中新网北京1月14日电(记者 左雨晴)在各式轻医美项目中，"洗脸"正成为热门赛道。仅需五六十元甚至 更低价格，消费者便能在"洗脸吧"享受一次基础面部清洁。 凭借"轻消费""轻销售"模式，"洗脸熊""洗脸猫"等品牌迅速扩张，门店数量突破千家。然而， 近日多位 消费者反映，自己在古天乐代言的"洗脸熊"充值办卡后，开卡门店突然闭店"失联"，此前承诺全国通用 的会员卡无法在其他门店使用，退款更是困难重重。对此，中国新闻网《民生调查局》记者进行了调查 采访。 "全国通用"承诺失效？ 加盟店闭店致消费者退费难 编者按： 这里是民生调查局，见人所未见，调查民生之变。关注你想关注的、你没关注的，调查你想 看的、未看到的。 为何在连锁品牌门店办理全国通用的会员卡，门店闭店后却得不到权益保障？ 近日，记者以顾客身份咨询北京某洗脸熊门店时，工作人员明确表示充值会员卡全国通用。"我们是全 国连锁，各地都有很多门店，跨市、跨省都可以通用。" 记者注意到，洗脸熊门店内也有关于会员卡权益的说明，说明内容包括"如需退卡，已消耗项目按原价 扣除，赠送金额扣回"等，但未对是否全国通用作出明确标识。 洗脸熊门店内关于会员卡权益的说明。 左雨晴 摄 ...

行业趋势：轻医美消费普及化与“新年货”现象 - 轻医美正从“小众精致消费”转向“全民尝鲜年货”，消费门槛降低是核心驱动力，例如有消费者购买光子嫩肤和水光针套餐仅需600多元，比单项购买节省近500元 [1] - 价格亲民是消费者将其纳入“新年货”清单的关键，以往数千元的项目现在数百元即可尝试，与一套护肤品价格相当，降低了尝鲜门槛 [3] - 男性消费者比例显著提升，在青岛市场男性消费者比例超过两成，轻医美在男性群体中不再新鲜 [1][6] - 消费呈现年轻化趋势，30岁以下人群是当地医美市场主力，占比超过56% [17] - 线上平台（如小红书、美团）是消费者获取信息和“种草”的主要渠道，本地博主分享的攻略和用户评价影响显著 [3] 消费者行为与偏好 - 消费者普遍偏好选择连锁机构，因其更具保障性，尽管小众诊所价格可能更低 [6] - 服务细节影响消费决策，消费者重视术前专业面诊、定制化方案以及术后跟进服务 [6] - 节点优惠是促成首次消费的关键推手，许多消费者会特意在春节前一个月内使用优惠套餐，为聚会等活动做准备 [3][6][9] - 消费者囤购的套餐有效期通常为一年，涵盖光子嫩肤、水光针等基础项目以及超声炮、热玛吉等抗衰项目 [9] 市场供需与竞争格局 - 青岛医美市场增长迅速，截至2025年9月，当地医美日均流量同比增长超20%，客单价达到800元以上，同比增长超过125% [17] - 行业价格战激烈，部分项目价格已低于成本价，例如黄金微针项目在不同机构间价格可从780元降至680元 [16] - 线上渠道是目前最主要的获客方式，顾客多通过线上预约，消费模式分为直接下单明确项目或先预约面诊咨询 [15] - 热门项目集中，玻尿酸注射、光子嫩肤、水光针、面部除皱和填充是消费者选择最多的项目 [7][17] 机构运营策略 - 医美机构紧抓“新年货”消费热潮，推出针对性优惠套餐以吸引客户并提升消费 [9] - 机构通过电话提醒、策划到院领礼品等活动，跟进囤券后未核销的用户以促进消费转化 [15] - 面对价格内卷，机构试图通过强调合规性与专业服务来破局竞争 [15][16] 消费者画像与项目特征 - 消费人群主要集中于两大群体：20多岁注重早期保养的年轻人，以及40岁左右出现衰老迹象、开始寻求抗衰项目的人群 [17] - 轻医美项目具有创伤小、恢复期短的特点，例如光子嫩肤、水光针等项目仅需1-2周恢复期，适合作为节前消费 [6] - 热门轻医美项目包括化学换肤术（刷酸）、光子嫩肤、肉毒毒素和水光针 [20] 行业风险与消费者教育 - 轻医美并非“零风险”，操作不当可能导致效果不佳或皮肤损伤，例如光电项目能量控制不当可能烫伤，注射项目可能出现栓塞 [15] - 消费者存在认知误区，包括对效果期望过高、皮肤存在健康问题时盲目进行治疗、过度治疗或过早进行不匹配的抗衰项目 [20] - 合规是安全变美的核心，所有医疗美容操作必须由具备《医师资格证》和《医师执业证》的医生进行，消费者应警惕“轻医美技师”等无资质头衔 [20] - 正确的面部评估比操作更重要，专业医生会根据皮肤状况判断治疗时机与方案，避免盲目操作 [20]

