文章核心观点 - 2026年深圳以旧换新政策落地叠加元旦假期 迅速带动当地消费市场升温 港客成为重要消费群体 可同时享受以旧换新与离境退税双重优惠 [1] - 自2025年起 政策红利（特别是离境退税）已驱动港客在深圳的消费模式发生结构性转变 消费场景从餐饮娱乐延伸至实体购物 品类从数码产品扩展至小家电、智能穿戴乃至奢侈箱包与高端服饰 [1][3] - 离境退税政策创造了显著的价格优势 叠加以旧换新补贴后部分商品优惠幅度巨大 同时 统一的售后保修政策、丰富的商品选择及无需高额配货等优势 共同推动港客消费意愿和客单价提升 [9][10][11][12] - 深圳商业主体（如核心商圈与商场）为承接港客消费热潮 积极升级消费环境与服务 包括开通接驳巴士、普及双语服务、优化跨境支付等 体系化地提升入境消费便利性与体验 [14][15][16] - 深圳在服务港客、激活入境消费市场方面的实践已形成示范效应 吸引了国内其他城市前来考察学习 正引领一场国际消费环境建设的风潮 [17] 政策驱动与市场转折 - 2025年是深圳入境消费市场重要转折点 全年新增离境退税商店超1000家 总数突破2000家 品类持续提升 国货潮品、科技产品、老字号等“城市礼物”上架 [3] - 2025年8月26日 深圳首家市内免税店正式营业 标志着市场进入新阶段 科技产品、文创潮玩、美妆个护等多样化国货潮品入驻 [3] - 2025年前11个月 深圳市办理离境退税5.6万笔 同比增长13倍 离境退税商品销售额同比增长2.4倍 “即买即退”商品销售额同比增长近40倍 [7] 港客消费规模与结构变化 - 2025年经深港陆路口岸出入境人员累计2.64亿人次 日均72.3万人次 同比增长14% 其中港澳台居民1.71亿人次 同比上升9.2% 占通关总人数六成以上 [4] - 核心商场港客消费占比显著提升 深圳万象城港客消费占比从之前几个百分点提升至约20%-30% 部分品类接近四成 2025年该商场离境退税商品销售额同比增速超两倍 [7] - 港客消费品类从单一走向多元 从手机等快消电子产品 扩展至电脑、随身小家电乃至电饭煲、烤箱等日常日用品 电脑类产品单价6000元至15000元的机型销量最佳 [9][10] - 港客单次消费客单价多在5300元至6000元之间 电脑品类客单价更高 [10] 价格优势与消费动力 - 价格差显著 例如华为一款三折叠屏手机享受9%离境退税后 单台优惠约1980元 相当于八折左右购入 [9] - 叠加以旧换新与离境退税政策后 优惠叠加 例如购买6000元手机可累计节省1040元（退税540元+国家补贴500元） 购买1万元笔记本电脑可累计节省2900元（退税900元+补贴2000元） [9] - 售后服务是重要影响因素 例如vivo手机在港客手机消费中占比最高可达50% 部分得益于其在香港与内地实行无地域限制的统一保修政策 [11] - 丰富商品选择成为亮点 女装、皮具、箱包等国际大牌在深圳无需高额配货且可享受退税 吸引力突出 [12] 商业载体升级与服务优化 - 福田区中心商圈集聚五大商业综合体 总营业面积超90万平方米 商户数量超10万家 商圈内单个项目港客占比普遍在20%-30% 2025年商圈客流量达1.89亿人次 销售额116亿元 同比增长35%和4.7% [14] - 商圈推出系列举措 包括推动离境退税商店数量突破110家 开通免费接驳巴士覆盖六大商圈 联合中银香港推出港人数币红包 联动Alipay HK、WeChat HK开通移动支付并发放专属优惠 推动餐饮商户设置双语菜单（部分商场覆盖率达90%） [15] - 福田口岸离境退税点自2025年6月27日启用以来 累计办理离境退税业务2万笔 涉及商品总金额1.6亿元 累计退税金额2103万元 [15] - 深圳万象城成立专项事务组 聚焦入境消费群体（核心为港客） 主要职能为推动离境退税创新引领与全方位提升国际化服务水平 [16] 现存挑战与外部影响 - 部分细节有待完善 如港人入境后难以第一时间获取商圈信息 地铁接驳指引、广告播报有提升空间 客服及安保人员的粤语、外语能力需加强 [17] - 香港相关机构（如博主联合律政司小组）也在深圳设立港客服务站 协助解决港客在内地消费遇到的问题 [17] - 深圳的实践经验产生溢出效应 2025年以来已有厦门、武汉等多市商务局来深考察离境退税、港客服务等方面的实践 [17]

