上证旗舰宽基指数产品扩容 - 易方达基金和华夏基金旗下首批上证580ETF及其联接基金以及易方达上证380ETF及其联接基金于7月11日获批[1] - 上证580指数和上证380指数与上证50指数、上证180指数共同构成上证规模指数系列[1] - 上证580指数从沪市选取市值规模较小、流动性较好的580只证券作为样本，覆盖沪市A股总市值的10%[1] - 上证580指数成份股市值集中于50亿元至100亿元区间，小盘创新属性突出[1] - 截至6月30日，上证580指数自基日以来累计上涨56.63%，年化收益率达到7.39%[1] 上证580指数特点 - 上证580指数样本权重中约三成属于科创板上市公司，约四成为专精特新企业[2] - 民营经济和新兴产业占比分别达到约五成和六成[2] - 为投资者提供布局沪市小盘股、分享小盘创新成长红利的新选择[2] 上证380指数优化 - 上证380指数成立于2010年，反映沪市中等市值上市公司证券整体表现[2] - 优化后定位为"沪市中盘"，样本市值中位数约为183.6亿元[2] - 优化提升了指数代表性、稳定性和行业均衡性[2] - 引入更严格的流动性筛选和ESG考量，优化选样方法[2] - 沪市市值覆盖度提升，行业分布在传统与新兴产业领域更加均衡[2] - 近三年平均自然周转率显著下降[2] 上证380指数投资价值 - 上证380指数高度契合经济转型升级方向[3] - 汇聚高营收增长率和稳健盈利能力优质企业[3] - 专精特新企业占比近三成，科创板上市公司数量占比接近20%[3] - 与加快发展新质生产力战略相吻合[3] 上证旗舰宽基指数体系 - 形成由上证50指数（超大盘）、上证180指数（大盘）、上证380指数（中盘）、上证580指数（小盘）构成的清晰梯队[3] - 合计覆盖沪市1140只样本证券，数量覆盖率约50%，总市值覆盖率近90%[3] - 填补原有体系在中小市值公司表征上的空白[3]

上证旗舰宽基指数体系扩容 - 上证380ETF及其联接基金、上证580ETF及其联接基金集中上报 标志着上证旗舰宽基指数体系投资工具进一步丰富 [1] - 上证380指数优化后定位为"沪市中盘" 上证580指数新发布定位为"沪市小盘" 采用流动性筛选与总市值选样框架并引入ESG筛选条件 [1] - 上证旗舰宽基指数体系包含上证50、上证180、上证380和上证580 分别表征沪市超大盘、大盘、中盘、小盘 样本合计1140只 覆盖沪市50%证券数量和近90%市值 [1] 新指数特点与投资价值 - 上证580指数聚焦上交所优质小盘股 行业以工业、信息技术、原材料为主 创新属性突出 成长动能强劲 [2] - 优化后的上证380指数稳定性、行业均衡性提升 聚焦新兴产业 "专精特新"企业占比近30% 科创板公司占比近20% [2] - 目前市场仅1只跟踪上证380指数的ETF（南方上证380ETF） 新ETF上报将助力投资者布局沪市中盘及小盘成长型企业 [2] 宽基ETF市场现状 - 宽基ETF总规模超2万亿元 其中沪深300ETF规模突破万亿元 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF规模达3714.65亿元 易方达沪深300ETF规模2621.07亿元 华夏沪深300ETF规模1932.7亿元 [3] - 中央汇金、保险公司等长线资金是宽基ETF重要持有人 资金持续借助宽基ETF入市 [3] 行业发展趋势 - 养老金、保险资金等中长期资金增加指数化投资配置 推动ETF规模扩大 国内宽基ETF规模增速显著加快但相比美国万亿美元级别仍有差距 [3] - ETF进入快速扩张阶段 近期数十只ETF更改场内简称以提升辨识度 命名形式为"标的指数+ETF+管理人名称" [4]