公司核心动态 - 和颜一美在美沃斯大会上正式发布新书《照亮人生》[1] - 新书旨在总结并传递公司“light up life（照亮人生）”的使命与八年实战经验[3][8] - 公司从1家门店发展至36家直营分院，累计服务超过35万名求美者，完成超过70万次安心交付[3] 公司商业模式与运营 - 公司采用“中央厨房式”超级中台模式，通过资源整合与流程标准化管理全国36家分院，确保医疗质量与服务统一[9] - 公司构建了从选拔、培训到考核的全流程精细化人才培养体系，以支撑“专注、规范、克制”的品牌价值观[12] - 公司产品定价（如超光子项目1680元）的核心逻辑基于对设备品质的严苛把控、个性化治疗方案设计及细致的术后服务，强调价值而非低价[14] - 公司线上运营聚焦“真诚分享”，通过专业内容解答用户困惑，旨在将“流量”转化为“信任”[16] 行业观点与讨论 - 行业存在追逐流量与爆款的浮躁现象，有观点认为需要推动行业从追逐流量向沉淀价值转变[5][23] - 圆桌论坛探讨了轻医美机构通过底层运营优化、核心产品价值深挖及精准流量闭环构建差异化壁垒的路径[21] - 论坛同时探讨了机构与厂商如何协同，通过共生共创模式破解行业同质化、信任度不足等痛点，赋能行业高质量增长[19][21] - 新书被视为对“医美回归医疗”理念的答卷，倡导行业坚守医疗本质、传递温暖价值[5][28]

文章核心观点 - 新氧青春诊所推出低价童颜针引发行业价格体系震动，标志着轻医美行业进入整合期，竞争逻辑正从价格战转向以产品、技术、合规、服务为核心的价值竞争 [2][7] 行业竞争格局与价格体系 - 新氧青春诊所推出拼团价低至996元一支的童颜针，将市场均价万元以上的产品价格拉低至千元以内，冲击行业价格体系 [2] - 行业价格体系可分为三个区间：单支5000元以内的经济型、5000元至10000元的主流型以及10000元以上的超高端产品 [14] - 当前透明质酸行业竞争激烈，核心驱动因素是供给端结构性过剩，近十年玻尿酸原料成本持续走低，国内获批相关产品已突破50款，市场同质化竞争异常激烈 [9] 产品发展趋势与材料竞争 - 轻医美填充剂产品矩阵化竞争加剧，琼脂糖、多聚脱氧核糖核苷酸（PDRN）、去氧胆酸、细胞外基质（ECM）等创新材料层出不穷 [3] - 从全球数据看，透明质酸填充剂在填充材料中占比为70%至80%，胶原蛋白与再生材料更多是补充角色 [3] - 透明质酸填充剂使用者中，高达95%对上一次效果表示满意或非常满意，78%的求美者认同“人们追求更自然的医美效果” [4] - 效果可预测、自然满意效果和20年临床使用安全性是透明质酸填充剂维持主流地位的重要原因 [4] - 透明质酸产品通过交联技术平台迭代，形成适应不同层次、部位的多样化“产品矩阵” [5] - 全球33%的面部填充剂使用者会将透明质酸与其他注射剂联合使用，同时全球33%的医生认为GLP-1减重等趋势促使人们对透明质酸填充剂的兴趣增长 [6] 行业整合与未来竞争焦点 - 国内医美行业已进入整合期，行业内约有5万家机构同台竞技，不少依赖资本投入的小型机构陷入生存困境，行业集中度正在提升 [7] - 行业竞争逻辑正从单纯价格战转向以合规、技术、服务为核心的价值竞争 [8] - 