产品发布与技术突破 - 华为正式发布新一代三折叠屏旗舰手机Mate XTs非凡大师，搭载麒麟9020芯片和新一代鸿蒙操作系统，整机性能提升36% [1] - 三折叠屏手机推动铰链结构、屏幕叠层及系统适配等技术创新，产品在轻薄性、耐久度和多任务交互方面表现突出 [1] - 三折屏铰链复杂度远超传统折叠屏，国内厂商如精研科技、东睦新材料已切入华为供应链 [4] 市场表现与行业趋势 - 第二季度全球折叠屏手机出货量同比增长45%，中国市场增长强劲且华为是主要驱动力 [2] - 2025上半年中国折叠屏手机出货量498万台同比增长12.6%，华为占据75%市场份额 [2] - 三折叠屏细分赛道增速显著高于整体市场，成为手机行业最大增长极 [2] 竞争格局与战略布局 - 三星、苹果有意推出三折叠屏手机抢占市场，小米、OPPO、荣耀等国内品牌加速三折原型机研发 [1] - 华为通过"硬件突破+生态协同"策略推动行业洗牌，折叠屏手机从尝鲜工具向生产力设备转型 [2] - 行业预计到2026年折叠屏手机价格下探至1万元以内，成为主流消费电子品类 [2] 产业链影响与技术创新 - 三折叠结构对铰链、屏幕等核心零部件性能要求提升，京东方、维信诺等企业推动UTG国产化 [4] - 多次折叠对屏幕折痕和耐疲劳性提出极高要求，CPI薄膜、激光切割设备等环节同步受益 [4] - 华为重新定义高端手机形态上限，激活产业链创新活力，推动全球手机市场进入新一轮竞争周期 [4] 渠道拓展与销售策略 - 新款三折叠屏手机首次通过美团闪购同步首发销售，是华为三折叠系列首次在即时零售渠道同步首销 [1] - 折叠屏手机市场逐步从尝鲜走向常用，从单一形态进入双折、三折、卷轴屏多元并存新阶段 [2]

体育产业政策支持 - 国务院办公厅提出20条举措推进体育产业高质量发展 目标2030年总规模超7万亿元[1] - 加快构建现代体育产业体系 不断提振体育消费 增强体育产业整体实力和竞争力[1] - 培育一批具有世界影响力的体育企业和体育赛事 体育产业发展水平大幅跃升[1] 央行流动性操作 - 央行开展1万亿元买断式逆回购操作 采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式[2] - 因今日有1万亿元买断式逆回购到期 央行操作相当于等量续作[2] - 专家预计月内将开展第二次6个月期买断式逆回购操作 以应对3000亿元到期流动性收紧[2] AI技术发展动态 - DeepSeek正在开发具有更先进代理功能的AI模型 与OpenAI等竞争对手展开技术竞争[3] - 东莞证券指出2025年有望成为AI Agent商业爆发元年[3] - 侧重场景属性的企业服务类SaaS厂商有望在AI Agent浪潮中率先受益[3] 美国就业市场数据 - 美国8月ADP就业人数增5.4万人 低于预期的6.5万人[4] - 就业增长放缓原因包括消费者信心下滑、劳动力短缺及人工智能相关扰动[4] - 交易员加码押注美联储9月降息 目前降息概率已升至97.4%[4] 机构市场观点 - 兴业证券认为指数稳步抬升大方向未变 关注港股互联网、创新药等领域[6] - 中国银河指出市场或将阶段性呈现震荡整固特点 红利资产配置逻辑清晰[7] - 东方证券认为市场可能迎弱修复 可适当参与新能源、大消费 科技中期逻辑坚实[8] 消费电子产业动态 - 华为发布新款三折叠屏手机 麒麟芯片时隔四年重现发布会[9] - 招商证券建议关注先进制程工艺设备公司及国产化材料公司[9] - 开源证券认为果链有望进入估值修复与景气上行区间 重点关注核心供应商及折叠屏/AI眼镜新品标的[10] 新能源产业政策 - 两部门引导地方有序布局光伏、锂电池产业 指导地方梳理产能[11] - 开源证券指出光伏反内卷高层支持方向明晰 已取得阶段性进展[11] - 行业供需结构有望改善 因需求侧价格传导机制逐步畅通及供给侧硅料收储计划推进[11] 企业合作与订单 - 均胜电子与智元机器人等头部客户合作 定制化主控板已实现批量供货[12] - 北京利尔与商汤科技、曦望科技签署战略合作协议 探索AI算力合作[12] - 宁波建工下属子公司合计中标11.17亿元施工项目[12] 股东减持公告 - 济民健康双鸽集团计划减持不超过3%公司股份[13] - 国光连锁实控人拟合计减持不超过2.99%股份[13] - 拱东医疗股东拟合计减持不超过3%公司股份[13]