上证580ETF和上证380ETF申报动态 - 华夏基金和易方达基金于6月23日分别申报上证580ETF、上证380ETF及其ETF联接基金，为投资者提供布局上证旗舰宽基指数的新工具 [3][6] - 申报产品包括华夏上证580ETF及其联接基金、易方达上证580ETF及其联接基金、易方达上证380ETF及其联接基金 [6] 上证580指数特点 - 上证580指数定位为沪市小盘规模指数，与上证50、上证180、上证380共同构成上证规模指数系列 [7] - 指数样本选取沪市剔除上证180和上证380后的580只小盘股，近一年日均总市值排名靠前 [7] - 样本权重分布：科创板30%、专精特新40%、民营经济50%、新兴产业60% [7] - 成份股市值集中于50亿至100亿元，覆盖沪市A股总市值的10%，市值中位数85亿元，均值94亿元 [7] - 自2018年12月28日基日至2025年6月20日累计上涨48.1%，年化收益率6.46% [8] 上证380指数特点 - 优化后的上证380指数定位为沪市中盘新蓝筹代表，样本市值中位数183.6亿元 [10] - 成份股包含380只中盘股，专精特新企业占比近30%，科创板公司占比约20% [10] - 指数具有行业均衡性和新兴产业聚焦特性，契合经济转型升级方向 [10] 上证旗舰宽基指数体系升级 - 新体系形成由上证50（超大盘）、上证180（大盘）、上证380（中盘）、上证580（小盘）构成的完整梯队 [10] - 填补了原有指数体系在中小市值公司表征上的空白 [10]

国内经济数据发布 - 中国国家统计局将公布5月国民经济运行情况、规模以上工业生产、能源生产、固定资产投资、房地产开发和销售、社会消费品零售总额、70个大中城市住宅销售价格等月度报告 [3] - 中国央行将公布6月一年期及五年期贷款市场报价利率LPR [1][4] - 5月70个大中城市住宅销售价格月度报告将发布 [3] 国际央行动态 - 日本、加拿大、印尼、瑞典、巴西、瑞士、挪威、英国、俄罗斯等多国央行将公布最新利率决议 [1][4] - 日本央行公布利率决议 [4] - 加拿大央行公布货币政策会议纪要 [4] 金融市场事件 - 本周沪深两市近400亿元市值限售股解禁 涉及38只股票 其中迪阿股份解禁112.03亿元 瑞泰新材解禁88.66亿元 冀东水泥解禁46.80亿元 [5][6] - 上证580指数将于6月16日发布 反映上海证券市场市值较小上市公司证券的整体表现 [8][9] - 本周沪深两市仅一只个股申购 为深市主板的信通电子 [12][13] 能源与商品市场 - 中国成品油调价窗口将于6月17日24时开启 可能迎来年内第5次油价上调 [8] - 欧佩克和IEA将分别公布月度原油市场报告 [3] 重要会议与论坛 - 2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日在上海举办 主题为"全球经济变局中的金融开放合作与高质量发展" [1][9] - 2025数据智能大会将于6月18日至19日在北京召开 将发布数智应用领域多项标准和《智能体产业图谱》 [9] 政策与改革动向 - 深圳有望试点红筹股二次上市 相关部门正在制定相关上市规则 [10] - 中国人民银行公开市场将有8582亿元逆回购到期 同时将开展4000亿元买断式逆回购操作 [8] 机构观点与投资建议 - 建议关注非银金融、电子、家用电器、汽车、农林牧渔等业绩较好行业 [15] - 关注人工智能、低空经济、人形机器人、航空航天、深海科技、可控核聚变、创新药等新质生产力投资机会 [15] - 中美谈判释放出口管制缓和信号 利好稀土产业、恒生科技板块及AI中游与出口链条 [16] - 关注科技自主可控、消费升级等领域 以及大金融、红利、重组概念等国家队增持方向 [17]

上证指数编制变革 - 上交所新编制上证580指数并对上证380指数编制方式进行修改 这些举措体现了监管部门在市场发展方面的新思路 [1] - 上证580指数弥补了缺乏小盘股指数的缺陷 上证380指数优化后能更好刻画中盘股票走势 提升了系列指数的综合覆盖度 [4] 指数化投资发展历程 - 上证30指数是上交所首个宽基分类指数 旨在选取代表性蓝筹股构建投资组合 但受限于当时市场条件未能持续发展 [1] - 上证50指数集中了上交所优质蓝筹股 以其为基础开发的上证50ETF是最早的公募指数基金产品 对市场运行产生重要影响 [2] - 上交所陆续开发上证180 上证380等宽基指数 深交所和中证指数公司推出深证100 沪深300等指数 形成A股指数化投资初步框架 [2] 