监管政策持续加码，对资质审查与广告宣传的规范力度加大，加速行业洗牌 [8] - 合规已成为机构生存的底线，产品来源不明、操作不规范的机构将被淘汰 [9] - 求美者对于疗效、安全性与服务体验的需求持续升级，单纯低价无法满足市场长期诉求 [9] - 79%的全球专业人士认为，高品质产品与服务对建立机构信任至关重要 [14] 机构发展路径与核心竞争力 - 连锁化运营成为规模化发展核心选择，可实现设备、医疗资源与运营团队共享，降低单体成本，强化品牌影响力，吸引资本，提升抗风险能力 [11] - 医生创业型和精品诊所通过深度专业化、个性化服务构建壁垒，80%普通客户和20%高端客户流向精品机构的趋势明显 [12] - 许多医美机构资金链紧张，主动寻求国资收购，国资背景带来合规性与公信力，与社会资本的市场化运营能力形成优势互补 [13] - 公立医院与民营机构差异化竞争格局清晰，公立医院承担基础医疗、复杂病例及修复兜底角色，民营机构聚焦消费医疗市场 [13] - 医生是机构核心竞争力，其技术、审美与沟通能力直接决定机构生存与发展，角色已从单纯注射者升级为整体美学方案设计者与联合治疗解决方案制定者 [15] 消费者行为变化 - 随着信息透明度提升，消费者通过社交媒体提前做功课，安全性、医生技术水平、产品品牌已成为比价格更重要的决策因素 [15] - 不同层级的消费者均在进行综合价值判断 [15]

融资动态 - 生物技术公司“宁康瑞珠”完成超亿元人民币A轮融资 资金将用于拓展技术平台、推进临床研究及布局优势管线[3] - 休闲船艇电动化公司“安澜动力”完成千万元天使+轮融资 资金将用于产品样机迭代研发、测试及团队完善[4][5] - 宠物鲜食品牌“江六筒”完成2000万元天使轮融资 资金将用于产品研发升级、产能扩建及品牌渠道建设[6][7] - 轻医美服务商“集优优”完成1000万元天使轮融资 资金将用于深化“前店中院后平台”战略、数字化升级及门店拓展[8] - 商务社交APP开发商“华聊”完成数千万元人民币天使轮融资 资金将用于核心产品研发、市场拓展及团队建设 为公司冲击北交所上市注入动力[9] 公司情报 - 小红书宣布其本地生活会员卡“小红卡”将于2026年1月1日起暂停试运营 团队称因准备不足未能满足用户需求 将为用户全额退款[10] - 蜜雪冰城在部分城市门店推出早餐系列 包含售价5元的早餐奶及面包 套餐价为7.9元[12] - 喜茶在一年内门店数量显著减少 根据不同统计口径 门店总数从4610家或4614家减少至3930家或3903家 净减少680家或711家 同比降幅达15.41%[13][14] - 盒马旗下平价社区超市“超盒算NB”首个产地仓在山东寿光正式启用 标志着其供应链建设深入源头[15] - 中国证监会已通过“鸣鸣很忙”的境外发行上市及“全流通”备案[11] 市场营销与产品动态 - 霸王茶姬在马来西亚与Hello Kitty推出节日限定联名系列 包括新品“可可乌龙奶茶”及限量周边商品[16] - 咖啡品牌Manner与AI智能助手Kimi联名 推出新品“厚芝芝”拿铁 并在小程序嵌入AI互动玩法 同时在上海设置主题店[17] 行业数据与政策 - 国内成品油价格下调 汽、柴油零售限价每吨均下调55元 折合升价92号汽油、95号汽油、0号柴油分别下调0.04元、0.05元、0.05元 加满一箱50升92号汽油将少花2元左右[18] - 疫苗市场价格竞争激烈 三价流感疫苗价格低至5.5元 二价HPV疫苗价格从每支超300元高点骤降约九成 原因包括产品同质化、产能过剩及需求增长乏力[19] - 国家税务总局今年前11个月查处1818名包括明星网红在内的“双高”人员 查补税款15.23亿元 同时查处3904户高风险加油站 查补税款41.63亿元[20]