行业政策 - 商务部对原产于美国的相关截止波长位移单模光纤征收反倾销税 因美国生产商通过改变贸易模式出口缺乏商业合理性 将现有非色散位移单模光纤反倾销税率适用于该类产品 [1] 指数调整 - 富时中国A50指数纳入百济神州-U、新易盛、药明康德、中际旭创 涵盖医药与AI算力板块 其中两只医药股实现翻倍行情 两只算力股分别涨超2倍和3倍 [2] 市场观点 - 高盛表示投资者情绪显著改善 中国股市仍有上涨空间 对冲基金资金流入改善 散户投资者储蓄成为重要推动力 [3] - 广发证券建议坚守科技产业主线 算力链与创新药仍处牛市进程 [7] - 东吴证券认为市场主线集中于AI 若上游硬件筹码松动可布局下游应用端 [8] - 东方证券预计市场回落幅度有限但上行乏力 沪指3750-3900为震荡区间 [9] 宏观政策 - 财政部与央行召开联合工作组会议 强调财政政策与货币政策协同发力 推动经济回升与债券市场平稳发展 [4] 商品市场 - 国际金价再创新高 东吴证券认为通胀不减联储降息步伐 实际利率下行与美元信用叙事推升黄金溢价 [10] - 国内纸厂掀起涨价潮 国金证券指出浆价筑底企稳 文化纸招标旺季与箱板瓦楞纸消费旺季推动纸价回暖 [12] 公司动态 - 罗博特科签订946.50万欧元全自动硅光子封装整线设备合同 [14] - 爱仕达子公司获鸿路钢构1888台智能焊接机器人订单 [14] - 浦东建设子公司中标12.71亿元重大项目 [13] 技术前瞻 - 天风国际郭明錤预测折叠iPhone 2027年销量达2500万台 国金证券认为苹果通过无折痕屏幕与钛合金铰链提升行业标准 推动全球折叠屏市场增长 [11] 股东变动 - 野马电池股东拟合计减持不超过3%股份 [14] - 聚合顺实控人一致行动人拟减持不超过3%股份 [14] - 至纯科技控股股东及一致行动人拟减持不超过2.346%股份 [14]

智能手机市场出货量分析 - 2025年第二季度全球智能手机总出货量为6900万台，同比下降3.9%（2024年第二季度为7180万台）[1] - 华为以1250万台出货量保持市场第一，市场份额18.1%，较去年同期微增0.1个百分点（2024年第二季度出货1290万台，份额18.0%）[1] - vivo出货1190万台位列第二，市场份额17.3%，同比下降1.2个百分点（2024年第二季度出货1330万台，份额18.5%）[1] - OPPO出货1070万台排名第三，市场份额15.5%，同比下降0.2个百分点（2024年第二季度出货1130万台，份额15.7%）[1] - 小米出货1040万台排名第四，市场份额15.1%，同比提升1.0个百分点（2024年第二季度出货1010万台，份额14.1%）[1] - 苹果出货960万台排名第五，市场份额13.9%，同比提升0.4个百分点（2024年第二季度出货970万台，份额13.5%）[1] - 其他品牌合计出货1380万台，市场份额20.0%，同比下降0.2个百分点（2024年第二季度出货1450万台，份额20.2%）[1]

民营经济促进法实施 - 我国首部民营经济基础性法律《民营经济促进法》于2025年5月20日施行，首次将"两个毫不动摇"写入法律并明确民营经济法律地位 [1] - 法律明确规定"促进民营经济持续、健康、高质量发展是国家长期坚持的重大方针政策"，具有里程碑意义 [1] - 改革开放40多年来民营经济快速发展，法治护航对保障其未来发展至关重要 [1] 民营经济发展现状 - 民营企业数量从2012年1085.7万户增至目前逾5700万户，占全国企业总量比例由79.4%升至92.3% [4] - 对进出口和税收贡献超50%，对城镇就业贡献超80% [4] - 民营企业进出口额年均增长10%以上，占全国进出口总额比重由30%增至56%以上，成为第一大外贸主体 [9] - 2024年一季度有进出口实绩民营企业达45.5万家创历史新高，占比86.1% [9] 