价比"成为消费决策重要考量因素 [5] - 潮玩与IP衍生品 国潮轻奢等赛道在文化出海和国潮品牌崛起带动下保持高增长 具备品牌优势和创新能力的企业将脱颖而出 [5]

报告行业投资评级 - 强于大市（维持）[7] 报告的核心观点 - 2025年《政府工作报告》将“大力提振消费，全方位扩大国内需求”列为重点任务之首，实施提振消费专项行动。消费券即时刺激文旅餐饮服务消费但效果随时间弱化；提高生育率是长期问题，直接资金补助助力中期人口回升；日本经验显示政策助力入境旅游进步，游客“量变到质变”需时间，入境游退税购物空间广格局优[4][8][82] 根据相关目录分别进行总结 政策方向：挖潜内需成为共识 - 政策梳理：全球经济不确定、逆全球化背景下，内需优势凸显，挖潜内需成共识。2025年《政府工作报告》将提振消费、扩大内需列为重点任务之首，中共中央政治局会议也强调提高中低收入群体收入、发展服务消费[15] - 政策脉络：促进收入增长、加大生育保障、扩大入境消费等是提振消费有力抓手，包括城乡居民增收、消费能力保障、服务消费提质等行动[16] 政策影响：消费券即时提振效果优，生育+入境消费政策带来中长期增量 - 消费券：消费券分行业券和通用券，长三角餐饮类消费券占比最高，地方常结合节假日发券。上海餐饮类消费券乘数效应约4.2，消费券拉动作用与地方经济水平成反比，酒店景区类消费券拉动效果更好，上海本地企业受益明显，全国性企业受益有限[22][29][32] - 生育政策：2022年后中国人口负增长，出生人口下滑，结婚人数减少和生育意愿走低压制出生人口。政府出台生育激励政策且力度范围加大，2024年湖北天门市出生人口同比增17%印证直接资金投入生育补贴效果。海外政策显示提振生育率需兼顾多层面，是长期问题，不同国家政策效果因实施年限和力度而异[35][42][46] - 入境消费：签证、支付及住宿便捷化使入境游客快速回升，2024年中国接待入境游客同比增61%，消费规模增长但占GDP比重低于世界主要国家。日本“观光立国”政策助力入境游发展，但游客“量变到质变”需时间，退税购物成日本零售业繁荣驱动力，百货公司占主导。中国退税政策优化有望扩大效应，敏感性测算中长期退税空间为800亿元[54][64][76] 投资建议：看好政策带来的中长期增量 - 看好产品、品牌势能突出的头部公司，如老铺黄金、巨子生物等；拼搭角色玩具龙头布鲁可；头部酒店集团华住集团；IP运营能力优且估值性价比高的名创优品；消费品进出口枢纽+具备AI变现能力的小商品城；兼具顺周期+AI应用双重催化的北京人力；建议关注中国中免、王府井等[11][83]