中国轻医美市场发展历程与现状 - 轻医美是介于手术整形和生活美容间的医美项目，概念最早兴起于海外，2015年开始逐渐在中国普及 [1] - 经过十年发展，中国轻医美市场在产品、价格和用户需求方面发生深刻变化，从单一粗放变得丰富多元，价格从模糊走向透明 [1] - 2023年中国轻医美用户规模达2354万人，预计2025年将达到3105万人 [1] - 中国医美市场规模预计从2021年的2274亿元跃升至2025年的3640亿元，其中轻医美占比将增至53.3% [1] 行业竞争格局与整合趋势 - 行业正经历剧烈洗牌，单体小型机构加速出清，新氧、京东健康、美团等新玩家入局加剧竞争 [2] - 截至2025年9月，中国现存在业、存续状态的医美相关企业超18.2万家，其中新增注册约2.8万余家，注销1.2万余家达历史峰值 [11] - 美团数据显示，过去三年医美机构的“换血率”达126% [12] - 行业未来明确趋势是连锁化、规模化，上市公司介入和国有资本参与将是重要方向 [2][13] - 未来行业集中度将继续提升，呈现“专业化”与“细分市场”双轨并行格局 [14] 消费者画像与需求演变 - 消费者审美从追求“欧式双眼皮”“高鼻梁”等模板化效果，转变为追求自然个性化的“妈生脸” [3][4] - 艾尔建美学报告显示，78%的医美需求者强烈认同追求更自然的医美效果，91%的Z世代及年轻千禧一代认为“美得更自然”至关重要 [4] - 消费群体从特定年龄段演变为覆盖从Z世代到40岁以上人群的“纺锤形”全龄结构 [5] - 男性已成为增长最快的新兴消费力量，男性医美消费者占比从2022年的14%迅速提升至2025年的29% [5] 主流产品与技术迭代 - 注射类项目中，肉毒毒素与玻尿酸仍占主导地位 [6] - 乔雅登品牌在中国市场拥有8款创新产品，单支市场价在3000~20000元不等，推动了玻尿酸材料的细分认知和个性化定制 [6] - 自2021年以来，以少女针、童颜针、重组胶原蛋白为代表的再生产品异军突起，已获批产品超过十余款 [7] - 从全球数据看，玻尿酸占填充材料的70%~80%，再生材料更多作为辅助 [7] - 未来市场更可能形成“玻尿酸+再生材料”的联合治疗方案，全球33%的面部填充剂使用者已将透明质酸与其他注射填充剂联合使用 [8][9] 价格体系变化与电商影响 - 电商平台入局使价格透明化，光子嫩肤、水光针等项目从高消费定位变得日趋平价 [10] - 以光子嫩肤为例，过去单次治疗费用在千元以上，如今在电商平台价格已降至数百元甚至几十元 [10] - 再生材料领域价格也出现“雪崩”，童颜针价格曾普遍在万元以上，2025年新氧平台通过定制模式将部分产品单支价格压至最低2999元，不及原价的1/4 [10] - 非注射类项目如光子、水光等已接近产品成本价，成为机构的引流项目 [10] 国内外市场互动与监管 - 国内医美价格下降明显，但与国际市场相比仍有差距，催生了赴韩“特种兵”医美现象 [11] - 2023-2025年中国出境医美人群占比持续递增，韩国稳居热门目的地首位 [11] - 2024年赴韩接受医美的外国人达117万人次，其中中国顾客超过26万人次，较前年增长132.4% [11] - 2025年6月，国家医疗保障局首次印发《美容整形类医疗服务价格项目立项指南》，对光子嫩肤、热玛吉等项目进行统一、规范命名，旨在引导合理定价和构建透明市场 [11] 行业未来发展方向 - 医美行业已进入整合期，经营压力增大，小型机构特别是依赖资本投入的机构生存压力较大，医生创办的机构存活率更高 [12] - 未来医美行业发展将集中于连锁化运营、上市公司介入和国有资本参与三点 [13] - 公立与民营医疗机构将形成互补，公立医院主要承担基础医疗、复杂病例与修复兜底，民营机构则聚焦消费医疗市场 [14] - 大型连锁机构将在标准化治疗领域占据主导，而医生创业型诊所及精品机构可通过深度专业化与个性化服务构建自身壁垒 [14]