民营企业产业表现 - 安踏2.9亿美元全资收购德国狼爪品牌，拥有迪桑特、始祖鸟等品牌成为世界第三大体育用品集团 [3] - 华为发布全球首款三折叠屏手机和原生鸿蒙操作系统 [4] - 格力产品远销190多个国家和地区 [4] - 福耀玻璃全球专利申请超2000件 [4] 民营企业创新实力 - 极米科技创办10年出货量升至全球家用投影市场前列 [6] - 西井科技打造全球首款正向研发无人驾驶重卡，服务28个国家和地区 [7] - 宇树科技成为全球首家公开零售高性能四足机器人公司 [7] - 民营经济集中超80%国家专精特新"小巨人"企业、92%以上国家高新技术企业和超60%A股上市公司 [7] 民营企业国际化发展 - 比亚迪欧洲总部落户匈牙利布达佩斯，将创造上千就业岗位 [9] - 好孩子集团产品远销90多国，全球主要国家平均市占率超1/3 [17] - 新希望集团成长为全球农牧与食品产业龙头企业 [17] - 广州明珞装备跻身顶级车企供应链 [18] 政策支持措施 - 《市场准入负面清单(2025版)》事项数量较2018版缩减约30% [12] - 高铁领域杭温高铁成功投运，核电项目民间资本参股比例达20% [12] - 国家发改委建立多层级民营企业常态化沟通机制 [11] - 民营经济促进法包含9章78条，从市场准入、要素支持等多方面作出规范 [15]

经济表现 - 一季度国内生产总值同比增长5.4%，增速高于去年全年和去年同期，在全球主要经济体中名列前茅 [2] - 规模以上工业增加值同比增长6.5%，货物出口同比增长6.9%，进出口规模连续8个季度超过10万亿元 [3] - 社会消费品零售总额、固定资产投资分别同比增长4.6%、4.2%，增速均高于上年全年 [5] 制造业实力 - 全球最快高铁CR450加紧试验，全球陆上首台12000米自动化钻机挺进地下万米，全球最大双燃料动力超大型集装箱船交付 [3] - 连续15年稳居第一制造业大国，连续8年保持全球货物贸易第一大国地位，产业体系完备，配套能力强大 [4] - 一季度规模以上高技术制造业增加值同比增长9.7%，在全部规上工业中的比重升至15.7% [8] 科技创新 - "人造太阳"刷新"亿度千秒"世界纪录，量子直接通信稳定传输创造世界纪录，全球首次使用脑脊接口技术让完全截瘫患者行走 [9] - 2024年全球创新指数排名提升到第十一位，研发投入强度稳步提升至2.68%，超过欧盟国家平均水平 [9] - 国产芯片持续突破，12英寸碳化硅衬底自动化激光剥离技术成功研发，华为一款芯片获得安全可靠等级测评Ⅱ级认证 [9] 市场需求 - 新产品如海尔智家三筒洗衣机一周预售超8万台，新渠道如山东临沂陶瓷企业"波西米亚风"盘子6小时销量破4万件 [5] - 冰雪经济、赏花经济、首店经济、夜间经济等新型消费方兴未艾，银发旅游列车一票难求 [5] - 过去5年内需对经济增长的平均贡献率超过80%，随着新型工业化、新型城镇化、绿色低碳转型深入推进，市场还将不断扩容 [6] 国际市场 - 深圳洲明科技公司销售服务网络覆盖160多个国家和地区，在美国、巴西、沙特阿拉伯等国都有本土化生产能力 [7] - 一季度对共建"一带一路"国家的出口同比增长7.2%，货物进出口额占比超过50% [7] - 全国新设立外商投资企业同比增长4.3%，货物进出口增长1.3%，外国人出入境人次增长33.4% [15] 政策支持 - "两新"加力扩围，以旧换新家电产品购买量超1亿台，电动自行车、手机、平板、智能手表等新扩围产品销量明显上涨 [22] - "两重"稳步推进，新增专项债累计发行量接近1万亿元，基础设施投资增长5.8% [22] - 制造业采购经理指数（PMI）为50.5%，连续两个月回升；服务业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.3个百分点 [22] 人才优势 - 中国高校几乎培养了全球一半的顶尖人工智能人才，研发人员总量居世界首位 [12] - 劳动年龄人口平均受教育年限提高至11.21年，具有大学文化程度人口超过2.5亿，STEM毕业生规模全球领先 [12] - "人口红利"正加快向"人才红利"转变，为高质量发展提供强大人才支撑 [12]