中小市值股票指数需求 - 现有宽基指数主要倾向蓝筹股 对中小市值股票关注不足 导致这些公司在指数中缺乏充分表征 被认为存在指数失真问题 [3] - 创业板 科创板推出后成长型中小市值公司增多 它们需要资本市场认可 但难以进入重要宽基指数 不利于资金通过指数基金配置 [3] - 中证指数公司推出中证500 中证1000 中证2000等指数 优化中小市值股票指数构成已成为投资者共识 [4] 指数化投资市场影响 - 宽基指数为汇金等国家级大资金入市提供通道 其市场作用远超初创设想 [2] - 中小市值股票在机构投资者加持下的理性运行 将对大盘产生积极影响 促进市场协调发展 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月26 - 30日A股市场先在中美贸易谈判缓和中放量走高，后震荡调整，板块轮动加快，行情震荡格局未变，市场为存量、减量市场，中小盘股票存量博弈，若极致抱团结构瓦解，需留意承接流动性的板块 [11] - 创新药板块上周因利好事件上涨，但市场演绎偏离强兑现逻辑，热度或达阶段性高点，后续需关注潜力BD落地和重点产品阶段数据兑现情况 [12] - “新消费”行情由龙头个股扩散为贝塔行情，进入边缘扩散阶段，其可持续性未确定 [13] - 科技板块小微盘有阶段见顶迹象，TMT成交额占比回落，已到可寻找布局方向阶段，后续产业事件或形成催化 [14] - 2025年5月30日，上交所优化上证380指数编制方案并发布上证580指数，形成上证旗舰宽基指数体系，上证指数体系建立“一体两翼”指数品牌 [15][16] 根据相关目录分别进行总结 权益市场回顾及观察 - 上周A股市场先涨后震荡调整，万得全A指数下跌0.02%，环保、医药生物等行业涨幅靠前，汽车、电力设备等行业表现靠后 [11] - 截至5月30日，中证1000与中证2000指数成交额占比为近5年峰值，沪深300指数成交额占比下降，市场为存量、减量市场，中小盘股票存量博弈 [11] - 创新药板块上周因获批上市和重要临床数据披露等利好上涨，但市场演绎偏离强兑现逻辑，热度或达阶段性高点 [12] - “新消费”行情由龙头个股扩散，上周市场焦点转向非白酒类酒品，行情进入边缘扩散阶段，可持续性未确定 [13] - 科技板块小微盘有阶段见顶迹象，TMT成交额占比回落，已到可布局阶段，后续产业事件或催化 [14] 公募基金市场动态 - 2025年5月30日，上交所优化上证380指数编制方案并发布上证580指数，形成“上证50、上证180、上证380和上证580”的上证旗舰宽基指数体系，样本合计1140只，对沪市证券数量覆盖率50%，市值覆盖率近90% [15][16] - 上证指数体系建立“一体两翼”即“旗舰宽基 + 科创 + 红利”指数品牌，是推动中长期资金入市的渠道 [16] 主动权益基金指数表现跟踪 |指数分类|上周表现|近一月表现|今年以来表现|成立以来表现| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |主动股基优选|-0.12%|1.45%|4.59%|5.44%| |价值股基优选|-0.15%|2.80%|1.42%|1.50%| |均衡股基优选|0.03%|2.51%|2.06%|-0.17%| |成长股基优选|-0.01%|0.94%|9.74%|-0.13%| |医药股基优选|3.78%|6.65%|23.08%|6.62%| |消费股基优选|-0.93%|3.15%|7.37%|0.46%| |科技股基优选|-0.01%|-0.44%|2.05%|3.65%| |高端制造股基优选|-0.30%|-0.95%|-4.28%|-8.90%| |周期股基优选|-0.81%|3.01%|4.22%|-3.14%| [17] 各基金组合定位 - 主动股基优选：每期选15只基金等权配置，核心仓位按价值、均衡、成长风格遴选基金，风格间按中证主动式股票型基金指数风格分布配平 [18] - 价值股基优选：包含深度价值和质量价值风格，依据多期风格划分，选10只基金构成指数 [20] - 均衡股基优选：均衡风格基金经理权衡个股估值和成长性，行业多元，依据多期风格划分，选10只基金构成指数 [21] - 成长股基优选：把握公司高增长阶段机会，依据多期风格划分，选10只基金构成指数 [24] - 医药股基优选：依据基金权益持仓与中信医药指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选15只基金构成指数 [24] - 消费股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选10只基金构成指数 [29] - 科技股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选10只基金构成指数 [30] - 高端制造股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选10只基金构成指数 [34] - 周期股基优选：依据基金权益持仓与中信多行业指数成分股交集市值占比划分行业主题，构建评估体系，选5只基金构成指数 [36]

报告行业投资评级 - 看好非银金融行业 [1] 报告的核心观点 - 2025年券商板块景气度上行，有望实现盈利与估值双升，推荐广发证券A+H、中信证券A+H等标的；保险板块兼具基本面及资金面催化，推荐新华保险、中国平安等标的 [3] 各部分总结 市场回顾 市场表现 - 本周沪深300指数报收3,840.23，区间涨跌-1.08%；非银指数报收1,731.99，区间涨跌幅+0.17%；券商、保险、多元金融区间涨跌幅分别变化-0.15%、+0.47%和+1.65% [6] - 保险板块A股中国人保、中国太保等有不同表现，H股众安在线、中国再保险等有不同表现；券商板块涨幅前5为华鑫股份、国盛金控等，跌幅前5为首创证券、国泰海通等 [8] 非银行业重要数据 - 保险行业：截至2025年5月30日，10年期国债和国开债到期收益率分别为1.67%、1.71%；沪深300指数和恒生中国企业指数本周涨跌幅分别变化-1.08%、-1.77%；中债总全价指数、国债总全价指数和信用债总全价指数本周涨跌幅分别变化-0.10%、-0.11%和+0.00% [12] - 券商行业：本周沪深北日均股票成交额为10,941.27亿元，环比-6.77%；2025年5月29日，融资融券余额为18,093.70亿元，较2024年底-3.0%；截止2025年5月30日，市场质押股数3,127.87亿股，市场质押股数占总股本3.87% [15] 非银行业资讯及个股重点公告 非银行业资讯 - 2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日举行，期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策 [16] - 上交所和中证指数公司将于6月16日正式发布上证580指数，同时优化上证380指数 [17] - 第三批600亿元的保险资金长期投资试点的机构正在陆续获批 [18] - 中国诚通下属诚通金控认购中证诚通国企数字经济ETF，金额合计达6亿元 [21] - 中央汇金召开2025年党建与经营工作会议，强调履行国有金融资本受托管理职责 [22] 个股重点公告 - 中国太保审议通过投资新型资产管理服务平台项目的议案 [23] - 陕国投A定增获陕西省财政厅批复，业务总监离任暨聘任副总裁 [24] - 弘业期货副总经理辞职 [25] - 中泰证券拟回购股份用于注销暨减少注册资本，定增获上交所受理 [26][28] - 信达证券审议通过2025年度中期现金分红有关事项的议案 [29] - 财通证券股份回购实施完毕 [30] - 国泰海通回购注销部分A股限制性股票减少注册资本 [31] - 江苏金租5%以下股东减持股份结果公布 [33]

