甲骨文的财报 2025年12月11日，Oracle发布了2026财年第二季度财报，股价在盘后一度暴跌14%，跌去约1050亿美 元市值，这是自2001年以来最大的单日跌幅。这一反应源于营收和利润率低于预期，下面这个表是 各大机构对oracle的评级和核心观点： | 机构名称 | 评级 | 目标价 | 目标价调整 | 当前股价 | 潜在涨跌空 | 核心观 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | （USD） | 情况 | | 间 | 要 | | | | | | | | 认可 关订单 | | | | | | | | 长，但 | | | 持有 | | 暂不调整， | | | 订单转 | | 摩根士丹利 | （Equal | 320.00 | 处于评估中 | 223.01 | +43.49% | 率、利 | | | weight） | | | | | 承压及 | | | | | | | | 不确定 风险与 | | | | | | | | 平衡 | | | | | | | | 看好长 | | | | | | | | 基础设 | | 花旗 | 买入 | 370 ...

阿里云海外市场降价策略 - 公司宣布将于2025年10月30日起调整部分海外地域云服务器ECS产品价格 [2] - 价格调整涉及法兰克福、东京、迪拜，最高降幅为10.26% [2] - 降价产品规格族包括ecs.c9i、ecs.g9i等，对包月、包年价格及节省计划进行普降，幅度从3.74%至10.26% [3] - 此次降价被视为公司在欧洲、亚太及中东区域加快市场攻势的信号 [3] 阿里云全球化战略与AI基建投入 - 全球化是公司核心战略，2014年首次出海，已布局北美、欧洲、日韩、东南亚、中东等市场 [4] - 公司计划在巴西、法国和荷兰首次设立云计算地域节点，并扩建墨西哥、日本、韩国、马来西亚和迪拜的数据中心 [5] - 截至2025年9月，公司已在全球29个地区运营91个可用区 [5] - 阿里巴巴集团积极推进3年3800亿元的AI基础设施建设计划，并持续追加更大投入 [5] - 根据远期规划，为迎接超级人工智能时代，2032年公司全球数据中心能耗规模将较2022年提升10倍 [5] 中国云计算厂商海外竞争格局 - 相较于国内市场，利润更高的海外市场成为云计算厂商的投资重点 [6] - 腾讯云计划未来投入1.5亿美元在沙特建设中东数据中心，并在大阪新建日本第三个数据中心 [6] - 百度已在全球十余个地区建立大规模数据中心 [6] - 2025年第一季度中国大陆云基础设施服务支出达116亿美元，同比增长16%，阿里云以33%份额位居第一 [6] - 全球市场由亚马逊云科技、微软Azure和谷歌云主导，2025年第二季度三者合计占全球云基础设施支出的65% [7] - AI出现后，海外竞争焦点从“低价”转向“AI+场景”，中国云厂商靠实时音视频、游戏社交PaaS错位突围 [7] 全球AI投资与行业前景 - 全球科技巨头纷纷投入AI基础设施建设，Meta宣布追加300亿美元投入AI数据中心，OpenAI宣布在阿联酋建设全球最大AI数据中心，AWS宣布投资1000亿美元用于云和AI基建 [7] - 最近一年全球AI行业投资总额已超过4000亿美元，未来5年全球AI累计投入将超过4万亿美元 [8] - 未来全球可能只会有5-6个超级云计算平台，跻身其中是公司的核心任务 [8]

公司财务表现与预期 - 第一季度新增剩余履约义务（RPO）3160亿美元，远超市场预期的1000亿美元，总预订额达到3320亿美元，为软件行业有史以来最大的预订数字 [2][3] - 第一季度营收不及预期，Oracle Cloud Infrastructure收入偏弱，战略应用增速放缓，更高的税率导致每股收益低于市场预期 [3] - 公司将2026财年资本开支指引上调至350亿美元，较此前预期增加100亿美元 [2][9] 业务转型与增长动力 - 公司商业模式正从软件向GPU数据中心运营商发生根本性转变，凭借新增合同在市场中占据领先地位 [2][3] - 本季度签署了四份规模数十亿美元的合同，涉及三家不同客户，合同期限可能长达10年 [3] - 云数据库即服务实现约28亿美元年度经常性收入，同比增长32%，增速较上一季度的31%有所加快 [6][8] 未来财务目标与指引 - 管理层为Oracle Cloud Infrastructure提供分年度收入目标：2026财年180亿美元，2027财年320亿美元，2028财年730亿美元，2029财年1140亿美元，2030财年1440亿美元，并表示大部分收入已被合同锁定 [4][7] - 预计公司总收入将在2029财年前以31%的复合年增长率增长至1690亿美元，其中Oracle Cloud Infrastructure收入占比将达68% [4] - 更新后的每股收益预测从11.65美元提升至14.44美元，同比提升24% [5][6] 各业务板块表现 - 云应用业务第一季度收入约38亿美元，同比增长11%，略低于市场预期的38.2亿美元 [5][10] - 传统CPU云基础设施服务本季度增速超过35%，管理层称其增速已超越AWS、Azure和GCP等超大规模云厂商 [6] - 随着业务结构更多倾向于毛利率较低的Oracle Cloud Infrastructure，预计2029财年整体毛利率将下降至54%，非GAAP营业利润率下降至34% [5][6] 运营与基础设施扩张 - 公司目前已有34个多云数据中心投入运营，另有37个计划上线，未来总数将达到71个 [6][8] - 多云数据库收入同比大增1529%，自治数据库收入同比增长43% [8] - 在4550亿美元的RPO余额中，未来12个月预计仅约10%会被确认为收入，即当前履约义务为455亿美元 [9]