投资评级 - 行业投资评级为看好（维持）[1] 核心观点 - 社会服务行业2025H1表现分化，餐饮、美护、潮玩等细分领域呈现结构性机会[4] - 小菜园2025H1营收27.14亿元（同比+6.52%），净利润3.82亿元（同比+35.66%），毛利率提升至70.46%（同比+2.64pct）[4] - 新氧轻医美连锁业务2025Q2营收1.44亿元（同比+426%），已运营31家门店中25家实现单月经营性现金流为正[4] - 潮玩行业7月线上销售额12.3亿元（同比+29%），盲盒/动漫周边品类分别增长55%/70%[16][17] 潮玩行业 - 7月线上销售：盲盒/积木/毛绒/动漫周边/游戏周边/桌游卡牌/手办销售额同比分别+55%/+1%/+23%/+70%/+8%/+20%/+16%[16][17] - 头部品牌表现：泡泡玛特/TOPTOY/卡游7月线下店效同比+59%/+0.4%/-46%，呈现显著分化[28][32] - 线下扩张：7月潮玩门店总数达3865家（净增131家），整体店效同比增长8%[28][32] 餐饮行业 - 小菜园经营效率提升：2025H1员工成本占比降至24.56%（同比-3.95pct），餐厅层面利润率突破20%[34][40] - 扩张计划：预计2025年底门店突破800家，2026年达千店规模，长期规划3000家门店[34][41] - 同店增长：7月同店店效同比增长3.2%，连续三个月转正[46] 美护行业 - 新氧轻医美连锁：2025Q2到店核销顾客6.74万人次（同比+381%），年度复购率达60%[47][49] - 上美股份新品：NAN beauty推出5款产品，主打"东方轻透美学"概念，计划9月9日抖音首发[56][59] - 国货出海：《巴黎合伙人》综艺合作12个国货美妆品牌，在巴黎开设快闪店引发国际关注[57][62] 市场表现 - A股社服指数本周-0.03%，跑输沪深300指数1.97pct，在31个一级行业中排名第20[70][76] - 港股消费者服务指数本周+0.55%，跑输恒生指数1.1pct，在30个一级行业中排名第22[89][92] - 推荐标的包括长白山、好未来、特海国际、科思股份等[5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国轻医美市场规模已突破千亿人民币，预计未来五年年复合增长率超20%，非手术项目占比扩大，注射类和光电类是增长双引擎 [9] - 产业链上游技术壁垒高、集中度高，国际品牌主导但国产替代加速；中游分散竞争激烈，获客成本高、服务同质化；下游互联网平台在信息分发和导流中起关键作用，商业模式待重塑 [9] - 消费者群体年轻化、普适化，需求向精细化、个性化转变；行业监管趋严，推动合规化、透明化发展 [10] 根据相关目录分别进行总结 第一章：中国轻医美行业发展总览 - 轻医美定义介于手术医美与生活美容之间，核心项目分注射类、光电类及其他，与传统手术医美有区别也有联系 [12][13][15] - 行业发展历经萌芽与探索期（2015年以前）、市场快速成长期（2015 - 2021年）、规范与整合期（2022年至今） [19][20][21] - 宏观环境：政策监管趋严促合规，鼓励创新研发；经济上人均可支配收入增长，“颜值经济”崛起；社会审美观念变迁、KOL影响大、消费群体扩大；技术上材料与设备有突破 [24][25][27] 第二章：中国轻医美市场规模与消费者洞察 - 市场规模2018年约650亿，2023年超1500亿，预计2025年突破2500亿，未来年均增速15% - 20%，非手术项目占比持续提升 [30][31][34] - 