报告行业投资评级 - RU及NR评级为中性 [10] - BR评级为中性 [10] 报告核心观点 - 天然橡胶方面 近期主产区仍有雨水扰动 后期雨水有缓和预期 预计供应将逐步回升 下游轮胎厂需求受成本压制 叠加国内临近长假 工厂检修天数相比往年偏多 短期需求延续弱势 前期供需紧张格局或进一步缓解 成本端支撑以及仓单偏低会限制调整空间 [10] - 顺丁橡胶方面 上游生产亏损格局延续 民营装置负荷难以提升 预计上游开工率延续偏低水平 下游在原料成本高企叠加国内临近长假 需求短期仍受抑制 顺丁橡胶延续供需双弱格局 价格波动跟随上游丁二烯价格变化 上游丁二烯后期国内供应紧张有所放缓 下游领域的亏损也对其需求有抑制 但地缘局势仍未实质降温 预计丁二烯价格仍有支撑 [10] 市场要闻与数据 期货行情 - 昨日收盘RU主力合约18800元/吨 较前一日变动+130元/吨 [1] - 昨日收盘NR主力合约15985元/吨 较前一日变动+105元/吨 [1] - 昨日收盘BR主力合约14705元/吨 较前一日变动+60元/吨 [1] 现货行情 - 云南产全乳胶上海市场价格18350元/吨 较前一日变动+50元/吨 [1] - 青岛保税区泰混17980元/吨 较前一日变动+100元/吨 [1] - 青岛保税区泰国20号标胶2405美元/吨 较前一日变动+10美元/吨 [1] - 青岛保税区印尼20号标胶2330美元/吨 较前一日变动+10美元/吨 [1] - 中石油齐鲁石化BR9000出厂价格15400元/吨 较前一日变动-200元/吨 [1] - 浙江传化BR9000市场价15050元/吨 较前一日变动+50元/吨 [1] 市场资讯 乘用车相关数据 - 乘联分会公布8月全国乘用车市场零售154.1万辆 同比下降23.6% [2] - 8月乘用车新能源零售100.5万辆 同比下降10.1% 渗透率达65.2% [2] - 8月乘用车出口88.8万辆 同比增长77.8% 其中新能源车占出口总量的58.4% [2] - 中国汽车工业协会发布2026年8月汽车产销量分别完成268.4万辆和271.2万辆 环比分别增长4.3%和4.9% 同比分别下降4.7%和5.1% [3] - 2026年8月新能源汽车产销分别完成165.3万辆和164.3万辆 同比分别增长18.9%和17.8% 新车销量占比达60.6% 再创月度历史新高 [3] - 2026年8月汽车出口101万辆 同比增长65.3% 月度出口量连续3个月突破100万辆 成为稳定行业大盘的关键增量 [3] 橡胶进出口数据 - 2026年前8个月 科特迪瓦橡胶出口量共计123万吨 较2025年同期的125万吨下降1.9% [2] - 2026年8月科特迪瓦橡胶出口量同比下降1% 环比增加4% [2] - 2026年8月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计57.9万吨 较2025年同期的66.4万吨下降12.8% [2] - 2026年1-8月 中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）共计509.5万吨 较去年同期的537.2万吨下降5.2% [2] 全球天胶供需预测数据 - ANRPC最新发布的2026年7月报告预测 7月全球天胶产量料降5.2%至132.1万吨 较上月增加6.3% [2] - ANRPC最新发布的2026年7月报告预测 7月全球天胶消费量料增0.8%至129.7万吨 较上月增加0.3% [2] - ANRPC最新发布的2026年7月报告预测 前7个月全球天胶累计产量料降2.3%至742.6万吨 累计消费量料降1.6%至875.9万吨 [2] - 2026年全球天胶产量料同比增加2.1%至1527.9万吨 其中泰国增1.4% 印尼降0.8% 中国增2.9% 印度增4.4% 越南降4.2% 马来西亚增6.9% 柬埔寨增2.9% 缅甸增1.1% 斯里兰卡增12.4% 成员国外其他国家增5.7% [3] - 2026年全球天胶消费量料同比增加0.4%至1535.6万吨 其中中国增1.2% 印度增0.2% 泰国降3.5% 印尼增1% 马来西亚增8.2% 越南降5.7% 斯里兰卡降5.1% 柬埔寨增7.5% 菲律宾增13.8% 成员国外其他国家降0.1% [3] 市场分析 天然橡胶相关数据 - 2026-09-21 RU基差-450元/吨 较前值变动-80元/吨 [4] - 2026-09-21 RU主力与混合胶价差820元/吨 较前值变动+30元/吨 [4] - 2026-09-21 NR基差246.00元/吨 较前值变动-45.00元/吨 [4] - 2026-09-21 全乳胶18350元/吨 较前值变动+50元/吨 [4] - 2026-09-21 混合胶17980元/吨 较前值变动+100元/吨 [4] - 2026-09-21 3L现货19050元/吨 较前值变动+100元/吨 [4] - 2026-09-21 STR20报价2405美元/吨 较前值变动+10美元/吨 [4] - 2026-09-21 全乳胶与3L价差-700元/吨 较前值变动-50元/吨 [4] - 2026-09-21 混合胶与丁苯价差2580元/吨 较前值变动+300元/吨 [4] - 泰国烟片84.05泰铢/公斤 较前值变动+0.22泰铢/公斤 [5] - 泰国胶水80.00泰铢/公斤 较前值变动+0.00泰铢/公斤 [5] - 泰国杯胶73.50泰铢/公斤 较前值变动+1.00泰铢/公斤 [5] - 泰国胶水-杯胶6.50泰铢/公斤 较前值变动-1.00泰铢/公斤 [5] - 全钢胎开工率为61.52% 较前值变动-3.28% [6] - 半钢胎开工率为65.17% 较前值变动-0.54% [6] - 天然橡胶社会库存为585363吨 较前值减少17841吨 [6] - 青岛港天然橡胶库存为1126684吨 较前值减少14676吨 [6] - RU期货库存为143080吨 较前值减少570吨 [6] - NR期货库存为10785吨 较前值减少202吨 [6] 顺丁橡胶相关数据 - 2026-09-21 BR基差295元/吨 较前值变动+40元/吨 [7] - 2026-09-21 丁二烯中石化出厂价13500元/吨 较前值变动-200元/吨 [7] - 2026-09-21 顺丁橡胶齐鲁石化BR9000报价15400元/吨 较前值变动-200元/吨 [7] - 2026-09-21 浙江传化BR9000报价15050元/吨 较前值变动+50元/吨 [7] - 2026-09-21 山东民营顺丁橡胶14800元/吨 较前值变动+50元/吨 [7] - 2026-09-21 顺丁橡胶东北亚进口利润-3315元/吨 较前值变动+64元/吨 [7] - 高顺顺丁橡胶开工率为58.60% 较前值变动-0.97% [8] - 顺丁橡胶贸易商库存为6390吨 较前值减少810吨 [9] - 顺丁橡胶企业库存为18260吨 较前值减少1040吨 [9]