甲骨文公司 - 公司股价大涨32.7% [1] - 上季度云数据库收入猛增1529% [1] 新思科技公司 - 公司股价跌26.9% [1] - 第三季度业绩不及预期 [1] - 第四季度指引不及预期 [1] 美国宠物电商Chewy公司 - 公司股价跌8.7% [1] - 第二季度净利润同比大幅下滑 [1] 游戏驿站公司 - 公司股价涨5.8% [1] - 第二季度收入超预期 [1] 哔哩哔哩公司 - 公司股价涨5.6% [1] - 预计将于明年春节推出卡牌新游《三国：百将牌》 [1]

组织架构调整 - 华为云CEO张平安宣布组织架构调整 聚焦人工智能领域发展[1] - 产品部 公有云服务部及研发部等多个核心团队面临裁撤与整合[1] - 波及数十个下层部门与组织 预计影响员工人数达上千人[1] 战略方向调整 - 调整重点为加大对战略产业投入 特别是AI领域 同时收缩非战略产业[1] - 调整后聚焦"3+2+1"业务体系 包括通算 智算 存储三大板块 AI PaaS 数据库两大平台及安全领域[1] - 此次调整旨在提升组织整体效率[1] 财务表现 - 2024年实现收入385.23亿元 同比增长8.5%[2] - 包含跨分部交易的收入金额达688.01亿元[2] - 2024年仍处于亏损状态 今年目标为实现盈利[2] 历史沿革 - 2020年1月成立云与计算BG 2021年该BG被撤销[1] - 部分业务回归ICT产品线 另一部分独立为华为云公司[1] 技术争议 - 7月初开源盘古7B参数稠密模型和盘古Pro MoE 72B混合专家模型[2] - 被质疑与阿里巴巴通义千问Qwen-2.5 14B模型参数结构高度相似[2] - 华为员工自曝盘古大模型存在"套壳 续训 洗水印"等问题[2] 高管变动 - 2025年6月经历高管职位变动 涉及中国区总裁张修征 AI解决方案部部长张东生 CMO张鹏及广东总经理徐卫星等[4] - 报道称属于内部正常的三年轮岗[4] 产品调整 - 官网发布系列产品下线或停售通知[5] - 包括企业邮箱 域名注册 云监控 部分云数据库 地理智能体 交通智能体服务及对话机器人服务等[5] 官方回应 - 芯智讯联系华为云相关人士未获回应[5] - 华为官方尚未就此事发表正式声明[5]

公司组织架构调整 - 华为云CEO张平安宣布组织架构调整 聚焦AI领域 多个部门被裁撤整合 具体裁员比例未知 [2] - 裁撤整合涉及产品部 公有云服务部及研发部等核心团队 波及数十个下层部门与组织 或将影响上千人 [2] - 调整重点为加大AI战略产业投入 收缩非战略产业 提升组织效率 聚焦3+2+1业务（通算 智算 存储 AI PaaS 数据库 安全） [2] 业务表现与战略目标 - 华为云2024年收入385.23亿人民币 同比增长8.5% 包含跨分部交易收入金额为688.01亿人民币 [2] - 华为云2024年处于亏损状态 2024年目标为实现盈利 因此决定专注于AI领域 [2] 历史组织变革 - 华为于2020年1月成立云与计算BG 2021年4月撤销该部门 部分业务回归ICT产品线 另一部分独立为华为云公司 [2] 技术争议事件 - 2024年7月华为盘古大模型被研究者质疑与阿里巴巴通义千问Qwen-2.5 14B模型存在参数结构高相似度 [3] - 华为诺亚方舟实验室否认质疑 但后续有员工自曝内部存在套壳 续训 洗水印等行为 [3] - 该技术争议事件可能诱发此次华为云部门裁撤整合及裁员 云EI产品线下盘古大模型相关部门被曝将撤销 [3] 高管变动情况 - 2025年6月多位华为云高管发生职位变动 包括中国区总裁张修征 AI解决方案部部长张东生 CMO张鹏 广东总经理徐卫星等 [3] - 此次调动属于华为内部正常的三年轮岗机制 因组织变动导致多人任期相近期满 [4] 产品线调整 - 华为云官网持续发布产品下线或停售通知 包括企业邮箱 域名注册 云监控 部分云数据库 地理智能体 交通智能体服务 对话机器人服务等 [4]

财务表现 - 2024年营业收入15.03亿元 同比下降0.81% [2] - 归母净亏损2.41亿元 同比增长29.67% [2] - 扣非归母净亏损2.49亿元 同比增长25.98% [2] - 第四季度营业收入4.09亿元 同比下降1.73% 环比增长12.32% [3] - 第四季度归母净亏损7575.94万元 同比下降28.52% 环比下降33.30% [3] 盈利能力 - 毛利率18.86% 同比上升7.75个百分点 [3] - 净利率-16.08% 同比上升6.79个百分点 [3] 费用控制 - 期间费用4.65亿元 同比减少1191.26万元 [3] - 期间费用率30.96% 同比下降0.53个百分点 [3] - 销售费用同比减少3.35% 管理费用减少2.41% 研发费用减少7.17% [3] - 财务费用同比增长54.97% [3] 研发投入 - 研发投入1.89亿元 同比下降7.17% [3] - 研发投入占营业收入比重12.58% 较2023年减少0.86个百分点 [3] - 研发人员358人 占总员工比例41% [3] - 研发人员平均薪酬50.70万元 较2023年增长8.11% [3] 公司背景 - 成立于2012年3月16日 2020年1月20日上市 [4] - 专注于企业级云服务 包括云服务器 云主机 云数据库 混合云 CDN 人工智能等服务 [4]