细分项目中，注射类以玻尿酸、肉毒素为主导，再生材料崛起；光电类含紧肤抗衰、皮肤年轻化/嫩肤、脱毛等项目 [36][37] - 消费者画像：年龄上90后、95后是主力，00后崛起，30 - 40岁贡献高客单价；性别上女性为主但男性增长快；城市分布上一线和新一线是核心，二三线增速超一线 [39] - 消费行为：决策动因是“悦己”，信息获取以线上为主，消费频次和客单价差异大，未来消费趋势是抗衰年轻化日常化、男性市场崛起、需求多元化个性化 [40][41][44] 第三章：产业链全景深度剖析 - 上游：竞争格局高技术壁垒，国产替代加速；主要产品有玻尿酸、肉毒素、胶原蛋白、再生材料；主要设备含激光、射频、超声等；制造商议价和盈利能力强，毛利率普遍超70% [46][47][52] - 中游：机构分公立医院、大型连锁、中小型民营诊所；竞争格局高度分散、同质化竞争激烈；商业模式是“低价引流 + 后端转化”，面临高获客成本和价格战挑战 [54][55][57] - 下游：平台分垂直医美平台和综合电商/生活服务平台；商业模式是流量变现，向深度服务转型；对中游机构是双刃剑，机构尝试打造私域流量降低依赖 [60][62][63] 第四章：市场竞争格局与核心玩家分析 - 行业整体竞争：上游集中度高，中游极低，下游相对较高；竞争要素包括品牌、价格、技术、服务、合规性 [64][65] - 上游厂商竞争：国内龙头如爱美客、华熙生物等崛起；国际巨头如艾尔建、高德美等有不同策略 [68][69][70] - 中游服务机构竞争：全国性连锁品牌有资本和管理优势但面临挑战；区域性强势品牌有本地优势；新兴精品诊所和医生个人品牌具活力 [72][74] - 资本市场动态：投资热点集中在上游新材料、中游连锁化、产业链赋能；上游上市公司高增长高毛利，中游盈利有挑战 [75][76][77] 第五章：监管政策与行业合规性分析 - 核心监管法规体系涵盖机构准入、医师执业、药品器械审批、广告宣传等方面 [79][80][83] - 近期监管动态打击非法医美活动，压缩“灰色地带”，利好合规企业 [84][85] - 行业存在超范围经营、非合规从业人员等不合规问题，合规化增加企业成本但提升竞争力 [86][87][88] 第六章：行业挑战、机遇与未来趋势 - 行业挑战：中游价格战压缩利润，产品服务同质化，专业人才短缺，消费者信任和医疗纠纷风险大 [91][92][93] - 未来机遇：市场渗透率提升空间大，技术创新驱动升级，消费者需求精细化个性化，产业整合与品牌化连锁化趋势加强 [95][96][99] - 未来趋势：从“营销驱动”回归“医疗本质”，上游国产替代深化，数字化与AI技术赋能，“轻医美 +”概念延伸 [100][101][103]

政策与行业动态 - 商务部等8部门发布《加快数智供应链发展专项行动计划》，推动数智供应链发展[1] - 前4个月电信业务收入累计完成5985亿元，显示电信行业稳健增长[2] - 今年1到4月我国适老化产品品种新增2.87万种，反映老年消费市场快速扩容[3] 国际贸易与投资 - 中东欧博览会进口采购订单超百亿元，显示区域贸易活跃[5] - 陕西西安举办第九届丝绸之路国际博览会，促进东西部合作与投资贸易[17] 科技与创新 - 天问二号任务计划5月29日实施发射，航天领域取得新进展[6] - 英国OpenAI公司新款AI模型出现不听人类指挥的技术问题[9] 医疗健康 - 海南省人民医院因违规使用医保基金等被罚1506万，医疗监管趋严[15] - "轻医美"行业面临规范发展挑战，需加强医疗基础建设[16] 文化与展览 - "龙吟九州·中国恐龙大展"在上海开幕，展出118件恐龙标本和模型[17] - 丝绸之路国际博览会展出创意"饺子宴"，展示饮食文化交流[17] 体育赛事 - 2025年全国跳水冠军赛女子双人10米跳台决赛，陈芋汐/掌敏洁组合夺冠[19]