上证指数体系优化 - 上证380指数编制方案优化并于2025年6月16日实施 同时发布上证580指数 旨在为中小市值上市公司表现提供更全面视角 [1] - 优化背景包括沪市上市公司数量及市值持续扩容 投资者指数需求增长 上证380指数编制方案存在局限性 沪市100亿元以下市值公司占比超六成但缺乏小盘表征指数 [3] - 上证380定位沪市中盘 上证580定位沪市小盘 采用流动性筛选与总市值选样框架 引入ESG筛选条件 [3] 指数优化具体内容 - 优化后上证380样本市值覆盖度14.7% 较优化前提升1个百分点 行业分布均衡 传统与新兴产业权重持平 样本自然周转率13.8% 较优化前下降7.6个百分点 [4] - 上证580样本中科创板占三成 专精特新占四成 民营经济占五成 新兴产业占六成 体现小盘创新属性 [4] - 新体系形成"50-180-380-580"旗舰宽基指数 合计1140只样本 覆盖沪市50%证券数量及90%市值 [4] 上证指数体系结构 - 体系采用"一体两翼"架构 旗舰宽基(50-180-380-580)全面表征大中小盘 科创系列聚焦硬科技企业(如科创50) 红利系列定位高分红股票(如上证红利指数) [6] - 科创系列指数弹性大于宽基 可分享科技发展成果 红利系列适合长期持有获取稳定收益 [6] - 未来将持续完善指数体系 提供多样化投资工具 引导中长期资金通过指数化配置资产 [6]

上证580指数发布及上证380指数优化 - 上证580指数将于6月16日正式发布，并同步优化上证380指数，两者将共同构成上证规模指数系列，反映上海证券市场不同市值规模上市公司证券的整体表现 [1][4] - 上证580指数定位为沪市小盘指数，选取市值规模较小、流动性较好的580只证券作为样本，反映上海证券市场市值较小上市公司证券的整体表现 [5][6] - 上证580指数样本权重中约三成、四成、五成、六成分别属于科创板、专精特新、民营经济、新兴产业，展现出较为突出的小盘创新属性 [20] 上证580指数样本股 - 上证580指数样本股包括600006东风股份、600017日照港、600020中原高速等580只沪市证券 [7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19] 上证380指数优化内容 - 修订后的上证380指数样本市值覆盖度14.7%，较优化前提升约1个百分点 [22] - 行业分布优化后，样本在传统行业、新兴产业领域权重占比基本持平 [22] - 指数稳定性提升，近3年平均样本自然周转率为13.8%，较优化前下降7.6个百分点 [22] 上证旗舰宽基指数体系 - 优化及新发后形成"上证50、上证180、上证380和上证580"的上证旗舰宽基指数体系，分别表征沪市超大盘、大盘、中盘、小盘 [24][25] - 样本合计1140只，对沪市证券数量覆盖率达50%，市值覆盖率近90% [25] - 上证指数体系建立"一体两翼"即"旗舰宽基+科创+红利"指数品牌，是推动中长期资金入市的重要渠道 [25] 市场背景与需求 - 沪市市值100亿元以下的上市公司数量占比超六成，而上证180、上证380指数样本主要覆盖大中盘公司，对沪市数量覆盖度仅约25% [22] - 随着我国宏观经济快速发展和产业结构不断变化，沪市上市公司数量及市值规模持续扩容，投资者对指数的需求也随之增长 [21]

上证380指数表现 - 上证380指数下跌0.37%报5332.24点，成交额692.97亿元 [1] - 近一个月上涨0.54%，近三个月下跌4.32%，年至今下跌0.51% [1] 指数编制规则 - 样本空间为上证180指数剔除部分证券后的沪市证券，选取综合排名靠前的380只证券 [1] - 选取标准包括营业收入增长率、净资产收益率、成交金额和总市值 [1] - 以2003年12月31日为基日，基点1000点 [1] - 样本每半年调整一次，调整比例一般不超过10% [2] 指数权重分布 - 十大权重股：沪农商行（1.35%）、成都银行（1.25%）、赤峰黄金（1.22%）、渝农商行（1.2%）、宇通客车（0.86%）、生益科技（0.84%）、瑞芯微（0.81%）、亨通光电（0.77%）、华域汽车（0.76%）、春秋航空（0.76%） [1] - 全部样本均来自上海证券交易所 [1] 行业分布 - 工业占比26.74%、信息技术14.14%、原材料12.41%、金融10.88%、医药卫生10.00% [2] - 可选消费8.61%、通信服务4.70%、能源3.69%、主要消费3.41%、公用事业3.37%、房地产2.07% [2]